☆经营分析☆ ◇300625 三雄极光 更新日期：2025-04-12◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
LED照明灯具、照明光源及照明控制类产品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜照明灯具 ｜ 84046.66｜ 28410.70｜ 33.80｜ 85.66｜
｜照明控制及其他 ｜ 10088.50｜ 3092.87｜ 30.66｜ 10.28｜
｜其他 ｜ 3980.91｜ 1111.94｜ 27.93｜ 4.06｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内市场 ｜ 97891.43｜ 32551.40｜ 33.25｜ 99.77｜
｜国外市场 ｜ 224.63｜ 64.11｜ 28.54｜ 0.23｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜照明行业 ｜ 235182.34｜ 81780.60｜ 34.77｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜照明灯具 ｜ 198696.25｜ 69954.02｜ 35.21｜ 84.49｜
｜照明控制及其他 ｜ 25772.94｜ 8157.53｜ 31.65｜ 10.96｜
｜其他 ｜ 10713.15｜ 3669.05｜ 34.25｜ 4.56｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内市场 ｜ 234317.50｜ 81517.02｜ 34.79｜ 99.63｜
｜海外市场 ｜ 864.84｜ 263.58｜ 30.48｜ 0.37｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜照明灯具 ｜ 84802.65｜ 29291.98｜ 34.54｜ 84.24｜
｜照明控制及其他 ｜ 10740.15｜ 3448.16｜ 32.11｜ 10.67｜
｜其他业务 ｜ 5129.88｜ 1245.43｜ 24.28｜ 5.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内市场 ｜ 100374.72｜ --｜ -｜ 99.70｜
｜海外市场 ｜ 297.96｜ --｜ -｜ 0.30｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜照明行业 ｜ 226392.22｜ 66827.77｜ 29.52｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜照明灯具 ｜ 196685.95｜ 59265.27｜ 30.13｜ 86.88｜
｜照明控制及其他 ｜ 20999.08｜ 5768.37｜ 27.47｜ 9.28｜
｜其他 ｜ 8707.19｜ 1794.12｜ 20.61｜ 3.85｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内市场 ｜ 225069.68｜ 66496.15｜ 29.54｜ 99.42｜
｜海外市场 ｜ 1322.55｜ 331.62｜ 25.07｜ 0.58｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所处行业情况
公司主要从事半导体照明产品及照明控制类产品的研发、生产与销售，并提供与之
配套的照明方案设计、安装调试等服务。半导体照明是一种新兴的照明技术，其基
本器件为发光二极管(Light-emittingdiode,简称LED)，利用固体半导体芯片作为
发光材料，在半导体中通过载流子发生复合放出过剩的能量而引起光子发射，直接
