☆经营分析☆ ◇603385 惠达卫浴 更新日期：2025-04-18◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
卫浴产品的设计、研发、生产和销售,为消费者提供一站式卫浴产品综合解决
方案
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜卫生陶瓷 ｜ 88904.67｜ 24935.60｜ 28.05｜ 56.20｜
｜浴室家具 ｜ 20905.55｜ 7558.68｜ 36.16｜ 13.21｜
｜瓷砖 ｜ 20789.46｜ 2023.85｜ 9.74｜ 13.14｜
｜五金洁具 ｜ 11416.00｜ 3712.36｜ 32.52｜ 7.22｜
｜其他 ｜ 8118.04｜ 1539.14｜ 18.96｜ 5.13｜
｜浴缸淋浴房 ｜ 6492.67｜ 2158.28｜ 33.24｜ 4.10｜
｜其他业务 ｜ 1574.82｜ 1133.87｜ 72.00｜ 1.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 112164.22｜ 30212.63｜ 26.94｜ 70.90｜
｜外销 ｜ 44462.16｜ 11715.28｜ 26.35｜ 28.10｜
｜其他业务 ｜ 1574.82｜ 1133.87｜ 72.00｜ 1.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非金属矿物制品业 ｜ 258896.96｜ 60246.74｜ 23.27｜ 71.85｜
｜金属制品业 ｜ 49935.82｜ 18125.23｜ 36.30｜ 13.86｜
｜家具制造业 ｜ 26230.25｜ 7727.01｜ 29.46｜ 7.28｜
｜其他 ｜ 18617.61｜ 3352.43｜ 18.01｜ 5.17｜
｜其他业务 ｜ 6670.91｜ 1878.58｜ 28.16｜ 1.85｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜卫生陶瓷 ｜ 173393.55｜ 44676.44｜ 25.77｜ 48.12｜
｜墙地砖 ｜ 72435.65｜ 11625.55｜ 16.05｜ 20.10｜
｜五金洁具 ｜ 49935.82｜ 18125.23｜ 36.30｜ 13.86｜
｜浴室柜 ｜ 26230.25｜ 7727.01｜ 29.46｜ 7.28｜
｜其他 ｜ 18617.61｜ 3352.43｜ 18.01｜ 5.17｜
｜浴缸淋浴房 ｜ 13067.76｜ 3944.74｜ 30.19｜ 3.63｜
｜其他业务 ｜ 6670.91｜ 1878.58｜ 28.16｜ 1.85｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 283312.60｜ 72475.25｜ 25.58｜ 78.62｜
｜境外 ｜ 70368.04｜ 16976.16｜ 24.12｜ 19.53｜
｜其他业务 ｜ 6670.91｜ 1878.58｜ 28.16｜ 1.85｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 129751.07｜ --｜ -｜ 79.18｜
｜国外销售 ｜ 32976.44｜ --｜ -｜ 20.12｜
｜其他业务 ｜ 1136.39｜ 844.08｜ 74.28｜ 0.69｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非金属矿物制品业 ｜ 243646.82｜ 57901.79｜ 23.76｜ 71.25｜
｜金属制品业 ｜ 52637.04｜ 17504.47｜ 33.26｜ 15.39｜
｜家具制造业 ｜ 22039.72｜ 5612.64｜ 25.47｜ 6.45｜
｜其他 ｜ 19389.71｜ 3257.27｜ 16.80｜ 5.67｜
｜其他业务 ｜ 4232.04｜ 559.29｜ 13.22｜ 1.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜卫生陶瓷 ｜ 172726.24｜ 43787.02｜ 25.35｜ 50.51｜
｜墙地砖 ｜ 58635.32｜ 10496.87｜ 17.90｜ 17.15｜
｜五金洁具 ｜ 52637.04｜ 17504.47｜ 33.26｜ 15.39｜
｜浴室柜 ｜ 22039.72｜ 5612.64｜ 25.47｜ 6.45｜
