☆公司大事☆ ◇601111 中国国航 更新日期：2026-03-27◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-03-｜90628.98｜ 4038.13｜ 8539.39｜ 82.55｜ 3.65｜ 9.36｜ ｜ 25 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-03-｜95130.25｜ 4273.40｜ 5452.40｜ 88.26｜ 9.28｜ 14.99｜ ｜ 24 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-03-｜96309.25｜ 5189.21｜ 4156.67｜ 93.97｜ 7.06｜ 3.88｜ ｜ 23 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2026-03-26】 中国国航：子公司山东航空拟租赁引进10架波音737系列飞机 【出处】北京商报 北京商报讯(记者关子辰牛清妍)3月26日，中国国航发布公告，公司控股子公司山东航空股份有限公司(以下简称“山东航空”)拟通过经营性租赁方式引进10架波音737系列飞机。 根据公告，山东航空与交银金融租赁有限责任公司、厦门飞机融资租赁有限公司、四川赛德航空科技有限公司、民生金融租赁股份有限公司签订协议，向上述四家租赁公司共计租赁10架波音737系列飞机，预计2026年至2027年分批交付。 【2026-03-26】 中国国航（截止2026年2月28日）股东人数为122186户 环比增加10.90% 【出处】本站iNews【作者】机器人 3月27日，中国国航披露公司股东人数最新情况，截止2月28日，公司股东人数为122186人，较上期（2025-12-31）增加12007户，环比增长10.90%。从持仓来看，中国国航人均持仓13.26万股，上期人均持仓为14.70万股，环比下降9.83%，户均持股趋向分散。一般而言筹码趋于分散，不利于股价走强。一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。（数据来源：本站iFinD） 【2026-03-26】 中国国航：2025年净亏损17.7亿元 【出处】本站7x24快讯 中国国航公告，2025年营业收入1714.85亿元，同比增长2.87%。归属于上市公司股东的净亏损为17.7亿元，上年同期净亏损2.37亿元。公司2025年度不进行利润分配或公积金转增股本。 【2026-03-26】 国际油价攀升，燃油附加费要涨了吗？ 【出处】金融时报【作者】杨毅 3月25日，春秋航空股份有限公司发布通知，自2026年4月5日（含）零时起（以订单时间为准）销售的客票，春秋航空将上调国内航线燃油附加费，具体调整内容以后续通知为准。 此前，国际国内多家航司已陆续上调国际航线燃油附加费。3月以来，吉祥航空、厦门航空、春秋航空等密集上调国际航线燃油附加费，涨幅普遍超过50%，部分航线费用翻倍。 原油价格攀升 航司面临成本重压 本轮调价的背后，是国际油价上涨带来的航油成本攀升。自中东地缘冲突以来，原油价格显著上涨。国海证券研究所发布的研报显示，原油价格方面，2月底冲突爆发以来，截至3月19日，布伦特原油期货结算价达到每桶108.65美元，周度均价环比上周上涨8.76%。3月初至3月19日，月度平均布油价达到每桶94.3美元，同比2025年3月全月原油中枢价增幅达到32.0%。近一周，油价始终维持高位震荡。 原油作为航油的“母体原料”，其涨价或将推高航油成本。公开资料显示，航空煤油（航油）是从原油中提炼出来的专用燃料，两者价格联动性超90%。 从航司运营成本看，航油是航空公司最核心的刚性成本，占国内航司总运营成本的30%至40%，一直是国内航空公司最大的单项运营成本。从三大航（中国国航、中国东航、南方航空）2024年年报数据看，其航空油料占总成本的比例大致在34%至35%左右。以中国东航为例，其2024年年报显示，2024年中国东航营业成本为1264.98亿元，同比增长12.48%。其中，公司飞机燃油成本为454.99亿元，占总成本的35.97%。 此外，新世纪评级工商企业评级部发布的《中国民航行业2025年中期信用观察》显示，2022年至2024年及2025年上半年，民航运输行业样本航油成本分别占比营业成本项的29.29%、35.58%、34.72%和32.13%（半年度不含华夏航空），同期航空煤油出厂均价分别为每吨7510.25元、6778.00元、6309.33元和5728.50元。 因此，航油价格波动会直接影响航司盈利水平。近日，华泰证券的研报根据财报披露的油价敏感性测算，若平均航油价格变动5%，中国国航、中国东航、南方航空的航油成本将分别变动约12.2亿元、10.7亿元和12.7亿元。此外，中国国航2025年半年报也曾披露，在其他变量保持不变的情况下，若平均航油价格上升或下降5%，其航油成本将相应变动约12.16亿元。 有券商分析人士认为，航司整体业绩受油价波动影响较大，若平均航油价格上升过快，或导致航油成本大幅提升、致使营业成本提升，从而影响整体收益水平。 套期保值应对航油价格上涨 公开信息显示，为缓解油价上涨带来的成本压力，国内航线建立了燃油附加费联动机制。根据现行规则，当国内航空煤油综合采购成本超过5000元/吨时，航司可按公式征收附加费。 国内航线方面，燃油附加费下一轮调整窗口在4月5日。目前仍执行1月5日标准：800公里以下航段收取10元，800公里以上航段收取20元。 春秋航空此次仅明确上调国内航线燃油附加费时间，未公布具体调整幅度，业内推测调整将遵循行业联动机制，大概率参考近期航油成本涨幅制定。 事实上，为应对油价波动，航空公司一般还会运用金融工具，通过原油互换合约、原油看涨期权等方式锁定航油成本，以期降低航油价格波动带来的不利影响。 在本轮油价飙升前，中国东航已公布套期保值计划。1月28日中国东航公告公布了2026年对美元汇率和航油的套期保值计划。根据公告，中国东航拟在2026年开展航油套期保值管理，以部分对冲油价波动对公司经营造成的不利影响；持仓航油套期保值总量不超过公司2026至2028年三年平均预计航油使用量的20%（即1425万桶），期间任意月份的实际交割额度不超过119万桶。 中国东航在公告中还强调，航油套期保值计划采用原油互换合约、原油期货合约等合约，以布伦特原油、上海国际能源交易中心原油作为价格基准，套期保值到期时间为2026年至2028年，将选择合适的合约及时机进行交易。 为应对燃油价格激增，国泰集团行政总裁林绍波此前公开表示，一是国泰航空将30%的航空燃油做套期保值，二是相应提升客运货运业务的燃油附加费。 附加费上涨是否会导致机票涨价？ 需要注意的是，在市场化程度较高的民航市场，航油价格飙升带来的成本增加难以有效转嫁给消费者。 民航专家、广外南国商学院教授郭佳认为，燃油附加费是由相关行业主管部门共同出台的一个机制，目的在于分担航空公司因为油价上涨带来的成本压力，油价上涨导致燃油附加费上涨是一件必然的事。但燃油附加费上涨是否会导致机票价格上涨其实是一个未知数。 