经营分析

☆经营分析☆ ◇000803 山高环能 更新日期:2025-04-11◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
    有机餐厨固废领域的无害化处理与资源化利用及城市清洁供暖。

【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|油脂产品加工和销售      |  46273.54|   8911.90| 19.26|       58.58|
|供暖                    |  17578.15|   4067.07| 23.14|       22.25|
|环保无害化处理          |  14634.92|   1910.20| 13.05|       18.53|
|节能环保装备与配套工程  |    374.49|     85.00| 22.70|        0.47|
|其他                    |    124.87|     35.41| 28.35|        0.16|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|油脂产品加工和销售      |  46273.54|   8911.90| 19.26|       58.58|
|供暖                    |  17578.15|   4067.07| 23.14|       22.25|
|环保无害化处理          |  14634.92|   1910.20| 13.05|       18.53|
|节能环保装备与配套工程  |    374.49|     85.00| 22.70|        0.47|
|其他                    |    124.87|     35.41| 28.35|        0.16|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|境外地区                |  38328.50|   8307.03| 21.67|       48.53|
|华北地区                |  24529.24|   5355.94| 21.83|       31.06|
|华东地区                |  10798.80|    768.61|  7.12|       13.67|
|西北地区                |   3661.64|   1162.04| 31.74|        4.64|
|华中地区                |   1309.17|   -643.41|-49.15|        1.66|
|东北地区                |    331.10|     31.84|  9.62|        0.42|
|西南地区                |     27.52|        --|     -|        0.03|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|油脂产品加工和销售      | 142660.60|  17297.79| 12.13|       67.89|
|供暖                    |  29472.25|   6109.98| 20.73|       14.02|
|环保无害化处理          |  29178.18|   3800.92| 13.03|       13.89|
|节能环保装备与配套工程  |   8522.41|   3852.63| 45.21|        4.06|
|其他                    |    307.87|   -156.02|-50.68|        0.15|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|油脂产品加工和销售      | 142660.60|  17297.79| 12.13|       67.89|
|供暖                    |  29472.25|   6109.98| 20.73|       14.02|
|环保无害化处理          |  29178.18|   3800.92| 13.03|       13.89|
|节能环保装备与配套工程  |   8522.41|   3852.63| 45.21|        4.06|
|其他                    |    307.87|   -156.02|-50.68|        0.15|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|境外地区                | 124067.87|  14888.14| 12.00|       59.04|
|华北地区                |  42778.43|   8349.91| 19.52|       20.36|
|华东地区                |  18228.64|    424.43|  2.33|        8.67|
|西北地区                |  14612.20|   8099.16| 55.43|        6.95|
|华南地区                |   8534.32|     38.80|  0.45|        4.06|
|华中地区                |   1566.51|     71.48|  4.56|        0.75|
|西南地区                |    353.33|   -966.62|-273.5|        0.17|
|                        |          |          |     8|            |