｜其他 ｜ 19389.71｜ 3257.27｜ 16.80｜ 5.67｜
｜浴缸淋浴房 ｜ 12285.26｜ 3617.91｜ 29.45｜ 3.59｜
｜其他业务 ｜ 4232.04｜ 559.29｜ 13.22｜ 1.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 247413.74｜ 64351.74｜ 26.01｜ 72.35｜
｜境外 ｜ 90299.55｜ 19924.43｜ 22.06｜ 26.41｜
｜其他业务 ｜ 4232.04｜ 559.29｜ 13.22｜ 1.24｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业情况分析
1.宏观环境
2024年上半年，外部环境复杂性严峻性不确定性明显上升、国内结构调整持续深化
等带来新挑战，但宏观政策效应持续释放、外需有所回暖、新质生产力加速发展等
因素也形成新支撑。总的来看，上半年我国经济运行总体平稳，国内生产总值616,
836亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%，全国规模以上工业增加值同比增长6.0
%,全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长3.5%。在当前外部环境错综复杂，
国内有效需求依然不足，经济回升向好基础仍需巩固的大环境下，我国经济顶住压
力，运行总体平稳，成绩来之不易。
上半年，规模以上高技术制造业增加值占规模以上工业增加值的比重为15.8%，制
造业高端化、智能化、绿色化发展步伐加快，产业向“新”向“绿”转型态势更加
明显，工业经济运行总体亦保持平稳向好态势。
2.行业概况
（1）卫浴行业概况
目前，我国卫浴行业企业数量较多，主要集中分布在广东、浙江、福建等地，这些
地区凭借地理位置、资源和市场优势，形成了较为完整的产业链和产业集群，推动
行业的快速发展。在我国供给侧结构性改革、陶瓷行业标准提升、国内企业多年技
术积累的推动下，行业内落后产能逐渐出清，市场集中度有所上升，高质量发展成
为行业发展主流。
从行业格局来看，国内已上市的公司有箭牌家居、惠达卫寓帝欧家居、瑞尔特、海
鸥住工等企业，未上市但规模较大的国内知名企业有恒洁卫寓九牧等。外资企业中
科勒、东陶、美标、汉斯格雅、杜拉维特、唯宝、摩恩、高仪、乐家等一众品牌均
在国内市场有所布局。从细分市场来看，我国卫浴行业高端市场多为外资品牌占据
，产品附加值高，设计较为领先。近年来，伴随着多年技术积累和市场开拓，民族
卫浴品牌逐渐向中高端市场进军，加之民族文化自信快速成长，消费者对民族卫浴
品牌的认可程度显著增强，民族卫浴品牌迎来良好的发展机遇。
聚焦卫浴行业本身，当下卫浴行业正经历着从传统制造向智能、绿色及个性化转型
的升级过程。随着城镇化水平的提升，带来了新房装修、存量房翻修以及老房局部
改造等需求逐渐释放，为卫浴领域提供了增长动能。同时，消费观念的升级转变和
消费者对高品质美好生活的向往，消费者对卫浴产品的性能、外观、环保等方面提
出了更高的要求，绿色化、健康化、智能化卫浴产品展示出蓬勃的发展潜力。此外
，卫浴市场也面临着激烈竞争和价格战的挑战。为了应对这些挑战，企业需要从研
发创新、数字营销、渠道突围、品牌升级等方面入手，全面提升企业综合实力，以
高质量发展推动企业行稳致远。
（2）上下游行业概况
卫浴行业的上游行业主要是原材料开采和加工行业，包括泥原料、釉原料、聚丙烯
、铜材、原纸和木材等，上游产品的质量稳定，直接影响卫浴产品的质量。
下游行业主要是房地产行业及家庭用户零售等。2024年上半年，全国商品房销售面
积4.79亿平方米，同比下降19.0%，其中商品房现房销售面积为14610.29万平方米
，同比增长21.70%；商品房期房销售面积累计值33305.95万平方米，同比下滑29.4
0%；商品房销售额4.71万亿元，同比下降25.0%；全国房地产开发投资52,529亿元
，同比下降10.1%；房地产开发企业房屋施工面积同比下降12.0%；房屋新开工面积
同比下降23.7%；商品房待售面积73,894万平方米，同比增长15.2%。2024年上半年
，全国新房市场整体延续调整态势，二手房市场在“以价换量”带动下，成交保持
一定规模，但居民消费、企业投资仍偏谨慎，地产有效融资不足，房地产市场多项
指标受大环境影响持续下滑、下行压力仍较大。
随着央行推出降低全国层面个人住房贷款最低首付比例、取消全国层面个人住房贷
款利率政策下限、下调各期限品种住房公积金贷款利率0.25个百分点、设立3000亿
元保障性住房再贷款
等政策，加之“以旧换新”“保交房”和存量房收购用作保障房等政策的出台，近
