☆经营分析☆ ◇002100 天康生物 更新日期：2025-04-01◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
动物疫苗、饲料及饲用植物蛋白的生产及销售，种猪繁育、生猪养殖、屠宰加
工及肉制品销售，融资担保业务。
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜生猪养殖产业链行业 ｜ 287605.15｜ 29416.81｜ 10.23｜ 35.98｜
｜饲料行业 ｜ 283788.72｜ 38007.73｜ 13.39｜ 35.50｜
｜玉米收储行业 ｜ 75728.95｜ -3216.54｜ -4.25｜ 9.47｜
｜蛋白油脂加工行业 ｜ 73310.50｜ 1202.82｜ 1.64｜ 9.17｜
｜兽药行业 ｜ 50000.14｜ 33746.36｜ 67.49｜ 6.26｜
｜其他行业 ｜ 27523.41｜ -8306.68｜-30.18｜ 3.44｜
｜其他业务收入 ｜ 1347.48｜ 1008.84｜ 74.87｜ 0.17｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜生猪养殖产业链收入 ｜ 287605.15｜ 29416.81｜ 10.23｜ 35.98｜
｜饲料收入 ｜ 283788.72｜ 38007.73｜ 13.39｜ 35.50｜
｜玉米收入 ｜ 75728.95｜ -3216.54｜ -4.25｜ 9.47｜
｜蛋白油脂加工收入 ｜ 73310.50｜ 1202.82｜ 1.64｜ 9.17｜
｜兽药收入 ｜ 50000.14｜ 33746.36｜ 67.49｜ 6.26｜
｜其他收入 ｜ 27133.49｜ --｜ -｜ 3.39｜
｜其他业务收入 ｜ 1347.48｜ 1008.84｜ 74.87｜ 0.17｜
｜担保费收入 ｜ 389.91｜ --｜ -｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新疆区外 ｜ 404077.91｜ 49988.25｜ 12.37｜ 50.55｜
｜新疆区内 ｜ 366355.56｜ 49168.92｜ 13.42｜ 45.83｜
｜其他业务 ｜ 28870.88｜ -7297.84｜-25.28｜ 3.61｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜饲料行业 ｜ 649228.95｜ 65988.29｜ 10.16｜ 34.12｜
｜生猪养殖产业链行业 ｜ 554072.18｜ -76552.21｜-13.82｜ 29.12｜
｜玉米收储行业 ｜ 302115.49｜ -10444.52｜ -3.46｜ 15.88｜
｜蛋白油脂加工行业 ｜ 218278.87｜ 8746.23｜ 4.01｜ 11.47｜
｜兽药行业 ｜ 99635.00｜ 62340.69｜ 62.57｜ 5.24｜
｜其他行业 ｜ 73975.01｜ 3279.16｜ 4.43｜ 3.89｜
｜其他业务收入 ｜ 5275.13｜ 2278.11｜ 43.19｜ 0.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜饲料收入 ｜ 649228.95｜ 65988.29｜ 10.16｜ 34.12｜
｜生猪养殖产业链收入 ｜ 554072.18｜ -76552.21｜-13.82｜ 29.12｜
｜玉米收入 ｜ 302115.49｜ -10444.52｜ -3.46｜ 15.88｜
｜蛋白油脂加工收入 ｜ 218278.87｜ 8746.23｜ 4.01｜ 11.47｜
｜兽药收入 ｜ 99635.00｜ 62340.69｜ 62.57｜ 5.24｜
｜其他收入 ｜ 72994.08｜ 2298.23｜ 3.15｜ 3.84｜
｜其他业务收入 ｜ 5275.13｜ 2278.11｜ 43.19｜ 0.28｜
｜担保费收入 ｜ 980.93｜ --｜ -｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新疆区内 ｜1087492.50｜ 15939.70｜ 1.47｜ 57.16｜
