☆经营分析☆ ◇002585 双星新材 更新日期：2025-04-03◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
高性能功能性高分子材料研发制造。
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜薄膜制造业 ｜ 282698.52｜ 1987.55｜ 0.70｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光学材料膜 ｜ 128818.90｜ 4852.22｜ 3.77｜ 45.57｜
｜聚酯功能膜 ｜ 91359.75｜ -11599.50｜-12.70｜ 32.32｜
｜能源材料膜 ｜ 23722.38｜ -1020.43｜ -4.30｜ 8.39｜
｜热缩材料膜 ｜ 22365.87｜ 4505.86｜ 20.15｜ 7.91｜
｜可变信息材料膜 ｜ 14178.48｜ 2996.26｜ 21.13｜ 5.02｜
｜其他业务 ｜ 2253.14｜ --｜ -｜ 0.80｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 55184.68｜ 8150.40｜ 14.77｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜薄膜制造业 ｜ 528945.56｜ 23150.97｜ 4.38｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光学材料膜 ｜ 248691.76｜ 12511.89｜ 5.03｜ 47.02｜
｜聚酯功能膜 ｜ 131256.74｜ -17595.11｜-13.41｜ 24.81｜
｜新能源材料膜 ｜ 76787.93｜ 4173.71｜ 5.44｜ 14.52｜
｜热缩材料膜 ｜ 38580.13｜ 8286.29｜ 21.48｜ 7.29｜
｜可变信息材料膜 ｜ 26338.84｜ 8497.96｜ 32.26｜ 4.98｜
｜其他业务 ｜ 7290.16｜ 7276.23｜ 99.81｜ 1.38｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 304621.44｜ 3437.26｜ 1.13｜ 57.59｜
｜中南地区 ｜ 87225.32｜ -2221.87｜ -2.55｜ 16.49｜
｜国外 ｜ 82760.25｜ 15790.19｜ 19.08｜ 15.65｜
｜华北地区 ｜ 24489.58｜ 259.03｜ 1.06｜ 4.63｜
｜西南地区 ｜ 20792.07｜ -1328.12｜ -6.39｜ 3.93｜
｜其他业务 ｜ 7290.16｜ 7276.23｜ 99.81｜ 1.38｜
｜东北地区 ｜ 890.74｜ -29.75｜ -3.34｜ 0.17｜
｜西北地区 ｜ 875.99｜ -31.99｜ -3.65｜ 0.17｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜薄膜制造业 ｜ 256192.40｜ 21614.59｜ 8.44｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光学材料膜 ｜ 113145.09｜ 9449.63｜ 8.35｜ 44.16｜
｜聚酯功能膜 ｜ 55907.62｜ -6184.80｜-11.06｜ 21.82｜
｜新能源材料膜 ｜ 50243.77｜ 6374.36｜ 12.69｜ 19.61｜
｜热缩材料膜 ｜ 20292.46｜ 4474.25｜ 22.05｜ 7.92｜
｜可变信息材料膜 ｜ 13866.07｜ 4777.69｜ 34.46｜ 5.41｜
｜其他业务 ｜ 2737.38｜ 2723.46｜ 99.49｜ 1.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 40066.13｜ 8695.85｜ 21.70｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜薄膜制造业 ｜ 606169.68｜ 114238.39｜ 18.85｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光学材料 ｜ 207164.10｜ 42022.79｜ 20.28｜ 34.18｜