期房地产市场活跃度有所提升。
3.报告期内行业政策
（1）2024年2月5日，工业和信息化部等七部门印发《关于加快推动制造业绿色化
发展的指导意见》指出，加快传统产业绿色低碳转型升级，推进传统产业绿色低碳
优化重构，加快传统产业产品结构、用能结构、原料结构优化调整和工艺流程再造
，提升在全球分工中的地位和竞争力。
（2）2024年3月13日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方
案》提出，开展家电产品以旧换新，支持家电销售企业联合生产企业、回收企业开
展以旧换新促销活动，开设线上线下家电以旧换新专区。同时推动家装消费品换新
，支持居民开展旧房装修、厨卫等局部改造，持续推进居家适老化改造，积极培育
智能家居等新型消费。
（3）2024年3月20日，为促进全社会形成节约用水意识，国务院公布了《节约用水
条例》。这是中国首部节约用水行政法规，将于今年5月1日起正式施行。《条例》
提出，国家对节水潜力大、使用面广的用水产品实行水效标识管理，逐步淘汰水效
等级较低的用水产品。
（4）2024年4月7日，市场监督总局发布《关于对商用燃气燃烧器具等产品实施强
制性产品认证管理的公告》指出，2025年7月1日起，电子坐便器产品应当经过CCC
认证并标注CCC认证标志后，方可出厂、销售、进口或者在其他经营活动中使用。
（5）2024年5月13日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，审议通过《制造
业数字化转型行动方案》，指出制造业数字化转型是推进新型工业化、建设现代化
产业体系的重要举措。要根据制造业多样化个性化需求，分行业分领域挖掘典型场
景。加快核心技术攻关和成果推广应用，做好设备联网、协议互认、标准制定、平
台建设等工作。
（6）2024年5月23日，国家发展改革委办公厅等发布《关于做好2024年降成本重点
工作》的通知，全力支持实体经济高质量发展，强化对制造业企业技术改造的资金
支持，落实技术改造投资相关税收优惠政策，推进传统产业高端化、智能化、绿色
化转型。
（7）2024年5月27日，工信部发布《关于组织开展2024年老年用品产品推广目录申
报工作的通知》，凡在国内注册的开展老年用品研发、生产的企事业单位均可自愿
申报老年用品产品推广目录。卫浴辅助产品被列为养老照护产品，为第九品类，涉
及产品范围为辅助老年人的二便护理、辅助如厕、淋浴辅助等。
（8）2024年5月29日，国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》指出，大力
发展绿色建材，到2025年底，陶瓷行业能效标杆水平以上产能占比达到30%。该方
案对陶瓷行业的能源结构、生产工艺、环保标准等方面提出了更高的标准和要求。
在“严格新增建材项目准入”方面，对新建和扩建的水泥、陶瓷、平板玻璃项目提
出了更高的能效和环保要求。
（9）2024年6月5日，中央经济工作会议提出，积极稳妥化解房地产风险，促进房
地产市场平稳健康发展。加快推进保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建
设、城中村改造等“三大工程”。
（10）2024年6月24日，国家发展改革委等部门印发《关于打造消费新场景培育消
费新增长点的措施》的通知，为培育和壮大消费新增长点，促进消费稳定增长，要
不断丰富家装家居消费场景，推广智慧厨房、智能睡眠、健康卫浴等应用场景，推
进室内全智能装配一体化和全屋智能物联，合理满足居民多样化的家装家居消费金
融需求。
（二）公司主营业务
公司始创于1982年，位于河北省唐山市，由卫生陶瓷起步，并逐步向全品类卫浴产
品延伸。
公司主要拥有“HUIDA惠达”、“DOFINY杜菲尼”、“LA'BOBO”、“Porta”和“C
reo”等品牌。其中，“惠达”作为主品牌，业务品类涉及卫生洁具、陶瓷砖、整
体厨卫等。公司于2017年4月5日在上海证券交易所正式上市，多年来，公司始终坚
持以满足消费者对高品质卫浴家居产品的需求为目标，凭借强大的设计研发能力、
丰富的产品组合能力、敏捷的供应链管理能力、全面的营销网络布局以及精准的品
牌战略定位，为全球消费者提供一站式卫浴产品综合解决方案，在国内外卫浴行业
中建立起良好的企业形象。目前，公司拥有唐山、重庆、广西三大核心生产基地，
产品主要包括卫生洁具、陶瓷砖、岩板和整体厨卫。公司产品广泛应用于地产、酒
店、公寓、学校、医院、体育场馆、高铁站和机场等领域。
卫生洁具包括卫生陶瓷、五金洁具、浴缸、淋浴房和浴室柜，其中卫生陶瓷产品主
要包括智能卫寓坐便器、小便器和洗盆等；五金洁具产品主要包括水龙头、淋浴器
