☆风险因素☆ ◇000998 隆平高科 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
买 入——中信证券:新的高增长起点，更快的发展预期【2013-05-31】
虽然种子行业未来一年仍将面临较大的库存压力，但公司拥有丰富的新品梯队，较强
的经营能力，能够实现逆周期增长，能够享受高估值。故我们维持2013/2014年全面
摊薄后EPS0.85/1.08的预测，并给予15年1.25元的保守盈利预测（假设2013年股权上
移完成，公司股本扩至5亿）。综合DCF与PE估值法，我们认为公司合理股价区间为25
.5-28.82元。考虑到公司业绩超预期概率较大，给予其2013年33倍PE，维持“买入”
评级，目标价28元。
增 持——海通证券:隆平206领衔主力品种快速增长【2013-05-02】
我们预计公司2013和2014年EPS分别为0.42和0.55元（盈利预测均不包括收回四家子
公司的少数股东权益），考虑到公司主力品种的优良表现、潜力品种的储备情况，以
及公司收回少数股东权益的确定性，维持对公司“增持”的投资评级，目标价23.86
元，对应2014年收回少数股东权益后30倍的PE估值（若考虑2014年收回四家子公司的
少数股东权益，则2014年EPS预测为0.80元）。
买 入——中信证券:三大核心子公司业绩增长趋势向好【2013-05-02】
我们认为，公司拥有丰富的新品梯队、较强的经营能力，能够实现逆周期增长，能够
享受高估值。维持隆平高科的盈利预测，2013/2014年EPS1.03/1.30元（考虑股权上
移增厚，未考虑摊薄；假设2013年少数股东权益上移完成，股本扩至5亿，则2013/20
14年摊薄后EPS预测为0.85/1.08元），维持“买入”评级，目标价28元。
强烈推荐——中投证券:促销加大拖累毛利率下滑，高端品种表现亮丽【2013-04-28】
受行业库存压力影响导致的毛利率下滑、财务费用较高等影响，我们下调公司的盈利
预测，预计13/14/15年的EPS分别为0.45/0.57/0.75元，对应PE分别为45/36/27倍。
假设未来少数股东权益以12倍PE定价、以20元/股的对价置换，则预计13/14/15年的E
PS分别为0.66/0.83/1.09元，对应PE分别为31/24/19倍。目前公司的估值水平偏高，
但考虑到公司研发能力及营销能力领先于行业，中长期的业绩增长确定性较高，我们
仍看好公司的成长性，维持“强烈推荐”评级。
增 持——海通证券:继续强化聚焦种业，淡出延伸产业战略【2013-04-01】
我们预计公司2012和2013年EPS分别为0.47和0.60元（盈利预测均不包括收回四家子
公司的少数股东权益，若考虑收回少数股东权益则13年业绩0.88元），考虑到公司收
回少数股东权益的确定性，以及公司在国家扶持政策中无人撼动的地位，维持对公司
“增持”的投资评级，目标价24.00元，对应2013年收回少数股东权益后28倍的PE估
值。
推 荐——长江证券:长期看好的种业战略标的【2013-02-19】
我们认为，公司近期看点有两个方面：一是品种结构调整带来的盈利能力持续提升，
另一方面是少数股东权益的回收带来业绩增厚预期。公司作为种业第一股，近年来剥
离非种业资产的动作体现了做强主业的决心。基于对公司新增品种销量增速和售价的
判断，我们预计公司2012-2014年EPS为0.50元、0.65元和0.88元（未考虑少数股东权
益回收）。尽管公司少数股东权益回收事项可能延后，我们仍然认为公司是种业公司
中业绩长期增长确定性最高的公司，维持“推荐”评级。
推 荐——长江证券:长期看好的种业战略标的【2013-02-18】
我们认为，公司近期看点有两个方面：一是品种结构调整带来的盈利能力持续提升，
另一方面是少数股东权益的回收带来业绩增厚预期。公司作为种业第一股，近年来剥
离非种业资产的动作体现了做强主业的决心。基于对公司新增品种销量增速和售价的
判断，我们预计公司2012-2014年EPS为0.50元、0.65元和0.88元（未考虑少数股东权
益回收）。尽管公司少数股东权益回收事项可能延后，我们仍然认为公司是种业公司
中业绩长期增长确定性最高的公司，维持“推荐”评级。
推 荐——平安证券:专注种业，持续成长可期【2013-01-17】
预计公司2012-2014年EPS为0.55、0.63、0.98元，对应1月16日收盘价21.45元的PE分
别为39.2、34.0、21.9倍。看好公司在剥离非种业，整合种业研发、销售平台后的长
期发展，维持“推荐”评级。若少数股东权益2013年全部收回，将增厚2013、2014年
EPS20%以上，成为股价上涨的催化因素。
增 持——西南证券:行业结构性过剩，公司销售平稳【2013-01-14】
我们预计公司2012-2014年的EPS分别为0.60元、0.75元和0.95元，对应PE为35.1X，2
8.1X和22.2X；维持公司“增持”评级。
买 入——申银万国:剥离三家非主业子公司，聚焦种业发展。维持“买入”评级【2012-12-31】
我们预计2012-2014年，公司主营业务收入分别为19.2/22.7/27.9亿元，在不考虑公
司收回少数股东权益的情况下，预计净利润分别为2.6（包括7900万转让银隆棉花股
份的一次性投资收益）/2.8/3.9亿元，折合EPS0.63/0.67/0.95元，对应PE31/29/20
倍。考虑13年种子销售有超预期的可能，预计后续收购少数股东权益（预计增厚EPS0
.15-0.22元）的预期，维持“买入”评级。
买 入——中信证券:冬种夏收【2012-11-19】
我们认为，公司拥有丰富而成熟的新品梯队、较强的经营能力，实现逆周期高增长的
确定性强，能够享受高估值。维持隆平高科的盈利预测，预期公司2012/2013/2014年
EPS分别可达0.65/1.03/1.30元，维持“买入”评级，目标价28元（2012年不考虑股
权结构变化，主业0.5元EPS，投资收益0.15元；2013-2014年，均为少数股东权益上
移并摊薄15%后的业绩预测）。
买 入——瑞银证券:关注催化剂，上调目标价【2012-11-02】
考虑到公司在2012年四季度的催化剂，以及2013年之后业绩预期的持续上调影响，我
们上调了公司的目标价，由22.25元上调为27.80元，维持“买入”评级。目标价基于
瑞银VCAM贴现现金流估值法（WACC为8.5%）。
增 持——湘财证券:隆平高科2012年三季报点评【2012-10-25】
我们预计公司12-14年每股收益为0.56元、0.59元、0.78元，给予增持评级。
