☆公司报道☆ ◇600239 云南城投 更新日期：2014-08-06◇
【2011-09-22】
云南城投(600239)生死命悬政府"开恩" 公司承认资金吃紧拖累项目开发
滇池环湖东路土地一级开发——这个计划总投资280亿元的超大项目，曾是云
南城投被市场寄予极大期望的重要原因。不过如今，随着该项目收储土地大规模的
“意外”流拍，一场风暴已经悄然降临到云南城投的上空。
“滇池环湖东路的土地一级开发确实延缓了，但是并没有停。”云南城投董秘
办的工作人员这样对记者表示。但是他也承认，因为之前的土地拍卖结果低于预期
，公司目前的资金压力比较大。
承认资金问题
开发被迫延缓
在9月21日云南城投发布的澄清公告中，公司就表示，不能完全认可有报道提
到的有关“囿于资金瓶颈，云南城投对滇池环湖东路土地一级的开发陷入停顿，已
经不再进行土地的拆迁、整理和收储”的说法。
云南城投解释称，因受房地产市场宏观调控的影响，公司环湖东路土地的拍卖
未实现公司既定的目标，给公司的资金造成了较大的压力，受上述土地市场的影响
和公司资金压力的影响，公司环湖东路土地一级开发项目有所延缓，但未陷入停顿
。目前，环湖东路云南城投段道路全线实现正式通车；环湖东岸干渠截污已实现贯
通，其余相关工作仍在推进。
但有分析师就表示，云南城投的这个解释只是笼统的讲述了一下目前环湖东路
土地一级开发的困难处境，至于开发延缓的程度则只字未提，而这显然无法消除市
场对其的担心。
而其内部人士则承认，由于一期土地拍卖不顺，公司目前的资金压力很大，导
致后续二期、三期的工作都出现了延缓。
据了解，2008年5月，云南城投与昆明市土地矿产储备办公室签订《环湖东路
沿线土地一级开发委托合同》，而这个合同对于云南城投来说可谓十分优厚。
当时有分析师就表示，滇池环湖东路土地一级作为公司未来业绩的主要来源，
预计云南城投2009年净利润为10.1亿元(每股收益2.39元)，2010年净利润为18.94
亿元(每股收益4.48元)。但实际情况却是2009年公司净利润2.1亿元，2010年净利
润3.3亿元，远远低于此前的预期。
不过，由于2009年与2010年环湖东路沿线土地并没有出让，所以虽然云南城投
的业绩远低于预期，但市场对其的期望仍然很大。
在2011年7月环湖东路沿线第一批土地出让前，民生证券的研究报告就表示，
其开发滇池环湖东路的一级地块年内（2011年）出让概率大,一旦出让将引爆2011-
2012年业绩。
但最终的结果却让市场大跌眼境。在今年7月13日、7月18日和7月22日分3批拍
卖的土地中，除首批4块地共160亩以底价成交外，其余21宗地共约1460亩均告流拍
，流拍率高达90%。在这种情况下，云南城投今年想依靠土地出让的净收益来实现
业绩的爆发显然已经不可能实现。
而更加糟糕的是，此前已经投入的62亿元投资，截至目前仅仅收回了3.06亿元
的保底收益。至于那以底价成交的4块土地的净收益，云南城投方面表示至今还有
没有收到。
核心项目可能被瓜分
仍面临政府违约危险
在投资短期内难以收回的背景下，云南城投不但难以开展环湖东路土地一级开
发的后几期工程，眼前的债务压力更是迫在眉睫。
此前有报道就称，“土地流拍致使云南城投一级开发投资难以回收，数笔银行
贷款临近还款期限，信托、公司债融资计划均告失败，云南城投的资金链遭受重压
”。
对此，云南城投解释称，公司经营模式多元化，目前环湖东路土地一级开发项
目遇到暂时性的困难，但该业务不会对其他业务板块的正常运作构成大的影响。
不过云南城投也承认，因受国家对房地产市场宏观调控的影响，云南城投公司
债的申报材料现正按照相关规定等待国土部前置审查；公司的信托理财产品亦受国
家出台的明令禁止银信合作的相关政策的影响，现暂不具备发行条件。
而记者在查阅云南城投2011年半年报后发现，公司截止2011年6月30日累计负
债95.96亿元，其中一年到期的流动负债就高达51.39亿元，占其总资产134.91亿元
的38.09%。因此在云南城投账面资金余额仅为12.7 亿元的情况下，公司的债务情
况同样十分严峻。
同时，云南城投表示，由于滇池水环境综合治理需要及项目所在区域规划调整
等客观原因，环湖东路土地出让遭受到大比例的流拍。公司正积极与昆明市政府进
行沟通，昆明市政府明确表示一定会维护好投资者的利益和公司在资本市场的形象
。截止目前，昆明市政府从未正式作出终止公司负责环湖东路沿线土地一级开发项
目的决定。
不过，对于市场传闻昆明市属平台公司昆明轨道交通有限公司已介入环湖东路
部分项目的前期工作的说法，云南城投并没有否认，只是称尚不确定。此前云南城
投曾明确表示，公司是环湖东路土地一级开发项目的唯一施工单位，但从这次的澄
清公告中看，云南城投已经表示自己只是环湖东路沿线土地一级开发项目的主体。
而显然，唯一施工单位和施工主体单位的差异明显。
从这点也可以看出，昆明轨道交通有限公司确实已经介入环湖东路部分项目的
前期工作。滇池环湖东路土地一级开发项目面临被瓜分的危险。
此外有分析认为，滇池周边土地大比例流拍的深层次原因可能是昆明市政府对
