☆经营分析☆ ◇300470 中密控股 更新日期：2025-04-01◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
各类机械密封及其辅助（控制）系统的设计、研发、制造和销售，并为客户提
供技术咨询、技术培训、现场安装、维修等全方位服务。
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机械密封行业-装备制造业 ｜ 32530.27｜ 10088.62｜ 31.01｜ 44.94｜
｜机械密封行业-石油化工 ｜ 17216.05｜ 11324.90｜ 65.78｜ 23.78｜
｜橡塑密封行业 ｜ 6874.45｜ 2729.59｜ 39.71｜ 9.50｜
｜机械密封行业-煤化工 ｜ 5796.16｜ 4124.47｜ 71.16｜ 8.01｜
｜特种阀门行业 ｜ 5590.07｜ 2623.94｜ 46.94｜ 7.72｜
｜机械密封行业-其他 ｜ 4386.80｜ 3234.82｜ 73.74｜ 6.06｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机械密封 ｜ 24472.98｜ 12507.78｜ 51.11｜ 33.81｜
｜干气密封及控制系统 ｜ 18092.99｜ 8893.98｜ 49.16｜ 24.99｜
｜机械密封辅助系统 ｜ 6959.79｜ 121.65｜ 1.75｜ 9.61｜
｜橡塑密封 ｜ 6702.02｜ 2557.16｜ 38.16｜ 9.26｜
｜特种阀门 ｜ 5563.35｜ 2597.22｜ 46.68｜ 7.68｜
｜密封产品修复 ｜ 4269.81｜ 3600.30｜ 84.32｜ 5.90｜
｜零配件 ｜ 3687.56｜ 2770.93｜ 75.14｜ 5.09｜
｜其他产品 ｜ 2326.28｜ 758.30｜ 32.60｜ 3.21｜
｜其他业务 ｜ 319.01｜ --｜ -｜ 0.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 21617.44｜ 9789.34｜ 45.28｜ 29.86｜
｜华北地区 ｜ 15540.45｜ 7774.43｜ 50.03｜ 21.47｜
｜东北地区 ｜ 14726.91｜ 5326.27｜ 36.17｜ 20.34｜
｜其他业务 ｜ 12586.95｜ 6890.40｜ 54.74｜ 17.39｜
｜西北地区 ｜ 7922.06｜ 4345.89｜ 54.86｜ 10.94｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜装备制造业 ｜ 64543.00｜ 21020.19｜ 32.57｜ 47.13｜
｜石油化工 ｜ 42847.55｜ 28763.78｜ 67.13｜ 31.29｜
｜其他 ｜ 13200.95｜ 8086.05｜ 61.25｜ 9.64｜
｜煤化工 ｜ 11333.48｜ 8353.81｜ 73.71｜ 8.28｜
｜矿山 ｜ 5011.00｜ 1762.92｜ 35.18｜ 3.66｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机械密封 ｜ 42960.58｜ 22555.40｜ 52.50｜ 31.37｜
｜干气密封及控制系统 ｜ 37712.51｜ 20018.98｜ 53.08｜ 27.54｜
｜橡塑密封 ｜ 14100.12｜ 5169.42｜ 36.66｜ 10.30｜
｜机械密封辅助系统 ｜ 12071.01｜ 733.42｜ 6.08｜ 8.82｜
｜特种阀门 ｜ 10149.20｜ 4428.02｜ 43.63｜ 7.41｜
｜零配件 ｜ 7098.47｜ 5083.97｜ 71.62｜ 5.18｜
｜密封产品修复 ｜ 6778.24｜ 5877.43｜ 86.71｜ 4.95｜
｜其他产品 ｜ 4550.34｜ 2697.02｜ 59.27｜ 3.32｜
｜其他业务 ｜ 1515.51｜ 1423.07｜ 93.90｜ 1.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 34891.07｜ 17272.04｜ 49.50｜ 25.48｜
｜华北地区 ｜ 30699.77｜ 13330.50｜ 43.42｜ 22.42｜
｜东北地区 ｜ 28687.44｜ 13865.47｜ 48.33｜ 20.95｜
｜西北地区 ｜ 16107.26｜ 9653.51｜ 59.93｜ 11.76｜
｜华南地区 ｜ 9239.04｜ --｜ -｜ 6.75｜
｜西南地区 ｜ 7117.45｜ --｜ -｜ 5.20｜
｜华中地区 ｜ 5392.18｜ --｜ -｜ 3.94｜
｜海外地区 ｜ 4801.76｜ --｜ -｜ 3.51｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜装备制造业 ｜ 25991.52｜ 8503.81｜ 32.72｜ 42.39｜
｜石油化工 ｜ 20804.52｜ 13806.72｜ 66.36｜ 33.93｜
｜煤化工 ｜ 6528.31｜ 4910.74｜ 75.22｜ 10.65｜
｜其他 ｜ 5517.64｜ 3299.49｜ 59.80｜ 9.00｜
｜矿山 ｜ 2468.56｜ 862.94｜ 34.96｜ 4.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机械密封 ｜ 21544.74｜ 11745.61｜ 54.52｜ 35.14｜
｜干气密封及控制系统 ｜ 15319.37｜ 8443.07｜ 55.11｜ 24.99｜
｜橡塑密封 ｜ 6754.53｜ 2488.93｜ 36.85｜ 11.02｜
｜机械密封辅助系统 ｜ 4309.45｜ --｜ -｜ 7.03｜
｜特种阀门 ｜ 4064.67｜ --｜ -｜ 6.63｜
｜零配件 ｜ 3635.07｜ --｜ -｜ 5.93｜
｜密封产品修复 ｜ 3047.43｜ --｜ -｜ 4.97｜
｜其他产品 ｜ 2243.80｜ --｜ -｜ 3.66｜
｜其他业务 ｜ 391.51｜ 359.24｜ 91.76｜ 0.64｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 16897.38｜ 8691.22｜ 51.44｜ 27.56｜
｜华北地区 ｜ 13010.22｜ 6746.94｜ 51.86｜ 21.22｜
｜东北地区 ｜ 11866.72｜ 5107.67｜ 43.04｜ 19.36｜
｜西北地区 ｜ 7790.69｜ 4863.37｜ 62.43｜ 12.71｜
｜华南地区 ｜ 3900.10｜ --｜ -｜ 6.36｜
｜西南地区 ｜ 3191.77｜ --｜ -｜ 5.21｜
｜华中地区 ｜ 2333.62｜ --｜ -｜ 3.81｜
｜海外地区 ｜ 2320.06｜ --｜ -｜ 3.78｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜装备制造业 ｜ 57598.55｜ 21469.92｜ 37.28｜ 47.42｜
｜石油化工 ｜ 38407.63｜ 24642.94｜ 64.16｜ 31.62｜
