📅 2026-03-26
❓ 投资者提问：
公司如何看待 2026 年 AI 应用爆发带来的第二波基建潮，是否已做好产能储备？
💬 董秘回复：
您好，公司以“AI in ALL”全面提升产品和解决方案的NAI（智原生）能力，并打造包括全域智能的底层数字基础设施、中层云与智能平台、上层AI“训—推—用”使能平台在内的一体化AI赋能平台；以“1+N”大模型策略加速“AI for ALL”，深耕行业场景。公司充分发挥“算力×联接”的协同优势，满足行业客户在大模型训推效率提升、大规模算力集群部署、智能运维及绿色节能等方面的核心需求，并将持续加强软硬件协同的全栈能力，赋能行业客户实现数字化和智能化转型。
❓ 投资者提问：
公司正大力推广 LinSeer Cube 大模型一体机和傲飞算力平台。这种软硬一体化的模式是否意味着公司正从传统硬件制造商向 AI 服务商转型？市场是否应给予公司更高的 PS（市销率）或 PE 估值倍数？
💬 董秘回复：
您好，公司深度布局“云-网-安-算-存-端”全产业链，拥有网络、计算、存储、安全、终端等全方位的数字化基础设施整体能力，并提供云计算、大数据、人工智能、工业互联网、信息安全、智能联接、边缘计算、统一运维等在内的一站式数字化解决方案，公司主营业务情况请详见公司已披露的定期报告。
❓ 投资者提问：
2025 年三季报显示，虽然归母净利润受金融因素干扰，但扣非净利润同比增长 5.15% 且环比大幅增长。这是否说明公司主业盈利能力正在强劲复苏？管理层是否认为当前股价未能充分反映这一基本面的实质性好转？
💬 董秘回复：
您好，2025年1-9月，公司核心子公司新华三2025年1-9月实现营业收入596.23亿元，同比增长48.07%；净利润25.29亿元，同比增长14.75%，收入和净利润均实现较大增长。公司将持续发挥“算力X联接”的协同优势，聚焦高速网络、AI服务器、高性能存储、液冷等前沿技术的研发；深耕国内市场和场景应用，并加速全球市场布局；持续加强技术创新、优化产品结构、为客户提供多样化、高质量的解决方案，积极推动行业客户的数字化转型和智能化升级。
❓ 投资者提问：
公司将员工持股计划延期至 2029 年，且覆盖核心骨干。这是否代表内部管理层对公司未来三年复合增长率有极高的信心？是否有计划推出新的回购注销方案以进一步提振中小投资者信心？
💬 董秘回复：
您好，关于股份回购事宜，公司会结合资本市场环境、经营发展规划及资金状况等因素进行综合考量。未来如有股份回购等相关计划，公司将严格按照法律法规要求及时履行相关程序和信息披露义务，请以公司公告为准。
❓ 投资者提问：
相比单一服务器厂商，紫光股份拥有从底层芯片适配（兼容昇腾、寒武纪等）、到服务器整机、再到高速网络交换机的全栈能力。请问这种“端到端”的解决方案在万卡集群建设中，能否帮助客户降低 20% 以上的总体拥有成本（TCO）？这是否构成了公司难以被复制的核心竞争壁垒？
💬 董秘回复：
您好，公司深度布局“云-网-安-算-存-端”全产业链，拥有网络、计算、存储、安全、终端等全方位的数字化基础设施整体能力，并提供云计算、大数据、人工智能、工业互联网、信息安全、智能联接、边缘计算、统一运维等在内的一站式数字化解决方案，公司主营业务情况请详见公司已披露的定期报告。
❓ 投资者提问：
相变冷板等新技术应用： 公司已在“相变冷板”、“微通道冷板”开展预研。这些新一代技术预计何时能从“预研”阶段转入“规模化商用”阶段？是否会直接应用在下一代 UniPoD 超节点产品中？
💬 董秘回复：
您好，公司推出的H3C UniPoD S80000超节点产品采用液冷高密部署，单柜可支持64卡超节点部署，并兼容下一代高性能AI加速卡。
❓ 投资者提问：
公司推出的面向万亿参数模型的 UniPoD 超节点产品，在解决大规模集群互联拥塞问题上是否具有独家技术壁垒？该产品是否已成为国内万卡集群建设的“标配”方案？
💬 董秘回复：
您好，公司推出的H3C UniPoD S80000超节点产品，以算力芯片多元化、互联协议标准化、基础设施集成化为核心设计理念，柜内卡间全互联通信，相比传统8卡服务器组网，可提升卡间互联带宽和单卡推理效率。同时，H3C UniPoD S80000采用液冷高密部署，单柜可支持64卡超节点部署，并兼容下一代高性能AI加速卡。
❓ 投资者提问：
市场普遍认为紫光股份仅是新华三的“持股平台”，自身缺乏独立造血能力。在新华三贡献80%以上营收的情况下，公司除了收并报表，为上市公司主体创造了多少独立价值？为何不能像锐捷那样获得纯粹的科技股估值？
💬 董秘回复：
您好，感谢您的关注。
❓ 投资者提问：
贵公司提出的“算力×联接”战略，是否完美契合了AI智能体（龙虾）对“计算+网络+存储”一体化的需求？能否举例说明该战略在具体落地项目中的商业价值？
💬 董秘回复：
您好，公司充分发挥“算力×联接”的协同优势，近年来持续推出新一代智算产品与解决方案，满足行业客户在大模型训推效率提升、大规模算力集群部署、智能运维及绿色节能等方面的核心需求。公司具体经营情况请您关注公司后续披露的定期报告及相关公告。
❓ 投资者提问：
2024年公司现金及现金等价物同比“腰斩”，而应收账款占净利润比例高达900%以上。面对如此严峻的现金流状况和巨大的坏账风险，请问公司拿什么来维持正常的运营和偿债？
