☆经营分析☆ ◇002776 *ST柏龙 更新日期：2024-01-25◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
服装设计，同时根据客户需求对公司设计款式提供配套组织生产服务。
【2.主营构成分析】
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜专业技术服务业 ｜ 3431.47｜ 513.72｜ 14.97｜ 99.30｜
｜其他业务 ｜ 24.03｜ -41.42｜-172.3｜ 0.70｜
｜ ｜ ｜ ｜ 2｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜组织生产收入 ｜ 3193.68｜ 349.44｜ 10.94｜ 92.42｜
｜医护用品 ｜ 237.79｜ 164.29｜ 69.09｜ 6.88｜
｜批发和零售收入 ｜ 20.69｜ -44.76｜-216.2｜ 0.60｜
｜ ｜ ｜ ｜ 8｜ ｜
｜其他 ｜ 3.34｜ --｜ -｜ 0.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 2917.31｜ --｜ -｜ 84.43｜
｜华北 ｜ 193.93｜ 87.25｜ 44.99｜ 5.61｜
｜华南 ｜ 176.69｜ --｜ -｜ 5.11｜
｜东北 ｜ 146.63｜ 63.00｜ 42.97｜ 4.24｜
｜华中 ｜ 20.78｜ 9.22｜ 44.38｜ 0.60｜
｜西南 ｜ 0.16｜ 0.09｜ 52.92｜ 0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜专业技术服务业 ｜ 11426.21｜ 461.71｜ 4.04｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜组织生产收入 ｜ 9911.31｜ 61.45｜ 0.62｜ 86.74｜
｜医护用品收入 ｜ 924.47｜ 246.07｜ 26.62｜ 8.09｜
｜批发零售收入 ｜ 512.78｜ 93.41｜ 18.22｜ 4.49｜
｜其他 ｜ 77.66｜ 60.78｜ 78.27｜ 0.68｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 8650.75｜ 544.56｜ 6.29｜ 75.71｜
｜华南 ｜ 1358.22｜ -391.95｜-28.86｜ 11.89｜
｜东北 ｜ 570.58｜ 229.61｜ 40.24｜ 4.99｜
｜华北 ｜ 455.98｜ 33.30｜ 7.30｜ 3.99｜
｜西南 ｜ 237.11｜ 91.07｜ 38.41｜ 2.08｜
｜华中 ｜ 152.66｜ -28.27｜-18.52｜ 1.34｜
｜西北 ｜ 0.92｜ 0.26｜ 28.42｜ 0.01｜
｜其他业务 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜专业技术服务业 ｜ 4051.11｜ -116.55｜ -2.88｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜组织生产收入 ｜ 2789.70｜ 109.57｜ 3.93｜ 68.86｜
｜医护用品 ｜ 809.94｜ -314.94｜-38.88｜ 19.99｜
｜批发和零售收入 ｜ 443.57｜ 80.93｜ 18.24｜ 10.95｜
｜其他 ｜ 7.90｜ 7.90｜ 99.89｜ 0.20｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 2490.63｜ 162.98｜ 6.54｜ 61.48｜
｜华南 ｜ 734.14｜ -484.81｜-66.04｜ 18.12｜
｜华北 ｜ 271.16｜ 87.25｜ 32.17｜ 6.69｜
｜东北 ｜ 221.68｜ 65.92｜ 29.74｜ 5.47｜
｜西南 ｜ 204.60｜ 48.12｜ 23.52｜ 5.05｜
｜华中 ｜ 127.98｜ 3.69｜ 2.89｜ 3.16｜