｜聚酯功能膜 ｜ 162253.93｜ 7036.32｜ 4.34｜ 26.77｜
｜新能源材料 ｜ 111993.79｜ 24615.68｜ 21.98｜ 18.48｜
｜其他业务 ｜ 47399.93｜ 11928.13｜ 25.16｜ 7.82｜
｜可变信息材料 ｜ 40488.81｜ 17993.38｜ 44.44｜ 6.68｜
｜热缩材料 ｜ 36869.12｜ 10642.09｜ 28.86｜ 6.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 320408.52｜ 56953.19｜ 17.78｜ 52.86｜
｜国外 ｜ 92489.99｜ 25810.58｜ 27.91｜ 15.26｜
｜中南地区 ｜ 80036.45｜ 9677.06｜ 12.09｜ 13.20｜
｜其他业务 ｜ 47399.93｜ 11928.13｜ 25.16｜ 7.82｜
｜西南地区 ｜ 33205.06｜ 3520.81｜ 10.60｜ 5.48｜
｜华北地区 ｜ 27037.94｜ 5622.08｜ 20.79｜ 4.46｜
｜东北地区 ｜ 5160.97｜ 681.21｜ 13.20｜ 0.85｜
｜西北地区 ｜ 430.82｜ 45.34｜ 10.52｜ 0.07｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）所属行业发展情况
BOPET薄膜作为一种绿色、环保、可持续改性的高分子薄膜材料，具有优异的综合
性能和广阔的应用前景。自规模化生产以来，BOPET行业在全球科技浪潮和产业变
革中持续演进，围绕着替代性需求和新应用领域需求而不断发展壮大。我国聚酯薄
膜行业发展较晚，但在《中国制造2025》《战略性新兴产业分类（2018）》《“十
四五”规划和2035年远景目标纲要》等系列政策支持和产业资本投入下，行业发展
势头迅猛，产业规模迅速扩大，同时国内企业近年不断提高自身核心竞争力，提升
功能聚酯薄膜原料和工艺技术，努力攻克技术难题，产品应用领域逐步从传统包装
领域扩展至电子、电工、光电、光伏、建筑等多个领域，顺应和推动了新兴产业的
快速发展。
当前我国聚酯薄膜行业较过去取得了显著的进步和发展，但仍面临“低端产能过剩
、高端产能不足”的结构性问题，在高端市场上，与日韩等国际竞争对手相比，国
内企业在生产技术、产品质量、管理效率和研发体系上仍存差距，部分高端薄膜仍
需依赖进口。不过，随着新一轮科技革命和产业变革的深入推进，新质生产力崛起
推动高质量发展，聚酯薄膜作为重要的工业中间材料和战略性新兴产业材料，将紧
密对接国家战略需求，国内企业将继续加大工艺技术攻关力度，提升自主创新能力
及高端产品供应实力，积极把握BOPET高端膜市场的国产替代机遇，拓宽传统材料
替代领域并开发新兴应用市场，有力推动我国高性能聚酯薄膜产业升级。
近年受行业产能快速增加、需求增速放缓等因素影响，聚酯薄膜产业处于深度调整
阶段。进入2024年，行业继续面临产能持续增长、下游部分行业市场需求阶段性下
降的严峻挑战，行业竞争日益激烈，产品价格和利润空间持续受到挤压，盈利能力
下滑。
据卓创资讯数据显示，截至2024年6月底，BOPET行业总产能预计将增至647.06万吨
，较2023年底增加38万吨，增幅为6.24%。2024年上半年，预计BOPET产量达219.10
万吨，同比增加24.42万吨。同期，平均开工负荷率为63.29%，较2023年上半年下
滑5.34个百分点。供需失衡导致BOPET相关产品价格持续处于低位，盈利空间被严
重压缩。随着市场竞争不断加剧，行业内具备技术优势、产品优质、资金充裕、客
户基础稳固的头部企业，有望保持较强的市场竞争力，而缺乏成本和技术优势的企
业将逐步退出行业，从而推动行业集中度的提升。
当前国内BOPET行业虽短期内面临着经营效益下滑的挑战，但长远来看，BOPET作为
高性能薄膜材料，其在新兴领域的应用潜力巨大。随着企业加快新品研发速度，提
升市场竞争力，抓住新兴市场机遇，将持续保障行业的健康与可持续发展。
