☆公司报道☆ ◇000917 电广传媒 更新日期：2014-08-06◇
【2011-09-01】
传媒+投资双轮驱动 电广传媒(000917)中报利润堪比去年全年
今日发布2011年半年度报告的电广传媒给投资人交出了一份亮丽的答卷，报告
期内实现营业收入118521.46万元，归属于母公司所有者的净利润40751.63万元，
相当于去年全年的利润。实现每股收益1.00元，比去年同期增长1900%。特别值得
关注的是，虽然公司营业收入因不再独家代理湖南广播电视台广告而相比于去年同
期有较大幅度下降，但公司提出了传媒+投资双轮驱动的发展战略，并通过优化管
理，重点发展有线网络和投资业务，公司的主业更加独立、稳健，盈利能力进一步
增强。
谋发展定战略
两大业务双星璀璨
2011年1月22日，电广传媒发布了一则引起市场广泛关注的公告，宣布从2011
年1月1日起，不再独家代理湖南广播电视台下属各频道的广告，此举一度被市场读
解为“断奶”。 作为曾经的核心收入来源被“断”了以后，电广传媒靠什么在资
本市场重塑自己的形象？刚公布的半年度报告或许给了投资者全新的注释。近几年
电广传媒一直在苦苦思索和探寻，除了代理大股东的广告，如何形成直接面向市尝
独立而稳健的业务架构。以董事长龙秋云为核心的电广传媒管理层经过几年的积极
探索，提出了“传媒+投资”齐头并进的战略思路：一方面，从公司上市后不久就
开始布局构建全省有线电视网络，相继与各地广电局成立了有线电视网络公司，并
在此基础上组建了湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司，开拓数字电视及其
增值业务；另一方面，审时度势、高瞻远瞩，凭借灵敏的嗅觉，抢占先机，布局创
业投资、艺术品投资。多年的坚持和累积，形成了今天的传媒与投资业务双星璀璨
的全新格局。
有线电视：
跨区域合作 布局全国
2011年上半年，公司有线电视网络业务跨区域整合的步伐加速并取得不俗成绩
。记者了解到，电广传媒在积极推进全省网络股权重组的同时，抓紧有线电视业务
的拓展，网络业务经营取得可喜成绩，跨区域合作实现历史性突破。
上半年公司所辖湖南省内各网络公司合计实现收入8.02亿元，比上年同期增长
19.05%，实现税前利润1.82亿元。增值业务继续保持快速增长，上半年共实现收入
9113万元，比上年同期增长51.03%，尤其是湖南有线长沙公司的增值业务收入已经
超过了基本收视业务收入。
与省内有线业务持续快速增长相呼应，省外并购也取得可喜成绩，上半年公司
先后在河北保定、青海西宁迈出跨区域合作的历史性步伐，投资收购了保定百世开
利有线广播电视综合信息网络有限公司、西宁数字电视信息网络有限公司49%的股
权。根据今日董事会决议公告，公司又投资获得了新疆广电网络有限公司10%股权
，实现了与省级网络公司合作破冰。
据了解，目前公司还有多个省级网络公司的合作项目正在积极推动之中，相信
在不远的将来定会“好戏连连”。在前不久召开的电广传媒发展战略及传媒产业投
资价值研讨会上，当公司介绍到今年省内网络业务的收入要“保17亿争19亿”，利
润要“保3.3亿争4亿”时，就有机构研究员说，“如果公司能按今年计划实现有线
网络利润目标，那么即算抛开投资业务这块，电广传媒的估值也不止现在这个价。
” 事实上，上半年公司在有线网络业务这一块的确已实现了“时间过半、任务过
半”。
投资管理：
PE、艺术品、并购三马奔腾
在投资管理业务方面，电广传媒已搭建起“达晨创投+中艺达晨+华丰达晨”的
达晨系私募基金管理平台，分别涉足创业投资、艺术品投资、并购基金领域。
创业投资方面，公司以深圳达晨创投为核心，打造专业的PE投资基金管理平台
。上半年达晨创投充分发挥品牌、渠道方面的既有优势，坚持理性、稳健的投资风
格，加大对成长期企业、重点项目的投资，在某些细分行业里深根细作，取得了明
显的成效，完成了40个项目的投资，共计完成投资额15.54亿元，至2011年6月底累
计投资项目134个，管理的资产规模已超过100亿元。上半年共有3个项目成功挂牌
即恒泰艾普、拓尔思、恒大高新，另有东方精工也已通过中国证监会的审核。截止
6月底，达晨创投累计已有18个项目成功上市。
艺术品投资方面，公司坚持“发现价值，创造价值”的投资理念，遵循“真、
珍、媳的投资原则，一方面加强宏观研究和行业基础研究，另一方面强化对艺术家
及具体作品的研究，以研究促进投资能力的提升。选择风险较孝升值潜力大、收益
有保障的门类进行稳妥地投资。上半年中艺达晨与中国嘉德、北京保利、北京翰海
等公司达成协议，获得降低购买佣金的优惠，这将降低艺术品投资成本。公司目前
已初步建立了国内一流的艺术品投资平台，投资收藏了齐白石、徐悲鸿等中国近现
代名家160多件艺术精品。据业内专家估计，这些藏品已获得了不菲的升值。
另据了解，公司最新布局的华丰达晨数字电视并购基金正在积极募集设立之中
。公司副总经理、董事会秘书、华丰达晨投资管理公司董事长廖朝晖介绍说：“华
丰达晨正在广募贤才，旨在汇聚电广传媒、达晨创投优势资源，聚焦‘三网融合’
”背景下产业整合、网络新媒体产业链的投资机会，专注管理产业并购基金，为投
资人奉献长期稳定回报。”
【出处】证券日报【作者】
【2011-08-31】
电广传媒(000917)中报利润等同去年全年
上半年电广传媒（000917）实现营业收入11.85亿元、净利润4.1亿元，相当于
去年全年的利润。实现每股收益1元。值得关注的是，虽然电视台广告收入同比有
较大幅度下降，但公司提出了“传媒+投资”双轮驱动的发展战略，盈利能力得以
进一步增强。
上半年，电广传媒所辖湖南省内各网络公司合计实现收入8.02亿元，同比增长
19%，实现税前利润1.82亿元。
【出处】证券时报【作者】
【2011-08-31】
电广传媒(000917)中期盈利4.08亿 同比增长逾19倍
电广传媒（000917）周二盘后发布中报，公司今年上半年实现净利润4.08亿元
，同比增长1936.08%。
期内公司实现营业收入11.82亿元，同比减少62.1%；实现每股收益1元，同比
增长1900%。
公司表示期内营业收入减少但利润提升的主要原因是，公司从2011年起不再独
家代理湖南广播电视台的广告业务。
【出处】全景网【作者】
【2011-08-31】
传媒+投资双轮驱动 电广传媒(000917)上半年业绩亮丽
今日发布2011年半年度报告的电广传媒向投资者交出了一份亮丽的答卷：报告
期内实现营业收入118521.46万元，归属于母公司所有者的净利润40751.63万元，
相当于去年全年的利润；实现每股收益1.00元，同比增长1900%。
特别值得关注的是，虽然公司营业收入因不再独家代理湖南广播电视台广告而
同比有较大幅度下降，但公司提出了“传媒+投资双轮驱动”的发展战略，并通过
优化管理，重点发展有线网络和投资业务，公司的主业更加独立、稳健，盈利能力
进一步增强。
上半年公司所辖湖南省内各网络公司合计实现收入8.02亿元，同比增长19.05%
；实现税前利润1.82亿元。增值业务继续保持快速增长，上半年共实现收入9113万
元，同比增长51.03%。
与省内有线业务持续快速增长相呼应，省外并购也取得可喜成绩。上半年公司
先后投资收购保定百世开利有线广播电视综合信息网络有限公司、西宁数字电视信
息网络有限公司49%股权。根据今日董事会决议公告，公司又投资获得新疆广电网
络有限公司10%股权。目前公司还有多个合作项目正在积极推动之中
在投资管理业务方面，电广传媒已搭建起“达晨创投+中艺达晨+华丰达晨”的
达晨系私募基金管理平台，分别涉足创业投资、艺术品投资、并购基金领域。其中
，上半年达晨创投完成40个项目的投资，共计完成投资额15.54亿元，截至6月底，
达晨创投累计已有18个项目成功上市；艺术品投资方面，公司目前已初步建立国内
一流的艺术品投资平台，投资收藏齐白石、徐悲鸿等中国近现代名家160多件艺术
精品；而公司最新布局的华丰达晨数字电视并购基金正在积极募集设立之中。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-07-27】
电广传媒(000917)搭建三大基金管理平台
电广传媒（000917）发展战略及传媒产业投资价值研讨会昨日在长沙召开。公
司董事长龙秋云表示，将重点发展创投基金、艺术品投资基金和网络基金等三大基
金管理平台，加快推进公司的数字电视网络大发展，并力争尽快实现1000万数字电
视用户规模。
龙秋云坦言，创投业务开始进入收获期，艺术品投资已经大幅增值，公司还将
全面启动网络基金投资管理业务，从而实现创投、艺术品投资和网络投资三大投资
基金为一体的文化基金发展格局。
据介绍，电广传媒的投资基金主要围绕旗下的“达晨”品牌开展投资管理业务
。龙秋云表示，达晨创投已成为全国最具品牌影响力的创投企业。据他介绍，创投
方面，目前达晨管理的资产规模超过100亿元，累计投资项目超过130个，已成功上
市18个，公司计划未来5到10年资产管理规模达到300亿元以上；艺术品投资方面，
公司已经投资收藏了中国近现代名家170多件艺术精品，到2010年底累计投资金额5
.06亿元，目前增值幅度很大；正在筹备的网络基金，公司将采取封闭式有限合伙
方式设立数字电视股权投资基金，目标是形成500亿左右的资金规模，重点投资公
司向全国拓展的有线电视网络主业。
龙秋云说，电广传媒通过转型做好三大投资基金管理平台，力争使资产管理总
规模达到1000亿左右。
对于备受关注的有线电视网络板块，电广传媒总经理彭益在研讨会上表示，预
计到年底将形成500万数字化有线电视网络用户的规模，今年力争收入“保17亿、
争19亿”。公司正通过网络整合实现湖南全省一张网的格局，同时，省外网络投资
合作也迈出了坚实的步伐，目前除在与河北保定、青海西宁签署了正式合作协议外
，尚有多个大型网络投资合作项目正在积极商洽推进之中。
对于公司正在进行的网络股权重组项目，电广传媒副总经理、董秘廖朝晖表示
，重组后，公司有线电视网络平台的协同效应和规模效应将充分发挥，网络业务收
入的年均增长速度预计将超过20%。
【出处】证券时报【作者】
【2011-07-27】
电广传媒(000917)搭建三大基金平台"输血"数字电视网络
电广传媒将重点发展创投基金、艺术品投资基金和网络基金等三大基金管理平
台，力争使资产管理总规模达到1000亿元左右，并利用管理费和分成收益形成强大
的造血功能，加快推进公司的数字电视网络大发展，尽快实现1000万数字电视用户
规模。
这是电广传媒董事长龙秋云昨日在公司发展战略及传媒产业投资价值研讨会上
透露的。自1999年初上市以来，电广传媒有线电视网络业务全面发展，创投业务突
飞猛进，传媒内容业务渐入佳境。该公司此前预告，今年上半年净利润约3.9亿至4
.3亿元，同比大幅增长。
电广传媒总经理彭益表示，公司的有线电视网络业务主要分为湖南省内和省外
两大块，预计到年底将形成500万数字化有线电视网络用户的规模，并在2010年实
现13.44亿元收入的基础上，今年力争收入“保17亿”、“争19亿”，利润“保3.3
亿”、“争4亿”，目前来看，公司上半年已实现了“时间过半、任务过半”。
对于公司正在进行的网络股权重组项目，电广传媒副总经理、董秘廖朝晖表示
，重组后，公司有线电视网络业务收入的年均增长速度预计将超过20%，其中主要
的业绩增长点——增值业务收入将出现大幅度增长。
至于创业投资和艺术品投资板块，电广传媒董事长龙秋云坦言，创投业务已经
开始进入收获期，艺术品投资大幅增值，公司还将启动网络基金投资管理业务，从