｜西北 ｜ 0.92｜ 0.30｜ 33.06｜ 0.02｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2021年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜专业技术服务业 ｜ 14859.56｜ -2255.22｜-15.18｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜组织生产收入 ｜ 10874.69｜ 1630.74｜ 15.00｜ 73.18｜
｜批发零售收入 ｜ 2620.00｜ 268.52｜ 10.25｜ 17.63｜
｜医护用品收入 ｜ 933.28｜ -1659.08｜-177.7｜ 6.28｜
｜ ｜ ｜ ｜ 7｜ ｜
｜其他 ｜ 431.60｜ -2495.40｜-578.1｜ 2.90｜
｜ ｜ ｜ ｜ 8｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 10949.21｜ -720.69｜ -6.58｜ 73.68｜
｜华南 ｜ 2218.89｜ -1972.46｜-88.89｜ 14.93｜
｜华北 ｜ 558.90｜ --｜ -｜ 3.76｜
｜东北 ｜ 520.72｜ --｜ -｜ 3.50｜
｜华中 ｜ 344.96｜ --｜ -｜ 2.32｜
｜西南 ｜ 266.53｜ --｜ -｜ 1.79｜
｜西北 ｜ 0.36｜ --｜ -｜ 0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2023-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）、报告期内公司所从事的主要业务。
公司是一家专注于服装设计，同时根据客户要求对公司设计款式提供配套组织生产
服务的专业设计企业。
公司自成立以来一直致力于实现服装设计业务的专业化、产业化、规模化运作，主
要业务定位于产业链中高附加值的设计环节。作为专业的服装设计企业，公司能够
为客户提供完整的设计服务，设计款式时尚畅销，获得了品牌客户的青睐，已建立
较强的设计品牌。
公司报告期内的业务模式主要为公司设计人员进行自主设计，经客户挑选确认后形
成组织生产订单，即以自主研发的服装设计款式作为引流，从而带动组织生产业务
的经营模式。报告期内，公司主营业务和主要产品均未发生重大变化。
（二）、报告期内公司所属行业的发展阶段、周期性特点以及公司所处的行业地位
等。
1、公司所属行业的发展概况
服装设计是科学技术和艺术的结合，涉及到美学、文化学、心理学、材料学、工程
学、市场学、色彩学等要素。服装产业价值链一般的利润分配结构是：设计占40%
，营销占50%，生产占10%，即设计和营销处于价值链的高端，经济附加值较高，生
产加工处于价值链的低端，附加值最低。服装设计产业以创造力为核心，是符合时
代发展潮流和产业发展方向、实现经济转型、具有商业价值和文化内涵的朝阳产业
；具有高知识性、高附加值、强融合性、需求潜力大、市场前景广等特征。大力发
展服装设计产业将为服装行业实现由“中国制造”向“中国创造”的转型提供一种
新的出路和模式。
2、国外服装设计行业发展概况
服装设计服务业发端于欧洲，最早的专业服装设计师于十九世纪中叶出现于法国。
服装设计公司（设计工作室）这一形式在国外已发展了很多年，专门满足或补充那
些没有设计能力或设计能力不足的中小品牌公司的设计需要。欧美等服装设计发达
国家在设计产业发展、品牌打造方面已有完善的体系，如：（1）频繁举办各大时
装秀、设计比赛等；（2）注重时尚设计的教育，如意大利时装协会1997年组织与
意大利服装协会和工业设计协会，共同对年轻人进行时装设计的培训；（3）著名
设计师与纺织、成衣加工生产企业合作，意大利的阿尔马尼于20世纪70年代就重视
时装设计与相关领域内的生产企业联合；（4）重视知识产权保护。
随着服装工业的发展，服装设计产业链上各环节的分工也不断细化和专业化。在研
发和应用新型纺织品环节，欧美发达国家始终处于世界纺织服装工业发展的领先位
置，以研发为先导,主导着整个国际服装的发展趋势，并将环保、特殊功能的面料
广泛应用于服装生产，增加服装的附加值。在服装设计环节，欧美的第三方服装设
计服务公司也进入专业化分工时代，出现了如国际著名专业设计顾问公司法国娜丽
罗荻设计事务所（NELLYRODI）、做流行趋势预测和发布的TheDonegerGroup、专注
提供男装设计服务的意大利皮耶罗-戈塔佐设计室（PIEROGATAZZO）、时尚与色彩
咨询公司法国贝克莱尔（PeclersParis）等。
3、国内服装设计行业发展概况
我国的现代服装设计起步较晚，较正式的具有行业意义的服装设计行为从20世纪80