｜煤化工 ｜ 10597.08｜ 7595.44｜ 71.67｜ 8.72｜
｜其他 ｜ 10296.29｜ 6859.89｜ 66.62｜ 8.48｜
｜矿山 ｜ 4568.81｜ 1797.97｜ 39.35｜ 3.76｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机械密封 ｜ 40510.40｜ 21375.19｜ 52.76｜ 33.35｜
｜干气密封及控制系统 ｜ 30260.48｜ 16289.82｜ 53.83｜ 24.91｜
｜橡塑密封 ｜ 11406.57｜ 4525.83｜ 39.68｜ 9.39｜
｜特种阀门 ｜ 9919.10｜ 5356.37｜ 54.00｜ 8.17｜
｜机械密封辅助系统 ｜ 9479.38｜ 1057.23｜ 11.15｜ 7.80｜
｜零配件 ｜ 7988.11｜ 4897.27｜ 61.31｜ 6.58｜
｜密封产品修复 ｜ 7112.08｜ 6082.54｜ 85.52｜ 5.86｜
｜其他产品 ｜ 3700.16｜ 1857.53｜ 50.20｜ 3.05｜
｜其他业务 ｜ 1092.08｜ 924.38｜ 84.64｜ 0.90｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 31040.84｜ 15939.41｜ 51.35｜ 25.55｜
｜东北地区 ｜ 29791.27｜ 12808.19｜ 42.99｜ 24.53｜
｜华北地区 ｜ 27528.85｜ 15287.55｜ 55.53｜ 22.66｜
｜西北地区 ｜ 11105.64｜ 6248.14｜ 56.26｜ 9.14｜
｜华南地区 ｜ 7465.58｜ 4324.81｜ 57.93｜ 6.15｜
｜西南地区 ｜ 5730.90｜ 3227.63｜ 56.32｜ 4.72｜
｜华中地区 ｜ 4252.38｜ 2226.07｜ 52.35｜ 3.50｜
｜海外部分 ｜ 3460.81｜ 1379.97｜ 39.87｜ 2.85｜
｜其他业务 ｜ 1092.08｜ 924.38｜ 84.64｜ 0.90｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所属行业情况
1、行业所属分类
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》的分类标准，公司所在行业为大类“C
制造业”中的通用设备制造业，行业分类代码为C34。公司主营业务产品为机械密
封及其辅助（控制）系统，是一种关键基础工业件，子公司主营产品分别为橡塑密
封及特种阀门，公司及子公司主营产品广泛应用于能源及工业领域，尤其以石油化
工、煤化工、油气输送、核电、精细化工等领域为主。
2、行业基本情况
公司所处行业发展与经济发展状况息息相关，虽然近些年全球经济复苏乏力，大国
博弈以及区域动荡加剧更是为世界经济增长动能蒙上一层阴影，但发展始终是人类
社会的基调，近年中东地区部分国家油气行业发展迅速，中国经济也韧性十足，顶
住各方压力保持了高质量发展，在2024年半年度实现了GDP同比增长5.0%，在世界
主要经济体中名列前茅。能源及工业领域作为现代社会运转的基石，发生颠覆性改
变的可能性极低，公司及子公司已有的市场不会受到重大冲击，市场增量方面，据
公司不完全统计，到2025年，国内炼油总产能约10亿吨/年、千万吨级炼油产能占
比达到55%，国内乙烯产能突破7,000万吨/年，国家管网新建油气管道里程超过2万
公里，核电运行装机容量目标达到7000万千瓦，这些国内新增、新建产能将为机械
密封产业增量业务带来可观的市场需求。另外，公司国际市场近两年发展迅猛，未
来数年仍将继续保持高速增长。
3、行业竞争格局
机械密封全球市场是一个较集中的市场，竞争格局保持相对稳定，约翰-克兰、伊
格尔-博格曼、福斯三家国际巨头几乎占据全球市场70%以上的份额。机械密封国内
市场的竞争格局则正在由分散走向集中，由于新增大型先进产能对机械密封供应商
的要求苛刻，密封行业中小企业难以参与增量市场竞争，国内加速淘汰落后产能的
趋势也使得其存量市场逐步萎缩，龙头企业的市场占有率明显提升，未来机械密封
国内市场的竞争格局将逐步接近全球。在国际市场，发达国家的市场几乎都是三家
国际巨头的天下，但近两年公司在发展中国家市场的拓展速度不断加快，已占据一
定市场地位并逐渐提高了品牌知名度。
4、公司所处的行业地位
公司由专业密封研究所发展而来，深耕机械密封行业四十余年，通过实施“内生外
延、双轮驱动”的发展战略，不断拓展机械密封产品范围，丰富完善“大密封”产
业布局，已拥有4家国家高新技术企业，5大生产基地，是工信部第一批国家级专精
特新“小巨人”企业和行业内首家A股上市公司，在人才、技术与研发、产品与服
务、品牌、内部管理、平台等方面均处于行业领先地位，是中国机械密封行业龙头
企业，对主要竞争对手的领先优势不断扩大。根据中国液压气动密封件工业协会机
械与填料静密封专业分会2017-2023年度《机械密封及填料静密封行业年报统计资
料汇编》的统计数据显示，公司营业收入自2017年起连续7年稳居国内市场行业第
一。
公司通过多年自主科技创新，在基础理论研究、产品应用研究、产品创新研究等方
面取得了丰硕成果，已拥有国内密封行业最为完整的高端产品线并成功解决多项“
卡脖子”技术难题。公司研发的多项新产品率先打破国外密封企业的垄断，填补国
内空白，同时也为高端主机的发展提供了有力支撑。
公司是中国液压气动密封件行业协会常务理事单位，中国液压气动密封件工业协会
机械密封专业分会副会长单位，全国机械密封标准化技术委员会（SAC/TC491）委
员单位，全国化工设备设计技术中心站机泵技术委员会委员单位，中石化机械技术
中心站技术委员会委员单位，拥有国家级企业技术中心、国家级博士后科研工作站
、省级机械密封工程技术研究中心、省级高性能机械密封技术工程研究中心、市级
院士（专家）创新工作站。公司连续多年荣获多个重要客户的优秀供应商，数十项
科研项目分别获得省级、协会、市级科技进步奖，获评中国制造隐形冠军、四川省
绿色工厂、成都市智能工厂，干气密封及控制系统被中国机械工业联合会和中国机
械工业品牌战略推进委员会评为“中国机械工业名牌产品”。
（二）报告期内公司从事的主要业务
1、主要业务、主要产品及其用途
公司自成立以来，主要从事各类机械密封及其辅助（控制）系统的设计、研发、制
造和销售，并为客户提供专业的技术咨询、技术培训、现场安装、维修、产品维保
等全方位服务。公司主要产品机械密封是一种重要的工业基础件，广泛应用于国内
外的石油化工、煤化工、油气输送、核电、制药、造纸、冶金、食品、船舶、航空
航天等各个工业领域，主要用于解决在高温、高压、高速及高危、易燃易爆介质下
转动设备运转时的泄漏问题，产品性能直接影响上述领域客户生产装置的安全、稳
定、长周期、满负荷运转。公司同时从事旋转喷射泵的设计、研发、制造和销售，
旋转喷射泵具有小流量、高扬程的特点，主要应用于炭黑、石油化工等行业，公司
旋转喷射泵位居国内行业第一。
子公司优泰科主要从事橡塑密封件和无模具专用车削设备的设计、研发、制造和销
售，并为客户提供技术咨询、技术培训、现场安装、维修等全方位服务。优泰科的
主要产品应用于各类大型机械的液压或气动机构，用于保持液压或气动机构在工作
中内部的导压液体或气体在高压状态下不泄漏，从而保证压力传导的稳定性。优泰
