☆公司报道☆ ◇600549 厦门钨业 更新日期：2014-08-06◇
【2011-08-12】
厦门钨业(600549)向五矿有色采购稀土产品
厦门钨业(600549)拟向其第二大股东五矿有色金属股份有限公司（简称：五矿
有色）采购稀土氧化物、稀土金属及其它稀土加工产品，双方拟签订《长期采购协
议》。
【出处】证券日报【作者】
【2011-08-12】
厦门钨业(600549)2011年上半年净利润同比增长117.30%
钨、钼制品营业成本较高但营业利润率仍高达28.79%
8月12日，厦门钨业(600549.SH)公布了2011年半年报。根据公告显示，报告期
内公司营业利润为7.5亿元，比上年同期的3.5亿元提高了117.30%，归属上市公司
股东的净利润为4.6亿元，比上年同期的1.9亿元增加了139.04%。
有分析师指出，此次厦门钨业2011年上半年业绩，主要来自于国家加强了对稀
有金属产业的治理，需求有所增加和部分贸易商囤货炒作等原因。从公司主营业务
来看，钨、稀土等有色金属价格持续上涨，并屡创新高。
而公司钨粉末产品、稀土冶炼产品由于成本上升滞后，低价库存带来盈利同比
大幅增加；但硬质合金、钨丝、贮氢合金粉等钨和稀土深加工产品却由于价格上涨
滞后，面临较大成本压力，盈利能力下降。
而比同期变动最大的数据是经营活动产生的现金流量净额为-8亿元，比上年同
期的8.97亿元降低了-189.29%。公司方面的解释称，因为报告期内主要原料采购价
格大幅上涨，采购支出大幅增加，部分贷款尚未收回；公司投资活动产生的现金流
净额为-4.8亿元，主要是投资增加，导致投资活动现金流出增加等原因。
根据中报中公司主营业务经营情况来看，钨、钼等有色技术制品仍占营业收入
最大一部分。
报告期内，钨、钼等有色金属制品营业收入为29.3亿元，而营业成本为20.8亿
元，但即便如此，公司的营业利润率仍高达28.79亿元，比上年同期相比增加了64.
86%。
另据公告显示，报告期，公司利润构成未发生重大变动；实现净利润比上年同
期大幅增长的主要原因是钨精矿、钨粉末和稀土产品销售价格同比大幅上涨。
报告期，公司合并实现营业收入比上年同期增长69.63%，主要是钨粉末产品和
稀土冶炼产品销售价格同比大幅上涨。
而从三费方面看，销售费用比上年同期增加1347 万元，增加 32.12%，公司给
出的主要云因是下属房地产公司宣传广告费同比增加；而管理费用比上年同期增加
9272 万元，增加 88.51%，理由主要是研发费用及工资性费用增加；财务费用比上
年同期增加1859 万元，增加 52.23%，主要是随着销售收入的大幅增加，流动资金
贷款增加及贷款利率上升。
公告称，展望下半年，伴随着原料价格高涨，深加工产品市场需求减缓，钨精
矿及钨粉末产品、稀土冶炼产品价格面临高位回落的风险；贮氢合金粉及锂离子材
料由于原料上涨及竞争激烈，预计盈利能力难于改善，公司生产经营将面临一定的
压力。
【出处】证券日报【作者】杨萌
【2011-08-12】
厦门钨业(600549)中期利增1.4倍 产品销售价格大涨
厦门钨业（600549）周四晚间披露中报。其上半年实现净利润4.58亿元，同
比增长139.04%，每股收益0.6716元。
上半年，公司实现合并营业收入41.55亿元，比上年同期增长69.63%。
公司表示，钨精矿、钨粉末和稀土产品销售价格同比大幅上涨促使业绩大幅增
长，且投资收益和营业外收入同比也有较大幅度增长。同时房地产业务的营业利润
率也大幅提升20.12个百分点。
厦门钨业表示，由于产品价格上涨，公司盈利增加，且下半年下属房地产公司