年代才开始。独立的专业服装设计企业刚开始只是以小型的设计师工作室方式开展
工作，服务的范围从最初只提供设计概念图到提供单品或单系列的设计样版和样衣
。能为品牌企业提供某一品类整季（春/夏季或秋/冬季）甚至几季的服装设计（从
样版到样衣）的服装设计企业近些年开始出现但数量仍有限。随着我国在服装生产
加工环节上优势的逐渐削弱，我国服装产业的产业链核心将逐渐向前端服装设计环
节转移。
由于专业化分工速度的进一步加快；我国服装产业经过多年发展，品牌服装企业众
多，通过设计能获得更大的竞争优势，且设计占服装产业价值链的40%，专业设计
产业市场容量有望持续扩大。
（1）品牌服装企业的设计部门
我国大部分品牌服装企业建立了设计部门，主要为其自身品牌服装进行设计，但总
体而言，我国品牌服装企业更关注营销及渠道拓展，未能形成自身鲜明的产品风格
，因此容易造成多品牌产品同质性严重，产品附加值难以提高，随着竞争加剧，该
类企业设计投入逐步提高，且越来越多的企业对外采购专业设计服务。随着专业化
分工、物流产业、电商行业的发展，设计全部外包并仅拥有渠道的品牌服装企业越
来越多，特别是通过互联网运营的电商企业，更强调渠道的建设和拓展。
（2）提供规模化设计及配套生产服务的专业服装设计企业
该类企业采劝一对多”的设计服务提供方式，并不按订单进行设计，设计企业主动
根据市场潮流趋势进行设计，初始设计不针对特定客户，仅设计款式被客户购买后
，才根据客户具体要求提供后续设计服务。该类企业为客户提供包括色彩、面辅料
研发、款式设计、打版制样等完整的设计服务，且为客户提供配套生产服务，整合
从设计到成品的服装前端价值链，如柏堡龙。提供设计及配套生产服务的专业服装
设计企业，通过整合服装前端产业链各环节资源，能够实现为客户提供完整的设计
服务，且通过提供配套生产服务，帮助客户缩短了前导时间，降低了产品成本。
（3）服装设计工作室
服装设计工作室采劝一对一”的设计服务提供方式，即其采劝按订单设计”方式，
接受某个特定客户的设计委托后，才根据客户需求进行定向设计。该类企业一般仅
为客户提供设计方案，主要输出设计图稿，国内设计工作室由于与上游原材料等供
应商合作较少，故样衣制作成本较高，较多企业不提供设计样衣，难以提供完整的
设计服务；该类企业不涉及后续生产业务。
（三）、行业周期性特点
经济发展的周期性对服装行业有一定的影响，服装产品消费量受经济发展周期性影
响而呈现一定的变化，对于中高端服装的影响更为显著。服装设计企业为品牌服装
企业提供服务，周期性特征与其设计的主要服装品类基本一致，但设计能力、设计
品类、客户群体等因素使得不同服装设计企业的受影响程度有所不同，行业周期下
行时品牌服装企业对设计的倚重甚至可成为部分设计能力优秀的设计企业的发展机
遇。
（四）、公司所处的行业地位
我国各种类型的服装企业众多，服装设计产业由于市场空间较大，且形成规模化设
计能力的专业设计企业较少，故竞争相对较弱。服装设计市场的竞争者主要包括：
品牌服装企业的设计部门、仅提供设计服务的设计工作室和整合服装前端价值链的
专业服装设计企业。
公司以设计为先导，塑造了纵向整合服装行业前端价值链的业务模式。通过采劝重
研发设计、多款式选择、帮助客户缩短新品上市前导时间、提供一体化组织生产服
务”的差异化策略，公司积极介入产业链中高附加值环节。规模化设计能力是公司
进一步开拓市场的基础，公司是A股首家时尚设计上市公司。
二、核心竞争力分析
公司经过多年来在服装设计能力、产品质量、品牌文化、研发能力、工艺技术、市
场营销及管理服务等诸多方面的长期积累，具有较强的优势和行业竞争力。公司核
心竞争力主要体现在以下几个方面：
1、设计创意来源优势
公司在设计创意来源上具备独特优势，让公司可以第一时间全面地追踪和吸收国内
外时尚潮流，对市场情况进行全面地把握和分析；在流行趋势刚出现时即准确识别
，跟着时尚潮流的变化而改变设计风格、创造出独特的流行概念，并迅速推出相应
的服装款式。公司的设计创意来源主要包括：
（1）公司设计研发人员从各地不同渠道获得时尚资讯和设计灵感，如街头、媒体
、电影、时装展览、各种流行趋势发布会等，考察市场，采集色彩、材料、款式等
资讯，进行研究分析，再加入当季的潮流元素，确保迅速准确掌握消费者的品味。
（2）公司已积累了众多的品牌客户，并密切跟踪客户庞大销售终端关于流行趋势
变化的信息反馈，众多品牌服装客户形成的销售终端远大于单个企业，使得公司的
潮流资讯搜集更全面、及时。
（3）通过辅助的组织生产业务，公司与上游面辅料等原材料供应商保持密切合作
