风神股份(600469)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-06 风神股份：2025Q3轮胎产品量价齐升，2万条巨胎项目打开成长空间(山西证券 李旋坤,王金源)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.0/4.5/6.7亿元，对应PE分别为17/12/8倍。随着公司2万条高性能巨胎扩能增效项目建成投产，特种轮胎产品矩阵不断丰富，未来业绩增长可期，且雅下水电站项目有望进一步提振需求，给予“买入-B”评级。

●2025-10-31 风神股份：2025年三季报点评：2025Q3归母净利润同比+168%，国内唯一一家央企控股轮胎上市公司迈入成长快车道(国海证券 李永磊,董伯骏,仲逸涵)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为75.50、78.32、85.23亿元，归母净利润分别为3.09、4.07、5.98亿元，对应PE分别为14.99、11.38、7.74倍。公司作为国内唯一一家央企控股轮胎上市公司，将积极发挥央企平台优势，实现以产品为核心的有竞争力的增长。伴随2万条巨胎项目首胎逐步投产，“风神+PTN”深度融合，公司业绩增长有望进入快车道，我们持续看好公司经营韧性与增长潜力，维持“买入”评级。

●2025-09-09 风神股份：中报点评：上半年产销稳步增长，巨胎项目提供长期增长动力(中原证券 顾敏豪)

●预计公司2025、2026年EPS为0.42元和0.62元，以9月8收盘价6.25元计算，PE分别为15.06倍和10.13倍。考虑到公司的行业地位和发展前景，给予公司“增持”的投资评级。

●2025-09-08 风神股份：2025H1海内外销售双双提振，2万套巨胎项目稳步推进(国海证券 李永磊,董伯骏,仲逸涵)

●我们适度调整公司业绩预期，预计公司2025-2027年营业收入分别为71.40、77.16、82.39亿元，归母净利润分别为2.93、4.20、5.78亿元，对应PE分别15.41、10.77、7.82倍，公司是中国中化控股的上市公司，定位打造世界一流工业轮胎制造企业，具有全系列卡客车和非公路轮胎的设计和生产能力，2万套巨胎项目稳步推进，产品性能和品牌认可度不断提升，看好公司成长性，维持“买入”评级。

●2025-09-04 风神股份：2025Q2盈利水平环比改善，2万套巨胎项目启动建设(山西证券 李旋坤,王金源)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.0/4.5/6.7亿元，对应PE分别为15/10/7倍。随着公司2万条高性能巨胎扩能增效项目建成投产，特种轮胎产品矩阵不断丰富，未来业绩增长可期，且雅下水电站项目有望进一步提振需求，给予“买入-B”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2025-11-13 森麒麟：Q3利润环比改善，摩洛哥项目放量在即(国联民生证券 张玮航,赵嘉卉,辛鹏)

●考虑到关税影响短期利润以及摩洛哥项目放量节奏不确定性，我们预计公司2025-2027年营收分别为95/115/128亿元，同比分别为+12%/+20%/+12%；归母净利润分别为13.6/18.9/22.7亿元，同比分别为-38%/+39%/+20%。考虑到公司摩洛哥基地有望逐步放量贡献业绩增量，叠加美国客户渠道壁垒深厚，维持“买入”评级。

●2025-11-12 唯科科技：业绩表现良好，看好多领域协同发展(财信证券 贺剑虹)

●公司常年深耕精密注塑模具领域，并依托主业积累的技术和经验向下游延伸，逐步将业务拓展至注塑件以及健康产品的生产和销售业务，已发展成为“模塑一体化”规模生产企业，形成了由精密注塑模具、注塑件以及以空气净化器为主的健康产品构成的产品线，下游应用广泛。根据公司三季报情况，我们预计2025-2027年公司营收为22.46亿元、27.16亿元、31.97亿元，实现归母净利润2.92亿元、3.45亿元、3.93亿元，对应EPS分别为2.33元、2.75元、3.14元，对应2025年11月12日股价，2025-2027年PE分别为31.71、26.91、23.59，首次覆盖给予公司“增持”评级。