｜新疆区外 ｜ 815088.13｜ 39696.04｜ 4.87｜ 42.84｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜饲料行业 ｜ 300709.43｜ 30362.81｜ 10.10｜ 33.55｜
｜食品养殖行业 ｜ 258705.41｜ -27435.65｜-10.60｜ 28.86｜
｜玉米收储行业 ｜ 139844.20｜ -3490.98｜ -2.50｜ 15.60｜
｜蛋白油脂加工行业 ｜ 129007.47｜ 4869.12｜ 3.77｜ 14.39｜
｜制药行业 ｜ 44626.84｜ 30387.16｜ 68.09｜ 4.98｜
｜其他行业 ｜ 21581.93｜ -6745.19｜-31.25｜ 2.41｜
｜其他业务收入 ｜ 1839.69｜ 1047.36｜ 56.93｜ 0.21｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜饲料收入 ｜ 300709.43｜ 30362.81｜ 10.10｜ 33.55｜
｜屠宰加工及肉制品销售 ｜ 172125.11｜ 1356.19｜ 0.79｜ 19.20｜
｜玉米加工收入 ｜ 139844.20｜ -3490.98｜ -2.50｜ 15.60｜
｜蛋白油脂加工收入 ｜ 129007.47｜ 4869.12｜ 3.77｜ 14.39｜
｜生猪养殖 ｜ 86580.30｜ -28791.84｜-33.25｜ 9.66｜
｜兽药收入 ｜ 44626.84｜ 30387.16｜ 68.09｜ 4.98｜
｜其他收入 ｜ 21090.43｜ --｜ -｜ 2.35｜
｜其他业务收入 ｜ 1839.69｜ 1047.36｜ 56.93｜ 0.21｜
｜担保费收入 ｜ 491.51｜ --｜ -｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新疆区内 ｜ 527063.05｜ 10944.65｜ 2.08｜ 58.80｜
｜新疆区外 ｜ 345830.31｜ 23747.82｜ 6.87｜ 38.58｜
｜其他业务 ｜ 23421.62｜ -5697.83｜-24.33｜ 2.61｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜饲料行业 ｜ 553129.49｜ 54249.73｜ 9.81｜ 33.06｜
｜食品养殖行业 ｜ 486642.04｜ 45435.78｜ 9.34｜ 29.09｜
｜玉米收储行业 ｜ 297466.84｜ 2053.59｜ 0.69｜ 17.78｜
｜蛋白油脂加工行业 ｜ 176021.47｜ 8811.83｜ 5.01｜ 10.52｜
｜制药行业 ｜ 92740.07｜ 59425.20｜ 64.08｜ 5.54｜
｜其他行业 ｜ 64054.29｜ 4151.22｜ 6.48｜ 3.83｜
｜其他业务收入 ｜ 3106.56｜ 1522.03｜ 48.99｜ 0.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜饲料收入 ｜ 553129.49｜ 54249.73｜ 9.81｜ 33.06｜
｜屠宰加工及肉制品销售 ｜ 380515.17｜ 35135.50｜ 9.23｜ 22.74｜
｜玉米加工收入 ｜ 297466.84｜ 2053.59｜ 0.69｜ 17.78｜
｜蛋白油脂加工收入 ｜ 176021.47｜ 8811.83｜ 5.01｜ 10.52｜
｜生猪养殖 ｜ 106126.88｜ 10300.28｜ 9.71｜ 6.34｜
｜兽药收入 ｜ 92740.07｜ 59425.20｜ 64.08｜ 5.54｜
｜其他收入 ｜ 63144.74｜ 3269.70｜ 5.18｜ 3.77｜
｜其他业务收入 ｜ 3106.56｜ 1522.03｜ 48.99｜ 0.19｜