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|油脂产品加工和销售      |  74798.39|  10390.98| 13.89|       66.44|
|供暖                    |  15586.67|   4185.28| 26.85|       13.84|
|环保无害化处理          |  13582.05|   1886.15| 13.89|       12.06|
|节能环保装备与配套工程  |   8554.21|   5023.57| 58.73|        7.60|
|其他                    |     59.13|        --|     -|        0.05|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|油脂产品加工和销售      |  74798.39|  10390.98| 13.89|       66.44|
|供暖                    |  15586.67|   4185.28| 26.85|       13.84|
|环保无害化处理          |  13582.05|   1886.15| 13.89|       12.06|
|节能环保装备与配套工程  |   8554.21|   5023.57| 58.73|        7.60|
|其他                    |     59.13|        --|     -|        0.05|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|境外地区                |  58322.04|  11890.18| 20.39|       51.80|
|华北地区                |  30517.38|   4694.51| 15.38|       27.11|
|西北地区                |  10836.97|   5394.62| 49.78|        9.63|
|华东地区                |   9758.26|   -364.80| -3.74|        8.67|
|华中地区                |   1956.98|   -408.04|-20.85|        1.74|
|西南地区                |   1188.82|    338.62| 28.48|        1.06|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|工业级混合油加工和销售  | 110241.50|  15990.11| 14.50|       61.56|
|供暖                    |  25818.32|   6773.14| 26.23|       14.42|
|节能环保装备与配套工程  |  24768.78|   9897.06| 39.96|       13.83|
|环保无害化处理          |  15709.26|    845.79|  5.38|        8.77|
|填埋气业务              |   2317.11|    893.63| 38.57|        1.29|
|其他                    |    232.25|    117.46| 50.57|        0.13|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|工业级混合油加工和销售  | 110241.50|  15990.11| 14.50|       61.56|
|供暖                    |  25818.32|   6773.14| 26.23|       14.42|
|节能环保装备与配套工程  |  24768.78|   9897.06| 39.96|       13.83|
|环保无害化处理          |  15709.26|    845.79|  5.38|        8.77|
|填埋气业务              |   2317.11|    893.63| 38.57|        1.29|
|其他                    |    232.25|    117.46| 50.57|        0.13|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|境外地区                |  82363.18|  15548.84| 18.88|       45.99|
|华北地区                |  45171.96|  14061.40| 31.13|       25.22|
|华东地区                |  24497.13|   1283.06|  5.24|       13.68|
|西北地区                |   9134.58|   1880.62| 20.59|        5.10|
|华南地区                |   6748.32|     32.93|  0.49|        3.77|
|西南地区                |   5299.94|    764.26| 14.42|        2.96|
|华中地区                |   3984.06|    869.01| 21.81|        2.22|
|东北地区                |   1888.06|     77.08|  4.08|        1.05|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘


【3.经营投资】
     【2024-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内,公司聚焦于餐厨有机废弃物处理及废弃油脂资源化利用业务的整体战略