💬 董秘回复：
您好，相关财务数据请您关注公司后续披露的定期报告。
❓ 投资者提问：
公司提到要“置换高息贷款”，请问目前的实际融资成本是多少？如此高的资金成本严重侵蚀了净利润，公司有没有具体的降本时间表，而不是空谈？
💬 董秘回复：
您好，相关情况请您关注公司后续披露的定期报告。
❓ 投资者提问：
请问公司的光模块是自产还是从其它公司外购的，请正面回答。
💬 董秘回复：
您好，公司持续关注光模块技术的演进趋势，已在相关领域进行研发投入和产品布局，持续推动在行业中的技术领先性。
❓ 投资者提问：
董事长在多个公开场合高调宣称紫光股份是"AI 算力龙头”，但在财务报表中，针对 AI 核心芯片、算法框架等关键领域的自主研发投入占比极低，绝大部分资金流向了硬件组装和营销推广。这是否说明所谓的"AI 转型”仅仅是为了拉升股价、配合再融资而编造的“故事”？如果剥离掉“新华三”的代工属性，紫光股份自身究竟还剩下多少核心技术壁垒？
💬 董秘回复：
您好，公司深度布局“云-网-安-算-存-端”全产业链，拥有网络、计算、存储、安全、终端等全方位的数字化基础设施整体能力，并提供云计算、大数据、工业互联网、信息安全、智能联接、边缘计算、统一运维等在内的一站式数字化解决方案。公司经营情况以及核心竞争力请您关注公司已披露和后续披露的定期报告。
❓ 投资者提问：
放弃 H 股是否意味着全球化战略受阻？ 公司曾宣称 H 股上市是为了加速海外扩张（目前海外收入占比不足 10%）。终止上市是否代表公司放弃了利用国际资本市场提升品牌影响力的战略？未来的海外扩张资金从何而来？
💬 董秘回复：
您好，目前公司控股子公司新华三已在全球设立了22个海外子公司，2025年前三季度新华三国际业务收入同比实现高速增长。海外业务作为公司发展的第二增长曲线，近年来，公司及新华三全面加大了海外市场投入力度，进一步挖掘垂直市场，强化本地化运作，提升本地化产品及行业解决方案适配能力，依托自身在通信领域和智算领域的技术优势和丰富的行业经验，打造全球化云网边端解决方案服务商。未来公司将继续深化海外本地化运营、拓展优质合作伙伴，扎实推动海外市场持续发展，不断提升海外收入占比。
❓ 投资者提问：
财报显示公司资产负债率攀升至 150% 以上，债务压力巨大。原本指望港股募资缓解压力，现在计划落空，转而依赖 A 股定增。如果此次定增因市场波动发行失败或募资不足，公司是否有备选方案？ 管理层是否评估过这种“把鸡蛋全放在一个篮子里”的激进策略可能引发的资金链风险？
💬 董秘回复：
您好，感谢您的关注。
❓ 投资者提问：
去年底至今都有媒体及自媒体平台反复提及公司的光模块量产情况，特别提及公司的1.6T光模块已经通过谷歌英伟达的认证预计今年1.6T光模块全球市占率将达到8%出货量28—30万只请公司介绍一下好吗？谢谢
💬 董秘回复：
您好，公司始终以开放的态度构建合作生态体系，致力于与产业链上下游建立深度合作关系，关于公司在智能网络方面的进展请您关注公司的定期报告。
❓ 投资者提问：
请问公司自研交换机芯片有大规模使用吗？是否有在高端交换机中使用？另外最新的cpo，npo技术公司是否有订单？
💬 董秘回复：
您好，公司具体经营情况请您关注公司后续披露的定期报告及相关公告。
❓ 投资者提问：
董秘您好，关注到公司在AI算力全产业链布局，近期市场关注DeepSeek新大模型发布与字节春节AI落地两大事件。想请问：1. 上述事件对公司短期（1—3个月）经营与订单是否有正面影响？2. 公司在AI服务器、800G/1.6T交换机、智算中心等方向，对互联网/大模型客户的拓展情况如何？3. 目前AI相关业务占比、毛利率是否有改善趋势？作为长期投资者，希望了解公司真实业务进展，感谢解答
💬 董秘回复：
您好，公司控股子公司新华三与DeepSeek在大模型训练、推理优化、解决方案及一体机部署等领域保持持续深度的常态化沟通和技术合作，目前在政府、企业、运营商、电力能源、教育、医疗等多个重点行业落地了可复制的解决方案。随着技术迭代与规模化应用，对新一代ICT基础设施的需求将进一步增加。目前，公司已在相关领域进行了深度产品布局与技术储备，具备支撑超大规模智算中心建设与大模型产业化落地的综合能力。具体对公司业绩的影响请您关注后续披露的定期报告。
❓ 投资者提问：
市场有观点认为，分拆核心子公司新华三（H3C）于科创板上市或是更优解。公司在推进“A+H”前，是否全面评估过此类方案？坚持当前路径的核心决策依据是什么？
💬 董秘回复：
您好，新华三收入及利润占比和公司主营业务情况请您关注公司已披露的定期报告。
❓ 投资者提问：
财报显示公司毛利率持续下滑。这是否意味着公司在服务器等核心产品上的议价能力减弱或产品竞争力下降？管理层采取了哪些实质性措施来提升产品毛利，而非仅仅依靠压缩研发或销售费用来粉饰短期利润？
💬 董秘回复：
