☆经营分析☆ ◇603989 艾华集团 更新日期：2025-04-02◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
铝电解电容器、铝箔的生产与销售。
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电容器分部 ｜ 189726.33｜ --｜ -｜ 98.57｜
｜化成箔分部 ｜ 2745.76｜ --｜ -｜ 1.43｜
｜腐蚀箔分部 ｜ 5.11｜ --｜ -｜ 0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子元器件行业制造 ｜ 321394.86｜ 79839.31｜ 24.84｜ 95.12｜
｜其他 ｜ 14859.05｜ 2296.05｜ 15.45｜ 4.40｜
｜其他业务 ｜ 1639.71｜ 1588.31｜ 96.86｜ 0.49｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工控类/新能源 ｜ 158416.64｜ 35248.96｜ 22.25｜ 46.88｜
｜消费电源/电子类 ｜ 122963.51｜ 34586.42｜ 28.13｜ 36.39｜
｜照明类 ｜ 40014.72｜ 10003.94｜ 25.00｜ 11.84｜
｜化成箔 ｜ 14505.73｜ 2365.90｜ 16.31｜ 4.29｜
｜其他业务 ｜ 1639.71｜ 1588.31｜ 96.86｜ 0.49｜
｜腐蚀箔 ｜ 353.32｜ -69.85｜-19.77｜ 0.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 51237.22｜ 16333.99｜ 31.88｜ 96.90｜
｜其他业务 ｜ 1639.71｜ 1588.31｜ 96.86｜ 3.10｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电容器分部 ｜ 143962.68｜ --｜ -｜ 92.25｜
｜化成箔分部 ｜ 11902.48｜ --｜ -｜ 7.63｜
｜腐蚀箔分部 ｜ 190.03｜ --｜ -｜ 0.12｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子元器件行业制造 ｜ 320761.96｜ 86782.49｜ 27.06｜ 93.11｜
｜其他 ｜ 22251.13｜ 3080.44｜ 13.84｜ 6.46｜
｜其他业务 ｜ 1474.34｜ 1420.45｜ 96.35｜ 0.43｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工控类/新能源 ｜ 146317.65｜ 39497.20｜ 26.99｜ 42.47｜
｜电源/电子类 ｜ 131694.81｜ 36766.52｜ 27.92｜ 38.23｜
｜照明类 ｜ 42749.51｜ 10428.77｜ 24.40｜ 12.41｜
｜化成箔 ｜ 21890.62｜ 3159.75｜ 14.43｜ 6.35｜
｜其他业务 ｜ 1474.34｜ 1420.45｜ 96.35｜ 0.43｜
｜腐蚀箔 ｜ 360.50｜ 10.69｜ 2.97｜ 0.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 61324.08｜ 16702.79｜ 27.24｜ 97.65｜
｜其他业务 ｜ 1474.34｜ 1420.45｜ 96.35｜ 2.35｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所处行业情况
根据原国家信息产业部《电子信息产业行业分类》，铝电解电容器制造属于电子元
器件行业中的电子元件及组件制造行业之“铝电解电容器”细分行业；根据中国证
监会《上市公司行业分类指引》，公司属于“计算机、通信和其他电子设备制造业
”（C39）。
电极箔为铝电解电容器用关键原材料，电极箔制造根据原国家信息产业部《电子信
息产业行业分类》属电子信息产品专用材料工业行业中的电子元件材料制造行业之
“电容器用铝箔材料”。
预计到2027年全球铝电解电容器需求量将达1,630亿只，市场规模将达到808.1亿元
，2022-2027年五年平均增长率分别为2.4%和4.6%
。
受益于广泛的应用领域、新能源汽车市场的需求增长、技术创新以及环保政策的要
求，铝电解电容器行业在2024年上半年表现出良好的增长势头和发展潜力。随着国
内电子产业的快速发展和技术创新能力的提升，中国铝电解电容器企业在市场上的
竞争力正在逐步增强。随着行业规模的扩大，竞争也日益激烈。在这样的背景下，
一些具有技术实力和品牌优势的企业有望在未来占据更大的市场份额。同时，行业
竞争也将促使整个行业向更高水平、更高质量的方向发展。
（二）公司主要业务、主要产品及其用途
公司的主要业务为铝电解电容器、铝箔的生产与销售；金属化膜、薄膜电容器的生
产与销售；生产电容器的设备制造；对外投资。
根据产品外观结构，目前公司铝电解电容器产品主要有焊针式、焊片式、螺栓式、
引线式及垂直片式液态铝电解电容器，引线式、垂直片式及叠层片式固态铝电解电
容器，产品示例如下：
公司产品广泛应用于新能源汽车、光伏、储能、风电、工业自动化、智能机器人、
5G通讯、AI数据处理中心、电源、照明、智能电网等多维度应用市常
（三）公司经营模式