双星新材紧紧围绕国家发展大战略，坚定推动战略性新兴产业新材料的发展，聚焦
高性能聚酯薄膜产业，采用“规模化、一体化、差异化”发展思路，构建了“原料
-基材-膜片”全产业链纵深一体化发展模式，并布局光学材料、新能源材料、节能
窗膜材料、可变信息材料、热收缩材料五大板块业务，转型升级成新材料平台型企
业。近年来，面对严峻的市场环境，公司积极加大海内外市场布局，通过扩大销售
渠道和建立更广泛的客户网络积极应对市场挑战。同时，公司致力于新材料领域的
研发和创新，聚焦提品质、增品种、调结构，优化产品结构，持续增强市场竞争力
，拓宽新材料业务的发展。
1、光学材料
公司积极布局光学材料板块，依托“原料-基材-膜片”全产业链一体化优势，紧跟
行业发展趋势，围绕客户需求，持续创新研发投入开发新品，优化产品结构。
目前公司光学材料板块涵盖光学基材和光学级膜片，其中光学基材包括离保基材、
光学膜基材、MLCC离型膜基材、偏光片离保膜基材、节能窗膜基材、防护基材等，
光学级膜片主要包括光学膜、MLCC离型膜、偏光片保护膜等产品，主要用于显示面
板、MLCC等生产制造环节，终端市场包括消费电子、汽车、通信、建筑等领域。近
年来，随着下游显示面板、多层陶瓷电容器（MLCC）等产业加速向中国大陆转移，
为打破国外对基础材料的技术垄断，下游企业正积极寻找优质的国产配套供应商，
以实现关键原材料的本土化采购，这加速了核心原材料的国产替代进程加快，并推
动光学材料市场快速发展。
光学功能膜是中国功能性膜材料市场的主要产品，占据重要地位。据相关数据显示
，2022年中国功能性膜材料市场产品结构中，光学功能膜占比最大，达到39.46%。
光学膜通过调变其不同波段表面的穿透率及反射率，可以使不同偏振平面的光具有
不同的特性，是显示面板最重要的原材料之一。电视为显示面板应用领域中占比最
大的一个细分市常2024年上半年，在全球大型体育赛事等拉动下市场需求有所恢复
，同时年初以来的红海局势紧张导致海运成本上升和运输周期延长，加之台湾地区
地震频发以及海外厂商宣布下半
年停产等因素引发供应链安全问题。供需作用下电视面板价格持续上涨，今年上半
年整机厂商采购提前释放需求，2024年上半年的电视面板出货量出现了小幅增长。
根据奥维睿沃（AVCRevo）报告显示，2024上半年全球TV面板出货量124.4百万平，
同比增长1%；出货面积90.7百万平方米，同比增长7%。其中第二季度TV面板出货65
.2百万平，同比增长1%，环比增长10%；出货面积48.1百万平方米，同比环比分别
增长6%、13%。产品结构方面，终端TV大尺寸趋势日益显著，面板尺寸正从以往的6
5英寸向85英寸、98英寸乃至100英寸及以上发展。智能手机方面，根据中国信通院
发布的数据显示，1-6月，国内市场手机出货量1.47亿部，同比增长13.2%。其中，
5G手机1.24亿部，同比增长21.5%，占同期手机出货量的84.4%。
受益下游面板、消费电子产品需求的稳定增长，叠加人工智能、5G通信等技术发展
，以及下游企业对原材料国产化配套的强劲需求，国内光学功能膜材料发展空间广
阔。随着国内企业在技术工艺上的持续突破，有望进一步实现高端光学膜产品的国
产替代，推动国内光学功能膜材料市场的高质量发展。相关数据显示，2022年中国
光学膜市场为464亿元，预计2027年将达到769亿元，2022-2027年复合增速达10.6%
。
在光学材料领域，公司是国内较早实现“基材+膜片”全产业链产品的企业。光学
基材：目前公司光学基材产品涵盖光学膜基材、MLCC基材、OCA离型基材等。作为
光电产业链前端重要战略性材料之一，光学基材技术门槛高，长期被国外企业所垄
断。为提高供应链的自主可控，公司自上市后布局光学基材技术开发，通过不断的
研发投入和技术改进，公司成功突破光学膜基材的制造壁垒，成为国内较早实现光
学膜基材自产自供的企业之一。在光学膜基材基础上，公司顺利突破MLCC基材、OC
A离型基材等产品，并稳定批量出口日韩等市常
光学膜：目前公司光学膜产品主要包括光学复合膜、增亮膜、扩散膜、微透膜、大
尺寸光学复合膜等。光学膜领域，公司率先瞄准技术门槛较高的复合膜，基于光学
基材优势，采用激光拼接技术，不断技术改进，提升产品良率。自2014年开始进行
复合膜生产以来，公司是国内第一家可生产三层复合膜MOP的企业，也是国内率先
实现复合膜月产量超过百万平的企业，目前四层复合膜已批量供货。市场开拓方面