当时的绝对地价水平仍不满意，另一方面可能对土地出让净收益的50%分给云南城
投有异议，希望用拖的方式给企业压力，从而降低给企业的分成比例。但对于这种
说法，云南城投并没有回应。其内部工作人员则表示这只是市场的揣测。
不过，有不愿具名的房地产分析师就表示，从目前来看，未来环湖东路土地一
级开发和收储土地出让工作很可能会出现变数，包括调低收益分成比例、终止未启
动的三、四期（约2万多亩）合作、在拍卖后故意拖延或不兑现“收益分成”等，
现在就看政府方面如何处理了。而一旦出现这些情况，云南城投预期的收益将大大
降低。
【出处】证券日报【作者】
【2011-08-27】
5.57亿揽30%股权 云南城投(600239)"分羹"云南华侨城
通过对云南华侨城30%股权的收购，云南城投将与另一上市公司华侨城一起分
享云南华侨城相关项目所带来的种种益处。
云南城投今日披露，公司与控股股东云南省城投公司8月24日在昆明签订了《
股权转让协议》，公司拟5.57亿元收购云南省城投公司持有的云南华侨城30%的股
权。
资料显示，目前，云南华侨城正在开发云南华侨城阳宗海生态旅游小镇项目。
该项目地处阳宗海北岸，老昆石公路南侧。项目拟打造成一个融会议、休闲、康体
、旅游、度假为一体的高标准国际化休闲度假胜地，现修建性详细规划方案正在编
制过程中，滨水五星级酒店和一期住宅已开工建设，一期住宅大部分封顶断水，建
设面积约为6.47万平方米。云南华侨城的另外两个股东分别为上市公司华侨城和华
侨城企业，分别持有云南华侨城50%和20%的股权。
值得注意的是，本次收购资产评估增值率高达265.99%。依据本次股权收购的
资产评估，截至今年6月30日，云南华侨城经审计的资产总额为8.9亿元，净资产值
为5.34亿元；经评估的资产总额为23.12亿元，净资产值为19.56亿，净资产评估增
值14.22亿元。
公告称，净资产评估变动的主要原因是：阳宗海旅游度假区成立及地方各级政
府大力支持并改善阳宗海旅游度假区的投资环境、基础设施，云南华侨城旅游房地
产开发项目直接受益，其拥有的5847.47亩土地使用权市场价格大幅提升，致使云
南华侨城的存货、无形资产评估价值大幅提高，企业净资产评估价值相应大幅提高
。
云南城投表示，本次收购完成后，公司持有云南华侨城30%的股权，云南华侨
城成为公司参股公司。该项目的实施可提升公司盈利水平，另外，通过与华侨城和
华侨城企业的合作，可提升公司的项目管理能力和开发能力。
【出处】上海证券报 【作者】
【2011-05-04】
云南城投(600239)3.14亿接棒西双版纳项目开发权
曾因为滇池一级土地开发和大股东旗下土地资产而广受关注的云南城投（6002
39）今日公告称，将出资3.14亿元接过控股股东手中的西双版纳项目开发权，整个
项目总投资约20亿元，占地1045亩。
2006年7月，云南城投控股股东云南省城市建设投资有限公司与西双版纳州政
府签订《西双版纳避寒山庄投资合作协议》，组织筹备西双版纳避寒山庄投资项目
。由于该项目中省城投公司承担建设的避寒山庄国际五星级酒店及该片区的市政基
础配套设施投资大、盈利能力低、回收周期长，因此西双版纳州和景洪市政府给省
城投公司配置部分商业、住宅等经营性用地，以支持酒店及基础设施建设。
为了支持云南城投的发展，省城投公司有意将西双版纳避寒山庄投资项目中商
业、住宅开发用地的开发机会优先让给云南城投，拟由云南城投开发的用地规模约
为1045亩，总投资约为20亿元。
据了解，该项目目前已经取得了实质性进展，项目中的五星级酒店及其他市政
基础配套设施已经开工建设，地方政府为该项目配置的商业、住宅等开发用地已依
法进入出让办理环节，并由省城投公司摘牌确认，近期即可办理土地出让相关手续
，前期重大不确定性因素已消除，开发条件已具备。
根据云南城投与省城投公司的协议，双方将在省城投公司与西双版纳州政府达
成的相关协议或约定基础上，由云南城投或公司设立的项目公司依照法律和相关规
定向西双版纳州政府土地部门办理土地相关手续，支付土地价款并取得国有土地使
用证进行项目开发。
云南城投与省城投公司同意以省城投公司摘牌价格为基础并适当分摊其承担的
基础设施及配套投资。双方同意公司取得的土地价格为30万元/亩，用地规模1045
亩，总价约为3.14亿元。
云南城投表示，此次省城投公司将该项目中的商业、住宅开发用地的开发机会
优先让给公司，有利于公司获得优质项目资源，可为公司打造旅游地产项目提供资
源储备，提升公司盈利能力。
【出处】证券时报【作者】建业
【2011-04-20】
云南城投(600239)2010年净利3.29亿元 同比增56%
云南城投（600239）周二晚间发布业绩快报称，公司2010年实现净利润3.29亿
元，同比增长56.06%；每股收益0.5196元，同比增长45.22%。
公司实现营业收入3.27亿元，同比下降84.35%。
【出处】全景网【作者】曹胜杰
【2011-02-24】
云南城投(600239)豪掷3亿收购中建穗丰 香饽饽还是烂摊子?