科的产品在密封材料性能、大型密封件无模具加工技术方面具有突出的领先优势，
广泛应用于工程机械、矿山机械等行业，目前重点推广的盾构设备用大型密封件、
全氟醚橡胶密封圈产品已取得较好成绩。
子公司华阳密封的主要产品应用领域与公司相同，销售、采购、技术研发、生产等
模式也与公司相似。尤其在PTA、聚烯烃、橡胶等装置的釜用密封领域具有突出的
领先优势。
子公司新地佩尔主要从事特殊工况、特殊功能以及特殊领域专用阀门的研发、设计
、制造和销售，以轴流式止回阀、强制密封球阀、压缩机防喘振阀、清管阀、水击
泄压阀等产品为核心，主要应用于油气输送、石油化工、输水引水等行业，尤其在
油气输送领域具有很强的市场竞争力。
2、经营模式
（1）销售模式
公司产品是定制化产品，且产品性能直接影响客户装置的安全、环保、节能及长周
期运行，因此公司采用直销模式。在增量业务中，这种模式的流程主要是公司参与
主机厂、设计院、终端客户的招投标，确定中标后，公司与客户签订技术协议或合
同，再根据客户的具体需求及工况进行产品的技术设计、生产制造，产品经试验、
检测合格后交付客户使用。另外，由于机械密封是一种易损件，在装置运行一定周
期后，客户会直接更换密封或由供应商对价值高的密封产品进行修复，这种情况一
般为存量业务，公司会直接与终端客户签订供货合同。
公司已与中石化、中石油、中海油、国家管网、国家能源集团、延长石油、中广核
集团、中核集团、中国中铁集团、中国交通建设集团、荣盛集团、恒力集团、盛虹
集团、万华集团、恒逸集团及国内外著名的主机厂沈鼓集团、陕鼓集团、北京航天
石化技术装备工程公司、嘉利特荏原、苏尔寿、大连深蓝、齐耀、西门子、埃利奥
特、三一集团等建立了长期稳定的合作关系，与部分重要客户达成了长期稳定的战
略合作关系。
目前，公司及子公司共设有近40个办事处和11个维修中心（其中包含海外2个服务
中心），覆盖国内主要的盛市、自治区和中东、东南亚等地区，为客户提供产品的
同时提供售前、售中、售后全方位、优质的技术服务。
（2）生产模式
根据产品特点和销售模式，公司实行“订单生产为主，计划生产为辅”的生产模式
。生产特点主要是单件、小批量、多品种的生产制造模式。
（3）采购模式
订单生产与计划生产相结合的生产模式决定了公司的采购模式为按单采购与预测采
购相结合，定制化零部件按单采购，标准化零部件与基础原材料如不锈钢、稀料等
预测采购。按照内部控制管理体系的要求，公司建立了一套严格的采购管理制度，
规范采购环节的审批流程，保证采购产品质量，有效控制成本。子公司的采购模式
与公司基本相同并由公司统一管理采购业务。
（4）技术研发模式
公司及子公司的研发模式主要是围绕已有市场需求和长远市场可能性进行现有产品
升级和新产品研发。其中，机械密封板块会开展大量密封基础技术研究、产品应用
开发和前瞻性研究，橡塑密封板块主要是密封材料、截面基础技术研究和产品应用
开发及前瞻性研究，特种阀门板块主要是针对特殊工况开展材料革新应用、工艺提
升与产品适应性的技术开发。
报告期内，公司的经营模式未发生重大不利变化。
3、市场地位与竞争优势、劣势
公司是国内机械密封行业龙头企业，在石油化工、煤化工、油气输送、核电等领域
具有较明显的领先优势。与国际竞争对手相比，公司国内市场的服务能力与服务水
平明显领先，产品价格具有一定优势，但在全球布点方面与国际品牌有较大差距，
在全球品牌知名度上与国际品牌存在明显差距，在个别极端工况的产品应用经验与
国际品牌存在一定差距。公司在国际市场持续发力，国际市场品牌知名度与影响力
不断提升，国际业务团队不断成长、壮大，获取订单的能力明显增强；与国内同行
相比，公司产品线更齐全、技术与研发水平更高、国际化程度更高、人才梯队更加
完善、产品应用领域更广、市场规模更大，尤其是公司通过产业并购增加橡塑密封
、特种阀门业务，协同效应较高，综合服务能力逐渐提升，在国内市场品牌效应明
显。但是近年来公司订单持续处于高位，虽多次实施扩产，但仍长期处于较高负荷
状态，产品的交付存在一定压力。
4、主要业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业收入72,393.80万元，比上年同期增长18.08%，实现归属
于上市公司股东的净利润17,343.44万元，比上年同期增加7.64%，经营活动产生的
现金流量净额7,578.64万元，比上年同期下降2.24%，产品综合毛利率47.14%，同
比下降4.05%，在下游行业需求较低迷的情况下，公司经营业绩仍然保持了稳健增
长。报告期内，公司机械密封板块，综合毛利率较低的增量业务收入同比增加较多
，综合毛利率较高的存量业务收入同比略有下降，增量业务与存量业务各自的毛利
率同比基本维持稳定，由于增量业务收入占比明显上升导致机械密封板块综合毛利
率略有下降；橡塑密封板块保持平稳发展；特种阀门板块，市场开拓成果以及与公
司协同效应明显，收入同比增长较多。
5、主要经营情况
2024年上半年，在更趋复杂严峻和不确定的外部环境下，中国经济运行总体平稳，
GDP实现同比增长5.0%，需求有所恢复但仍显不足。报告期内，公司各业务板块毛
利率同比基本维持稳定，收入结构变化带来综合毛利率有所下降，收入与净利润保
持稳健增长态势。报告期内，国内石化领域新上大型炼化一体化项目少，新上项目
节奏整体放缓，新建项目以关键、补短板、具有战略意义尤其是新材料项目居多，
单个项目规模不及往年，主机厂面临的市场竞争加剧，传导至机械密封行业增量市
场竞争也越发激烈。虽然增量市场竞争高度激烈，但作为公司进一步发展的保证，
增量业务始终是公司高度重视的业务板块，报告期内，公司增量业务整体毛利率仍
处于历年较低水平，与去年基本持平，但凭借公司在国内明显领先的综合竞争力以
及国际业务的持续发展，公司增量业务收入同比增长较多。由于公司主要下游行业
面对的需求较低迷、用户装置效益有所下降导致装置开工率有所下降、用户压缩开
支，公司存量业务受到一定影响，毛利率基本维持稳定但收入略有下滑。报告期内
，由于较低毛利率的增量业务占比明显上升，机械密封板块的综合毛利率略有下降
。橡塑密封板块整体保持平稳发展，降本增效工作初见成效，毛利率同比略有上升
。特种阀门板块，报告期内取得多个水工、石化领域的大项目订单，市场开拓成果
以及与公司协同效应明显，收入同比增长较多。综合来看，公司报告期内实现营业
收入72,393.80万元，比上年同期增长18.08%，实现归属于上市公司股东的净利润1
7,343.44万元，比上年同期增加7.64%，经营活动产生的现金流量净额7,578.64万
元，比上年同期下降2.24%，产品综合毛利率47.14%，同比下降4.05%，在下游行业
景气度较低、需求不足的情况下，公司经营业绩仍然保持了稳健增长。
报告期内，公司在手订单继续保持在高位，随着近两年扩产计划的逐步实施，生产
制造端产能紧张情况有所缓解，近些年公司持续扩招设计人员，但人员培养需要较
长周期，且增量业务不断增加，设计端产能逐渐爬坡但紧张情况短期内难以明显转
变。公司目前扩产计划以全面建设日机密封厂区为主，预计需要3年左右建设时间
，FMS产线预计下半年验收投用，橡塑密封方面在建设新的车削产线，预计下半年
建成投产。公司数字化建设日益完善，ERP系统、OA系统、产品全生命周期管理系
统（PLM）及仓储管理软件系统（WMS）等主要信息系统在各业务板块基本实现全面
上线，根据公司及子公司实际工作需要，各系统运维、二次开发、报表开发等工作
