云意电气(300304)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-28 云意电气：三季度业绩增长稳健，实控人增持彰显信心(中信建投 秦基栗,邓皓烛,林赫涵)

●公司发布2025年三季报，2025Q3实现收入5.68亿元，同比+7.24%，归母净利润1.10亿元，同比+13.39%，扣非归母净利润0.98亿元，同比+12.98%。预计公司2025-2026年归母净利润分别为4.70和6.04亿元，维持“买入”评级。

●2025-10-27 云意电气：合作长安布局智驾域控，主业稳健增长(东北证券 韩金呈,高博禹)

●联手长安布局智驾域控，主业稳健增长，预计公司2025-2027年的归母净利润分别为4.81/5.54/6.65亿元，对应的PE分别为21.49/18.65/15.55倍，给予公司2026年每股净利润25X PE，对应目标价16元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-10-22 云意电气：中国“小博世”，稀缺的汽车电子平台型企业(兴业证券 董晓彬,刘思仪)

●公司智能电源控制器业务维持平稳增长，成长型业务雨刮系统和氮氧传感器等取得突破性进展，且有望受益欧七国七标准落地，同时公司积极推动其他新业务外延落地。此次合作事件侧面证明公司在汽车电子领域具备较强的产品优势以及垂直整合优势，未来这两大优势有望伴随合资公司落地进一步加深，有望为公司实现高质量发展奠定坚实基础。公司业绩伴随新老业务放量实现增速换挡，产品结构变化切入新市场，估值有望重塑。考虑到公司新增业务合作，预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.70/6.46/8.55亿元，维持“增持”评级。

●2025-08-26 云意电气：二季度业绩历史新高，跨领域平台型公司爆发可期(中信建投 秦基栗,邓皓烛,林赫涵)

●公司2025年上半年实现收入10.98亿元，同比+6.95%，归母净利润2.22亿元，同比+5.24%，扣非归母净利润2.10亿元，同比+8.80%，毛利率33.40%，同比+0.46pct，净利率22.57%，同比+0.32pct，经营活动现金流量净额2.05亿元，同比+180.47%。预计公司2025-2026年归母净利润分别为4.83和5.86亿元，维持“买入”评级。

●2025-08-11 云意电气：公司与长安汽车控股股东“辰致集团”拟成立合资公司(兴业证券 董晓彬,刘思仪)

●公司智能电源控制器业务维持平稳增长，成长型业务雨刮系统和氮氧传感器等取得突破性进展，且有望受益欧七国七标准落地，同时公司积极推动其他新业务外延落地。此次合作事件侧面证明公司在汽车电子领域具备较强的产品优势以及垂直整合优势，未来这两大优势有望伴随合资公司落地进一步加深，有望为公司实现高质量发展奠定坚实基础。公司业绩伴随新老业务放量实现增速换挡，产品结构变化切入新市场，估值有望重塑。考虑到公司新增业务合作，调整盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为4.85/6.62/8.71亿元，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2025-12-08 比亚迪：行以致远，海外全年销量百万冲刺在即(长城证券 梅芸)

●公司作为新能源车行业重要企业之一，积极以实际行动响应国家反内卷号召，对于上游供应商的现金流稳定以及净化行业整体营商环境都有非常正面的影响。企业自身长此以往也能从中受益，有望通过合理调整生产安排，平衡供需来提高盈利质量。我们预测公司2025-2027年归母净利润分别为388.9亿元、502.5亿元、635.9亿元，对应PE分别为25倍、19倍、15倍，维持“增持”评级。

●2025-12-08 美湖股份：泵类主业稳中求进，AI+机器人打开成长空间(山西证券 潘宁河,刘斌,林挺)

●预计公司25-27年归母公司净利润分别为1.94/2.30/2.86亿元，同比增长17.1%/18.6%/24.2%。考虑到公司作为油泵领域细分市场的龙头企业，技术成熟、产品质量领先、主业增长稳健且积极拓展新能源车型，同时受益于AIDC及人形机器人的新成长曲线，公司业绩确定性较强，首次覆盖，给予“增持-A”评级。