云南城投（600239）近日公告称，与深圳穗丰签署《股权转让框架协议》，拟
以3.06亿的价格收购深圳穗丰和香港穗丰共同持有的中建穗丰51%的股权。其中，
深圳穗丰转让其持有的中建穗丰20%的股权，香港穗丰转让其持有的中建穗丰80%股
权中的31%股权。此次收购完成后，公司、香港穗丰对中建穗丰的持股比例分别为5
1%、49%。
而对于中建穗丰，市场并不陌生，曾因为违规建设和单位行贿罪而轰动一时。
对此，云南城投表示，中建穗丰因单位行贿罪涉案，虽然案件现已了结，但该
项目重新恢复正常开发的时间存在不确定性，项目造成的不良社会影响在一定时期
内仍会存在，后续开发的项目"国际公寓"的规划条件尚不确定。
而既然如此，云南城投为何斥资3亿收购中建穗丰这个"烂摊子"呢？
中建穗丰问题多多
根据云南城投与深圳穗丰共同认可的中威正信(北京)资产评估有限公司预评估
(正式评估报告尚未出具)，截至2010年12月31日，中建穗丰51%股权的对价为3.06
亿，最终对价不高于评估值。截至2010年12月31日，中建穗丰资产总额为45391万
元，净资产为11415万元，资产负债率为74.85%。
目前，中建穗丰拥有洱海天域和国际公寓两个项目。
资料显示，"洱海天域"项目是大理州市两级政府招商引资的重点项目，项目位
于云南省大理市滨海大道南侧，总占地面积近263亩，由海景五星级酒店、黄金海
岸商业街、低密度海景别墅三个部分组成。该项目目前基本已全部开发，仅有少量
已报建未开工用地，且已完成部分销售。
据了解，"洱海天域"项目业主中建穗丰出现未按协议建设等违规行为，被处罚
款和补交各种费用共计近4000万元。
大理市委、市政府确认，洱海天域项目在具体实施过程中出现了未按协议建设
、有关部门把关不严和监管不力等责任问题，大理市人民政府已责令相关部门作出
纠正和处罚，并对中建穗丰违反协议作出了收回基础设施补助费的决定；市林业主
管部门对中建穗丰林木超期采伐进行了处罚并征收了补植补种费；市规划主管部门
对中建穗丰因部分建筑超建、室外水体等绿化软环境与批准规划方案不符，作出责
令限期纠正和罚款的决定；市国土管理部门要求中建穗丰对变更土地用途部分补交
土地出让金。
同时，中建穗丰还因犯单位行贿罪，判处罚金100万元，法定代表人陈白犯单
位行贿罪，判处有期徒刑三年，该案件已了结。现销售、证照办理等工作均已停止
，等待大理市政府对该事件的最终解决。
此外，"国际公寓"项目总占地面积约18亩，毗邻"洱海天域"项目。现该项目推
进已暂停。
"烂摊子"风险已被规避？
既然中建穗丰有如此多的问题，云南城投为何收购呢？
面对投资者对云南城投收购中建穗丰的疑惑，云南城投董秘石渝平在接受《证
券日报》记者采访时表示，公司也做了一些调查，目前来看，中建穗丰不能说一点
问题都没有，但是不会影响项目的实质。"中建穗丰这个项目在我们看来，主要就
是一个受贿的问题。"她表示，其他项目违规建设的问题，如果后期公司能介入的
话，会想办法解决。如果项目没有问题，公司还不一定有介入的机会。作为一个商
业机会，有风险是一定的，但公司并不是不顾风险，也有一定的退出机制。
她还表示，目前是准备收购，还没进入实质的收购阶段，会在进一步沟通协调
下签协议。
第一创业证券的分析师陈晓波告诉《证券日报》记者，总体来看，云南城投收
购项目可能面临的风险已经通过合同安排最大程度地进行了规避，未来遭受损失的