项目将实现交房确认收入，预计今年前三季度净利润同比将大幅增长。
【出处】全景网【作者】
【2011-08-12】
厦门钨业(600549)拟投2.8亿合资增产硬质合金
厦门钨业今日公告，将与五矿有色金属股份有限公司共同投资4亿元，设立九
江金鹭硬质合金有限公司。其中，公司出资2.8亿元，占70%股份，五矿有色持股30
%。
公司称，该项目将分步实施，首期出资额为8000万元，由股东按上述持股比例
在公司成立时缴纳；其余出资额3.2亿元在公司成立之日起两年内分期缴纳。项目
公司投资建设硬质合金一期项目，建设规模为年产3000吨钨粉、2000吨硬质合金；
总投资80453万元，预计达产后年销售收入11亿元，年均税后利润13007万元。此次
投资通过靠近资源地投资建设钨粉、碳化钨粉及硬质合金生产线，将进一步扩大公
司的钨深加工产业。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-05-04】
九江"抢"钨 厦门钨业(600549)与关联方合投40亿
在当地政府支持下，厦门钨业（600549）决定在九江市大干一场，与关联方投
资20亿元建硬质合金项目，投资20亿元于钨资源的勘探开发。
厦门钨业今日公告，为利用九江市辖区已探明及潜在钨资源，发展钨深加工产
业，拟在九江市打造完整的钨产业链。4月30日，公司与五矿有色金属股份有限公
司、厦门三虹钨钼股份有限公司、九江市修水县政府签订《硬质合金项目合作协议
书》，厦门钨业和五矿有色拟投入20亿元发展钨深加工产业，厦门钨业和厦门三虹
拟投入20亿元以上进行钨资源的勘探和矿山开发。五矿有色是厦门钨业第二大股东
，厦门钨业和厦门三虹则属同一股东控股。
硬质合金项目位于九江市经济技术开发区修水工业园，厦门钨业将在该项目中
占70%股份，五矿有色占30%股份，项目建设规模为年产钨粉6000吨，硬质合金4000
吨。项目将分两期建设，第一期建设规模为年产3000吨钨粉、2000吨硬质合金，预
计于2011年上半年启动，2013年建成投产。第二期建设将于厦门钨业、五矿有色和
厦门三虹在九江地区的钨矿山生产量不能满足第一期生产需要时启动。五矿有色及
其下属企业将为该项目提供APT（仲钨酸铵）原料供应保障。
与此同时，厦门钨业还得到政府支持向上游发展，九江市政府支持厦门钨业、
五矿有色、厦门三虹在九江地区的钨资源勘探、开发、整合和利用，以保证钨深加
工所需的原料供应。厦门钨业和厦门三虹未来拟投入20亿元以上进行钨资源的勘探
和矿山开发，其中厦门三虹参股管理的江西巨通实业公司投资7亿元，进行大湖塘
钨矿南北两个矿区的开采；厦门三虹控股的江西都昌金鼎钨钼矿业有限公司投资4
亿元，进行矿山建设；九江市政府支持厦门钨业和厦门三虹在九江市所辖区县矿权
与矿权之间的空白区依法取得探矿权和探矿工作。
资料显示，九江市矿产资源丰富，已探明储量的有44种，其中钨居江西省全省
第三。在修水、都昌、武宁等县，具有已在开发或有待开发的大量钨资源。九江市
政府有意将已探明或待勘探的钨资源转化为钨深加工产业。在修水县，五矿有色控
股的香炉山钨矿探明储量达21.6万吨，现年产钨精矿5500吨，另外还有许多正待开
发的钨资源，修水县还有由五矿有色间接控股的江西省修水赣北钨业有限公司，可
年产5000吨APT。
在有较充足的钨矿供应后，厦门钨业将在九江地区投资建设新的APT工厂。据
了解，钨产业链包括上游的钨精矿，中游的APT、氧化钨，还有下游的钨粉、碳化
钨粉、钨材、硬质合金等，其中APT是钨加工核心环节。厦门钨业的APT年产能为1.