发出红、黄、蓝、绿、青、橙、紫、白色的光。半导体照明产品（通常称为“LED
照明产品”）就是利用LED作为光源制造出来的照明器具，具有高效、节能、环保
、易维护等显著特点，是实现节能减排的有效途径。
根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业类别为
“制造业”之“电气机械和器材制造业”之“照明器具制造”。在整个产业链中，
LED照明处于LED产业链的下游，属于LED产品应用环节，上游包括LED芯片衬底材料
、外延片及芯片等，中游主要是LED封装等。
照明产品的应用范围极为广泛，与人们的生产生活密切相关，既包括所有建筑物内
部的各种场景照明，即通常所说的室内照明，也包括室外的建筑与城市景观亮化、
道路照明、工矿园林，还包括飞机、舰艇、火车、汽车等各种移动设施设备的照明
等等。可以说，凡是有人类活动的场所，都需要光都有照明需求，基本都离不开照
明产品。
在全球气候变暖的大背景下，碳达峰碳中和、节能减排越来越受到世界各国的重视
，由于LED照明产品具有绿色环保、节能高效的显著特征，为应对全球气候变暖、
实现节能减排及双碳目标，世界各国都非常重视LED照明技术的应用，从政策上推
动LED照明产品的普及。近年来，美国、日本、欧盟、香港等主要国家和地区都制
定了禁用和禁售白炽灯的政策，荧光灯的使用也正受到越来越多的限制。2023年10
月30日至11月3日在瑞士日内瓦举行的《关于汞的水俣公约》第五次缔约方（约147
个缔约方）大会上，缔约方已同意在2027年底之前禁止生产、进口和出口荧光灯。
这一决定将加速LED的采用，通过逐步淘汰荧光灯和推广LED技术，各国可以减少碳
足迹、节约能源并减轻汞暴露风险。而我国则早在2021年起开始淘汰《关于汞的水
俣公约》要求的含汞电池、荧光灯产品，LED照明产品的普及率已经超过80%。
2024年2月，国家发展改革委、工信部、自然资源部、生态环境部、住建部、交通
运输部、人民银行、金融监管总局、证监会、国家能源局等十部门联合印发《绿色
低碳转型产业指导目录（2024年版）》的通知，其中，涉及照明行业的“高效照明
产品及系统制造”属于“节能降碳产业”中的“高效节能装备制造”领域；“绿色
照明改造”属于“节能降碳产业”中的“节能降碳改造”领域。
2024年3月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，为
贯彻落实国务院《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》部署，国家发
展改革委、住建部、文旅部等6部门联合印发《推动文化和旅游领域设备更新实施
方案》，其中涉及文旅照明设备、绿色节能产品更新等相关内容。
2024年5月，国务院印发《2024－2025年节能降碳行动方案》，行动方案在“建筑
节能降碳行动”、“用能产品设备节能降碳行动”等重点任务中，对照明产品设备
提出了相应要求，为行业节能降碳提供了精准指引，对促进照明行业节能降碳升级
、引导生产生活领域照明绿色消费发挥了重要推动作用。
照明行业继续沿着绿色、健康、智能方向发展，跨界合作、线上线下融合成为常态
，竞争日趋激烈并呈两极分化走势，中高端市场品质与服务是竞争的核心，而中低
端市场，价格竞争是主要手段。根据中国照明电器协会《中国照明产业2023年发展
白皮书》的数据，我国国内照明市场销售规模约2,018亿元，同比下降约7%。国内
市场2023年虽然总体需求下降，但因为照明行业涉及所有行业与领域，不同应用领
域的需求表现并不完全一致。受房地产行业销售及投资持续下滑影响，家居照明20
23年市场需求比较低迷。根据《2023年中国半导体照明产业发展蓝皮书》报告研究
，虽然国内市场通用照明市场需求整体低迷，但受《全民健身实施计划（2021-202
5年）》以及成都大运会、杭州亚运会影响，体育照明发展快速。在车用照明领域
