☆经营分析☆ ◇003002 壶化股份 更新日期：2025-04-04◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
致力于各类民爆物品的研发、生产与销售，并为客户提供特定的工程爆破解决
方案及爆破服务。
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜炸药、雷管 ｜ 40350.43｜ --｜ -｜ 45.32｜
｜起爆器材 ｜ 24990.94｜ --｜ -｜ 28.07｜
｜工业炸药 ｜ 15359.49｜ 6158.97｜ 40.10｜ 17.25｜
｜工程爆破 ｜ 7159.74｜ 3563.86｜ 49.78｜ 8.04｜
｜其他 ｜ 1172.13｜ --｜ -｜ 1.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜起爆器材 ｜ 24990.94｜ --｜ -｜ 33.92｜
｜工业雷管 ｜ 22880.18｜ 9110.96｜ 39.82｜ 31.06｜
｜工业炸药 ｜ 15359.49｜ 6158.97｜ 40.10｜ 20.85｜
｜工程爆破 ｜ 7159.74｜ 3563.86｜ 49.78｜ 9.72｜
｜起爆具 ｜ 1702.60｜ --｜ -｜ 2.31｜
｜其他 ｜ 1172.13｜ --｜ -｜ 1.59｜
｜导爆索类 ｜ 408.17｜ --｜ -｜ 0.55｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国境内 ｜ 48572.98｜ --｜ -｜ 49.94｜
｜省外 ｜ 24861.16｜ --｜ -｜ 25.56｜
｜省内 ｜ 23711.82｜ --｜ -｜ 24.38｜
｜国外 ｜ 109.32｜ --｜ -｜ 0.11｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜炸药、起爆器材销售 ｜ 109691.11｜ 42882.29｜ 39.09｜ 45.50｜
｜起爆器材 ｜ 72651.15｜ 30140.23｜ 41.49｜ 30.14｜
｜工业炸药 ｜ 37039.96｜ 12742.07｜ 34.40｜ 15.36｜
｜爆破服务 ｜ 13955.69｜ 6778.18｜ 48.57｜ 5.79｜
｜其他 ｜ 7740.26｜ 3384.68｜ 43.73｜ 3.21｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜起爆器材 ｜ 72651.15｜ 30140.23｜ 41.49｜ 35.61｜
｜工业雷管 ｜ 67648.55｜ 28106.59｜ 41.55｜ 33.15｜
｜工业炸药 ｜ 37039.96｜ 12741.61｜ 34.40｜ 18.15｜
｜爆破服务 ｜ 13955.69｜ 6778.05｜ 48.57｜ 6.84｜
｜其他 ｜ 7740.26｜ 3384.68｜ 43.73｜ 3.79｜
｜中继起爆具 ｜ 4274.24｜ --｜ -｜ 2.09｜
｜导爆索类 ｜ 728.36｜ --｜ -｜ 0.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国境内 ｜ 130676.67｜ --｜ -｜ 49.86｜
｜山西 ｜ 71649.75｜ --｜ -｜ 27.34｜
｜省外 ｜ 59026.93｜ --｜ -｜ 22.52｜
｜国外 ｜ 710.37｜ --｜ -｜ 0.27｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜炸药、雷管 ｜ 49702.73｜ --｜ -｜ 45.93｜
｜起爆器材 ｜ 32360.20｜ --｜ -｜ 29.90｜
｜工业炸药 ｜ 17342.53｜ 5988.31｜ 34.53｜ 16.03｜
｜工程爆破 ｜ 6245.45｜ 3480.37｜ 55.73｜ 5.77｜
｜其他 ｜ 2563.29｜ --｜ -｜ 2.37｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜起爆器材 ｜ 32360.20｜ --｜ -｜ 35.61｜
｜工业雷管 ｜ 30388.64｜ 14086.14｜ 46.35｜ 33.44｜
｜工业炸药 ｜ 17342.53｜ 5988.31｜ 34.53｜ 19.08｜
｜工程爆破 ｜ 6245.45｜ 3480.37｜ 55.73｜ 6.87｜
｜其他 ｜ 2563.29｜ --｜ -｜ 2.82｜
｜中继起爆具 ｜ 1772.34｜ --｜ -｜ 1.95｜
｜导爆索类 ｜ 199.22｜ --｜ -｜ 0.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国境内 ｜ 58039.52｜ --｜ -｜ 49.80｜
｜山西省内 ｜ 34097.38｜ --｜ -｜ 29.26｜
｜山西省外 ｜ 23942.14｜ --｜ -｜ 20.54｜
