☆经营分析☆ ◇300242 佳云科技 更新日期：2025-03-31◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
从事互联网流量营销业务，为广告主提供营销策略制定、创意策划与素材制作
、媒体资源整合、数据追踪分析、短视频定制、投放优化等一站式服务。
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜网服行业 ｜ 23683.33｜ --｜ -｜ 43.85｜
｜电商金融行业 ｜ 11346.98｜ --｜ -｜ 21.01｜
｜其他业务 ｜ 8430.36｜ --｜ -｜ 15.61｜
｜旅教工行业 ｜ 7313.03｜ --｜ -｜ 13.54｜
｜广告代理行业 ｜ 3231.75｜ --｜ -｜ 5.98｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜互联网营销业务 ｜ 46531.29｜ 549.46｜ 1.18｜ 86.16｜
｜其他 ｜ 7474.16｜ 4410.45｜ 59.01｜ 13.84｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 54005.45｜ 4959.91｜ 9.18｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜互联网营销业务 ｜ 64137.53｜ 1586.15｜ 2.47｜ 84.99｜
｜美妆护肤业务 ｜ 7290.55｜ 6194.19｜ 84.96｜ 9.66｜
｜其他 ｜ 4036.71｜ 14.24｜ 0.35｜ 5.35｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜互联网营销业务 ｜ 64137.53｜ 1586.15｜ 2.47｜ 84.99｜
｜美妆护肤业务 ｜ 7290.55｜ 6194.19｜ 84.96｜ 9.66｜
｜其他 ｜ 4036.71｜ 14.24｜ 0.35｜ 5.35｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 75464.79｜ 7794.58｜ 10.33｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜网服行业 ｜ 13023.70｜ --｜ -｜ 32.01｜
｜广告代理行业 ｜ 11111.83｜ --｜ -｜ 27.32｜
｜其他 ｜ 8436.11｜ --｜ -｜ 20.74｜
｜电商金融行业 ｜ 8108.56｜ --｜ -｜ 19.93｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜互联网营销收入 ｜ 36214.70｜ 1238.84｜ 3.42｜ 89.02｜
｜其他 ｜ 4465.51｜ 2705.37｜ 60.58｜ 10.98｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 40680.21｜ 3944.22｜ 9.70｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜互联网营销业务 ｜ 216101.47｜ 9464.56｜ 4.38｜ 95.03｜
｜其他 ｜ 11290.99｜ 8993.90｜ 79.66｜ 4.97｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜互联网营销业务 ｜ 216101.47｜ 9464.56｜ 4.38｜ 95.03｜
｜其他 ｜ 11290.99｜ 8993.90｜ 79.66｜ 4.97｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 227392.46｜ 18458.47｜ 8.12｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）行业发展情况
2024年上半年，移动互联网流量仍在稳步提升中，活跃用户增量较以往有所下降，
2024年6月全网月活跃用户规模达12.35亿，同比增长1.8%，用户APP使用习惯趋于
稳定，月人均使用APP为28.5个，其中在线教育和远程办公需求推动相关应用流量
增长，教育类APP成为流量主阵地，WPSOffice、企业微信等多个应用流量同比增长
显著。互联网广告市场保持活跃，2024年上半年广告规模达到3,514亿元，同比增
长了11.8%。在投放媒介方面，品牌主持续优化投放渠道，布局重点媒介，提升转
化效率，2024年Q1典型行业广告投放媒体分布中，短视频是主要投放平台；电商内
广告成为广告主提升转化效率的重要抓手；2024年上半年，传统行业广告主中，约
有55%广告主在电商内投放广告，尤其在大促期，广告主媒介资源明显向电商内倾
斜。
互联网流量竞争日趋激烈，宏观流量增速收窄刺激渠道端、用户端产生变化，小程
序成为关键的流量入口，各平台纷纷在小程序领域展开布局，均实现了数亿级别的
流量积累，从而促进了移动互联网全面流量结构的全景化，2024年6月，典型四大
小程序平台中，微信小程序以月活跃用户规模9.30亿位列第一，支付宝小程序、百
度智能小程序规模分别位列二、三。
数字经济成为国内经济增长新动能、高质量发展的重要引擎。数字经济夯实互联网
发展基础，2019年起5G基站数量、5G移动电话用户规模均不断上升，2023年5G移动
电话用户规模达8.05亿，占移动电话用户4成以上。在5G用户规模不断上升背景下