您好，公司核心子公司新华三2025年1-9月实现营业收入596.23亿元，同比增长48.07%；净利润25.29亿元，同比增长14.75%，收入和净利润均实现较大增长。2025年三季度毛利率环比下降主要受收入结构变化影响，由于互联网行业整体需求持续增加，互联网定制化服务器发货量大幅增加，且相关收入在三季度集中确认，推动公司整体收入和毛利额增长，但定制化服务器毛利率较低，影响公司整体毛利率水平。尽管交换机业务也实现快速增长，但服务器收入体量更大，对毛利率影响更为明显。公司将持续发挥“算力X联接”的协同优势，加强技术创新、优化业务结构、加强海外市场开拓等方式来不断提升运营效率，从而提升盈利水平。
❓ 投资者提问：
近年来公司出现明显的“增收不增利”现象（如2024年营收微增但净利腰斩）。董秘曾回复称核心子公司新华三业绩增长。请具体解释：为何新华三的利润增长（如有）未能传导至上市公司的归母净利润？是由于并表范围内的非经营性损益、高额财务费用还是其他管理成本吞噬了利润？
💬 董秘回复：
您好，感谢您的关注，公司2025年1-9月财务数据请您关注公司已披露的《2025年第三季度报告》，公司2025年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期增长5.15%。
❓ 投资者提问：
请问贵司的股价一再低迷，股东依然减持，什么时候才有计划正面回馈市场进行相应的市值管理？
💬 董秘回复：
您好，公司将持续发挥“算力X联接”的协同优势，加强技术创新、优化业务结构、加大海外市场开拓、提升运营效率等举措来推动公司长期高质量发展。
❓ 投资者提问：
请问贵公司内存条备货一般是按几个月的订单备货？比如9月底内存条备货足够一个月还是一个季度还是多久使用？四季度内存条大幅涨价对贵公司利润影响大吗？
💬 董秘回复：
您好，公司财务数据情况请您关注公司后续披露的定期报告。
❓ 投资者提问：
存储大涨，公司的存储服务器是不是也大涨
💬 董秘回复：
您好，公司具体经营情况请您关注公司后续披露的定期报告。
❓ 投资者提问：
鉴于股价近期表现低迷，公司是否考虑使用自有资金进行股份回购并注销，以提升每股收益和股东信心？
💬 董秘回复：
您好，关于股份回购事宜，公司会结合资本市场环境、经营发展需要及资金状况等因素进行综合考量。未来如有股份回购等相关计划，公司将严格按照法律法规要求及时履行相关程序和信息披露义务，请以公司公告为准。
❓ 投资者提问：
鉴于当前股价被低估，公司管理层是否考虑推出新的股份回购计划并予以注销，以提振市场信心？
💬 董秘回复：
您好，关于股份回购事宜，公司会结合资本市场环境、经营发展需要及资金状况等因素进行综合考量。未来如有股份回购等相关计划，公司将严格按照法律法规要求及时履行相关程序和信息披露义务，请以公司公告为准。
❓ 投资者提问：
贵司股价每况愈下，贵司有没有打算进行回购等市值管理行为？
💬 董秘回复：
您好，关于股份回购事宜，公司会结合资本市场环境、经营发展需要及资金状况等因素进行综合考量。未来如有股份回购等相关计划，公司将严格按照法律法规要求及时履行相关程序和信息披露义务，请以公司公告为准。
❓ 投资者提问：
终止 H 股上市后，公司是否会设立专门的产业并购基金，用于产业链上下游的优质标的收购，以加速技术整合？
💬 董秘回复：
您好，公司始终重视通过内生式增长与外延式并购相结合的方式，持续优化产业布局，提升核心竞争力。若有相关计划，公司将会及时履行相关程序。
❓ 投资者提问：
算力×联接”是公司的核心战略，请问光模块、交换机和液冷三大业务在实际项目中如何产生协同效应，从而提升整体解决方案的竞争力？
💬 董秘回复：
您好，公司始终坚持以技术创新为核心引擎，积极抢抓智算中心建设带来的机遇。公司将持续发挥“算力X联接”的协同优势，聚焦高速网络、AI服务器、高性能存储、液冷等前沿技术的研发，深耕国内市场和场景应用，为客户提供多样化、高质量的解决方案，积极推动人工智能应用场景落地。
❓ 投资者提问：
公司分红率一直较低。面对业绩下滑和市场信心不足，管理层能否给出一个明确的、逐年提高分红比例的承诺，哪怕只是用“真金白银”的分红来安抚一下受伤的投资者
💬 董秘回复：
您好，公司始终重视对投资者的合理回报，坚持长期稳定的利润分配政策。未来关于现金分红的具体方案，将综合考虑公司所处行业、公司发展战略和经营计划、股东意愿和要求、社会资金成本及外部融资环境等因素；以及公司目前及未来盈利规模、现金流量状况、所处发展阶段、项目投资资金需求等情况，建立对投资者持续、稳定、科学的回报规划与机制，保证利润分配政策的连续性和稳定性。
❓ 投资者提问：
公司股价近期连续大跌，估值虽有折价但市场信心极度匮乏。作为董事长，您在市值管理方面做了什么实质性工作？除了发布空洞的公告，您是否有回购注销股份、分红回馈股东的实际行动来提振信心？
💬 董秘回复：
您好，关于股份回购和分红事宜，公司会结合资本市场环境、经营发展需要及资金状况等因素进行综合考量。未来如有股份回购等相关计划，公司将严格按照法律法规要求及时履行信息披露义务，请以公司公告为准。
📅 2026-03-25
❓ 投资者提问：
龙虾”（AI Agent）的爆火意味着大量AI智能体的并发运行和自主任务处理，请问贵公司在AI服务器和数据中心网络设备方面，是否已经接到因“龙虾”类应用落地而显著增加的订单？具体体现在哪些客户群体（如互联网大厂、云服务商）上？
💬 董秘回复：
您好，公司具体经营情况请您关注公司后续披露的定期报告及相关公告。
❓ 投资者提问：