而实现创投基金、艺术品投资基金和网络投资基金三大投资基金为一体的文化基金
发展格局。
据介绍，电广传媒的投资基金主要围绕旗下的“达晨”品牌开展投资管理业务
，主要分为三个部分：一是以深圳市达晨创业投资有限公司为主体的创投基金管理
业务；二是以北京中艺达晨艺术品投资管理有限公司为主体的艺术品基金管理业务
；三是以华丰达晨（北京）投资管理有限公司为主体的数字电视股权投资基金管理
业务。
龙秋云表示，公司已经考虑将达晨创投从过去的投资型公司转型为管理型公司
，逐步管理社会资金私募资金，现在已经朝这个方向迈进。
第一，达晨公司的收入已经发生重大的改变，逐步转变为靠管理盈利的良好格
局。除了利用自有资金做创业投资外，达晨管理的资产规模超过100亿元，累计投
资项目超过130个，已成功上市18个，公司计划未来五到十年资产管理规模达到300
亿元以上。
第二块是艺术品投资，投资收藏了齐白石、徐悲鸿等中国近现代名家170多件
艺术精品，到2010年底累计投资金额5.06亿元，目前增值幅度很大。公司2010年发
行了一期总规模为3.06亿元的艺术品投资基金，首开国内艺术品私募基金之先河。
未来将把艺术品投资作为公司文化产业的重要组成部分，打造100亿元的艺术品投
资基金。
第三个是正在筹备的网络基金，公司将采取封闭式有限合伙方式设立数字电视
股权投资基金，目标是形成一个500亿元左右的资金规模，积极寻找产业链上下游
的投资机会，重点投向公司向全国拓展的有线电视网络主业。
【出处】上海证券报【作者】赵碧君
【2011-07-27】
决策层透露未来战略 电广传媒(000917)深耕三大投资基金
26日，在电广传媒（000917）发展战略及传媒产业投资价值研讨会上，公司董
事长龙秋云表示，将重点发展创投基金、艺术品投资基金和网络基金等三大基金管
理平台，通过提高投资和管理收入，形成强大的造血功能，进而加快推进数字电视
网络大发展，尽快实现1000万数字电视用户规模。
深耕三大投资基金
电广传媒董事长龙秋云称，公司将全面启动网络基金投资管理业务，从而实现
创投基金、艺术品投资基金和网络投资基金三大投资基金为一体的文化基金发展格
局，力争三大基金资产管理规模达到1000亿左右，利用管理费和分成收益，形成强
大造血功能，为网络电视业务提供发展支撑。
电广传媒的投资基金主要围绕旗下的“达晨”品牌开展投资管理业务，主要分
为三个部分：一是以深圳市达晨创业投资有限公司为主体的创业投资基金管理业务
；二是以北京中艺达晨艺术品投资管理有限公司为主体的艺术品基金管理业务；三
是以华丰达晨（北京）投资管理有限公司为主体的数字电视股权投资基金管理业务
。
龙秋云表示，达晨创投经过近十年的磨炼，已成为全国最具品牌影响力的创投
企业，公司已经考虑将其从过去的投资型公司转型为管理型公司，逐步管理社会资
金私募资金，现在已经朝这个方向迈进。
达晨管理的资产规模超过100亿元，累计投资项目超过130个，已成功上市18个
，公司计划未来五到十年内资产管理规模达到300亿元以上。
艺术品投资方面，公司投资收藏了齐白石、徐悲鸿等中国近现代名家170多件
艺术精品，到2010年底累计投资金额5.06亿元。公司于2010年发行了一期总规模为
3.06亿元的艺术品投资基金。公司未来将把艺术品投资作为文化产业的重要组成部
分，打造100亿元的艺术品投资基金。
正在筹备网络基金。公司将采取封闭式有限合伙方式设立数字电视股权投资基
金，积极寻找产业链上下游的投资机会，投资于国内、省内有线网络产业整合，深
度增值业务开发和运营等方面，目标是形成500亿元左右的资金规模。
传统业务快速增长
电广传媒的传媒主业尤其是有线电视网络业务也在全面发展。公司已预告上半
年净利润约为3.9亿—4.3亿元，同比大幅增长。
对于备受关注的有限电视网络板块，电广传媒总经理彭益在研讨会上表示，公
司的有线电视网络业务主要分为湖南省内和省外两大块，预计到年底将形成500万
数字化有线电视网络用户的规模。在2010年实现13.44亿元收入的基础上，今年收
入力争“保17亿”、“争19亿”。上半年公司已实现“时间过半、任务过半”。
对于公司正在进行的网络股权重组项目，电广传媒副总经理、董秘廖朝晖表示
，重组后，公司有线电视网络平台的协同效应和规模效应将充分发挥，网络业务收
入的年均增长速度预计将超过20%，其中主要的业绩增长点增值业务收入将出现大
幅度增长。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-07-20】
电广传媒(000917)创投项目首发获准通过
经中国证券监督管理委员会创业板发行审核委员会2010年第90次会议审核，电
广传媒（000917）投资参股的北京拓尔思信息技术股份有限公司（首发）获通过。
公司控股子公司深圳市达晨创业投资有限公司持有北京拓尔思信息技术股份有限公
司2，571，300股，占该公司发行前总股本的2.86%。
【出处】证券日报【作者】马玉荣
【2011-07-15】
电广传媒(000917)收购西宁电视网 创投业务收入反哺主业
电广传媒（000917.SZ）高溢价吸收合并旗下4家子公司的消息余温还在，今日
电广传媒又发布公告称，公司控股子公司华丰达以现金2000万元收购四川新世纪持
有的西宁数字电视信息网络有限公司（以下简称“西宁公司”）17.09%的股权，同
时以现金6000万元向西宁公司增资扩股。收购和增资完成后，华丰达将持有西宁公
司49%的股权。
不久前，电广传媒曾公告华丰达将以1.03亿元收购Broadway Offshore Limite
d持有的保定百世开利有线广播电视综合信息网络有限公司49%的股权。
购买资产评估增值近6成
北京湘资国际资产评估有限公司对西宁公司的评估结果是，净资产账面值4357
.56万元，评估价值6906.64万元，增值2549.09万元，评估增值率58.50%。
收购西宁公司是电广传媒的又一次溢价收购。
电广传媒在公告中表示西宁公司其网络覆盖西宁市城西、城北2个城区，截至2
010年12月31日用户数为157203户。但有分析人士认为，从公司2010年度财务数据
来看，西宁公司2010年净利润只有501万，2011年前3个月也只实现了109万的净利
润。业绩尚不突出。
并且，西宁公司2009年的净利润尚是亏损860多万，2010年度公司净利润即转
为盈利501万。
值得注意的是，在此次双方达成的《股权转让协议》中，西宁公司原股东同意
放弃其优先购买权，这促成了电广传媒子公司华丰达的收购。而西宁公司的控股股
东为西宁市文化广播电视局，持有公司73.42%的股份。
创投业务收入反哺主业
电广传媒此次收购是其第二次的跨区域整合。一方面，公司是根据有线电视网
络业务发展规划而走的一步棋。另一方面，创投业务的高歌猛进也积累了现金，可
以在传统主业有线电视网络业务上有所动作。
电广传媒今年上半年净利润预增了1850% ～2050%，原因为“各项主营业务尤
其是有线网络业务收入、利润同比大幅增长，同时对部分创投项目进行了减持”，
对此，国信证券分析师陈财茂认为，如此超预期的业绩，报告期内公司减持创投项
目是一个主要因素。他指出，有线网络等业务相对平稳，难以产生爆发性增长。
而公司2011年一季度净利润2.08亿元，投资收益就2.38亿元，2010年度净利润
4.1亿元，投资收益就为7.8亿元。创投项目IPO 时，电广传媒对其会计核算为从“
长期股权投资”科目转入“可供出售金融资产”， 资产增值部分计入“资本公积
”，期间的股价涨跌也主要通过“资本公积”账户核算，故而减持前不影响电广传
媒的净利润，减持后，则确认投资收益。
电广传媒的投资不可谓不成功，以至于民生证券的分析人士直言，公司创投业
务已经成为公司主业之一。
今年以来，公司月均参投项目达到6个，创投项目超130个。公司已有17个创投
项目实现了IPO上市。预计公司今年还将有8～10个项目成功过会。并且2011 年内
还将迎来三个解禁项目，分别是达刚路机、太阳鸟和晨光生物。
【出处】证券日报【作者】马燕
【2011-07-15】
收购增资西宁有线网络 电广传媒(000917)跨区域发展再下一城
电广传媒在有线网络跨地域合作方面再传捷报。公司今日公告，将投资参股西
宁有线网络。
公告称，电广传媒控股子公司华丰达有线网络控股有限公司（以下称“华丰达
”）将以现金2000万元收购四川新世纪有线电视网络建设有限责任公司持有的西宁
数字电视信息网络有限公司（以下称“西宁网络公司”）17.09%的股权，同时将以
现金6000万元向西宁网络公司增资扩股。收购和增资完成后，华丰达将持有西宁网
络公司49%的股权。这是电广传媒继投资河北省保定市网络公司之后的又一力作。
西宁网络公司2010年12月31日用户数为157203户，基本上都是双向机顶盒，少
部分为单向机顶盒。公司网络整体质量优良、设计规范、施工优良。
电广传媒在有线网络业务上近期举措连连。在湖南省内，公司刚刚推出对全省
除中信国安四市一县外的其他所有地市县网络的股权重组，通过吸收合并的方式，
实现全省有线网络真正意义上的全程全网。在省外，公司以华丰达为主体，积极构
建网络投融资、股权管理和资本运作平台，并与全国多个省市网络公司进行紧密沟
通，目前已在保定、西宁两市取得实质性进展，在国内率先迈出网络跨区域发展的
重要步伐。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-07-13】
电广传媒(000917)靠减持创投项目获利 预计中期净利同比增长20倍
停牌半年之久的电广传媒（000917.SZ）在7月6日复牌，并在当日发布了换股
吸收合并及关联交易预案。当日，公司股价一字涨停，第二天依然封住涨停。
电广传媒似乎想把一切利好释放殆荆今日，公司就公布了2011年中期业绩预期
，称归属于上市公司股东的净利润将达到3.9亿-4.3亿元，比去年增长1850%-2050%
，这一数据甚至也直逼公司去年全年净利4.1亿元。
对于业绩暴增，公司称报告期内，公司各项主营业务尤其是有线网络业务收入
、利润同比大幅增长，同时对部分创投项目进行了减持，导致公司业绩大幅上升。
去年投资受益高达7.8亿
2010年可谓是电广传媒"乌鸡变凤凰"的关键年。公司2010年的全年净利润达到
了4.1亿元，2009年还仅仅为2942万元。而据电广传媒2010年年报显示，公司将业
绩转变归功于网络业务和投资业务的发展。
据年报显示，电广传媒2010年所辖湖南省内各网络子公司、合资公司合计实现
总收入13.44 亿元，其中基本业务实现收入12.05 亿元，增值业务实现收入1.39
亿元，实现税前利润总额2.94 亿元。
不得不提的是电广传媒的创投业务。
2010 年，公司以深圳市达晨创业投资有限公司（简称"深圳达晨"）为平台，
设立了规模达30亿元的湖南文化旅游产业投资基金。2010年，深圳达晨共完成10亿
元的投资额，共完成34个项目的投资和1个项目的二轮增资，用电广传媒自己的话
讲，"是投资项目数量最多的一年"。
到2010年底，深圳达晨已累计投资96个项目。公司称2010年，就有蓝色光标、
数码视讯、和而泰、金凰珠宝、达刚路机、太阳鸟、中南传媒、晨光生物、恒泰艾
普等9个投资项目成功上市，累计上市17个项目。而今年6月15日，公司投资的拓尔
思也已经登陆创业板。
电广传媒称采取大宗交易和自营退出相结合的方式，对拓维信息、圣农发展等
项目进行了部分减持，实现了较高的退出收益。事实上，公司通过减持这些公司的
股权以及其他证券投资，在2010年获得了高达7.8亿元的投资收益。
根据数据显示，电广传媒在圣农发展、和而泰、蓝色光标、达刚路机、晨光生
