☆风险因素☆ ◇300288 朗玛信息 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
买 入——宏源证券:勇于在擅长领域不断开拓新尝试【2013-05-28】
移动互联行业的春天。随着智能手机快速普及，手机上网、移动支付愈加方便，移动
应用的发展空间会越来越大。朗玛信息开发的移动互联产品，只要找到了用户需求，
产品成功的概率就会很大。公司产品战略定位：Phone是公司基础性战略性平台业务
，对对碰是现金流产品；视频秀、手游是做强公司盈利性的产品，提供内容等；朗视
传媒是跨媒体跨平台的尝试，是与同行竞争差异化的利器。
买 入——宏源证券:获得卫视频道资源，实现跨媒体飞跃【2013-05-15】
朗玛信息以2700万元现金与贵州广电传媒体集团旗下贵州电视文化传媒成立合资公司
“朗视传媒”。朗玛信息占合资公司股权的54%，合资公司以影视节目策划咨询、制
作与发行；互联网信息服务业务；媒体运营；广告设计、制作、代理、发布及营销策
划；新媒体投资运营；演艺及演出运营为主要业务。
买 入——宏源证券:全力推广Phone+，关注移动转售【2013-04-24】
2013/2014/2015年EPS为1.80/2.48/3.52元，对应PE分别为47/34/24倍，维持“买入
”评级。
审慎推荐——招商证券:转型之年，还看Phone 【2013-04-03】
一季度增速已放缓，但对对碰业务的现金牛作用在2年内还会发挥余热，Phone用户增
长影响市场对公司未来的判断，且作为移动转售牌照有力竞争者，整体机会大于风险
，13年将是转型年，高估值下依然值得关注。预计13-14年EPS为1.94/2.40元，维持
“审慎推荐-A”。
增 持——国泰君安:Phone+与电话对对碰APP启动营销活动【2013-03-03】
Phone正式版上线，与电话对对碰APP同时启动“邀好友，送话费”的营销活动。我们
认为，营销活动有利于公司Phone和电话对对碰用户增长，增持，目标价108。
买 入——宏源证券:Phone+首推无痕信息，强化私密社交【2013-02-05】
无痕信息发送，是phone私密社交功能非常重要的亮点，用户上千万级概率进一步上
升。在phone的无痕短信发送模式下，点对点文字短信、语音短信、图片在首次被查
看后十几秒内即被销毁，达到“阅后即焚”的功能。此为国内首款推出此功能的语音
通讯类应用。无痕短信实现“好用好玩”的功能诉求，功能性和新奇、刺激性同时具
备，进一步提升用户使用的粘性和活跃度。
增 持——国泰君安:新功能上线：Phone+无痕短信值得期待【2013-02-01】
朗玛信息Phone产品新功能无痕短信的Android版本上线，有助于公司Phone用户增长
，我们预计Phone在2013年中实现千万级用户规模。增持评级，目标价90元。
买 入——宏源证券:朗玛信息电话会议交流纪要【2013-01-21】
肯定会去申请移动转售，和公司本身的业务有一定相关性，这是新一年的主要工作。
公司在移动转售上大的思路是做一些缝隙市场，让用户获得收益，与运营商达到共赢
。具体业务上，仅靠加价转售不能实现高利润，公司应该会考虑在增值业务上获得收
益：产品所吸引的用户达到千万级规模时，通过挖掘用户需求，主动提供数据、音乐
、游戏等增值业务。
增 持——国泰君安:点评朗玛信息2012业绩快报：调整即是买入良机【2013-01-15】
业绩增速下滑的原因在于原有电话对对碰业务发展模式走向成熟。但新的业务模式即
将出现，并使公司进入一个崭新的发展阶段。我们仍维持朗玛信息的“增持”评级。
买 入——宏源证券:Phone+超300万，移动转售提升估值【2013-01-14】
下调去年非经营性收益，2012/2013/2014年EPS为1.53/2.01/2.56元，对应2012-2014
年PE分别为55/42/33倍，维持“买入”评级。考虑到移动转售牌照价值，公司估值不
高。
买 入——宏源证券:移动转售牌照预期打开发展空间【2013-01-13】
市场之前担忧Phone用户量做不大、对对碰业务跨区域、跨运营商的限制等因素，将
随着拥有牌照后逐步消除。2012/2013/2014年EPS为1.61/2.04/2.56元，对应2012-20
14年PE分别为52/41/33倍。单看现在业绩，目前公司估值较高。但若考虑到牌照价值
，以及带来的用户量超预期增长，我们认为现在估值不高。
买 入——宏源证券:提高Phone+实时通话质量【2013-01-06】
基于我们对2012年四季度对对碰业务的发展速度判断，我们预测2012年全年业绩增速
将超50%；随着Phone不断升级改善，我们相信用户量能做到千万级；我们基于对朗玛
信息股本等财务指标特征的分析，觉得有高送转可能。2012/2013/2014年EPS为1.64/
2.09/2.63元，对应2012-2014年PE分别为39/31/24倍。维持“买入”评级。
买 入——宏源证券:Phone 新增“分享”，看好用户千万级【2012-11-23】
2012/2013/2014年EPS为1.59/2.02/2.79元，对应2012-2014年PE分别为38/30/22倍。
上调为“买入”评级，理由2点：（1）看好明年Phone产品用户量能做到千万级；（2
）近期股价回调到较低价格。
增 持——宏源证券:对对碰良性增长，Phone+试用顺利【2012-10-26】
微调盈利预测，2012/2013/2014年EPS为1.59/2.02/2.79元，对应2012-2014年PE分别
为44/35/25倍，维持“增持”评级。
增 持——国泰君安:Phone+迈出坚实一步【2012-10-24】
电话对对碰业务的持续成长为公司股价提供了安全边际。Phone实现首个百万用户，
业务发展进入新阶段，我们给与公司“增持”评级，上调目标价为90元。
增 持——宏源证券:A股唯一社交平台“免费”模式领先【2012-09-26】
盈利与估值：目前估值合理，首次给予“增持”评级。目前股价反映了“对对碰”良
性发展的预期；“对对碰”业务：合理股价为59~73元，合理市值为31-39亿元。若Ph
one的用户开拓阶段顺利，到明年日均活跃用户能达到百万级，则公司股价还将有较
好表现。日均活跃用户若能到200万人，Phone的合理价值为40-60亿元。
谨慎增持——国泰君安:一切皆有可能【2012-08-08】
我们预测2012-2014年电话对对碰业务收入仍将保持高速增长，但增速将逐步放缓，
费用率随着Phone的营销推广将明显上升。预计2012-2014年的EPS分别为1.61元、2.2
2元和2.78元。动态市盈率40倍，目标价64.4元，“谨慎增持”评级。
买 入——广发证券:爱碰和Phone产品是公司未来战略品种【2012-04-19】
我们预计在爱碰产品的带动下，公司2012年电话对对碰业务收入增速将超过2011年。
我们预计2012-2014年EPS为1.91元、2.88元、4.31元，给予公司12年28倍市盈率，对
应目标价为53.48元，给与公司“买入”评级。
买 入——广发证券:短期业绩有保障，战略性布局品种未来成长空间巨大【2012-04-19】
我们预计2012-2014年EPS为1.91元、2.88元、4.31元，给予公司2012年28倍市盈率，
对应目标价为53.48元，给与公司“买入”评级。
【2.资本运作】
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