、水槽、恒温花洒和普通花洒等。公司推动阳台柜、浴室柜、淋浴房等多品类定制
业务模式的快速发展，通过实施定制系统项目，搭建从消费者端到工厂端的桥梁，
从而实现设计、生产、物流、安装服务的全流程数字化运营。
陶瓷砖包括抛釉砖、抛光砖、仿古砖、内墙砖、景观砖等产品，公司产品品类丰富
，花色齐全，规格多样，工艺领先，可广泛用于墙面、地面、背景墙等不同空间，
满足各种家居风格的需求。岩板是由大吨位压机强力压制、经过1250°高温烧制而
成的大规格板材，适合于工艺雕琢，具有良好的韧性和可塑性，能满足不同风格建
筑、空间的墙面、地面应用，还可用于家具门板、柜体、餐桌等场景。
整体厨卫主要包括整体浴室和整体厨房。公司整体厨卫产品，以SMC体系、瓷砖体
系为主，材料零甲醛、无污染、强度高、耐老化，依托公司多元化生产能力、供应
链整合能力和完善的售后服务体系，公司整体浴室/厨卫产品具备生产标准化，供
货一站化，安装过程便捷化，售后服务一体化等优势，能够为用户提供一体化整体
厨卫解决方案。
（三）公司经营模式
公司的经营模式分为OBM、OEM、ODM以下三种。
1.销售模式
公司主要采用直销和经销相结合的销售模式：
（1）经销模式：经销模式主要是通过经销商进行销售。公司与经销商签订合同，
给予经销商在特定区域使用公司统一的商标、品牌销售产品的权利，由经销商通过
销售专卖店展示卫浴产品并销售给最终消费者；公司下派专业人才到各个省市，组
织当地优秀的零售和工程经销商，形成专业的团队，与当地的工程项目开展合作；
公司直接与全国性的家装公司签署战略合作协议，通过直营公司或者经销商向顾客
提供产品与服务，公司统一负责业务开拓与管理工作。
（2）直销模式：直销模式包括零售、工程和网络等方式进行销售。公司在重要销
售领域和空白市场成立子公司或旗舰店，一方面能够为消费者提供优质便捷的服务
，另一方面可以更好地了解消费者的需求，捕捉前端市场动态，进而为公司的发展
提供有力保障；随着电子商务的兴起，公司在天猫、京东、小米有品、唯品会、拼
多多、抖音等电子平台设有旗舰店或专卖店，形成了线上线下相结合的销售模式；
公司直接与大型地产公司签署战略协议，直接向房地产开发商等工程客户销售产品
。
2.研发模式
公司设有创新研发中心，负责协调和统筹公司新材料、新工艺、节水节能型、智能
化及舒适型等方面的新产品研发。创新研发中心以技术领先、设计领先、顾客满意
度为创新驱动，通过市场调研、销售分析、竞品分析、顾客反馈等形成以市场及客
户需求为导向的研发战略。公司在新产品开发前充分做好市场调研和需求评估工作
，整合行业优质供应商资料，选择最优供应商，并结合销售部、采购部、生产部对
新产品材料、成本、效果、销量进行评估，保证新品以最优品质面向消费者。公司
建立了先进的企划、设计、技术研发及产品开发管理体系，研发效率显著提升，研
发水平和创新能力达到行业领先水平。
公司在唐山、北京、佛山三地设有研发中心，拥有众多技术研发工程师和设计团队
，可满足新产品研发、临时性设计及延伸的任务需求；同时为保证产品符合个性化
需求，公司提供产品定制服务，形成套系化、渠道化、风格化、不同尺寸的定制产
品，保证产品竞争力。
公司始终坚持自主研发，掌握多项核心专利，包括易洁冲刷系统、置物平台、数控
平台、节能数显平台及抗菌杀菌平台等。其中，研制的智能卫浴系列产品，让消费
者感受到智能、安全、健康与舒适，成为行业内绿色、健康、洁净理念的引导者。
3.采购模式
公司统一实施采购管控，对采购流程制定了完备的管理制度和标准体系，实现内部
材料规格统一，采购技术质量标准统一，以形成规模采购的优势，并按照原材料、
工程、生产设备、OEM和ODM产品、服务商等业务类型建立专业采购职能部门。对于
大宗原材料，公司与主要供应商建立了长期合作关系，议定长期价格并对关键原料
进行集中采购建立战略储备；对于及时性零部件、辅料、包装材料等，根据具体需
求综合考虑价格、质量、交期等因素实时采购；对于工程项目、生产设备等业务类
型公司采取招标采购模式。
公司建立了有效的供应商评估、考核管理机制，对合格供应商名册定期更新、优胜
劣汰。必要时，公司会组织技术研发、品质、生产、采购等部门成立跨部门评价小
组，根据采购物料的重要程度，对供应商的产品质量及品控、价格、服务、技术研
发、生产、交期等能力进行综合审查，选出最优质供应商，为生产的稳定性提供有
力保障。
4.生产模式
公司在生产方面以自主研发生产为主，外协加工为辅，重视“以销定产”，借助数
字化、智能化手段，全面落实精益生产管理理念。
在自主研发生产方面，供应链中心根据销售部门提供的订单数据和市场数据进行预
测研究，结合公司整体的生产能力，制定年度和月度生产计划，并负责生产计划的
跟踪和管控，生管部根据经审批的生产计划、正式订单和成品库存量等情况制定具