也在持续进行，有效提升了生产效率与管理效率，目前公司正在上线文档管理系统
及报销管理系统。随着公司国际业务不断增长以及国内业务中新行业、新工艺、新
设备的产品逐渐增加，公司面对的交付要求也在不断提高，公司在管理、技术、制
造、数字化等方面不断提升以更好适应市场要求。报告期内，公司完成了新一届董
事会、监事会换届工作并组建新高管班子，高管班子增加至7人并重新划分各管理
范围以适应并有效促进公司业务发展，同时各子公司董事会、监事会及高管层也随
实际情况相应变动。
（1）机械密封板块
报告期内，受行业景气度影响，国内石油化工领域固定资产投资力度减弱，新上项
目较少，尤其是大型炼化一体化项目减少，传统炼化市场竞争高度激烈，虽然新上
项目节奏整体放缓，但总体依然呈现先进产能持续增加、老旧产能逐渐退出的市场
形势，今年国家推出的设备更新政策预计也将强化这一市场趋势。先进产能对机械
密封供应商的综合实力要求高，公司作为国内行业龙头企业，凭借明显的综合优势
在配套市场中保持强劲势头，增量业务收入同比增长较多。报告期内主要下游行业
面对的需求较低迷、用户装置效益有所下降导致装置开工率有所下降、用户压缩开
支，公司报告期内存量业务收入略有下滑，公司始终坚决贯彻“通过主机占领终端
”的市场策略，国产化工作也在稳步推进，存量业务长期能够保持稳健增长。报告
期内，公司取得华锦苯乙烯尾气压缩机配套订单，签订万华眉山乙炔二期配套订单
，继续保持该类装置独有业绩，交付塔里木石化再生气高速高压风机配套干气密封
及控制系统，在高参数风机产品取得新突破，签订浙石化430万吨/年连续重整装置
配套订单，实现公司首台大重整业绩；报告期内，在高压和超高压、大轴径产品方
面，配套河北海航石化15万吨/年合成氨项目，荆门石化55万吨/年润滑油加氢压缩
机超高压干气密封修复已交付，中化泉州石化80万吨/年PX装置对二甲苯塔底泵机
械密封（150mm）改造订单已交付，签订四川能投化学PTA主搅拌密封修复订单等；
乙烯装置方面硕果累累，报告期内配套广西石化、万华化学、茂名石化等百万吨级
乙烯装置，完成中科炼化80万吨/年乙烯三机干气密封首次大修并一次开车成功；
报告期内，公司在新行业、新装置的业绩有所突破，交付东富龙干燥机用可滑移干
气密封，该订单为公司在制药行业首套可大位移滑移的干气密封产品，配套苏尔寿
大型轴流泵机械密封（轴径274mm）并一次开车成功，该产品为公司在水工领域配
套的最大轴径机械密封，新能源行业实现青山印尼镍矿瑞隆项目、青山印尼镍矿晨
曦项目、格林美印尼红土矿项目等配套，POE装置方面，取得天津石化、茂名石化
等POE项目配套订单，签订贝欧亿3万吨/年POE装置双螺杆挤出机密封国产化订单，
为国内首套POE装置挤出机密封国产化业绩。报告期内，交付扬子石化、长岭石化S
IMS产品。
报告期内，油气输送领域，公司在海上平台管线市场取得不错成绩，签订中海油华
港气田项目、珍珠三期、高栏终端二期等海上平台离心压缩机干气密封订单，部分
订单已交付。报告期内，签订并交付国家管网中俄东线锦州站、五大连池、肇源站
共多台备用压缩机组干气密封订单，配套西南油气田盐亭站、武胜站压缩机干气密
封。
报告期内，受核电领域对安全性的超高要求以及长流程、长执行周期的行业特点影
响，公司该领域市场成果仍然不甚理想，已有项目进展较慢，销售收入低于预期，
但公司始终看好核电领域尤其是其存量市场未来的发展，公司是唯一拥有核主泵机
械密封业绩的国内机械密封企业，未来核主泵国产化工作一旦加速，相信该领域业
绩会引人瞩目。报告期内，公司取得徐大堡1、2号机组、金电1、2号机组、防城港
5、6号、田湾5、6号机组等核二三级泵用机械密封、常规岛泵用机械密封订单，签
订岭东主给水泵机械密封备件订单、重材电气连接器配套订单等，秦山核电再热蒸
汽阀密封项目已完成验收。
报告期内，公司继续紧跟国家“一带一路”倡议大力开拓国际市场，国际业务增长
势头依然明显，半年度收入近8,000万元，新签订单尤其是直接出口订单同比增长
较多，回款工作也完成较好。在当前国内市场景气度较低的情况下，国际业务的快
速发展成为了公司业绩增长的重要保障，但国际订单执行要求高、周期较长，为确
保订单执行，报告期内公司在技术部与生产管理部成立了国际业务小组，同时公司
也在根据市场情况逐步搭建海外本土团队，增加海外服务布点，提高国际业务服务
能力。报告期内，公司完成了越南北江氮肥厂大修、中国五环化肥项目现场开车等
服务工作，获得业主一致好评。
（2）橡塑密封板块
橡塑密封板块，报告期内整体保持平稳发展，降本增效工作初见成效，子公司优泰
科上半年实现营业收入74,239,082.78元，同比增加7.81%，净利润12,849,169.22
元，同比增加33.97%。在煤炭矿山传统优势领域，神东专业化服务项目执行较好，
持续为世界最大煤矿生产基地提供高品质全套密封产品服务，取得陕煤市场配套订
单突破，中标三一重装新一年度配套框架合同，盾构方面，成功开发橡胶主驱动密
封，并已经在市场上取得良好应用。
（3）特种泵及特种阀门板块
特种泵板块，报告期内，公司旋转喷射泵营业收入同比基本持平。报告期内，公司
与万华、京博续签旋转喷射泵框架合同，中标福建中沙40余台泵等，同时公司也在
持续拓展旋转喷射泵国际市场，报告期内继续与印尼卡博特等签订合同。
特种阀门板块，子公司新地佩尔市场拓展成果较好，与公司协同效应进一步提升，
在水工、石化领域签订多个大项目订单，半年度签订合同金额与销售收入均创历史
新高，新地佩尔上半年实现营业收入55,905,027.04元，同比增加36.65%，净利润6
,634,418.36元，同比增加117.13%。油气输送领域，继2023年压缩机防喘振阀业绩
实现突破后，报告期内在国家管网取得批量订单；水工领域是新地佩尔优势领域，
报告期内中标葛洲坝集团三溏湖淖毛湖供水工程多台大口径轴流式止回阀；石化领
域，中标独山子石化塔里木二期120万吨/年、广西石化120万吨/年乙烯装置轴流式
止回阀，进一步积累乙烯装置配套业绩，交付巴斯夫广东一体化项目、吉林石化乙
烯装置轴流式止回阀，中标中石化宁波三期分子筛轨道球阀订单，2023年分子筛轨
道球阀订单已交付。另外，新地佩尔报告期内在压缩空气储能领域实现突破，签订
甘肃酒泉300MW、山东泰安350MW等空气储能项目轴流式止回阀订单，阀门最大口径
DN2000。随着新市场不断拓展，新地佩尔未来的业绩表现值得期待。
报告期内，公司研发投入33,518,174.33元，占营业收入约4.63%，国家重点研发项
目“超高速密封干气密封关键技术及示范性应用”已结题验收，国家重点研发项目
“大型掘进机主驱动密封关键技术示范应用”课题3、4预计下半年结题，报告期内
公司获四川拾绿色工厂”称号。报告期内，公司及子公司新增科研及技改项目30余
项，目前在研项目60余项。随着公司产品市场占有率与技术水平的不断提升，基础
理论研究与技术攻坚的难度逐渐加大，除基础理论研究外，公司在研项目以更高参
数、更大轴径、新行业产品为主。报告期内，公司及子公司获得授权专利10项，其
中发明专利6项、实用新型专利4项。
报告期内，公司收购Krüger＆SohnGmbH（以下简称“KSGmbH”）100%股权及Alfre
dKrügere.K.的部分资产项目备案工作取得重大进展，分别于2024年5月和6月取得
四川省商务厅、四川省发改委的备案批文并于7月1日顺利取得ODI登记，按照收购
协议的规定，公司与卖方于2024年7月初完成了该项目第一步交割工作，目前公司