物以及拓维信息这6只股票的初始投资额共计只有6604万元，但这些公司上市后截
止到2010年底的期末账面值达到了12亿元。
不过，颇为讽刺的是，电广传媒其他证券投资却远远不如创投业务。根据一季
报显示，公司持有9家上市公司股票，初始投资金额6278万元，但期末账面值只有5
408万元。
投资项目多遭质疑
值得注意的是，电广传媒的一些投资项目都饱受质疑。
比如蓝色光标IPO之前就遭到举报，称持股12.22%的实际控制人之一，董事总
经理高鹏离职违反了证监会"发行人最近两年内主营业务和董事，高级管理人员均
没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更"的相关规定。今年2月28日至3月16
日，高鹏通过大宗交易系统减持蓝色光标股份达261万股，套现6000余万元。
昨日午间，蓝色光标又公告称高鹏在今年3月18日至7月8日期间，再度减持公
司股份171.07万股，占总股本1.43%。
和而泰则因聘请受到过证监会多次处分的洪乐平担任独立董事，被股民怒而举
报。
金凰珠宝2008年本来是要在国内上市，却未过会。而著名会计专家夏草则质疑
公司实物注资来源存在问题，最终金凰珠宝登陆的是美国纳斯达克。
而中南传媒则是在质疑声中匆忙上市，从申请上市之初，业界就质疑其"改制
至今不足3年如何上市"。
早在2009年10月上市的圣农发展，公开发行拟募集资金8.57亿元，但按照19.7
5元的发行价，实际募集仅为8.10亿，募投项目的资金缺口4700万。实际募集资金
低于拟募资金，这在当年7月新股开闸以来是唯一的一次。
而同样在09年10月上市的拓维信息在2007年4、5月份因为被人举报，4月上会
流产，5月上会惨被否决，还被夏草质疑粉饰财务报表。
虽然这些公司的上市给电广传媒带来了财富快速增值，但不知道电广传媒对这
些公司存在的问题是否知情呢？
【出处】证券日报【作者】许洁
【2011-07-11】
核查期间48名内幕人买卖股票 电广传媒(000917)涉嫌内幕交易
从去年12月27日起停牌的电广传媒（000917.SZ）在2011年7月6日终于复牌。
停牌半年之后，其重组也有了相应的进展。
在复牌当日，电广传媒公告称：电广传媒向湖南省惠心公司、湖南省惠德公司
、湖南省惠悦公司和湖南省惠润公司的其余股东发行股份，以换股方式吸收合并上
述4家公司。
据了解，这4家公司均为刚刚成立仅几个月的公司，并且均作为持股型公司，
未从事具体经营业务，但是在电广传媒重组方案中，惠心、惠悦、惠润、惠德这4
家公司增值率分别为：68.69％、64.16％、37.69％、17.07％。电广传媒缘何如此
慷慨？以高溢价收购几家刚刚成立的公司？
此外，在电广传媒此次交易重组董事会前6个月至重组预案公告日期间，对重
组涉及的内幕信息知情人包括1,679名自然人、被并方以及各中介机构进行了自查
，总共有48名内部人存在买卖股票行为！
面对如此众多内部人在敏感期买卖股票的行为，电广传媒的解释均一致为“买
卖电广传媒股票行为纯属个人根据市场公开信息所作的投资决定，系个人投资行为
，并未利用相关内幕消息”。一位证券法专家向《证券日报》记者表示，“电广传
媒的解释太显苍白，该重组涉嫌大范围的内幕交易１
4家公司成立仅数月
高溢价惹争议
根据公告，电广传媒本次换股价格是以本次董事会决议公告日前20个交易日公
司股票交易均价计算，即本次发行股份的基准价格为25.67元/股。
而这4家公司资产预估值为14.3亿元，其中上市公司持有的目标资产预估值为8
705.08万元，以扣除上市公司持有的目标资产价值后参与换股发行的价值预估数13
.47亿元测算，换股/发行数量合计约为5247.60万股。
目标资产惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司等4家公司的主要资产为
有线集团股份或地方有线网络公司股权。吸收合并完成后，电广传媒作为存续主体
，承接惠心公司、惠德公司、惠悦公司和惠润公司的全部资产、负债、业务、人员
，上述4家公司将予以注销。
然而，这4家公司却是刚刚成立不久的持股公司，其中，惠心公司和惠德公司
成立于2010年12月30日，惠悦公司和惠润公司成立于2011年3月，这4家公司至今均
未从事具体经营业务。
值得注意的是，上述4家公司的董事为彭益、袁楚贤、毛小平、廖朝晖和陆晓
亚，在电广传媒中担任董事或高级管理人员，构成重大重组关联交易。
虽然只是持股公司，甚至成立日期最短的距今才4个月，但是却不影响电广传
媒对标的物的高估价。
电广传媒公告称，对于标的物也就是被吸收合并的资产采取了收益法进行评估
，惠心公司增值率68.69%，惠德公司增值率17.07%，惠悦公司增值率64.16%，惠润
公司增值率37.69%。
如此高的增值率引起投资者广泛质疑，提出这种增值速度是在明显高估定向发
行买入的资产。
重组期间
多名内部人买卖股票
电广传媒公告中显示，此次重组中，有多名内幕知情人士在重组期间买卖股票
。
内幕交易一直以来是资本市场顽疾。7月8日，证监会副主席庄心一在参加全国
企业兼并重组工作经验交流会时表示，上市公司并购重组当事人各方不能违法违规
。目前，对股价异动或涉嫌内幕交易行为，证监会都将进行核查。在核查过程中，
对尚未受理的上市公司并购重组申请将不再受理，已受理的则暂停审核。
然而，电广传媒的重组过程，似乎被变为了一场内部人的盛宴。
根据公告显示，在本次交易重组董事会前六个月至重组预案公告日（2010年6
月25日至2010年12月27日，以下简称“核查期间”）期间，对重组涉及的内幕信息
知情人包括1,679名自然人、被并方以及各中介机构进行了自查，总共有48名内部
人存在买卖股票行为！
其中，独立财务顾问、评估机构开元资产评估有限公司1名项目人员及其1名亲
属、目标资产及其股东涉及相关人员龚红等38名自然人、上市公司涉及相关人员尹
志刚等8名自然人（合计48名自然人）存在股票买卖行为。
其中，开元资产评估有限公司作为此次重组的评估方，一方面在给出标的物高
溢价的同时，两名项目人员在2010年10月25日至27日之间买卖公司股票。评估人员
的炒股技术显然不错，这三日电广传媒股价持续上涨。
除此之外，财务顾问招商证券以及评估机构以及4家目标公司均有数人在敏感
期买卖公司股票。
专家称涉嫌内幕交易
建议监管部门彻查
对于内幕人士获得了多少收益，公告中并未提及，而对于如此众多内幕人在重
组期间买卖股票，电广传媒的解释略显苍白。
电广传媒称，参与本次重组方案制定和决策的仅有电广传媒少数人员。尹志刚
等8人涉及的在电广传媒及其下属公司任职的人员未参与本次重组方案的制定和决
策，尹志刚等8人不存在利用内幕信息买卖电广传媒股票的情形。
对其他人员买卖股票的内幕人士的解释，也均是“买卖电广传媒股票行为纯属
个人根据市场公开信息所作的投资决定，系个人投资行为，并未利用相关内幕消息
。”
电广传媒的解释显然并不能令投资者信服，一位证券法方面的专家认为，电广
传媒此举涉嫌大面积的内幕交易行为。
中国证券法学研究会常务理事、南开大学万国华教授告诉《证券日报》记者，
如此多内幕人在核查期间买卖股票实属罕见，该公司显然存在违规行为，建议相关
部门对电广传媒的重组展开调查，如果存在内幕交易情况，应该立刻终止重组，并
追求相关人员的责任。
【出处】证券日报【作者】胡潇滢
【2011-07-06】
电广传媒(000917)拟增发吸收逾13亿元资产 湖南有线网络整合步入纵深
自2010年12月27日起一直停牌开展重大资产重组的电广传媒(000917)终于掀开
了资产重组的面纱，将于6日复牌，公司在湖南省有线网络整合上的力度将进一步
加大。
资产重组预案显示，电广传媒将通过向惠心、惠德、惠润、惠悦四家公司的全
部股东（除电广传媒外）发行股份，吸收合并以上四家公司。此次交易资产的预估
值为143,410.85万元，扣除上市公司持有的目标资产价值后参与换股吸收合并的价
值预估为134,705.78万元，以董事会决议公告日前20个交易日公司股票交易均价25
.67元/股计算，发行数量合计约为5247.60万股。
三步走整合湖南有线网
电广传媒自2000年以来，一直将有线电视网络业务作为公司主业的重中之重，
并采取三个步骤以实现全省一张网格局。首先，公司用参股地方网络的形式组建各
地市县有线网络合资公司，实施企业化运作；其次，公司与各地方网络合资公司联
合发起组建了湖南省有线网络（集团）股份有限公司；第三，将成熟的合资公司并
入到湖南有线集团进行统一运作。截至2010年底，公司已分别在湖南省内97个地市
县成立了合资公司，其中有64个地市县已并入湖南有线集团，另有33家地市县仍为
合资公司形式。
电广传媒副总经理、董事会秘书廖朝晖介绍，本次资产重组就是第三步的收官
，公司希望抓住三网融合的机遇，借助资本市场，将全省具备条件的地方合资公司
的资产全部纳入湖南电广传媒及湖南有线网络集团，使湖南有线网络成为真正意义
上的全程全网。
分析人士认为，从公司停牌期间的一系列运作可以看出，湖南有线集团及33家
合资公司的股东已将部分资产以现金方式转让给了电广传媒，并将其余资产分别注
入到了惠心、惠德、惠润、惠悦四家公司。
推进三网融合
通过十多年准备，电广传媒在拓展数字电视增值业务、推进三网融合方面有所
建树。截至2010年底，公司所属的96家地方合资公司共拥有用户380万户，其中已
发放数字双向机顶盒350万台，数字机顶盒发放率全国领先。
公司2010年全面启动双向网改，共完成光缆覆盖170万户，为未来增值业务的
开展打下了良好的网络基础；公司已基本完成了综合业务平台、BOSS系统的建设，
初步构建了“全程全网、双向交互、多功能、全业务”的基础平台；公司致力于打
造包括资讯、文娱、金融、购物、教育在内的“五大广潮，在有线影院、视频点播
、电视回看、数据广播、高清节目、体彩、电视股票、卡拉OK等方面不断丰富双向
业务和信息内容。
另一组数据也显示出公司在有线电视增值业务方面的发展空间：2008年，公司
有线增值业务收入约为2000万元，2009年这一数据上升到6000万元，2010年则为1.
39亿元。业内分析师估计，公司的增值业务在2011年有望突破3亿元。
中信证券分析师皮舜认为，有线网络增值业务的高回报率，才是公司未来的主
要利润增长点。公司此次重组所产生的内在变化，势必会在公司下一步全面推进增
值业务的时候充分体现出来。
龙秋云强调，作为公司的第一大主业和主要利润支撑，公司将利用好当前国家
的宏观环境及湖南的本土实际，切实做好湖南省有线网络业务，形成有特色的网络
经营、管理模式，并争取向省外进行延伸，以创造更好的效益。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-07-06】
电广传媒(000917)拟吸并四公司 独享湖南有线电视网络
经过半年多停牌之后电广传媒掀开资产重组面纱。公司今日公告，拟通过向惠
心、惠德、惠悦和惠润公司其余股东发行股份方式，吸收合并这4家公司，实际交
易资产的预估值为13.47亿元；完成后公司将享有湖南全省380万户有线电视网络用
户产生的全部收益。
由于筹划重大资产重组事宜，电广传媒于去年12月27日起停牌。在停牌期间，
交易双方已提前实施一系列股权运作，湖南有线集团及33家合资公司的股东将部分
资产以现金方式转让给电广传媒，并将其余资产分别注入惠心、惠德、惠润、惠悦
4家公司。
电广传媒今日披露的资产重组预案显示，吸收合并完成后，电广传媒作为存续
主体，承接4家公司的全部资产、负债、业务、人员。本次交易资产的预估值为14.