买 入——世纪证券:杂交水稻种子龙头，行业整合的最大受益者【2012-10-24】
考虑公司研发优势、行业发展机遇、未来收回少数股东权益预期，预计2012-2014年
公司每股收益分别为0.60元、0.60元、0.72元，对应市盈率为33X、33X、27X，给予
“买入”评级。
买 入——中信证券:发令枪响：业绩将驶入增长快车道【2012-10-23】
我们认为，公司拥有丰富的新品梯队、较强的经营能力，能够实现逆周期增长，能够
享受高估值。维持隆平高科的盈利预测，预计2012-2014年EPS分别为0.65/1.03/1.30
元，维持“买入”评级，目标价28元（2012年不考虑股权结构变化，主业0.5元EPS，
投资收益0.15元；2013-2014年，均为少数股东权益上移并摊薄12%后的业绩预测）。
审慎推荐——招商证券:研发基础夯实，期待新销售季【2012-10-23】
我们在种业专题报告《莫道浮云终蔽日，严冬过尽绽春蕾》中将隆平高科作为种业短
期首选，预计未来三年种子业务仍将以30%左右的增速，未来还有通过增发换股增厚
母公司业绩的可能。维持2012-14年盈利预测为0.67、0.66、0.89元（2012年扣除新
疆银隆一次性收益后为0.48元），未来三年实际复合增长率40%，维持“审慎推荐-A
”投资评级，建议关注四季度销售情况以及即将出台的种业发展规划等相关政策。
增 持——海通证券:品种、运营、政策三大层面均值得期待【2012-10-23】
我们暂维持公司2012和2013年EPS分别为0.64和0.61元的盈利预测（2013年的盈利预
测中不包括收回四家子公司的少数股东权益），考虑到公司收回少数股东权益的确定
性，以及公司在国家扶持政策中无人撼动的地位，维持对公司“增持”的投资评级，
目标价22.40元，对应2012年收回少数股东权益后25倍的PE估值。
买 入——光大证券:优势品种持续发力推动业绩增长【2012-10-23】
不考虑少数股东权益收回，我们预测公司12-14年EPS分别为0.66、0.70和0.87元，考
虑少数股东权益收回给予一定估值溢价，给予13年30-35倍PE，目标价21-24.5元，维
持买入评级。
强烈推荐——中投证券:制种理想，四季度还看政策扶持力度与品种推广情况【2012-10-22】
考虑到期间费用率与去年相若，并且辣椒制品业务受出口疲软影响增速有所下滑，我
们小幅下调12年的盈利预测至每股收益0.61元，而13-14年的eps不变，为0.62元、0.
77元，同时考虑到公司的高成长性与整合预期，维持“强烈推荐”评级。
推 荐——长江证券:投资收益驱动利润大幅增长，淡季费用率大幅提升【2012-10-22】
基于对公司新增种子品种销量增速和售价的判断，我们预计公司2012-2014年EPS为0.
64元、0.98元和1.41元。尽管公司少数股东权益策略的推进可能延后，我们仍然认为
公司是种业公司中业绩增长确定性最高的公司，维持“推荐”评级。
买 入——光大证券:种业翘楚【2012-10-18】
不考虑少数股东权益收回，我们预测公司12-14年EPS分别为0.66、0.70和0.87元，考
虑少数股东权益收回给予一定估值溢价，给予13年30-35倍PE，目标价21-24.5元，维
持买入评级。
增 持——海通证券:行业发展正处黄金期，新品种依次发力【2012-10-11】
我们预计2012-2013年每股收益为0.64和0.61元，2012年收益中包涵0.19元的一次性
转让资产收益。2013年的盈利中不包括收回四家子公司的少数股东权益。当前股价对
应的PE12为31x，考虑到公司收回少数股东权益的确定性，以及公司在国家扶持政策
中无人撼动的地位，维持对公司“增持”的投资评级，目标价22.40元，对应2012年
收回少数股东权益后25倍的PE估值。
买 入——航天证券:水稻推动业绩增长，毛利率提高【2012-08-27】
假设Y两优1号2012/2014年推广面积能达到945/1220/1530万亩，深两优5814以及隆平
206持续放量的情况下，不考虑收回少数股东权益及新疆银隆股权转让收益等因素影
响，2012/2014年EPS分别为0.61/0.77/0.97元。考虑到公司业绩保持快速增长以及未
来收回少数股权的可能性较大，给予“买入”评级。
谨慎推荐——东莞证券:业绩符合预期，行业中难得亮点【2012-08-23】
公司在行业景气度整体下降的情况下，业绩依然能维持较快增长，在种子公司中实属
难得，而且公司未来还有少数股东权益收购预期，预计公司2012年，2013年EPS分别
为0.63元和0.7元，目前股价对应的PE分别为33倍和29倍，考虑到种业政策三季度进
入窗口期，而且种业行业受政策扶持，隆平在行业中优势地位突出，是值得长期关注
的品种。维持“谨慎推荐”评级。
买 入——中信证券:新品种推动公司综合盈利能力持续较快提升【2012-08-20】
考虑到公司丰富的新品梯队（深两优5814、C两优608、准两优608等新品种还在放量
初期或推广前期，Y两优1号、隆平206料将继续实现增长）、较强的经营能力，公司
有望实现逆周期增长。我们维持对隆平高科的盈利预测，2012/2013/2014年EPS0.65/
1.03/1.30元，维持“买入”评级，目标价28元（2012年的业绩构成预期变化说明：
前次报告，考虑少数股东权益仅剩20%，股权上移摊薄12%净利润，得0.65元EPS;本次
报告，不考虑股权结构变化，主业0.5元EPS，投资收益0.15元）。
推 荐——长江证券:毛利率持续提升，业绩如期增长【2012-08-20】
公司作为种业第一股，近年来实施了对低端种子品种的剥离，以及加大研发投入和其
他研究机构加强合作等，体现了做强主业的决心。基于对公司新增种子品种销量增速
和售价的判断，我们预计公司2012-2014年EPS为0.66元、1.00元和1.45元。尽管公司
少数股东权益策略的推进可能延后，我们仍然认为公司是种业公司中业绩增长确定性
最高的公司，维持“推荐”评级。
买 入——瑞银证券:隆平高科中报符合预期，维持“买入”评级【2012-08-20】
公司预计2012年前三季度EPS0.23-0.26元，同比增280%-330%。这一增幅与2011年预
测值基本相同。我们认为公司产品市场需求旺盛，竞争压力较小，我们看好公司在20
12-2014年的盈利前景。公司之前暂停的收购子公司股权事宜如果恢复重启，将可能
成为催化剂。我们继续给予“买入”评级。我们的目标价是根据瑞银VCAM（WACC假设
8.7%）推导的。
增 持——方正证券:优势品种步入收获期，长期看好【2012-08-18】