龙虾”需要强大的底层算力支持，请问贵公司旗下的新华三在AI智算中心解决方案方面有哪些核心竞争力？特别是面对这种“全民养龙虾”带来的算力需求指数级增长，公司的产能是否能够满足市场需求？
💬 董秘回复：
您好，公司提供全面的数据中心产品与解决方案，包括智能计算、网络、存储、安全等ICT基础设施，以及云计算平台、运维管理等软件与服务，具备从规划、建设到运营维护的全生命周期支持能力。目前，公司成功落地多个国产万卡智算集群。公司形成了服务国家核心算力枢纽、重点区域城市算力中心、大型企业智算中心及中小用户算力需求的多层次智算解决方案能力矩阵。请您持续关注公司已披露的定期报告和后续定期报告。
❓ 投资者提问：
针对AI智能体训练和推理对网络低延迟、高带宽的要求，贵公司发布的800G光模块和102.4T超高性能交换芯片（如智算交换机），目前在手订单和批量发货情况如何？是否已成为公司新的业绩增长极？
💬 董秘回复：
您好，公司具体财务数据请您关注公司后续披露的定期报告。
❓ 投资者提问：
在“龙虾”这类复杂AI应用中，数据存储的高性能至关重要。贵公司推出的Polaris X20000高性能融合存储，具体在支持大规模AI模型训练方面有哪些技术优势？目前的市场渗透率如何？
💬 董秘回复：
您好，面对大模型训练和应用，公司发布了Polaris X20000高性能融合存储，支持NVMe全闪存配置，具备高性能、非结构化协议融合、丰富的数据管理能力，可以满足大模型训练对存储的高要求。
❓ 投资者提问：
为了支持像“龙虾”这样需要24小时自主执行任务的AI智能体，算力集群的稳定性至关重要。贵公司在液冷技术、算力调度软件等保障AI集群高效运行的配套技术上，有哪些独特的布局？
💬 董秘回复：
您好，公司全面布局液冷技术，可提供冷板式、浸没式、喷淋式等多种技术路线，打造技术先进、性能卓越的全栈液冷解决方案，并推出了面向智算领域的液冷整机柜产品系列。新华三液冷产品情况请您关注公司已披露和后续披露的定期报告。
❓ 投资者提问：
随着公司承接的低毛利AI服务器订单占比提升，整体毛利率有所承压。请问随着高毛利的高速交换机、光模块及解决方案业务占比的提升，公司未来的毛利率修复路径是怎样的？
💬 董秘回复：
您好，公司毛利率情况请您关注公司后续披露的定期报告。
❓ 投资者提问：
近期股价波动较大，但公司基本面（营收增长、行业地位）非常强劲。请问公司管理层如何看待当前市值与公司实际价值之间的差距？是否有具体的市值管理措施（如股份回购、加大分红）？
💬 董秘回复：
您好，公司将持续发挥“算力X联接”的协同优势，加强技术创新、优化业务结构、加大海外市场开拓、提升运营效率等举措来推动公司长期高质量发展。
❓ 投资者提问：
随着“龙虾”热潮席卷全球，贵公司的海外业务（国际业务收入同比增长83.99%）是否也受益于海外客户对AI算力基础设施的需求？公司在海外市场的品牌影响力是否正在通过这次AI浪潮得到提升？
💬 董秘回复：
您好，公司海外业务情况请您关注公司披露的定期报告。
❓ 投资者提问：
作为国内数字基础设施的龙头企业，面对AI Agent开启的万亿赛道，贵公司认为在未来3-5年内，最核心的护城河是什么？是技术壁垒、市场份额，还是生态整合能力？
💬 董秘回复：
您好，公司经营情况以及核心竞争力请您关注公司已披露和后续披露的定期报告。
❓ 投资者提问：
随着“东数西算”及各大云厂商自建智算中心的浪潮，公司推出的基于DDC（分布式分散式机箱）架构的智算交换机（如H3CS12500AI），目前在头部互联网公司（如BAT、字节等）的渗透率如何？是否已成为AI集群网络建设的标准配置？
💬 董秘回复：
您好，公司始终以开放的态度构建合作生态体系，致力于与产业链上下游建立深度合作关系。
❓ 投资者提问：
AI大模型训练对网络丢包率要求极高。贵公司宣称的“全无损以太网”技术在实际落地中，相比竞争对手（如华为、锐捷）有哪些独特的性能优势？是否有第三方测试数据支持？
💬 董秘回复：
您好，2025年公司发布了基于DDC架构的新一代无损网络解决方案，高效解决智算网络中流量拥塞与调度难题，提升智算网络效能，详情请关注公司已披露和后续披露的定期报告。
❓ 投资者提问：
在800G/1.6T高速端口的布局上，公司推出的单芯片51.2T交换机产品，目前是处于送样测试阶段还是已实现大规模商用？主要竞争对手是谁（如博通方案厂商）？
💬 董秘回复：
您好，随着算力需求的爆发式增长，公司400G/800G等高端数据中心交换机已在多个智算中心应用，有效地支撑了客户在大模型上的训练和智能化应用。目前，800G CPO硅光交换机产品已具备量产与商用交付能力，将重点支撑大模型训练、推理与多模态下工作负载的高速互联需求，为智算集群提供更高能效比与更低网络时延。
❓ 投资者提问：
针对AI集群中交换机与GPU算力的配比关系（例如1:6或1:8），公司是否能根据客户的不同算力规模，提供标准化的“超节点”（UniPoD）网络拓扑设计方案？这种方案销售是否带动了交换机单机售价的提升？
💬 董秘回复：
您好，2025年公司推出UniPoD 超节点产品，支持单机柜、多机柜等多种形态，大幅提升通信效率和模型算力利用率，为万亿参数模型训练提供强大支持。
❓ 投资者提问：