，5G也成为手机用户置换新机时购买决策的重要考量，各国产手机厂商纷纷重点发
展5G机型，2024年Q1国产手机激活设备数量TOP10机型均支持5G。中国智能手机市
场品牌布局较为稳定，截至2024年2月，华为、OPPO、vivo、小米、三星的终端活
跃设备数量占比分别为22.8%、18.7%、14.6%、10.0%、2.5%，其中vivo、小米、荣
耀等智能终端品牌活跃设备数均有不同程度的增长。
（二）公司从事的主要业务
公司主要从事互联网营销业务，业务涵盖搜索引擎营销、终端媒体营销及数字媒体
营销，致力于为客户打造集营销策略制定、媒体资源整合、数据追踪分析、投放优
化为一体的全链路综合服务，实现更高效的商业增长与效果转化。此外，公司也布
局了美妆护肤及保险经纪等相关领域探索新的增长点。报告期内，公司实现营业收
入约5.40亿元，同比增长32.76%，其中互联网营销业务收入4.65亿元，同比增长28
.49%，美妆护肤业务收入4,865.85万元，同比增长55.14%，归属于上市公司股东的
净利润-3,167.67万元，同比增长26.62%。公司主要经营情况如下：
1、互联网营销业务
报告期内，公司将经营重心聚焦于主营业务互联网营销自身的业务调整，进一步优
化业务结构。2024年上半年，公司主营业务集中在以华为、三星等为代表的终端媒
体板块和以百度搜索、巨量引擎、快手为代表的数字媒体板块。
在搜索引擎业务方面，公司是百度五星级代理商并获得了KA核心代理商的资质。公
司通过为客户提供基于百度全产品平台的效果类、品牌类及内容类专业营销服务，
帮助广告主在提升企业或产品知名度的同时，实现了精准触达用户、连接消费场景
、品效合一的营销目标，获得了广大广告主的青睐和认可，报告期内公司获得“百
度渠道生态合作部核心分销商”的荣誉。
在终端媒体业务方面，公司与三星和华为保持了稳定的合作关系，公司已连续第八
年获得三星移动营销行业代理商资质，华为不区分行业类广告代理商。
在信息流领域，公司依托大数据精准技术与专业优化服务能力，整合在线优质流量
资源，通过广告内容化帮助广告主在互联网营销与产品推广上获取大幅的效果提升
。在合作媒体方面，公司为巨量引擎综合代理商、巨量千川服务商、磁力引擎效果
代理商。在客户选择方面，公司在行业聚焦传媒资讯，以短剧、小说、工具类为主
；同时公司助力中国消费品牌电商化，行业涉及美妆、日化、3C及电器、食品饮料
、服饰等。
2、多元化业务布局
公司围绕“自然”、“纯净”概念打造美妆护肤品牌“启然”，拓展多电商平台线
上渠道及单品牌门店线下渠道。公司线上渠道主要通过天猫、抖音、快手等电商平
台直接向消费者零售美妆护肤产品，目前已在天猫、抖音、快手、小红书、有赞微
商城、微信视频号等平台开设官方旗舰店，销售GMV主要由平台达播、私域变现等
方式带来。公司线下通过开设直营品牌门店向客户销售美妆护肤产品，并通过为消
费者提供皮肤检测、面部护理、SPA按摩等服务提升消费者护肤使用体验带动产品
的线下销售。截至2024年6月，公司已在广东、内蒙古、新疆、陕西等十余个省市
铺设自营门店、联营门店、加盟门店合计99家，积累门店会员12.8万名。目前，“
启然”拥有89个产品SKU，涵盖包含高原玫瑰补水、牡丹美白、深海抗衰、生椰个
护身体、水杨酸祛痘、医用防护、通勤防晒及周期护理套盒等八大产品系列，产品
包括精华油、卸妆油、洁颜蜜、精华水、精华液、精华乳、精华霜、各类面膜等品
类。
此外，公司依托现有的资源优势开展保险经纪业务，扩大业务规模，拓宽客户渠道
，为客户提供全面、个性化的保险服务，帮助客户识别和评估风险，提供风险管理
和控制方案，降低客户的风险损失，提高客户的保险效益。
公司在调整业务结构的过程中，对于业绩低于预期的板块进行关停整顿，其中公司
的《全战纪》游戏项目因发行不及预期，已终止与相关发行合作方的合作，公司的
音乐艺人经纪业务，也已关停。未来，公司将持续聚焦互联网广告、美妆护肤等已
形成较大规模的板块的业务拓展。
（1）互联网营销收入整体情况
（2）广告主所处的主要行业领域
（3）直接类客户和代理类客户情况
（4）其他需披露内容
3）公司不存在单一合作媒体采购金额占采购总额50%以上的情形。
4）主要客户的合作内容及投放渠道：
二、核心竞争力分析
1、媒体与客户的资源优势
公司高度重视媒体和客户维护工作。公司通过为媒体方提供高效的广告分发和变现
解决方案帮助媒体方更好地利用自身流量资源，实现商业价值的最大化；公司也为
广告主提供精准、高效的广告投放服务，为广告主实现广告效果的最大化。报告期
内，公司与百度、三星、华为等核心媒体继续保持紧密合作，公司为百度五星级代
理商、华为不区分行业类广告代理商、三星移动营销行业代理商资质。在客户方面
，公司深化与客户的合作关系，报告期内，公司获得了美团系、微博、易车、爱奇
艺等头部客户的续签，公司凭借优质的服务和良好的市场口碑，不断开发新客户，
降低客户波动风险，增强市场竞争力。在数字营销推广方面，公司已获得巨量引擎
、磁力引擎代理资质，公司致力于为客户提供卓效的数字营销推广服务，帮助客户
建设优势品牌，实现最大的营销转化。
2、优质的服务优势
随着流量营销市场的快速发展，专业、高效的服务成为广告主和媒体方共同的需求
。公司通过提供专业的广告策划、投放、优化等一站式服务，能够满足广告主和媒
体方在移动营销过程中的各种需求，帮助他们更好地实现营销目标。此外，公司能
够专注于为客户提供科学的广告投放策略和数据分析及运营服务，聚焦精细化运营
、挖掘用户深层需求、加大技术创新与服务差异化，以数字技术帮助客户实现最大
的营销转化，用专业能力和服务精神为客户创造价值。
3、团队与人才优势
公司管理层拥有丰富的管理经验、投资经验及行业经验，为长期发展保驾护航。公
司具备高效的内部组织架构能力，配合业务发展和战略方向，组建了拥有资深互联