体生产实施方案。
在外协加工方面，主要涉及的产品包括五金洁具、陶瓷砖、淋浴房及智能便盖。公
司通常选择加工能力位于市场前端、信誉良好的企业作为外协厂商，并对外协厂商
的生产设备、质量标准、产品认证等多方面进行实地考察。此外，公司针对外协产
品提前设定品质标准，并严格要求外协厂商按标准进行加工生产，以确保外协加工
的产品质量。外协产品验收合格后，方可通过本公司销售部直接对外进行销售。
5.质量管控模式
公司明确质量战略和质量优先政策的工作目标，建立从产品研发、新品验证、制造
监控、供应商管理和问题改善追踪、体系建设等全链条全生命周期的质量管理模式
。公司通过FEMA、CPK、PPAP等质量工具，进一步完善公司在卫生陶瓷、智能坐便
器、浴室家具、五金洁具、浴缸浴房等品类新产品的质量验证，保障公司新品稳定
上市。
为了保证实验验证体系的科学性、专业性，质量管理部实验室逐步健全产品的检测
能力，完善公司产品检测中心管理体系。2023年，公司通过了中国合格评定国家认
可委员会（CNAS）认可，并通过SGS目击实验室审核。同时，为提升公司质量管理
水平，质量管理部充分利用客户及第三方对公司进行审核的机会，培训宣贯客户及
体系要求，在公司内部定期开展质量管理体系内审、管理评审，并专人专职跟进落
实改善进度，以体系的有效运行保障生产的质量水平，为用户提供了智能化、定制
化、人性化、高品质、健康环保的产品。
（三）公司的行业地位
公司成立于1982年，至今已有40余年的历史，是我国较早从事卫浴产品生产经营的
企业之一。2017年，公司在上海证券交易所主板上市，成为首家在上交所主板上市
的综合型卫浴企业。同年，公司被认定为第一批装配式建筑产业基地的企业之一，
是卫浴行业首家获此殊荣的企业。
技术研发实力强大：公司注重技术创新和研发投入，拥有博士后工作站、国家级工
业设计中心和国家认定企业技术中心等研发机构。
广泛的市场覆盖：公司的营销网络遍布全球，覆盖30多个省（自治区、直辖市）以
及美国、加拿大、英国、澳大利亚等70多个国家和地区。
行业标准和规则的制定者：公司积极参加国家、行业标准的制定，参与多项卫浴行
业的国家和行业标准的起草工作。2024年上半年，公司成功通过了中国合格评定国
家认可委员会（CNAS）关于GB28377-2019、GB25502-2017、GB30717-2019三个标准
的扩项认可。
二、经营情况的讨论与分析
（一）主要经营数据
报告期内，公司实现了主营业务收入15.66亿元，同比下降3.75%。其中智能卫浴的
收入为2.69亿元。
（二）主要经营回顾
随着经济运行的稳定、市场环境和消费结构的改变，卫浴行业转型升级步伐加快。
公司通过研发高品质卫浴新品、深化渠道布局、全方位提升服务质量、创新品牌宣
传、强化数字化管理等举措，不断推动企业转型升级，构筑高质量发展格局。
1.聚焦产品研发、强化质量认证
近年来，卫浴市场规模持续扩大，消费者对卫浴产品的需求也呈现出多样化、个性
化的特点。为了满足消费者的需求，以及进一步扩大惠达卫浴的市场占有率。2023
年底，公司提出了做“健康卫浴定制专家”的产品战略目标，加大了卫浴产品在健
康和定制方面的研发投入。健康方面，智能马桶品类产品从进水水路的阻垢，到清
洗水的紫外光杀菌、清洗水路的柠檬酸除垢、洗净面的电解水杀菌以及使用过程中
的四防泡沫盾等技术的植入，以期为消费者提供整体健康的智能马桶。浴室五金方
面，将次氯酸钙阻垢技术植入淋浴花洒产品，显著降低淋浴水的硬度，避免过多的
水垢沉积，进而减少细菌的滋生。定制方面，大尺寸浴室柜盆的冷加工技术满足了
消费者对个性化定制产品的需求。同时，公司依托自身技术优势及产业优势，引入
计算机仿真技术，在冲洗过程仿真技术及数据采集系统等方面进行了深入研究，新
技术的研究运用推动了卫浴产品在节水环保、高效排放等技术方面的创新突破。20
24上半年，公司新申请专利94项，其中发明专利9项；新授权专利88项，其中发明
专利16项。截至2024年6月30日，有效专利1140项，其中发明专利72项。
在产品质量方面，公司始终积极主动的大力推动国内外产品认证工作，全力确保产
品能够精准满足各目标市场的实际需求。2024年上半年，公司成功通过CUPC认证、
MAP认证、ETL认证、CE认证以及节水认证的产品数量超过200款。截至2024年6月30
日，公司深度参与由住房和城乡建设部、中华人民共和国工业和信息化部、全国建
筑卫生陶瓷标准化技术委员会、中国建筑材料联合会、全国家用电器标准化技术委
员会等各单位组织制定的现行有效标准共计47项。其中国家标准18项，团体标准16
项，行业标准11项，协会标准2项。
2.深化全渠道布局，发展国内外市场
2.1零售渠道