｜国外 ｜ 471.95｜ --｜ -｜ 0.40｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜炸药、起爆器材销售 ｜ 79485.49｜ 29756.20｜ 37.44｜ 45.20｜
｜起爆器材 ｜ 43428.95｜ 18274.43｜ 42.08｜ 24.69｜
｜工业炸药 ｜ 36056.54｜ 11481.78｜ 31.84｜ 20.50｜
｜爆破服务 ｜ 13760.62｜ 6346.62｜ 46.12｜ 7.82｜
｜其他 ｜ 3139.12｜ 982.38｜ 31.29｜ 1.78｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜起爆器材 ｜ 43428.95｜ 18274.43｜ 42.08｜ 31.06｜
｜工业雷管 ｜ 40961.92｜ 17517.91｜ 42.77｜ 29.30｜
｜工业炸药 ｜ 36056.54｜ 11481.78｜ 31.84｜ 25.79｜
｜爆破服务 ｜ 13760.62｜ 6346.62｜ 46.12｜ 9.84｜
｜其他 ｜ 3139.12｜ 982.38｜ 31.29｜ 2.25｜
｜中继起爆具 ｜ 1903.64｜ --｜ -｜ 1.36｜
｜导爆索类 ｜ 563.39｜ --｜ -｜ 0.40｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国境内 ｜ 95470.61｜ --｜ -｜ 49.76｜
｜山西 ｜ 59644.43｜ --｜ -｜ 31.09｜
｜省外 ｜ 35826.19｜ --｜ -｜ 18.67｜
｜国外 ｜ 914.61｜ --｜ -｜ 0.48｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主要从事民爆产品的研发、生产、销售、进出口和专业工程爆破服务，已形成
民爆、出口、爆破、军工四大业务版块。报告期内，公司的主营业务没有发生重大
变化。
（一）报告期内民爆行业运行情况
2024年上半年，民爆行业总体呈现缩量下行态势。工业炸药累计产、销量分别为20
7.18万吨和206.24万吨，同比分别减少2.96%和2.71%；工业雷管累计产、销量分别
为3.12亿发和3.05亿发，同比分别减少6.04%和8.42%。上半年，民爆行业累计实现
利税总额67.85亿元，同比增长11.47%；累计实现利润总额51.73亿元，同比增长14
.22%；爆破服务收入累计实现150.82亿元，同比下降2.6%。
上半年，全国共有12个省份工业炸药累计产量同比呈正增长趋势，其中增幅超过15
%的省份有青海、西藏和新疆，集中在西部；其余18个省份有不同程度下降，其中
降幅超过20%的省份有黑龙江、湖南和云南，山西省炸药产量同比下降9.67%。工业
雷管累计产量同比呈正增长的省份有11个，其中增幅超过20%的省份有天津、安徽
、广东、江苏和宁夏；其余省份均有不同程度下降，其中降幅超过20%的省份有贵
州、山西、重庆、河北和黑龙江，山西省雷管产量同比下降28.56%。
（二）公司主要业务开展情况
上半年，受全国民爆行业整体缩量下行和山西省民爆行业大幅下滑影响，公司经营
业绩出现一定程度下滑。
报告期内，公司实现营业收入4.87亿元，同比下降16.80%；净利润实现6,253.84万
元，同比下降27.42%。工业雷管产量1,734.80万发，销量1,823.89万发，同比下降
25.90%；工业炸药产量1.49万吨，销量1.54万吨，同比增长24.46%；起爆具产量53
1.75吨，销量406.64吨，同比增长25.73%。
报告期内，公司各项重点工程生产线建设顺利进行，其中：第三条年产3,650万发
大产能数码电子雷管自动化生产线试生产效果良好，整线稳定运行，确保了公司数
码电子雷管产能的全部落地和市场供应。数码电子雷管脚线、芯片重点项目稳步推
进，报告期内一期工程脚线生产线经过生产磨合，已稳定运行；二期工程芯片和彩
印包装生产线工房建设基本完成。第二条年产1,500吨起爆具自动化生产线自3月份
开工，已完成工房建设、防爆土地夯筑、生产线辅助设施预埋等相关配套工作，将
于10月份全线试产，可有效解决公司起爆具产品供不应求、生产紧张现状。数码电
子雷管引火元件自动化生产线，在报告期内完成了生产线设备订制，投产后将实现
雷管引火元件蘸药的自动化操作。
报告期内，公司爆破业务呈持续增长态势，上半年实现爆破收入7,160.40万元，同
比增长14.65%；实现净利润1,517.87万元，同比增长29.56%，已成为公司业绩主要
增长点。
报告期内，公司与北京科技大学合作共建的智能爆破实验室，将隧道钻爆一体化解
决方案作为研究重点，在隧道爆破作业自动钻孔、智能寻孔、自动装药方面已取得
实质性进展。
二、核心竞争力分析
公司已形成民爆、出口、爆破、军工四大版块、四轮驱动的产业格局，是行业较早
实现“产销爆”一体化发展模式的优质企业。核心竞争力主要有：
（一）技术优势
公司拥有世界先进水平高强度导爆管生产线、胶状乳化炸药生产线，和国内领先水
平的大产能数码电子雷管自动化、智能化生产线。2009年，国内首家从美国引进数
码电子雷管生产线，是国内最早开展数码电子雷管研发、生产的企业，十余年来，
积累了丰富的研发、生产和应用经验。