，我国新能源汽车的高速发展，自主品牌汽车迅速崛起，LED车灯在新能源汽车中
的渗透率大幅提升，国产替代加速，迎来了高速发展阶段。在《综合防控儿童青少
年近视实施方案》的推动下，教育照明改造需求近几年快速增长，2023年依然继续
保持高位运行。在智能及物联网技术的发展与消费者需求的推动下，照明行业智能
化发展速度明显加快，全屋智能、智能家居受到越来越多年轻消费者的青睐。
此外，消费者对灯光的认知水平不断提升，越来越多的消费者开始意识到灯光的魅
力与价值所在，对照明质量的评价由原来单一的视觉效果功能性评价逐步将过渡到
对视觉、生理和情感等与人体健康密切相关因素的多重评价，越来越多的企业与商
户也更加重视商业场所健康、舒适的光环境打造。因此，在激烈的市场竞争环境下
，具有较强综合实力、能为消费者提供高质量产品与服务的头部品牌企业具有较强
的综合竞争优势，行业集中度不断提升。但整体而已，目前国内照明行业依然是典
型的“大行业小企业”的高度分散状态，行业龙头企业国内市场占有率不超过5%。
根据海关数据，2024年上半年我国照明产品出口总额约276亿美元，同比下降3.5%
，其中第一季度同比下降2%，第二季度同比下降4.7%。在出口产品中，LED照明产
品出口额约204亿美元，同比下降3.6%。
（二）报告期内公司从事的主要业务
三雄极光主要从事LED照明灯具、照明光源及照明控制类产品的研发、生产和销售
，为客户提供综合照明解决方案及相关专业服务，为客户创造良好的光环境。公司
产品的应用领域涵盖商业照明、办公照明、工业照明、家居照明、户外照明等；具
备户外照明工程从方案设计、产品提供到施工建设、安装调试、项目移交一体化的
综合服务能力。
公司在商业照明、工装照明等专业照明领域具有较强的品牌和市场优势，具备从照
明工程设计、照明产品研发生产到售后服务等整体照明方案服务能力，是照明行业
整体照明方案提供商。
（三）主要产品及其用途
公司主要产品包括LED照明产品和照明控制及其他产品两大类，其他产品包括换气
扇、浴霸、凉霸、集成吊顶等。
1.LED照明类产品
公司LED照明类产品包括球泡灯、直管灯、软灯带等光源产品，筒灯、射灯、吸顶
灯、台灯、投光灯、路灯、消防应急灯、庭院灯以及灯盘和支架等各种灯具。公司
照明产品广泛应用于住宅、写字楼、酒店、商场超市、学校、医院、体育场馆、机
尝地铁、其他楼堂馆所以及户外景观照明等领域，覆盖了需要照明与亮化的主要场
所与行业。
2.照明控制及其他产品
公司照明控制及其他产品包括开关、插座、换气扇、浴霸、凉霸、低压电器等。
3.公司产品的主要用途
照明产品的基本功能为照明亮化，但随着生活水平的提高，人们对生活环境与生活
品质的要求也在不断提高，照明产品不仅满足人们照明需求，同时也在人居环境装
饰、生活与工作环境氛围营造方面起到了越来越重要的作用。光环境的质量不仅影
响着人们的视力健康、环境感知与情绪，还对工作效率、商业经营业绩有着重要影
响。所以，光环境的重要性已经受到越来越多个人和公司的关注与重视，我们也一
直把“让每一个人都感受到灯光的魅力”作为公司使命，为消费者享受绿色、健康
、智能、舒适的光环境而不懈努力。
4.公司产品的主要应用场景典型案例
公司产品在地铁的应用
（四）经营模式
1.采购模式
公司主要原材料包括电子元器件及配件、金属材料、电线类材料、塑胶材料、发光
二极管以及光源材料等。
公司采购以直接采购为主。采购部门根据采购计划并结合实际库存向供应商进行采
购，对生产使用的关键原材料及辅助材料，公司从合格供应商目录择优选取供应商
进行采购。
2.生产模式
由于公司产品种类、型号和规格众多，为满足客户订单的品质、数量及交期要求，
公司采取订单生产和安全库存相结合的生产模式，综合考虑市场部门的销售预测、
订单情况、产能、库存情况等因素，制定年度、月度、周或日生产计划。对于大批
量的产品，公司通常采劝订单生产+安全库存”模式，安全库存的确定标准主要是
基于公司销售部门对未来销售的预测情况、公司已获订单情况、自身库存余额情况
