正因为食用菌行业这种追求新鲜的特性，众兴菌业的现金流状况十分优越。截至2020年上半年，众兴菌业的应收账款总额仅为2362.06万元，仅占其上半年销售额的3.73%，占其总资产的0.44%。于此同时，众兴菌业的货币资金和交易性金融资产的总额却达到了19.3亿元。

　　当然食用菌较短的货架期也限制了其运输半径，据两家食用菌上市公司披露的财报来看，金针菇的运输半径约为900公里，因此众兴菌业需要围绕人口集中的地区进行产能布局。

　　经整理的财报信息，目前众兴菌业的生产基地共有12个，分别位于甘肃天水、甘肃武威、陕西杨凌、山东德州、河南新乡、河南安阳、四川眉山、江苏徐州、吉林吉林、安徽滁州、安徽蚌埠、湖北孝感。已经覆盖了全国较为重要的西北、华北、东北、华东地区。

　　然而，另一家行业龙头雪榕生物的产能布局也遵从了同样的逻辑。经对比发现，众兴菌业的产能布局在地理位置上与雪榕生物的重合度很高，尤其在东北、华东和华中地区的产能尤为接近。

　　两家企业也同样拥有各自的优势地区，众兴菌业在山西、甘肃等省份的知名度较高，而雪榕生物在华南地区市场具有优势，但华南地区的消费水平较高，这也导致了雪榕生物产品的平均价格要高于众兴菌业。

　　另外，众兴菌业的产品完全面向供应商，均为大包装，主要面向餐饮、单位食堂等B端客户。因此普通消费者很少知道众兴菌业所拥有的“羲皇”、“女娲”这两个名字十分霸气的品牌。

　　然而雪榕生物却率先推出了面向C端客户的小包装产品，并实现了线上化。目前，雪榕生物已经与盒马鲜生、每日优鲜、叮咚买菜、美菜、食享会等生鲜平台达成了合作，实现了从生产到消费者手中24小时配送。

　　事实上，C端用户并非食用菌的主要需求来源，因此原本生鲜类产品的线上优势并不明显。但今年的疫情让生鲜电商的优势凸显了出来，在线下传统批发市场和餐饮业备受打击的时候，生鲜电商需求一度火爆。

　　目前众兴菌业也意识到了线上化的重要性，正在进行C端产品上的布局，只是不知道率先进入电商领域的雪榕生物有没有足够的谈判能力与生鲜电商平台签订排他性合作协议，阻止众兴菌业的追赶。

　　产能继续加码，价格战或在前方

　　事实上，我国的食用菌行业已经过了高速增长期，目前行业的发展趋于平稳。据中国食用菌协会披露的数据，我国2016年食用菌产量的增速已经下降至3%，远不及2014年的水平。

　　同时，随着产能的不断发展，金针菇的生产量也在越来越接近国内消费需求的天花板，供需差逐渐缩小，甚至在2018年出现了国内金针菇产能已经供过于求的观点。当然，这导致的结果是金针菇的行业整体利润水平不断下滑，从众兴菌业的今年来的毛利率水平可以看出，自从2016年行业增速放缓，其毛利率也出现了大幅下滑。