在信创和自主可控的大背景下，公司发布的“国芯”系列智算交换机（如H3CS9825-8C-G），其国产化率具体达到多少？核心交换芯片是否已实现完全国产替代，不再受海外供应链限制？
💬 董秘回复：
您好，公司始终以开放的态度构建合作生态体系，致力于与产业链上下游建立深度合作关系。
❓ 投资者提问：
国产交换芯片在性能（如吞吐量、时延）上与国际顶尖水平（如博通Tomahawk5）相比，目前是否存在差距？如果有，公司在软件层面（如NingOS网络操作系统）做了哪些优化来弥补硬件差距？
💬 董秘回复：
您好，公司始终以开放的态度构建合作生态体系，致力于与产业链上下游建立深度合作关系。
❓ 投资者提问：
公司在工业互联网领域推出的TSN（时间敏感网络）交换机，目前在电力、矿山、轨交等行业的落地情况如何？这部分高附加值的工业级产品，对交换机业务的整体毛利率提升有多大贡献？
💬 董秘回复：
您好，公司毛利率情况请您关注公司后续披露的定期报告。
❓ 投资者提问：
市场关注到公司交换机业务正在从传统的“园区网”向“数据中心网”转型。请问目前数据中心交换机（含AI智算）的收入占比是否已经超过50%？这一高端产品占比的提升，对板块毛利率的修复起到了什么作用？
💬 董秘回复：
您好，关于公司收入和毛利率情况请您关注公司后续披露的定期报告及相关公告。
❓ 投资者提问：
在“白牌”交换机（OEM/ODM）盛行的互联网市场，公司如何平衡自有品牌（H3C）的高端形象与互联网定制化（低成本）需求之间的矛盾？是否通过差异化的产品配置来保证利润率？
💬 董秘回复：
您好，公司深度布局“云-网-安-算-存-端”全产业链，拥有网络、计算、存储、安全、终端等全方位的数字化基础设施整体能力，并提供云计算、大数据、工业互联网、信息安全、智能联接、边缘计算、统一运维等在内的一站式数字化解决方案，公司主营业务情况请详见公司已披露的定期报告。
❓ 投资者提问：
面对Wi-Fi 7的商用元年，公司在园区交换机与Wi-Fi 7无线网络的融合解决方案上有哪些布局？如何通过“有线+无线”的捆绑销售，进一步巩固在国内企业网市场的绝对领先地位？
💬 董秘回复：
您好，公司在中国企业级 WLAN 市场份额已连续十六年保持市场份额第一。公司发布多款全场景Wi-Fi 7新产品，全面覆盖放装、壁挂、室外、制造、高密等应用场景，推出矿用本安Wi-Fi 7无线通信模块H3C WA7220CM，为矿山无线通信向Wi-Fi 7演进奠定坚实基础；为用户打造面向未来的高质量万兆Wi-Fi无线园区网络，持续提升无线网络体验、应用体验和运维体验；发布智能制造无线网络解决方案，打造超低时延、高可靠性的工业无线网络。具体详见公司已披露和后续披露的定期报告。
❓ 投资者提问：
公司提到的“全光网络5.0”解决方案，在教育、医疗等场景的落地情况如何？全光交换机相比传统以太网交换机，在运维成本和带宽体验上有哪些颠覆性的优势？
💬 董秘回复：
您好，2025年公司发布全光网络5.0解决方案，“以太光+PON”融合发展路线，引入多通道技术，大幅提升园区网络的建维效率，使网络建设更简便、管理更智能、使用更高效。具体详见公司已披露和后续披露的定期报告。
❓ 投资者提问：
在网络安全与网络连接融合（“网安融合”）的趋势下，公司交换机产品如何集成内生安全功能（如内置防火墙、威胁检测）？这种“交换机+安全”的一体化产品是否已成为新的订单增长点？
💬 董秘回复：
您好，公司深度布局“云-网-安-算-存-端”全产业链，拥有网络、计算、存储、安全、终端等全方位的数字化基础设施整体能力，并提供云计算、大数据、工业互联网、信息安全、智能联接、边缘计算、统一运维等在内的一站式数字化解决方案，公司主营业务情况请详见公司已披露的定期报告。
❓ 投资者提问：
近期有报道称公司发布了超95%国产化率的800G交换机。请问这是否意味着公司在交换芯片、网络操作系统（Comware/NOS）及高速光模块等核心部件上已实现完全国产替代？这一高国产化率产品在信创、运营商及大型国有银行智算中心建设中是否已成为刚需，订单增长情况如何？
💬 董秘回复：
您好，2025年公司发布了基于国产关键芯片与核心元器件的800G国芯智算交换机H3C S9825-8C-G，并通过工信部进网测试。除此以外，公司在国产化核心交换机、国产化园区交换机产品等方面也取得了重要进展，已形成系列国产化交换机产品矩阵。具体详见公司已披露和后续披露的定期报告。
❓ 投资者提问：
OpenClaw（“龙虾”）引发的 Token 消耗量指数级增长，预计将为公司的智算服务器带来多少新增订单？
💬 董秘回复：
您好，公司具体经营情况请您关注公司后续披露的定期报告及相关公告。
❓ 投资者提问：
针对“龙虾”这类需要本地部署和边缘推理的 AI Agent，公司是否有专门优化的“一体机”或边缘计算解决方案？
💬 董秘回复：
您好，公司具体经营情况请您关注公司后续披露的定期报告及相关公告。
❓ 投资者提问：
公司能否提供类似“龙虾服务区”的一站式 OpenClaw 部署服务，以响应深圳等地政府的补贴政策？
💬 董秘回复：
您好，公司具体经营情况请您关注公司后续披露的定期报告及相关公告。
❓ 投资者提问：
面对 Agent 从“对话”转向“执行”带来的高并发低时延需求，公司的智算交换机在性能上有哪些独家优势？
💬 董秘回复：