以及生产能力等综合因素判断；对于小批量的定制类产品，公司全部采劝订单生产
”模式。
同时，公司主要依托自身生产能力自主生产，对部分非关键生产工序、订货数量较
少、品种和规格繁多的产品，或者订货量小的新产品，公司出于规模经济的考虑，
一般通过外协方式实现。此外，公司对部分产品所要求的工艺与公司现有工艺不匹
配，以及产能供给不足的产品，也通过外协加工方式实现。
3.销售模式
公司产品销售以内销为主，在国内市场实行以经销为主的销售模式。公司业务分商
用照明、家居照明、电商、户外工程、海外业务等不同的业务板块，各业务板块独
立营销。公司商用照明业务板块设置市场中心与销售中心，负责市场运作及销售管
理工作，按照地域范围将全国划分为华南、华中、华北、华东、东北、西南、西北
等七大片区，并在全国设立了51家办事处，协助经销商在当地开拓市场，并提供专
业技术服务支持。公司全资子广东三雄极光智能家居有限公司负责公司家居照明业
务的营销管理工作，实行以经销商为主的销售模式，将全国分为华东、华南、华中
、西北、西南六大片区，在全国设有23个办事处，负责各区域的市场运作及销售管
理工作。此外，广东三雄极光照明工程有限公司负责公司户外工程业务，以工程公
司直接或以项目合作的方式参与户外工程业务；公司全资子公司广东三雄极光国际
贸易发展有限公司负责海外市场销售，以经销商销售模式为主；全资子公司广州三
雄极光贸易发展有限公司负责电商销售业务，直接面对C端消费者开展销售业务。
（五）主要业绩驱动因素
1.行业总体规模大且相对稳定
LED照明产业因其节能环保、使用寿命长等特点，符合碳达峰碳中和的需要，受到
国家政策的大力扶持，市场渗透率和应用范围不断扩大。虽然我国LED照明产品渗
透率已经超过80%，替代需求将进入稳定发展阶段，受宏观经济发展放缓以及房地
产行业持续低迷影响，国内通用照明市场销售规模近年持续下降，但根据中国照明
电器协会《中国照明产业2023年发展白皮书》的数据，我国国内照明市场销售规模
仍高达2,018亿元，需求总量依然巨大。据此测试，公司在国内市场的占有率不足1
.2%，相对巨大的市场需求规模，依然有很大的可成长空间。
2.行业集中度的提升
由于照明行业进入门槛较低，行业集中度一直比较低。随着行业竞争的演变，消费
者对产品品质、品牌的关注程度增加以及对厂商综合服务能力的提高，竞争能力弱
的小品牌不断被市场淘汰，而技术研发实力较强、品质控制较好、成本控制能力较
强的公司则获得更多的市场机会，市场占有率逐步提升。
公司作为照明行业的头部企业，拥有广泛的销售渠道网络、较强的技术研发实力、
完备的生产制造能力和严格的产品质量控制体系，品牌在业内具有较高的知名度和
市场影响力，产品品类丰富应用场景覆盖面广，在激烈的竞争环境下抗风险能力相
对较强，总体受益于行业集中度的提升趋势。
3.内部变革提高公司整体竞争能力
公司在战略目标指引下进行了系统性的组织与管理变革，家居业务板块在市场区域
设置与渠道建设上更加符合家居零售业务特点，营销体系更加独立、完善；商用业
务板块按照“1+N”的模式持续优化完善经销商体系建设，使公司在细分市场的项
目竞争能力进一步加强，通过加强推动智能照明方案的应用，提高了公司在商用智
能照明领域的竞争力与影响力；在关键岗位持续引进优秀人才，推动公司研发、供
应链、生产制造等中后台支持部门不断提升服务保障能力；强化预算管理和经营目
标跟踪管理。这些变革举措使公司内部沟通与运营管理效率得到了提升，满足市场
与客户需求的能力得到加强，有利于提高公司整体市场竞争能力。
二、核心竞争力分析
1.品牌优势
自三雄极光品牌创立以来，公司一直致力于研发、生产、推广高品质的绿色节能照
明产品，为客户提供全方位的照明解决方案和专业服务。经过多年的发展，三雄极
光已成为国内最具综合竞争实力的照明品牌之一，受到越来越多的消费者认可与熟
知，公司的产品品质和品牌在照明行业尤其是商业、工程照明领域积累了良好的市
场口碑。公司优秀的产品品质和专业的技术服务能力受到行业用户的广泛认可，为