公司注重研发建设，虽然短期内难以带来明显业绩回报，但未来发展前景不可限量，
公司优势品种逐步放量，预计公司2012-2014年EPS为0.57、0.54、0.66元，对应PE为
34、36、30倍，维持增持评级。
买 入——申银万国:研发+营销优势助种业龙头步入持续增长期，投资评级买入【2012-07-10】
预计12-15年EPS0.67/1.01/1.34/1.70元（考虑少数股东权益收回和股本摊薄；12年
未包含新疆银隆股权转让收益，若包含则增厚EPS0.17元），复合增长率35%，公司的
研发和营销优势使其成为国内种业领跑者和农业服务的旗帜，短期主导品种放量助其
业绩进入持续快速增长期，参照A股种业公司估值以及国际种业巨头历史平均估值水
平，给予2013年25-30倍PE，对应目标价25-30元。评级“买入”！
推 荐——长江证券:转让银隆农业股权大幅增厚12年业绩【2012-07-05】
此次资产出售符合公司做强做大主业的经营思路。我们长期看好隆平高科主要有两个
原因，一是公司主推的玉米品种隆平206，是目前玉米种市场处于快速推广期的品种
之一，2011年该品种销量增长超过100%。我们认为，公司近期不受行业不利因素的影
响。二是种业政策出台，长期的政策真空期后预计利好会被放大，可能存在短期投资
机会。基于对公司新增种子品种销量增速和售价的判断，我们预计公司2012-2014年E
PS为0.66元、0.75元和0.90元，维持“推荐”评级。
买 入——瑞银证券:超预期利好【2012-07-05】
我们上调公司12年净利润预期至2.72亿元（原1.91亿元），保持13/14年盈利预测不
变，对应2012年EPS从0.46元上调至0.65元。因该交易为一次性收益，我们维持目标
价22.25元不变。我们的目标价是根据瑞银VCAM（WACC假设8.7%）推导的。我们看好
公司业务扩张的良好趋势，维持“买入“评级。
增 持——太平洋:资产重组中止，其他层面的业务整合仍在继续【2012-05-30】
我们对公司的盈利预测并未考虑资产重组事项的影响，所以此次重组中止，我们也不
会调整盈利预测数据，预计12/13年的EPS分别为0.52/0.74元，对应PE为47/33倍，估
值有优势，维持“增持”评级。
买 入——申银万国:少数股东权益收购条件尚欠成熟，但整合战略未变，维持买入【2012-05-21】
预计12-15年EPS1.08/1.39/1.77/2.24元（假设按12xPE置换少数股东权益，股本增加
3938万股），公司综合优势明显，具备成为国内种业领跑者的潜质，而行业加速整合
为公司持续成长提供行业支撑，给予2012年30-35xPE，对应股价32-38元，维持“买
入”评级。
增 持——国海证券:种业增长虽已趋缓，唯龙头增长依旧【2012-04-27】
给予“增持”评级公司2012、2013、2014年每股收益分别为0.79、1.02和1.23元，对
应的PE分别为30、24、20倍，给予“增持”评级。
中 性——北京高华:业绩高于预期，因水稻种植面积扩大推动强劲销售势头【2012-04-25】
我们将2012-14年每股盈利预测上调5%以计入销量和价格上升。我们相应将12个月目
标价格上调至人民币30.00元，这是基于6.9倍的2012年预期市净率和14%的2012-13年
预期平均净资产回报率得出的（原目标价格人民币27.70元，基于6.4倍的市净率和13
.4%的净资产回报率），估值倍数的上调反映了我们预计回报上升。鉴于我们研究范
围内其他企业的潜在上行空间更大，我们维持对该股的中性评级。主要上行风险为潜
在并购；主要下行风险为恶劣天气。
推 荐——长江证券:盈利持续向好，关注少数股东权益回收【2012-04-25】
基于对公司新增种子品种销量增速和售价的判断，我们预计公司2012-2014年EPS为0.
90元、1.27元和1.53元（已计入少数股东权益收回可能新增的利润，但是未计入增发
新增股本），维持“推荐”评级。
强烈推荐——东兴证券:一季度净利润增43%，看好内生价值【2012-04-25】
由于公司重大资产重组方案尚未确定，我们暂时预测2012-2013年公司EPS分别为0.84
元和1.08元，对应PE为29倍和22倍，鉴于公司研发实力雄厚且治理结构将不断完善，
我们给予公司30元目标价，据当前价位尚有20%左右空间，给予“强烈推荐”评级。
增 持——天相投顾:销售势头出众，盈利能力稳定【2012-04-25】
在整个行业玉米种供过于求、水稻种供需平衡有余的情况下，公司依然体现出了较强
的销售实力和成长性。我们预计公司2012-2013年的EPS分别为0.81元和1.22元，以4
月24日收盘价24.2元计算，对应的动态市盈率分别为30X和20X。由于行业的前景广阔
同时公司的龙头地位显著，我们看好公司研发实力以及未来对主业的整合，维持公司
“增持”的投资评级。
审慎推荐——招商证券:水稻玉米主推品种均表现优秀【2012-04-23】
我们预计未来三年公司水稻、玉米业务仍将以30-40%的速度增长，品种结构优化继续
提高毛利率。由于还未公布增发的具体方案，我们暂不考虑少数股东权益收回和股本
摊薄，上调2012-14年EPS每股收益至0.76、1.12、1.48元，维持“审慎推荐-A”投资
评级。
中 性——北京高华:玉米种子利润率超出预期推动业绩高于预期；中性【2012-04-20】
我们将2012-14年每股盈利预测上调0%-7%以反映玉米种子销售和利润率的上升。我们
将12个月目标价格上调至人民币27.70元，这是基于6.4倍的2012年预期市净率和13.4
%的2012-13年预期平均净资产回报率得出的（原目标价格人民币26.60元，基于6.2倍
的市净率和12.7%的净资产回报率），市净率倍数的上调反映了我们预计回报上升。
鉴于该股在我们的研究范围内上行空间较大，我们维持中性评级。
增 持——天相投顾:业绩逐渐释放，继续战略重组【2012-04-20】
在整个行业玉米种供过于求、水稻种供需平衡有余的情况下，公司依然体现出了较强
的销售实力和成长性。我们预计公司2012-2013年的EPS分别为0.81元和1.22元，以4
月19日收盘价24.2元计算，对应的动态市盈率分别为30X和20X。由于行业的前景广阔
同时公司的龙头地位显著，我们看好公司研发实力以及未来对主业的整合，维持公司
“增持”的投资评级。
推 荐——长江证券:品种结构调整效果显著，少数股东权益收回指日可待【2012-04-20】
基于对公司新增种子品种销量增速和售价的判断，我们预计公司2012-2014年EPS为0.