34亿元，扣除公司持有的目标资产价值后参与换股吸收合并的价值预估为13.47亿
元，换股价为25.67元，发行数量合计约为5247.6万股。
资料显示，本次重组前，电广传媒和64家局方股东共同持有湖南有线集团100%
股权，有线集团全资控股64家地方网络公司。同时，公司和33家局方股东共同持有
33家地方网络公司100%股权。交易完成后，有线集团和33家地方网络公司将成为电
广传媒全资子公司，从而实现湖南省除中信国安四市一县外有线电视网络的深度整
合，将完全享有目前拥有的380万户有线电视网络用户产生的全部收益，有利于发
挥规模优势，实现协同效应。
电广传媒董事长龙秋云表示，"广电行业的特性，使得各省在有线网络的运营
上一直是三级管理模式，而我们这次整合后，将实现垂直贯通的运营主体，实现全
省有线网络的聚变，大大提升规模效应和市场竞争力。"
一组数据或可显示电广传媒在有线电视增值业务方面的发展空间。2008年，公
司有线增值业务收入约为2000万元，2009年这一数据上升到6000万元，2010年则为
1.39亿元。业内分析师估计，电广传媒的增值业务在今年有望突破3亿元。
电广传媒今日还披露了一则澄清公告。针对媒体质疑，公司表示今年6月收购
的保定公司49%股权不存在巨额负债和产权瑕疵，收购符合公司的发展规划。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-07-05】
收购瑕疵资产迷雾重重 电广传媒(000917)避之不谈
6月初，电广传媒收购河北保定百世开利有线广播电视综合信息网络有限公司
（下称"百世开利公司"）49%股权，所引发市场关注，《证券日报》已经连续做了
报道。
从市场看，最初1.03亿元收购仅有67万元微利的百世开利，到底对电广传媒值
不值，据接近保定百世开利的人员对记者透露，从百世开利公司50%的股权挂牌拍
卖来说，电广传媒的收购似乎不仅是值不值得问题。那么，对于电广传媒来说，收
购如此一家瑕疵公司意在何方呢？
电广传媒价值评估依据是什么？
接近河北省广电信息网络公司保定分公司的权威人士之前向《证券日报》报料
称，"其实现阶段，河北保定广电网路分公司（也就是保定百世开利多媒传输网络
有限公司）和百世开利有线广播电视综合信息网络有限公司（百世开利）是一体运
营的。而目前，河北广电网络保定分公司有1.9亿元的负债、百世开利公司有7000
万元负债，保定有线电视台的负债近1亿元，负债合起来3个多亿。由于资不抵债，
百世开利集团51%的中方股权资产和3万平米的办公楼于2009年开始在河北产权交易
中心债权资产处置，并在河北省高院挂牌拍卖，并委托承德中院强制执行。"
而在河北产权交易中心网站上，可以查到2009年4月24日，关于保定百世开利
多媒传输网络有限公司的债权资产处理公告。资产金额达到1.08亿元，并且有担保
和抵押。
在该消息人士出具的《中国东方资产管理公司石家庄办事处文件（2009）12号
，关于尽快解决保定百世开利多媒体传输网络有限责任公司所欠债务的函》中，显
示在2009年11月14日的时候定百世开利多媒体传输网络有限责任公司所欠债务本金
为1.725亿元。"这是2009年的金额，现在是达到1.9亿元。"该人士说。不过，在河
北省高院和承德中院的网站上并没有查到相关的拍卖公告。
既然百世开利51%的股权已经挂挂牌拍卖，那么，对于电广传媒为什么要收购
这家资产有瑕疵的公司呢？而被收购企业有瑕疵，是收购之前不知道，还是知道还
要收购呢？
"做这样的收购是一定要评估的，是要对被收购企业做资产评估的。"誉华投资
总经理李波在接受《证券日报》记者采访时表示，"那么，电广传媒对被收购公司
的评估报告是怎么做的？电广传媒此次收购的定价依据是什么呢？"
在6月7日的电广传媒公告中显示，根据北京湘资国际资产评估有限公司出具的
《保定百世开利有线广播电视综合信息网络有限公司股东全部权益价值资产评估报
告》（湘资国际评字【2011】第033号），保定公司于评估基准日2010年12月31日
股东全部权益评估值为17,604.60万元。
但是，这又与之前消息人士所反映的以及河北产权交易所网站所公布的拍卖公
告，似乎大相径庭。
"收购一个企业最担心的是，被收购主体的资产是否有瑕疵，而现在从消息人
士提供的资料反映和产权交易所公布的信息上看，被收购公司不仅是有瑕疵了，而
是被收购公司资产上有法律障碍。"李波表示。
收购保定网络分公司或更有利
"如果根据消息人士和河北产权交易所网站信息反映，51%股权所面临的资不抵
债而被拍卖的话，电广传媒直接收购河北网络信息51%的股权则更为合适。因为既
然已经出现负债了，那么净资产几乎就为零了，所以这种转让是可以零收购的。"
李波继续表示。
根据相关法律法规，国有资产的转让理论上是不能低于净资产的。
而据上述消息人士称，"51%的国有股里有3%的职工股。"
"如果这些反映真是的话，问题就显而易见，电广传媒为什么要收购49%呢？这
是一个资不抵债的公司"李波说。
电广传媒收购瑕疵资产百世开利49%的股权，难道是收购之前不知道吗？如果
知道那又是为何收购呢？电广传媒是否该给投资者一个回应呢？
【出处】证券日报【作者】郑大红
【2011-06-16】
电广传媒(000917)收购资产疑云重重 知情人称百世开立负债已达7000万
6月7日，停牌长达半年之久的电广传媒（000917.SZ）再发公告，称将收购河
北保定百世开利有线广播电视综合信息网络有限公司（下称"百世开利公司"）49%
股权。当天《证券日报》在头版头条作了及时的报道--《电广传媒亿元收购外商股
权标的资产去年赚67万》。文中提到，电广传媒虽然迈出了省外跨区域的发展的步
伐，但收购如此微利公司，能否在省外区域的收购和合并中取得更大的收益和发展
，值得进一步关注。次日，《证券日报》对此作了进一步的报道，有关专家在接受
记者采访时称，其中可能涉嫌利益输送。
相关文章见报后，引起了业内及资本市场的一定关注。了解并接近河北省广电
信息网络公司保定分公司的权威人士日前向《证券日报》报料称，电广传媒收购的
百世开利集团51%的股权以及3万平米办公楼已经在河北省高院进行挂牌拍卖。同时
，还对本次收购事件提出了质疑。
百世开利外资股权三倒手
电广传媒成接盘人
电广传媒6月7日的公告显示，百世开利公司是在1999年8月15日注册成立，控
股股东为河北广电信息网络集团股份有限公司，持有51%的股权。
"其实，最初在1999年8月15日成立时，控股股东是河北省广电信息网络公司保
定分公司，资产作价5100万元，控股51%百世开利公司。"一位接近河北省信息网络
保定分公司的权威人士向《证券日报》记者反映说。
"而且，占百世开利49%的外方股东在成立之时为香港的SolarTouchLimited公
司。"该消息人士说。
据了解，我国的广电事业对外资介入是有相当严格界定的。在2002年时，报纸
、广播、电视的新闻网站，可吸收系统外国有企业的资金参与网站建设和非新闻宣
传业务的经营，但不能吸收境外和私人资本，并且暂时不准上市。广电传输网络公
司可以吸收国有资本进行股份制改造。
"就是当时这样的政策下，百世开利引入外资成立合资公司，当时播映权归中
方所有，政策性收费外方股东不得参与。其实，当时也就打了一个擦边球。"该人
士称。
"而在2005年之时，香港BroadwayOffshoreLimited（广域离岸有限公司）公司
收购了当时的外商股东香港SolarTouchLimited公司，所以百世开利公司进行了股
权的变更，即百世开利完成了第二次被转让收购。变更完股权后外商股东成为香港
BroadwayOffshoreLimited。"该人士表示，"更离奇的是，在变更股权的同时，把
中方河北网络保定分公司的51%的股权以合资公司的名义划拨给了河北省广电网络
信息公司。令人不解的是，此次划拨是在没有开股东大会的情况下，划拨给了河北
省网络信息公司。"
而除了没有经过股东大会审议通过，百世开利擅自划拨给了河北省网络信息公
司，那么，"对于51%的国有资产划拨以什么样的程序和方式转让才是具有合法合理
性呢？"
现在百世开利进行了外商股份的第三次股权转让，就是电广传媒收购香港Broa
dwayOffshoreLimited公司49%的股权。
百世开利业绩亏损
负债高达7000万？
"在2005年变更股权之后，百世开利公司一直处于亏损状态，而在此状况下，
却给外方股东即BroadwayOffshoreLimited公司每年近400万元的分红。"该消息人
士，"而目前，河北网络信息保定分公司有1.9亿元的负债、百世开利公司有7000万
元负债，保定有线电视台的负债近1亿元，负债合起来3个多亿。由于资不抵债，百
世开利集团51%的中方股权资产和3万平米的办公楼于2009年开始在河北产权交易中
心债权资产处置，并在河北省高院挂牌拍卖，并委托承德中院强制执行。"
而在河北产权交易中心网站上，可以查到2009年4月24日，关于保定百世开利
多媒传输网络有限公司的债权资产处理公告。资产金额达到1.08亿元，并且有担保
和抵押。"保定百世开利多媒传输网络有限公司就是指的河北网络信息保定分公司
，1.08亿元这是2009年的金额，现在是达到1.9亿元。"该人士说。不过，在河北省
高院和承德中院的网站上并没有查到相关的拍卖公告。
据介绍，在广电改制过程中，网络信息公司最初是由有线电视台将经营性资产
分离出来成立。之后在2000年时，广电改制提出"两台合并，网台分家"，这是将网
络信息公司正式企业化运作。
"在2005年，河北省委省政府将省网络整合，这就将保定网络公司整合到省网
络公司。而就在同年，百世开利进行了股权和营业执照的变更，变更修改后的合同
和章程目前不知道是什么内容。也正是此时，开始每年给外方400万元的分红。"
"而对于百世开利公司的股权转让批复单位竟是河北保定国家高新技术产业开
发区。当时，百世开利是在高新区注册的，那么，保定国家高新技术开发区是否具
有批复股权转让的权力呢？"
据了解，根据外商投资有关法的规定，电广传媒此次收购的外商股权需获得标
的公司所在地商务部门审批。
那么，电广传媒是出于什么原因收购百世开利的49%的股权呢？是否是看中了
百世开利每年400万元的分红？而用1.03亿元赚取每年400万元的分红似乎也不是很
合算。
面对上述种种质疑，作为一家备受关注的上市公司的电广传媒，为了确保广大
投资者的利益，是否应该尽快出一个合理的回应呢？
【出处】证券日报【作者】郑大红
【2011-06-08】
电广传媒(000917)亿元收购微利企业
在电广传媒重组停牌之时，6月7日公司发布了涉及上亿元收购公告，而此时这
一公告比之前的重组更引发了市场的关注。
不论是投资者，还是业内分析人士都对电广传媒的此次收购产生了怀疑和猜测
，尤其是收购的合理性，成为普遍关注的焦点。
被收购的外商股权
可能只是一个“代言人”
在此次电广传媒的收购中，一个比较突出的特点是，被收购的股权为外商股权
。
公告称，电广传媒收购的Broadway Offshore Limited（广域离岸有限公司）
于1999年在英属维尔京群岛注册成立，注册资本5万美元，秘书处设在香港。
而电广传媒就是要花费1.03亿元收购该外商公司持有的河北保定百世开利有线
广播电视综合信息网络有限公司（以下简称“保定公司”）49%的股权。
而保定公司当初的注册资金也是1亿元人民币。分别是：河北广电信息网络集
团股份有限公司出资5100万元，持有51%的股权；Broadway Offshore Limited出资
4900万元，持有49%的股权。保定公司成立后一直亏损，直到去年才实现净利润67
万元。