发展规划,从事的主要业务包括有机餐厨固废领域的无害化处理与资源化利用及城
市清洁供暖,步入了“环保+能源”双领域的产业转型与战略布局。
1、有机固废领域的无害化处理与资源化利用业务
报告期内,公司通过处理餐厨垃圾和外购油脂,经加工后获得UCO等可再生产品。
截至目前,公司已实现在国内十余个城市垃圾处理布局,投资建设运营了济南、天
津、石家庄、武汉、银川、青岛、烟台、太原、湘潭、兰州、大同等地区多个大型
城市餐厨垃圾处理和资源化利用项目,形成规模化发展格局。公司餐厨垃圾资源化
处理投运规模位居国内前茅。公司合并报表内运营产能已达4630吨/日,未来公司
将通过招投标、收购等方式持续提升产能规模。
公司一般采用BOT模式运营项目,在政府特许经营授权下,对城市餐厨废弃物进行
统一收集和无害化处理,政府支付餐厨废弃物收运、处置费用。在无害化处理的同
时,将餐厨废油脂提取加工成生物柴油或工业用油脂。在授权区域范围内,公司享
有特许独占性经营权。同时,该模式也使公司获得了原料保障、收益长期稳定、经
营长期稳定的优势加持。
2、餐厨废油脂深度资源化业务
公司通过欧盟可持续和碳认证(ISCC),获得UCO销往欧盟各国的通行证。报告期
内,公司从多种渠道获取客户资源扩大公司废油脂业务影响力,积极开拓客户市场
,增加获客渠道,创造更高价值。
公司在加强内部项目运营、提高项目提油率的同时向其他餐厨垃圾处置企业及市场
多渠道扩大收油网络。未来伴随着油脂收集力度加大,油脂销售规模的提升有望进
一步增厚业绩。
公司长期致力于探索数字化赋能餐厨垃圾分收运处的全链条工作,针对餐厨垃圾收
运工作的全流程数字化解决方案已研发完成并投入使用。覆盖收运点管理、服务化
平台、人员管理、车辆管理、数据统计等重点应用场景。对提升收运管理工作效率
,改善垃圾分类质量,优化收运服务体系,精细化垃圾收运过程,优化数据管理方
式等都有重要意义。未来,公司将继续秉承精研精神,创新数字化管理手段,用数
字化改革为传统优势业务插上腾飞的双翼。
公司后续将通过终端资源、技术、渠道和平台资源整合能力构筑核心竞争力,取得
在能源环保领域的发展跨越。
3、公司运营项目减排属性突出,可出售CCER获得额外收益
2020年,生态环境部颁布《碳排放权交易管理办法(试行)》,旨在通过设立碳交
易机制,借助市场手段鼓励企业进行二氧化碳减排。2023年10月,生态环境部颁布
《温室气体自愿减排交易管理办法(试行)》,标志着CCER正式重启。2024年,全
国温室气体自愿减排(CCER)交易在北京启动,它与2021年7月启动的全国碳排放
权交易市场共同构成了我国的国家碳排放交易体系。山高环能将依托自身在碳中和
资产开发领域所具有一定的市场和资源优势,通过下属项目产生的碳减排指标,加
速相关资产的盘活、开发与交易,将废弃资源利用优势转换成经济效益,促进新兴
低碳产业发展。
目前,国家核证自愿减排量(CCER)是指对我国境内可再生能源、林业碳汇、甲烷
减排等项目的温室气体减排效果进行量化核证,并在国家温室气体自愿减排交易注
册登记系统中登记的温室气体减排量。除减排作用外,CCER还可以适当降低企业的
履约成本、助推碳配额价格发现、发展碳金融衍生品以及促进可再生能源的发展。
公司经营的餐厨垃圾无害化处理及资源化利用项目属于甲烷减排范围。
4、城市清洁供暖业务
新城热力主要以城市清洁供暖为业务,是集供热服务、供热项目投资运营、合同能
源管理、供热技术咨询服务于一体的专业化城市能源服务企业,报告期内,新城热
力实际运行91座热力站,5座燃气锅炉房,89座小区,7.5万余户。管理面积约868.
6万平米。全部位于北京城市副中心区域内。
新城热力集中供热业务,主要流程包括:首先,向供应商(北京京能)采购产自三
河热电厂热电联产的热源;其次,通过供热管网(一次管网)将热源输送到热力站
,在热力站内通过换热器置换出符合供热需求的循环水,利用循环水泵,通过供热
管网(二次管网)将热量送至用户。
2024年7月31日,中共中央国务院《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》
,意见围绕5大领域、3大环节,部署加快形成节约资源和保护环境的空间格局、产
业结构、生产方式、生活方式。深入推进循环经济助力降碳行动,推广资源循环型
生产模式,大力发展资源循环利用产业,推动再制造产业高质量发展,提高再生材
料和产品质量,扩大对原生资源的替代规模。推进生活垃圾分类,提升资源化利用
率。健全废弃物循环利用体系,强化废弃物分类处置和回收能力,提升再生利用规
模化、规范化、精细化水平。同时,推广低碳交通运输工具,加强可持续航空燃料
研发应用。针对不同领域,意见提出量化工作目标:到2030年,节能环保产业规模
达到15万亿元左右;大宗固体废弃物年利用量达到45亿吨左右,主要资源产出率比
2020年提高45%左右等。
二、核心竞争力分析
1、聚焦存量优质资产并购、多年业绩沉淀发挥优势
山高环能摈弃工程建设逻辑的惯性驱使,凭借已形成的技术研发水平、稳定的运营
能力,聚焦“存量市潮,积极谋求优质资产项目并购整合机会,短短2年内项目规
模从980吨/日,扩张至4630吨/日。凭借丰富的市场开拓和运营经验等竞争优势,
集中力量开拓高成熟度市场:选择财政支付能力强、营商环境好、项目需求稳定、
有纵深处理要求的城市,获取高质量市场项目,这些优质项目稳定的经营性现金流
驱动公司良性循环发展。
2、确保安全、环保标准的技术研发能力
山高环能坚持以创新理念升级技术,积极推进公司绿色低碳循环发展。公司拥有的
高效预处理技术:涡流制浆系统与三相分离系统两级核心分离工序,可将固形物含
水率降低到65%以下,出渣率小于10%,餐厨油脂提油率5%—6%。沼气提纯生产天然
气,热电效率高可达88%,充分实现能源的高值利用。研发应用“离心+沉淀”脱泥
技术、“MBR”膜处理技术、“NF+物料膜+RO+DTRO”深度处理技术、“浓缩液蒸发
”技术等,根据不同项目排放标准的不同要求组合处理工艺,保障系统达标、稳定
运行。
山高环能下属子公司山高十方自2005年成立以来,经过近二十余年在餐厨行业领域
的深耕,公司现拥有餐厨垃圾处理、厌氧反应器、沼气提纯等发明专利、实用新型
专利。开发出了高效的餐厨垃圾预处理分选提油技术、厌氧消化产沼技术、废水废
气处理稳定达标和沼气高值利用技术等全链处理技术,此技术组合可真正实现餐厨
垃圾的无害化、减量化和资源化处理。