关系，新颖时尚的面辅料等原材料是服装设计的重要组织部分，公司藉此可获得更
广泛的设计创意素材。
（4）公司深耕服装设计市场多年，丰富的经验让公司能够更及时、准确地判断流
行趋势变化。
2、设计元素模块化专业分工优势
公司目前的设计体系采取专业化分工形式，分为资讯搜集、印花、绣花、流行色、
款式、面料研发、整合等模块的设计小组，每款设计作品集中了多名设计师和辅助
人员的劳动。通过专业化分工，公司积累了大量独特的图案、剪裁、格纹、印绣花
、面料等设计素材，这些素材加上流行元素能很快组合成时尚、艺术感强的设计款
式。设计师团队通过设计流程的专业化分工，使得公司设计环节的时间大为缩短，
设计作品的丰富性也相应提升。
由于公司设计款式较多，且目标市场为大众消费者，公司设计款式是设计师协作工
作的集体智慧结晶，不依赖于单一设计师，使得公司能够以较低成本为客户提供设
计服务。
3、设计师规模优势
设计师规模是专业设计企业最重要的竞争力之一，公司已建立了较大的设计师团队
，使得公司能实现规模化设计、量贩顾问式设计销售模式等。
4、量贩顾问式设计销售模式优势
更多的服装设计款式意味着更多的选择，更容易满足消费者不同的偏好，更多的数
量能被选中，公司已形成规模化设计能力。设计能力规模化强化了公司的量贩顾问
式设计服务提供模式，公司的设计力求满足大众的着装选择而非某个特定品牌客户
的风格，这也使公司得以更客观、全面地了解世界潮流趋势。公司摆脱了定向推销
式（即一对一）的传统设计服务提供模式，所有设计原型陈列于展示厅，更新速度
快、可选择款式多，客户上门自选购买。
5、设计研发优势
服装设计企业的核心竞争力来自其设计研发体系以及具备持续创新能力的设计团队
。设计研发能力是公司设计业务实现“快速化、多样化”的基础，是公司实现快速
发展的重要因素，并将继续推动公司业务成长。公司能否实现规模化、高水平的设
计能力，帮助客户在风格和时尚趋势急速转变的服装市场持续有效竞争，有赖于设
计研发团队的时尚创意设计经验、市场前瞻性、流行趋势的判断力、设计款式的表
现力。除上述设计相关优势，公司设计研发优势还包括：
（1）面料研发优势
合适的面料对设计款式至关重要，能使其更符合流行趋势及消费者品味，能有效提
高经济附加值。研发能力、资源渠道和经验积累，使得公司具备面料研发优势，成
为客户选中设计原型的重要因素之一。
（2）制版技术优势
制版技术是服装设计行业的核心技术之一，直接影响设计款式的最终效果。领先的
制版技术不仅能使面料得到充分运用、降低设计成本，还直接关系到样衣能否完美
呈现设计师的理念、服装的剪裁和立体感等关键因素。样衣是设计工作的最终直接
体现，故制版技术是设计款式能否成功销售的重要保证。
公司在技术部设有专门的版房，拥有生产、质检等全部设备，制作样衣速度较快，
并从生产工艺和款式剪裁等方面对原有设计提出改进意见；公司设计款式较多，且
大部分制作成设计原型，使公司的制版技术人员积累了丰富的经验，进一步完善了
公司的制版工艺。
6、快速组织生产优势
公司拥有一定的自有产能，以提供实时应变；同时，公司拥有多家长期合作的外协
供应商，以更灵活、快速地调整生产规模。内外配合的协作生产对于快速响应客户
需求有极其重要的作用，组织生产是公司为客户节省新品上市前导时间的重要环节
；同时，公司还会向外协厂商派驻质检员、技术指导顾问等人员，以保证质量和监
控生产进度。
7、产业链纵向整合能力优势
产业链整合是一项复杂的系统工程，丰富的行业运营经验、较强的产业链管理能力
和对产业链各环节情况全面深入的理解，是高效整合产业链的基矗公司设计师、制
版师、工艺师等组成的服务团队，为客户提供从款式设计、结构设计到工艺设计的
完整设计服务，整合内外部资源提供组织生产服务，形成纵向经营模式。
组织生产业务将其积累的生产经验向设计业务反馈，使得设计作品更具现实可行性
，并有利于提高公司制版打样的能力。通过组织生产业务，公司与面料供应商、外
协厂商建立了良好的合作关系，并充分利用双方技术、设备、人员互补优势，缩短
了研发新面料、新技术、新工艺的周期并降低了研发成本。
三、公司面临的风险和应对措施
1、人才引进及流失风险
公司的设计模式力求契合“快时尚”趋势，着力提升创意设计能力，完善设计研发
体系，全部设计研发方案均由团队集体完成，减少过度依赖个别设计师的风险。设
计研发团队的整体素质和规模是公司创意设计能力及“快时尚”设计模式的重要保
证，如果公司优秀设计人才有较大比例的流失且得不到有效补充，则将对公司业务
运营及经营业绩造成重大不利影响。