90元、1.27元和1.53元（已计入少数股东权益收回可能新增的利润，但是未计入增发
新增股本），维持“推荐”评级。
推 荐——中金公司:业绩符合预期，业务整合与产业链升级有序推进【2012-04-20】
维持公司2012－2013年EPS0.83元和1.07元的盈利预测（送股后为0.55元和0.71元）
，目前股价对应2012年P/E为29.1倍，估值水平处于过去五年低点，并且DCF模型显示
当前股价有25％以上的上升空间，维持“推荐”评级。
买 入——瑞银证券:年报亮丽，短期有催化剂，维持“买入”【2012-04-20】
我们认为公司拥有一批优质高毛利率的种子品种，市场需求旺盛，未来业绩有望高速
增长，因此我们维持对公司2012-2013年EPS为0.69元和1.07元的盈利预测（按总股本
2.772亿股计算，未考虑转增）。基于瑞银VCAM工具（WACC为8.7%），维持目标价36.
71元和“买入”评级。
推 荐——兴业证券:整合、价值营销稳步进行【2012-04-20】
预计2012-2014年，公司收入18.2、22.3、26.4亿元，归属母公司净利2.2、3.2、4.4
亿元，对应EPS为0.78、1.15、1.57元，对应PE为31.0、21.1、15.4倍。鉴于公司种
子业务归核，Y两优1号、隆平206等种子销量增长，后备种子品种丰富，少数股权和
子公司研发、销售整合顺利，业绩快速增长，维持公司推荐评级。
增 持——中原证券:业绩符合预期，看好种业前景【2012-04-20】
预计2012、2013年实现营业收入20.55亿元、24.68亿元，实现净利润2.45亿元、3.38
亿元，对应摊薄前每股收益（EPS）0.88元、1.22元。以停牌前收盘价24.2元计算，2
012年PE为27倍，维持“增持”投资评级。
强烈推荐——东兴证券:内部整合提升价值，生产与营销并进【2012-04-20】
由于公司重大资产重组方案尚未确定，我们暂时预测2012-2013年公司EPS分别为0.84
元和1.08元，对应PE为29倍和22倍，鉴于公司研发实力雄厚且治理结构将不断完善，
我们给予公司30元目标价，据当前价位尚有20%左右空间，给予“强烈推荐”评级。
增 持——国泰君安:由年报测算备考业绩及复牌股价【2012-04-20】
我们原先对隆平高科2012年净利润预测为2.427亿元，假设安徽隆平、湖南隆平2012
年仍能实现50%以上的净利润增长，发行后的备考净利润将达到3.71亿元，按发行后3
.12亿股本计算，EPS将增厚至1.19元，相当于2012年20倍动态PE。如果收购方案的重
要参数与我们假设基本吻合，即按10倍PE及24.2元价格定向增发，我们认为复牌后股
价会回到30元，即对应2012年25倍动态PE。
买 入——宏源证券:稻种优势扩大，隆平206发力【2012-04-19】
预测此次收购少数股东权益股票对价对公司现股本摊薄约15%，增厚每股收益42%。预
估公司2012-13年净利润分别为3.08/4.44亿元，摊薄EPS分别为0.94/1.36元。看好公
司经营整合前景，上调评级至买入。
买 入——光大证券:种子业务结构优化，优势品种放量增长驱动业绩增长【2012-04-19】
暂不考虑少数股东权益收回，我们预计隆平高科12-14年EPS分别为0.78、1.15和1.4
元，给予12年35-40倍PE，隐含少数股东权益收回预期，目标价27.3-31.2元，维持买
入评级。
买 入——中信证券:内部机制理顺，业绩增长加速【2012-04-06】
由于公司本次重大资产重组的方案尚未确定，我们暂时维持公司2012/2013年EPS0.97
/1.54元的盈利预测（包含了2012年部分收回股权的预期，以及2013年全部收回少数
股东权益的预期），若以前文，我们推测的操作方案，2012年公司全面摊薄后的每股
收益有望达到1.0-1.1元。维持“买入”评级，目标价42元。
买 入——瑞银证券:关注业绩兑现和催化剂，维持“买入”评级【2012-02-15】
我们预计2011-2013年公司EPS为0.46元、0.69元和1.07元。基于瑞银VCAM工具得到的
目标价由38.72元下调到36.71元（WACC为8.7%，原为8.1%），维持“买入”评级。目
标价的微幅下调，主要是基于2011年EPS调整和对市场风险偏好的考虑。
推 荐——平安证券:种业政策受益第一股【2012-01-31】
预计11-13年EPS为0.51、0.78、1.05元，“推荐”。
推 荐——平安证券:质地优良，估值底部遇政策春风【2012-01-11】
近期公司股价调整充分，优良的业务质地叠加可期的政策春风（1号文件，品种审定
修订等），我们认为是隆平高科买入的机会。预计公司2011-2013年EPS分别为0.51、
0.78、1.05元，对应PE分别为42.6、27.8、20.5倍，继续给予公司“推荐”评级。
买 入——瑞银证券:合作增强发展后劲，维持“买入”【2011-11-09】
每年4季度是种子销售旺季，我们认为公司恰逢政策扶持天时、行业换代地利和经营
能力提升人和的良好发展机遇，未来3-5年有望维持高速成长，这次合作协议更增强
了公司发展的后劲，我们维持对公司的“买入”评级。目标价是基于贴现现金流估值
法，并采用瑞银VCAM工具具体预测影响长期估值的因素。其中WACC为8.1%。
推 荐——中邮证券:科企全面合作，提升研发实力【2011-11-09】
盈利预测和投资评级。不考虑受让湖南隆平5%-10%股权一事，我们预计公司2011-201
2年的EPS分别为0.51元和0.79。公司研发实力雄厚、产业基础扎实、在种子行业积极
向好、国家政策扶持力度越来越大的背景下，公司有望在业绩和市值上成为真正的种
业龙头.公司业绩拐点确立，并开始着手解决少数股东权益问题，维持“推荐”的评
级。
谨慎推荐——东莞证券:业绩符合预期，少数股东权益进程加快【2011-10-31】