随着技术和管理体系的逐步完善,公司积极探索并应用沼液微藻养殖、有机碳源研
发等新型绿色技术,创新厌氧MBR等餐厨处理工艺,自主研发废弃油脂收集装备等
新设备,打造餐厨垃圾的高值利用和深度资源化解决方案。
3、支持标准落地的运营能力
随着时代发展,企业经营管理手段也在不断进步,标准化运营管理体系作为企业竞
争力的一个重要标志,已经成为公司管理不可或缺的重要部分。
山高环能建立调试管理标准化、收运管理标准化、生产操作标准化、设备管理标准
化及数据管理标准化等,使公司具备一套完整、有序、合理的运营管理体系。运营
体系标准化首要任务完成调试管理标准化建设,配合技术部门完成各项目工艺系统
的调试验收,使得各项目工艺系统贯通、生产稳定达标。同时要逐步分专业汇总各
项目相关信息,编制各专业标准化系列手册,为项目生产运行稳定提供指导支持和
监督管控。
标准化运营管理体系的建立,帮助公司实现资源的有效利用,提高综合实力和核心
竞争力,提高公司的整体管理水平和运营效率,从而为公司发展奠定基矗
4、自动化和数字化的项目信息技术支撑体系
公司建立应用车间生产管理系统,优化自控平台,利用生产设备和数字化手段进一
步提升数字化生产水平,实现生产管理的可视化、柔性化、精益化。通过生产管理
信息和设备的集成,最大限度地减少人员,降低人员劳动强度。通过生产预警、目
视化工具等手段实现生产过程可视化管理。
为适应不断变化的国际UCO市场认证标准,提升餐厨项目在UCO行业的市场竞争力,
公司长期致力于探索数字化赋能餐厨垃圾分收运处的全链条工作,制定餐厨垃圾收
运工作的全流程数字化解决方案,自主研发了数字化溯源系统(OpenDigitalTrace
abilitySystem,OpenDT),通过区块链技术、物联网边缘设备和最优化算法,实
现对各项目的餐厨垃圾收集运输处置的全过程数字化溯源管理。该系统已取得包括
1项国家发明专利在内的25项知识产权,覆盖收运点管理、服务化平台、人员管理
、车辆管理、数据统计等重点应用场景。对提升收运管理工作效率,改善垃圾分类
质量,优化收运服务体系,精细化垃圾收运过程,优化数据管理方式等具有重要意
义。数字化溯源的推广工作将会影响中国UCO行业和公司自身健康的发展,同时也
是促进公司发展的一个重要机遇,是实现公司未来战略发展的重要支撑与保障。
三、公司面临的风险和应对措施
1、餐厨项目进展不及预期
公司未来主要业绩增量将由餐厨废油脂产能不断释放来贡献。若目前在手项目建设
、投产、运营等任何阶段不及预期,将对公司业绩造成影响。公司将持续加强市场
研究,关注国家宏观政策、经济形势和行业发展动向,科学应变,围绕公司主业,
借助资本平台,以废弃油脂资源再利用为切入点,通过产业链的纵横向延伸把握发
展机遇、对冲化解风险。
2、环保产业政策和地方补贴变化
近年来,随着我国城镇化水平提高、城乡居民基数增长,环保产业日益受到重视。
环保行业得到国家相关部门和地方政府的大力支持。除政策推动外,地方政府在垃
圾处置及资源利用方面给予了一定的财政补贴。但如果未来行业政策或者地方补贴
发生变化,则会给公司的未来经营产生不利影响。公司将密切关注国家宏观经济政
策的变化,对其进行分析研究,加强与地方政府的沟通和联系,提高公司应变能力
和抗风险能力。
3、出口业务变动
公司出口业务占比较高,若公司油脂业务出口价格波动大、公司产品不能持续满足
欧盟、美国等国家要求或主要出口业务资质的续期、出口国家的贸易政策变化,都
将会对公司短期内的盈利产生不利影响和风险。2024年7月19日,欧洲委员会宣布
对中国生物柴油企业实施临时反倾销关税12.8%-36.4%,公司的主要外销产品为UCO
不仅是做生物柴油的原料也是可持续航煤(SAF)的重要原料,SAF未列入本次欧盟反
倾销调查范围,报告期内公司未生产生物柴油。2023年至今公司UCO主要销往美国
,目前公司订单正常履约。公司将通过市场需求情况积极调整销售策略,扩展海外
优质客户资源,锁定最优出口价格,确保公司持续盈利能力。
4、供暖收费价格、热源价格
新城热力属于城市供热行业,经营活动受国家产业政策的影响较大。由于供暖收费
标准直接影响到企业和居民的切身利益,政府对供暖价格实行政策性调控,公司本
身不具备定价权。如果政府调整供暖价格,将对公司的生产经营和盈利能力产生影
响。新城热力的热源主要来自工业余热,按实际使用热量结算,该热量结算价格一
般参考政府指导定价。如果未来热源价格产生波动,将会对新城热力的生产经营和
盈利能力产生影响。公司会密切关注国家相关政策,积极做好相应准备,应对政策
变动带来的风险。

【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
|企业名称                  |注册资本(万元)|净利润(万元)|总资产(万元)|
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
|天津碧海环保技术咨询服务有|       1080.00|           -|           -|
|限公司                    |              |            |            |
|四川山高聚慧物联网科技有限|       1000.00|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|天津明瑞油脂有限公司      |       1500.00|           -|           -|
|山东圆通生物能源有限公司  |        300.00|           -|           -|
|山东弥河绿色能源发展有限公|      10000.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|山东恒华佳业环保科技有限公|       2400.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|山东方福环保科技有限公司  |      18000.00|           -|           -|
|山高十方环保能源集团有限公|      43000.00|     3412.61|   163159.13|
