☆经营分析☆ ◇000017 深中华A 更新日期：2025-04-01◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
珠宝黄金业务、自行车及新能锂电池材料业务。
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜珠宝黄金 ｜ 21138.76｜ 1210.59｜ 5.73｜ 98.04｜
｜自行车、电动自行车、锂电｜ 211.20｜ 39.86｜ 18.87｜ 0.98｜
｜池材料及其他 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜自行车锂电池材料及其它 ｜ 211.20｜ 39.86｜ 18.87｜ 0.98｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜珠宝黄金 ｜ 21138.76｜ 1210.59｜ 5.73｜ 98.04｜
｜自行车、电动自行车、锂电｜ 211.20｜ 39.86｜ 18.87｜ 0.98｜
｜池材料及其他 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜自行车锂电池材料及其它 ｜ 211.20｜ 39.86｜ 18.87｜ 0.98｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜珠宝黄金 ｜ 56483.91｜ 3458.70｜ 6.12｜ 99.36｜
｜自行车、电动自行车、锂电｜ 364.28｜ 228.87｜ 62.83｜ 0.64｜
｜池材料及其他 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜珠宝黄金 ｜ 56483.91｜ 3458.70｜ 6.12｜ 99.36｜
｜自行车、电动自行车、锂电｜ 364.28｜ 228.87｜ 62.83｜ 0.64｜
｜池材料及其他 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜珠宝黄金 ｜ 28957.95｜ 1332.55｜ 4.60｜ 97.69｜
｜自行车、电动自行车、锂电｜ 341.96｜ 118.95｜ 34.78｜ 1.15｜
｜池材料及其他 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜自行车锂电池材料及其它 ｜ 341.96｜ 118.95｜ 34.78｜ 1.15｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜珠宝黄金 ｜ 28957.95｜ 1332.55｜ 4.60｜ 97.69｜
｜自行车、电动自行车、锂电｜ 341.96｜ 118.95｜ 34.78｜ 1.15｜
｜池材料及其他 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜自行车锂电池材料及其它 ｜ 341.96｜ 118.95｜ 34.78｜ 1.15｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜珠宝黄金 ｜ 42772.51｜ 2444.33｜ 5.71｜ 92.62｜
｜自行车、电动自行车、锂电｜ 1703.71｜ 343.42｜ 20.16｜ 3.69｜
｜池材料及其他 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜锂电池材料 ｜ 1225.87｜ 14.11｜ 1.15｜ 2.65｜
｜自行车及零配件销售 ｜ 477.84｜ 329.31｜ 68.92｜ 1.03｜
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｜珠宝黄金 ｜ 42772.51｜ 2444.33｜ 5.71｜ 92.62｜
｜自行车、电动自行车、锂电｜ 1703.71｜ 343.42｜ 20.16｜ 3.69｜
｜池材料及其他 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜锂电池材料 ｜ 1225.87｜ 14.11｜ 1.15｜ 2.65｜
｜自行车及零配件销售 ｜ 477.84｜ 329.31｜ 68.92｜ 1.03｜
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【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内公司从事的主要业务为珠宝黄金业务、自行车及新能锂电池材料业务：（
1）黄金珠宝业务主要公司对接下游黄金珠宝品牌企业和经销商，根据其产品需求
，进行黄金、钻石采购，然后设计及委托黄金珠宝加工厂进行加工，加工后的产成