，公司继成为三星VD光学膜全球供应商后，加速拓展国内市场，光学膜国内市场份
额稳步提升。新品及产能布局方面，近年来，顺应终端市场产品大屏化、高清化趋
势，公司持续围绕光学膜行业合二为一、合三为一等的轻薄化以及大尺寸化方向布
局，相继推出COP/CPP高辉度光学膜等产品，公司规划的“年产1000万平方米大尺
寸光学模组复合膜片项目”已投产，相关产品市场份额实现稳步提升。
MLCC离型膜：目前公司已构建起全面的产品矩阵，涵盖初、中、高级别应用产品，
充分满足市场多元化需求。MLCC离型膜是MLCC生产中不可缺少的重要耗材。MLCC是
用量最大、发展最快的片式电子元件品种之一，主要终端应用为智能手机、音视频
设备、计算机、可穿戴设备等消费电子、汽车、通信设备、工业控制等。AI、5G、
物联网、新能源汽车等领域的快速发展有力支撑了MLCC需求增长。中国电子元件行
业协会数据显示，2021年全球MLCC市场将达到1148亿元，同比增长12.9%，预计202
5年将达到1490亿元，五年复合增长率为7.9%。受益MLCC需求攀升，MLCC离型膜需
求量有望持续增长。根据华经产业研究院数据，预计2025年全球MLCC离型膜市场规
模可达311.5亿元，需求量方面，预计2025年全球MLCC离型膜需求达167.7亿平方米
。
作为功能性薄膜材料的高端应用领域，MLCC离型膜对表面平滑性要求高，技术壁垒
高，且随着MLCC向高容、微型化演进、以及车用MLCC需求的增加，对离型膜材料兼
容性、表面张力、离型力稳定性及厚薄均匀性提出了更为严格的要求。目前，MLCC
离型膜市场由日韩企业主导，国内能够生产MLCC离型膜的厂商极少。随着全球MLCC
产业结构的新一轮调整，国内MLCC企业正加码扩大产能并进行技术产品升级，同时
推动核心原材料的本土化采购。这一趋势为国内MLCC离型膜厂商带来了快速发展机
遇，而掌握高端MLCC离型膜的关键技术与规模化供应能力将成为国内离型膜厂商在
市场竞争中取得领先地位的关键要素。
公司于2020年开发完成MLCC基膜并销售，2022年布局MLCC离型膜市场，依托MLCC基
材和全产业链一体化优势，逐步拓展离型膜产品线，深化产业链布局，实现了纵向
深化与横向拓展的双重战略目标。目前公司已成功进入国内头部企业供应链体系，
并在2023年荣获三环集团“年度优秀供应商”称号，市场开拓工作持续推进，同时
公司创新开发高容系列MLCC离型膜并实现稳定供货，助推公司国内、国际市场份额
的稳步提升。
节能窗膜：节能窗膜是一种多层的功能性聚酯复合薄膜材料，以PET为基底，经染
色、磁控溅射、层压等多种工艺加工而成，旨在增强玻璃性能，提供隔热、节能、
防爆、美观及隐私保护等多重功能。随着纳米技术开发和应用，纳米隔热膜应运而
生。隔热效果显著持久，而且不易氧化、寿命比金属膜多一倍，并且绝对不阻隔GP
S。真正做到了不氧化、不褪色、高隔热、高透光、低反光、色泽持久，寿命长的
完美窗膜标准。
公司节能窗膜产品主要分为三类，售价由低到高分别为：单贴原色膜、纳米陶瓷系
列膜、磁控溅射贴膜，可以满足不同类别客户需求，具体包括星膜范系列节能建筑
膜、车用太阳膜、漆面保护膜、家居安全膜、智能调光膜和护肤膜等上百种产品。
按使用类型，节能窗膜可分为建筑窗膜、汽车窗膜，其中大部分用于汽车贴膜，小
部分用于建筑窗膜。随着人民生活水平的不断提高、我国汽车工业的快速发展，汽
车已走进千家万户，人们对汽车的舒适度、美观和保护需求的不断增加，汽车膜产
品正成为越来越普及的刚性汽车类消费品。在政策利好和消费需求双轮驱动下，中
国作为全球最大的汽车窗膜消费市场，吸引着众多国内外品牌竞相布局。当前，我
国汽车窗膜市场正处于产品升级换代、国产替代阶段，国产窗膜品牌逐步向中高端
市场发展，汽车膜市场仍有可观的成长空间。与此同时，建筑窗膜市场同样蕴藏着
发展潜能。当前，国内建筑窗膜普及率不高，根据相关数据显示，2018年欧美等发
达国家建筑贴膜普及率已超90%，而国内尚不足10%，随着国家及社会对建筑节能的
重视，建筑玻璃贴膜潜在市场需求巨大。整体来看，中国玻璃窗膜市场正从汽车领
域向建筑领域扩展，但行业内部产品质量参差不齐，且面临国际竞争压力，主要市
场份额被美国、韩国企业占据。对此，推动国产窗膜品质提升，实现进口替代，将
成为行业发展的必然趋势。根据相关数据，2020年中国窗膜行业市场规模达到了11