报告期内，公司新增国家专利4项，累计获得国家专利123项，其中14项技术和产品
获得国家发明专利，94项获得国家实用新型专利，2项获得国家外观设计专利，13
项获得国家软件著作专利。
公司是山西省科学技术厅、财政厅、税务局联合认定的高新技术企业，是山西省科
学技术厅认定的国际科技合作产业化基地。公司技术中心和全资子公司金星公司技
术中心均被认定为山西省企业技术中心。公司被认定为山西省技术创新示范企业、
省级智能制造示范企业。
（二）产业链优势
公司业务链条完整、产品齐全，上游具备电子雷管芯片、脚线等原材料研发生产能
力，下游有国家工程爆破和矿山施工总承包双一级资质专业爆破公司，具备完整的
民爆器材研发、生产、销售、进出口和爆破工程一体化服务能力，目前已形成“民
爆、出口、爆破、军工”四大版块、四轮驱动的产业格局。
（三）管理、文化优势
公司基础管理扎实，建立了现代企业制度，经营稳健，未发生一起不良担保、投资
；员工队伍稳定，本土化程度高，对企业忠诚度高，有创业精神。
针对民爆行业安全管理特性，公司引入解放军思想，实行半军事化管理，培育了员
工高效执行力，形成壶化独特安全文化，文化治安，实现了连续40年安全生产无事
故。公司为全国安全文化建设示范企业，全国模范劳动关系和谐企业。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）宏观经济及政策风险
当前全球经济形势复杂多变，国内经济不确定、不稳定因素仍然存在，供给侧结构
改革对下游民爆产品市场存在影响。民爆行业重组整合加快，给公司发展带来了新
的考验。
公司将充分发挥管理和文化优势，审慎参与行业并购重组，确保成熟一家、参与一
家、激活一家。
（二）安全生产风险
民爆器材具有易燃易爆的特点，属于高风险行业，公司设立以来，未发生过重大安
全事故，不存在因违反有关安全生产管理方面的法律、行政法规和规范性文件而受
到行政处罚的情形，但由于民爆行业固有的高风险性、爆破现场环境和气候的复杂
性等原因，不能完全排除发生安全事故的可能性。
公司建立了董事长→总经理→安全副总→职能部室负责人→车间主任→工段长（班
组长）→安全员，金字塔型七级安全架构；推行“婆婆嘴、妈妈心、哥哥样子”的
人性化安全管理文化，实现了文化治安，切实规范了员工行为，人人懂得“什么事
能做，什么事不能做；什么是遵章，什么是违章”。
（三）原材料价格上涨风险
原材料价格的波动将对生产成本产生一定的影响。硝酸铵是炸药的主要原材料，价
格波动对公司的盈利能力有影响。公司将通过加强供应商管理，采取集中批量、询
价采购和网上采购的模式，降低采购成本。
（四）市场竞争激烈风险
民爆企业存在省内竞争、跨省竞争，市场占有率对公司盈利能力有影响。
公司将发挥优势、创造优势，通过做精产品、做大规模、做优服务来持续巩固企业
市场占有率和行业地位。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜黎城县盛安民用爆破器材经销｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山西壶化凯利达包装有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜山西全盛化工有限责任公司 ｜ 3100.00｜ 206.52｜ 19199.33｜
｜屯留县金辉化工有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜汾西县平安民爆器材有限责任｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜潞城市盛潞民用爆破器材经销｜ 30.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜屯留县盛安民用爆破器材经销｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安泽县金胜民爆销售有限公司｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜壶关县盛安民用爆破器材经销｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏众芯邦软件科技有限公司｜ 1417.50｜ -｜ -｜
｜塔斯克山有限责任公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜吉县永宁民爆器材经销有限公｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜长子县盛安民用爆破器材经销｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜有限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜古县世翔民爆器材销售有限公｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜乡宁昌晟民爆有限责任公司 ｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜武乡县盛安民用爆破器材经销｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜临汾骏铠民爆器材有限责任公｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜临汾市尧都区安捷盛民爆器材｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜临汾市威恩爆破服务有限责任｜ 140.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中陆金粟乐航一号(珠海)股权｜ -｜ -｜ -｜