您好，公司秉承自主创新与开放合作的精神，持续提升在网络联接方面的核心竞争力，已形成覆盖数据中心、园区、广域网的全场景网络产品。具体详见公司已披露和后续披露的定期报告。
❓ 投资者提问：
公司是否已与国内头部大模型厂商合作，测试并验证了其设备对 OpenClaw 框架的完美兼容性？
💬 董秘回复：
您好，公司始终以开放的态度构建合作生态体系，致力于与产业链上下游建立深度合作关系。
❓ 投资者提问：
在“一人公司”（OPC）模式下，中小企业对高性价比算力的需求激增，公司是否有针对性的租赁或分期服务模式？
💬 董秘回复：
您好，公司具体经营情况请您关注公司后续披露的定期报告及相关公告。
❓ 投资者提问：
公司是否计划推出专为 AI Agent 训练和微调设计的“超节点”集群产品？
💬 董秘回复：
您好，2025年公司推出UniPoD 超节点产品，支持单机柜、多机柜等多种形态，大幅提升通信效率和模型算力利用率，为万亿参数模型训练提供强大支持。详情请关注公司已披露和后续披露的定期报告。
❓ 投资者提问：
针对 OpenClaw 带来的数据隐私安全担忧，公司的私有云算力方案如何保障企业数据不出域？
💬 董秘回复：
您好，公司深度布局“云-网-安-算-存-端”全产业链，拥有网络、计算、存储、安全、终端等全方位的数字化基础设施整体能力，并提供云计算、大数据、工业互联网、信息安全、智能联接、边缘计算、统一运维等在内的一站式数字化解决方案。
❓ 投资者提问：
公司的高速光模块如何解决具身智能机器人多传感器数据实时交互的带宽瓶颈？
💬 董秘回复：
您好，公司推出的51.2T 800G CPO硅光交换机全面满足智算网络对高吞吐、低时延、绿色节能的核心需求。
❓ 投资者提问：
公司 2025 年发布的具身智能全流程解决方案，目前在哪些实际场景（如工业制造、物流配送）实现了落地？
💬 董秘回复：
您好，公司在2025年7月发布了覆盖具身智能训练全流程的解决方案，从数据存储、网络到算力支撑，为其落地提供高性能的智能ICT基础设施；同时在数据和算法层面，实现虚拟环境数据生成、海量数据的训练，积极推动具身智能的感知、学习与互动能力的提升。
❓ 投资者提问：
针对机器人集群部署中的大规模通信问题，公司的无损网络技术有哪些突破？
💬 董秘回复：
您好，2025年公司发布了基于DDC架构的新一代无损网络解决方案，高效解决智算网络中流量拥塞与调度难题，提升智算网络效能，详情请关注公司已披露和后续披露的定期报告。
❓ 投资者提问：
面对“缺卡”、“限售”现象，公司自研或供应链管理的 1.6T 光模块研发进度如何？何时能规模化量产？
💬 董秘回复：
您好，公司持续关注光模块技术的演进趋势，已在相关领域进行研发投入和产品布局，公司主营业务情况请详见公司已披露和后续披露的定期报告。
❓ 投资者提问：
公司的 400G/800G 光模块在低功耗表现上是否处于行业领先水平，以降低数据中心的 PUE 值？
💬 董秘回复：
您好，公司在通信领域和智算领域具有技术优势和积累，近年来参与了多个智算中心项目建设。
❓ 投资者提问：
相比浪潮信息、中科曙光，紫光股份（新华三）在高端交换机市场的份额优势如何转化为算力集群的整体效率？
💬 董秘回复：
您好，公司具有“算力X联接”的协同优势，并参与了多个智算中心项目建设。公司具体经营情况请您关注公司后续披露的定期报告及相关公告。
❓ 投资者提问：
深圳龙岗区出台“龙虾十条”最高 200 万补贴，公司是否已申报相关项目或准备在龙岗设立专项基地？
💬 董秘回复：
您好，公司具体经营情况请您关注公司后续披露的定期报告及相关公告。
❓ 投资者提问：
随着国企央企加速信创替代，公司在政府、电力、交通等关键行业的订单增速如何？
💬 董秘回复：
您好，公司具体经营情况请您关注公司后续披露的定期报告及相关公告。
❓ 投资者提问：
全球 Token 消耗量飙升导致的“算力通胀”，公司是否具备向下游传导成本、提升产品定价权的能力？
💬 董秘回复：
您好，公司具体经营情况请您关注公司后续披露的定期报告及相关公告。
❓ 投资者提问：
面对“养龙虾”引发的 AI Agent 爆发式增长，公司是否已针对 OpenClaw 等主流框架推出预装优化的"AI 智能体专用服务器”或“边缘推理盒子”，以实现“开箱即用”的极速部署，从而抢占中小企业和开发者市场的首发红利？
💬 董秘回复：
您好，公司主营业务情况请您关注公司后续披露的定期报告及相关公告。
❓ 投资者提问：
全民“养龙虾”OpenClaw这类Ai智能体业务有关联吗？
💬 董秘回复：
您好，公司主营业务情况请您关注公司后续披露的定期报告及相关公告。
❓ 投资者提问：
公司声称加大研发，但2025年前三季度毛利率同比下降3.87个百分点至13.72%。在高研发投入下，毛利率反而下滑，是否说明公司的技术护城河正在被竞争对手（如华为、锐捷）侵蚀，陷入价格战泥潭？
💬 董秘回复：
您好，关于公司毛利率情况请您关注公司后续披露的定期报告及相关公告。
❓ 投资者提问：
公司新华三CPO交换机产品的开发进度如何？1.6T和3.2T产品量产计划如何？核心光模块的自制深度如何？
💬 董秘回复：