品经检验合格制作产品证书，并交付给下游珠宝品牌企业和经销商。通过整合上游
供应商资源、下游客户资源，提高黄金珠宝产品在上下游的周转速度，降低流通环
节的成本，形成上下游整体的竞争优势。（2）自行车及新能锂电池材料业务包括
生产、装配、采购、销售自行车及电动自行车，采购、销售、委托加工锂电池材料
等。
（一）行业发展情况
我国是当前世界上最重要的珠宝首饰生产国和消费国之一。随着国民经济的增长和
居民财富的积累，人们在满足基本生活需要的基础上，逐渐增加了对高档消费品的
消费，兼具保值属性和彰显个性的珠宝首饰，成为中国居民的消费热点。同时伴随
年轻消费者和新兴中产阶级的崛起，个人消费提质的需求逐步升级，年轻一代的珠
宝消费习惯更趋于日常化，能够在多种情景下提高珠宝产品的复购率，为珠宝行业
的发展提供了更大的发展空间。
在经济增长放缓或不确定性增加的背景下，人们更加趋于理性消费、更加重视家庭
资产配置的安全可靠。相对于其他消费品，金银珠宝不仅能美化生活，其较强的财
富保值、分散投资风险、守护财产安全的功能也受到了越来越多消费者的认可。另
一方面，珠宝行业在款式设计、工艺材质、文化营销、消费体验等方面不断加大力
度，也成为消费增长的重要驱动力。
（二）行业发展趋势分析
1、行业集中度提高成为主流趋势
近年来，消费者品牌意识不断增强，加之2014年底，全国首饰标准技术委员会对强
制性国家标准《首饰贵金属纯度的规定及命名方法》（GB11887-2012）进行了修改
，剔除“千足金”等称谓，引导消费者更加注重珠宝首饰设计、工艺、款式及品牌
价值，不再被宣传语中的“千足金”等字样所吸引而更加注重产品品质，促使小型
珠宝企业向大型珠宝企业靠拢发展，珠宝首饰行业的集中度提高成为主流趋势。对
比之下，部分区域品牌或无品牌的小型珠宝企业在规模、资金、成本等方面处于劣
势，加之其本身在品牌运营管理、产品营销设计、企业经营运作上能力欠缺，在消
费者越来越重视注重品牌的情况下，将不得不选择依靠品牌知名度较大的珠宝品牌
发展，进一步促使行业集中度的提升，全国性珠宝品牌获得蓬勃的发展契机。
2、产业集群化发展趋势更加明显
珠宝产业集群化发展现成为中国珠宝产业提高综合竞争力，促进区域珠宝特色产业
链的延伸与升级的重要方向。目前，国内十多个珠宝产业基地，均特色鲜明，优势
突出，无论是珍珠养殖、玉石雕刻还是首饰加工等等，都给所在城市增添了魅力，
也为珠宝产业繁荣带来了生机。深圳罗湖、广州番禺等珠宝特色产业基地，主要是
贵金属首饰镶嵌加工、钻石切磨以及配套产品集聚，形成了一系列骨干龙头企业和
众多中小企业，同时在当地政府的大力支持下，物流服务、信息服务、技术服务等
配套支撑体系不断得以完善。
3、三四线城市成为珠宝行业重要消费市场
近些年，中国城镇化的脚步逐渐加快，城镇化率持续增长。乡村地区的居民逐渐向
附近的三四线城市搬迁、定居，向三四线城市稳定地输送着新的活力，未来三四线
城市存在广阔的市场空间，呈现出巨大的增长潜力，伴随着珠宝首饰消费市场的下
沉趋势，三四线城市将成为未来珠宝企业业绩增长的主要市常
4、渠道实力将长期作为企业核心竞争力
珠宝行业内部竞争较大，激烈的市场竞争使得珠宝企业销售渠道的建设和控制至关
重要。同时，由于珠宝首饰具有高价值的特点，消费者在购买时，担心商品质量和
价格合理性的心理往往会促使其通过实体渠道进行购买。优质的实体渠道具有一定
的稀缺性，而一个地区的优质商圈、商圈中的优质商铺数量稀缺，该等优质商铺不
但能够提供较高的人流量，提升珠宝首饰的零售业绩，更兼具品牌宣传推广的重要
价值。因此，在激烈的市场竞争中，掌控优质的实体渠道对于珠宝企业至关重要，
在另一方面体现出企业的核心竞争力。
5、品牌与设计能力将成为行业发展的新驱动力
随着消费者人口结构的变化和人均收入的提升，中上层中产阶层和富裕人群逐渐成
为消费的主力军，主流消费观念也随之悄然改变。与传统消费者相比，新兴的消费
群体更加注重珠宝首饰产品的设计、工艺、款式及品牌价值，希望能满足自己展示
品味与个性的需求。此外，全国首饰标准技术委员会在国家标准中剔除了“千足金
”等称谓，进一步促使消费者关注珠宝首饰的设计、工艺、款式及品牌价值，而非
过度强调纯度。
6、钻石饰品渗透率提升空间大
在中国不同珠宝产品的市场成熟程度不同。其中，黄金类首饰在我国文化中的基础
较为深厚，截至目前仍是主要珠宝消费种类。钻石类首饰体量小但增长快，未来行
业发展空间广阔。随着钻石库存水平的进一步降低及国际交往、贸易合作恢复活跃
的推动下，我国钻石进口和消费有望快速复苏。
7、电商市场迅速发展，打造全渠道营销模式
互联网时代提供了更为便捷、传播更为广泛的信息分享方式，引导了消费者的需求
和选择。近年来，珠宝零售企业进一步强化线上布局，通过各类社交传播平台搭建
新媒体矩阵，形成多渠道客户来源，实现线上品牌快速传播、线下门店引流及销售
，打造全渠道营销的新模式。共享平台和电商平台的发展改变了消费者，尤其是年
轻一代的消费习惯，消费者通过线上能够更便捷地了解产品特点、分享使用体验，