网运营、美妆品牌运营经验的优秀人才团队，是公司深度布局多元化业务的强力保
障。
三、公司面临的风险和应对措施
1、市场竞争加剧的风险
公司所属互联网营销行业存在轻资产、竞争充分、集中度较低等特点，若未来市场
竞争进一步加剧，可能对公司的盈利能力产生影响。为顺应行业发展趋势，公司积
极进行业务调整优化，专注发展互联网营销行业中具备高成长性的若干细分领域，
积极提升技术、服务与团队能力，努力加强经营优势加固经营壁垒，增强公司的抗
风险能力。
2、宏观经济波动、宏观政策变化的风险
互联网营销行业与宏观经济的波动呈现正相关性，其市场容量和发展速度很大程度
上取决于国家或地区宏观经济的发展水平和发展速度。如果未来宏观经济出现周期
性波动，广告主缩减广告投放量，导致行业经营环境发生变化，将对公司业务发展
产生较大影响。若未来国家宏观政策发生重大变化，则可能影响行业的竞争格局，
并对公司的业务发展产生较大影响，公司目前通过布局多元化业务来提升抗风险能
力。
3、应收账款回收的风险
互联网营销作为轻资产运营的业务，在展业过程中容易形成较大金额的应收账款。
公司已建立客户信用等级制度，对于新客户严格评估客户信用状况，谨慎给予信用
账期，对现有客户，通过账龄分析和动态的信用额度控制，将信用风险处于可控范
围。加强对合作方的了解与沟通，严格执行应收账款回收政策，通过建立信用等级
制度，制定差异化的回款政策，减少和杜绝形成坏账损失的风险。
4、并购投资的风险
公司多元化业务发展进程中，由于不同行业发展、公司经营等因素的不确定性，投
资项目存在收益不达预期的风险。未来公司将谨慎研究对外投资项目，加强对投资
项目的投后管理工作，对不符合公司未来战略或发展情况不佳的项目，及时进行调
整，使公司的战略落地、长期稳定发展。
5、子公司管理风险
公司营业收入和利润主要来自下属子公司，各公司经营管理相对独立，公司对其经
营中的重大事项实施管控，在控制风险的同时充分发挥下属公司的业务自由高效发
展，因此存在业务发展过快而经营管理能力滞后的可能性，从而影响公司未来持续
高速增长潜力。为保持公司的可持续健康发展，公司协同各下属公司，共同组建专
业管理团队，通过建立适应互联网企业快速发展的管理运营体系，逐步实现发展战
略、企业文化、管理体系和人才培养的统一，努力达成经营效率的提升和业务潜力
的释放。
6、融资环境恶化风险
公司自2021年第四季度以来，受大股东信用风险事件波及，在银行等金融机构的融
资中呈现现金净流出状态，公司的间接融资能力面临严峻挑战，预计短期内公司仍
需面对融资难、资金紧的境地。公司将努力提升公司经营、强化公司信用、提升公
司的间接融资能力。
7、新业务成长风险
近年来公司陆续孵化了美妆护肤、游戏研发、保险经纪等新业务，目前相关业务规
模仍然较小，发展处于早期投入阶段，同时公司在上述领域的整合能力仍待市场验
证。相关业务未来能否成为规模化盈利中心，仍面临不确定性。公司将努力提升管
理效率，关注行业动态，适时优化经营策略，对于业务存在成长风险、拓展低于预
期的业务及时进行关停并转，以加速新业务的成长的同时控制投资风险。
8、控制权变更风险
公司控股股东佳速网络因股票质押式回购纠纷被债权人东莞信托有限公司向广东省
东莞市中级人民法院提请司法裁定强制执行，涉及佳速网络持有的135,225,900股
公司股份，占其所持公司股份比例为100%，占公司总股本比例21.31%，经广东省东
莞市中级人民法院两次司法拍卖、一次司法变卖均已流拍。根据公司控股股东佳速
网络告知的信息，广东省东莞市中级人民法院将于2024年9月26日14时至2024年9月
27日14时（延时的除外）在京东网络司法拍卖平台上对前述股份进行第三次公开拍
卖。
公司控股股东佳速网络的债权人东莞信托通过深圳联合产权交易所三次公开挂牌转
让其“东莞信托-宏信-佳兆业佳云科技集合资金信托计划”项下对佳速网络的相关
债权，因三次公开债权转让均未征集到意向受让方，已到期自行终结。
相关事项是否会被继续执行其他司法程序存在一定的不确定性，可能会导致公司实
际控制权发生变更。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜上海启然美业生物科技有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜东营启然商贸有限公司 ｜ 34.00｜ -｜ -｜
｜中山启然商贸有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜佳云创(深圳)科技有限公司 ｜ 250.00｜ -｜ -｜
｜佳云智赋(香港)科技有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜佳云科技(香港)有限公司 ｜ 312.00｜ -｜ -｜
｜佳创云启(香港)科技有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜佳娱(北京)文化传媒有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜信阳市浉河区启然美容服务有｜ 15.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜包头市启然商贸有限公司 ｜ 37.00｜ -｜ -｜
｜北京云星非凡文化传播有限公｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京佳云万合科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -67.23｜ 11332.10｜
｜北京多彩互动广告有限公司 ｜ 1000.00｜ -1670.68｜ 39435.82｜