公司在激烈的市场竞争中赢得了领先优势。在TOC家居照明市场，三雄极光也成为
了广大消费者耳熟能详的大众品牌，销售规模位于国内品牌前列。公司坚持中高端
产品与品牌定位，并且受到了广大消费者的普遍认可。
2024年上半年，公司荣获“中国照明灯饰行业品牌领军企业”、“照明核心企业”
、“ESG先锋企业”、“双碳行动贡献奖”、“年度责任品牌奖”等荣誉，公司品
牌获得“工程照明品牌TOP10”、“智能照明品牌TOP10”等奖项，在阿拉丁神灯奖
上，公司产品斩获“全国最佳产品奖”和“全国优秀产品奖”，这些荣誉的获得彰
显了公司及品牌在照明行业的地位与较强影响力。
2.销售渠道网络优势
公司拥有强大的销售渠道网络和营销团队。在销售渠道网络方面，公司主要通过发
展经销商来拓展渠道，已在全国主要的一、二线城市拥有一批稳定的合作多年的经
销商与分销商队伍，通过专卖店、专卖区渠道以及五金渠道辐射三、四线城市和乡
镇市场，通过电商辐射全国，实现了各级城镇的全面覆盖。
为保障公司营销网络的业务开展，公司在全国各主要城市建立了办事处，在当地派
驻专业的服务团队，通过专业服务团队的“地面服务”，公司能够更好地为经销商
及终端用户提供全方位的服务支持，准确把握市场与客户需求，为公司新产品开发
提供必要信息，为用户提供及时、系统的服务。
经过多年的不断努力，公司已经形成覆盖面广、专业能力强的多层次线下营销体系
，包括项目经销商、零售商、整装公司、五金渠道、设计师等线下渠道体系，也包
括国内电商、跨境电商等线上渠道，形成了较为完备的销售网络体，且公司销售渠
道体系在行业内具有较强的综合竞争力与市场影响力。
3.严格规范的生产运营管理和质量控制体系的优势
公司拥有塑料加工、五金配件生产等较为完备的生产制造体系，包括灯珠、电源驱
动、控制件等元器件都可由公司生产制造，拥有较强的成本、质量与交期自主掌控
能力。
公司建立了一整套严格规范的供应链管理体系、生产管理与质量控制体系，确保公
司原材料采购、产品生产、品质管控、包装运输等各个环节的规范高效运作。近年
来，公司持续投入自动化生产设备和技术改造，以智能制造与数字化管理为目标，
不断提高生产效率和产品品质控制能力，确保公司产品品质与生产效率不断提升。
公司在组织架构调整的基础上不断优化、完善业务流程，以提高生产制造系统与产
品供应系统对销售前端及客户需求的反应速度与服务质量；品质管理中心将品质管
理前移，协助供应商提升品质管理水平与物料交付水平。这些措施使公司生产基地
产能布局进一步优化，产品品质管理水平持续提升，销售服务保障能力得到进一步
加强。
4.整体照明方案服务能力
公司拥有30年多年照明行业经验，并且在商业照明及工装照明领域等专业照明领域
拥有较强的市场优势。专业照明领域客户对产品及服务的要求更加全面，除了对产
品品质、技术参数性能稳定性要求较高之外，也经常需要提供照明方案设计、产品
安装调试等专业的售前售后服务。公司长期在该领域处于行业标杆地位，拥有一支
经验丰富、成熟稳定的照明设计师队伍，在业内有较高的知名度，树立了良好的市
场口碑形象。
公司全资子公司广东三雄极光照明工程有限公司已具有城市及道路照明工程专业承
包一级与照明工程设计专项乙级资质，能为户外照明项目提供整体照明方案综合服
务，从而使公司为客户提供照明整体方案的能力由室内照明延伸到室外照明领域，
在行业中处于领先位置，也是照明行业头部企业中少有的能提供室内、室外整体照
明方案，以及从方案设计到施工、调试全流程综合服务能力的公司。
三、公司面临的风险和应对措施
1.宏观经济不确定性的风险
虽然我国宏观经济增速有所恢复，但面临的内外部环境依然复杂多变，不确定性因
素不断增加。俄乌冲突仍在持续，中东巴以战争爆发且冲突外溢，中美关系持续恶
化，我国周边地缘政治压力不断增加，国内房地产市场继续下滑等等，这些困难与
挑战对我国经济恢复平稳发展都可能构成现实冲击。若国内宏观经济因为各种因素
发展，将对照明行业发展以及公司经营情况造成负面影响，下半年的市场环境可能