公司战略计划的实施必须引进大量的设计、研发、生产、营销和管理人才，但相关
高端人才较为紧缺，因此能否稳定公司现有专业团队并及时根据业务的发展聘用合
适人才对公司经营计划的实施至关重要。
2、业务风险
（1）未能准确把握流行趋势变化的设计风险
鉴于流行趋势的变化较快，公司将提升设计能力摆在战略首位，重视市场资讯搜集
及分析，跟踪市场流行趋势变化，预测和把握市场流行色、面料、廓形等风格动向
，以期公司设计能够紧跟国内外时尚潮流；以此为基础，公司建立了市场导向的“
快时尚”业务模式。在该模式下，公司的业务极易受时装潮流及消费者品味转变的
影响,若公司未能快速准确地应对市场转变,则将对公司设计品牌及经营业绩产生不
利影响。
（2）客户集中的风险
公司客户较为集中，若公司主要客户经营情况发生重大不利变化，或对主要客户的
销售发生较大变动，如果公司不能及时反应，采取积极有效的应对措施，则有可能
对公司的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。
（3）设计品类相对集中的风险
公司目前设计品类主要集中于休闲上装特别是T恤，公司T恤品类主营业务收入占比
较高，如果市场对休闲服饰特别是T恤的需求大幅减少，将减少公司T恤品类设计款
式的销售，将可能对公司的经营业绩造成重大不利影响。
此外，公司着手扩大其他服装品类设计款式的开发。若公司未能拥有足够能力设计
及开发新产品系列,或错判消费者对新产品的需求,或公司管理经验、设计及财政资
源不足以应对各种市场挑战,以致拓展其他设计品类的尝试失败,可能导致资源耗费
、品牌受损，并对公司的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。
（4）未能及时组织生产的风险
服装行业的“快时尚”趋势要求尽量压缩前导时间，公司通过整合内外部资源、组
织自产和外协生产，积极帮助客户实现这一目的。随着公司设计款式销售的增加，
若公司不能适当扩充自有产能，或对外协厂商的管理欠佳，将影响公司组织生产的
速度，该环节的薄弱同时会影响公司整个前端产业链服务的提供。
（5）未能妥善保障公司产品设计及知识产权的风险
产品设计图稿及技术规格说明书等文件，可能载有关于公司专属产品设计的机密资
料；公司制作的设计原型则直观展现公司的设计成果。公司“快时尚”运营模式是
知识产权的重要保障；另外，公司已制定制度及程序以保障公司的知识产权，若上
述内部监控措施出现漏洞，公司未能妥善保障产品设计及知识产权不受侵犯，则公
司的业务运营及经营业绩可能受到不利影响。
（6）产品发生质量问题的风险
组织生产业务作为公司的配套业务，产品主要销售给品牌客户，尽管公司不直接面
向终端消费者，但仍可能需要为产品瑕疵或质量问题承担责任；若出现产品质量问
题，不仅公司可能会面临产品责任申索或有关产品质量的申索，也可能影响公司与
客户的合作关系，进而影响公司的业务、经营业绩和前景。
3、市场风险
（1）全球时尚设计生态圈立足于为设计师提供“共享共创”的平台，但最终设计
师服务价值的变现有赖于O2O设计师品牌销售平台实现成功销售，这属于直接面向
消费者的终端销售方式，但终端销售的竞争较激烈。若全球时尚设计生态圈的推广
及体验不达预期，生态圈的服装设计未能符合当下时尚潮流趋势，O2O设计师品牌
销售平台的营销受挫，均可能会对项目的实现效益情况产生不利影响。
（2）医护产品生产的口罩和防护服最终需要面向市场销售，若防护产品市场需求
下降，或相关类似防护商品竞争加剧，将会对项目的实现效益情况产生不利影响。
4、所得税税收优惠政策变化的风险
根据《中华人民共和国企业所得税法》第二十八条的规定，国家需要重点扶持的高
新技术企业减按15%的税率征收企业所得税。根据国家对高新技术企业的相关优惠
政策，认定合格的高新技术企业自认定当年起三年内，减按15%的所得税税率征收
企业所得税，本公司2020年度至2022年度享受该优惠政策。
如果未来公司未能通过高新技术企业资格认定，或如果国家所得税税收优惠政策发
生不利变化，将使公司面临税收优惠减少的政策风险。
5、宏观经济变化引起的风险
公司的客户目前主要为国内品牌服装企业，故终端消费者的购买意愿和购买能力将
通过品牌服装企业对公司产生间接影响。一旦中国的经济状况发生重大变化，如经
济增长放缓或停滞，消费者可支配收入减少，则消费者对服装的消费能力将可能受
到一定影响，可能导致公司下游品牌客户的经营业绩大幅下滑并削减对外部设计服
务的购买，进而影响公司的财务状况和经营业绩。
6、原材料价格和劳动力成本上升的风险