通过ZMInvestmentGmbH持有KSGmbH70%股权，公司已派相关工作人员在KSGmbH现场
就后续工作进行深入调研并制定了整合计划，整合工作按计划进行中。
报告期内，公司实施了2023年年度权益分派，每10股派发现金红利5元，共计分红1
01,775,368.50元。另外，公司实施了上市以来第二次回购，报告期内共回购股份1
,993,840股，成交总金额71,433,281.44元（不含交易费用）。为持续并更好地回
报投资者，公司继续在2024年半年度制定了现金分红预案，拟每10股派发现金红利
5元，预计分红101,679,368.50元，将在股东大会审议通过后实施。通过回购及现
金分红两种方式，公司2024年半年度现金分红总额合计173,112,649.94元，占公司
2024年半年度归属于上市公司股东净利润的99.81%。
公司2018年限制性股票股权激励计划已于2023年实施完毕。2018年限制性股票股权
激励计划实施期间，公司新一批员工逐渐成长为公司骨干，为继续强化长效激励机
制、进一步激发企业活力并提升公司凝聚力，公司拟实施2024年限制性股票激励计
划，激励对象不超过234人，限制性股票数量不超过479.80万股，股票来源为公司
从二级市场回购的A股普通股股票。报告期内，公司召开第五届董事会第十八次会
议、第五届监事会第十七次会议，审议通过相关议案。截至报告期末，该次激励计
划相关事宜尚需取得公司国资主管部门及/或授权单位出具的批复。
公司认为，公司从事的业务是工业领域不可或缺的关键部分，无论国内外形势如何
变化，始终保持综合领先优势并掌握核心技术才是企业立于不败之地的根本。合抱
之木，生于毫末，四十余年如一日的奋斗让公司从普通科研院所发展为国内行业龙
头企业，面对新形势，始终保持对市场的高度敏锐与信心，选择时机精准施策，根
据形势抓好执行，是对管理团队勇气与智慧的考验。积力之所举无不胜，众智之所
为无不成，公司有信心在全体员工的共同努力下未来继续保持稳健的高质量发展。
二、核心竞争力分析
报告期内，影响公司核心竞争力的要素保持稳定，未发生重大不利变化。公司核心
竞争力主要体现在以下几个方面：
1、人才优势
公司有着四十余年科研机构的文化底蕴，拥有一批多年从事机械密封行业的专业技
术人才。公司以人为本的人文理念，吸引并培养了一批有较高专业素养、敬业精神
的骨干员工，形成了市尝研发、工艺、制造、质保、管理、服务等多个核心团队。
伴随公司混合所有制改革，公司主要的经营管理团队、核心技术人员及骨干员工成
为公司股东，改革成功的示范效应与“2018年限制性股票激励计划”的成功实施，
极大地提升了企业的凝聚力与核心竞争力，为公司长期稳定发展奠定了良好基矗公
司也将持续完善激励机制，不断激发并提升员工的企业认同感和企业使命感，将核
心员工的个人价值与企业价值绑定，实现共同发展。
公司对技术人才采取与高校和科研机构联合培养、与客户和设计院交换培养，并定
期参加国内外培训等方式，构建公司产学研一体化的研发平台，为提升公司的科技
创新能力提供了有力保障，为公司人才队伍规模不断扩大、素质不断提高提供了长
期、稳定的支持。
随着公司国际业务推进，公司在国际市场品牌影响力与知名度逐渐增强，对国际人
才的吸引力也逐渐提升，已初步组建了海外当地团队，有力保障公司国际市场的快
速拓展。
公司建立了与子公司之间的技术研发、生产制造人才的交流与学习机制，不定期互
派人员进行技术交流与培训，培养公司未来进一步发展所需的复合型人才。
公司逐步构建了相对全面的培训体系，搭建了集团内部培训平台并组建专业讲师队
伍，每年按计划进行培训工作，根据培训结果反馈不断迭代培训内容与体系结构，
提升全体员工与干部的专业素养与综合素质。
截至报告期末，公司及子公司员工大专以上学历的人员占员工总数69.70%，其中正
高级工程师8人、高级工程师57人、高级会计及经济师5人、工程师及助理工程师33
8人，涉及机械制造、化工机械、化工工程、流体机械、材料工程、测控与仪表、
工业自动化、机电工程等多个专业。
2、技术与研发优势
公司由专业密封研究所发展而来，科研基础深厚。公司是国家高新技术企业、工信
部第一批专精特新“小巨人”企业、四川省建设创新型企业试点企业，拥有国家级
企业技术中心、国家级博士后科研工作站、省级机械密封工程技术研究中心、省级
高性能机械密封技术工程研究中心、市级院士（专家）创新工作站。公司是中国液
压气动密封件行业协会常务理事单位，中国液压气动密封件行业协会机械与填料静
密封分会的副会长单位，全国机械密封标准化技术委员会（SAC/TC491）委员单位
，全国化工设备设计技术中心站机泵技术委员会委员单位，中石化机械技术中心站
技术委员会委员单位。公司是行业标准JB/T11289《干气密封技术条件》、JB/T134
07《透平机械干气密封控制系统》的第一起草单位，SH/T3156《石油化工离心泵和
转子泵用轴封系统工程技术规范》、JB/T8723《焊接金属波纹管机械密封》、JB/T
10706《机械密封用氟塑料全包覆橡胶O形圈》、HG/T20569《机械搅拌设备》、JB/
T4127.1《机械密封第1部分：技术条件》、JB/T6629《机械密封循环保护系统》和
GB/T33509《机械密封通用规范》等标准的主要起草单位。
公司始终坚持以技术创新为发展动力，以市场需求为导向，专注于机械密封的研究
、设计、生产、制造。公司干气密封及控制系统被中国机械工业联合会和中国机械
工业品牌战略推进委员会评为中国机械工业名牌产品。经过多年的探索与实践，公
司在基础理论研究、产品应用研究、产品创新研究等方面取得了丰硕成果，已具备
国内密封行业最为完整的高端产品线。公司持续保持高强度的研发投入，拥有多项
核心专利技术，为公司持续技术输出提供了保障。除自主开发外，公司还通过产学
研合作、收购兼并、与客户联合开发等方式开展产品与技术创新，重点培养公司未
来新的利润增长点。公司健全、完善的研发组织以及高强度的研发资金投入，保证
了公司自主创新、产品研发能力行业内领先。公司能够根据用户的需求，设计、研
发并制造质量稳定、性能可靠的各类机械密封、干气密封、密封控制（辅助）系统
、橡塑密封、旋转喷射泵及特种阀门等产品，同时提供相关技术咨询、解决现场问
题和技术培训等全方位服务工作。
子公司优泰科是国家高新技术企业、江苏省专精特新小巨人企业、苏州市高端制造
与国际贸易区瞪羚培育企业，拥有江苏省高端装备用密封件工程技术研究中心，是
北京盾构工程协会理事、监事单位，中国通用机械工业协会阀门分会会员单位、苏
州市科技装备商会会员单位、中国工程机械工业协会会员单位，《纯水液压支架密
封系统设计》被评为中国煤炭机械工业协会“五斜创新成果奖一等奖。
子公司华阳密封是国家高新技术企业，拥有辽宁省企业技术中心、辽宁省博士后创
新实践基地，是行业标准JB/T13407-2018《透平机械干气密封控制系统》的主要起
草单位。
子公司新地佩尔是国家高新技术企业、四川省专精特新小巨人企业、科技型中小企
业，拥有四川省企业技术中心，是中国通用机械工业协会会员单位、中国通用机械
工业协会阀门分会理事单位、四川省阀门行业协会理事单位。
近几年，公司、子公司研发的新产品主要有：
（1）机械密封板块
2023年，公司完成了“大型螺杆压缩机用静压干气密封项目”的自主研发，该项目
全部采用正向设计，产品已应用于全球最大轴径苯乙烯装置尾气螺杆压缩机，公司
同主机厂一起首次实现了大轴径尾气螺杆压缩机从机组到密封全部国产化的目标，
