☆经营分析☆ ◇000509 华塑控股 更新日期：2025-04-18◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
电子信息显示终端的研发、设计、生产和销售服务，租赁、舞台灯光设计。
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜计算机、通信和其他电子设｜ 45383.94｜ 1918.95｜ 4.23｜ 98.38｜
｜备制造业 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他行业 ｜ 746.27｜ 303.56｜ 40.68｜ 1.62｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子产品 ｜ 45383.94｜ 1918.95｜ 4.23｜ 98.38｜
｜房租收入及其他 ｜ 746.27｜ 303.56｜ 40.68｜ 1.62｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外地区 ｜ 31972.25｜ 2340.07｜ 7.32｜ 69.31｜
｜国内地区 ｜ 14157.96｜ -117.56｜ -0.83｜ 30.69｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜计算机、通信和其他电子设｜ 72726.62｜ 5595.13｜ 7.69｜ 98.18｜
｜备制造业 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他行业(租赁) ｜ 702.28｜ 565.10｜ 80.47｜ 0.95｜
｜商务服务业 ｜ 379.02｜ 91.11｜ 24.04｜ 0.51｜
｜卫生行业 ｜ 266.71｜ 90.27｜ 33.85｜ 0.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子产品 ｜ 72726.62｜ 5595.13｜ 7.69｜ 98.18｜
｜房租收入及其他 ｜ 702.28｜ 565.10｜ 80.47｜ 0.95｜
｜会展服务收入及其他 ｜ 379.02｜ 91.11｜ 24.04｜ 0.51｜
｜医疗服务 ｜ 266.71｜ 90.27｜ 33.85｜ 0.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外地区 ｜ 42139.86｜ 3902.39｜ 9.26｜ 56.89｜
｜国内地区 ｜ 31934.77｜ 2439.21｜ 7.64｜ 43.11｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜计算机、通信和其他电子设｜ 28679.26｜ 2027.49｜ 7.07｜ 97.89｜
｜备制造业 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他行业(租赁) ｜ 319.98｜ 254.85｜ 79.65｜ 1.09｜
｜卫生行业 ｜ 266.71｜ 46.84｜ 17.56｜ 0.91｜
｜商务服务业 ｜ 30.19｜ -6.68｜-22.13｜ 0.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子产品 ｜ 28679.26｜ 2027.49｜ 7.07｜ 97.89｜
｜房租收入 ｜ 319.98｜ 254.85｜ 79.65｜ 1.09｜
｜医疗服务 ｜ 266.71｜ 46.84｜ 17.56｜ 0.91｜
｜会展服务收入及其他 ｜ 30.19｜ -6.68｜-22.13｜ 0.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内华中地区 ｜ 16315.35｜ --｜ -｜ 55.69｜
｜国外地区 ｜ 12363.91｜ --｜ -｜ 42.20｜
｜国内西南地区 ｜ 319.98｜ 254.85｜ 79.65｜ 1.09｜
｜国内华东地区 ｜ 266.71｜ 46.84｜ 17.56｜ 0.91｜
｜国内华北地区 ｜ 30.19｜ -6.68｜-22.13｜ 0.10｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜计算机、通信和其他电子设｜ 83755.10｜ 6205.98｜ 7.41｜ 94.77｜