可能性非常低。在违约责任安排方面，如果中建穗丰股权被转与他人、3个月内深
圳穗丰不能协调香港穗丰与公司签署正式股权转让协议，深圳穗丰应当返还双倍定
金1.54亿（按股权收购款计算，投资收益率约50%）；如果因政府原因项目无法推
进或因公司自身以及其监管机构的原因导致无法签署正式股权转让协议，公司有权
终止，且不承担违约责任，深圳穗丰应当返还定金，并按年利率25%向公司支付同
期利息。
"既然成不成都有利，不吃亏，条件优厚，对方还接受，为何不收购呢？这对
云南城投来说，等于是一个抄底的机会，在别人不利的时候低价收购。"陈晓波说
。
他还表示，根据协议安排，如果扣除保留的酒店和其他不准备销售的固定资产
外，公司按权益可分配的现金净利润将不低于1.5亿，不足部分将通过降低香港穗
丰享受的权益净利补足。如果项目进展顺利，该净利有望在2011年实现，将增厚当
年EPS 0.24元/股。
【出处】证券日报【作者】李春莲
【2011-02-19】
云南城投(600239)3亿接手中建穗丰"烂摊子"
云南城投今日公告，与深圳穗丰签署《股权转让框架协议》，拟以3.06亿的价
格收购深圳穗丰和香港穗丰共同持有的中建穗丰51%的股权。其中，深圳穗丰转让
其持有的中建穗丰20%的股权，香港穗丰转让其持有的中建穗丰80%股权中的31%股
权。
根据公司与深圳穗丰共同认可的中威正信（北京）资产评估有限公司预评估（
正式评估报告尚未出具），截至2010年12月31日，中建穗丰51%股权的对价为3.06
亿，最终对价不高于评估值。截至2010年12月31日，中建穗丰资产总额为45391万
元，净资产为11415万元，资产负债率为74.85%。目前，中建穗丰拥有2个项目：洱
海天域和国际公寓。
具体来看，首先，"洱海天域"项目是大理州市两级政府招商引资的重点项目，
项目位于云南省大理市滨海大道南侧，总占地面积近263亩，由海景五星级酒店、
黄金海岸商业街、低密度海景别墅三个部分组成。该项目目前基本已全部开发，仅
有少量已报建未开工用地，且已完成部分销售。中建穗丰因犯单位行贿罪，判处罚
金100万元，法定代表人陈白犯单位行贿罪，判处有期徒刑三年，该案件已了结。
现销售、证照办理等工作均已停止，等待大理市政府对该事件的最终解决。
其次，"国际公寓"项目总占地面积约18亩，毗邻"洱海天域"项目。现该项目推
进已暂停。
云南城投表示，中建穗丰因单位行贿罪涉案，虽然案件现已了结，但该项目重
新恢复正常开发的时间存在不确定性，项目造成的不良社会影响在一定时期内仍会
存在，后续开发的项目"国际公寓"的规划条件尚不确定。
【出处】上海证券报【作者】郭成林
【2010-12-08】
半月倒手赚2亿 云南城投(600239)"生财"有道
昨日，云南城投（600239）公布了两则资产出售议案，即拟以6.21亿元转让昆
明申城房地产开发有限公司100%股权及债权；同时，拟以2.34亿元转让云南城投同
德房地产开发有限公司41%的股权。
令人诧异的是，云南城投此次出售的昆明申城100%股权及债权，距其购入刚刚
半个月，按购入价4.31亿元计算，此番倒手净赚1.9亿元。云南城投11月20日公告
显示，云南城投与昆明申城房地产开发有限公司唯一股东上海汇成房产经营有限公
司签订《产权交易合同》，前者以4.31亿元的价格成功竞买申城公司100%股权及2.