公司在大轴径螺杆压缩机静压干气密封市场上拥有了更强有力的话语权。
2023年，公司完成了“上游泵送非接触式干气密封项目”研制，属于高端非接触式
干气密封，已成功在国内外相关设备上投用，产品性能优异。该项目的成功研制不
仅打破了国际厂家对该类产品的垄断，同时进一步提高了公司综合竞争力和行业知
名度。
2022年，公司承担的国家重点研发项目“超高速密封干气密封关键技术及示范性应
用”项目取得突破性进展，陆续完成并通过性能测试、第三方检测及用户验收并一
次开车成功。依托该共性技术，公司已供货多套转速大于35000r/min的超高速干气
密封，进一步巩固了公司在高参数压缩机干气密封的市场领先地位。
2022年，公司完成了“15MPa长输管线和油田注水泵用机械密封项目”的研制，通
过了专家团队的鉴定，打破了国外公司对输油管线高压输油泵密封和海上平台注水
增压泵密封的垄断。公司陆续完成了国家管网华南分公司百色-昆明线主输泵密封
等高压机械密封的供货，各项性能指标优异。
2022年，公司自主开发了10MPa等级干气密封控制系统用聚结器产品和大流量、高
温高压场合用恒流式双联过滤器产品，公司自制聚结器压力等级从5MPa提升至10MP
a，双联过滤器使用范围进一步扩大，助力公司在干气密封控制系统核心部件国产
化道路上迈出坚实一步。
2021年7月，公司与中广核工程有限公司、沈阳鼓风机集团股份有限公司、合肥通
用机械研究院有限公司联合研制的“百万千瓦级核电站反应堆冷却剂泵流体动压轴
封组件样机研制”项目顺利通过中国机械工业联合会与中国通用机械工业协会组织
的科学技术成果鉴定。该项目顺利通过鉴定，打破了国外垄断，填补了国内空白，
缓解了核电装备高端主机发展与关键部件供应的矛盾，为国内核电站主泵长寿命、
高可靠运行提供了坚实保障。
2020年5月，公司承担的中石化茂名石化“乙烯装置裂解气压缩机干气密封研制项
目”通过用户验收，“乙烯三机”上的干气密封产品一直被国外密封厂商垄断，存
在项目后期维护费用昂贵、售后服务条件苛刻、响应不及时等弊端，该项目成功通
过验收，打破了国外企业在该领域的垄断，促进了国内密封技术的发展，降低了企
业的投资成本和维修费用，提升装置的应急能力，为高端主机的发展提供了有力支
撑。近年来公司先后完成中科炼化乙烯三机干气密封、烟台万华100万吨/年乙烯项
目裂解气压缩机干气密封、镇海炼化120万吨/年乙烯项目乙烯压缩机干气密封、黑
龙江龙油石化乙烯三机干气密封、海南炼化100万吨/年乙烯项目丙烯压缩机干气密
封、古雷石化80万吨/年乙烯项目裂解气压缩机干气密封等配套交付并逐步得到用
户普遍认可。
2019年12月18日，公司与中国石油西部管道公司联合开发的“天然气管线压缩机15
Mpa国产干气密封研制”项目通过验收。国内天然气长输管线压缩机上使用的干气
密封产品基本被国外垄断，该项目成功通过验收，打破了国外企业技术和价格垄断
局面，有力支撑了国内主机向更高端发展。2020年实现了15Mpa国产干气密封的供
货，并顺利稳定运行至今。
2017年11月23日，由公司和中石化上海石化共同完成的“循环氢压缩机用20MPa干
气密封研制”项目通过鉴定。该项目突破了循环氢压缩机用干气密封设计制造的技
术瓶颈，实现了20MPa级高压干气密封首次工业应用，打破了国外企业对20MPa级高
压干气密封的垄断局面，缓解了高端主机发展与关键部件供应的矛盾。公司近些年
已完成中石化荆门石化55万吨/年润滑油加氢装置循环氢压缩机高压干气密封国产
化、中石化金陵分公司200万吨/年渣油加氢装置离心压缩机干气密封及控制系统国
产化，中石化九江石化240万吨/年加氢裂化装置循环氢压缩机超高压干气密封国产
化，中石油广西石化400万吨/年渣油加氢装置超高压干气密封国产化、扬子石化26
0万吨/年渣油加氢装置循环氢压缩机超高压干气密封配套订单等订单交付，签订大
榭石化150万吨/年加氢裂化装置超高压干气密封、盛虹炼化柴（蜡）油加氢裂化超
高压干气密封国产化等订单。
2019年2月22日，公司与中广核工程有限公司联合开发的“关于百万千瓦级核电站
轴封型主泵流体静压轴封”项目通过中国机械工业联合会与中国通用机械工业协会
组织的科学技术成果鉴定，该项目顺利通过成果鉴定，打破了国外垄断，填补了国
内空白。2023年3月，公司与中广核工程有限公司联合研制的“百万千瓦级核电站
反应堆冷却剂泵流体静压轴封组件”样机通过中国机械工业联合会与中国通用机械
工业协会组织的样机鉴定会。2023年，公司实现了核主泵密封工业运行。公司在核
主泵密封项目中的突破，为我国核电站安全运行提供了有力保障，提高了核电装备
高端主机发展的国产化率。
（2）橡塑密封板块
2022年1月启动“全氟醚产品开发”项目，2023年完成全氟醚产品首批量产入库，
材料性能与工艺达到国际同类产品先进水平，在国内和部分海外地区已有订单和应
用。
2023年重点开发盾构机主驱动用橡胶密封，实现了从传统聚氨酯体系密封产品向橡
胶领域的拓展，丰富盾构主驱动密封产品线，获得部分订单和应用。
2018年12月8日，由三一重装与国家能源集团神东公司联合研发，优泰科参与配套
研发的世界首套纯水液压支架，经过三个月的成功运行后发布上市。传统乳化液会
带来环境污染的问题，以纯水替代传统乳化液作为综采液压系统工作介质则能够实
现绿色采煤，实现水质和土壤的零污染。优泰科已获得四套纯水液压支架密封订单
。
（3）特种阀门板块
2023年8月，新地佩尔完成了24-CLASS900分子筛轨道球阀研制，实现了正方向100%
全压差下零泄漏气体密封及“常温——300℃高温——常温”循环切换无卡阻动作
和可靠密封，为该类已知最大口径高端阀门。
2023年5月，新地佩尔完成DN2000-Class150乙烯三机轴流式止回阀研制，再次突破
了国内轴流式止回阀口径上限。
2020年7月，新地佩尔承担的“油气管道关键设备国产化”项目的压缩机防喘振阀
在国家管网西气东输高陵压气站完成了6000小时工业性应用试验，宣告该阀研制成
功，打破了国外对我国油气管线轴流式止回阀的技术封锁和市场垄断。
2020年5月，新地佩尔承担的中石化中沙（天津）石化“大型乙烯装置乙烯制冷压
缩机用轴流式止回阀”通过科技成果鉴定，2019年12月，新地佩尔承担的“天然气
液化装置深冷轴流式止回阀”通过了科技成果鉴定，两项成果均打破了国外垄断。
截至报告期末，公司及子公司先后承担或完成了有关部委、省级科研、技改、成果
转化课题等共62项，累计取得授权专利316项，其中发明专利46项、实用新型专利2
70项，累计取得计算机软件著作权登记证书4项，并已成功应用于多项产品中。
3、产品与服务优势
通过四十多年如一日的奋斗，公司可靠的产品质量与持续升级的优质服务为公司在
机械密封领域赢取了优秀的口碑与业绩。公司产品经验积累深厚，技术优势突出，
中高端产品线完整。同时，随着近年来公司在密封技术领域的发展与突破以及对基
础理论更加深入地研究，公司产品的技术水平与国际知名厂商的差距已日趋缩小，
公司产品已基本能够替代国际品牌的密封产品，产品质量基本达到国际水平，个别
领域甚至已超越国际品牌。在追求产品性能领先的同时，得益于国内制造业的人力
成本优势、公司良好的成本控制能力，相对于国外竞争对手，公司产品性能优异、
价格更具竞争力，且提供的售后服务更优、后续维护成本更低，具有较明显的性价
比优势。
子公司优泰科在密封材料、大型密封件无模具加工技术方面具有突出的领先优势，
其高附加值的盾构密封取得了优异的市场成绩。
子公司华阳密封在PTA、聚烯烃、橡胶等装置的釜用密封领域具有突出的技术领先