郭佳表示，民航运输与高铁相互竞争，若燃油附加费大幅上涨导致旅客同一航段的总支出增加，旅客可能就会考虑改乘高铁，所以航司对机票价格会有一个自己的判断。过去也出现过燃油附加费上涨，机票本身价格下调的情况。 【2026-03-26】 旺季将至，旅客提前“囤”机票 【出处】上海证券报·中国证券网 2026年我国民航夏秋航季即将于3月29日开启。 叠加各地春假政策和燃油附加费上涨预期，近期不少旅客提前购买出游机票。航线方面，各航空公司集体“上新”航线，多地小机场将在“五一”假期和暑期迎来旺季。 “五一”假期机票热度升温 记者查询发现，“五一”假期机票价格较此前有不同程度上涨。去哪儿旅行数据显示，“五一”假期出行的机票预订同比已经增长近两成。 去哪儿旅行数据显示，截至目前，最受欢迎的“五一”假期目的地Top10为上海、北京、广州、深圳、成都、昆明、杭州、宁波、乌鲁木齐和南京。 从提前预订增速来看，“五一”期间，飞赴温州、宁波、广州、南宁、合肥、上海、伊宁、深圳、郑州和西双版纳的机票同比增速最快，增幅均超25%。 去哪儿大数据研究院分析认为，以往“五一”机票预订多是提前两周启动，今年受燃油附加费上涨预期影响，提前锁定“五一”假期机票的旅客明显增长。预计下周预订“五一”假期及暑期机票的旅客还将持续增多。 春假带动淡季机票销量 今年清明假期（4月4日至6日），叠加2026年全国多地推行中小学春假，普遍采取“3天春假+清明假期”连休，形成6天长假，共同推动今年4月1日至6日出行热度显著提升。 记者从航班管家获悉，春假政策已覆盖全国多地，其中13个城市实现春假与清明假期无缝衔接，另有湖北恩施、广东佛山、陕西汉中等地市明确将推行春假政策。 航班管家DAST数据显示，4月1日至4月6日，多数春假推行城市计划航班量同比实现稳步增长，其中常州、成都、南京的航班量增幅位居前列。航班管家DAST专家对上海证券报记者表示，这一数据印证了春假政策对航空运力需求的直接拉动，有效填补了传统淡季的运力闲置缺口，让4月淡季转化为新的民航出行小高峰。 航班管家DAST专家表示，春假为出行需求的规模化释放提供了制度基础，而政策核心面向义务教育阶段学生的特征，更是直接撬动了家庭式集体出行的庞大增量，成为民航需求增长的核心底层逻辑。 许多家庭选择提前出发开启春假假期。去哪儿旅行数据显示，从数量来看，目前4月1日乘坐飞机出发的游客多于清明节假期首日。上班族则多选择在4月3日（清明假期前一日）起飞，从而形成第二个出发小高峰。此外，家庭旅客和上班族两大客流叠加，在4月6日形成返程高峰。 从机票价格来看，4月1日出发的平均价格低于4月3日。从热门航线来看，成都至三亚4月1日出发最低裸票票价约为800元，环比高于上周，但相比“五一”假期低了大约一半。 “从票价端看，春假推行城市民航票价呈现普涨态势，行业盈利空间显著改善。打破了民航淡季价格‘内卷’的困境，在需求端的支撑下，航线票价弹性被充分激活，为航司经营效益改善提供了有力支撑。”上述专家说。 小机场或迎来“旺季” 航线网络的全域完善，打开了下沉市场与支线航空的增长空间。 去哪儿旅行大数据研究院分析，即将到来的“五一”假期和暑期都是旅游高峰期，特别是一些西北小机场有望迎来旺季。从夏秋航季的航线变化来看，新疆多个小机场航班增加最为明显。此外，旅游持续火热的福建泉州，航班量也将明显增长。 记者从中国东航获悉，国内航线方面，东航新开航线目的地集中在新疆、云南、广西等旅游市场，包括“北京大兴—塔城”“青岛—库尔勒”“青岛—乌鲁木齐”“宁波—桂林”“大连—常州—昆明”在内，东航计划新开的国内航线总数达到41条，加密的国内航线数量则将达到65条。 中国国航将开通北京至榆林、汉中、嘉兴等航线，南方航空将新开北京大兴至伊宁、库尔勒、泉州等多条航线。 新航季，华夏航空紧盯支线市场需求变化，加密张家口—石家庄、衢州—大连、重庆—盐城、舟山—盐城—太原、郑州—包头、重庆—呼和浩特—通辽、满洲里—呼和浩特、宁波—郴州—成都天府等市场需求较为旺盛的航线频次。 【2026-03-26】 航空股普遍承压 东方航空、南方航空均跌超3% 【出处】智通财经 航空股普遍承压，截至发稿，东方航空(00670)跌3.36%，报3.74港元；南方航空(01055)跌3.08%，报4.09港元；中国国航(00753)跌2.6%，报4.87港元。 消息面上，中东地缘局势多变，国际油价仍处高位，截至发稿，布油接近99美元。此外，3月中旬以来，国内多家航司密集上调国际航线燃油附加费，涨幅普遍在50%以上。春秋航空发通知称，自2026年4月5日（含）零时起（以订单时间为准）销售的客票，将上调国内航线燃油附加费，具体调整内容以后续通知为准。 国海证券认为，2026年供给收紧、出行需求有望稳增，供需改善、客座率高位背景下，将支撑低位票价筑底回升，带来航司业绩高弹性增长。当前航空业受油价短期快速攀升影响，成本压力较大，但有一定对冲措施缓解，且供需改善趋势仍在，看好航司座收回升带来的盈利修复弹性。 【2026-03-26】 哈尔滨机场即将启用国产大飞机C919，中超控股、天保基建涨停 【出处】财闻 3月26日，大飞机板块高开，中超控股(002471.SZ)、天保基建(000965.SZ)，再升科技(603601.SH)、赛象科技(002337.SZ)、四创电子(600990.SH)、派克新材(605123.SH)、航天环宇(688523.SH)、西测测试(301306.SZ)跟涨。 消息面上，今年3月29日起，机场将正式进入2026年夏航季。届时，国产大飞机C919将重磅入驻，由中国国际航空执飞北京首都-哈尔滨太平航线，每日执行两班往返航班。据了解，此次投入哈尔滨机场运营的国航C919机型，采用8个公务舱+148个经济舱的两舱布局，共计156个座位。客舱设计充分兼顾舒适性与便捷性，能满足不同旅客的出行需求。 东方证券表示，《2026工作报告》新增“航空”表述，定位升级为“新兴支柱产业”，反映国家对航空产业的重视程度和产业重要性超预期。与2025年相比，今年的政府工作报告新增提到了航空，且表述从之前的“新兴产业”变成了“新兴支柱产业”。前者更多侧重于鼓励创新、培育市场主体，处于“从0到1”的孵化期。而“支柱”二字侧面说明航空产业或初步具备支撑国民经济大盘的能力，不再仅仅是“锦上添花”的新赛道，而是有望成为国家安全和经济发展的基石。这标志着政策导向从“扶持发展”转向了“强力驱动”和“规模扩张”，我们认为国家对大飞机产业的重视程度和产业重要性超预期。 