63.9亿元，预计2025年将达到1908.8亿元。
未来，公司仍将紧随市场需求动态，创新布局光学材料后道产品群，不断优化产品
结构，持续夯实公司在光学膜产业链的龙头地位。随着公司产能释放，公司将持续
深化与国内外龙头企业的战略合作，提升产品市场渗透率，进一步扩大市场份额。
2、新能源材料
公司积极布局新能源材料板块，产品涵盖背板基材、强化PET、光伏背板、复合铜
箔等，主要应用于光伏组件制造与锂电池生产，下游为光伏、新能源汽车等行业。
光伏行业：在全球应对气候变化和能源结构深度转型的大背景下，我国提出“碳达
峰”、“碳中和”国家战略目标，作为清洁能源的重要分支，太阳能光伏产业迎来
发展机遇，展现出巨大的市场潜能。2024年上半年，我国光伏新增装机保持稳定增
长。根据国家能源局统计数据，2024年1-6月中国光伏发电新增装机102.48GW，同
比增长30.7%。其中，集中式光伏电站新增装机49.60GW、分布式光伏新增装机52.8
8GW。
光伏组件是光伏发电系统的核心组成部分，根据中国光伏行业协会数据，2024年上
半年组件产量约271GW，同比增长约32.2%。在光伏组件市场中，单玻组件长期占据
主导地位，但近年来，受技术变革及下游需求的变动影响，双玻组件占比持续提升
，对单玻组件市场构成了冲击，并直接影响了作为单玻组件关键材料的光伏用聚酯
薄膜的市场需求，同时，行业内产能的持续扩张加剧了供需失衡，导致相关产品价
格下跌，压缩了光伏用聚酯薄膜的利润空间。
当前，公司产品涵盖38-50μm、125-250μm、305μm三种规格，分别用于三层背板
结构（以PET膜替代氟膜）、双层背板结构（取代一层氟膜）、单层背板结构（替
换整体结构），实现了全产业链布局。面对光伏市场的变化，公司积极调整经营策
略，优化产品结构，以适应市场的新需求，保持竞争力。
锂电池行业：在政策和市场的双重推动下，我国新能源汽车持续快速增长。根据中
国汽车工业协会发布的数据显示，2024年上半年，新能源汽车产销量分别完成492.
9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32%，市场占有率达到35.2%。其中新能
源汽车国内销量433.9万辆，同比增长35.1%；新能源汽车出口60.5万辆，同比增长
13.2%。展望今年下半年，中国汽车工业协会表示，以旧换新、新能源汽车下乡等
利好政策持续落地实施，企业新产品密集上市，将有助于进一步释放汽车市场消费
潜力，为行业全年实现稳增长提供助力。
新能源汽车市场持续、快速的发展也带动了动力电池市场的稳步提升。根据中国汽
车动力电池产业创新联盟数据，2024年1-6月，中国动力电池和其他电池累计产量
为430.0GWh，累计同比增长36.9%。今年上半年我国动力和其他电池累计销量402.6
GWh，同比增长40.3%。其中，动力电池累计销量为318.1GWh，同比增长26.6%；其
他电池累计销量为84.5GWh，同比增长137.3%。从装车量来看，今年上半年我国动
力电池累计装车量203.3GWh,累计同比增长33.7%。
近年来，为响应锂电池性能提升需求，前沿研究聚焦于先进集流体材料，其是以PE
T/PP等高分子材料作为中间层基膜，通过磁控溅射、水镀等镀膜工艺，实现在基膜
上下两面堆积出双层铜/铝导电层而形成的复合材料，分为复合铜箔和复合铝箔两
种集流体材料。凭借着成本效益、轻量化及高安全性等特点，复合集流体有望成为
市场主流选择。随着技术的持续突破和应用领域的拓展，复合集流体的产业化进程
正加速推进，行业发展前景广阔。
公司于2020年立项复合铜箔项目，期间对母粒及材料配方及制备、工艺路线等进行
反复开发调试与市场调研，形成卷样成品进入下道工序。2022年12月公司完成首条
PET复合铜箔设备安装，随之产品送样下游客户，客户反复测试验证，2023年6月，
凭借优异的产品性能，公司签订首张PET复合铜箔项目订单，实现从0到1的重大突
破。截至目前，复合铜箔一期的产能建设有序推进，相关设备陆续进场进行安装调
试。同时，为丰富公司产品结构，公司对PP基材的复合铜箔产品的研发也在稳步推
进中。
未来，公司将在立足现有项目中持续深挖潜力、提升效率，并对新建产线进行精准
市场对接，为客户提供定制化产品设计，以满足其多元化需求，增强自身产品的多
功能性、灵活性及广泛应用性，力求实现新能源材料业务的高质量增长。