成为产品推广和未来销售的重要趋势，尤其是随着电商社交类直播平台的崛起，直
播电商市场份额快速增加。
8、供应链管理成为珠宝首饰企业重要经营手段
从珠宝首饰行业的供应链来看，主要涉及到原材料开采、加工冶炼、毛坯加工、珠
宝首饰制作、仓储、配送和销售等环节。珠宝企业不断优化供应链管理，在保证产
品品质的前提下，缩短供应周期，降低运营成本。近年来，越来越多的国内知名珠
宝品牌都将毛利较低、投入较大的中间加工环节部分或全部外包，专注于溢价较高
的前端设计、品牌运营及后端的营销网络建设。供应链管理已成为珠宝首饰企业提
高经营效率的重要手段。
（三）公司从事珠宝黄金业务的竞争优势
1、优质的上游供应商体系
目前，公司与国内外主要的钻石供应商与加工商建立了较为稳定的合作关系，在原
材料采购成本、订单生产周期及产品品质控制方面具有优势，可不断降低供应成本
和运转效率。
2、多元的下游市场渠道与客户资源
公司目前积极拓展黄金珠宝类客户，除已形成明确订单客户，目前正在与国内多家
珠宝品牌商进行洽谈业务合作，上述客户包括三类客户，其中A类客户：全国知名
品牌客户，零售店铺500家以上；B类客户：中小/区域/细分领域品牌，零售店铺30
0-500家；C类客户：中小品牌，零售店铺50-100家。
3、生产设计环节产业链完善
公司拥有设计、生产、加工、检测、批发一条龙的产业链对接模块，品牌商可依托
我司珠宝加工资源优势，将附加值较低的环节如生产制造、配送等交给公司，从而
核心专注于附加值更高的品牌运营及销售环节。生产设计环节的委外代工可提高黄
金珠宝产品的同质化。
4、闭环的业务流程与风控体系
公司制定了供应商准入标准、客户评估体系、全流程订单跟踪系统、采购比价体系
等严格的业务内控流程，并通过供应系统综合服务平台、资金管理一体化解决方案
，实现资金流、信息流、物流的三流闭环控制，实现多层次风控。
（四）报告期内公司珠宝业务主要经营情况
1、销售模式
公司根据市场需求情况、客户需求情况和客户年度订单规划与定期采购需求，进行
原材料采购、产品开发设计和加工/委外加工等，为B端客户提供货品，满足客户需
求，不断提升供应效率。
采购加工：客户根据自身的需求向公司下单，公司进行原材料采购并委外加工，形
成成品销售给客户；
定制开发：客户根据自身品牌的特性与未来发展需求，委托公司进行产品款式的研
发设计，并加工成品交付给客户。组货销售：通过整合上游工厂及展厅等供应商的
产品款式与现货资源进行组货，根据客户的品牌特性与终端市场的需求提供相应的
产品结构。
2、采购模式
公司的黄金珠宝供应业务上游原材料供应商以钻石、黄金为主，其中钻石供应商以
印度或香港等源头生产商或批发商、及国内成熟钻石批发商为主（一般属于上海钻
交所会员），黄金主要通过公司的上海黄金交易所会员资质从上海黄金交易所采购
。公司组建专业的采购部门与团队，负责钻石成品和珠宝首饰的采购事宜，具体采
购模式因客户需求而异。
3、生产模式
公司通过整合上游委托加工厂，将客户订单的产品生产外包予专业的珠宝首饰生产
厂商，充分发挥其专业性和规模效应。针对国内珠宝首饰加工企业的现状和特点，
建立了一套有效的供应商管理机制与评估标准，实现了委外生产厂商的生产体系与
公司业务发展的良性互动。
（五）报告期内珠宝业务实体经营门店的经营情况
报告期内公司黄金珠宝业务主要提供黄金珠宝垂直领域的供应管理与服务，对接的
是下游黄金珠宝品牌商，并无零售实体经营门店。
（六）报告期内珠宝业务线上销售的经营情况
报告期内公司线上销售占比较小，公司珠宝业务通过第三方平台线上实现销售收入
7.4万元。
（七）报告期内珠宝业务的存货情况
截至报告期末，公司珠宝业务存货余额87,941,612.57元，较期初增加约7%。
二、核心竞争力分析
珠宝黄金业务是公司核心经营业务。公司关注国内外经济形势，关注国内外原材料
价格波动。报告期内，公司努力拓展新客户，维护老客户，优胜劣汰，客户群体进
一步充实壮大；加强产品开发，加强质量管理；通过向上海黄金交易所购买黄金及
向合格供应商购买钻石等原材料，经产品设计、加工/委托加工、质检验收，批量
供应给各品牌商、批发商、经销商。报告期内,公司继续坚持自行车、电动自行车
经营业务及跟踪新能产业发展，努力开展新产品研发，开展线上线下销售和品牌管
理工作等。公司从事珠宝黄金业务的竞争优势：
1、优质的上游供应商体系
目前，公司与国内外主要的钻石供应商与加工商建立了较为稳定的合作关系，在原
材料采购成本、订单生产周期及产品品质控制方面具有优势，可不断降低供应成本
和运转效率。
2、多元的下游市场渠道与客户资源
公司目前积极拓展黄金珠宝类客户，除已形成明确订单客户，目前正在与国内多家
珠宝品牌商进行洽谈业务合作，上述客户包括三类客户，其中A类客户：全国知名
品牌客户，零售店铺500家以上；B类客户：中小/区域/细分领域品牌，零售店铺30
0-500家；C类客户：中小品牌，零售店铺50-100家。
3、生产设计环节产业链完善
公司拥有设计、生产、加工、检测、批发一条龙的产业链对接模块，品牌商可依托