预计2011年，2012年EPS分别为0.54元和0.8元，对应的PE分别为54和37倍，公司短期
估值偏高，但是考虑到收回少数股东权益是迟早的事情以及行业未来龙头企业的发展
空间，维持“谨慎推荐”。
推 荐——兴业证券:子公司整合预期逐步兑现【2011-10-28】
预计公司2011-2013年收入为15.3、18.0、21.6亿元，归属母公司净利为1.3、2.1、3
.0亿元，对应EPS为0.48、0.74、1.08元，对应2010-2013年收入、净利复合增速分别
为19%、59%，维持公司推荐评级。
推 荐——中邮证券:业绩拐点不断确立，内部整合进展顺利【2011-10-28】
不考虑受让湖南隆平5%-10%股权一事，我们预计公司2011-2012年的EPS分别为0.51元
和0.79。公司研发实力雄厚、产业基础扎实、在种子行业积极向好、国家政策扶持力
度越来越大的背景下，公司有望在业绩和市值上成为真正的种业龙头.公司业绩拐点
确立，并开始着手解决少数股东权益问题，维持“推荐”的评级。
增 持——天相投顾:继续内部重组，实现战略布局【2011-10-28】
公司预告2011年业绩同比增长50-80%，折合EPS0.4-0.48元。我们预计公司2011-2013
年的EPS分别为0.48元、0.77元和1.17元，以10月27日收盘价30.89元计算，对应的动
态市盈率分别为64X、40X和26X。由于行业的前景广阔并且公司的龙头地位显著，我
们看好公司研发实力以及未来对主业的整合，而海外广阔的市场也具有很大的想象空
间，未来业绩有望超预期，我们维持公司“增持”的投资评级。
审慎推荐——招商证券:子公司股权变动，少数股东问题或将有进展【2011-10-28】
短期来看子公司股权变动对公司业绩有正反两方面影响，基本互抵，我们暂不考虑，
仍维持2011-13年每股收益0.50、0.72、0.98元的盈利预测，未来三年净利润复合增
长率达54%。目前股价对应2011年PE为62倍，估值不低，但考虑到公司作为种业龙头
企业，已迎来业绩高速增长的拐点，未来的成长性也非常确定，并且还有解决少数股
东权益问题增厚公司业绩以及种业兼并收购等重要的潜在催化剂，我们继续维持公司
“审慎推荐-A”的投资评级。
增 持——东海证券:内外发力，助推业绩增长【2011-10-10】
预计2011-2013年公司净利润分别为1.43、2.16、2.92亿元，EPS分别为0.51、0.78、
1.05，对应PE分别为54.8、36.2、26.7倍，考虑稻种和玉米种子良好的成长性及少数
股东权益的逐步解决，给予公司“增持”评级。
推 荐——长江证券:不要高估行业的“变革”，不要低估公司的“变革”【2011-09-26】
我们长期看好公司的发展，预计公司2011-2013年的业绩分别为0.53元，0.81元和1.1
3元，维持“推荐”评级。
推 荐——东兴证券:水稻增值玉米释放，内涵外延经营并进【2011-09-26】
我们预计2011-2012年公司EPS分别为0.49元和0.73元，对应PE为60倍和41倍，鉴于公
司研发实力雄厚且治理结构将不断完善，我们中长期看好公司同时给予35元目标价，
据当前价位尚有近20%空间，维持此前“推荐”评级。
买 入——广发证券:内外兼修，公司盈利增强【2011-09-17】
预计2011-2013年公司营业收入分别为15.13、18.51与23.01亿元；归属母公司净利润
分别为1.36、2.28与3.24亿元；对应2011-2013年EPS分别为0.49、0.82与1.17元。考
虑到公司目前处于盈利拐点期，PE参考性不强，但未来三年公司盈利复合增长率超过
60%，业绩增长性显著，且种业行业景气度的上升或将使公司业绩增速再次上升，因
此给予公司“买入”评级。
审慎推荐——招商证券:借政策东风，迎业绩拐点【2011-08-25】
公司已迎来种子主业的高速发展的拐点，我们小幅上调2011-13年每股收益至0.50、0
.72、0.98元，未来三年净利润复合增长率达54%，目前股价对应2011年PE为61倍，估
值不低，但考虑到公司作为种业龙头企业，将享受种业支持政策带来的利好，成长性
较为确定，并且还有公司解决少数股东权益问题的潜在催化剂，我们仍然给予公司“
审慎推荐-A”的投资评级。
增 持——国泰君安:“后猪周期”投资标的，上调评级至增持【2011-08-22】
在不考虑收购少数股东权益的情况下，我们上调对隆平高科11-13年业绩预测到0.54/
0.88/1.09元，上调评级至增持，上调目标价至35元。
推 荐——东兴证券:水稻种子增速显著，净利润同比增154%【2011-08-21】
我们预计2011-2012年公司EPS分别为0.49元和0.73元，对应PE为64倍和43倍，鉴于公
司研发实力雄厚且治理结构将不断完善，我们给予公司35元目标价，据当前价位尚有
12%左右空间，首次给予“推荐”评级。
推 荐——中邮证券:业绩拐点再次确认【2011-08-19】
我们预计公司2011-2012年的EPS分别为0.51元和0.79。公司研发实力雄厚、产业基础
扎实、在种子行业积极向好、国家政策扶持力度越来越大的背景下，公司有望在业绩
和市值上成为真正的种业龙头.公司业绩拐点确立，并开始着手解决少数股东权益问
题，维持“推荐”的评级。
中 性——宏源证券:稻种量价齐升，玉米蓄势待发【2011-08-15】
由于水稻种子表现超预期，上调11/12年盈利至0.45/0.69元，同时引进13年预测1.02
元。种业机会在年内仍是脉冲式的，市场对公司的预期相对充分，估值进一步提升的
空间不大，暂维持中性评级。
谨慎推荐——民生证券:主要品种进入放量期【2011-08-07】
预计2011-2013年公司营业收入分别为14.58亿元、18.12亿元和21.60亿元，主营利润
分别为5.65亿元、7.55亿元和9.40亿元，归属于母公司的净利润分别为1.53亿元、2.
