☆风险因素☆ ◇002060 粤水电 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
中 性——天相投顾:风电及拟增发项目将成为未来看点【2010-08-28】
预计2010-2012年EPS分别为0.39元、0.43元、0.56元，以目前股价计算，对应的市盈
率分别为22倍、20倍、15倍，目前公司此次非公开发行预案是否能够通过审批尚不确
定，暂时维持“中性”投资评级。
买 入——湘财证券:地铁盾构高增长 发电业务快扩张【2010-07-12】
我们预计10-12年每股收益分别为0.36元、0.47元与0.59元。参照建筑类上市公司估
值，给予公司11年20倍PE，我们认为公司6-12个月合理目标价格为9.40元，首次给予
公司买入评级。
中 性——天相投顾:定向增发扩展地铁、水电站业务【2010-06-28】
我们预计2010-2012年EPS分别为0.39元、0.43元、0.56元，以目前股价计算，对应的
市盈率分别为21倍、19倍、14倍。如果考虑非公开发行后公司股本的变动以及募投项
目对公司盈利的影响，预计2010-2012年EPS分别为0.34元、0.37元、0.46元，与目前
股价计算对应的市盈率分别为23倍、21倍、17倍。暂时维持“中性”投资评级。
谨慎增持——国泰君安:地铁市场空间巨大，风电和干旱主题兼备【2010-03-29】
预期 2010-11 年 EPS 为 0.45、0.56元，同增 74%、25%。公司未来最大增长来自地
铁市场空间巨大、BT 项目运行、水电项目运行。近期西南干旱引致对家电水利投资
预期，公司业务在华西南具备地缘主题。基于地铁未来巨大发展空间、风电与干旱主
题兼备，谨慎增持。
谨慎推荐——银河证券:新签合同充沛，2010年业绩或值得期待【2010-03-08】
我们预计，2009-2011年公司每股收益将达到0.26元、0.46元、0.60元，对应市盈率
为38倍、22倍、16.5倍，我们给予公司谨慎推荐的投资评级。
买 入——广发证券:09年业绩低于预期，10年仍值得期待【2010-03-01】
2010年施工业务毛利率回升值得期待， 收入大幅增长和毛利率回升双重因素下将带
来盈利的显著提升。维持关于公司2010年、2011年每股收益0.57元、0.7334元的预测
，公司股价自我们2009年9月首次推荐已累计上涨 30.5%，考虑到公司良好的成长性
和中小板中相对较低的估值水平，维持“买入”评级，目标价11.5元
中 性——天相投顾:合同量巨大，风电业务是未来看点【2009-10-27】
我们预计2009-2011年EPS分别为 0.37元、0.45元、0.54元，以2009年10月27日8.05
元的价格计算，公司的市盈率分别为22倍、18倍、15倍，维持“中性”投资评级。
买 入——广发证券:确定的增长，爆发性体现【2009-09-25】
我们预测公司2010年实现的净利润约为1.907亿，同比增长88.92%，对应的EPS约为0.
5737元，给予20倍PE计算的合理价格为11.5元。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 180｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ ｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-07-12 ｜ 39060｜ 是 ｜
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｜ ｜本公司拟与控股股东广东省水电集团有限公司(以下简称“水电 ｜
｜ ｜集团”)签订工程施工合同,承接其开发的《新城东方丽园(三期)｜
｜ ｜》工程,该项目为深圳市坪山新区坪山街道汤坑社区项目第三期,｜
｜ ｜合同金额390,600,000元。该工程为深圳市公共租赁房项目,包含｜
｜ ｜幼儿园工程,合同金额6,261,123.09元;地下室工程,合同金额68,｜
｜ ｜162,006.81元;7#8#楼工程,合同金额84,405,670.79元;9#楼工程｜
｜ ｜,合同金额115,850,816.63元;10#楼工程,合同金额115,920,382.｜
｜ ｜68元。工程工期882日历天。20140712：股东大会通过 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-06-26 ｜ 9065.73｜ 是 ｜
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｜ ｜本公司拟向控股股东广东省水电集团有限公司(以下简称“广东 ｜
｜ ｜省水电集团”)购买其开发的位于广州市增城区新塘镇广深大道 ｜
｜ ｜西1号1幢水电广场A-1商务中心第5、12层房产、6幢D-1住宅楼第｜
｜ ｜2、22、23层,面积合计6,212.48平方米及182个配套车位,总金额｜
｜ ｜9,065.73万元。 ｜
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