那么，一个注册只有5万美元的公司，最初是怎样出资4900万元，持有保定公
司49%的股权的？而2年后又可以轻轻松松拿到1.03亿元的现金呢？
“非上市公司的股权交易是不需要挂牌，不需要履行国有资产转让的程序，也
就是说价格是可以谈的，可以用很低或很高的价格来收购。这从另外一个角度看等
于外商套现。”誉华投资总经理李波在接受《证券日报》记者采访时表示，“而从
公告公示的信息来看，这家5万美金注册的外商股权投资公司更像一个壳公司，这
家公司很有可能只是一个代言人，背后有可能有利益输出，之初可能是为这个河北
保定的企业而设立了这么个壳公司。”
为什么是收购不是增资？
“其实，电广传媒的此次收购是产业资本收购，从产业资本收购的模式来看，
产业资本收购无非是的两种模式：一种是通过收购贯通产业链上下游；另一种是收
购稀缺资源。”李波告诉记者。
但是，资料显示，保定公司只是在干线光缆覆盖其下辖的三个城区、一个高新
区，以及保定市下设的22个县市区。
“这也就是说，保定公司并不是一个覆盖面很广的稀缺资源的公司，盈利能力
不强。而收购也并不是贯通产业链，因为贯通产业链上下游一般是要收购自己本身
没有的资源。那么，这样看来，此次产业资本收购的两种模式都不符合，所以此次
收购确实能引起投资者怀疑。”李波表示。
李波认为,从理论上讲，收购的资产有2亿元以上的净资产，此次收购才能持平
，但是这一般也是倾向以增资的方式进入，这样以1.03亿元价格收购总资产1.8亿
元的公司，可能无法收回投资。所以电广传媒这次收购似乎并没有利益可图，本身
收购就是一个赔本的买卖。
公告显示，保定公司2010年的资产总额为1.8亿元，“假设此次收购认定为2亿
元的公司，所以投1.03亿元控股49%的股权，这样还不一定能够让公司经营运转，
因为1亿元是买了股权，让外商拿走了的，与其这样，那么不如花1亿元增资，这样
收购才是有意义的，而电广传媒的收购却让投资者没看明白，产生疑问。”李波说
。
而更让人费解的是，网络光缆、设备的盈利能力很低，被收购的保定公司注册
1亿元，那么在1999年的注册5万美元的外商公司，确实投入到账了4900万现金到保
定公司吗？也就是注册的1亿元有没有到位？
现今保定公司的净资产是多少，这里指的是有效资产，而且是扣除应收账款后
的净资产，是否达到2亿元以上。只有达到2亿元以上才能认定收购是合理的。
“如果有2亿元以上的资产，唯一合理的解释就是被收购的保定公司已经投入
了2~3亿元的前期款项，电广传媒可以收购后继续运作来取得收益，只有这种模式
才能说收购是有意义的。”李波表示。而对于在2010年总资产才为1.8亿元的保定
公司来说，前期投入2~3亿元款项似乎只是个逻辑推理了。
那么，显而易见，此次电广传媒的收购，无论是出于什么原因的收购，似乎对
电广传媒本身都没有产生实质性利好。而电广传媒不合逻辑的收购原因更让投资者
怀疑，电广传媒是否应该给投资者一个合理的解释呢？
【出处】证券日报【作者】
【2011-06-07】
电广传媒(000917)斥资亿元收购外商股权 标的资产去年仅赚67万
在2010年12月27日就发布了重大资产重组停牌的电广传媒（000917.SZ），在
停牌重组半年之久的今日再发公告称，其控股子公司华丰达有线网络控股有限公司
将以1.03亿元收购Broadway Offshore Limited持有的保定百世开利有线广播电视
综合信息网络有限公司49%的股权。
同时，对于一直被市场关注的重大资产重组进展，该公司称有关事项尚存在不
确定性，股票将继续停牌。电广传媒此次收购时曾引发市场极度关注。
电广传媒在收购外商股权之后，是扮演第二大股东的角色，还是实际参与经营
管理？《证券日报》记者拨通了公司董秘廖朝晖的手机，但对方表示打错了，记者
再拨打时硬生生被直接挂断了。
据公告称，电广传媒此次收购的河北保定百世开利有线广播电视综合信息网络
有限公司，是在1999年8月15日注册成立的，注册资金为1亿元人民币。而该公司也
是中外合资企业，更为让投资者关注的是电广传媒的此次收购正是收购的外商股东
Broadway Offshore Limited所持有的该公司49%的股权。
收购外商股东股权，这在上市公司中并不多见。而根据外商投资有关法规的规
定，本次交易需获得标的公司所在地商务部门的审批。
据公开资料介绍，Broadway Offshore Limited于1999年在英属维尔京群岛注
册成立，注册资本仅5万美元，秘书处设在中国香港。而该公司定位于亚洲范围内
投资媒体、泛媒体类高科技产业。
显然，被电广传媒收购股权的Broadway Offshore Limited公司旨在资本股权
投资，并不实际进行经营管理。据悉，河北广电信息网络集团股份有限公司也同意
放弃其优先购买外商股权的权力，同意华丰达公司收购。
除了上述公开资料对该外商公司的介绍外，查阅资料没有更多相关的资料介绍
了。而电广传媒是出于什么原因收购上述保定公司的外商股权的？而这是否也是资
产重组的前期铺垫呢？本次重组更令人扑朔迷离。
当然，让市场关注的是本次收购的标的具有怎样的盈利能力？不管是投资还是
经营，盈利能力是考核一个企业最起码的发展指标。
公告显示，河北保定百世开利有线广播电视综合信息网络有限公司，于1999年
8月15日注册成立，注册资本为1亿元人民币。出资比例分别为河北广电信息网络集
团股份有限公司出资5100万元，持有51%的股权，Broadway Offshore Limited出资
4900万元，持有49%的股权。
不过，在2008年、2009年和2010年这三年的净利润分别却是：-356万元、-80
万元和67万元。虽然，盈利能力从亏损到盈利，但67万元的微利还是让投资者对注
册资金为1亿元的保定公司的盈利能力不得不产生了质疑。
更值得注意的是，保定百世开利公司和Broadway Offshore Limited公司同是
在1999年注册成立的。
收购如此微利的公司，电广传媒虽然迈出了省外跨区域的发展，但能否在外区
域的收购和合并中取得更大的收益和发展，值得进一步关注。
【出处】证券日报【作者】郑大红
【2011-06-07】
电广传媒(000917)拓展省外市场
因重大资产重组而停牌半年之久的电广传媒（000917）发布公告，公司控股子
公司华丰达有线网络控股有限公司拟以现金1.03亿元收购Broadway Offshore Limi
ted持有的保定百世开利有线广播电视综合信息网络有限公司49%股权。公司表示，
此次收购对公司跨地域发展具有战略意义。
公告显示，保定市网公司2010年12月31日用户数达218,090户，其中包括数字
用户180,794户，模拟用户18,133户，协议用户19,163户。保定公司2010年公司主
营业务收入5776.37万元，净利润67.01万元。
【出处】中国证券网【作者】张洁
【2011-06-07】
亿元参股保定广电信息 电广传媒(000917)推进跨区域发展
电广传媒继续加大收购各地方广电信息公司股权的步伐。
公司今日公告披露，公司控股子公司华丰达有线网络控股有限公司拟以现金10
300万元收购Broadway Offshore Limited持有的保定百世开利有线广播电视综合信
息网络有限公司49%的股权。
资料显示，保定公司是1999年8月15日在河北省保定市注册成立的有限责任公
司，注册资本为1亿元人民币。其中，河北广电信息网络集团出资5100万元，持有5
1%的股权，Broadway Offshore Limited出资4900万元，持有49%的股权。据悉，目
前保定公司干线光缆已覆盖其下辖的三个城区、一个高新区，以及保定市下设的22
个县市区，干线光缆总长度808.9公里。
电广传媒表示，公司在整合湖南省有线电视网络的基础上，积极推进向省外跨
区域发展，保定公司股权的获得，对公司有线电视网络业务的跨地域发展具有战略
意义。
【出处】上海证券报【作者】赵晓琳
【2011-06-07】
电广传媒(000917)有线网络跨省收购首单锁定保定
两年前就传出欲走有线网络跨省扩张之路的电广传媒（000917）终于成功迈出
第一步，公司今日公告，拟通过控股子公司华丰达有线网络控股有限公司以现金1.
03亿元收购Broadway Offshore Limited持有的保定百世开利有线广播电视综合信
息网络有限公司49%的股权。
公告显示，保定市网公司2010年12月31日用户数达21.81万户，其中包括数字
用户18.08万户，模拟用户18133户，协议用户19163户。
电广传媒表示，公司在整合湖南省有线电视网络的基础上，积极推进向省外跨
区域发展，保定公司股权的获得对公司有线电视网络业务的跨地域发展具有战略意
义。公司将通过规范运作和加强业务建设等手段实现有线电视产业化发展，快速提
升公司核心竞争力，实现合作共赢，获取优良回报。
证券时报记者获悉，电广传媒正在同新疆、西宁等地有线网络公司积极接洽跨
省收购事宜，有望多地开花。
【出处】证券时报【作者】文星明
【2011-04-28】
创投业务发力 电广传媒(000917)2010年净利激增13倍
依靠有线电视网络业务的稳步提升和投资业务的突飞猛进，电广传媒（000917
）去年净利润实现大幅度增长。2010年公司实现主营业务收入61.91亿元，同比增
长48.29%；实现净利润4.1亿元，同比增长1294.68%；每股收益达1.01元。
电视网络业务是电广传媒的主业，2010年，公司所辖湖南省内各网络子公司、
合资公司合计实现总收入13.44亿元，其中基本业务实现收入12.05亿元，增值业务
实现收入1.39亿元，实现税前利润总额2.94亿元。
“整合”是电广传媒2010年电视网络业务的关键词。2010年公司在湖南省内组
建了保靖、凤凰、沅江等地的18家新合资公司，完成了岳阳县、隆回县、湘阴县等
地的网络业务整合，并与中信国安就“四市一县”合作事项加强了沟通，已基本完
成湖南县级有线电视网络整合任务，目前公司拥有有线电视用户380万户。
此外电广传媒还将韶山、南岳、衡东等19家有线电视网络并入了公司控股子公
司湖南有线集团统一运作。
值得关注的是，电广传媒苦心经营多年的创投业务开始进入丰厚的回报期，20
10年电广传媒对拓维信息（002261）、圣农发展（002299）等项目进行了部分减持
，实现了较高的退出收益，这成为公司2010年净利润大幅度增长的主要原因。
2010年电广传媒的创投业务仍在加速做大规模。公司以达晨创投为平台，设立
了规模达30亿元的湖南文化旅游产业投资基金，首期到位9亿元；成功设立第一只
美元基金，募集资金6600万美元；此外还完成基金融资14.3亿元。截至2010年末，
达晨创投已累计管理九期基金，管理规模65亿元。2010年，达晨创投共完成10亿元
的投资额，投资规模创新高，截至2010年末已累计投资96个项目。
值得关注的是，电广传媒首次在年报中披露了艺术品投资业务。公司表示，自
2006年起开始筹划并逐步运作艺术品投资业务，并以中国近现代大师的作品为投资
重点，通过正规途径（主要是拍卖市场）收藏了齐白石、徐悲鸿、傅抱石、李可染
、黄宾虹、谢稚柳、林风眠、张大千、吴昌硕、靳尚谊等中国近现代名家160多件
艺术精品。同时还成立了北京中艺达晨艺术品投资管理有限公司，其第一期艺术品
投资基金规模达到了3.06亿元。
【出处】证券时报【作者】
【2011-04-28】
电广传媒(000917)2010年净利增13倍 拟10股派0.75元
电广传媒（000917）周三晚发布年报，公司2010年实现净利润4.1亿元，同比
增长1294.68%，每股收益1.01元，拟每10股派发现金0.75元（含税）。