｜投资基金(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜PERSI MMON LLC. ｜ -｜ -｜ -｜
｜曲沃县恒昌远民爆有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜蒲县安吉民爆器材有限责任公｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜晋城市太行民爆器材有限责任｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜长治县盛安民爆器材经销有限｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都飞亚航空设备应用研究所｜ -｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜长治市盛安化工科技有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜平顺县盛安民用爆破器材经销｜ 30.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜襄垣县盛安民用爆破器材经销｜ 30.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浮山县恒翔民爆有限责任公司｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜山西进步机电股份有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜长治市盛安民用爆破器材经销｜ 500.00｜ 349.16｜ 14126.71｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山西壶化集团金星化工有限公｜ 1381.30｜ 889.49｜ 16767.47｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山西壶化集团爆破有限公司 ｜ 5000.00｜ 1517.87｜ 19326.53｜
｜翼城县卓利昌民爆有限责任公｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜长治市郊区盛安民用爆破器材｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜经销有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜洪洞县华泰安民爆器材有限公｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山西壶化阳泉民爆器材有限公｜ 1576.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山西壶化进出口贸易有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜阳城县诺威化工有限责任公司｜ 5812.00｜ -｜ -｜
｜沁源县盛安民用爆破器材经销｜ 30.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山西壶化河东民爆器材有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜襄汾县欣盛民爆有限责任公司｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜霍州市鸿途民爆器材销售有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山西壶化大圣建材有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜山西壶化凯利达科技有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜邯郸壶化安顺科技有限公司 ｜ 7910.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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