☆风险因素☆ ◇600222 太龙药业 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
持 有——广发证券:关注双金连合剂与大输液业务【2010-08-04】
我们认为公司的看点比较多，未来几年基本面存在较大改善可能，需要进一步跟踪研
究。我们预测2010-2012年公司分别实现EPS0.11元、0.18元和0.23元，以8月4日收盘
价7.23元计算，对应动态PE分别为63倍、39倍和32倍，公司目前估值水平较高，考虑
到公司基本面潜在的改善，我们暂时给以公司持有的投资评级。
中 性——天相投顾:双黄连口服液受益甲流爆发【2009-10-31】
我们预计公司2009年、2010年和2011年每股收益分别为0.09元、0.11元和0.15元，对
应上一个交易日9.37元的收盘价，但目前估值已体现这种改善趋势，暂时维持对公司
“中性”的投资评级。
中 性——东吴证券:借题材东风【2009-10-14】
考虑到公司目前销售较为平稳，大输液将在 2010年的对公司业绩作出贡献，预计 20
09~2011 年 EPS分别为 0.09、0.12 元，对应 PE 分别为 80.6、60.4 倍，给予“中
性”的评级。
推 荐——财富证券:业绩逐步好转【2009-08-31】
我们将 2009～2011年的 EPS下调为 0.12、0.33、0.53 元， 2009 年 9 月 2 日的
收盘价6.46元，对应的 PE分别为 53、19、12.11。鉴于公司基本面正在发生积极变
化（速度可能稍慢于之前的预期） ，维持“推荐”评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-06-26 ｜ 4687.21｜ 否 ｜
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｜ ｜公司拟与桐庐药材共同对桐君堂医药实施增资，增加桐君堂医药｜
｜ ｜注册资本2,000万元，其中：公司以货币资金出资4,687.21万元 ｜
｜ ｜，折合新增注册资本1,020万元；桐庐药材以经评估的房屋建筑 ｜
｜ ｜物、土地使用权、杭州桐君堂生物科技有限公司37.50%股权、温｜
｜ ｜州桐君堂药材有限公司60%股权等非货币资产出资4,503.4万元，｜
｜ ｜折合新增注册资本980万元。双方增资溢价部分转入桐君堂医药 ｜
｜ ｜资本公积金。本次增资后，桐君堂医药注册资本为8,000万元， ｜
｜ ｜股权结构为：公司持股51%，桐庐药材持股49%。因桐庐药材持有｜
｜ ｜桐君堂医药10%以上的股权，根据上海证券交易所《股票上市规 ｜
｜ ｜则》及《上市公司关联交易实施指引》，桐庐药材构成公司关联｜
｜ ｜方，本次交易构成关联交易。20140614：签订了《关于杭州桐君｜
｜ ｜堂医药药材有限公司增资协议》20140626：股东大会通过 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-04-17 ｜ 15350｜ 否 ｜
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｜ ｜公司结合2013年实际发生的关联交易和2014年公司经营情况，对｜
｜ ｜2014年的日常关联交易进行了预计，预计2014年度公司及控股子｜
｜ ｜公司与关联方发生的关联交易总额不超过15,350万元。20140417｜
｜ ｜：股东大会通过 ｜
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