●2025-12-08 福达股份：Q3业绩逆势高增，机器人业务进展加速(中信建投 陶亦然,程似骐,李粵皖)

●公司主业加速向新能源方向转型，混动曲轴广泛覆盖国内头部新能源主机厂，电驱齿轮爬坡量产将贡献业绩增量，并通过自研行星减速器、外延并购投资长坂，持续深化人形机器人业务布局，看好公司业绩、估值双提升。预计公司2025-2026年归母净利润3.2亿元、4.2亿元，对应当前股价PE为30X、23X。

●2025-12-04 比亚迪：系列点评三十七：批发环比提升，出口表现亮眼(国联民生证券 崔琰)

●我们看好公司技术驱动产品力与品牌力向上，加速出海，同时高端化稳步推进，预计2025-2027年营收为8,664.7/9,812.8/11,045.3亿元，归母净利润372.5/474.6/585.9亿元，EPS4.09/5.21/6.43元，对应2025年12月3日95.05元/股收盘价，PE分别为23/18/15倍，维持“推荐”评级。

●2025-12-04 宇通客车：11月销量同环比上升，期待年底翘尾效应(东吴证券 黄细里,孙仁昊)

●我们维持公司2025-2027年营业收入预测为436/499/567亿元，同比+17%/+14%/+14%，维持2025-2027年归母净利润为49.4/59.2/70.3亿元，同比+20%/+20%/+19%，对应PE为15/12/10倍，维持“买入”评级。

●2025-12-04 长城汽车：系列点评三十一：11月份：销量再创新高海外市场持续增长(国联民生证券 崔琰)

●公司新产品国内外推广进展顺利，智能电动化新周期开启，新能源智能化车型占比快速提升，高端智能化路线愈发清晰。我们预计2025-2027年营业收入为2,267.8/2,898.0/3,187.8亿元，归母净利润为126.7/175.2/194.0亿元，对应2025年12月3日收盘价21.83元/股，PE为15/11/10倍，维持“推荐”评级。

●2025-12-04 长安汽车：系列点评三十三：具身智能发力，汽车+机器人双向赋能(国联民生证券 崔琰,完颜尚文)

●我们看好公司电动智能转型，叠加华为智能化赋能，预计2025-2027年收入分别为1,896/2,095/2,335亿元，归母净利润分别为62.9/83.3/105.1亿元，EPS分别为0.63/0.84/1.06元，对应2025年12月4日11.72元/股的收盘价，PE分别为18/14/11倍，维持“推荐”评级。

●2025-12-03 比亚迪：2025年11月份销量点评报告：出口销量环比+57.2%，看好出海带动盈利能力修复(华龙证券 杨阳,李浩洋)

●公司全球化进展顺利，海外销量有望持续爬坡，提振盈利能力，考虑到国内市场竞争激烈，公司国内销量&；份额承压，我们下调公司盈利预测至2025-2027年归母净利润368.14/507.26/614.62亿元(原值为559.31/682.92/810.25亿元)，当前股价对应PE为23.9/17.4/14.3倍，维持“买入”评级。

●2025-12-03 保隆科技：传感器业务保持快速增长，业绩拐点有望显现(华安证券 张志邦,刘千琳)

●公司传感器主业保持较快增长，空气悬架业务随着蔚来等客户销量改善，有望快速增长，年降导致的降价压力有望缓解，业绩拐点有望显现。我们预计公司2025-2027年归母净利润为3.04/4.67/5.57亿元，对应PE为25/16/14倍，维持“买入”评级。

●2025-12-02 沪光股份：【华创汽车·深度】沪光股份：汽车线束龙头之“光”(华创证券)

●华创证券研究所发布深度报告，肯定了沪光股份在线束领域的龙头地位及其未来的成长性。但同时也提示了宏观经济波动、大客户依赖以及汽车行业价格竞争加剧等潜在风险。投资者需结合市场环境及公司基本面综合判断投资机会。