3、可变信息材料
公司积极布局可变信息材料板块，产品涵盖TTR碳带膜、高端TTR膜等，其主要在打
印色带、条形码、条幅等应用端广泛应用。
近年来，热转印打印技术的创新与打印机普及促使全球热转印色带市场规模持续稳
定增长。根据中国计算机行业协会，据统计，全球热转印色带市场规模由2015年的
76.9亿元增长至2021年的110.6亿元，期间复合年均增长率为6.26%。预计2024年全
球市场规模将达到127.2亿元，国内市场规模占比将超过10%；2026年全球市场规模
140亿元，国内市场规模占比约12%。
全球主要热转印色带生产商集中于欧洲、日本、美国和中国等地，其中法国ARMOR
公司作为行业领军者，市场份额占比超过30%。
目前，公司已与国内外知名企业展开全面合作，下游客户集中度高，客户优势明显
。未来，公司将继续稳扎稳打，加强与头部企业深度合作，实现公司市场份额的稳
步提升。
4、热收缩材料
公司积极布局热收缩材料，产品涵盖PETG收缩膜、PVC收缩膜等，主要在食品饮料
、医药、日化品等广泛应用。
PVC收缩膜是目前应用最为广泛的一种传统热收缩材料，具有收缩率高、价格低廉
等特点，但其存在助剂易析出、不利于环保等诸多问题。与PVC收缩膜相比，PETG
热收缩膜是性能极佳的热收缩膜，具备收缩率高、稳定性强、环保、易回收再利用
等特性，是国际公认的环保型收缩包装材料。得益于生产技术的创新带来的PETG的
成本下降与性能提升，PETG正加速替代PVC材料，在各领域的应用需求有望持续增
长。
目前中国已成为全球最大的PETG热收缩膜消费市场，根据相关数据显示，2022年中
国PETG收缩膜市场规模为1.56亿美元，约占全球的39%，预计2029年将达到3.11亿
美元，届时全球占比将达到42%。
在过去，我国PETG热收缩膜主要依赖进口，产品价格较高昂，为实现相关产品的进
口替代，公司加大研发投入，开发高性能的PETG专用母粒材料，成功研制出自有技
术的PETG热收缩膜，推动了PETG热收缩膜国产化进程。
目前，公司已与国内主要品牌客户均建立合作。基于市场需求，公司持续优化和完
善环保型PETG热收缩材料市场布局，丰富品种结构。
5、聚酯功能膜
公司的聚酯功能性薄膜，主要用于制袋、食品包装、日化包装、医药包装、印刷、
装饰、农业等日常生活消费领域，为国民经济中不可或缺的基础材料。
目前，我国包装印刷行业为BOPET薄膜的最大消费领域，2021年，包装印刷用膜占B
OPET薄膜市场份额达46.3%。随着社会经济的发展，人们的生活方式的变化和人均
可支配收入的增加，对包装的需求持续上升，推动了包装膜市场的扩张，BOPET薄
膜作为高性能包装材料之一，需求量随之增加。根据QYResearch调研报告《全球包
装膜市场报告2023-2029》显示，2022年全球包装膜市场规模约1392.52亿美元，其
中，BOPET薄膜占据全球包装膜市场约12.54%的份额。预计至2029年，全球包装膜
市场规模将达到1962.50亿美元，而BOPET薄膜届时预计将占14.37%的市场份额。
（二）公司主要业务、产品及其用途
（三）公司经营模式
1、采购模式
公司在每年度末根据销售预测计划及客户订单、当期库存情况，制定下一年度的生
产计划。采购部门严格执行标杆采购，据此结合各种产品单位原料消耗量以及下年
度的原料价格走势预测，编制下一年度大宗主要原料采购计划，并报送公司财务部
作为年度开支预测依据。日常采购以月采购计划为准，月末根据生产部提供的原料
使用计划，采购部核对原料库存情况以及当期价格，编制月度采购计划，报公司财
务部做开支计划，经总经理审批后执行，并根据实际情况的变动进行相应调整。
公司制定了相应的供应商筛选制度，确保所采购的原料质量合格，供货价格及结算
条件符合公司要求，并与之保持长期合作关系。
2、生产模式
公司根据产能、年度销售计划、订单定期编制年度生产计划、半年、季度和月度生
产计划，并依据年度生产计划和市场变化情况及时调整编制月度生产计划。公司对
大单订货采用不间断连续生产，并以自动化控制生产，保证了批次产品质量的稳定
性。
3、销售模式
公司积极围绕“三足鼎立”营销战略，深入实施市场营销，全面实现销售网络下沉
，完善全国范围内的营销体系布局。以市场塑格局，以产品优布局，做实做专市场
，加力重点客户挖潜，做大优势客户，加强终端市场开拓，确保全产全销。