19亿元和2.83亿元，对应EPS分别为0.55元、0.79元和1.02元。
推 荐——长城证券:内外兼修，成长可期【2011-06-21】
给予公司“推荐”投资评级：按销售规模，公司全球排名为15-20名，未来3-5年，做
到10名，甚者以内是有可能的，特别是在新政出台后。预计2011-2013年EPS为0.42、
0.61、0.84元，对应于最新收盘价，PE为65.74、45.04、32.63X，估值偏高，但未来
业绩存在超预期。
推 荐——长江证券:灾后关注种子行业【2011-06-15】
基于短期农产品价格上涨可能带来种子行业的阶段性机会，我们建议可以关注种子行
业。基于对公司新增种子品种销量增速和售价的判断，我们预计公司2011-2013年EPS
为0.60元、0.90元和1.24元，维持“推荐”评级。
谨慎增持——国泰君安:种业龙头将迎来黄金发展期【2011-06-02】
对隆平高科11-13年业绩预测0.50/0.80/1.01元，基于对隆平高科未来改善的乐观预
期，给予其超出行业基准的估值，“谨慎增持”评级，目标价30元。
推 荐——华泰证券:受益于种子行业扶持政策的龙头企业【2011-05-11】
我们预期2011年全年每股收益0.53元，2012年预期每股收益在0.78元，虽然现有股价
估值优势不明显，但是考虑行业良好发展前景，公司可能面临的超常规发展，给予增
持评级。
推 荐——中邮证券:季报业绩翻番，预收款项大增【2011-04-30】
我们预计公司2011-2012年的EPS分别为0.51元和0.79。公司研发实力雄厚、产业基础
扎实、在种子行业积极向好、国家政策扶持力度越来越大的背景下，公司有望在业绩
和市值上成为真正的种业龙头.公司业绩拐点确立，并开始着手解决少数股东权益问
题，维持“推荐”的评级。
推 荐——长江证券:收入稳增、毛利率大幅增长带来一季度业绩翻番【2011-04-29】
基于对公司新增种子品种销量增速和售价的判断，我们预计公司2011-2013年EPS为0.
60元、0.90元和1.24元。其他业绩增长点在于少数股东权益解决和新增玉米种子品种
放量情况，考虑到公司已经开始解决少数股东权益问题，以及公司目前股价对应2011
年、2012年和2013年PE分别为46.90、31.27和22.69倍，维持“推荐”评级。
增 持——西南证券:开启产业整合，巩固龙头地位【2011-04-16】
预计2011年、2012年公司实现每股收益分别为0.45元、0.68元。种子行业作为朝阳行
业，国家政策扶持力度越来越大，公司开启产业整合，后续有望加大兼并收购力度，
进一步公布公司的龙头地位，我们给予公司“增持”评级。
推 荐——长江证券:2010年报及收购公告点评【2011-04-15】
基于公司新增种子品种销量增速和售价的判断，我们保守预计公司2011-2013年EPS为
0.49元、0.78元和1.13元。其他业绩增长点在于少数股东权益解决和新增玉米种子品
种放量情况，考虑到公司已经开始解决少数股东权益问题，以及公司目前股价对应20
11年、2012年和2013年PE分别为58.88、37.74和26倍，上调为“推荐”评级。
增 持——天相投顾:着手内部重组，未来有望超预期【2011-04-15】
我们预计公司2011-2013年的EPS分别为0.47元、0.76元和1.15元，以4月14日收盘价2
9.44元计算，对应的动态市盈率分别为63X、39X和26X。由于行业的前景广阔并且公
司的龙头地位显著，我们看好公司研发实力以及未来对主业的整合，而海外广阔的市
场也具有很大的想象空间，未来业绩有望超预期，我们上调公司投资评级至“增持”
。
增 持——方正证券:经营战略收效，启动子公司股权整合【2011-04-15】
预计公司业绩仍将保持高增长，2011-2013年EPS为0.51、0.67、0.92元，维持公司“
增持”评级。
推 荐——国元证券:业绩略低于预期，高速成长趋势不改【2011-04-15】
预计2011、2012年实现每股收益0.43元、0.64元，对应2011、2012年动态市盈率68.5
X,46.0X,考虑公司超常规的发展可能性，给予“推荐”评级。
推 荐——国都证券:玉米种子仍可能是11年亮点，启动少数股权收购【2011-04-15】
预计11年EPS0.47元，对应11年动态PE61.5X，玉米业务的快速增长和少数股权的逐步
收回都可能给未来业绩带来超预期，给予公司“短期_推荐，长期_A”的投资评级。
推 荐——中邮证券:产业整合启动，成长前景乐观【2011-04-15】
我们上调公司的盈利预测，调整后预计公司2011-2012年的EPS分别为0.51元和0.79。
公司研发实力雄厚、产业基础扎实、在种子行业积极向好、国家政策扶持力度越来越
大的背景下，公司有望在业绩和市值上成为真正的种业龙头.公司业绩拐点确立，并
开始着手解决少数股东权益问题，维持公司“推荐”的评级。
推 荐——中邮证券:业绩拐点确立，上调投资评级【2011-04-08】
不考虑少数股东权益问题的解决和海外业务的盈利贡献，我们上调公司盈利预测。上
调后，我们预计公司2010-2012年的EPS分别为0.28元、0.48元和0.77。
谨慎推荐——长江证券:腾飞中的准内资种业公司【2011-02-24】
乐观估算，假如2012年公司玉米种销量达到5000万公斤，毛利率40%；水稻种业务收
入达到10亿元，毛利率提升到45%；少数股东权益占比减少到25%；公司2012年EPS约
为1.08元。我们非常看好公司未来发展，鉴于相对2012年PE33倍，维持“谨慎推荐”
评级，我们将持续关注公司股价和经营情况，及时调整评级。
增 持——方正证券:业务整合、景气周期，放量增长【2011-02-20】
我们认为公司在菲律宾、印尼、尼日利亚等国设立子公司，积极参与水稻转基因研发
，虽然目前难以给公司带来业绩回报，但其未来发展前景不可限量，有可能成为其它
公司不可复制的竞争优势。预计公司2010-2012年EPS为0.26、0.48、0.72元，目标价
38元，给予“增持”评级。
推 荐——国元证券:扬帆起航的种业航母【2011-02-15】
预计公司2011年营业收入16.5亿元；2012年21.04亿元；2011年净利润1.26亿元，201
2年净利润1.79亿元。预计2011年每股收益0.45元，2012年每股收益0.64元，对应201
1年和2012年市盈率65.48、46.12倍,考虑到公司的优良管理团队以及玉米种子超常规
的发展可能性，给予公司“推荐”投资评级。
增 持——湘财证券:玉米种子扩张步伐愈发明显【2011-02-10】
我们预计公司2010年、2011年和2012年的营业收入分别为14.17亿元、17.10亿元和20
.74亿元，归属母公司的净利润分别为0.72亿元、0.99亿元和1.41亿元，对应摊薄后
的EPS分别为0.26元、0.36元和0.51元，维持公司“增持”评级。
谨慎推荐——长江证券:对外投资及股权变更两公告点评【2011-02-10】
玉米种业务为公司未来两年业绩增长点，由于先锋前中国区总裁刘石的加入以及与Vi
lmorinHongKongLimited合资成立子公司，我们认为公司想象空间较大，预计公司201