我司珠宝加工资源优势，将附加值较低的环节如生产制造、配送等交给公司，从而
核心专注于附加值更高的品牌运营及销售环节。生产设计环节的委外代工可提高黄
金珠宝产品的同质化。
4、闭环的业务流程与风控体系
公司制定了供应商准入标准、客户评估体系、全流程订单跟踪系统、采购比价体系
等严格的业务内控流程，并通过供应系统综合服务平台、资金管理一体化解决方案
，实现资金流、信息流、物流的三流闭环控制，实现多层次风控。
三、公司面临的风险和应对措施
一、公司面临的风险：
1、主要原材料价格波动风险
公司主要原材料为黄金、钻石等。近年来，受国际、国内经济形势变动影响，金交
所黄金挂牌价格波动较大，铂金市场价格与黄金市场价格总体正相关，钻石市场价
格从长期来看处于温和上涨趋势。公司黄金产品中计克类产品售价与金交所黄金、
铂金挂牌价格联动。若在公司存货周转期内黄金、铂金、钻石等原材料市场价格出
现大幅度下降，一方面公司存在因产品售价下降带来的产品毛利率下降的风险；另
一方面公司也将面临因计提存货跌价准备导致经营业绩下降的风险。同时，若黄金
、钻石等原材料市场价格大幅上升引起产品售价上升，可能导致顾客消费意愿降低
，销量下滑，从而对经营业绩造成不利影响。
2、市场竞争加剧的风险
近年来中国珠宝首饰市场持续发展，目前珠宝首饰的消费需求已朝着个性化、多样
化方向发展。当前中国珠宝首饰行业已经呈现出差异化竞争局面，行业内优秀企业
通过深度挖掘特定群体的消费偏好，在某一细分领域形成竞争优势。市场竞争逐步
从价格竞争转为品牌、商业模式、营销渠道、产品设计和质量的综合竞争，竞争趋
于激烈。在未来发展中，若公司不能持续发挥自身优势，将存在因行业竞争加剧造
成盈利能力下降的风险。
3、市场需求下降风险
珠宝首饰作为可选择性消费，其对市场需求、经济前景展望和消费者偏好尤其敏感
。我国已成为全球珠宝玉石首饰行业增长最为明显的国家之一，若未来经济增速下
滑，市场消费需求增长可能相应放缓，从而将对公司经营状况带来不利影响。
面对上述可能存在的风险，公司将采取以下应对措施：
1、加强公司治理，规范运作，进一步改革和完善内部经营管理机制、考核机制等
，加强管理团队、业务团队、技术团队建设，完善公司发展规划。
2、黄金珠宝业务方面，进一步搭建供应商体系和拓展客户资源，特别是珠宝行业
知名品牌商和上市公司层面的业务合作，拓展国际业务，加强产品开发和质量管理
，完善内部业务流程和内控体系建设，推进供应链系统平台搭建提升运营质量效率
，促进经营发展。
3、自行车电动自行车及新能业务方面，以品牌维护和全国市场拓展为目标，商洽
推进公司与大经销商关于阿米尼品牌及业务深化合作事项。拓展销售网络，加强质
量管理，加强品牌管理，促进订单业务增长。继续跟进新能源及锂电新材料领域发
展，探索寻求新突破。
4、继续配合管理人开展资产代管业务和相关诉讼应对工作，保障资产安全，维护
相关方权益。继续跟进广水嘉旭诉讼案执行等。
5、加强后台管理和办公自动化，提高后台部门对前台业务支持度。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜西藏金芽芽商贸有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜莆田开莆科技合伙企业(有限 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜福建华鑫宝珠宝有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜深圳鑫森精密制造有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜深圳鑫森珠宝黄金有限公司 ｜ 20000.00｜ 261.02｜ 21391.71｜
｜深圳市阿米尼实业有限公司 ｜ 500.00｜ -70.91｜ 797.92｜
｜深圳市阿米尼云科技有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜深圳华宝甄选珠宝有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜深圳云优选珠宝科技有限公司｜ 1500.00｜ 0.47｜ 1500.85｜
｜深中华国际有限公司 ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜海南深华实业有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜杭州华宝荟数字文化有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜东莞鑫森珠宝首饰有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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