｜备制造业 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜卫生行业 ｜ 3802.58｜ 1372.93｜ 36.11｜ 4.30｜
｜其他行业(租赁) ｜ 577.96｜ 447.21｜ 77.38｜ 0.65｜
｜商务服务业 ｜ 239.43｜ 18.84｜ 7.87｜ 0.27｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子产品 ｜ 83755.10｜ 6205.98｜ 7.41｜ 94.77｜
｜医疗服务 ｜ 3802.58｜ 1372.93｜ 36.11｜ 4.30｜
｜房租收入 ｜ 577.96｜ 447.21｜ 77.38｜ 0.65｜
｜会展服务收入及其他 ｜ 239.43｜ 18.84｜ 7.87｜ 0.27｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外地区 ｜ 52002.87｜ --｜ -｜ 58.84｜
｜国内华中地区 ｜ 31752.23｜ --｜ -｜ 35.93｜
｜国内华东地区 ｜ 3802.58｜ 1372.93｜ 36.11｜ 4.30｜
｜国内西南地区 ｜ 577.96｜ 447.21｜ 77.38｜ 0.65｜
｜国内华北地区 ｜ 239.43｜ 18.84｜ 7.87｜ 0.27｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司通过控股子公司天玑智谷，从事电子信息显示终端这一战略新兴行
业，专注于电子信息显示终端的研发、设计、生产和销售服务，为客户提供电子信
息显示终端整体解决方案，产品主要可分为显示器产品及IOT智能显示终端两大系
列。
2024年上半年，公司实现营业收入46,130.21万元，较上年同期增长57.46%；实现
归属于上市公司股东的净利润137.82万元，较上年同期下降95.97%；归属于上市公
司股东的扣除非经常性损益的净利润69.03万元，较上年同期扭亏为盈。公司业绩
变动的主要原因为2023年上半年存在南充土地收储产生的非经常性损益，本报告期
无相关收益；同时相较于2023年上半年显示行业的市场疲软、行业竞争加剧，报告
期内显示行业市场需求缓慢回暖，子公司天玑智谷通过抓住市场机遇，持续开拓日
韩、白俄罗斯等地区新客户，维系SCEPTREINC、大华、冠捷等核心客户，积极研发
以云显示、便携显示为代表的高端显示产品，不断优化公司的产品类型，提升产品
附加值，使经营业绩有所回升。
显示器产品：公司生产多种类型显示器，包括消费家用显示器、专业电竞显示器、
办公商用显示器以及专业金融显示器等，同时服务终端消费者和商业客户。
消费家用显示器专业电竞显示器办公商用显示器
专业金融显示器安卓一体机便携显示器
IOT智能显示终端产品：产品集成计算能力、多点触控、网络连接、音视频采集能
力于一体的设计，可在家庭、办公、商业、教育、车载显示及医疗等多领域广泛应
用。
交互式白板一体机电子课桌
主要经营模式包括：
1、采购模式
（1）能源采购
公司采购的能源主要为工业用电等普通能源，采购价格和模式均按照一般工业用电
采购的方式执行。
（2）原材料采购
公司采购活动主要为原材料采购，包括液晶面板、液晶模组、板件等原材料采购。
公司制订了与采购相关的规章制度，从供应商选择、采购业务流程、采购价格及品
质管理等方面对采购工作进行了规范。为保证采购质量和供应稳定，公司建立了合
格供应商资格认证和评价制度，结合客户需求，对供应商的原材料质量、交货速度
、价格、结算周期等方面进行综合考核和评价，通过考核的厂商进入公司的合格供
应商列表，同时定期根据打分评价情况，对供应商列表进行优化管理。当前全球液
晶面板产能主要集中于京东方、华星光电等国内知名大型企业，价格相对透明，公
司采购液晶面板和液晶模组一般需要现款现货。
（3）采购流程
公司与客户沟通需求后，根据客户需求进行产品设计，再与客户共同确定公司设计
的产品图纸和技术参数。客户确定方案后，公司首先向现有供应商提出采购需求，
若不能在现有供应商匹配需求，则同时找两三家供应商进行商务谈判（包括参数、
交货条件、账期等），并最终确定供应商，同时签署框架协议、质量保证协议等。
供应商开模、出样，公司确认样品后，签订具体订单，同时确认交货期。