优势。
子公司新地佩尔以轴流式止回阀、强制密封球阀、压缩机防喘振阀、清管阀、水击
泄压阀等国产化特种阀门产品为核心，在油气输送领域具有很强的市场竞争力，随
着公司客户资源共享，新地佩尔在石化领域的表现也日渐佳境。分子筛轨道球阀的
研制成功极大地增强了新地佩尔的产品优势。
公司完善的产品序列和更广泛的下游应用领域可有效分散个别应用领域的市场波动
对公司经营业绩的影响。凭借较强的研发实力和深厚的经验积累，公司在持续进行
产品升级改型，在提升产品性能、保持产品领先优势的基础上，也紧跟市场趋势，
进行新产品的开发和储备，不断拓宽产品应用领域、培育新的利润增长点。
公司始终秉持“以技术占领市场，以服务留住客户”的经营理念。公司及子公司共
设有近40个办事处、9个国内维修中心及2个海外服务中心，覆盖国内主要的盛市、
自治区和欧洲、中东、中亚、东南亚等地区，力求最快响应客户，为客户提供售前
、售中、售后全方位、优质的技术服务。多年来，公司常通宵达旦以解用户燃眉之
急，多次收到客户的表扬信，报告期内处理压缩机密封抢修50次，泵（釜）密封抢
修41次，共为用户抢修次数91次，服务水平受到一致好评。另外，公司通过数年的
研发与不断的技术迭代完成了“SIMS密封状态监测及健康管理”平台的开发及搭建
，可为压缩机干气密封和泵用机械密封产品提供远程在线状态检测和专家诊断服务
，将人工智能技术与行业专家知识结合，为客户提供密封产品的远程监控服务。公
司也在持续探索更先进的服务模式，不断升级服务水平。
4、客户与品牌优势
通过实施“内生外延、双轮驱动”的发展战略，公司不断拓展密封产品范围，丰富
完善“大密封”产业布局，目前已拥有机械密封（含干气密封）、橡塑密封、特种
阀门三大主要产品类型。公司长期服务于石油化工、煤化工、油气输送、核电等国
民经济支柱能源行业，主要客户为国有大型龙头企业及其下属骨干企业、大型知名
民企及国际知名主机厂，如中石化、中石油、中海油、国家管网、国家能源集团、
延长石油、中广核集团、中核集团、中国中铁集团、中国交通建设集团、荣盛集团
、恒力集团、盛虹集团、万华集团、恒逸集团、沈鼓集团、陕鼓集团、北京航天石
化技术装备工程公司、嘉利特荏原、苏尔寿、大连深蓝、利欧华能、齐耀、西门子
、埃利奥特等。
公司积累了众多业内的优质战略客户资源，与客户建立了深度互信和长期战略合作
关系，巩固并拓展了公司现有业务领域和新业务领域的市场深度和广度，为公司稳
步发展打下了坚实的基矗公司通过不断提高产品的安全性、可靠性，技术上持续创
新和不断提升服务水平以满足客户的需求，提高客户的满意度和忠诚度。在深入挖
掘客户需求的同时，在与客户的长期合作过程中，公司有机会跟随客户的发展和创
新节奏而获得产业、技术进步信息和客户需求信息，并更好地认知公司与国外竞争
对手在产品性能、服务水平、管理等方面的差距，从而使公司获得持续改进和创新
的动力。同时，公司注重与供应商的相互促进、共同成长，通过双方在技术、质量
、服务等方面相互交流、学习，实现双方共同发展与进步。
公司始终坚定贯彻自主品牌为主导的品牌发展战略，多年来凭借可靠的产品质量、
强大的技术研发能力和专业周到快捷的服务，培育了较高的品牌知名度和美誉度，
品牌推广已深入目标客户群体中，得到了国内市场的广泛认可，在国外市场的知名
度也显著提升。近些年，子公司的快速发展也壮大了公司品牌，增强了公司品牌知
名度。公司也通过发布宣传片、运营社交账号平台等方式拓宽宣传渠道，加大新媒
体宣传力度。
5、内部管理优势
公司拥有四十余年的历史，历经科研院所、合资企业、内资企业、股改上市，积累
了丰富的管理经验，也吸取了发展道路上的教训，形成了一套行之有效、相对科学
、可复制的管理体系并坚持贯彻，打造了一支富有干劲、经验丰富的管理团队。近
年来，公司不断引进中高端人才，构建并充分利用数字化转型来简化操作、增强协
作和沟通、提高效率，并为客户提供更加卓越的体验，从而使公司更好地了解客户
、市场趋势和其他业务关键指标，帮助公司做出更好的决策、更快地适应变化的市
场需求，公司管理能力得到了极大提升。
6、平台优势
公司是国内首家行业内上市企业，拥有自身品牌和资本市场平台的双重优势，稳步
进行行业资源整合工作。公司已多次通过外延并购实现业绩增长，并展现了出色的
整合能力，完成了对优泰科、华阳密封和新地佩尔的一系列深度整合工作。通过多
年来积累的并购整合经验，公司对子公司的管理已经从前期的部分垂直管理深入到
现在的基本全面管理。在公司资金、市场资源和供应链等方面的支持协同下，优泰
科近年凭借自身努力与公司优势资源的结合，企业规模不断扩大，经济指标总体向
好，产品研发能力进一步提升，行业影响力显著增强。华阳密封充分发挥了技术、
生产制造及区位优势，其釜用密封产品完善了公司在机械密封高端市场的产品线，
与公司的协同效应显著，保持稳健向上的发展势头。新地佩尔的客户与公司存在较
大幅度重合，通过共享销售网络资源和技术，与公司主业形成较强的协同效应，丰
富了公司产品结构并进一步提升公司综合服务能力。通过近几年的发展，公司积累
了丰富的并购整合经验，建立了一套有效的收购整合方案。未来，公司将继续利用
资本平台优势，积极发掘属于公司战略发展框架内、与公司具有高协同效应、相近
技术与产品层次、具备较好发展前景的标的企业开展行业整合，延伸和完善产业结
构，加快构建大密封产业集群。
三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济波动风险
目前，国内外环境复杂多变，给经济稳定增长带来诸多不确定性，在全球化背景下
，经济体间的关联度日益密切，经济波动带来的连锁反应也更加广泛和深远。如宏
观经济出现重大不利变化或产业结构大幅调整可能对公司的盈利能力造成冲击。
公司会高度关注宏观经济情况与产业变化动向，及时调整市场策略，深入拓展国内
外市场，加快新产品和新方向的市场推广，同时充分利用自身品牌和上市公司资本
市场平台的双重优势，稳步进行行业资源整合工作，增强公司宏观风险应对能力。
2、收入与利润增长不达预期的风险
公司及子公司主要客户所在的石油化工、煤化工、工程机械等行业的景气度与宏观
经济高度相关联，如果宏观经济呈下行趋势，出现石油化工等行业新增固定资产投
资力度不及预期、公司下游终端用户开工率较低、工程机械行业和盾构机行业景气
度下降等现象，机械密封、橡塑密封、特种阀门的市场需求增速都会放缓，导致行
业竞争加剧，公司及子公司将面临收入与利润增长不达预期的风险。为避免依赖单
一行业并降低经济周期波动带来的影响，公司不断巩固、深挖毛利率较高的终端存
量市场，并带领子公司大力拓展新市场，在油气输送、核电、精细化工等领域已取
得不错的市场成绩，在水处理、制药、造纸等领域也拿到一定业绩。公司及子公司
会持续积极开拓具有较好发展前景、较高附加值的其他应用领域并不断科学化、细
化管理体系以提升效率，降低因下游行业受景气度影响带来的收入与利润增长不达
预期的风险。
3、订单不能及时交付的风险
公司近年在手订单量持续处于高位，设计和生产始终处于高负荷运转状态，产品非
标定制化特点又决定了难以采取批量生产的生产模式。为保证产品质量及可靠性，
部分订单交付时间不能满足客户需求。如果订单持续快速增长而公司不能缩短交货
周期，可能导致更多的订单存在无法按期交付的风险，从而对公司声誉造成不利影
响。新地佩尔以管线、化工、水工三大市场为主，订单需求的时间分布不均衡，旺
季的产能压力较大，部分产品按时交付会存在一定压力。针对上述风险，公司持续
