☆风险因素☆ ◇002544 杰赛科技 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
审慎推荐——招商证券:网规受益LTE，军工PCB静待扩产【2013-05-07】
今年公司处于业务布局阶段，14年开始LTE大规模建设有望带动网络规划业务大幅增
长，15年军品PCB产值将达到7亿（整体10亿），云计算随前期投入逐渐进入项目收获
期，并且存在中电科集团军工业务或资源注入预期。我们认为公司现阶段业绩稳定，
未来发展趋势向好，预计13-15年EPS分别为0.62/0.75/0.93元，当前股价对应PE分别
26/21/17倍，首次给予“审慎推荐-A”投资评级。
谨慎推荐——东莞证券:业绩增长平稳，13年看4G业务拓展【2013-04-08】
基于公司规划设计业务拓展顺利及印制电路板业务平稳增长的判断，预计公司13/14
年营收为16.5亿和19.5亿，每股收益0.55元和0.60元。首次给予“谨慎推荐”评级。
增 持——国海证券:业务多元的稳健型品种【2013-04-01】
预计2013/14年EPS分别为0.66/0.82元，对于当前股价的PE分别为21/16倍，我们认为
2013年合理估值25倍左右，目标价16元。给予“增持”评级。
买 入——湘财证券:通信服务异地扩张，智慧城市助增长【2013-03-25】
公司发布业绩报告，全年营收14亿同比增16.65%，净利润8542万，同比增10.8%。维
持“买入”评级。
买 入——湘财证券:移动网规与PCB需求向好确保业绩稳增长【2012-09-24】
2012-2013年预期EPS0.53，0.60元。给予“买入”评级。
推 荐——国都证券:营收稳步增长，新业务孕育希望【2012-04-18】
我们预计公司今后三年的每股收益分别为0.53元，0.62元，0.73元。对应的动态市盈
率分别为27倍，24倍和20倍。我们给予公司“短期_推荐，长期_A”的投资评级。
增 持——光大证券:营收增长稳健，多线并行构建长期竞争优势【2012-04-18】
2012年公司所处各行业将维持稳中有升的格局，随着其珠海产业园的落成，公司的印
制电路板产能将大幅提升，为长期成长提供有力支撑。我们预计公司2012-2013EPS分
别为0.55元、0.66元，给予“增持”评级。
强烈推荐——平安证券:WiFi子行业的一体化方案提供商【2011-03-22】
2011～2012年盈利增长预计将达51%、60%；EPS分别为0.98元和1.56元；对应3月22日
收盘价32.10元，PE分别为33、21倍，估值低于行业平均水平。首次给予“强烈推荐
”评级，三个月目标价45元。
中 性——光大证券:主营业务多点开花，海外布局初现成效【2011-03-22】
传统业务的转型优化和新兴业务快速发展构成公司未来看点，网优需求的增长、WLAN
布局的推进均可能构成公司业绩增长的刺激因素。经测算，公司2011-2012年EPS分别
为0.84元和1.06元，目前估值相对合理，给予“中性”评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-05-17 ｜ 20100｜ 是 ｜
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｜ ｜公司2014年度拟与关联方中国电子科技集团公司第七研究所,广 ｜
｜ ｜州市弘宇科技有限公司,中国电科下属单位等就销售产品,购安产｜
｜ ｜品,委托加工等事项发生日常关联交易，预计交易金额为20100万｜
｜ ｜元.20140517：股东大会通过 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-04-23 ｜ 11540｜ 是 ｜
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｜ ｜广州杰赛科技股份有限公司（以下简称“公司”、“本公司”）｜
｜ ｜2013年拟与控股股东中国电子科技集团公司第七研究所（以下简｜
｜ ｜称“七所”）、实际控制人中国电子科技集团公司下属研究所和｜
｜ ｜公司（以下简称“中国电科下属单位”）等发生的日常关联交易｜
｜ ｜主要是向关联方销售印制电路板（PCB）、云终端、云平台、采 ｜
｜ ｜购安防产品等产品、委托其进行机加工件制作和办公场地租赁等｜
｜ ｜。20130223：股东大会通过20140423：2013年度公司与上述关联｜
｜ ｜方发生的实际交易金额为11540万元。 ｜
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