☆最新提示☆ ◇603063 禾望电气 更新日期：2026-02-04◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年03月26日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.7400｜ 0.5400｜ 0.2400｜ 1.0000｜ 0.5700｜
｜每股净资产(元) ｜ 10.8116｜ 10.4851｜ 10.2252｜ 9.6885｜ 9.2586｜
｜净资产收益率(％) ｜ 7.1800｜ 5.2900｜ 2.3700｜ 10.7100｜ 6.3200｜
｜总股本(亿股) ｜ 4.5773｜ 4.5457｜ 4.5274｜ 4.4401｜ 4.4324｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 4.5773｜ 4.5457｜ 4.5274｜ 4.4401｜ 4.4324｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-05-16 除权除息日:2025-05-19 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年03月26日披露 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:3.45 主营收入(万元):277826.94 同比增:20.19% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:5.92 净利润(万元):33434.36 同比增:31.99% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 0.7400｜ 0.5400｜ 0.2400｜
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｜2024 ｜ 1.0000｜ 0.5700｜ 0.3500｜ 0.1200｜
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｜2023 ｜ 1.1300｜ 0.9100｜ 0.4600｜ 0.1800｜
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｜2022 ｜ 0.6100｜ 0.3900｜ 0.2600｜ 0.1500｜
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｜2021 ｜ 0.6400｜ 0.4100｜ 0.2300｜ 0.1500｜
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【2.最新报道】
【2026-02-03】完善容量电价政策发布 碳减排明确成为发展主线
华源证券近日发布大能源行业2026年第4周周报：截至2025年底，全国累计发电装
机容量38.9亿千瓦，全年新能源新增装机434GW，超出市场预期，其中风电119GW、
光伏315GW。需要注意的是，火电新增95GW。单12月看，太阳能新增装机41GW、风
电新增装机38GW，远高于6-11月单月情况，预计与年底风光大基地项目并网有关。
以下为研究报告摘要：
投资要点：
储能：国家层面提出建立容量电价机制，各省独储容量电价政策有望加快出台2026
年1月30日，国家发改委、国家能源局发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知
》(发改价格〔2026〕114号)，提出“分类完善煤电、天然气发电、抽水蓄能、新
型储能容量电价机制”，针对电网侧独立新型储能，提出“建立电网侧独立新型储
能容量电价机制。对服务于电力系统安全运行、未参与配储的电网侧独立新型储能
电站，各地可给予容量电价”。
我们预计更多省份有望出台容量电价政策，具备投决过会和项目开工落地条件的省
级市场增多，国内独储市场规模有望变大，储能集成商、上游零部件及电池企业等
有望受益。
投资分析意见：建议关注1）集成商：海博思创、阳光电源、阿特斯；2)电池企业
：宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、中创新航、欣旺达、国轩高科、瑞浦兰钧；3
）储能变流器：科华数据、正泰电源、盛弘股份、禾望电气、上能电气；4）新布
局储能行业并有望受益于赛道成长性的个股：海希通讯、壹连科技。
电力：完善发电侧容量电价政策25年电源新增装机创新高
国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》（
发改价格〔2026〕114号，以下简称《通知》），从电源盈利模型看，114号文的重
要性或可媲美1439号文、136号文以及394号文，每一份文件都为电力市场主要参与
主体的盈利模型做出重要引导。此次通知为建全电力市场重要一环，为调节性电源
正名，终极目标绿色低碳转型不变。在新能源全面入市与现货市场全面铺开后，如
何更好衔接，本次114号文给出了新的答案。我们分析对于各类电源的影响如下：
1）煤电：容量电价各省有序推进，中长期电价电量限制松动。实际上，在114号文
发布之前，部分省已经根据自身电源结构、电力电量供需形势，对于煤电中长期交
易价格、比例的限制做出了调整，此次发文，可谓是正名，也是顺应以新能源为主
的电力市场化改革。2）气电：首次在国家层面统一机制框架与定价原则，气电机
组盈利能力或有改善。我们认为，此次通知或加速各地天然气发电机组的盈利机制
完
善，也提升各地天然气机组的建设积极性。3）抽水蓄能：与633号文衔接，进一步
规范抽水蓄能充放电机制，规范合理收益。
截至2025年底，全国累计发电装机容量38.9亿千瓦，全年新能源新增装机434GW，
超出市场预期，其中风电119GW、光伏315GW。需要注意的是，火电新增95GW。单12