｜北京知行合一互动科技有限公｜ 600.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京金源互动广告有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜北京金源互动科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -1674.37｜ 31460.61｜
｜口喜口合(北京)文化传媒有限｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜呼和浩特启然美容有限公司 ｜ 34.00｜ -｜ -｜
｜国泰慧众(北京)体育发展有限｜ -｜ -422.48｜ 440.11｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州佳然至美生物科技有限公｜ 100.00｜ -976.93｜ 4602.60｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州启然生物技术有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜广州启蔻医疗美容诊所有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州市海珠区启然美容有限公｜ 45.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州市灵犀互动传媒有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜成都启之然商贸有限公司 ｜ 150.00｜ -｜ -｜
｜无锡启然商贸有限公司 ｜ 70.00｜ -｜ -｜
｜昆明启然至美商贸有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜普罗星途(成都)文化传媒有限｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西佳鼎互联科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜济南启蔻医疗美容有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜海力保险经纪(深圳)有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜海南熙洛德投资合伙企业(有 ｜ -｜ -｜ -｜
｜限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳云犀文化科技有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜深圳云麦佳业传媒文化有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳佳节文化传媒有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜深圳宝安启然商贸有限公司 ｜ 36.56｜ -｜ -｜
｜深圳市佳云万合传媒有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜深圳市佳云万和网络科技有限｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市佳云聚合网络科技有限｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市佳云聚禾文化传媒有限｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市佳云装饰科技有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜深圳市腾安华汽车服务有限公｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳指间趣科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜深圳普罗文化传媒有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜深圳知行合一技术服务有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳米修斯游戏科技有限公司｜ 5380.00｜ -｜ -｜
｜深圳米修昱成科技有限公司 ｜ 2500.00｜ -｜ -｜
｜深圳米修米修游戏科技有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜赤峰启然商贸有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜重庆佳之然商贸有限公司 ｜ 45.00｜ -｜ -｜
｜重庆嘉年盛世文化传媒有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜霍尔果斯多彩互动广告有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜霍尔果斯彩多科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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