0-2011年EPS分别为0.23元，0.33元，0.61元，考虑到公司目前股价27.89元，维持“
谨慎推荐”评级，我们将密切跟踪公司经营和股价动态。
中 性——宏源证券:长期趋势向好，短期估值承压【2011-01-17】
预测公司10年实现6000万元左右的净利润，11-12年能分别实现50%和60%左右的净利
润增长，10-12年EPS分别为0.22/0.33/0.53元。虽然股价近期有25%的跌幅，但短期
估值压力犹存，暂给予中性评级。建议关注新的管理层在市场开拓及品种经营方面的
创新力度。
谨慎推荐——长江证券:淡季毛利率小幅上升，静待四季度种子销售旺季【2010-11-01】
公司三季度业绩基本符合预期。玉米种业务为公司未来两年业绩增长点，由于先锋前
中国区总裁刘石的加入，我们认为公司想象空间较大。乐观估计公司2012年玉米种销
量达到4000万公斤，公司业绩0.63元左右。考虑到公司目前股价29.63元，下调至“
谨慎推荐”评级，我们将密切跟踪公司经营和股价动态。预计公司2010-2011年EPS分
别为0.23元，0.33元，0.61元。
增 持——湘财证券:三季报点评，业绩改善步伐稳定【2010-11-01】
我们预计公司10年、11年和12年的营业收入分别为14.17亿元、17.10亿元和20.74亿
元，归属母公司的净利润分别为0.72亿元、0.99亿元和1.41亿元，对应EPS分别为0.2
6元、0.36元和0.51元，维持“增持”评级。
谨慎推荐——东北证券:三季报点评【2010-10-25】
种子行业向好，公司内部整合启动，公司未来业绩弹性较大，维持“谨慎推荐”评级
。
推 荐——长江证券:公司显现经营拐点【2010-09-06】
我们认为，凭借刘石在种子行业的营销经验，和公司去低毛利品种的发展战略，将极
大的改良公司的传统水稻种业务；拥有利马格兰的玉米种品种支持，和山西屯玉的优
势品种及强大的销售网络，公司的玉米种业务将得到大力拓展。我们预计2011-2012
年，公司水稻种销量和玉米种销量将保持15%以上的增长率，2010-2012年EPS分别为0
.23、0.33和0.55（未考虑回购股份），给予“推荐”评级。
谨慎推荐——中邮证券:风物长宜放眼量【2010-08-23】
我们预计公司2010-2011年的EPS分别为0.24元和0.33元，以8月3日收盘价21.59元计
算，对应的动态市盈率分别为90X和65X。我们认为公司研发实力雄厚、产业基础扎实
、公司盈利能力大于报表反映的业绩、公司价值大于其市场价值，公司主业盈利拐点
出现，加上种子行业积极向好、国家政策扶持力度将越来越大，维持公司“谨慎推荐
”的评级。
推 荐——国元证券:战略调整初显端倪，主业发展步入快车道【2010-08-05】
预计10/11年公司EPS分别为0.38元、0.47元。对于10/11年估值水平分别为56x和45x
，相对估值偏高。但考虑到公司玉米业务刚刚起步，未来2-3年必将迎来爆发式增长
。同时，公司水稻业务和辣椒加工业务产品结构调整将显著提升业务盈利能力。因此
，我们给予公司中长期“推荐”投资评级。
推 荐——国都证券:主业盈利大幅改善，资产结构继续优化【2010-08-05】
微幅上调盈利预测，预计公司10年EPS0.21元，11年EPS0.34元，对应10年PE99倍，11
年PE61倍。种子行业竞争环境将受益政策出台大为改善，公司基本面改善趋势确定，
长期投资价值逐步体现。下半年通胀预期增强，公司也存在防御通胀投资机会。维持
“短期_推荐，长期_A”的投资评级。
增 持——湘财证券:种业战略地位日渐清晰【2010-08-05】
我们预计公司10年、11年和12年的营业收入分别为14.17亿元、17.10亿元和20.74亿
元，归属母公司的净利润分别为0.72亿元、0.99亿元和1.41亿元，对应EPS分别为0.2
6元、0.36元和0.51元，维持“增持”评级。
中 性——华泰联合:投资负收益拖累业绩增速【2010-08-04】
我们认为公司在水稻种子和辣椒业务方面优势显著，增长稳剑而在玉米种子业务方面
有明显增量，未来2-3年的成长值得期待。未来公司有望成为我国种子行业的品类最
全、竞争能力最强的龙头企业，我们看好公司长期的发展。根据我们的测算，公司10
-11年的EPS为0.23元和0.32元，短期估值较高，我们给予其“中性”的投资评级。
谨慎推荐——中邮证券:主营业绩明显好转【2010-08-04】
我们预计公司2010-2011年的EPS分别为0.24元和0.33元，以8月3日收盘价20.2元计算
，对应的动态市盈率分别为88X和59X。我们认为公司研发实力雄厚、产业基础扎实、
公司盈利能力大于报表反映的业绩、公司价值大于其市场价值，公司主业盈利拐点出
现，加上种子行业积极向好、国家政策扶持力度将越来越大，维持公司“谨慎推荐”
的评级。
中 性——天相投顾:逐步回归主业,实力尚未显现【2010-08-04】
预计公司2010-2012年的EPS分别为0.26元、0.41元和0.54元，以8月3日收盘价20.2元
计算，对应的动态市盈率分别为77X、50X和37X。考虑到公司战略调整过程中的不确
定性，目前股价略有高估，暂时维持“中性”评级。
增 持——湘财证券:静待种业龙头觉醒【2010-07-28】
我们预计公司2010年、2011年和2012年的营业收入分别为14.17亿元、17.10亿元和20
.74亿元，归属母公司的净利润分别为0.72亿元、0.99亿元和1.41亿元，，对应摊薄
后的EPS分别为0.26元、0.36元和0.51元，首次给予公司“增持”评级。
增 持——湘财证券:静待种业龙头觉醒【2010-07-27】
我们预计公司2010年、2011年和2012年的营业收入分别为14.17亿元、17.10亿元和20
.74亿元，归属母公司的净利润分别为0.72亿元、0.99亿元和1.41亿元，，对应摊薄
后的EPS分别为0.26元、0.36元和0.51元，首次给予公司“增持”评级。
推 荐——国元证券:退出地产、聚焦主业【2010-07-13】
预计10/11/12年公司EPS分别为0.38元、0.47元、0.65元，对应10/11/12年PE分别为4
9倍、40倍、29倍。考虑到玉米种子业务整合对公司种子业务的推动作用、公司辣椒
产业保持快速发展势头。我们给予公司“推荐”投资评级。
谨慎推荐——东莞证券:种业航空母舰雏形初显【2010-07-05】
我们预计公司10～12年的每股收益分别为0.25元、0.36元和0.48元，短期估值较高，
暂给予“谨慎推荐”评级。
增 持——宏源证券:内部资源整合,外部并购扩张【2010-06-22】
预计公司2010-2012年EPS分别为0.28/0.45/0.67元，当前股价对应PE分别为77/48/32
倍，给予“增持”评级。未来我们还将密切关注公司杂交水稻种子业务整合以及并购
山西屯玉的进展。
谨慎推荐——东北证券:隆平高科(000998)调研简报【2010-05-28】
公司估值较高，但处在行业上升阶段，未来业绩有较大弹性。我们给予公司股票“谨
慎推荐”评级。
推 荐——国都证券:长期投资价值将逐步显现【2010-05-20】
预计公司10年收入12.7亿元，11年收入15.9亿元，12年收入20亿元，10年每股收益0.
