☆风险因素☆ ◇300250 初灵信息 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
中 性——财通证券:主营市场景气受限，静待政策落地揭开前路迷局【2013-04-01】
如前所述，我们认为广电网络的整合进度有可能再次低于预期，对广电网络2013年的
投资改造会有一定影响，而其他领域的拓展目前亦存在较大不确定性，我们预测公司
13-15年EPS分别为0.26、0.33、0.40元，降低评级至“中性”。
增 持——财通证券:专注于信息接入技术的通信专家——小巧、灵活、定制能力突出【2012-11-15】
初灵信息公司是一家以信息接入方案设计与相应设备研发、生产和销售为主营业务的
公司，产品市场受众面广，符合我国通信业“十二五”规划中三网融合的体系要求，
具有十分广阔的市场空间和较强的发展潜力。我们预计公司2012-2014年EPS分别为0.
34、0.43、0.49元，6个月内目标价位15元，对应2013年35倍PE。
增 持——财通证券:初灵信息2012年半年度业绩快报点评【2012-07-31】
我们认为，受益于国家对三网融合的进一步推进，下半年广电宽带改造的前景是比较
笃定的，初灵信息作为广电宽带相关领域的龙头企业，下半年成长空间值得期待。
推 荐——东兴证券:借力三网融合有望迅速发展【2012-03-29】
我们预计公司12-14年EPS分别为1.15元,1.32元和1.56元，对应PE为26倍，23倍和19
倍，维持“推荐”评级。
增 持——天相投顾:受益广电网络升级【2012-03-29】
预计公司2012-2013年的每股收益分别为1.08元、1.29元，按3月28日股票价格测算，
对应动态市盈率分别为29倍、24倍。给予公司“增持”的投资评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-04-25 ｜ 175｜ 否 ｜
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｜ ｜杭州初灵信息技术股份有限公司（以下简称“初灵信息”或“公｜
｜ ｜司”）拟与杭州初灵创业投资有限公司（以下简称“初灵创投”｜
｜ ｜）、自然人袁云鹏三方共同出资设立一家合资公司。该公司的注｜
｜ ｜册资本为500万元人民币，其中：初灵信息拟以货币出资175万元｜
｜ ｜，占注册资本的35%；初灵创投拟以货币出资313万元，占注册资｜
｜ ｜本的62.6%；袁云鹏拟以货币出资12万元，占注册资本的2.4%。 ｜
｜ ｜初灵创投为本公司控股股东上海玄战电子有限公司的控股子公司｜
｜ ｜。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》的规定，初灵创｜
｜ ｜投为本公司的关联法人，本次交易构成了关联交易。20140425：｜
｜ ｜杭州妙联物联网技术有限公司已于近日完成了工商注册登记手续｜
｜ ｜，并取得了杭州市工商局高新区（滨江）分局颁发的《营业执照｜
｜ ｜》. ｜
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｜ 资产出让 ｜2013-10-24 ｜ ｜ ｜
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