【2026-03-26】 中国国航：3月25日获融资买入4038.13万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中国国航3月25日获融资买入4038.13万元，该股当前融资余额9.06亿元，占流通市值的1.13%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-2540381256.0085393898.00906289831.002026-03-2442733956.0054523977.00951302473.002026-03-2351892086.0041566669.00963092494.002026-03-2045454958.0044387850.00952767076.002026-03-1962864864.0059762527.00951699968.00融券方面，中国国航3月25日融券偿还9.36万股，融券卖出3.65万股，按当日收盘价计算，卖出金额25.26万元，占当日流出金额的0.08%，融券余额571.25万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-25252580.00647712.005712460.002026-03-24617120.00996835.005869290.002026-03-23454664.00249872.006051668.002026-03-20359632.00261612.006137404.002026-03-191463669.00338085.006101922.00综上，中国国航当前两融余额9.12亿元，较昨日下滑4.72%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-25中国国航-45169472.00912002291.002026-03-24中国国航-11972399.00957171763.002026-03-23中国国航10239682.00969144162.002026-03-20中国国航1102590.00958904480.002026-03-19中国国航4016625.00957801890.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-03-26】 国航开通两条直飞布鲁塞尔航线 【出处】人民日报 本报北京3月25日电(记者严冰)国航北京—比利时布鲁塞尔航线日前首航，成都—布鲁塞尔航线将于3月26日正式启航。两条航线开通后，国航在欧洲的通航点数量将达到23个，每周投入固定航班运力，为亚欧大陆人员往来、经贸合作及文化交流搭建便捷高效的空中桥梁。 作为国航优化全球航线网络的重要举措，北京—布鲁塞尔、成都—布鲁塞尔双航线的开通，标志着国航以双核心枢纽为支撑，构建起覆盖欧洲核心区域的立体化航网。 【2026-03-25】 中国国航：2026年第一次临时股东会审议通过《关于选举曲光吉先生为公司执行董事的议案》等多项议案 【出处】证券日报网 证券日报网讯3月25日，中国国航发布公告称，公司2026年第一次临时股东会审议通过《关于选举曲光吉先生为公司执行董事的议案》《关于引进60架A320NEO系列飞机的议案》。 【2026-03-25】 航空股延续昨日反弹 中东局势出现改善信号 机构指航空不利情绪有望得到缓和 【出处】智通财经 航空股延续昨日反弹，截至发稿，东方航空(00670)涨4.88%，报3.87港元；中国国航(00753)涨3.11%，报4.98港元；南方航空(01055)涨2.43%，报4.21港元；国泰航空(00293)涨1.06%，报12.43港元。 消息面上，中东局势出现改善信号。据报道，美国正与多个斡旋方讨论最快于本周举行对伊朗的高层和平会谈，但仍在等待德黑兰方面回应。报道称，美国已向伊朗提出一份包含15项内容的停战方案，并称伊方已在部分关键条款上作出让步，但目前尚无确凿证据显示协议已达成。 招商证券指出，伴随中东局势恶化、霍尔木兹海峡封锁，近期油价上涨较快，对航空股冲击较大，若未来中东局势改善，压制航空及推升油价的不利情绪也有望得到缓和；但当前须警惕油价短期快速冲高和中期绝对水平维持高位对利润侵蚀。 【2026-03-25】 中国国航：3月24日获融资买入4273.40万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中国国航3月24日获融资买入4273.40万元，该股当前融资余额9.51亿元，占流通市值的1.23%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-2442733956.0054523977.00951302473.002026-03-2351892086.0041566669.00963092494.002026-03-2045454958.0044387850.00952767076.002026-03-1962864864.0059762527.00951699968.002026-03-1866989525.0043766169.00948597633.00融券方面，中国国航3月24日融券偿还14.99万股，融券卖出9.28万股，按当日收盘价计算，卖出金额61.71万元，占当日流出金额的0.18%，融券余额586.93万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-24617120.00996835.005869290.002026-03-23454664.00249872.006051668.002026-03-20359632.00261612.006137404.002026-03-191463669.00338085.006101922.002026-03-18431472.00494840.005187632.00综上，中国国航当前两融余额9.57亿元，较昨日下滑1.24%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-24中国国航-11972399.00957171763.002026-03-23中国国航10239682.00969144162.002026-03-20中国国航1102590.00958904480.002026-03-19中国国航4016625.00957801890.002026-03-18中国国航23108364.00953785265.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-03-25】 国际油价振幅剧烈 航司打响“成本平衡保卫战” 【出处】证券时报 中东战事风险持续延宕，全球航空业再度绷紧神经——国际油价剧烈波动之下，部分航司今年平稳的运营节奏被打乱，一场来自成本端的“压力测试”在地缘政治风暴中骤然降临。 近来，从国泰航空开始，国际国内多家航司陆续上调国际航线燃油附加费，航油套保、削减运力、暂停低效航线等应对策略也密集出台。或控本或转移，多元博弈之下，航司的“成本平衡保卫战”已然打响。 在需求侧掣肘与成本端冲击的夹击下，航司博弈体现出一定的被动性。有业内人士担忧，部分应对策略亦难以充分施展。如何在狭窄的成本平衡木上走得稳健，考验着产业定力和运营智慧。 航油“吃掉”三成营收 “此前也经历过国际局势动荡对成本的影响，没想到这次带来的油价波动如此剧烈。”一家国有航司人士向证券时报记者坦言，“这段时间我们多在测算中石化重组中航油可能带来的航油成本变化，突如其来的国际油价巨震，显然更具杀伤力。” 航油是航空公司最大的运营成本。据2024年财报数据，中国国航、中国东航、南方航空的航空油料占总成本的比例大致在34%—35%左右。换言之，航空公司每收入100元，就有约34元被“烧”进油箱。 这样的成本结构决定了航空公司对油价变动极度敏感。