47亿元债权。
有分析人士认为，云南城投紧急出售昆明申城，或许是为了兑现大股东云南省
城市建设投资有限公司三年前的一纸承诺。
2007年云南城投股改之时，大股东云投公司曾承诺，在2008年-2010年三个完
整会计年度内，如上市公司累计实现净利润总额低于5亿元，云投公司将以现金一
次性补足。云南城投2008年-2009年共实现归属母公司所有者的净利润2.69亿，因
此2010年云南城投还需实现2.31亿净利润才能达到业绩承诺。今年前9月，云南城
投实现净利润0.45亿元，同比下降54.91%。也就是说，在今年的最后一季度，云南
城投只有实现1.86亿元的净利润，大股东才算完成期初的股改承诺。
市场原本对云投公司的承诺并不担忧。在2008年5月，云南城投受昆明市政府
委托，对昆明新环湖东路28平方公里的土地进行一级开发，云南城投可获得土地出
让纯收益的50%；若收益不足全部土地一级开发总成本的5%时，公司可获得政府支
付的5%保底收益。按照国信证券此前对该地块的估算，当一级开发成本控制在280
亿左右（66.71万元/亩）时，土地拍卖价平均上涨8%时，一级开发收益为32.12元/
股（135.71亿元）。
截至今年三季度末，云南城投对环湖东路沿线土地一级开发项目累计投资约50
亿元，虽然已经完成了官渡区三个半岛范围内约4793亩的土地收储工作，但其中的
利润却犹如空中楼阁。原因是2009年12月，云南省公布了《云南省滇池保护条例(
草案)》，目前已收储的土地规划条件需待《云南省滇池保护条例（草案）》正式
出台后方能确定。
因为拥有昆明环湖东路土地一级开发，云南城投曾被称为“最具潜力的地产股
”，并受到基金牛人王亚伟的青睐。但公司今年的三季报显示，在前十大流通股东
中，华夏大盘和华夏策略已不见踪影。
【出处】证券时报【作者】陈锴
【2010-10-13】
云南城投(600239)相关拍地报道不实
2010年10月12日，相关报刊、网络等媒体刊登了《昆明年内最大住宅用地花落
云南城投（600239）》、《昆今年最大宗城镇住宅用地拍卖云南城投拿下300亩土
地》、《8.86亿昆最大住宅用地底价成交》等多篇相关报道，报道中提及到公司下
属公司云南城投昆明置地有限公司以拍卖底价8.86亿元拍得位于盘龙区白沙河片区
的近300亩土地。经公司自查核实，公司及公司全部下属公司均未参与上述竞拍，
上述报道并非属实。
【出处】证券时报【作者】范彪
【2010-07-29】
云南城投(600239)终止与云南俊发合作
云南城投（600239）今日公告称，因开发思路不同，决定终止与云南俊发房地
产有限责任公司共同开发盘龙区宝云社区范围内的城中村项目的合作。
今年3月，云南城投宣布拟与云南俊发共同出资成立公司，对盘龙区宝云社区
范围内的城中村项目进行合作。现因盘龙区宝云社区范围内的城中村项目在规划、
拆迁等方面具有不确定性，公司与俊发地产在该项目的开发思路上存在分歧，且拟
合作的项目公司尚未成立，经公司与俊发地产协商，计划终止此次合作。
【出处】证券时报【作者】程疆
【2010-07-29】
云南城投(600239)"城中村"改造生变 三个项目留二弃一
今年3月，云南城投宣布筹资百亿启动三个位于昆明盘龙区内城中村项目。今
日，公司宣布放弃位于盘龙区宝云社区范围的改造项目。
云南城投今日公告称，公司拟与云南俊发房地产有限责任公司共同出资成立公
司，对盘龙区宝云社区范围内的城中村项目进行合作。现因盘龙区宝云社区范围内
的城中村项目在规划、拆迁等方面具有不确定性，公司与俊发地产在该项目的开发
思路上存在分歧，且拟合作的项目公司尚未成立，经公司与俊发地产协商，计划终
止本次合作。
公司于今年3月披露了该合作事项。当时，双方拟成立的公司名称为云南俊发
宝云有限责任公司，注册资本为1亿元，其中，公司出资人民币4000万元，占注册
资本的40%，俊发地产公司出资6000万元，占注册资本的60%，双方均以现金形式出
资；该公司经营范围为对盘龙区宝云社区范围内的城中村项目进行改造开发。
事实上，当时启动另两个"城中村"改造项目均位于盘龙区，一为，公司与盘龙
区国有资产经营投资公司合资成立盘公司控股的龙置业公司，对盘龙区北部山水新
城范围内的上坝片区"城中村"实施改造。改造范围总用地约790亩，拆迁面积约62
万平方米，现状容积率约1.2。经初步测算，上坝片区"城中村"改造项目拆迁改造
总投资约为12.5亿元。
另一个为，拟与昆明市盘龙区建设投资有限公司合资成立龙瑞公司，其中，公
司出现金2250万元，占注册资本75%，对中坝村委会雨树村、中坝村、张家寺村、
郑家村"迁村并点"及"城中村"改造项目进行开发。项目总用地规模约1920亩，总建
筑面积约75万平方米。经初步测算，该项目土地开发整理总投资约23亿元。
云南城投当时表示，上述项目是受政府委托对旧城及城中村进行改造，涉及垫
资完成拆迁、征地、安置等一系列工作。该工作完成后，土地由政府按城中村改造
相关政策统一进行招拍挂。