更加艰难。
为应对不确定的宏观经济环境，公司将主要聚焦于国内市场，执行稳健发展的经营
策略，内部积极推动变革，提高内部运营管理效率，对外坚持贯彻专业化路线，强
化核心行业与市场的领先优势，不断完善经销商与销售终端渠道布局，深入研究、
准确把握用户需求，尤其是加强智能照明方向的投入与市场推广力度，对供应商、
经销商进行赋能，不断提升生态系统综合竞争力。
2.应收账款风险
报告期末公司应收票据与应收账款总额和年初相比相对稳定，但同比去年上半年有
所增加，应收票据与应收账款余额仍有7.49亿元，绝对金额较大。如果未来受宏观
经济形势和市场环境变化、客户自身经营情况变动等因素的影响，客户不能及时或
无力支付货款时，公司将面临应收账款发生坏账损失的风险。
公司将不断优化应收账款风险管理体系，定期评价客户信用状况，加强客户的风险
评估，加强合同审批管理，加大应收账款催收力度，将客户应收账款的回收情况纳
入业务部门的考核指标体系，以降低应收账款回收的风险。
3.存货风险
报告期末，公司存货余额约4.32亿元，较年初及去年同期均有所增加，且库龄较长
产品有所增加，如果公司因为市场竞争或者自身原因不能及时降低库存，导致库存
继续增加、存货库龄继续增长，可能使公司面临较大的跌价计提风险与存货跌价损
失。
公司将继续加强产品线梳理，尽量管控好SKU数量，同时提高销售预测准确性，加
强供应链与库存管控，优化采购策略、生产计划与库存管理，密切关注存货的库龄
结构，加大对库龄较长产品的处理力度，降低库存规模与库存产品跌价风险。
四、主营业务分析
在百年未有之大变局的时代背景下，2024年全球局势持续紧张，地缘政治冲突加剧
，贸易摩擦频发，经济增长动能偏弱，我国发展面临的外部环境复杂性、严峻性和
不确定性明显上升。面对复杂严峻的外部大环境，我国宏观经济也面临国内有效需
求不足、经济结构调整不断深化、企业经营压力增大等诸多困难与挑战。为推动经
济稳健运行，国家推出了一系列稳出口、促消费的宏观经济政策，上半年国内宏观
经济总体运行平稳，GDP增速达到了5%，其中第一季度增长5.3%，第二季度增长4.7
%，货物贸易出口总额同比增长6.1%，全国固定资产投资同比增长3.9%，社会消费
品零售总额同比增长3.7%。
报告期内房地产行业发展状况持续低迷，虽然保障性住房建设、“平急两用”公共
基础设施建设、城中村改造等“三大工程”积极推进，但根据统计局数据，上半年
全国房屋竣工面积同比下降21.8%，其中住宅竣工面积同比下降21.7%；新建商品房
销售面积同比下降19%，其中住宅销售面积同比下降21.9%。房地产行业的持续下滑
对照明行业的需求带来了直接负面影响，上半年相关项目需求明显减少，价格内卷
加剧。从整个照明行业国内市场上半年的情况看，市场整体需求状况较预期有一定
的差距，和国内GDP5%的较快增长也有一定背离，市场总需求比较疲软，优质项目
和优质客户的竞争明显加剧。
面对竞争日益激烈的复杂市场环境，公司坚持稳健发展的经营策略，坚持“以市场
为导向，以客户为中心”的经营理念，立足中高端品牌定位，积极应对市场内卷。
公司产品规划、研发设计贯彻“从市场中来，到市场中去”指导思想，不断优化产
品SKU与产品线结构，使公司产品更加贴近市场与客户需求；研发部门重点加强光
学、热力学和传感等相关技术的研究与应用，围绕更健康、更节能、更智能的目标
规划、设计开发全光谱、高光效的新产品。供应链管理的效率与质量是销售满足市
场与客户需求的重要保证，为提升供应体系的整体服务水平与服务能力，报告期内
供应链管理中心重点对供应商体系进行了优化整合，同时优化内部物料采购组合，
提高采购效率，降低采购成本。为促进供应体系的产品品质与服务能力提升，公司
品质中心贯彻产品品质是企业生命线的理念，配合供应链相关部门将品质管理工作
前移，对供应商品质管理提出了更高的要求，对达不到考核要求的供应商予以淘汰
，不断提高供应商体系的整体水平与实力。
在公司全体员工的共同努力下，公司2024年上半年实现主营业务收入98,116.06万