因广告收入和有线数字电视运营服务收入增长，2010年公司实现营业收入61.9
1亿元，同比增长48.29%，通过减持已上市公司的拓维信息、圣农发展等股权，实
现投资收益7.8亿元，同比增长2.5倍。
同时，公司公布了2011年一季度季报。公司2011年第一季度实现净利润2.08亿
元，同比增长4325.87%。
一季度公司实现营业收入5.9亿元，同比下降61.99%；每股收益0.51元，同比
增长5000%。
公司称，各项主营业务尤其是有线网络业务收入、利润同比大幅增长，同时公
司对部分创投项目进行了减持，导致一季度业绩大幅上升。
【出处】全景网【作者】黄丽
【2011-04-14】
电广传媒(000917)出资3亿元加码创投业务
不再独家代理湖南广播电视台所属各媒体的广告业务后，电广传媒开始谋求多
领域发展。
公司今日公告，拟以自有资金出资3亿元，参与达晨创瑞的出资。公司控股子
公司达晨创投根据业务发展状况，拟于近期成立新一期创投基金，总规模预计约为
35亿元。该期基金将分设为达晨创瑞、达晨创恒、达晨创泰三只平行基金，其中达
晨创瑞为有限合伙制的企业，规模为10.03亿元。
电广传媒创投业务已进入收获期，有望大幅提升业绩。旗下达晨创投10年来投
资了100多家公司，其中有17家上市，2010年公司部分减持拓维信息和圣农发展获
得丰厚回报。公司表示，本次参与成立达晨创瑞，可借助达晨创投的品牌效应进一
步做强创投业务。
与此同时，电广传媒对湖南省有线网络股权整合工作正在逐步推进中。公司公
告称，公司及全资子公司惠润公司拟以现金收购花垣电广24.17%股权和保靖电广的
14.41%股权。本次收购资金合计为700万元。其中，电广传媒出资100万元，惠润公
司出资600万元。公司表示，本次交易系公司对湖南省有线网络股权整合之必要环
节。
【出处】上海证券报【作者】魏梦杰
【2011-04-14】
电广传媒(000917)购地方电广网络公司
电广传媒（000917）公告，公司全资子公司湖南省惠润有线网络有限公司拟以
700万元，收购花垣电广网络有限公司和保靖电广网络有限公司的部分股权。
资料显示，截至2010年12月31日，花垣电广网络的营业总收入为0，净利润为-
12.89万元，而保靖电广网络营业总收入为129.81万元，净利润为-8,593.65元。
公司还公告，为做强公司创投业务，公司拟以自有资金出资3亿元，参与深圳
市达晨创瑞股权投资企业（有限合伙）的出资。公司称，公司控股子公司深圳市达
晨创业投资有限公司根据业务发展状况，拟于近期成立新一期创投基金，总规模预
计约为35亿元。为便于运作，该期基金将分设为达晨创瑞、达晨创恒、达晨创泰三
只平行基金，其中深圳市达晨创瑞股权投资企业（有限合伙）的规模为100,303万
元。
【出处】中国证券网【作者】王荣
【2011-01-25】
电广传媒(000917)预计2010年净利润增长逾12倍
电广传媒（000917.SZ）昨日公告称，由于有线网络业务和创投主业出现大幅
增长，公司预计2010年净利润将达3.85亿~4亿元，同比增长逾12倍。
2009年公司净利润为2942.48万元。根据交易所预披露时间表，电广传媒将于4
月28日公布2010年年报。
因重组事宜，电广传媒自2010年12月27日起停牌至今，停牌前股价报24.40元
。
【出处】中国资本证券网【作者】
【2011-01-25】
电广传媒(000917)预计2010年盈利大增1210%
仍停牌进行重大资产重组的电广传媒今日发布业绩预告，预计公司2010年净利
润达3.85亿至4亿元，同比增长1210%至1260%。
电广传媒表示，报告期内公司有线网络业务收入及业绩同比增长，同时公司创
投主业也出现了较大幅度的增长，是导致公司业绩大幅上升的主要原因。本报日前
曾报道，截至2011年1月，电广传媒已整合了湖南省内96家地市县级有线网络，现
在正在进行更深层次的整合，而公司的创投业务也发展迅猛，已有17家创投项目成
功IPO或过会。
值得注意的是，电广传媒22日曾公告称，经公司与湖南广播电视台协商，自20
11年1月1日起，公司将不再独家代理湖南广播电视台所属各媒体的广告业务。“断
奶”之后，公司将更加专注于自身的主业有线网络及创投业务的发展。
电广传媒自2010年12月27日起停牌筹划重大资产重组，目前由于公司正在与有
关各方研究论证重组方案，公司股票将继续停牌。
【出处】上海证券报【作者】刘相华
【2011-01-24】
电广传媒(000917)"断奶" 未来将主打网络和创投
电广传媒上周末发布公告称，经公司与湖南广播电视台协商，自2011年1月1日
起，公司将不再独家代理湖南广播电视台所属各媒体的广告业务。
公司高层表示，"断奶"之后，公司将更加专注于自身的主业--有线网络及创投
业务的发展。
电广传媒曾长期"独家"代理了包括湖南电视台卫星频道、经视频道、都市频道
、娱乐频道等在内的湖南广播电视台八大媒体的广告业务。双方《广告经营合作协
议》为一年一签，原协议已于2010年12月31日到期。
对于这种关联交易，投资者颇有异议。根据公司与湖南广播电视台的《广告经
营合作协议》，电广传媒只能收取该项收入中的15%作为代理费，且扣除营业税金
及营运费用后，对公司带来的利润贡献十分有限，只是在账面上做大了公司的销售
收入。
中信证券研究员皮舜认为，此次协议的中止，虽然对于公司的主营业务收入数
据会有所影响，但将更有利于公司的长远发展：首先，将直接减少公司与实际控制
人之间的关联交易，有利于公司的独立运作；其次，公司未来的工作精力将更加集
中于有线网络和创投业务的发展，作为资本密集型的业务板块，也更易发挥上市公
司的资本平台作用；第三，公司的财务报表也将能更为真实地反映公司实际经营状
况。
公司董事长龙秋云在接受《证券日报》记者采访时表示，公司的有线网络和创
投两大业务均已取得较快发展，业已成为公司的核心竞争力。
【出处】证券日报【作者】李健君
【2011-01-22】
广告代理"断奶" 电广传媒(000917)专攻有线网络及创投业
电广传媒今日公告，经公司与湖南广播电视台协商，自2011年1月1日起，公司
将不再独家代理湖南广播电视台所属各媒体的广告业务。“断奶”之后，公司将更
加专注于自身的主业——有线网络及创投业务的发展。
电广传媒独家代理了包括湖南电视台卫星频道、经视频道、都市频道、娱乐频
道等在内的湖南广播电视台八大媒体的广告业务。双方《广告经营合作协议》为一
年一签，原协议已于2010年12月31日到期。
对于此次“断奶”，业内人士普遍持正面评价。目前电广传媒的主营业务分为
广告制作代理、有线网络传输服务、影视节目制作发行、创业投资等几大板块，其
中，有线网络和创投是公司最具发展潜力的业务，是公司目前发展的重中之重。虽
然省内媒体的广告制作代理业务在公司主营业务收入上占比较大，但根据公司与湖
南广播电视台的《广告经营合作协议》，电广传媒只能收取该项收入中的15%作为
代理费，且扣除营业税金及营运费用后，对公司带来的利润贡献十分有限。从长远
来看，选择在此时“断奶”，更为有利于公司的长远发展。
中信证券研究员皮舜认为，此次协议的中止，虽然对于公司的主营业务收入数
据会有所影响，但将更有利于公司的长远发展：首先，将直接减少公司与实际控制
人之间的关联交易，有利于公司的独立运作；其次，公司未来的工作精力将更加集
中于有线网络和创投业务的发展，作为资本密集型的业务板块，也更易发挥上市公
司的资本平台作用；第三，公司的财务报表也将能更为真实地反映公司实际经营状
况。
公司董事长龙秋云在接受记者采访时表示，公司的有线网络和创投两大业务均
已取得较快发展，业已成为公司的核心竞争力。到目前为止，电广传媒已整合了湖
南省内96家地市县级有线网络，现在正在进行更深层次的整合；湖南的数字电视整
转业务推进也很顺利，长株潭地区也已成为全国首批“三网融合”试点城市群；公
司将在充分挖掘湖南有线网络资源价值的基础上，稳步推进跨区域的发展。公司的
创投业务硕果累累，已有17家创投项目成功IPO或过会，子公司深圳达晨创投已成
为创投领域的领跑者之一。此次广告独家代理业务的中止，是适应湖南广电改制的
需要，更是公司做强有线网络和创投两大主业、提升公司竞争力的需要。
【出处】上海证券报【作者】赵碧君 郭成林
【2011-01-22】
电广传媒(000917)"断奶"后专注自身主业发展
电广传媒（000917）今日公告称，经公司与湖南广播电视台协商，自2011年1
月1日起，公司将不再独家代理湖南广播电视台所属各媒体的广告业务。“断奶”
之后，公司将更加专注于自身的主业——有线网络及创投业务的发展。
去年2月，电广传媒董事会与湖南广播电视台下属媒体继签《广告经营合作协
议》，由电广传媒代理广电集团下属媒体（含湖南电视台卫星频道、经视频道、都
市频道、金鹰纪实频道、娱乐频道、影视频道、金鹰卡通频道、广播电视报社）的
广告经营，代理期间为2010年1月1日至2010年12月31日止，到期经双方协商可以续
签。代理期间，广告经营收入由电广传媒广告分公司统一收取，各媒体广告经营收
入按广电集团85%、电广传媒15%的比例分配。
过去几年，代理湖南广电广告业务一直系电广传媒收入的主要来源。2008年，
电广传媒的主营业务收入为33.51亿元，而同期电广传媒代理湖南广电广告经营业
务收入为20.39亿元；2009年1-9月，电广传媒的主营业务收入为30.15亿元，而电
广传媒代理湖南广电广告经营业务收入为20.35亿元。在去年双方续约合作之时，
电广传媒当时预计上述业务2010年不超过35亿元。
按照电广传媒今日公告，自2011年1月1日起，公司不再独家代理湖南广播电视
台所属各媒体的广告业务。电广传媒称，该事项对公司财务数据的影响尚有待核实
，具体数据将及时予以详细披露，敬请广大投资者注意风险。
对于此次“断奶”，业内人士认为，虽然省内媒体的广告制作代理业务在公司
主营业务收入上占比较大，但根据公司与湖南广播电视台的《广告经营合作协议》
，电广传媒只能收取该项收入中的15%作为代理费，且扣除营业税金及营运费用后
，对公司带来的利润贡献十分有限。从长远来看，选择在此时“断奶”，更为有利
于公司的长远发展。中信证券研究员皮舜认为，此次协议的中止，虽然对于公司的
主营业务收入数据会有所影响，但将更有利于公司的长远发展：首先，将直接减少
公司与实际控制人之间的关联交易，有利于公司的独立运作；其次，公司未来的工
作精力将更加集中于有线网络和创投业务的发展，作为资本密集型的业务板块，也
更易发挥上市公司的资本平台作用；第三，公司的财务报表也将能更为真实地反映
公司实际经营状况。
公司董事长龙秋云在接受记者采访时表示，公司的有线网络和创投两大业务均
已取得较快发展，业已成为公司的核心竞争力。到目前为止，电广传媒已整合了湖
南省内96家地市县级有线网络，现在正在进行更深层次的整合；湖南的数字电视整
转业务推进也很顺利，长株潭地区也已成为了全国首批“三网融合”试点城市群；
公司将在充分挖掘湖南有线网络资源价值的基础上，稳步推进跨区域的发展。公司
的创投业务硕果累累，已有17家创投项目成功IPO或过会，子公司深圳达晨创投已
成为创投领域的领跑者之一。此次广告独家代理业务的中止，是适应湖南广电改制
的需要，更是公司做强有线网络和创投两大主业、提升公司竞争力的需要。
【出处】证券时报【作者】
【2011-01-03】
电广传媒(000917)重组揭底 快乐购或单独上市
12月27日，电广传媒（000917.SZ）发布重大资产重组停牌公告。公告称，公
司正在筹划重大资产重组事项，有关事项尚存不确定性。