中国国航2025年半年报曾披露，在其他变量保持不变的情况下，若平均航油价格上升或下降5%，其航油成本将相应变动约12.16亿元。中东战事以来，国际油价最高涨幅超过50%，这意味着航司或面临百亿元级别的成本冲击。 据华泰证券测算，若布伦特油价由60美元/桶上涨至100美元/桶，航煤价差由20美元/桶扩大至40美元/桶，预计航空煤油价格将相应上调约3767元/吨（+75%），成本涨幅占三大航运价均价的21.8%。 为什么一些航司对本轮油价波动表现出更多的焦虑呢？原因在于本轮油价上涨具有结构性特征。 波斯湾出口的原油中近60%为中质及重质原油，这些正是生产航空燃油的关键原料，市场上可供替代的中东以外产地十分有限。前述航司人士认为，“中东战事对航空燃油及柴油等产品的冲击大于原油本身——即便原油价格有所回调，航空燃油仍可能维持高位。” 摩根士丹利相关分析师也指出，航空公司面临的风险不仅是原油价格上涨，还有原油基准价格与航空燃油价格之间不断扩大的价差，这使航司成本管控面临严峻考验。 涨价、对冲与运力调整并举 成本激增之下，航空公司开启集体涨价模式，航线覆盖范围和调整力度均较大。 上调燃油附加费成为最直接的手段。从国泰航空开始，多家国际和国内航司均已上调国际航线燃油附加费，部分航线的附加费甚至翻倍。 国内航线方面，燃油附加费与航空煤油价格建立了联动机制。前述航司人士介绍，国内航线燃油附加费下一轮调整窗口为4月上旬。“若国际油价持续高位，存在上调可能。” 民航专家王佳认为，“这说明航司具备成本传导能力和工具，但这种转嫁能力存在天花板。毕竟，旅客支付的是综合成本（机票价格加燃油附加费）如果过高，会影响出行工具的选择和出行意愿，不排除部分航司在附加费上调的同时下调裸票价的操作。” 从行业惯例看，当需求景气度较高、航油价格提升时，航司具备较强的成本消化能力；当高油价与需求疲软叠加，通常会导致行业亏损扩大。前几年，俄乌冲突叠加全球炼化产能恢复滞后，布伦特原油与新加坡航煤价格联袂上涨，在需求疲软背景下，三大航国内旅客周转量同比下降40%，剔除燃油附加费后裸票价不升反降，导致行业深度亏损，直到近两年才缓慢走出困境。 截至目前，航空业整体对需求增长保持乐观预期。国际航协预测，2050年全球航空客运需求预计将增长至当前规模的两倍以上。中等增长情景下，需求预计将达到20.8万亿RPK（收入客公里），2024—2050年CAGR（年均复合增长率）为3.1%。 国际航协理事长威利·沃尔什（Willie Walsh）表示：“航空出行前景总体向好，这对全球经济与社会发展具有积极意义——航空业增长将带动全球范围内包括就业在内的多方面机遇。” 多家航司也在寻求金融工具发挥效用。今年1月，中国东航董事会通过决议，拟在2026年开展航油套期保值业务，汇率和航油是套期保值管理的两大品类。国泰航空此前透露，2026年约30%的燃油已完成套保；芬兰航空一季度套保比例更是超过80%，显示出国内外航空公司通过金融衍生品锁定成本、熨平周期波动的努力。 在航线方面做“减法”也成为不少航司的新动作。美国联合航空近期宣布，为应对可能持续至2027年底的高油价，将在第二、三季度削减约5%的运力，将资源集中至高利润市场。 王佳说，当油价长期维持在100美元/桶以上时，对于航司来说，单纯的金融对冲往往不足以应对成本风险，运力调整更为必要。倘若国际油价持续高企，不排除推出更为激进的运力聚焦策略。 “压力测试”中寻找平衡 油价大涨往往会带动以比亚迪为代表的电动车企的股价走高。与此类似，航空业共识是，高油价周期将加速航空业的绿色转型。 2026年政府工作报告中，我国首次将“绿色燃料”列为新增长点，这被视为SAF（可持续航空燃料）发展的重要动力。“SAF不仅推动节能减排，而且能降低中国民航对进口燃油的依赖。SAF应用比例的提高，将是航空业重塑成本结构、摆脱化石燃料依赖的必经之路。”王佳认为。 但短期来看，细分赛道的高光，难敌行业整体焦虑。 从去年开始，民航业整体显著回暖，行业运输总周转量增加，国有航司大幅减亏，其中南航率先实现全年扭亏为盈，预计归母净利润8亿至10亿元。但面临2026年的油价冲击，这份暖意受到干扰。 目前多数航司年报尚未出炉。王佳分析：“去年航司运营中，航空货运、机场服务、航油航材等板块都起到重要支撑作用。当油价高企叠加客运需求波动，航空公司的成本压力或将凸显。” 王佳将航司应对国际油价巨震的对策分为四类：燃油附加费是前台的价格信号，套期保值是中台的金融工具，运力调整是后台的运营策略，绿色转型则是长远的战略布局。“每一项措施都无法独立解决全部问题，但组合在一起，就是航空公司应对高油价的完整防线。” 但身处成本博弈中的航司，却感觉到这条平衡木并不好走。前述国有航司人士举例说，附加费上调可能抑制需求，套期保值可能带来亏损，运力削减可能丢失市场，绿色转型可能增加短期成本。 “对于原油生产商或上游企业来说，套保有利于锁定未来销售价格；但航司作为需求侧，则是另一番考量。近来有航司套保后，原油价格快速大跌，这意味着实际采购成本高于当前市场价，套保反而导致机会成本增加，历史上从不乏此类教训。”他表示。 业内共识是，航司需要在这场“压力测试”中找寻新平衡。以东航为例，该公司在套保操作中设定了强制止损线，工作小组及时跟踪公允价值变动及风险敞口变化。适度参与、严格风控，体现出航空公司在高波动市场中的审慎姿态。 在王佳看来，这也体现出航司在运营精细化方面的探索。“近年来，航空公司从粗放扩张向精细化运营转型，很多运力调整‘有保有压’。这次成本侧巨震，将使航司的精细化再提速。” 2026年的春天，霍尔木兹海峡的风浪仍未平息，油价仍在高位巨震，对航司的外溢效应还将持续显现，航司或将祭出更多应对招式。“没办法，这既是生存的必需，也是产业进阶、行业竞争的必经之路。”前述航司人士表示。 【2026-03-24】 航空股全线反弹 航司积极应对油价压力 机构指预计实际盈利影响小于市场担忧 【出处】智通财经【作者】陈秋达 航空股全线反弹，截至发稿，东方航空(00670)涨6.69%，报3.67港元；中国国航(00753)涨4.54%，报4.84港元；南方航空(01055)涨3.81%，报4.09港元；国泰航空(00293)涨2.08%，报12.27港元。 消息面上，国际油价高企亦带动航空燃油价格，航空公司正采取多重策略应对。据悉，国泰航空将30%燃油做套期保值、东方航空公告拟开展航油套保业务，美联航宣布削减5%运力、暂停低效航线。国泰海通证券发布研报称，中东局势致地缘油价风险，预计实际盈利影响小于市场担忧，将提供难得的逆向时机，建议积极布局增持航空。 【2026-03-24】 中国航空资本控股：拟发行不超15亿元公司债，募资用于认购中国国航定增的股票 【出处】本站7x24快讯 中国航空资本控股有限责任公司公告，拟发行2026年面向专业投资者公开发行公司债券(第一期)，发行金额不超过15亿元，期限3年，票面利率询价区间为1.50%-2.50%。募资拟用于认购中国国航向特定对象发行的A股股票。 