结合市场变化择机实施或调整扩产步伐，引进关键及瓶颈环节生产设备，加大生产
制造、工程设计和现场服务等岗位的人才储备与培养力度，不断提高标准化产品使
用率以缓解工程设计压力，大力推进智能制造项目以进一步提高公司生产效率，缩
短产品供货周期。公司2022年——2023年持续建设的核电密封专用生产线已基本建
成，FMS已进入试运行阶段，特种阀门新园区已基本建成正在逐步投产，公司正在
进一步建设日机密封厂区，橡塑密封方面则正在建设新的车削产线。
4、产品质量引发事故的风险
公司及子公司产品的质量与客户的安全生产直接相关，因产品质量问题造成泄漏，
轻则导致停产，重则引发火灾、爆炸等事故。如果公司对产品质量控制不严，尤其
是在生产任务繁忙时期放松质量控制，则公司将面临因产品质量引发安全事故的风
险。近年来，公司及子公司的产品在关键核心装备的密封产品、特种阀门产品进口
替代持续增加，产品在关键核心装备中的影响力不断增强，这对产品的质量与安全
性能提出了更高的要求。公司始终以为客户提供高质量产品作为长期生存与发展的
基础，面对更高的市场要求，公司严抓质量控制与管理，不断提升强化全员质量意
识，保障公司API体系、ISO体系、压力容器体系以及核质保体系等有效运行和持续
改进，加强试验检测能力，确保每一套重要产品都能得到有效的质量验证。
5、应收账款较高导致坏账及流动性的风险
随着公司收入规模的增加，应收账款金额也逐年增加。如果应收款款金额居高不下
或回款周期过长，会对公司资金周转和经营活动现金流等产生不利影响。如果宏观
经济形势、客户所在行业等发生重大不利变化以及公司催款力度不够，可能存在应
收账款无法收回，发生坏账的风险。公司主要客户均为信誉良好的大型知名企业，
为防范应收账款无法收回变成坏账的风险，公司严控客户信用评级，选择优质客户
为其服务的同时加大货款催收力度，建立完善的业务人员考核制度，定期对账龄较
长的应收账款进行清理、分析，提高公司资金周转率。
6、新产品研发不达预期的风险
机械密封产品中高端市场具有技术推动型的典型特征。一方面，研制新产品有助于
拓展新的应用领域，另一方面，在传统行业中及时跟进客户需求并研发新的产品能
够提高公司的市场份额，保持公司竞争地位，提升公司产品的盈利空间。公司产品
目前基本为原始创新研发，原始创新研发是对未知技术的探索工作，较过往的新产
品研发存在更多的不确定性。公司可能对技术研发方向的判断出现偏差，对市场需
求的把握出现偏差，部分新产品不能按期投放市场，或被国内外同行赶超，导致公
司研发失去价值，在未来的市场竞争中处于不利的地位。公司将继续保持较高的研
发费用投入，强化研发项目立项评审和在研项目管理，加强与子公司技术人员的交
流协作，加大人才引进力度并借助外部科研机构、高校力量协作完成新产品研发工
作，同时高度关注市场新技术和可能出现的风险，分析行业上下游的变化趋势，结
合市场需求进行产品研发与调整。另外，子公司新地佩尔作为特种阀门制造商，其
市场领先的地位来源于持续的研发投入与产品创新。新地佩尔业务的快速发展对研
发提出了更高的要求，带来了更大的研发压力，但技术、研发人员的新进与培养需
要时间，给新产品的研发带来了一定风险。新地佩尔持续招聘并培养技术、研发人
员，并通过建设新的阀门研发中心提高对高端阀门产品的研发能力。
7、管理风险
随着公司产业规模扩张，产品涉及领域增加、子公司数量增多，管理半径发生较大
变化，公司对管理人才、营销人才、专业技术人才、生产技能人才等需求大幅增加
，导致内部管理压力增大，公司的管理面临更高的要求与更多的挑战。如果公司管
理能力不能显著提高，组织模式、管理制度和管理手段不能进一步健全完善和提高
，公司与子公司之间的人员、企业文化等不能有效融合，财务风险不能有效管控，
可能会引起相应风险增加，从而可能导致公司的盈利能力下降，核心技术及骨干人
员流失，对公司造成不利影响。公司将调整架构与管理模式，并从经营决策、市场
运营、财务管理、人力资源以及内部控制等多个方面持续优化，构建敏捷型组织，
并通过更加完善的信息化系统提高管理效率、降低管控风险并保证沟通机制的长期
有效，确保公司与子公司、子公司与子公司之间的高效协同。2019年至今，公司陆
续上线集团OA、集团ERP、客户关系管理系统（CRM）、产品全生命周期管理系统（
PLM）、设计执行系统（DES）、仓储管理系统（WMS）等并不断更新迭代，通过数
字化手段有效提升内部治理水平与管理效率，降低了公司与子公司的人力成本与沟
通成本，助力整体运营效益最大化。另外，公司会不断完善激励制度、加大关键人
才引进力度、加强骨干员工培养、提高人力资源投入，将公司、子公司的发展与员
工利益相捆绑，持续不断通过股权激励等方式让更多骨干员工忠于企业、与公司共
同发展。
8、商誉减值风险
根据《企业会计准则》规定，购买方对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认
净资产公允价值份额的差额，应当确认为商誉。该等商誉不作摊销处理，但需要在
未来每年会计年末进行减值测试。若收购的标的企业所处的市场环境、经营状况出
现不利影响，导致标的资产未来经营中不能实现预期收益，则合并商誉将有可能会
发生减值，从而对公司经营业绩造成不利影响。截至报告期末，公司商誉共159,03
4,538.29元。
公司充分意识到潜在的商誉减值会给公司未来经营带来风险，采取各种措施控制风
险，在并购方案中通过业绩承诺、核心团队成员的服务期限以及标的公司通过二级
市场购买公司股票并进行锁定等方式以达到并购的效果和收益；收购完成后，公司
也会加大对被收购企业的监管力度，加强技术、业务以及企业文化等多方面的融合
贯通，并通过股权激励等方式锁定被收购企业核心管理团队及骨干人员，多措并举
争取最短时间、最大程度提高双方协同效益，最大限度降低商誉减值风险。
9、境外业务拓展及经营风险
随着公司国际业务的快速推进，境外业务的拓展与经营风险会逐渐增加，尤其是日
益复杂的国际地缘政治变化加剧了国际业务的风险。另外，国际业务受所在国法律
法规管辖，也会给公司国际业务的拓展及经营带来更大的挑战。公司会密切关注国
际形势，综合分析国际市场情况，逐步建立起国际业务的风险机制。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜大连华阳密封股份有限公司 ｜ 4600.00｜ 1847.99｜ 45198.64｜
｜四川日机密封件有限责任公司｜ 4770.00｜ 2029.56｜ 31280.59｜
｜四川振兴中密股权投资中心( ｜ -｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜优泰科(苏州)密封技术有限公｜ 5390.00｜ 1284.92｜ 28299.15｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜ZM Investment GmbH ｜ 2.50｜ -｜ -｜
｜苏州普力密封科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜自贡新地佩尔阀门有限公司 ｜ 14600.00｜ 663.44｜ 22043.66｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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