☆风险因素☆ ◇000810 华润锦华 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
中 性——天相投顾:一季度亏损，等待行业复苏【2012-04-18】
我们之前预计公司2012-2013年每股收益分别为0.46元和0.51元，不过根据目前的行
业形势，我们对公司的盈利预测进行下调，预计公司2012-2013年每股收益分别为0.3
0元和0.31元。按昨日股票收盘价10.82元测算，对应动态市盈率分别为36倍和35倍，
相比于目前化纤行业15-16倍左右的动态市盈率仍显略高，考虑到未来的重组预期仍
然存在，我们维持公司“中性”的投资评级。
增 持——中信建投:费用上升和棉纺织毛利下降拖累业绩【2012-04-05】
不考虑增发，预计公司2012年-2014年每股收益分别为0.51元、0.66元和0.76元。尽
管公司估值不低，但基于对未来公司资产注入的考虑，首次给予增持评级，6个月目
标价10.71元，对应2012年PE为21倍。
中 性——天相投顾:重组暂时搁置，未来关注锦纶【2012-03-30】
我们预计公司2012-2013年每股收益分别为0.46元和0.51元，按昨日股票收盘价测算
，对应动态市盈率分别为24倍和22倍，相比于目前化纤行业15-16倍左右的动态市盈
率仍显略高，考虑到未来的重组预期仍然存在，我们维持公司“中性”的投资评级。
中 性——国元证券:抓住行业回升机遇，净利润增逾4倍【2010-08-31】
公司下半年面临的主要风险来自于宏观经济的不确定性及原材料价格的继续上涨。我
们预计公司2010年、2011年为0.58元、0.69元，对应的动态PE为27倍、23倍，给予公
司中性评级。
中 性——天相投顾:化纤行业回暖，锦纶纤维量价齐升【2009-10-23】
我们预计公司2009-2011年每股收益分别为0.12元、0.16元和0.22元，以10月23日收
盘价9.18元计算，对应的动态市盈率分别是77倍、58倍和31倍。考虑到公司目前股价
反映了公司的业绩，我们维持公司“中性”的投资评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 36｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-06-30 ｜ 60｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-08-02 ｜ 297147｜ 否 ｜
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｜ ｜置出资产与置入资产价格差额297,147.00万元由公司向创维数字｜
｜ ｜全体股东发行股份购买。创维数字全体股东以前述资产置换完成｜
｜ ｜后持有的创维数字股权认购本次非公开发行股份,零股部分以现 ｜
｜ ｜金补足。 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-05-21 ｜ 1850｜ 否 ｜
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｜ ｜2014年4月24日，经公司第八届董事会第二十四次会议审议，本 ｜
｜ ｜公司2014年日常关联交易预计情况主要为：向关联方上海润联纺｜
｜ ｜织品有限公司采购天丝原材料，向关联方咸阳华润纺织有限公司｜
｜ ｜销售棉纱，向关联方陕西华润印染有限公司销售棉布，并采购经｜
｜ ｜漂染处理后的棉布，向关联方烟台厚木华润袜业有限公司销售锦｜
｜ ｜纶丝，向关联方山东华润厚木尼龙有限公司提供动力、班车及仓｜
｜ ｜储。关联董事向明、狄慧、周波、蔡惠鹏回避表决。20140521：｜
｜ ｜股东大会通过 ｜
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｜ 资产出让 ｜2014-01-16 ｜ 386880000｜ ｜
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｜ 股权转让 ｜2013-09-05 ｜ ｜ ｜
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｜ ｜2013年9月4日,国务院国资委下发国资产权[2013]850号《关于华｜
｜ ｜润纺织(集团)有限公司转让部分所持华润锦华股份有限公司股权｜
｜ ｜有关问题的批复》,同意华润纺织(集团)有限公司将所持的4800 ｜
｜ ｜万股股份转让予深圳创维-RGB电子有限公司。 ｜
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