【2026-03-24】 中国国航：3月23日获融资买入5189.21万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中国国航3月23日获融资买入5189.21万元，该股当前融资余额9.63亿元，占流通市值的1.28%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-2351892086.0041566669.00963092494.002026-03-2045454958.0044387850.00952767076.002026-03-1962864864.0059762527.00951699968.002026-03-1866989525.0043766169.00948597633.002026-03-1783497123.0060586618.00925374276.00融券方面，中国国航3月23日融券偿还3.88万股，融券卖出7.06万股，按当日收盘价计算，卖出金额45.47万元，占当日流出金额的0.08%，融券余额605.17万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-23454664.00249872.006051668.002026-03-20359632.00261612.006137404.002026-03-191463669.00338085.006101922.002026-03-18431472.00494840.005187632.002026-03-17440747.00148114.005302625.00综上，中国国航当前两融余额9.69亿元，较昨日上升1.07%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-23中国国航10239682.00969144162.002026-03-20中国国航1102590.00958904480.002026-03-19中国国航4016625.00957801890.002026-03-18中国国航23108364.00953785265.002026-03-17中国国航23175266.00930676901.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-03-23】 小摩：油价急升抵消中国航空业上升周期 维持对行业的审慎看法 【出处】智通财经 摩根大通发布研报称，中国航空公司正进入逾十年来最强劲的供需格局，飞机交付短缺限制了2026至2027年运力增长，维持于约3%至4%，行业客座率在去年第四季创下历史新高。然而，伊朗与美国的战争已成为主导的短期风险，布伦特原油已急升约50%至每桶115美元，而中国航空公司完全未有对冲，燃油约占营运成本三分之一。该行基本情境预测2026至2027年油价为每桶80美元，将使三大内地航空公司在2026年录得亏损或接近盈亏平衡。 该行指，行业股价已因地缘政治紧张局势调整约30%，在油价前景明朗前，该行维持审慎看法; 予中国国航(00753)评级由“减持”升至“中性”，目标价由4.5港元上调至4.8港元。中国东方航空股份(00670)评级由“中性”降至“减持”，东航H股目标价由3港元下调至2.7港元;中国东航(600115.SH)评级由“增持”降至“减持”，A股目标价由5元人民币下调至3.3元人民币。中国南方航空股份(01055)“减持”评级，H股目标价由2.9港元下调至2.8港元;南方航空(600029.SH)A股目标价由4.8元人民币下调至4元人民币。 【2026-03-23】 中国国航将于3月27日召开2025年度业绩说明会 【出处】上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯3月20日，中国国航公告披露，公司将于3月27日星期五15:00-16:00通过上证路演中心召开2025年度业绩说明会，地址为https://roadshow.sseinfo.com/。 中国国航董事长刘铁祥先生、总裁曲光吉先生、总会计师孙玉权先生、独立董事高春雷先生、董事会秘书肖烽先生将参加交流。(刘明杰) 【2026-03-23】 航空股继续走低 东航月内累跌35% 航司密集上调国际航线燃油附加费 【出处】智通财经 航空股继续走低，东方航空(00670)月内累计跌幅已超35%。截至发稿，东方航空跌6.07%，报3.56港元；中国国航(00753)跌5.16%，报4.78港元；南方航空(01055)跌4.21%，报4.1港元；国泰航空(00293)跌2.18%，报12.13港元。 消息面上，近日，受国际航空燃油价格大幅飙升影响，国内吉祥航空、长龙航空、春秋航空、厦门航空等多家主流航空公司密集宣布上调国际航线燃油附加费。招商证券此前发布研报称，根据现行的征收机制，静态来看对航油成本的覆盖率较高。但是实际上，在征收燃油附加费的过程中，实际票价的形成还要考虑消费者的承受能力、市场实际供需。 国海证券则表示，2026年供给收紧、出行需求有望稳增，供需改善、客座率高位背景下，将支撑低位票价筑底回升，带来航司业绩高弹性增长。当前航空业受油价短期快速攀升影响，成本压力较大，但有一定对冲措施缓解，且供需改善趋势仍在，看好航司座收回升带来的盈利修复弹性。 【2026-03-22】 龙头企业锚定国家战略 以科技创新锻造国之重器 【出处】证券时报网 2026年政府工作报告将“培育新质生产力、建设现代化产业体系”作为发展重点，明确要求强化关键核心技术攻关、推动实体经济向高端化、智能化、绿色化转型。 在大湾区“华龙一号”的核岛深处，在天府之国的航空智造车间，在全球港口的装备集群之间，中国广核、中航成飞、中集集团等深市领军企业凭借领跑行业的科研攻坚实力、深耕核心领域的战略定力、资本市场赋能的发展动力，在核能能源、航空装备、高端制造等领域不断突围，成为资本市场与国家产业战略同频共振的典型样本。 紧扣国家战略突破产业发展瓶颈 在制造强国建设进程中，核能、航空、高端装备是衡量国家工业实力的核心领域，也是关键核心技术攻关的重中之重。三家企业紧扣国家战略方向，在各自赛道突破产业瓶颈，实现核心技术自主可控。 核电领域，中国广核依托“引进-消化-吸收-创新”的发展路径，将“华龙一号”打造为国家核电名片，其安全性能达全球顶级标准，批量化建设落地标志着我国三代核电技术实现产业化应用，而智能核电操作系统、管道堆焊修复技术的突破，进一步降低行业运维成本，提升核电产业智能化、自主化水平，为我国清洁能源转型提供核心支撑。 航空装备领域，中航成飞以体制机制创新驱动技术突破，其智能制造、AI赋能生产、氢能源无人机等成果，推动航空制造向智能化、绿色化升级，“S形试件”成为国际标准，更是我国航空制造技术获得全球认可的重要标志，产品全面国产化则打破了国外技术壁垒，保障国家航空产业安全。 高端装备制造领域，中集集团深耕四十余年，在海工、物流装备、新能源配套装备等领域实现全维度突破，其海上风电、生物甲醇、智能港口装备等成果，契合“双碳”目标与新能源产业发展需求，而FPSO/FLNG等海工核心技术的突破，填补国内空白，打破国际巨头垄断，推动我国海工产业向全球价值链高端迈进。 构建创新生态保障技术持续输出 关键核心技术的持续突破，离不开完善的创新体系支撑。三家企业立足自身产业特点，构建起多层次、高效率的创新生态，将政策要求转化为企业发展动能，实现创新链与产业链的深度融合。 