就技术和市场竞争情况来说，国外企业在光、电芯片研发和高端光模块方面有优势。以电信市场为例，国外巨头有Acacia、Lumentum、Finisar等。海外厂商占据100G以上速率和80公里传输距离以上的高端产品市场，国内厂商聚焦在接入网及城域100G以下速率产品。在数通市场方面，Finisar、AAOI、Lumentum、Intel、Luxtera等国外企业在100G光模块方面拥有较强的实力。
唐海清称，目前数通光模块市场国内厂商技术基本成熟，电信市场中低端国产化程度也较高，高端高速率长距离的产品国内厂商相比海外同行仍有差距。近年来，受中国企业在光模块传统封装工艺低成本优势的冲击影响以及对未来硅光子技术应用于高速率光模块的布局，国外光模块厂商行业整合频频，典型的案例包括Avago与博通的合并、Lumentum收购Oclaro、II-VI收购Finisar、思科收购硅光公司Luxtera和Acacia等，合并后国外企业的上游芯片优势更为集中、产品布局更广，且不局限于光模块领域。部分国外厂商甚至选择剥离光模块业务，聚焦壁垒更高的芯片业务，专心做芯片供应商。
流量驱动需求增长
2018年全球光模块市场规模约60亿美元，受益于5G网络建设以及数据中心市场需求回暖，中国产业信息网预测，2020年全球光模块市场规模将达到84.64亿美元。但如此巨大的市场份额是否已经在拉动光模块企业订单?
数通光模块的下游包括服务器行业。一名从事服务器行业内部人士对证券时报·e公司介绍，目前服务器尚未大规模拉货，企业财年预算几乎都是3、4月份才能敲定，敲定后才会招标，然后生产交付还有一段时间，一般每年的5-10月是数据中心交付的高峰期。
“云计算基础设施建设，关键还是看云端用户多与少，云端用户多对计算需求大，才会刺激底层建设。其中有一个传导过程，如果是反向操作，很容易完成计算资源闲置浪费，也就是投资短时间内无法收回。而且计算技术更新换代很快，所以云服务商还是会根据云用户多少来决定基础设施的投入节奏，这是市场化行为，而不是政府主导市场。”上述服务器行业人士介绍，云计算是一个全球性的大趋势，长期是增长的，过程中的节奏，还是看市场需求。
对于新冠肺炎疫情刺激的云端需求，上述人士认为，现在云端用户激增，但是还是要看疫情结束后这些用户能沉淀下来多少。
不过，随着云资本开支潮到来，未来两三年数通光模块的放量预期增强。
王军看好云数据中心和光模块行业未来，“人类社会活动离不开数据和流量。随着5G网络的完善，云游戏、人工智能、物联网、工业互联网、自动驾驶等基于5G速率的应用技术都将逐步成熟并推动流量快速增长。而数据和流量增长将驱动更多数据中心的建设及数据中心内部交换机、服务器和光模块等硬件的需求。”
王军认为，还应考虑流量带来的速率的技术迭代所产生的光模块更替需求。从现有行业趋势看，数通光模块每3-5年迭代一次。100G产品于2016年在全球推广，2020年400G开始上量部署。预计3年左右，800G也将进入应用。未来的光模块速率还将演进至1.6T和3.2T，流量驱动光模块技术迭代和市场增长的效应明显。
在高景气周期到来之时，光模块行业上市公司也在加紧布局扩产。中际旭创在1月23日公告称为保持公司在400G 产品的先发优势，进一步提高募集资金使用效率，拟对原募投项目投资规模进行调整，将尚未使用的 4000万元募集资金用于建设新增50万只的400G产能。
此外，中际旭创还在2月15日公告拟收购原新三板挂牌企业成都储翰不少于51%的股份。天眼查显示，成都储翰成立与2009年10月，是一家专业从事通信类光电器件产品研发、生产与销售的高科技企业。剑桥科技(38.96 +4.17%,诊股)于2月25日公告修订后的定增预案，计划募集资金总额不超过 7.5亿元，用于高速光模块及 5G 无线通信网络光模块项目以及补充流动资金。3月7日，新易盛也发布定增预案，拟募集16.5亿元，13.5亿元用于投入高速率光模块生产线项目，扩产方向为5G通讯光模块、100G光模块和400G光模块。
唐海清认为，2020年光模块行业迎来电信和数通两大市场的高景气机遇，国内电信市场更景气，国外数通市场更景气。在电信市场，随着5G的大规模建设启动，将带来大量配套光模块需求。在数通市场，新一代400G产品进入规模上量阶段，全球云计算厂商资本开支持续增长，带来数通行业景气度上升。
唐海清表示，光模块行业不是简单的封装，在产品结构设计、工艺创新、良率管控等领域，不同厂商差异较大，是行业的主要壁垒。同时，由于行业技术迭代较快，研发实力也至关重要，能够率先推出良率稳定的新产品的厂商，有望在产品迭代中实现份额的持续提升。
最近疫情的影响短期给光模块行业带来一丝不确定性。中国银河(9.66 -0.41%,诊股)国际出具研报认为，随着海外疫情的拓展，带来行业的不确定性，可能会推迟相关公司订单。