报告期内，公司加速推进“千商万店”计划、“千县万镇”计划，深入发掘现有市
场潜力，通过行业展会、抖音直播、行业媒体合作等多种形式开展招商活动，吸引
更多优质经销商加入，新增一级经销商35户。同时，公司通过构建产品知识、营销
管理等核心课程体系，结合线上线下培训，为经销商提供标准化、数字化的零售赋
能。截至2024年6月30日，公司拥有境内专卖店总数为1,865家，总面积33.79万平
方米。目前公司主要合作的KA卖场包括居然之家、红星美凯龙、月星、欧亚达等，
其中居然之家总店数183家，红星美凯龙总店数136家。
此外，公司积极参与“第28届中国国际厨房·卫浴设施展览会”、“华夏家博会”
等知名展销盛会，借助平台优势，展示最新产品与技术，增强品牌曝光度，促进区
域市场深度拓展；为激活存量市场潜力，公司启动“惠达卫浴健康中国行”以旧换
新计划；同时，公司不仅强化了零售安装、回访与保养提醒服务，还利用C2F智慧
模式重塑定制业务流程，实现高效协同。截止2024年6月30日，公司组建了3000多
位服务工程师队伍，共建立446个服务中心，服务中心下辖1300多个服务站。
公司通过“自营+分销、旗舰店+专卖店、自播+达人合作、重点品类政策”等措施
，实现电商渠道收入同比增长44.26%，其中京东店铺收入同比增长57.61%，智能品
类销售同比增长54.43%，五金销售占比超26.10%。2024年，公司持续深耕家装渠道
，完善市场布局，加速产品优化，与多家全国性头部装企和家装供应链平台深化战
略合作关系。同时，公司与全国头部装企积极互动，联合开展明星落地活动，强化
赋能培训体系。截至2024年6月30日，公司合作装企共计1006家，家装渠道门店124
5家。
2.2工程渠道
2024年上半年，工程渠道市场竞争进一步加剧，地产板块业务下滑，公司在保障资
金安全的前提下，将资源重点投放在央国企板块、酒店客户方面，与多家优质客户
达成战略合作，为公司持续发展夯实基矗
在客户服务层面，各区域客户经理针对重点客户采取管家式贴身服务，加强与客户
的紧密合作，及时沟通客户需求，为客户打造专属方案，保障项目按时交付，赢得
客户的信任。同时，为满足客户多样化产品需求，依托公司全品类运营优势，各业
务团队协同配合，结合研发团队，为客户提供卫寓瓷砖、装配式产品一站式综合服
务，使用户获得超值体验。
2.3国际营销
2024年上半年，在全球经济持续放缓、国际局势动荡的大环境下，公司国际业务抗
压前行。一方面，公司继续贯彻大客户聚焦策略，分析国际卫浴市场的需求和趋势
，提高与北美、欧洲等市场重点客户的合作紧密度，全力提升多品类合作。另一方
面，公司紧跟“一带一路”等国家策略，积极拓展销售渠道，培养高潜力市场和客
户。截至2024年6月30日，公司获得美国、加拿大及欧洲等多个国家或区域的产品
认证，为持续拓展国际销售业务奠定良好基矗
3.推进数字化战略，提升核心竞争力
2024年上半年，公司围绕供应链、研发管理、营销及人力资源等关键业务领域，精
心构建全面、高效的数字化转型框架。
供应链领域，公司完成了大数据BI智能分析平台项目的蓝图规划，致力于全面打通
从预测、计划到生产、销售的全链条，实现数据共享与精准分析，能显著提升工作
效率与库存周转率，使生产进度透明化、可视化，为高层决策提供科学、精准的数
据支持。
研发管理领域，公司正致力于构建一套全面的PLM产品生命周期管理系统，旨在深
度优化产品从创意萌芽、设计规划、开发实施直至市场上市的每一个细微环节。此
系统旨在实现开发流程的标准化与精细化管理，确保产品质量、加速上市时间并降
低成本。通过集成先进技术与流程管理，PLM系统将显著提升团队协作效率。
营销领域，公司启动了国内营销数字化平台及客户服务平台双重项目，不仅能提升
营销活动的效率与效果，更能通过统一的服务平台，增强了渠道及客户体验，提升
品牌美誉度，为公司的市场扩张与品牌建设铺设坚实的道路。
人力资源领域，随着薪酬绩效体系的深化变革，公司正在开展HR二期项目，对员工
的绩效管理、薪酬及奖金核算等提供系统支撑，进而不断提升薪酬绩效核算的准确
性与及时性。
4.升维品牌，打造健康强音
报告期内，公司始终坚持顾客导向，以“健康卫浴定制专家”为核心品牌定位，持
续深化品牌宣传战略，通过精准的市场洞察与创新的传播手段，实现企业、经销商
、客户与消费者之间紧密相连、利益共享、责任共担的共生生态。
品牌规划：2024年上半年，公司将新媒体及用户心智占领提上新高度，更加关注社
会现象，扩大品牌影响力，深度融合线上与线下渠道。报告期内，公司以“智净健
康生活”为品牌宣传主题，将健康、舒适、定制作为品牌传播的核心价值，通过一
系列线上线下联合宣传活动，向消费者传递了惠达卫浴致力于“让人人享有健康舒