其中，中国广核依托国家级研发平台与粤港澳大湾区区位优势，布局四大研发基地，将科研考核与企业经营绑定，形成“研发-转化-应用”的闭环，同时凭借专业的人才队伍，保障核电技术研发的稳定性与专业性，为核电产业持续升级提供技术储备。 中航成飞发挥新型举国体制优势，牵头整合高校、国企等创新资源，组建国家高端航空装备技术创新中心，围绕航空制造核心领域开展联合攻关，通过三级平台体系实现创新资源的高效整合，让技术研发精准对接产业需求。 中集集团则以开放创新体系适配多元化产业布局，四级研发组织与“小兵团作战，大平台支撑”的机制，兼顾技术研发的专业性与灵活性，而遍布各业务板块的国家级、省部级创新平台，为各细分领域技术突破提供全方位支撑，培育出一批专精特新企业，形成产业创新集群。 稳固市场地位构建产业发展良性循环 作为各领域的领军企业，中国广核、中航成飞、中集集团凭借技术优势奠定稳固的市场地位，稳健的经营业绩为持续研发投入提供保障，而持续的创新又进一步巩固龙头地位，形成产业发展的良性循环。 中国广核在国内核电市场占据核心份额，其机组规模与发电量均位居行业前列，稳定的经营效益不仅保障了核电产业的持续发展，也为四代核电、小型压水堆等前沿技术研发提供资金支持，推动我国核电产业向更高水平迈进。 中航成飞作为国内航空整机研制的核心力量，其产品覆盖国防与民用航空两大领域，技术领先性与产业配套能力让其成为航空航天产业的核心支柱，其发展不仅推动航空制造技术升级，也带动上下游产业链协同发展。 中集集团以全球化布局实现市场领先，多项产品全球产量第一，国内外收入均衡的格局让其抵御市场风险能力更强，而在高端装备领域的持续突破，进一步提升其全球竞争力，推动我国高端制造产品走向世界。 中国广核、中航成飞、中集集团的发展实践，彰显了深市资本市场在赋能实体经济、培育新质生产力中的重要作用。三家企业依托资本市场的融资、资源配置功能，实现技术研发、体系建设、产业升级的全方位发展，成为国家战略领域的“压舱石”。 【2026-03-22】 多家航空公司推出票价波动免费退票政策 机票买贵了可免费退 【出处】本站7x24快讯 针对旅客反映的在部分第三方购票渠道购票时，会遇到机票违规加价销售、退改费用不透明、票价波动等问题，中国国际航空、东方航空、南方航空日前发布维护旅客权益公告，推出多项购票保障举措。三大航空公司方面均表示，旅客购票后可通过航司官方渠道验证机票、查询票价税费，如发现权益受损可向航司反馈；若购票后遇票价降低，在规定时间内可免费退票。(央视新闻) 【2026-03-21】 中国国航：3月20日获融资买入4545.50万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中国国航3月20日获融资买入4545.50万元，该股当前融资余额9.53亿元，占流通市值的1.21%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-2045454958.0044387850.00952767076.002026-03-1962864864.0059762527.00951699968.002026-03-1866989525.0043766169.00948597633.002026-03-1783497123.0060586618.00925374276.002026-03-1660829715.0034833103.00902463771.00融券方面，中国国航3月20日融券偿还3.87万股，融券卖出5.32万股，按当日收盘价计算，卖出金额35.96万元，占当日流出金额的0.10%，融券余额613.74万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-20359632.00261612.006137404.002026-03-191463669.00338085.006101922.002026-03-18431472.00494840.005187632.002026-03-17440747.00148114.005302625.002026-03-16168459.00594306.005037864.00综上，中国国航当前两融余额9.59亿元，较昨日上升0.12%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-20中国国航1102590.00958904480.002026-03-19中国国航4016625.00957801890.002026-03-18中国国航23108364.00953785265.002026-03-17中国国航23175266.00930676901.002026-03-16中国国航25449852.00907501635.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-03-21】 航司燃油费上涨预期走强 消费者开始提前“囤”机票 【出处】证券日报 国际原油价格持续高位震荡，航司成本压力正加速向客户端传导。近期，国内多家航司密集上调国际航线燃油附加费，涨幅普遍在50%以上，部分航线甚至翻倍。 虽然国内市场仍处于节后传统淡季，但随着燃油费上调预期持续走强，不少消费者开始提前预订两周后甚至一个月后的出行机票，试图锁定当前相对较低的出行成本。 同程旅行平台数据显示，3月1日至3月20日，国内机票提前30天以上的预订量同比增长超30%。其中，国内机票提前8天至14天（下单时间距出行时间，下同）的预订量同比增长近20%，提前30天以上的预订量同比增幅超30%；国际机票方面，提前30天以上的预订量同比增长也超过20%。 “当前正值春游赏花季，叠加燃油费上涨预期持续走强，双重因素推动消费者提前规划出游行程的意愿大幅提升。”同程旅行出行事业群相关负责人对《证券日报》记者表示，一部分行程已确定的消费者，因预判机票燃油费大概率会大幅上调，选择提前预订以锁定出行成本、享受优惠；另有部分消费者则出于锁定优惠的考量，提前“囤票”以备后续出行需求。 据了解，目前国内航线燃油费仍执行现行标准，即800公里以下航线燃油费为10元，800公里以上航线为20元，下一次燃油费调整窗口为4月5日。多家机构预测，若国际油价持续维持高位运行，届时国内航线燃油费或将统一上调至50元左右。 在国际航线方面，上调燃油费已在多个航司落地。3月17日，吉祥航空公告称，因国际燃油价格调整，自3月20日起将调整中国与东南亚国家间航线的燃油附加费。其中，中国—越南航线每段燃油附加费调整至400元，中国—印度尼西亚航线调整至600元。同日，厦门航空公告称，自3月16日起将上调印度尼西亚—中国航线燃油附加费，按当前汇率，由人民币290元升至330元，上涨约15%。 香港航空一周两次上调燃油附加费。3月10日，香港航空宣布自3月12日起上调全航线客运燃油附加费，单程最高涨幅达150港元。3月17日，香港航空再发通知称，将于3月18日再次上调燃油附加费：由中国香港飞往亚洲的短途航班由212港元增加至290港元；飞往欧美、非洲、中东地区的长途航班由739港元增加到1164港元。 