|司                        |              |            |            |
|惠民县大朴生物质能源有限公|       2300.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|武汉十方新能源有限公司    |       9000.00|           -|           -|
|武汉百信固废回收有限公司  |        300.00|           -|           -|
|武汉百信环保能源科技有限公|       8000.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|江西鲁高环能新能源有限公司|             -|           -|           -|
|济南十方固废处理有限公司  |       2500.00|           -|           -|
|济南稼禾香农业科技有限公司|        360.00|           -|           -|
|湘潭市双马垃圾渗滤液处理有|        100.00|           -|           -|
|限公司                    |              |            |            |
|源一技术有限公司          |          1.00|           -|           -|
|潍坊润通生物能源有限公司  |        277.00|           -|           -|
|烟台十方环保能源有限公司  |       5000.00|           -|           -|
|甘肃驰奈生物能源系统有限公|       5630.00|     2230.81|    22278.61|
|司                        |              |            |            |
|石家庄市驰奈威德生物能源科|      21500.00|           -|           -|
|技有限公司                |              |            |            |
|菏泽同华环保有限公司      |       5000.00|           -|           -|
|银川保绿特生物技术有限公司|      14000.00|     1442.35|    43357.91|
|青岛十方生物能源有限公司  |       5000.00|           -|           -|
|青州奥能再生资源有限公司  |       1000.00|           -|           -|
|青州市昌泰油脂有限公司    |        301.00|           -|           -|
|天津金跃生物能源销售有限公|       3000.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|天津德丰利胜固体废弃物处理|      12000.00|           -|           -|
|有限公司                  |              |            |            |
|南充奥盛环保设备有限公司  |       1000.00|           -|           -|
|单县同华环保科技有限公司  |       1000.00|           -|           -|
|北清热力有限责任公司      |      25000.00|           -|           -|
|天津方碧环保科技有限公司  |       1000.00|           -|           -|
|北控十方(湖南)环保能源有限|       5461.50|    -1554.21|    22578.63|
|公司                      |              |            |            |
|北京驰奈生物能源科技有限公|       6202.38|     1962.88|    11015.08|
|司                        |              |            |            |
|四川山高金跃生物能源有限公|             -|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|太原天润生物能源有限公司  |      12000.00|           -|           -|
|北京潞新能源有限公司      |       2000.00|           -|           -|
|北京新城热力有限公司      |       6000.00|     3204.51|    41912.22|
|北京新城民安建设工程有限公|       4000.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|北京新城国泰能源科技有限公|        600.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|天津奥能绿色能源有限公司  |       8000.00|           -|           -|
|四川山高能慧科技有限公司  |       1538.46|           -|           -|
|大同市驰奈能源科技有限公司|       2500.00|           -|           -|
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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