不想，启动上述项目后，却遭遇房地产调控政策。云南城投今日还同时披露，
公司与龙置业公司、龙瑞公司联合向中信银行借款2亿元，借款期限3年，借款利率
为基准利率上浮5%。此外，截至目前，因该项目获得中信银行给予的授信额度累计
达20亿元，该述额度范围内借款的还款来源均以整理完毕，经土地"招拍挂"实现土
地出让后返还的土地成本及收益作为主要还款来源。
对于本次借款，云南城投表示，该次借款有利于解决龙瑞公司、盘龙置业公司
资金需求，以确保项目的顺利实施，但可能存在因地方城中村改造政策变化等不可
控因素影响致使公司还款压力增大。
【出处】上海证券报【作者】吴芳兰
【2010-04-29】
云南城投(600239)拟发行11亿公司债
云南城投今天公告，董事会28日通过《关于公开发行公司债券的议案》。本次
发行公司债券规模不超过11亿元。
【出处】上海证券报【作者】阮晓琴
【2010-04-17】
云南城投(600239)"双报"靓丽 3800亩储地等候"收成"
云南城投今日同时公布靓丽的年报及一季报，公司2009年净利增长2.7倍，201
0年一季度又增长八成。而公司最为人瞩目的环湖东路土地一级开发项目目前已收
储3800亩，超过此前预计的3060亩，但至今仍在等待政府放地。同时，公司还拟加
大城中村项目的投资力度，预计将成为继一级开发后的又一发展重点。
据公司年报披露，云南城投2009年实现资产总额93.06亿元，同比增长495.48
％；实现营收20.93亿元，同比增长386.85％；实现净利润2.11亿元，同比增长271
.03％。同时，公司今年一季报实现净利润2530万元，同比增长79%。
年报中最为投资者关注的无疑是公司环湖东路土地一级开发的进展情况。据介
绍，2009年云南城投已累计投资了37.38亿，但目前仍未进入收获期。
查阅相关资料，昆明市政府2008年5月7日委托公司对环湖东路沿线土地进行土
地一级开发，项目总面积约4.18万亩（约28平方公里），开发期限5年，自2008年5
月30日至2013年5月30日。
据年报披露，截至2009年底，云南城投已完成3个半岛范围内约3800亩的土地
收储工作；呈贡范围内已获取约4330亩的土地指标，现正在推进该范围内的征地工
作及区域控制性详细规划的审批工作。由于昆明市规划调整、相关政策变化等外部
因素的影响，一期土地未能按计划在年内实现招、拍、挂，公司将继续积极推进该
项工作。
而此前，市场曾预测公司年底已收储的土地约3060亩，依一级开发成本保持不
变（约60万元/亩）、目前土地平均批租价160万元/亩计算，国信证券由此估值云
南城投土地一级开发业务在30元/股左右。目前来看，项目进度超过市场预期。
另一方面，公司地产业务多元化的发展模式亮点丰富。2009年公司贯彻联合发
展战略，先后与中海地产、万科等国内地产龙头成立了项目公司，不仅是对云南地
产市场进行联盟开发，实际上也是为即将入市的一级开发项目找定了潜在客户。
同时，公司还大力参与“城中村”改造项目。今日公告，拟与城海公司合作开
发官渡区关上关坡片区“城中村”改造项目，预计总投资约20.75亿。此前，公司
控股股东云投集团参与昆明旧城改造力度很大，已计划投入200亿参与19个城中村
改造，而市场预期后续的相关工作也可能由云南城投来承接。
【出处】上海证券报【作者】郭成林
【2010-03-08】
云南城投(600239)拟开发昆明城中村改造项目
云南城投（600239）公告，公司拟与昆明市盘龙区建设投资有限公司合资成立
公司，对中坝村委会雨树村、中坝村、张家寺村、郑家村"迁村并点"及"城中村"改
造项目进行开发。
2月23日，双方签署了有关项目合作协议。项目土地开发整理总投资约23亿元
，其中，征地成本约6亿元；拆迁补偿成本约12亿元；三通一平整理成本约2亿元；
不可预见费用约3亿元。
公司与盘龙建投拟成立项目公司，注册资本为3000万元，其中，公司以现金出
资2250万元，占注册资本的75％；盘龙建投以现金及实物出资750万元，占注册资
本的25％。项目公司成立后，为加快项目进度，公司将向项目公司投入3亿元的前
期经费，用于拆迁及回迁房建设的前期启动。
中坝村委会雨树村、中坝村、张家寺村、郑家村"迁村并点"及"城中村"改造项
目位于昆明市北部山水新城西片区即盘龙江以西、松花坝水库以下。项目区位优越
、交通便利、生态环境良好，拆迁量较小，具有良好的资源条件和市场条件，符合
公司战略及业务战略规划。项目总用地规模约1920亩，中坝村、雨树村、张家寺村
、郑家村四个村民小组，总人口约为2800人，总建筑面积约75万平方米。
云南城投表示，本项目是受政府委托对旧城及城中村进行改造，涉及垫资完成
拆迁、征地、安置等一系列工作。该工作完成后，土地由政府按城中村改造相关政
策统一进行招拍挂。城中村改造是昆明市当前城市改造建设的首要工作任务，现昆
明市社会资本参与城中村改造主要采取土地开发一、二级市场连动运作的模式，在
近几年内，城中村改造所收储的土地是昆明市土地供应的主要来源，因此，公司必