2元，11年每股收益0.33元，12年每股收益0.59元，对应10年动态PE103.9倍，11年动
态PE62.9倍。下半年通胀预期增强，公司具备通胀防御性投资机会。给予公司“短期
_推荐，长期_A”的投资评级。
中 性——天相投顾:购入玉米种子新品种【2010-05-11】
预计公司2010-2011年的EPS分别为0.22元和0.28元，以5月10日收盘价23.54元计算，
对应的动态市盈率分别为107X和84X，维持“中性”的评级。
中 性——天相投顾:引入新高管或将改善公司经营【2010-04-27】
预计2010-2011年的EPS分别为0.2元和0.25元，以4月26日收盘价22.1元计算，对应的
动态市盈率分别为110X和88X，维持“中性”的评级。
中 性——金元证券:公司主营业务平淡 利润来源于投资收益【2010-04-07】
我们预计 10、 11 年 EPS 分别为 0.197 元、 0.329元，给予 62 倍 PE 估值（对
应11 年预测），目标价为 22.6 元，上升空间仅为 10%。
中 性——天相投顾:主业亏损，投资收益主导净利润【2009-11-02】
我们调低公司的盈利预测，调整后公司2009-2010的EPS分别为0.12元和0.13元， 以1
0月30日收盘价16.93元计算，对应的动态市盈率分别为144X和130X，维持“中性”的
评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2014-06-30 ｜ 12｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2014-06-30 ｜ 24｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-01-02 ｜ 56922.312｜ 否 ｜
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｜ ｜本次交易完成前，袁隆平农业高科技股份有限公司（以下简称“｜
｜ ｜隆平高科”、“公司”、“本公司”或“上市公司”）持有湖南｜
｜ ｜隆平种业有限公司（以下简称“湖南隆平”）55%股权、安徽隆 ｜
｜ ｜平高科种业有限公司（以下简称“安徽隆平”）65.5%股权以及 ｜
｜ ｜湖南亚华种子有限公司（以下简称“亚华种子”）80%股权。为 ｜
｜ ｜了进一步巩固本公司对上述核心子公司的控制权，按照公司“聚｜
｜ ｜集种业，做强做大种业”的战略目标，整合并布局种业资源，理｜
｜ ｜顺管理体系，降低管理成本，提高运营效率，增强本公司持续盈｜
｜ ｜利能力，提升股东回报水平。本次重组拟通过发行股份购买资产｜
｜ ｜的方式，分别向上述子公司的少数股东购买其持有的剩余股权。｜
｜ ｜本次交易方案为：隆平高科拟发行不超过8,225万股股份分别向 ｜
｜ ｜湖南隆平的股东涛海投资、袁丰年、廖翠猛等47名自然人；安徽｜
｜ ｜隆平的股东合肥绿宝、张秀宽、戴飞以及与亚华种子的股东张德｜
｜ ｜明、青志新、陈遵东、汤健良、陈同明、吕红辉购买其所持有的｜
｜ ｜目标公司的股权，其中：1、隆平高科拟通过发行不超过5,003万｜
｜ ｜股股份购买涛海投资及袁丰年、廖翠猛等47名自然人合计持有的｜
｜ ｜湖南隆平45%股权；2、隆平高科拟通过发行不超过2,472万股股 ｜
｜ ｜份购买合肥绿宝、张秀宽、戴飞合计持有的安徽隆平34.5%股权 ｜
｜ ｜；3、隆平高科拟通过发行不超过750万股股份购买张德明、青志｜
｜ ｜新、陈遵东、汤健良、陈同明、吕红辉合计持有的亚华种子20% ｜
｜ ｜股权。本次交易完成后，本公司将持有上述目标公司100%股权。｜
｜ ｜本次交易有利于本公司提升盈利水平和可持续发展能力，并有利｜
｜ ｜于从根本上保护本公司广大股东特别是中小股东的利益。 ｜
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｜ 关联交易 ｜2013-08-08 ｜ ｜ 否 ｜
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｜ ｜我公司现持有亚华种子有限公司(以下简称"亚华种子")100%的股｜
｜ ｜权.目前公司绝大多数控股子公司的管理层都持有子公司的部分 ｜
｜ ｜股权,为了稳定现有杂交水稻核心人才,防止人才流失,保持现有 ｜
｜ ｜产业发展规模和行业地位,公司现拟将持有的亚华种子的 20%股 ｜
｜ ｜权(600万股)转让给该公司的董事会成员及高级管理人员等人员.｜
｜ ｜转让价格以截止2011年8月 31日,亚华种子经有证券从业资质的 ｜
｜ ｜审计机构审定的净资产为基础来确定. ｜
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｜ 资产出让 ｜2014-08-06 ｜ 29300000｜ ｜
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｜ 资产出让 ｜2014-03-28 ｜ 4800000｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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