●2025-11-11 祥源新材：IXPE产销亮眼，积极拓展人形机器人新市场(东北证券 喻杰,汤博文)

●公司是国内聚烯烃发泡材料领先企业，随着海外基地投产，国内新材料业务布局深化，业绩触底回升，我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.72、1.24、1.84亿元，对应PE分别为61X、35X、24X，维持“买入”评级。

●2025-11-10 英科医疗：行业拐点逐步显现，公司向全球丁腈手套龙头前进(中邮证券 盛丽华,陈峻)

●预计公司2025-2027年收入端分别为99.28亿元、123.28亿元和154.00亿元，收入同比增速分别为4.25%、24.18%和24.92%，预计归母净利润2025年-2027年分别为12.70亿元、20.43亿元和30.91亿元，归母净利润同比增速分别为-13.37%，60.94%和51.28%。2025-2027年PE分别为19.96倍、12.40倍和8.20倍，2025-2027年PEG分别为-1.49、0.20和0.16。

●2025-11-10 斯迪克：新材料厚积薄发迎业绩拐点，高壁垒涂布工艺助推AI存储国产替代(东北证券 要文强,陈建森)

●预计2025-2027年公司归母净利润分别为0.94/4.03/7.51亿元，同比增长分别为+71.43%/+328.06%/+86.51%，对应PE分别为132x/31x/16x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-11-10 国恩股份：改性材料龙头成长可期，PEEK产业链一体化加速推进(中泰证券 孙颖,张昆)

●公司作为国内改性塑料与高分子材料领先企业，随着改性材料行业景气上行及公司产能扩张驱动主业高增，叠加上游布局进一步强化成本优势，主业成长性与盈利弹性同步提升。我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为8.41/10.92/15.59亿元，同比增速分别为24.4%/29.8%/42.8%，对应当前股价PE分别为18.7x/14.4x/10.1x，显著低于可比公司平均值，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-11-09 永新股份：25年三季报点评：Q3收入平稳增长，毛利率企稳回升(西部证券 于佳琦)

●预计公司25-27年实现收入37.88/41.35/45.42亿元，同比分别+7.4%/+9.2%/+9.8%；实现归母净利润4.78/5.24/5.95亿元，同比分别+2.3%/+9.5%/+13.6%；对应EPS为0.78/0.86/0.97元。公司主业经营稳健，薄膜业务、出海业务有望快速成长，维持“买入”评级。

●2025-11-09 松霖科技：卡位机器人高增赛道，有望率先落地养老领域(国投证券 罗乾生,刘夏凡)

●公司借助IDM制造基础，切入机器人行业，有望打造第二增长曲线。我们预计松霖科技2025-2027年营业收入为30.47、34.27、38.67亿元，同比增长1.06%、12.48%、12.83%；归母净利润为3.12、3.66、4.82亿元，同比增长-30.12%、17.46%、31.49%，对应PE为38.9X、33.1X、25.2X，给予25年52.07xPE，目标价37.52元，维持买入-A的投资评级。

●2025-11-09 英科医疗：丁腈手套价格预期企稳回升，海外基地将有序释放新产能(兴业证券 黄翰漾,孙媛媛,东楠)

●我们预计，2025-2027年，公司归母净利润分别为14.26亿元、18.58亿元、22.33亿元，对应11月7日收盘价，PE分别为17.8、13.6、11.3倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-11-07 瑞尔特：25Q3业绩承压，静待行业企稳(国投证券 罗乾生,刘夏凡)

●我们预计瑞尔特2025-2027年营业收入为19.56、21.60、24.16亿元，同比增长-17.05%、10.44%、11.82%；归母净利润为0.94、1.28、1.54亿元，同比增长-48.12%、36.58%、19.87%，对应PE为43.9X、32.1X、26.8X，给予25年47xPE，对应目标价10.40元，维持买入-A的投资评级。