适的卫浴空间”的愿景。
品牌宣传：公司通过品牌视觉形象升级、广告投放、事件营销、品牌异业联合、新
媒体种草活动等多种方式升维品牌，力求将“惠达卫员打造成为健康卫浴首选品牌
。报告期内，公司利用社交媒体、短视频平台等新媒体渠道，通过惠惠达达IP、“
100个女孩的后台”、“抖音全民任务”等创意内容，与网络中关键性意见领袖合
作、自媒体用户互动等形式，提升品牌曝光度和用户参与度；线下，通过展会、体
验店、社区活动等方式，赋能“千商万店”战略，并让消费者亲身体验惠达卫浴产
品的卓越品质与舒适感受，持续提高品牌曝光度及美誉度。
品牌推广：报告期内，公司发力全域营销，通过制作高质量、有深度的品牌内容，
如用户故事分享、高层领导对话等，增强品牌与消费者、渠道合作伙伴、经销商等
各方利益相关者的情感连接。同时，公司积极践行企业社会责任，通过品牌端宣传
节水型马桶、纳米易洁釉等环保方面研发情况，引领行业关注健康环保等公益实践
，践行“新质生产力”要求，传递品牌正能量。
三、风险因素
1.房地产调控风险
房地产行业是公司主要的下游行业之一，近年来，国家在坚持“房住不炒”政策基
调的同时，调控方向和市场承受能力还难以确定，行业政策仍具有不确定性。因此
，房地产行业的波动可能通过产业传导影响到卫浴行业，未来，如果房地产行业出
现大幅波动，将会影响到市场对卫浴产品的需求，进而影响公司的经营业绩。
为降低上述风险，公司将更加审慎地识别房地产企业风险，加强应收账款管理，在
与房地产企业保持稳定与谨慎合作的同时，稳固拓展央企、国企客户，着力开发优
质战略客户。同时，积极应对市场变化，高度关注存量房、保障房、改善房以及整
装等市场带来的增量需求空间，不断夯实零售、工程、家装等销售渠道，优化经销
商队伍，发掘卫浴市场新的需求增长点，稳步推动企业高质量发展。
2.汇率风险
公司产品远销国外多个国家，在出口贸易中公司采取的主要外币结算币种为美元，
汇率变动会影响公司产品价格竞争力及汇兑损益等。因此，公司面临一定的汇率波
动风险。公司将根据自身的业务发展需要，紧密关注外汇行情变动，合理开展外汇
避险工作。
3.管理的风险
随着公司资产规模及业务规模的进一步扩大，公司人员亦将相应增加，组织结构和
管理体系日趋复杂。若公司的营销服务、资源整合、质量管控、人力资源管理、财
务管理等能力不能适应公司规模迅速扩张的要求，人才培养、组织模式和管理制度
不能进一步健全和完善，将会导致相应的管理风险。对此，公司将持续完善法人治
理结构及内控制度，规范公司运作体系，继续加强专业人才队伍的规划与建设，开
展限制性股票激励计划，吸引并留住优秀的管理人才和技术人才，保证企业持续、
健康发展。
4.应收账款风险
公司的应收账款和应收票据主要来自于战略地产业务，近年来，受房地产行业调控
及下行影响，国内房地产企业经营情况也受到不同程度的影响，未来如果宏观经济
形势、房地产行业融资政策等因素发生不利变化，可能导致公司应收账款无法收回
，商业承兑汇票无法兑付的风险，进而对公司财务状况和经营成果产生不利影响。
面对上述风险，公司不断完善应收账款管理制度，具体管控措施包含：1、对客户
进行分类管理，严格执行客户准入标准；2、加强对客户履约能力评估，不断完善
履约评价体系；3、对客户合同评审、发货、验收及回款等进行全程监控；4、对于
到期未清欠款，公司将积极与对方进行沟通，如有必要将采取以工抵房、诉讼等有
效措施进行催收；5、定期培训加强业务人员对于应收账款风险的防范意识。
5.主要原材料及能源价格波动风险
卫浴产品的原材料种类繁多，包括黏土、石英、长石、铜、不锈钢、玻璃、塑料等
原材料。其中，铜、不锈钢等价格受到国际金属市场价格波动的影响较大；玻璃和
塑料等原材料价格受到石油、天然气等能源价格波动的影响。未来，如果石油、天
然气价格以及国际金属市场出现较大波动，将影响到公司原材料价格，进而对公司
生产成本造成影响。
公司综合运用市场运作、工艺开发和生产降本等手段降低材料价格波动的风险，取
得一定成效。公司将采取战略采购、季节性备货等手段，同时加大研发、设备投入
，合理控制成本，以应对原料、燃料价格的持续波动，保持公司产品的竞争力，推
动企业业绩增长。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜HUIDA SANITARY WARE (M) SD｜ -｜ -｜ -｜
｜N. BHD. ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京惠达世研网络科技有限责｜ 500.00｜ 7.28｜ 5337.53｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北流市新盛达新型材料有限公｜ 55.23｜ -1166.07｜ 23471.09｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北流市永乐惠达投资咨询合伙｜ -｜ -｜ -｜