电广传媒董秘办人士对于重组事由保持沉默。坊间猜测认为，此番重大资产重
组可能有两个方向：一是，将湖南省全省的有线电视网络资源注入上市公司，实现
一省一网；二是，注入芒果传媒或者快乐购，以实现控股方的整体上市。
本报从可靠消息源得知，快乐购控股方湖南广播电视集团并无意将快乐购打包
进入电广传媒，而计划将快乐购单独上市。
接近电广传媒的高层人士则向本报表示，2010年以来，电广传媒一直受益于三
网融合概念，2010年内实现一省一网已经是既定目标，目前电广传媒正在进行的重
组可能是将湖南省内的有线网络全部吸收进上市公司。不过，该重组目前尚有不确
定性。截至发稿，电广传媒董秘办公室对此未发表意见。
电广传媒成立于1998年，湖南广播电视产业中心持有其21.52%股权为公司控股
股东，实际控制人是湖南省广播影视集团，主营业务包括广告、节目制作、有线电
视网络运营以及创投业务，还有少量的旅、酒店业务。根据2010年半年报，其业务
构成为广告制作代理占比78%，网络传输业务占据19%。
虽然快乐购和芒果传媒亦是湖南广播影视集团具有想象力的盈利项目，不过，
据本报了解，此次将上述资产注入电广传媒的可能性较校2010年5月份，湖南广电
启动第三轮改革，成立了芒果传媒有限公司，湖南电视台经营性资产都注入了芒果
传媒。目前湖南广电内部整合尚未完成。而彼时快乐购、天娱传媒有限公司就已经
显现出寻求IPO的迹象。2010年以来，快乐购先后引入红杉、弘毅、中信等等私募
股权投资3.3亿。
根据广电总局2010年底前完成"一省一网"要求，电广传媒整合省内网络资源的
心情迫切。目前湖南省92个县级以上有线网络单位，除中信国安（000839）（0008
39.SZ）控股的四市一县之外，湖南省网整合已基本完成。据统计，截至2009年底
，湖南共有城镇户数为841万户；而据公司半年报统计，截至2010年6月底，电广传
媒共发展有线电视用户350万户。
电广传媒无疑是湖南省内有线电视网络的整合者。整合方式可能参照江苏有线
，以资产入股。方正证券认为，未来有线电视业务的潜在增长空间超过140%，即使
除去中信国安在湖南四县一市的90万用户，未来的发展空间亦超过115%。
电广传媒的野心亦包括对省外有线电视网络整合。电广传媒基于华丰达控股的
有线网络跨区域经营管理平台已初见雏形，该公司在完成对湖南有线网络全面整合
的基础上将适时启动对省外网络的整合，跨区域整合是公司2010年的一大重点战略
，有分析人士指出，鉴于湖南广电与青海卫视在节目内容上的深度合作，完全有可
能在有线网络领域开展资本层面的合作。
电广传媒于2009年成立华丰达有线网络控股有限公司，该公司的主要职能是负
责组织实施省内外有线网络投资并购和整合，组织实施网络投资股权管理，组织实
施网络业务经营管理，通过一定形式，推动产业资本与金融资本的融合，构建有线
电视网络"产融结合"的经营模式。不过，整合省外网络挑战更大。这主要是由于国
家级有线网络公司的成立使得有线网络公司的跨区域整合具有一定的障碍。
此外，同行业的上海文广的整合也为电广传媒尽快实现一网而需抓紧时间。湖
南广电内部人士透露，做大做强电广传媒不是简单的公司行为，而是湖南省文化大
省建设的战略需要。
【出处】中国资本证券网【作者】闫薇
【2010-12-28】
电广传媒(000917)参股公司创业板IPO过会
电广传媒（000917）公告，经中国证券监督管理委员会创业板发行审核委员会
2010年第90次会议审核，公司投资参股的北京拓尔思信息技术股份有限公司（首发
）获通过。
公司控股子公司深圳市达晨创业投资有限公司持有北京拓尔思信息技术股份有
限公司2,571,300股，占该公司发行前总股本的2.86%。
【出处】中国证券网【作者】李阳丹
【2010-12-28】
电广传媒(000917)停牌资产重组
电广传媒（000917）昨日公告称，因重大资产管理费用，公司股票昨起停牌。
公告称公司正在筹划重大资产重组事项，因有关事项尚存不确定性，为了维护
投资者利益，避免对公司股价造成重大影响，经公司申请，公司股票昨日起开始停
牌，公司将按要求及时进行信息披露，预计将在停牌期满前五个交易日向交易所提
交符合要求的披露文件。
【出处】长沙晚报【作者】王斌
【2010-12-27】
电广传媒(000917)停牌筹划重大资产重组
电广传媒今日披露，公司正在筹划重大资产重组事项，因有关事项尚存不确定
性。根据深交所的相关规定，经公司申请，公司股票将于12月27日起开始停牌，公
司将按要求及时进行信息披露。
【出处】上海证券报【作者】徐锐
【2010-12-27】
电广传媒(000917)因筹划重大资产重组 今日停牌
电广传媒（000917）今日公告称，因公司正在筹划重大资产重组事项，为了维
护投资者利益，避免对公司股价造成重大影响，公司股票自今日起停牌。早在2008
年9月，电广传媒就曾公告称因重大资产重组事项而宣布停牌，此后资产重组因故
中止。当时有分析认为，电广传媒实际控制人湖南广播影视集团有意将旗下经营性
资产注入上市公司以实现整体上市。
【出处】证券时报【作者】建业
【2010-12-23】
电广传媒(000917)发起设立30亿文化旅游产业基金
12月22日，规模达30亿元的湖南文化旅游产业投资基金在长沙成立。新基金将
由电广传媒（000917）旗下企业深圳市达晨创业投资有限公司为主进行投资管理。
湖南文化旅游产业基金是由湖南省财政厅、文化厅、旅游局、长沙市人民政府
等政府机构牵头，联合达晨创投、湖南高新投等机构共同组建的湖南省第一只文化
旅游产业引导基金，采取定向私募运作模式募集，进行为期10年的封闭式管理。基
金计划总规模为30亿元，三年内按3:4:3比例分期到位，首期9亿元。
湖南文化旅游产业基金提出“政府引导、社会化募集、市场化运作、专业化管
理”的设立原则，基金采取项目决策与管理分离的方式，即设立基金理事会作为项
目投资最高决策机构，委托专业机构——湖南达晨文化旅游创业投资管理有限公司
（由达晨创投和湖南高新投联合组建）实施市场化管理和运作。
据了解，为有效推动湖南省文化、旅游产业发展，抢抓国内文化创意及旅游产
业千载难逢的发展机遇，湖南文化旅游产业投资基金将立足湖南、辐射全国，资金
投向将遵循支持湖南文化旅游产业发展和资本收益最大化相结合的原则，体现“三
个导向”。一是改造性导向，即投向现有产业的扩大、升级和优化；二是整合性导
向，即利用金融平台，进行收购兼并，提高产业集中度；三是前瞻性导向，即投向
新技术，新产品，新平台。基金设定的投资导向充分体现了政府的引导作用，符合
湖南文化强省战略。
达晨创投刘昼董事长表示，这次参与湖南文化旅游产业基金的发起和管理，对
达晨而言意义重大，一方面能够借助各级政府的大力支持整合资源寻求自身战略转
型，力争打造国内最大的专业文化旅游产业投资平台；另一方面，可发挥多年的专
业投资优势和管理经验，利用丰富的项目源、产业资源及在资本市场的影响力，挖
掘优质项目，并为投资企业提供强大的战略资源和后续一系列增值服务，积极助推
湖南文化旅游产业的发展。
【出处】中国证券网【作者】
【2010-12-15】
电广传媒(000917)减持拓维信息获利5000万元
拓维信息今日公告，12月14日，公司接到电广传媒的通知，自11月11日至12月
14日，电广传媒共计减持公司股份1817500股，占公司总股本的1.25%，其中通过深
交所竞价交易系统出售1117500股；通过大宗交易系统出售700000股。
电广传媒公告称，公司通过竞价交易系统出售拓维信息股票的均价为43.38元/
股；大宗交易出售均价为41.9元/股。电广传媒预计，扣除成本和相关交易税费后
，获得的所得税前投资净收益约为5000万元，为公司2009年度净利润的169.95%。
本次减持后，电广传媒仍持有拓维信息7267759股，占总股本的4.99998%，所
持股份全部为无限售条件流通股。
【出处】上海证券报【作者】吴正懿
【2010-12-15】
达晨创投成为电广传媒(000917)捞金手
电广传媒（000917，SZ）今日发布公告称，公司自11月11日至12月14日共计出
售拓维信息（002261，SZ）股份181.75万股，占该公司总股本的1.25%。
其中，电广传媒通过深交所竞价交易系统出售111.75万股，出售均价为43.38
元/股；通过大宗交易系统出售70万股，出售均价为41.90元/股。此次减持后，公
司尚持有拓维信息726.77万股，占其总股本的4.99998%。
电广传媒称，预计此次减持扣除成本和相关交易税费后获得的所得税前投资净
收益约为0.50亿元，占公司最近一期经审计净利润的169.95%。
这已是电广传媒在所持拓维信息股份解禁后第四次减持，从2009年7月至今一
年多的时间里，电广传媒已累计减持拓维信息2218.666万股，合计获利6.2亿元。
而拓维信息只是电广传媒众多投资公司中的一家而已。近年来，主营业务并不
突出的电广传媒，创投收入为其带来巨大浮盈，可以说是平衡公司业绩的稳定器。
创投收入或成
未来利润增长主力
据了解，早在2008年之前，电广传媒就开始涉足创投业务。IPO重启以来，在
首批登陆创业板的23家公司中，有3家就为公司控股子公司达晨创投所投资的公司
，达晨创投也因此成为涉足首批创业板获批上市企业最多的创投公司，并在业内被
广泛关注。
据初步统计，目前达晨系参股的公司中，已经有14家登陆A股市场，给电广传
媒带来约25亿元的账面浮盈。这些公司有爱建股份（600643，SH）、同洲电子（00
2052，SZ））、圣农发展（002299，SZ））、亿纬锂能（300014，SZ））、和而泰
（002402，SZ））、爱尔眼科（300015，SZ））、网宿科技（300017，SZ））、数
码视讯（300079，SZ））、达刚路机（300103，SZ））等。
而在这些公司中，圣农发展给电广传媒带来的收益最大。公开资料显示，电广
传媒对圣农发展的初始投资金额为2116万元，持有圣农发展2952万股，目前的市值
约9.34亿元。也就是说，在圣农发展一家公司上，电广传媒就浮盈9亿元左右。
有业内人士指出，2009年创业板大幕的拉开使得电广传媒的创投业务步入了高
速发展期，今年可套现的创投项目大幅增加。
民生证券研究所分析师表示，2010年电广传媒在创投项目上的套现力度会有所
加大，预计可实现投资收益在2.8亿元左右。其中拓维信息存在继续大幅减持的可
能性。预计2011年，2012年有望各套现3亿元左右，创投收益对于公司未来利润增
长的支持作用将越来越为重要，并成为股价的催化剂。
主营业务仍不佳
公开资料显示，电广传媒的主营业务为策划、设计、制作、代理、发布国内外
各类广告；影视节目制作、发行和销售；电子商务、网络及信息传播服务，音像制
品出版发行。
但是，公司在主营业务方面的收益一直不佳。电广传媒今年上半年业绩报告显
示，公司共实现营业收入31亿元，较去年同期增长64.80%；实现净利润2001万元，
较去年同期增长35.04%。
但是，尽管今年电广传媒拓展了有线电视用户，在影视制作上也有了一些进展
，广告业务收入出现大幅增长，但依然没有改变增收不增利的尴尬局面，公司毛利
率继续下降至11.93%。
而2009年电广传媒营业总收入只有41.75亿元，而营业总支出却达到了43.67亿
元，毛利润为-1.92亿元。业内人士分析认为，如果不是有2.22亿元的投资收益拯
救，公司去年就已出现亏损。
截至目前，在达晨创投投资的上述公司中，同洲电子已被抛售，拓维信息也被
抛售了一部分，套现收益对去年电广传媒的整体业绩贡献颇大。
不过，也有分析师指出，创投项目利润能否全部顺利兑现存在很大的不确定性
