☆风险因素☆ ◇002058 威尔泰 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
中 性——天相投顾:收入、业绩微增【2012-02-29】
我们预计公司2012-204年EPS分别为0.12元、0.12元、0.14元。对应于昨日8.98元的
收盘价，动态PE分别是75倍,73倍和64倍。维持“中性”投资评级。
中 性——天相投顾:前三季度业绩增三成【2011-10-28】
我们预计公司2011-2013年EPS分别为0.14元、0.17元、0.22元。对应于昨日8.78元的
收盘价，动态PE分别是64倍,51倍和41倍。维持“中性”投资评级。
中 性——天相投顾:主业保持稳定增长，业绩符合预期【2010-10-25】
我们假设收购资产将在年内完成，在此预期下，我们预计公司2010-2012年EPS分别为
0.26元、0.29元、0.32元，按前一交易日收盘价计算，对应的动态PE为62倍、56倍、
50倍，我们维持公司“中性”的投资评级。
中 性——天相投顾:现金收购国贸资产，实现业务多元化经营【2010-09-27】
此次收购完成后，公司主营业务将以内外贸为主，我们假设收购资产将在年内完成，
在此预期下，我们预计公司2010-2012年EPS分别为0.26元、0.29元、0.32元，按前一
交易日收盘价计算，对应的动态PE为65倍、59倍、53倍，公司目前不具有估值优势，
我们维持公司“中性”的投资评级。
中 性——天相投顾:实现进口替代，提升产品盈利能力【2010-08-09】
我们预计公司2010～2012年EPS分别为0.16元、0.19元、0.24元，按照前一交易日收
盘价计算，对应的动态市盈率分别为103倍、83倍、67倍。公司目前不具有估值优势
，我们维持公司“中性”的投资评级。
中 性——天相投顾:产品结构优化，核级压力变送器贡献业绩【2010-03-03】
由于公司 IPO 募投项目进展缓慢，我们预测公司2010～2012年EPS分别为0.15元、 0
.17元、 0.19元，按照昨日收盘价计算，对应的动态市盈率分别为 106倍、94 倍、8
4 倍。公司目前不具有估值优势，我们维持公司“中性”的投资评级。
【2.资本运作】
┌──────┬───────┬────────┬───────────┐
｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
├──────┼───────┼────────┼───────────┤
｜ 对外担保 ｜2014-06-30 ｜ 24｜ ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜ ｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 对外担保 ｜2014-06-30 ｜ 24｜ ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜ ｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 关联交易 ｜2014-04-01 ｜ 239.99｜ 否 ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜2013年1月4日，公司与上海紫江国际贸易有限公司（以下简称“｜
｜ ｜紫江国贸”）签订了出口代理协议，根据协议规定，由紫江国贸｜
｜ ｜在2013年为本公司出口业务提供代理，最大交易金额为1000万元｜
｜ ｜，公司向紫江国贸支付总货款1%的代理服务费。2012年，紫江国｜
｜ ｜贸为本公司提供出口代理的交易金额为205.46万元。20140401：｜
｜ ｜2013年度公司与上述关联方发生的实际交易金额为239.99万元。｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 关联交易 ｜2014-04-01 ｜ 1000｜ 否 ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜2014年1月4日，公司与上海紫江国际贸易有限公司（以下简称“｜
｜ ｜紫江国贸”）签订了出口代理协议，根据协议规定，由紫江国贸｜
｜ ｜在2014年为本公司出口业务提供代理，最大交易金额为1000万元｜
｜ ｜，公司向紫江国贸支付总货款1%的代理服务费。2013年，紫江国｜
｜ ｜贸为本公司提供出口代理的交易金额为239.99万元。根据公司20｜
｜ ｜14年的出口销售目标，公司经过洽商，已和紫江国贸签订了本年｜
｜ ｜度的出口代理协议，约定本年度出口代理金额最多为1000万元，｜
｜ ｜公司向紫江国贸支付总货款1%的代理服务费。 ｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 资产出让 ｜2014-06-18 ｜ 8794546.86｜ ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜ ｜
└──────┴────────────────────────────┘