｜企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜唐山市丰南区惠达油品有限公｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜唐山市冀东天然气集输有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜唐山市嘉世杰制造有限公司 ｜ 4500.00｜ -｜ -｜
｜唐山市惠达纸业有限公司 ｜ 2800.00｜ -｜ -｜
｜唐山惠米智能家居科技有限公｜ 1500.00｜ 34.70｜ 5787.73｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜唐山惠达智能厨卫科技有限公｜ 12653.85｜ -73.35｜ 24264.24｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜唐山惠达(集团)洁具有限公司｜ 8999.23｜ 342.39｜ 31700.47｜
｜唐山碧达房地产开发有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜唐山艾尔斯卫浴有限公司 ｜ 3312.00｜ -｜ -｜
｜天津惠世电子商务有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜天津惠达世研家居有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜天津泽惠商贸有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜广西新高盛薄型建陶有限公司｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜惠达住宅工业设备(唐山)有限｜ 4000.00｜ -704.42｜ 15202.87｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜惠达卫浴(上海)有限公司 ｜ 400.00｜ -｜ -｜
｜惠达(唐山曹妃甸区)企业管理｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜惠达数科贸易(唐山曹妃甸区)｜ 500.00｜ 4005.65｜ 36692.55｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜惠达智能家居(重庆)有限公司｜ 35000.00｜ -374.39｜ 43117.15｜
｜惠达璞智贸易(唐山曹妃甸区)｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜惠达科技(河北雄安)有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜永乐惠达卫浴(北京)有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜永乐惠达卫浴(山西)有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜永乐惠达卫浴(广东)有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜永乐惠达卫浴(杭州)有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜永乐惠达卫浴(深圳)有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜永乐惠达卫浴(湖南)有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜江西永乐惠达卫浴有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜深圳慧兴数字技术有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜贺瑞国际有限公司 ｜ 355.49｜ -｜ -｜
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