元，同比下降2.54%；实现利润总额4,336.68万元，同比下降52%；实现归属于母公
司所有者的净利润4,195.33万元，同比下降45.65%；实现归属于母公司所有者的扣
非后净利润2,797.26万元，同比下降53.09%。
公司上半年营收情况总体比较平稳，一季度营收略有增长，二季度受市场需求疲软
影响，营收有所下滑，导致报告期内营收总体下降约2.54%。报告期内，由于上游
铜、铝、锡、PC等大宗商品价格上涨给材料成本带来了一定的压力，同时由于市场
竞争日趋激烈，公司上半年综合毛利率同比下降约0.52个百分点，库存及存货跌价
计提金额增加。另外，近年公司不断引进关键岗位管理与技术人才以及在建工程转
固等原因，导致上半年职工薪酬与折旧摊销等管理费用增加。以上因素综合，导致
公司今年上半年净利润同比减少3,524万元，下降幅度45.65%。
报告期内，公司主要业务板块发展情况如下：
1.商用照明
公司作为商用照明领域的传统领先企业，在业内具有良好的口碑与市场影响力，商
用照明业务是公司的核心业务，销售渠道包括商用分销渠道、项目渠道和五金渠道
，在公司总营收中占比超过70%。报告期内，公司商用业务继续围绕“抓业绩、升
价值、促管理、降成本”12字方针，针对3大渠道体系特点制定不同的策略落实各
项营销工作。商用分销由于近些年电商业务的快速发展，线下业务一直受到较大冲
击。公司通过优化业务人员职能、细化考核指标、下沉经销商管理、加大空白区域
渠道拓展等措施，促进商用分销业务的发展，上半年公司商用分销业务营收同比下
降2.34%。项目渠道具有规模体量大、行业与应用场景涉及面广、产品与服务专业
要求高等特点，历来受到各品牌厂商的重视，因此竞争也一直比较激烈，公司在该
领域具有丰富的项目沉淀与较强的竞争优势，近年来为了增强在重要细分行业的专
业化水平和综合竞争能力，公司设立了8大项目部，继续按照“1+N”的模式优化和
完善渠道布局，利用自身优势巩固自身传统优势领域，努力拓展新的市场机会。项
目渠道上半年的销售基本符合预期，由于不同行业景气度不同，上半年各项目部的
表现也不一样，商业连锁、市政交通、公共空间、智能照明等项目部的营收均实现
不同程度的增长，但受房地产市场持续下滑的影响，公司房地产行业的项目营收大
幅下降。五金渠道是公司渠道下沉的重要抓手，但上半年销售表现不佳，营收同比
下降，公司将加强业务团队力量，优化、拓展业务渠道和产品结构，进一步优化完
善五金渠道销售网络布局，促进五金渠道业务发展。
2.家居照明
家居照明是国内通用照明领域的两大核心板块之一，购买渠道已经发展演变成为线
下家居零售与线上电商两种业务形态，公司家居照明和电商业务板块独立运作，但
从客户群体与应用场景看基本都属于家居照明、TOC业务属性。家居照明是公司第
二大业务板块，为顺应家居照明市场的发展趋势，2023年公司对家居照明业务营销
系统的组织架构进行了调整，一是将全国片区由7个调整为6个，37个办事处大幅缩
减成23个，办事处负责人实行竞聘上岗；对内部各科室进行优化调整，改组零售运
营科，新设整装项目科和商超项目科。二是对经销商系统进行重新评估优化并实行
分类管理，对人员、资金实力弱小，业务重心不在家居零售的经销商实施淘汰，大
力拓展家居零售经销商。在此基础上，2024年公司继续完善家居照明销售渠道的布
局，一是按照全国城市分类，分层级、有主次地进行渠道拓展，加大整装公司、商
超渠道的开拓力度，使营销渠道布局更加合理；二是大力支持区域服务商的发展壮
大，带动区域市场的突破；三是优化家居照明-家居灯饰-现代家居-家居基础-电工
厨卫-家居智能产品矩阵体系，抓住无主灯装修风格的风口，不断推出高品质的系
列产品，使“影领”系列产品的市场知名度大幅提升；四是在营销策略与营销管理
上不断深入、细化，团队专业能力与执行力进一步提高。2024年上半年，公司家居
照明业务同比增长17.2%，在所有产品类别中，除了家居灯饰产品销售金额下降之