须积极参与到城中村改造项目中。（陈健健）
【出处】中国证券网【作者】
【2010-03-06】
云南城投(600239)筹资启动多个房地产项目
云南城投欲筹资百亿，启动多个房地产开发项目。
今天，公司公告，董事会同意公司与盘龙区国有资产经营投资公司合资成立盘
龙置业公司（公司控股），对盘龙区北部山水新城范围内的上坝片区"城中村"实施
改造。改造范围总用地约790亩，拆迁面积约62万平米，现状容积率约1.2。经初步
测算，上坝片区"城中村"改造项目拆迁改造总投资约为12.5亿元。
董事会还通过拟与昆明市盘龙区建设投资有限公司合资成立公司，其中，公司
出现金2250万元，占注册资本75%，对中坝村委会雨树村、中坝村、张家寺村、郑
家村"迁村并点"及"城中村"改造项目进行开发。项目总用地规模约1920亩，总建筑
面积约75万平方米。经初步测算，本项目土地开发整理总投资约23亿元。
此外，经董事会同意，公司将与云南俊发房地产有限责任公司共同出资成立云
南俊发宝云有限责任公司，对盘龙区宝云社区范围内的城中村项目进行合作。其中
，公司出资4000万元，占注册资本的40％。
董事会同时通过《关于公司向银行申请授信额度的议案》。公司拟向兴业银行
昆明分行、中国银行云南省分行分别申请授信额度人民币80亿元、人民币100亿元
，用于公司项目开发，由公司控股股东云南省城市建设投资有限公司提供连带责任
担保。
另外，公司还向控股股东云南省城市建设投资有限公司借款，额度不超过15亿
元，按不超过同期商业银行实际贷款的资金成本计算利息。本年度公司可在上述额
度范围内循环办理该笔借款。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-02-03】
云南城投(600239)以3.48亿元竞得咸阳一住宅地块
云南城投（600239）公告，1月29日子公司陕西云投置业有限公司在咸阳市土
地交易厅举办的国有建设用地使用权挂牌出让活动中以3.48亿元的价格竞得一住宅
地块。
【出处】中国证券网【作者】
【2010-01-27】
云南城投(600239)09年净利润预增250%-300%
云南城投表示，业绩的增加主要是因开发项目的收益有大幅增长。
观点地产网讯：1月26日，云南城投发布2009年度业绩预增公告，预计净利润
较去年同期增长250%-300%。
公告披露，云南城投2009年度实现的归属于母公司所有者的净利润比上年同期
披露数据增长250%-300%，上年同期的净利润约为5796万元。
云南城投表示，业绩的增加主要是因开发项目的收益有大幅增长。
据云南城投2009年半年报公布数据，其半年净利润大涨433.5%，约为5434万元
。
【出处】观点地产网【作者】
【2010-01-12】
云南城投(600239)成立合资公司
招商独立董事贺建亚担云南城投控股股东高管，本次交易构成关联交易。
观点地产网讯：1月11日，云南城投置业股份有限公司发布公告称，将与招商
房地产有限公司共同以货币形式合资成立云南招商城投房地产有限公司，注册资本
为人民币1000万元，其中公司出资人民币400万元，招商出资600万元，持股比例分
别为40%、60%。
据了解，招商地产独立董事贺建亚担任云南城投控股股东的高管，因此，本次
交易构成关联交易。
此外，云南城投还发布公告称，拟为预购买大理河赕古道·桃园居、河赕古道
·春秋坊两个项目楼盘且需在银行办理购房按揭贷款的客户提供阶段性担保的议案
，两个项目预计最高担保金额为人民币12191万元，最高保证金为人民币1219万元
。
公告还披露，同意公司以货币资金对全资子公司云南城投物业服务有限公司增
资200万元人民币，将其注册资本由原来的人民币100万元增加到300万元。
【出处】观点地产网【作者】
【2009-11-18】
云南城投(600239)收购昆明城海53％股权
云南城投今日公告，拟以3877万收购大股东省城投公司持有的昆明城海房地产
开发公司53％股权。
公告表示，昆明城海注册资本为7600万元。其中，省城投公司出资4000万元，
持有53％的股权。截至2009年6月30日，昆明城海总资产为7369.39万元，净资产为
7367.4万元。城海公司现土地储备量为84.68亩，目前正在参与城中村土地一级开
发、整理的公开招标。
公司同时披露，本次转让之前，控股股东省城投公司对昆明城海名下84.68亩
土地与立创公司名下土地打包进行了抵押贷款，期限为2008年6月20日至2010年6月
20日，贷款总额为1.58亿元。昆明城海名下土地抵押评估值为8399万元，根据评估
总价与贷款总额折算，省城投公司通过城海公司名下土地贷款金额为5010万元。（
郭成林）
【出处】上海证券报【作者】
【2009-10-13】
云南城投(600239)控股股东云南城建设增持计划已实施完毕
截至2009 年10月9日，云南城投（600239）控股股东云南省城市建设投资有限