您好，目前，800G CPO硅光交换机产品已具备量产与商用交付能力，将重点支撑大模型训练、推理与多模态下的工作负载的高速互联需求，为智算集群提供更高能效比与更低网络时延。公司高度重视高速率光通信产品的研发，并持续推进提升1.6T高性能光模块的产品性能和成本优势，不断完善光模块认证与测试体系。
❓ 投资者提问：
针对高密度 800G 端口带来的散热挑战，公司的 800G 智算交换机在液冷散热方案上有哪些具体创新？是否已具备全栈液冷数据中心交付能力？
💬 董秘回复：
您好，公司推出的全栈液冷解决方案，已应用在交换机、服务器等产品和解决方案上，打造更加节能、低碳的数字基础设施，关于公司在液冷方面的布局和进展，请关注公司已披露的定期报告和后续定期报告。
❓ 投资者提问：
鉴于 800G 光模块需求主要来自国内互联网和金融行业，公司在国内 800G 交换机市场的占有率目前处于什么水平？相比华为、中兴等竞争对手有何核心优势？
💬 董秘回复：
您好，公司充分发挥“算力×联接”的协同优势，近年来持续推出新一代智算产品与解决方案，满足行业客户在大模型训推效率提升、大规模算力集群部署、智能运维及绿色节能等方面的核心需求。
❓ 投资者提问：
随着 800G 进入成熟期和 1.6T 初期的研发投入增加，公司预计光模块业务的毛利率走势如何？硅光技术的规模化应用是否能有效抵消价格下降的压力？
💬 董秘回复：
您好，关于公司毛利率情况请您关注公司后续披露的定期报告及相关公告。
❓ 投资者提问：
公司此前提到算力设备可支撑具身智能发展。请问公司的 800G 交换机和未来的 1.6T 光模块在机器人训练集群中是否有专门优化的解决方案？是否有相关的标杆案例落地？
💬 董秘回复：
您好，公司在2025年7月发布了覆盖具身智能训练全流程的解决方案，从数据存储、网络到算力支撑，为其落地应用提供高性能的智能ICT基础设施；同时在数据和算法层面，实现虚拟环境数据生成、海量数据的训练，积极推动具身智能的感知、学习与互动能力的提升。
❓ 投资者提问：
针对 1.6T 硅光方案，公司是仅做封装集成，还是已经掌握了硅光调制器、探测器等核心无源/有源器件的自研自产能力？自研比例的提升对成本控制有多大帮助？
💬 董秘回复：
您好，公司持续关注光模块技术的演进趋势，已在相关领域进行研发投入和产品布局，持续推动在行业中的技术领先性。
❓ 投资者提问：
在 1.6T 速率下，单模块功耗可能突破 20W。除了液冷，公司在风冷场景下是否有独特的散热结构设计或低功耗电路设计，以确保在传统数据中心也能部署？
💬 董秘回复：
您好，公司全面布局液冷技术，可提供冷板式、浸没式、喷淋式等多种技术路线，打造技术先进、性能卓越的全栈液冷解决方案，并推出了面向智算领域的液冷整机柜产品系列。新华三液冷产品情况请您关注公司已披露和后续披露的定期报告。
❓ 投资者提问：
对于拥有大量 400G/800G 设备的存量客户，公司是否提供了平滑升级至 1.6T 网络的解决方案？在混合速率组网（Mix-and-Match）场景下，公司的交换机表现如何？
💬 董秘回复：
您好，公司具体经营情况请您关注公司后续披露的定期报告及相关公告。
❓ 投资者提问：
对于拥有大量 400G/800G 设备的存量客户，公司是否提供了平滑升级至 1.6T 网络的解决方案？在混合速率组网（Mix-and-Match）场景下，公司的交换机表现如何？
💬 董秘回复：
您好，公司具体经营情况请您关注公司后续披露的定期报告及相关公告。
❓ 投资者提问：
若美国进一步收紧对中国高速光通信芯片或设备的出口限制，公司对 1.6T 及以上产品的供应链韧性有何评估？是否有完整的“去美化”生产线预案？
💬 董秘回复：
您好，公司始终以开放的态度构建合作生态体系，致力于与产业链上下游建立深度合作关系。
❓ 投资者提问：
HPE 开曼将不再持有新华三任何股权，这是否意味着新华三将彻底变为纯内资背景？这对新华三参与国内信创项目、政府集采以及获取特定资质是否有直接的利好量化评估？
💬 董秘回复：
您好，公司具体经营情况请您关注公司后续披露的定期报告及相关公告。
❓ 投资者提问：
在 HPE 完全退出后，新华三原有的外籍高管团队或技术核心团队是否有变动计划？公司如何确保国际化视野与技术路线的连续性？
💬 董秘回复：
您好，谢谢您的关注。
❓ 投资者提问：
HPE 退出后，新华三使用"H3C"品牌及相关知识产权授权是否受到影响？是否需要重新签署长期授权协议？
💬 董秘回复：
您好，H3C品牌和相关知识产权由新华三持有，新华三专利申请总量累计 16,000余件。
❓ 投资者提问：
公司为支撑全球化战略，2026 年在海外本地化人才引进方面有何具体计划和预算投入？
💬 董秘回复：
您好，海外市场作为公司重要的战略市场之一，根据公司在定期报告中披露的2025年度经营计划，通过规模效益双轮驱动，全面加大了海外市场投入力度，进一步挖掘垂直市场，强化本地化运作，打造全球化云网边端解决方案服务商，提升本地化产品及行业解决方案适配能力，持续拓展渠道生态等。未来公司将继续深化海外本地化运营、拓展优质合作伙伴，扎实推动海外市场持续发展。
❓ 投资者提问：
西宁广播电台的年初新闻里说我省投资最大的绿色算力项目——“图灵小镇”一期第二批算力项目迎来投产倒计时，2026年一季度还会陆续迎来共计2万P的算力规模。请问新华三青海的图灵小镇项目现在实际进展如何了。