（四）本报告期经营情况
2024年上半年，受宏观经济复苏缓慢，行业新增产能释放，市场竞争加剧等因素影
响，BOPET薄膜价格持续承压，部分中高端的功能薄膜价格也被动下跌。尽管行业
面临着供过于求、价格低迷、利润空间收窄的困境，但市场需求增长趋势并未改变
，并且在人工智能、5G通信等新技术的推动下，新兴应用领域和市场需求不断涌现
，环保、节能及智能化等趋势也将为行业带来更多的发展机遇。同时，随着全球光
学膜、MLCC等产业转移的深化，国内企业技术实力的提升和产业基础的完善，核心
原材料的国产化进程有望加速，进而推动国内聚酯薄膜产业向高端转型升级。
面对行业市场变化带来的挑战与机遇，双星新材始终以有为的姿态，坚定实施“创
新驱动、产业链深化、降本增效”的经营方针，积极谋划应对，持续夯实内功，把
握市场机会，力争在保持核心竞争力的同时提升公司的市场地位。报告期内，公司
实现营业收入282,698.52万元，同比增加10.35%，其中，公司的光学材料板块实现
销售收入128,818.9万元，同比增加13.85%。公司继续保持聚酯薄膜行业的领先地
位，实现市场份额的稳步提升。
报告期内，公司坚持创新提质，围绕“提品质、增品种、调结构”的开发思路，在
实现对现有产品进行迭代升级的同时，聚焦新技术、新产品的研发，推动在研技术
的产业化落地，增强发展内生动力。今年上半年，公司进一步落实技术创新产品布
局12项。
科技创新目标5项，新增专利申请12项，授权专利25项。公司积极扩大新材料领先
优势，深化国内外市场布局，强化“双星”品牌价值及影响力。公司始终坚持以稳
健经营为宗旨，加强风险管控，加大回款管理力度。面向新材料新技术产品市场，
公司持续开展新客户开发、新领域拓展及存量客户需求挖潜工作，推动高端客户、
大项目的持续突破，努力实现市场份额的稳步提升，并且加强海外市场的深度开拓
，推进海外大客户定制化项目的落地，积极开发空白市场，进一步提升海外市场占
有率。同时，公司纵深推进产业链向差异化、高端化延伸，稳步推进精密涂布业务
的产能布局，发挥重要项目对战略发展的带动作用，并持续加强生产经营全过程管
理，不断挖掘自身潜力，在提质增效上做加法、在成本支出上做减法，多措并举增
强公司的经营韧性。
二、核心竞争力分析
1、规模优势
自上市以来，公司充分利用资本市场募集资金和自身多年的经验积累，实现规模总
量持续突破。截至目前，公司五大板块业务均处于所在细分行业的领先地位，并且
能够以前瞻视角把握市场需求，快速布局新产品研发，并转化成市场领先优势，是
国内率先实现复合膜片月产量超百万片的企业。公司能进行大规模，高规格的产品
制造，满足客户大批量产品生产的需求，也可为不同客户提供个性化产品定制，通
过规模化制造降低生产成本，公司整体制造能力处于行业领先水平。
2、研发和技术优势
公司高度重视对新技术的开发，顺应新一代信息技术应用的新趋势和新要求，前瞻
布局5G、新材料等前沿领域，以数十年制造经验为基石，以雄厚的技术实力为抓手
，引领智能制造高质量发展。
光学基材作为光电产业链前端最重要的战略材料之一，技术壁垒高，公司自建光学
基材生产线并已实现量产，打破国外企业垄断，加速进口替代。
公司作为国家级高新技术企业，凭借深厚的技术储备与领先的研发实力，保证现有
客户资源及长期稳定的战略合作关系。已完成的研发项目及专利技术利于提升公司
的核心竞争能力，充分发挥主导产品的知识产权优势，提高公司的品牌知名度，有
利于公司形成持续创新机制。随着研发投入的增加和研发经验的累积，公司已建立
完整的核心技术体系，并成为公司核心竞争优势之一。
3、全产业链优势
公司拥有从原料开发、挤出拉伸、精密涂布、磁控溅射、微成型、电子光雕模具等
全套工艺技术，具备全产业链技术产品开发优势，有助于降低成本，提升产品质量
。
根据实际需求对产线和设备工艺进行改造和整合，提高各个生产环节的劳动生产效
率，缩短生产周期，降低生产成本，确保产品良率和品质趋于稳定，具备了进一步
巩固规模化生产优势的条件。目前涉及光学材料、新能源材料、信息材料、热收缩
材料等多个产业，可以根据市场价格和行业景气度进行灵活切换，形成优势互补，
同时降低风险，来维持公司产品的毛利率稳步提升。
4、营销服务和客户优势
膜材料拥有十分广泛的客户群体，涉及国民经济各行各业，为此公司不断加强营销
服务网络建设，逐步建立了覆盖全国产业集聚地的营销服务网络。公司积极围绕“