2、生产模式
为应对预期内的原材料或产品价格波动，公司对包括主要原材料在内的存货量进行
一定预期管理，除此之外，公司基本采用以销定产模式，根据订单组织生产。生产
出货流程主要包括：依据客户需求开发样机（或结合市场调研情况、未来流行趋势
主动开发自有品牌产品）、送样、确认并下单、准备原材料、生产、出货。
3、销售模式
公司根据自身设计能力及对客户需求的了解主动争取订单，结合市场调研情况、未
来流行趋势，提前为现有客户进行年度产品规划、设计与推介，通过匹配一定资源
提前与客户沟通产品需求，快速完成产品设计、送样，获得客户确认后配上客户品
牌，进而量产交付。典型客户包括SCEPTREINC、创维等客户。公司产品一般采用成
本定价法，即按照成本加成确定产品单价。
二、核心竞争力分析
1、管理优势
公司拥有国企背景平台优势，引入了国有企业的规范管理制度，建立了健全的管理
体系，并且不断根据公司的发展吸纳优秀的管理人才进行补充，公司管理人员具有
丰富的从业经验，对行业发展趋势及公司发展战略有较为深刻的理解和认识。凭借
充足的整机研发、制造和销售的经验，已在研发管理、生产管理、质量控制等方面
建立了一整套行之有效的管理体系，确保了公司各部门高效协同，为业务拓展夯实
基矗
同时，国企背景增加了公司信用，相比民营企业更能获得金融机构及客户、供应商
的信赖，有利于公司突破融资瓶颈，获得银行及供应商授信，有助于公司市场拓展
，使公司在资源、政策、人才、资金等方面获取更多优势。
2、技术优势
具有技术领先的曲面显示设备的设计和生产能力及ADboard驱动主板自主设计能力
；拥有低功耗，高能效的背光设计能力和产品应用经验，可生产符合各种能效要求
的优质产品；具有时尚、轻雹一体化的显示器产品设计能力，并拥有主流高端产品
的生产和销售能力。
3、研发和生产优势
研发设计人员具有丰富的行业经验，且与主要客户合作多年，能快速、准确理解客
户设计理念，深度参与产品开发，能在短时间内为客户提供成熟样品，实现客户需
求。
公司通过不断改善和升级工艺流程，探索形成了较为成熟的制造模式。公司拥有4
条LCM组装生产线、5条整机组装生产线。公司通过对生产过程进行信息采集和监控
，不断改善升级生产工艺，持续提升公司产品竞争力。
4、渠道优势
天玑智谷下游行业集中度较高，主要集中于国内外知名品牌厂商。电子信息显示终
端制造服务商在成为这些知名品牌厂商的供应商前，需进行长时间的市场开拓，并
通过品牌厂商严格的供应商质量管理审核和产品筛眩由于通过该等审核和筛选的难
度较大，且所需时间较长，行业内能够成为国内外知名品牌客户的供应商的企业较
为有限。
与此同时，国内外知名品牌厂商十分重视新产品的开发配合程度以及信息保密工作
，每种产品需求一般只选取合作顺畅的少数供应商，供应商的转换成本相对较高。
天玑智谷通过不断推出新产品，沉淀深厚的技术优势，与SCEPTRE、创维、联想、
海康威视、大华等国内外知名客户建立了稳定的合作关系。
此外，天玑智谷凭借核心团队多年行业从业经历，与上游企业建立了良好的互动关
系，掌握了相对稳定的上游资源，与京东方（BOE）、华星光电、惠科等上游企业
建立了良好的合作关系，为原材料供应稳定提供了保障。
5、快速响应优势
天玑智谷经过多年发展，依靠丰富的设计和生产经验、完善的质量控制体系、规范
而灵活的管理机制、扁平化的管理体系，在研发销售、生产决策、原料采购及迅速
量产等方面均有快速响应优势。天玑智谷拥有成熟的生产工艺、熟练的生产员工，
产品质量稳定可靠，能有效满足大客户交付及时性和优质性，在保证产品质量的同
时快速实现客户需求。
三、公司面临的风险和应对措施
1、行业技术更替风险
公司主营业务为电子信息显示终端的研发、设计、生产和销售服务，主要产品可分
为显示器产品及IOT智能显示终端两大系列，应用广泛。但该行业产品更新迭代较
快，行业内主要参与者必须加大研发力度，保持持续创新，不断推出新产品以满足
市场需求。如果公司的技术升级和产品更新及经营管理未能及时适应行业变化，公
司的经营业绩将可能受到不利影响。
应对措施：（1）显示器产品方面，增加个性化高附加值产品的研发力度，满足不
同客户的消费需求；（2）深度开发IoT智能显示终端业务，大力开发移动智能显示
终端、安卓/X86一体机等产品；（3）研发安卓云电脑产品，切入互联网+领域。
2、主要原材料价格波动风险
液晶面板、模组为公司生产所需的主要原材料，而且该主要原材料成本占公司产品
成本比重较高。如果未来液晶面板、模组供应紧张，公司采购量不能满足生产所需