公司组织生产需采购大量的面辅料，受纺织纤维价格波动等因素影响，原材料价格
存在不确定性。另外，近年来，我国劳动力成本持续上升。若公司不能消化上涨的
成本，或若不能通过采用自动化设备进行设计、生产等方式降低成本，可能会对公
司的经营业绩造成不利影响。
7、管理风险
随着公司主营业务不断拓展和经营规模的扩大，公司在战略规划、组织设计、机制
建立、资源配置、人才管理、资金管理和内部控制等方面将面临更大挑战。随着公
司投资设立子公司及收购公司，经营业务逐渐多元化，在企业文化、业务模式、人
员管理等方面差异较大，组织管理和风险控制难度增大，存在一定的管理风险。如
果公司管理层不能结合公司实际情况适时调整和优化管理体系，将可能影响公司的
长远发展，并对公司的经营业绩产生不利影响。
公司将根据不同企业的特点，逐步建立和完善管理体系和风险控制体系，将上市公
司相对成熟的制度体系和规范运作植入各下属公司，并加强企业管理及风险控制培
训。
8、募集资金投资项目风险
（1）募投项目不能达到预期收益的风险
公司对募集资金投资项目基于当前宏观经济情况、市场环境及公司实际经营状况进
行可行性分析，如果我国宏观经济和消费市场出现较大波动，或服装市场环境发生
重大不利变化，将会对项目的实施进度、投资回报和公司的预期收益产生不利影响
。
（2）净资产收益率下降的风险
由于募集资金投资项目须有一定的建设周期，募集资金产生经济效益存在一定的不
确定性和时间差。因此，募集资金投资项目建设期内公司净资产收益率将会出现一
定幅度的下降，存在净资产收益率下降的风险。
（3）折旧、摊销费用增加影响未来经营成果的风险
全部募集资金项目建成后，公司拟新增的固定资产、无形资产等资产每年的折旧和
摊销费用。如果募集资金投资项目完成后，不能如期产生效益或实际收益低于盈亏
平衡点的收益，则新增的折旧、摊销费用将对公司的经营业绩造成不利影响。
7、公司股票可能被终止上市的风险
公司2022年末经审计的净资产为负值。根据《股票上市规则》第9.3.1条第一款第
（二）项的规定，“最近一个会计年度经审计的净资产为负值，或者追溯重述后最
近一个会计年度期末净资产为负值”的情形，公司股票交易被实施退市风险警示。
针对公司目前的经营状况，公司董事会将努力采取有效的措施，积极改善公司经营
和财务状况，加强内部控制建设，提升公司整体竞争力，以此来增强公司的持续经
营能力及盈利能力。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2023-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜福建柏悦品牌运营管理有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜潮人智能科技(深圳)有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜深圳衣全球联合设计有限公司｜ 110000.00｜ 170.22｜ 90287.00｜
｜柏堡龙(深圳)投资管理有限公｜ -｜ -66.00｜ 535.85｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜普宁龙资服饰有限公司 ｜ 1000.00｜ -1127.16｜ 6090.79｜
｜普宁市柏羿信息科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜普宁市柏奥电子商务有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜广州市希素服装设计有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜宁波衣加衣供应链管理有限公｜ -｜ -｜ -｜
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｜天津柏堡龙融耕产业发展有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津柏堡龙天合产业发展有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京泛森柏尔品牌管理有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
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