公司增持计划已实施完毕。在2008 年10月9日至2009年10月9日期间，省城投公司
累积增持公司股份总数69.99万股。此次增持计划完成后，省城投公司持有公司股
份1.97亿股，占公司总股本的31.03％。
【出处】证券时报【作者】
【2009-09-22】
云南城投(600239)与中海地产成立合资公司
本报讯 云南城投(600239)决定与中海地产集团有限公司共同以货币形式出资
成立房地产开发有限公司，注册资本为1000万元，其中云南城投出资350万元，占
注册资本的35%。双方已于2009年9月15日签署了《出资人协议书》。（向 南）
【出处】证券时报【作者】
【2009-08-18】
云南城投(600239)09年上半年净利劲增逾一倍
云南城投今日披露的半年报显示，公司上半年实现营业收入为21971.19 万元
，同比增加14929.43％；归属于母公司的净利润5434.12万元，同比增长433.50％
。
今年下半年，公司将抓紧抓好环湖东路土地一级开发项目的实施，积极推进现
有房地产开发项目和储备项目的实施，积极做好后备人才储备工作。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-07-23】
云南城投(600239)收购两地产公司股份
云南城投(600239)全资子公司云南城投置地有限公司拟以20万元收购方元正浩
持有的云南城投昆明置地有限公司51%股权中的2%的股权。在同等条件下，城投置
地放弃优先购买剩余49%的股权，并同意方元正浩将其转让给合泰丰公司；拟以640
万元收购腊利村委会持有的云南城投铜都置地有限公司24%股权。上述股权收购完
成后，城投置地将持有昆明置地51%的股权、铜都置地75%的股权。（尹振茂）
【出处】证券时报【作者】
【2009-07-23】
云南城投(600239)拟合作开发190亩土地
与云南创泰达房地产公司合资成立项目公司
云南城投今日披露，公司将与云南创泰达房地产公司合作成立项目公司云南城
投创泰达有限责任公司，开发“大白庙村城中村改造”项目，该项目位于昆明市盘
龙区北京路大白庙城中村，项目总用地189.48亩。
据悉，项目公司注册资本金为4亿元。其中云南城投出资2.8亿元，占70%的股
份；创泰达公司出资1.2亿元，占30%的股份。双方已于2009年7月15日签订了《合
作框架协议》。
云南城投董事会通过了《关于公司下属全资子公司云南城投置地有限公司收购
云南城投昆明置地有限公司部分股权的议案》。
昆明置地是由昆明民兴置地发展有限责任公司、云南城投置地有限公司共同出
资设立，注册资本1000万元，其中民兴置地持有51％的股权，城投置地持有49％的
股权。后民兴置地将其转让给北京方元正浩置业有限公司，现方元正浩拟转让其持
有昆明置地51％的股权。
根据方元正浩与城投置地、云南合泰丰实业有限公司签订的《股权转让协议》
，城投置地拟以20万元收购其中2％的股权，从而达到对昆明置地的实际控制权，
但放弃优先购买剩余49％的股权，并同意方元正浩将其转让给合泰丰公司。
云南城投董事会还通过了《关于公司下属全资子公司云南城投置地有限公司收
购云南城投铜都置地有限公司部分股权的议案》。
铜都置地成立注册资本1000万元，其中城投置地持有51%的股权，昆明市福保
文化城有限公司持有25%的股权，东川区铜都镇腊利村村委会持有24%的股权。根据
城投置地与腊利村委会签订的《股权转让合同》，公司拟以640万元收购腊利村委
会持有铜都置地24％的股权，以进一步增强对铜都置地的控制权，提升公司的盈利
能力。本次收购完成后，公司全资子公司城投置地将持有铜都置地75％的股权，福
宝文化城持有铜都置地25％的股权。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-04-15】
云南城投(600239)向控股股东借款20亿元
本报讯云南城投(600239)13日与控股股东云南省城市建设投资有限公司签订了
《借款框架协议》，公司向省城投公司借款额度不超过20亿元(在该额度内分期办
理借款手续)，利率按同期金融机构贷款基准利率执行。（向 南）
【出处】证券时报【作者】
【2009-04-14】
云南城投(600239)定向增发募资近20亿
2008年受到热捧的云南城投,其定向增发获得了众多机构的捧场,该公司今日披
露的定向增发结果显示,公司顺利发行出13175万股,募集资金总额199996.50万元。
公告显示,此次认购的机构包括华安基金（认购2900万股）、嘉实基金（2000
万股）、华夏基金（1700万股）、鹏华基金（1500万股）、上海世讯会展服务有限
公司（1400万股）、中国人寿资产管理有限公司（1000万股）、国信证券（1000万
股）、中凡投资管理有限公司（700万股）、常州投资集团有限公司（675万股）、
江苏瑞华投资发展有限公司（300万股）。该部分新增股份锁定期均为12个月。
【出处】上海证券报【作者】