，或主要原材料价格出现大幅上涨，公司将面临产量下降、营业成本上升、毛利率
水平下降的风险，进而可能对公司的盈利能力造成不利影响。
应对措施：公司收购天玑智谷后，为天玑智谷解决了资金和融资方面的瓶颈，天玑
智谷将有充裕的资金储备和更灵活的采购策略，来应对液晶面板的价格波动，而且
随着天玑智谷规模的扩大，采购量的增加，也将在上游获得更多的话语权，更加明
显的资源优势将有助于公司降低因原材料价格波动产生的影响。
3、境外销售业务风险
报告期内，公司第一大客户为SCEPTREINC.，该客户是美国领先的LCD平板彩色液晶
显示器品牌商。如果境外销售业务所涉及的国家和地区的法律法规、产业政策或者
政治经济环境发生重大变化，或因国际关系紧张、战争、贸易制裁等无法预知的因
素或其他不可抗力等情形，抑或在海关、装船、出海等环节出现扰动因素，可能对
公司境外销售业务的正常开展和持续发展带来潜在不利影响。此外，如果公司相关
境外销售业务在外汇管制等方面出现限制政策抑或外汇汇率出现大幅波动，将可能
对公司境外销售业务造成一定不利影响。
应对措施：公司通过开发欧亚等地的外销客户，以及提升内销的出货量，来稀释第
一大客户的依赖度，降低其对公司的影响力。
4、客户集中度较高的风险
凭借产品研发、品质管控和供应链管理等优势，公司已成功进入SCEPTREINC、创维
、航嘉等下游国际国内知名厂商的合格供应商体系，并已与其建立了长期合作关系
。公司的经营业绩与主要客户经营情况相关性较高，如果未来主要客户的下游需求
下降、主要客户的市场份额下降或竞争地位发生重大变动，或公司与主要客户的合
作关系发生变化，公司将面临主要客户订单减少或流失等风险。
应对措施：近年来，公司开发北美、欧洲等国家和地区的外销客户，并已初见成效
，此外在内销业务方面，公司将加大重点行业客户的开发力度，同时公司将加大自
有品牌推广的力度。
5、宏观经济周期波动带来的风险
公司生产的电子信息显示终端市场需求与宏观经济呈现一定的正相关性。若未来国
内国际经济增长速度持续放缓，可能导致电子信息显示终端的市场需求下降，将一
定程度给公司经营业绩带来负面影响。
应对措施：天玑智谷将紧跟国家政策，抓住国内大循环、国内国际双循环的发展格
局。
6、市场竞争加剧的风险
经过多年的发展，公司已具备一定的技术优势、研发与生产优势、渠道优势等竞争
优势，能快速响应客户需求，为客户提供优质服务，但仍面临着已有国内外对手的
竞争压力。而且电子显示终端产品在交通、政府、服务业、教育、能源等商用细分
领域的应用不断扩大，新进入者不断增加。若公司不能继续保持并扩大规模、加快
技术创新、进一步提高产品技术含量、开拓新市场，将受到行业内其他竞争者的挑
战，从而面临市场竞争加剧而导致的毛利率下滑和市场占有率下降的风险。
应对措施：公司根据行业发展趋势和技术进步趋势，适时调整公司经营策略和布局
，进行持续的技术研发、产品创新，降低生产成本，提升产品的溢价力和品牌附加
值，以及拓展销售渠道和加强内部控制管理，从而增强公司在市场的竞争力。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜上海晏鹏贸易有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜上海渠乐贸易有限公司 ｜ 12000.00｜ -｜ -｜
｜南充华塑羽绒制品有限公司 ｜ 1624.00｜ -｜ -｜
｜天玑智谷(湖北)信息技术有限｜ 7084.40｜ 560.18｜ 62788.47｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都天族金网科技有限责任公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都康达瑞信企业管理有限公｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海南四海工贸综合公司 ｜ 292.00｜ -｜ -｜
｜深圳前海智有邦达实业有限公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市康德润投资有限公司 ｜ 8000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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