｜担保费收入 ｜ 909.55｜ --｜ -｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新疆区内 ｜1146487.72｜ 88430.31｜ 7.71｜ 68.52｜
｜新疆区外 ｜ 523566.48｜ 85725.08｜ 16.37｜ 31.29｜
｜其他业务 ｜ 3106.56｜ 1493.99｜ 48.09｜ 0.19｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务及经营模式
公司以成为中国一流的健康养殖服务商和安全食品供应商为目标，实现了现代畜牧
业畜禽良种繁育-饲料与饲养管理-动物药品及畜禽病害防治-畜产品加工销售4个关
键环节的完整闭合，形成饲料及饲用植物蛋白、动物疫苗、种猪繁育、生猪养殖、
屠宰加工及肉制品销售的全产业链架构。
（二）行业概况
1、生猪养殖行业
据中国农业农村部数据显示，2024年上半年，全国生猪出栏36395万头，同比减少1
153万头，下降3.1%。二季度末，全国生猪存栏41533万头，环比增加684万头，增
长1.7%，同比减少1984万头，下降4.6%。2024年上半年末，全国能繁母猪存栏4038
万头，环比增加42万头，增长1.1%，同比减少258万头，下降6.0%。
2024年6月份规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量2431万头，环比下降8.8%，同比下
降8.2%。
2、饲料行业
2024年上半年，全国工业饲料总产量14,539万吨，同比下降4.1%。其中，配合饲料
、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产量分别为13,530万吨、605万吨、330万吨，同比
分别下降4.0%、10.8%、0.7%。主要配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产品
出厂价格同比呈下降趋势。
从各品种饲料生产情况来看：（1）猪饲料高位回落。今年以来，在市场和产能调
控的作用下，生猪去产能效果逐渐显现，猪饲料需求呈高位回落态势。上半年，猪
饲料产量6630万吨，同比下降7.3%。进入3月以来，生猪价格逐步回升，生猪养殖
扭亏为盈，猪饲料需求改善，二季度猪饲料产量环比呈现“降幅逐月收窄、由降转
升”走势，4月、5月分别下降3.6%、0.7%，6月增长1.1%。（2）蛋禽饲料下降。受
2022年3月以来蛋鸡养殖连续近两年盈利影响，今年上半年蛋禽存栏维持较高水平
。但禽蛋消费不振、养殖盈利水平不佳，叠加饲料原料价格回落、蛋禽配合饲料占
比下降等因素，蛋禽饲料需求小幅下降。上半年，蛋禽饲料产量1531万吨，同比下
降4.4%。（3）肉禽饲料小幅增长。肉禽产能居于近年高位，利好肉禽饲料需求。
上半年，肉禽饲料产量4496万吨，同比增长1.1%，处于近五年同期高位水平。（4
）水产饲料需求不及上年。受去年水产行情长时间低迷，以及年初极端天气扰乱正
常养殖节奏影响，水产品存塘量偏低，水产饲料需求不及预期。上半年，水产饲料
产量967万吨，同比下降2.4%。（5）反刍动物饲料持续下降。今年以来，奶价、牛
羊肉价格弱势运行，养殖场户普遍亏损，反刍动物饲料产量同比连续6个月下降。
上半年，反刍动物饲料产量731万吨，同比下降8.8%。
3、动物疫苗行业
2024年上半年中国兽药生物制品行业经历了市场整合和产品创新的双重驱动，根据
中国兽药信息网的最新统计数据，截至2024年6月2日，全国共有兽药生产企业1706
家。在过去半年中，全国新增17家企业，行业新进入者减少，行业内部进入整合阶
段，竞争日趋激烈。2024年上半年通过审批的新兽药产品共有45个，比2023年同期
增加了15个，新产品开发和审批有所加快。其中，三类和五类新兽药产品占比较高
，生物制品类尤其是疫苗产品占据主要部分。从靶动物来看，新兽药主要针对猪、
宠物和禽类，这与当前市场需求和疫病防控重点一致。动保行业承接下游养殖行业
，具有“后周期”特征，动保行业业绩与下游养殖行情关联，随着猪价企稳回升，
有望为企业带来更多的市场机会。
报告期内，公司实现营业总收入799,304.35万元，较上年同期下降10.82%；营业利