另据市场消息，南方航空已在近日向代理渠道发出通知，计划调整国际航线燃油附加费。 “航油采购成本作为航空业最主要的可变成本，在企业总运营成本中占据较高比重，油价上行会直接推高航油采购支出，压缩企业盈利空间。”国研新经济研究院创始院长朱克力对《证券日报》记者表示，部分国际航线因空域调整需绕行，进一步增加燃油消耗，叠加汇率波动等因素，成本管控难度持续加大。 值得注意的是，目前国内民航市场正处于春节后的传统淡季，要提高票价并不容易。但部分国际航线票价在快速攀升，以中欧航线为例，部分绕行航线进一步增加燃油消耗，推高运营成本，最近一周北京—欧洲的直飞航线延续高票价。 即便剔除燃油费上涨因素，受春游赏花以及清明、“五一”假期出行热度拉动，近期机票价格已进入缓慢上涨通道。同程旅行平台数据预测，今年清明假期期间，国内机票均价预计较去年同期上涨17元左右，国际机票均价预计较去年同期上涨48元左右。 在业内人士看来，随着出行需求的逐步释放，预计票价将在高位成本的支撑下温和上涨，民航市场的票价弹性将进一步增强，推动整个行业从单纯的价格竞争向更加精细化的服务与价值竞争转型。 【2026-03-20】 4月底，国航将在大兴国际机场开通直飞法兰克福航线 【出处】新京报 新京报讯 据“北京大兴国际机场”微信公众号消息，中国国际航空将在北京大兴国际机场开通直飞德国法兰克福航线，为旅客前往欧洲大陆提供更多出行选择。经济舱往返价格（不含税）2500元起，公务舱往返价格（不含税）18500元起。 航班时刻 以上航班票价仅供参考，具体情况以实际执行为准。 可通过国航官方渠道（国航官网、中国国航APP、国航支付宝小程序、国航微信小程序、国航直属售票处、国航95583客服热线等）及国航授权代理商购买机票。 【2026-03-20】 中国国航：3月19日获融资买入6286.49万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中国国航3月19日获融资买入6286.49万元，该股当前融资余额9.52亿元，占流通市值的1.20%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-1962864864.0059762527.00951699968.002026-03-1866989525.0043766169.00948597633.002026-03-1783497123.0060586618.00925374276.002026-03-1660829715.0034833103.00902463771.002026-03-1330470741.0044818630.00876467160.00融券方面，中国国航3月19日融券偿还4.95万股，融券卖出21.43万股，按当日收盘价计算，卖出金额146.37万元，占当日流出金额的0.22%，融券余额610.19万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-191463669.00338085.006101922.002026-03-18431472.00494840.005187632.002026-03-17440747.00148114.005302625.002026-03-16168459.00594306.005037864.002026-03-13566813.00515083.005584623.00综上，中国国航当前两融余额9.58亿元，较昨日上升0.42%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-19中国国航4016625.00957801890.002026-03-18中国国航23108364.00953785265.002026-03-17中国国航23175266.00930676901.002026-03-16中国国航25449852.00907501635.002026-03-13中国国航-14303646.00882051783.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-03-19】 航空利润暴跌，燃油费将大涨！ 【出处】金投网 航空公司都麻了，股价、利润全都是断魂刀，今年以来，国航股价是大跌24%，南航跌了28%，东航跌超27%，这惨状全拜两字所赐——油价。 很多人可能不知道，航空是全球最依赖石油的产业之一，油价是航空公公司最大的成本，占到了总成本的1/3。2024年，中国国航、中国东航、南方航空三大上市航司的航空油料成本分别为537.20亿元、454.99亿元和549.89亿元，分别占总成本的33.96%、35.97%和34.46%。 用瑞银的话来说，油价每涨1美元，中国三大航司年利润就要减少3.6—4.2亿人民币，哪怕是春秋航空都得减少5000万，一旦油价达到80美元以上，三大航就要陷入到亏损。 再看一下现在油价，都重回100美元了，这意味着三大航司都要亏掉裤衩了。按今年以来油价涨了40美元来算的话，三大航司利润至少要减少144亿。 什么概念呢？ 去年这三巨头绑在一起预计的净利润还亏损16亿到29亿。 啥意思？ 就是说这些年航空公司就没有过过几天舒坦日子，口罩几年，航空公司总共亏损3296亿，三大航司亏完了以前17年的积蓄，好不容易快缓过来了，南航去年都扭亏了，结果中东又打了起来，油价一涨等于把航空公司往死里整。 那他们怎么渡劫呢？ 给机票涨价，先从燃油附加费涨起，到今天为止，春秋、厦门、吉祥、国泰等航空公司很多都发了涨价公告，要上调部分航线的燃油附加费，基本都50%甚至翻倍的涨幅。 而国内的航线目前还没有涨，因为4月5号才是调价窗口，下个月肯定是猛猛涨。 目前仍执行1月5日标准：800公里以下航段收取10元，800公里以上航段收取20元。业内普遍预计，随着油价持续上行，更多航司或将跟进上调，届时旅客出行成本将进一步抬升。 那么，具体这波是要涨多少呢？ 国外已经在打样了，泰国直接把票价上涨10%到15%，印度航空直接是长途票价涨了15%。按国家航空预测，全球机票价格这波平均是要涨9%的。 涨价针对的是未来的航班，而大量机票早已提前售出，航空公司短期内难以立即把航油成本上涨转嫁给旅客，在单次飞行收入无法覆盖航油成本的情况下，只能直接取消航班，尤其是抵御危机能力更弱的中小型航空公司。 甚至涨价都不是最惨的，油价太贵的话，还可能会砍航线不飞了，像越南航空4月份就说要大面积停飞。 石油危机导致航班停飞，拉美国家正在经历这一过程。2月至今，由于来自委内瑞拉的石油运输受阻，古巴能源短缺，机场无法为飞机加油，大量航班取消，法国航空、加拿大航空等纷纷停飞本国至古巴首都哈瓦那的航线。 只能说石油这玩意就像是多米诺骨牌，它一倒各行业都要受影响。 【2026-03-19】 航空股再度走低 多家航司上调燃油附加费 机构称关注票价对燃油成本覆盖能力 【出处】智通财经 航空股再度走低，截至发稿，南方航空(01055)跌5.54%，报4.26港元；东方航空(00670)跌4.98%，报3.82港元；中国国航(00753)跌4.18%，报5.04港元。 消息面上，受中东地缘冲突影响，国际油价与航油成本大幅上涨，吉祥航空、厦门航空、春秋航空等多家国内航空公司相继上调国际航线燃油附加费。