💬 董秘回复：
您好，截至目前，公司已在杭州、郑州、咸阳、马鞍山、贵阳、西宁等地联合政府打造多个图灵小镇项目，请您持续关注公司已披露的定期报告和后续定期报告。
❓ 投资者提问：
目前并购贷款产生的巨额利息支出具体是多少？在定增资金到位前，公司经营性现金流是否足以覆盖本息，是否会挤压研发投入？
💬 董秘回复：
您好，相关利息支出请您关注公司披露的定期报告。
❓ 投资者提问：
用于“研发设备购置”的具体明细是什么？预计这些新设备投产后，多久能转化为实际营收？投资回收期（ROI）测算是多少？
💬 董秘回复：
您好，具体研发设备购置情况请您关注公司于2月12日披露的《2026年度向特定对象发行A股股票预案》第二节关于本次募集资金使用的可行性分析部分。
❓ 投资者提问：
本次收购价格与 2024 年收购 30% 股权时完全一致（735.99 美元/股），在过去两年行业波动背景下，该定价是否经过独立的第三方估值复核？为何未随净利润增长而溢价？
💬 董秘回复：
您好，2024年5月，在综合考虑前期协议履行义务、自身货币资金情况、可融资渠道等因素下，为尽快达成交易和增强交易确定性，经与交易对方协商，公司对收购新华三少数股东股权事项进行了调整，将该次新华三股权的收购比例由49%调整为30%，同时对于新华三剩余19%的股权签署了《后续安排协议》即对新华三剩余19%的股权进行了多种远期处置安排。根据上述相关约定，2024年收购新华三30%股权和《后续安排协议》中约定的期权行权价格保持一致。随着《后续安排协议》中约定的出售期权和购买期权即将进入行权期，公司全资子公司紫光国际与信华智联等6家投资人同HPE开曼分别签署了《股份购买协议》，上述交易全部交割后，HPE开曼将不再持有新华三的股权，紫光国际对新华三的持股比例将从81%提升至87.98%，上述6家投资人合计持有新华三12.02%的股权。上述交易系基于妥善解决HPE开曼出售期权的考虑。具体请详见公司2024年5月25日披露的《关于收购新华三集团有限公司少数股东股权事项调整的提示性公告》、2025年11月17日披露的《关于紫光国际与投资者受让新华三少数股东所持部分股权暨关联交易的公告》和11月29日披露的《关于紫光国际与投资者受让新华三少数股东所持剩余9%股权的公告》。
❓ 投资者提问：
在高负债和大规模资本开支背景下，2026 年公司的利润分配政策是否会调整？是否会暂停现金分红以保留现金流？
💬 董秘回复：
您好，公司始终重视对投资者的合理回报，坚持长期稳定的利润分配政策，并建立对投资者持续、稳定、科学的回报规划与机制，保证利润分配政策的连续性和稳定性。
❓ 投资者提问：
截至 2025 年三季报资产负债率已超 80%，若本次定增募集失败或延期，公司有何备选方案（如发行债券、资产出售）来防止债务违约风险？
💬 董秘回复：
您好，公司生产经营情况正常、稳定，公司将密切跟踪市场形势变化，统筹运用多种财务手段优化债务结构、防范流动性风险，确保公司经营稳定运行。
❓ 投资者提问：
短期借款从 50 亿激增至 90 多亿，其中有多少是用于日常营运，多少是用于借新还旧？公司计划如何优化长短期债务结构？
💬 董秘回复：
您好，关于公司短期借款和长期借款的具体构成，请您关注公司后续披露的定期报告及相关公告。
❓ 投资者提问：
预案中提到每股收益可能被摊薄，若 2026 年净利润仅持平，摊薄幅度具体是多少？管理层有何具体承诺或措施确保即期回报不被大幅稀释？
💬 董秘回复：
您好，公司高度重视本次发行可能对即期回报摊薄的影响，相关测算以及应对措施已在《关于2026年度向特定对象发行A股股票摊薄即期回报、填补措施及相关主体承诺的公告》中披露，请您及时关注。
❓ 投资者提问：
1.6T 高度依赖先进制程 DSP 芯片，公司目前的供应商占比如何（Marvell/Broadcom 比例）？是否有国产 DSP 芯片的验证进度表或替代时间表？
💬 董秘回复：
您好，公司始终以开放的态度构建合作生态体系，致力于与产业链上下游建立深度合作关系。
❓ 投资者提问：
此前回复未提及具体数值，请问公司 1.6T 光模块的实际功耗是否已稳定控制在行业领先的 10W-14W 区间？若高于此区间，有何技术改进路线图？
💬 董秘回复：
您好，公司持续关注光模块技术的演进趋势，已在相关领域进行研发投入和产品布局，公司主营业务情况请详见公司已披露的定期报告。
❓ 投资者提问：
收购新华三股权涉及美元支付，且公司有大量海外业务，面对 2026 年可能的汇率波动，公司采取了哪些具体的锁汇或对冲措施？
💬 董秘回复：
您好，公司高度重视外汇风险管理工作，根据业务需求进行了以套期保值为目的的衍生品投资和管理，降低汇率波动对公司经营的影响，具体情况详见公司已披露和后续披露的定期报告。
❓ 投资者提问：
公司是否考虑过通过分拆旗下具有高成长性的细分业务子公司（如网络安全或云计算服务）独立上市，以此释放估值潜力并反哺母公司市值？
💬 董秘回复：
您好，感谢您的建议。
❓ 投资者提问：
随着产线规模扩大，公司预计液冷整机柜的单位制造成本能下降多少百分比？这将如何影响公司在竞标大型集采项目时的价格竞争力？
💬 董秘回复：
您好，具体财务数据情况请您关注公司后续披露的定期报告。