月看，太阳能新增装机41GW、风电新增装机38GW，远高于6-11月单月情况，预计与
年底风光大基地项目并网有关，与我们此前预期一致。我们再次强调，虽然2025年
全年新能源新增装机超预期，但是不可线性外推2026年，预计在市场化与收益模型
规范化等多约束下，全年新能源新增装机环比将明显下降。
投资分析意见：114号文边际利好气电机组，建议关注拥有较多天然气发电机组的
华电国际（A/H）、粤电力A。重点推荐：1）兼具股息率与成长性的桂冠电力；2）
已充分反映入市预期的龙源电力（H），3）兼具Alpha与低估值的华润电力。4）低
估值的绿醇公司嘉泽新能。建议关注：1）持续关注优质商业模式的大水电长江电
力、国投电力、川投能源；以及港股低估值风电大唐新能源、中广核新能源、新天
绿色能源；2）关注具备潜在装机增量与较高股息率的公司：大唐发电（A/H）、华
能国际（H）、国电电力、中国电力等；3）绿色消纳方向（绿醇等）：吉电股份等
；4）资产整合方向：远达环保、电投产融、黔源电力、新筑股份等。
环保：“十五五”进入双碳攻坚期，碳减排明确成为发展主线
2026年作为“十五五”开局之年，国家聚焦绿色转型与“双碳”目标，明确能源转
型、产业升级、全面节约、科学考核四大工作方向，“十五五”作为碳达峰关键期
及能耗双控从强度向总量转型的关键阶段，碳排放管控预计将持续趋严，碳市场（
碳定价机制）和CCER市场预计都将得到快速发展。
对于“十五五”的碳市场的发展而言，扩容和配额是关键。一方面，从碳市场管控
行业来看，当前碳市场仅纳入四大行业（电力、钢铁、水泥、铝冶炼），预计2027
年剩余行业将陆续纳入碳市常另一方面，从碳市场管控力度来看，当前控碳力度较
低，预计未来免费配额将转向免费和有偿相结合。当前我国控排企业碳配额以免费
配额为主，根据政策导向，到2027年将形成免费分配为主、有偿分配为辅的配额分
配与管理思路，我们预计届时免费配额将有所减少，倒逼企业提高控排强度。
CCER方法学持续增加，新型产业迎来需求释放。CCER作为碳市场的配角，其用来标
记温室气体减排量，控排企业向实施“碳抵消”活动的企业购买CCER可用于抵消自
身碳排放量（抵消上限5%）。此前被认可的方法仅有6种，2025年底-2026年初，生
态环境部等主管部门集中发布了共计18项全新的CCER方法学，将市场支持范围一举
拓展至油气回收、海洋与生态系统碳汇、农业沼气、绿氢、建筑节能以及强效温室
气体减排等六大关键领域。
投资分析意见：“十五五”作为碳达峰的关键时间和能耗双控从强度向总量的关键
时间，碳排放管控或将更为严格，碳市场（碳定价机制）和CCER市场预计都将得到
快速发展。建议关注：1）碳检测方向，建议关注雪迪龙；2）降碳能源方向（氢能
、绿色甲醇、UCO、绿色蒸汽），推荐嘉泽新能、中集安瑞科、光大环境、瀚蓝环
境，建议关注山高环能、吉电股份、复洁科技等，同时建议关注生物质企业长青集
团、光大绿色环保；3）部分CCER方法学涉及方向，包括造林碳汇、并网光热发电
、并网海上风力发电、红树林营造、氢能等，推荐海风运营商福能股份、中闽能源
，建议关注岳阳林纸、长青集团等。
风险提示：政策不及预期，储能装机增长不及预期，用电需求不及预期，新能源入
市政策低于预期，煤价涨幅超预期。(华源证券 查浩,刘晓宁,蔡思,邓思平,邱达治
)
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-08-12 ｜ 成交量(万股) ｜ 9845.833 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日跌幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 371642.430 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 0.00｜ 236547714.24｜
｜中信证券股份有限公司上海分公司 ｜ 0.00｜ 143484540.10｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 141815892.32｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 120586411.00｜
｜瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证｜ 0.00｜ 116014606.95｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 230961906.13｜ 0.00｜
｜中信证券股份有限公司上海分公司 ｜ 84426402.00｜ 0.00｜
｜瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证｜ 64571880.00｜ 0.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜中国国际金融股份有限公司上海分公司 ｜ 53926787.00｜ 0.00｜
｜国金证券股份有限公司上海静安区南京西｜ 50689401.00｜ 0.00｜
｜路证券营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-08-08【类别】关联交易
【简介】深圳市禾望电气股份有限公司(以下简称“公司”)拟与深圳市万禾天诺产
业运营管理有限公司(以下简称“万禾天诺”或“关联人”)签署《深圳(福田)智能
制造中心开发运营协议》及《租赁合同》。20250808：经各股东方商议，拟与万禾
天诺签署《租赁合同补充协议》，将《租赁合同》增加免租期条款并相应修订租金
金额，免租期为2021年8月30日至2024年12月31日，修订后的租金金额为4,350.77
万元（不含税），税金由万禾天诺承担。
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