根据市场消息，南航亦已在近日向代理渠道发出通知，计划调整国际航线燃油附加费。 招商证券发布研报称，受中东局势影响，近期油价上涨较快，板块调整较多，若局势改善，压制航空因素也有望得到缓和。但当前须警惕油价短期快速冲高对情绪的冲击和中期油价绝对水平维持高位对利润的侵蚀。预计4月燃油附加费大幅上涨，建议关注实际票价表现与对燃油成本覆盖能力。 【2026-03-19】 国际油价飙升：多家航司燃油附加费上涨超 50%，部分航线翻倍 【出处】IT之家 IT之家 3 月 19 日消息，据新浪新闻报道，近日国内多家航司密集上调国际航线燃油附加费，涨幅普遍在 50% 以上，部分航线甚至翻倍。在国际油价快速上行背景下，航司成本压力正加速向票价端传导。 例如，吉祥航空于 3 月 17 日公告称，因国际燃油价格调整，自 2026 年 3 月 20 日（出票时间）起将调整中国与东南亚国家间航线的燃油附加费。其中，中国-越南航线每段燃油附加费调整至 400 元，中国-印度尼西亚航线调整至 600 元，中国与泰国、新加坡、马来西亚、菲律宾、老挝、缅甸、柬埔寨等航线调整至 550 元。 厦门航空则是在 3 月 16 日公告称，自 3 月 16 日起将上调印尼-中国航线燃油附加费，由此前的 640,000 印尼盾上调至 736,000 印尼盾，按当前汇率约合人民币 290 元升至 330 元，上涨约 15%。 而春秋航空已于 3 月 11 日上调部分国际航线燃油附加费。其中，上海至马来西亚吉隆坡、槟城航线上调幅度最大，由 180 元翻倍至 360 元；日本方向航线亦明显上涨，上海至大阪、福冈、名古屋航线由 200 元升至 312 元，涨幅超过 50%。 国内航线方面，燃油附加费下一轮调整窗口在 4 月 5 日。目前仍执行 1 月 5 日标准：800 公里以下航段收取 10 元，800 公里以上航段收取 20 元。业内普遍预计，随着油价持续上行，更多航司或将跟进上调，届时旅客出行成本将进一步抬升。 与此同时，国泰航空、香港快运、香港航空、大湾区航空等亦已上调燃油附加费，部分航线涨幅超过 50%，甚至翻倍，显示本轮成本压力已在区域内全面传导。 【2026-03-19】 机票“买贵免费退”，直销渠道还需释放更多惠客福利 【出处】羊城晚报【作者】然玉 日前，中国国际航空、中国东方航空、中国南方航空集体发布公告，重申对消费者权益的维护，并明确了机票“买贵免费退”规定：只要在出票后的24小时内，发现比买时更便宜的机票，即可按要求申请免费退票。近年来，第三方航空销售平台和机票代理人加价销售、篡改旅客行程等违规操作频出。三大航司连续两年在“3·15”国际消费者权益日节点集体行动，也反映出航司对于去除行业顽疾、规范市场秩序的迫切期望。（据《北京商报》报道） 机票“买贵免费退”，多家航司早有类似规定。而从现实反馈看，类似举措的知晓度、启用率并不高。正因为此，最近三大航司才不约而同地就此发文，也算是再次广而告之。当然，有必要厘清的是，所谓机票“买贵免费退”，是有很具体的适用条件的。比如说，必须是在航司自有渠道购票，必须买了新客票后才能退旧客票……显然，这套规则设计与大多数消费者的机票预订习惯并不完全同频、适配。 当下的机票零售市场，以OTA（在线旅游平台）为代表的代理销售渠道占据了主要份额。这种渠道优势，奠定了话语权的分配格局。就退票退款这件事来说，消费者、航司其实都没有多少话事权，基本还是由第三方平台说了算。从过往案例看，一些平台规定特价机票不能退或者要收取超高的手续费，就是“强势渠道”定义游戏规则的典型例证。从另一方面说，近年来OTA的行业集中度持续提升，只剩少数几家巨头玩家，这进一步强化了平台对产业链上下游的主导力。 第三方平台相较直销渠道构成碾压优势，这对于民航票务市场的健康发展，并不是一件好事。为破此局，各家航司迫切地想做强自有直销渠道，而机票“买贵免费退”之类的专属福利，正是为了凸出差异化优势，吸引用户回归航司的官方销售渠道。一个基本的逻辑是，越多客户回流航司直销渠道，就越能撬动OTA平台的控盘能力。这对于打破行业板结，激发竞争活力，实现多方利益平衡，大有裨益。 但或许，现有版本的机票“买贵免费退”政策，还不足以吸引可观数量的消费者回流航司直销平台。因为机票买贵退票，毕竟是个很低频的场景。反观OTA平台，场景丰富、体验便捷，用户早已形成使用惯性，难以轻易转向。第三方平台的这种市场支配地位已然根深蒂固，航司想要撬动其基本盘，显然需要在自有渠道为消费者释放更多实实在在的利好。为此，不仅需要个体航司拿出诚意、有效让利，更需要航司之间加强协同、形成合力。 （作者系资深媒体评论员） 【2026-03-19】 中国国航：3月18日获融资买入6698.95万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中国国航3月18日获融资买入6698.95万元，该股当前融资余额9.49亿元，占流通市值的1.14%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-1866989525.0043766169.00948597633.002026-03-1783497123.0060586618.00925374276.002026-03-1660829715.0034833103.00902463771.002026-03-1330470741.0044818630.00876467160.002026-03-1243989609.0041665448.00890815049.00融券方面，中国国航3月18日融券偿还6.95万股，融券卖出6.06万股，按当日收盘价计算，卖出金额43.15万元，占当日流出金额的0.08%，融券余额518.76万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-18431472.00494840.005187632.002026-03-17440747.00148114.005302625.002026-03-16168459.00594306.005037864.002026-03-13566813.00515083.005584623.002026-03-12804380.00373700.005540380.00综上，中国国航当前两融余额9.54亿元，较昨日上升2.48%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-18中国国航23108364.00953785265.002026-03-17中国国航23175266.00930676901.002026-03-16中国国航25449852.00907501635.002026-03-13中国国航-14303646.00882051783.002026-03-12中国国航2782461.00896355429.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 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