。对于大多数上市公司来说，还是应该立足主业。上市公司只有通过做大做强主业
才是正道。
【出处】证券日报【作者】李春莲
【2010-12-11】
电广传媒(000917)五项投资布局多元化
本报讯 电广传媒（000917）在加码创投业务、备战三网融合的同时，还计划
涉足投资产业基金及艺术品等领域。电广传媒表示，为充分把握资本市场机会，做
大做强公司创投业务，同意增加2亿元自有资金对创投业务的投资，并授权子公司
深圳市达晨创业投资有限公司进行投资。
电广传媒董事会还审议并通过《关于投资湖南文化旅游产业投资基金的议案》
。公告显示，为有效推动湖南省文化、旅游产业发展，抢抓国内文化创意及旅游产
业发展机遇，湖南高新创业投资有限公司、达晨创投及相关政府部门等牵头设立了
湖南文化旅游产业投资基金，并委托电广传媒旗下公司湖南达晨文化旅游创业投资
管理有限公司进行管理。根据设立方案，同意电广传媒第一期出资额为2.2亿元。
该基金是湖南省第一只文化旅游产业引导基金，采取定向私募运作模式募集基
金，进行为期10年的封闭式管理。基金计划总规模为30亿元，3年内按3∶4∶3比例
分期到位，首期9亿元。主要投资领域包括数字电视产业链、出版发行产业链等。
电广传媒还决定淘金文化艺术产业，公司认为随着国民经济的发展，文化艺术
产业正呈现高速发展的态势，中国艺术品市场拥有巨大的投资机会。董事会同意增
加自有资金对艺术品的投资额度，授权公司经营管理层在艺术品领域新增投资额度
不超过1.9亿元。
公告还显示，电广传媒同意全资子公司深圳市荣涵投资有限公司对其控股子公
司德昌香港投资有限公司增资2000万美元。德昌公司是电广传媒了解国际传媒业讯
息、把握全球商机的重要平台，为电广传媒开拓海外市场打下了坚实的基矗电广传
媒表示，从具体经营层面来看，此次增资将用于德昌公司拓展业务，有利于盘活现
有的文化资源，并将实现良好的投资收益。
此外，为大力推进湖南省"三网融合"试点工作，推动实施电广传媒网络中长期
发展战略，满足网络投资、网络运营管理创新的需要，电广传媒拟与控股子公司华
丰达有线网络控股有限公司共同投资组建湖南省惠心有线网络有限公司和湖南省惠
德有线网络有限公司。拟设立的惠心公司注册资本为3000万元，电广传媒持有90%
股份，华丰达持有10%股份；拟设立的惠德公司注册资本为3000万元，电广传媒持
有其90%的股份，华丰达持有其10%的股份。
电广传媒表示，惠心公司、惠德公司作为公司有线电视网络业务发展战略实施
的独立法人主体，是公司网络业务股权管理的新运作平台。此项投资将有利于进一
步规范上市公司治理，理顺网络业务的股权关系，规范省内网络整合的方式，提高
网络整合效率，加强网络业务的垂直管理体制建设，将网络业务进一步做大、做精
、做强。
【出处】证券时报【作者】张珈
【2010-11-09】
电广传媒(000917)减持724.7万股拓维信息
电广传媒今天披露，10月27日至11月8日，公司共计出售拓维信息股份724.7万
股，占拓维信息总股本的4.99%，其中通过深交所竞价交易系统出售79.7万股，出
售均价为36.08元/股，通过大宗交易系统出售645万股，出售均价为36.53元/股。
预计扣除成本和相关交易税费后获得的所得税前投资净收益约为1.98亿元，占公司
最近一期经审计净利润的673.01%。
本次减持后，电广传媒尚持有拓维信息股份908.5万股，占拓维信息股份总额
的6.25%，全部为无限售条件流通股。
【出处】上海证券报【作者】彭飞
【2010-11-09】
电广传媒(000917)减持拓维信息获益2亿
电广传媒（000917）再度减持拓维信息，自10月27日至11月8日，电广传媒共
计出售拓维信息股份724.69万股（占总股本的4.99%）。预计扣除成本和相关交易
税费后获得的所得税前投资净收益约为1.98亿元，占电广传媒最近一期经审计净利
润的673.01%。此次减持后，电广传媒尚持有拓维信息股份908.53万股，占拓维信
息股份总额的6.25%，全部为无限售条件流通股。此前，经电广传媒第三届董事会
第三十一次会议审议通过，并经公司2009年第一次临时股东大会批准，授权董事会
择机出售拓维信息股份。
【出处】证券时报【作者】郑昱
【2010-10-28】
电广传媒(000917)创投项目首发获证监会通过
广电传媒（000917）28日公告，经证监会创业板发行审核委员会2010年第66次
会议审核，公司投资参股的恒泰艾普石油天然气技术服务股份有限公司（首发）获
通过。公司控股子公司深圳市达晨财信创业投资管理有限公司持有该公司375万股
，占发行前总股本的5.63%。
【出处】每日经济新闻【作者】
【2010-09-29】
电广传媒(000917):创投业成主要利润点
无独有偶，与张江高科使用同一投资法则获得高收益的另外一家上市公司是电
广传媒（000917）。
电广传媒以前营业务主要集中在策划、设计、制作、代理、发布国内外各类广
告、影视节目制作、发行和销售等方面，2009年，电广传媒把创投业“升格”为主
营业务。据公司披露的信息显示，公司2009年度，公司参股的7家公司过会或上市
，其中5家为创业板公司。
当然，电广传媒的主营收入来自于创投业的增长，离不开其旗下的达晨创投公
司。截至2009年底，达晨累计投资项目59个，其中有多家公司已上报上市材料。
在创业板开闸后，达晨创投业迎来了收获的季节，在首批28家创业板公司中，
达晨参股的有亿伟锂能、爱尔眼科、网宿科技3家。另外，由达晨投资的圣农发展
、蓝色光标分别在中小板、创业板上市，深圳和而泰智能、北京数码视讯也已经通
过证监会审核，分别将在中小板、创业板上市。
9月9日，电广传媒发布公告称，其公司投资参股的晨光生物科技集团股份有限
公司（首发）获通过。公司控股子公司深圳达晨财信创业投资管理公司持有该公司
250万股股票，占发行总股本的3.743%。
然而，对上市公司投资股权一事，金融界网站首席分析师杨海则表示反对。他
在接受《证券日报》记者采访时表示，张江高科的模式不是所有上市公司都能模仿
，并不值得提倡。张江高科在资本市场做风险投资是源于他在早期开发区建设方面
的原始积累，再加上地处上海，有得天独厚的优势。
对于大多数上市公司来说，还是应该立足主业，在没有经验和原始积累的情况
下千万不要“不务正业”。上市公司只有通过做大做强主业，给股东以回报才是正
道。
【出处】证券日报【作者】
【2010-09-09】
电广传媒(000917)创投项目首发获准通过
电广传媒（000917）今日公告，经中国证券监督管理委员会创业板发行审核委
员会2010年第55次会议审核，公司投资参股的晨光生物科技集团股份有限公司（首
发）获通过。公司控股子公司深圳市达晨财信创业投资管理有限公司持有该公司2,
500,000股，占发行前总股本的3.743%。
【出处】证券日报【作者】
【2010-08-28】
电广传媒(000917)上半年净利润同比增长35.04% 创投业务亮点多
电广传媒（000917）今日公布半年报。报告期内，公司实现营业收入31.18亿
元，较上年同期增长64.8%；归属于母公司所有者的净利润2001.47万元，较上年同
期增长35.04%。
值得注意的是，上半年电广传媒加大了项目投资的力度，报告期内公司共完成
投资项目16个，完成投资4.6亿元；蓝色光标、和而泰、数码视讯实现IPO，达刚路
机、金凰珠宝、中南出版、太阳鸟即将发行，另外还有拓尔思、晨光生物、恒泰艾
普、恒大高新、茁壮网络等项目上市材料已报证监会。
同时，电广传媒在创投业务融资方面也作出了不懈努力，融资进展顺利，投资
者认购踊跃。截至报告期末，公司下属子公司深圳市达晨创业投资有限公司发行了
达晨创盛基金，管理的资金规模已达40亿元，湖南文化旅游产业投资基金也在积极
筹备之中。
【出处】证券时报【作者】文泰
【2010-08-11】
电广传媒(000917)创投项目首发获通过
电广传媒（000917）公告，公司投资参股的太阳鸟游艇股份有限公司首发获得
通过。
电广传媒控股子公司深圳市达晨财信创业投资管理有限公司持有太阳鸟发行前
2.52%股份；深圳市达晨财富创业投资企业（有限合伙）持有太阳鸟发行前9.23%股
份。电广传媒全资子公司深圳市达晨创业投资有限公司系深圳市达晨财富创业投资
企业（有限合伙）之最大出资人。
【出处】证券时报【作者】靳书阳
【2010-07-02】
长株潭入围三网融合试点 电广传媒(000917)笑迎跨越式发展
7月1日，三网融合试点方案的公布终于打破了广电和电信运营商双向禁入的壁
垒。
机会只眷顾有准备的人，多年来闷着头干的电广传媒（000917）终于守得云开
见月明，为2012年三网融合全面开放赢得了先机。
长株潭城市群基于两型社会建设的成功运作，实现了通信同网、区号统一，具
备三网融合的硬件设施，从而入围试点名单。业内人士称，试点城市的广电运营商
将会尽快启动进入电话、互联网等基础电信领域。
多年来，处于政策保护下的各地广电企业市场化运营观念明显落后于电信运营
商，技术人才相对缺乏，而广电业自身的条块分割特点导致了没有一家全国性网络
运营商的市场格局。
电广传媒董事、副总经理兼湖南有线电视网络集团公司总经理曾介忠在接受《
证券日报》记者采访时谈到，"三网融合要求全程全网，才能实现统一调度。电信
运营商具有全国统一的体制优势，如果不整合，不加强广电网络的机制建设，广电
运营商将在与电信运营商的市场争夺战中处于劣势。"
从整体实力上来看，电信运营商的年营业收入是广电运营商的4.3倍。而此次
三网融合试点方案推出后的利益天平更倾向于广电运营商，因为文件规定，"IPTV
、手机电视的集成播控业务由广电部门负责、宣传部门指导"，这意味着电信运营
商在IPTV、手机电视的业务开展方面将受制于人，因此多少会打击电信运营商在该
板块开展业务的积极性。
据曾介忠介绍，2006年湖南广电领导率各地市广电局长赶赴杭州华硕公司考察
，湖南广电人从此认识到双向网络是未来发展的趋势，可以增强盈利能力扩大服务
范围，于是着手组建有线网络集团。电广传媒目前占有湖南有线电视网络集团62.9
8%的股份。
在完成了一系列的战略储备后，电广传媒可谓万事俱备只欠东风。如今沐浴着
三网融合试点城市的政策春风，加上地方政府的政策支持以及国家开发银行33亿元
授信额度的资金后盾，电广传媒蓄势待发，着手启动网络升级改造。
然而三网融合对于广电运营商而言是把利益与风险并存的双刃剑。伸手去动电
信运营商的奶酪时，还得确保自己的市场蛋糕不被瓜分，焉能顾此还兼彼？
【出处】证券日报【作者】李健君,何文英
【2010-06-23】
电广传媒(000917)持有拓维信息800万股解冻
电广传媒今天公告称，公司持有的拓维信息800万股已解除冻结，其余所持股
份仍处于司法冻结状态。
电广传媒2007年初分批向控股子公司深圳市荣涵投资有限公司借款30000万元
，确定于2008年1月31日前归还全部本金及利息。由于公司未能如期还款，荣涵投
资向湖南省长沙县法院提起诉讼，并对公司所持拓维信息股票进行了冻结。经公司
与荣涵投资协商，并经湖南省长沙县法院调解，法院出具了《民事裁定书》并于日
前解除该部分股份的冻结。
【出处】上海证券报【作者】彭飞
【2010-06-01】
电广传媒(000917)参股公司创业板过会
电广传媒（000917）公告，经证监会创业板发审委审核，公司投资参股的西安
达刚路面机械股份有限公司（首发）获通过。
电广传媒介绍，公司控股子公司深圳市达晨财信创业投资管理有限公司持有西
安达刚路面机械股份有限公司4,900,000股，占该公司发行前总股本的10%。（牛洪
军）
【出处】中国证券网【作者】牛洪军