三足鼎立”营销战略，深入实施市场营销，全面实现销售网络下沉，完善全国范围
内的营销体系布局。目前公司海外拥有三星、LG等优质客户，国内拥有大批上市公
司客户，合计拥有众多世界500强客户，营销渠道和客户集群优势助力公司长期稳
健发展。公司十分重视客户关系管理，及时响应客户需求优化公司资源配置，通过
多渠道增值，为客户提供品牌化、差异化、创新化优质服务。
5、管理团队及人才队伍优势
公司自成立以来，核心管理层稳定，公司经营策略具有延续性，团队凝聚力强。膜
材料行业需要熟练的研发、生产及产品运用性开发的实践经验积累，公司是国内较
早进入行业的厂家之一，培养了一批技术及销售的骨干人才，熟悉国内外市场的基
本情况，凭借管理层的经验和能力，公司可以有效地控制成本，提高运营效率和公
司盈利能力。同时，公司注重引进高端管理人才，对于公司整体管理能力的提升和
生产经营水平的提高提供了强有力的保证。
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
三、公司面临的风险和应对措施
1、行业竞争风险
由于聚酯薄膜优异的材料性能，未来需求及应用领域将不断被开发，应用领域广，
市场潜力大，前几年，聚酯薄膜企业的生产规模不断扩张，国内聚酯薄膜行业的市
场竞争激烈，可能导致公司产品的利润率下降。尽管公司凭借高质量发展且产品的
品种齐全和强大的品牌优势位居国内聚酯薄膜行业领跑地位，取得一定的规模和成
本的竞争优势，但随着行业的发展，公司面临市场竞争不断加大的风险，如果公司
不能正确判断、把握行业的市场动态和发展趋势，不能根据技术发展和客户需求变
化及时推出新产品、优化产品结构，不能进一步提高产品质量及经营效率，保持竞
争优势，则存在因竞争优势减弱而导致经营业绩不能达到预期目标的风险。
2、主要原材料价格波动的风险
公司属于聚酯材料生产企业，原料主要为PTA、MEG等，用量较大，其市场价格波动
主要受到石油市场行情影响，公司购进的原料存在价格波动的风险，可能影响公司
的毛利率，进而影响公司的盈利能力。
3、项目能否达到预期收益的风险
公司历次建设项目经过了充分的调查论证，具备良好的技术和市场基矗但公司投资
项目的可行性分析是基于当前市场环境、现有技术基储发展趋势等因素作出的合理
判断。如果未来市场环境、国际贸易争端、技术水平出现重大不利变化，或者整体
宏观经济形势出现大幅度下滑，导致产品单价大幅下降或产能利用率不足的情况，
可能在一段时间内对公司募投项目预期的盈利水平产生影响。
公司采取的对策措施为有效化解以上风险，努力提升经营质量，推动公司高质量发
展，结合公司发展战略，公司采取以下对策措施：
1、公司将继续通过科技创新，拓宽高分子材料领域发展路径，实现产品高端化、
市场国际化，进而实现国产化替代，推进企业长远发展。通过自主研发，继续加大
技术研发创新投入和新产品开发，重点发展以五大板块为核心的创新产品，通过科
技创新聚焦市场，立足需求，提升效益，保持光学材料、节能窗膜、信息材料、新
能源材料等优势产品持续增长，彰显出科技创新支撑引领作用，形成持续成长的新
动力，领跑同行。
2、坚持以市场为导向，继续优化品种结构和布局，加强生产组织统筹协调，挖掘
各产线产能利用，增产适销优势产品，推进降本增效，最大限度发挥装置的能力和
效率，降低成本，努力提升企业效益。
3、公司严格执行标杆采购，将根据合同的情况科学合理安排公司的存货采购计划
，增加存货的采购次数，减少采购存货的数量，减少公司存货的库存，以达到最优
库存量，提高存货的周转率，进一步提升公司的盈利能力。随着石油市场的不稳定
以及同行业竞争对手的进入，市场的竞争日趋激烈，存在市场产品的价格下降风险
，可能降低公司的毛利率，影响公司的盈利能力。
4、坚持“三足鼎立”战略实施，加力市场拓展，充分依托优势资源，深入经营，
勇于创新，与产线发挥相结合，蹄疾步稳推进市场开发，提高开发质量和效益，以
市场开发的新突破、新业绩、新进展助力发展，确保全面完成市场开发目标。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜江西科为薄膜新型材料有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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