润31,734.37万元，较上年同期增长165.82%；利润总额29,379.73万元，较上年同
期增长158.93%；归属于上市公司股东的净利润27,668.29万元，较上年同期增加16
1.86%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为27,047.60万元，较上
年同期增加161.43%。
报告期内，公司饲料业务受生猪养殖行业的影响，产销量较去年同期有所增长，实
现销量134.94万吨，同比增长7.6%；由于主要原料玉米、豆粕等价格波动下行传导
至饲料行业，饲料价格也应声下降，实现销售收入283,788.72万元，同比下降5.63
%。
报告期内，生猪价格开始回暖，公司生猪养殖产业链实现盈利，实现销售收入为28
7,605.15万元，同比增长11.17%；上半年出栏生猪140.14万头，同比增长7.00%。
报告期内，公司动物疫苗业务产品销量及盈利能力较上年同期基本持平，研发投入
持续增长。公司制药业务实现销售收入为50,000.14万元，同比增加12.04%。
报告期内，公司植物蛋白及油脂加工业务由于原料价格高开低走，公司按照以销定
产经营策略适当减少采购量，实现销售收入73,310.50万元，同比下降43.17%。
报告期内，玉米收储业务由于收储季起始时玉米价格高位波动，公司适当减少了收
购计划量且在报告期内玉米价格呈波动下滑趋势，上半年实现销售收入75,728.95
万元，同比下降45.85%。
报告期内，公司生猪养殖业务主要采取自繁自养的模式，从生猪育种、种猪扩繁、
商品猪饲养，屠宰加工均由公司完成，今后随着公司生猪养殖规模的扩大，公司仍
采取自繁自养的主要模式并辅以“公司+农户”的饲养模式。
报告期内未发生对公司业务造成重大影响的自然灾害。
二、核心竞争力分析
公司实现了现代畜牧业畜禽良种繁育-饲料与饲养管理-动物药品及畜禽病害防治-
畜产品加工销售4个关键环节的完整闭合，形成饲料及饲用原料、动物疫苗、种猪
繁育、生猪养殖、屠宰加工及肉制品销售以及养殖服务体系建设的全产业链架构。
公司是国家首批农业产业化重点龙头企业和高新技术企业。公司在全国拥有饲料生
产企业三十余家，是全国饲料工业30强企业；公司是农业农村部在新疆唯一的兽用
生物制品定点生产企业，是全国八家口蹄疫疫苗及十一家禽流感疫苗定点生产企业
之一，是农业农村部指定的猪瘟疫苗、猪蓝耳病疫苗、小反刍兽疫疫苗的定点生产
企业，目前公司已进入全国兽用生物制品企业10强。先后获得“国家生物制品工程
实验室”、“全国养猪行业百强企业”、“国家生猪核心育种潮、“动物用生物制
品技术国家地方联合工程实验室”、“科改示范企业”、第一批“国家粮食应急保
障企业”、“国家级博士后科研工作站”等荣誉。
近年来，公司持续加大研发投入，提高科技创新能力，形成了丰富的产品和技术储
备，公司研发中心是“国家级企业技术中心”。公司生物制药业务坚持科技创新引
领，分别在新疆、上海、江苏设立研发中心，连续3年每年产品研发与技术创新投
入占生物制药业务销售收入的10%以上。公司完全自主研发的猪瘟病毒E2亚单位基
因工程灭活疫苗开创了中国猪瘟病毒疫苗的先河，为我国净化猪瘟提供了有力的科
技支撑。2020年公司历时12年研制的布氏菌病基因缺失活疫苗上市，为国家防控重
大人畜共患传染病提供了有力手段；2021年由公司自主研发、自主生产的猪流行性
腹泻灭活疫苗（XJ-DB2株）获得农业农村部核发的《新兽药注册证书》，对于预防
猪流行性腹泻发挥了积极作用。
2020年投资超过2亿元的国家高等级生物安全三级实验室（P3）完成建设并投入使
用，并于2022年3月通过中国合格评定国家认可委员会（CNAS）的评审，取得其授
予的实验室认可证书和认可决定书。
公司拥有一支团结、务实、富有激情、敢打硬仗的核心管理团队，凝聚了浓厚的企
业文化，基础管理扎实，为公司进一步的发展奠定了较好基矗
三、公司面临的风险和应对措施
1、畜禽病害风险
公司生猪养殖规模不断扩大，目前已经成为公司重要的业务板块，同时饲料业务对
畜禽养殖业的依赖度较大，未来如果出现大规模不可控的畜禽病害，将在短期内引
起公司经营业绩的波动。自2018年8月我国确定第一例“非洲猪瘟”后，截至目前
非洲猪瘟形势仍十分严峻，在研制出有效疫苗之前，非洲猪瘟风险将可能一直存在