公司始终坚持“成为中国式世界级电容器公司”的发展愿景，不断投入资源进行产
品研发和设计，配以先进的生产系统和强大的销售网络，形成了高度自主的“设计
+生产+销售”经营模式。以其完整的产业链、规模化智能制造及差异化品牌力，获
得全球高端市场及客户的肯定。公司秉承可持续发展的理念，积极响应国家“双碳
”政策，致力于降低环境影响，优化资源利用，并关注员工的健康与安全，助力人
与环境和谐共进。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司积极拓展新能源汽车、光伏、储能、风电、工控等领域中高端客户
群体，同时深耕国际市场，公司已经在储能微逆组串式光伏市场处获得了客户的信
任与认可，上半年销售增长强势且有序。在研发和生产方面，通过持续加强研发技
术创新，提高设备自动化水平，优化供应链管理、提高信息化管理水平，强化设计
与制造管理的关联度等方式加强品质管理、提高效率、降低成本，使得公司整体市
场竞争力取得更大优势。
2024年上半年公司实现营业收入19.25亿元，同比增长23.34%，实现归属于母公司
所有者的净利润1.04亿元，同比减少46.47%。
三、风险因素
1．下游行业需求变化的风险：铝电解电容器下游行业应用广泛，是典型的充分竞
争性行业，具有周期性波动的特征，若下游产业发展出现较大幅度的波动，将对公
司总体效益产生影响。
2．行业竞争风险：虽然公司所处行业为资金、技术密集型行业，但属于开放性行
业，市场化程度较高。中国电子元器件制造业正加速全方位、深层次地参与国际竞
争，电子元器件行业尤其是其中的中高端市场的竞争逐步加剧。随着竞争对手实力
的增强，可能影响本公司的市场份额，使本公司的行业领先地位受到挑战。
面对需求变化及行业竞争的风险，公司将密切关注市场新的机会点，持续加大研发
投入，提高经营管理水平，提升产品质量与服务，为客户提供卓越品质、高性价比
的产品。并不断提升品牌的知名度和广域度，增强市场影响力，保持优异的成长性
和核心竞争力。
3．人工成本增加风险：一方面是自主创业人员增加、就业人口减少等原因导致劳
动力供给紧张，企业对用工人员的需求增加，人力资源成本将持续提高。公司通过
不断提高智能制造自动化水平，在同等的产量下减少用工人数，提高人均产效。并
通过持续推动薪酬体系变革，搭建具有竞争力的薪酬激励体系，不断引进核心技术
人才。通过加强企业文化建设，营造创新性的企业文化氛围，吸引人才，留住人才
。
4．汇率风险：国际化经营是本公司的发展战略目标之一，报告期内公司境外业务
规模持续扩大。若未来人民币汇率的上升，将会给公司的收益带来一定的不利影响
。针对人民币对美元汇率不断上升的风险，公司逐步增加结算货币种类，避免因用
美元结算给公司带来的不利影响；同时与银行开展远期结售汇业务，从而锁定当期
结售汇成本。
5.原材料价格波动风险：铝电解电容器中，原材料成本占所有生产成本的比重较高
。国际市场中铝、铜、纸、包材、橡胶、化工材料等大宗商品价格波动较大的背景
下，公司主要原材料的价格也呈现一定波动，将直接影响生产成本。公司在近年对
原材料进行重点投资，逐步提高主要原材料的自供率，逐渐对生产链从上至下全面
布局；公司持续关注原材料的价格走势和市场的供需状况，多家供应商比价控制采
购成本，加强与战略供应商的合作，通过供应链管理提效、管理效率提升等方法，
来消除原材料价格上涨所带来的风险。
6.电力成本风险：公司电极箔生产过程中消耗的主要能源为电力，电费是影响电极
箔价格和铝电解电容厂商生产成本的关键因素，在全球流动性增加叠加双碳政策的
形势下，电力供应紧张，各地电价面临上调，如果电力的价格出现较大波动，将会
对公司毛利率产生下行压力。公司通过与能源公司等长期稳定的合作，通过技术升
级、设备改造等方式降低设备能耗来降低影响。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生显著变化。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜四川艾华电子有限公司 ｜ 2853.24｜ 2077.91｜ 39702.56｜
｜新疆华湘电子材料有限公司 ｜ 5000.00｜ 0.00｜ 12.50｜
｜新疆荣泽铝箔制造有限公司 ｜ 22500.00｜ 7045.63｜ 81317.92｜
｜江苏力清源环保股份有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜江苏立富电极箔有限公司 ｜ 8000.00｜ -1171.86｜ 6427.30｜
｜河南嘉荣电子材料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖南祥和电子材料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖南艾源达电容器有限公司 ｜ 3000.00｜ -376.80｜ 8183.76｜
｜益阳艾华富贤电子有限公司 ｜ 9000.00｜ -1941.07｜ 18804.42｜
｜益阳艾华鸿运电子有限公司 ｜ 500.00｜ 76.36｜ 2154.22｜
｜绵阳高新区资江电子元件有限｜ 2600.00｜ 578.64｜ 32824.21｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜香港艾华电子有限公司 ｜ 181.15｜ -40.74｜ 1608.83｜
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