外，其他现代家居、家居基储电工厨卫、家居照明类产品销售金额均实现不同程度
增长。
3.户外工程
户外景观亮化项目近几年受政策禁令、能耗双控以及地方债务冲击较大，超大体量
的城市量化项目基本消失。但景观亮化项目对美化城市、促进夜游经济发展、拉动
居民消费的作用明显，在促消费和美丽乡村建设的大背景下，商业地产、文创旅游
、智慧城市等对景观亮化的需求规模总量依然较大。
公司户外亮化工程业务经过几年的积累，目前已经形成了比较稳定的设计、业务、
施工团队，报告期内工程公司已具备城市及道路照明工程专业承包一级资质，项目
可承接范围大幅扩大，为公司户外业务发展奠定了良好的基矗虽然公司景观亮化项
目依然以小项目为主，但经过几年的积累与沉淀，公司的产品与综合服务能力越来
越得到市场与客户的认可，2024年上半年相关产品销售以及结算项目增加，营收大
幅增长119.81%，上半年销售任务完成情况好于预期。
4.电商业务
2023年是公司电商业务的重大调整年，公司对业务团队进行了较大调整，并对组织
架构进行了重新梳理。经营上更加注重营收与盈利能力的均衡发展，在业务结构上
，电商重新定义了天猫、京东、抖音、拼多多等电商平台的定位，对各店铺的视觉
方案进行了优化。2024年上半年，公司电商业务仍处于调整状态，营收同比下降15
.35%。
从上半年总体经营情况看，市场需求状况不及预期，公司营收在第一季度同比增长
的情况下，第二季度出现了同比下降，反映了市场环境日趋严峻，竞争日益激烈。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜PT SINAR PAK INDONESIA ｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜中山市三雄极光照明有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜尚联科照明有限公司 ｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜广东三雄产业投资基金合伙企｜ 40000.00｜ -｜ -｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东三雄光电实业有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜广东三雄极光国际贸易发展有｜ 1800.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东三雄极光智能家居有限公｜ 500.00｜ -253.26｜ 13509.84｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东三雄极光照明工程有限公｜ 1800.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东三雄极光照明科技有限公｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州三雄极光能源管理有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州三雄极光贸易发展有限公｜ 2000.00｜ -160.93｜ 6384.58｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜肇庆三雄极光照明有限公司 ｜ 9000.00｜ 277.57｜ 26851.31｜
｜重庆三雄极光照明有限公司 ｜ 8000.00｜ 5243.00｜ 80401.45｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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