。
对策：生猪养殖业务经过近几年的摸索建设，已建立良好的非瘟防疫体系；通过对
人员、车辆、物资及工程项目改扩建、生物安全硬件升级等多方面的管理，严格落
实“七进五出三控制”的防非要求，加强公司各生猪养殖基地的生物安全管理，降
低、减少病害的发生及损失。公司将不断加强生猪养殖过程中的病害防治，减少病
害的发生，同时公司主营业务已经形成了动物疫苗和饲料、生猪养殖并重的格局，
市场竞争能力和抗风险能力大大增强，动物疫苗业务和生猪养殖、饲料业务的互补
性，将有利于化解畜禽病害带来的经营风险。
2、原材料价格波动的风险
公司的主要原材料包括玉米、豆粕等，大宗农产品的价格波动，将对公司饲料业务
的业绩产生不利影响。
对策：公司在大宗原料主产区设立了专业的收储公司，在原材料价格相对低位时收
储部分原材料，降低原材料价格波动的风险，同时公司将积极开辟新的原料供应渠
道，努力降低原料成本。
3、畜禽产品价格波动的风险
近年来国内畜禽产品价格呈现周期性的波动，养殖效益的下滑将对公司生猪养殖和
饲料业务的业绩产生不利的影响。
对策：公司生猪养殖业务将通过提高管理和饲喂技术水平，努力提高生产效率，降
低生产成本，应对生猪价格波动的风险。同时公司近几年来积极推进向服务营销模
式的转型，从单纯的产品竞争转为价值链的竞争，为养殖户提供优良品种、养殖技
术、防疫体系、融资担保等全方位的服务，帮助养殖户提高养殖水平，降低养殖成
本，增强养殖户抵御价格波动风险的能力，降低畜禽产品价格波动对公司经营的影
响。
4、食品安全的风险
随着国家对食品安全监管力度的不断加大和消费者对食品安全问题的重视程度不断
提高，一旦出现食品安全问题，将对公司的品牌和业绩产生不利的影响。
对策:公司将通过严格的饲养管理确保生猪安全，同时在公司内部推行了国际通用
的HACCP管理模式，产品达到了HACCP出品的标准，并且建立了肉产品质量追溯系统
，实施全过程质量管理，确保肉食品安全、放心。
因市场经济及公司所处行业随时因各种风险因素影响，存在无法达成经营目标的风
险，公司制订的2024年经营计划和主要目标，不构成对股东的业绩承诺。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜新疆天康融资担保有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜新疆天康汇通农业有限公司 ｜ 37953.14｜ -7712.07｜ 281729.90｜
｜新疆托峰冰川牧业有限公司 ｜ -｜ -526.43｜ 18999.84｜
｜沈阳天康瑞孚饲料科技有限公｜ 1000.00｜ -217.05｜ 1336.68｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆奎屯天康植物蛋白有限公｜ 15000.00｜ -882.11｜ 98999.59｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜沈阳天康饲料有限公司 ｜ 6300.00｜ -｜ -｜
｜河南天康宏展农牧科技有限公｜ 11000.00｜ 1355.36｜ 31828.52｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜河南宏展实业有限公司 ｜ 8000.00｜ -1221.45｜ 84819.51｜
｜河南富桥融资担保有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜天康畜牧科技有限公司 ｜ 5000.00｜ 23987.63｜ 554001.21｜
｜天康制药股份有限公司 ｜ 25450.15｜ 10338.66｜ 345540.88｜
｜铁门关市优牧草业有限公司 ｜ -｜ -55.57｜ 4922.96｜
｜新疆天康饲料有限公司 ｜ 25000.00｜ 9632.64｜ 222652.85｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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