2万吨。据媒体报道，APT价格最近节节高升，去年11月份APT市场主流15万元/吨，
今年4月份上涨到22万元/吨。
厦门钨业本次到江西省投资，将和章源钨业(002378)近距离竞争，章源钨业也
是一家钨加工产业链较全的公司，不过，不管是厦门钨业还是章源钨业，虽然都拥
有钨矿，但都需要一定比例外购，自产矿可以降低企业成本。
此外，九江市政府支持厦门钨业控股的厦门滕王阁房地产开发公司投资九江辖
区房地产开发项目，并将提供各方面的支持和优惠待遇。
【出处】证券时报【作者】向南
【2011-03-25】
稀土出口配额受限 厦门钨业(600549)借船出海
公司称，钨及稀土需求，2011年面临冲高回落带来的潜在风险
自我国加强稀土保护以来，“出口配额”一时间洛阳纸贵。厦门钨业（600549
）日前披露，控股子公司福建长汀金龙稀土有限公司拟与五矿有色签订三年期《长
期供货协议》，向五矿有色销售稀土氧化物、稀土金属及其它稀土加工产品，这手
妙棋不失为“借船出海”之举。
据悉，五矿有色是目前国内较大的稀土产品贸易商，拥有较多的稀土出口配额
，而厦门钨业旗下的长汀金龙尚未获得稀土出口配额，其投资建设的4000吨稀土氧
化物冶炼生产线已投入正常生产，随着长汀金龙的进一步发展，需要进一步开拓市
场，因而需借助五矿有色的出口配额销售和委托销售稀土加工产品。公告显示，协
议有效期限为三年，自2011年4月起至2014年4月止。
同时厦门钨业今日披露年报显示，公司去年实现合并营业收入55.38 亿元，完
成预算的122.36%，比上年同期减少12.62%；实现归属上市公司股东的合并净利润3
.5亿元，完成预算的170.66%，比上年同期增长64.39%。厦门钨业称，随着全球经
济的逐步回暖和中国对钨、稀土资源保护政策的实施，预计未来中国钨及稀土产业
将维持稳定增长趋势。但同时，钨及稀土在2010年需求大幅上升、原材料价格持续
上涨之后，2011年亦面临冲高回落带来的潜在风险。
年报显示，因国家对钨、稀土资源保护政策，钨行业和稀土行业出现转机，厦
门钨业主要产品需求强劲，企业订单猛增，下属公司也是赚得盆满钵满。以旗下的
长汀金龙稀土有限公司为例，由于市场复苏及产品价格持续上涨，该公司全年实现
营业收入3.88亿元，比上年增长269.12%；实现净利润3737万元，与上年同期相比
已扭亏为盈。
经营目标显示，厦门钨业计划2011年实现合并营业收入99亿元，比2010年增长
80%（主要是房地产业务收入增加）；合并成本费用总额88.84亿元，比2010年增加
81％；争取实现净利润比2010年有所提高。由此不难看出，厦门钨业并非将稀土、
钨价格上涨视为今年业绩增长的保证。
从厦门钨业股东持股情况来看，机构兑现利润的迹象较为明显。去年三季度，
以招商先锋、全国社保基金一一零组合为代表的机构大幅增仓，但截至四季度末，
包括招商先锋、交银施罗德精选等已退出前十大流通股东，而全国社保基金一一零
组合的持股比例也从1217.5万股降低至412.21万股。
2011年，厦门钨业将加快金龙稀土磁性材料项目的建设，力争年底完成设备安
装。并拟抓紧抓好广州珠江光电荧光粉工厂的接收和引进荧光粉设备和技术的消化
吸收，尽快形成生产力。公司称，计划将受配额限制的初加工产品逐步转换成深加
工产品出口，从而减少对出口配额的需求量。
【出处】证券时报【作者】陈锴
【2010-12-28】
收购珠江光电蓄谋已久 厦门钨业(600549)欲通吃稀土下游
12月24日，厦门钨业（600549.SH）发布公告称，公司控股子公司长汀金龙稀
土有限公司拟出资387万美元，收购日本三菱化学株式会社持有的广州珠江光电新
材料有限公司100%的股权。
12月27日，日信证券分析师汪华春对《证券日报》记者表示，此次收购将进一
步完善厦门钨业稀土业务的下游产业链，有利于长汀金龙稀土有限公司荧光粉业务
的发展。"据我们了解，厦门钨业以前就已经开始布局稀土新材料的业务，从去年
开始布局稀土产业，目前公司又战略规划，到2012年实现稀土深加工能力。所以，
这次拟收购珠江光电不奇怪。"
厦门钨业欲布局稀土全产业链
周一开盘之后，拟收购珠江光电的消息，并没有对厦门钨业的股价起到提振作
用，厦门钨业开盘价47.90元/股，日最高跌4.9%，股价飘绿收盘，收盘价为45.43
元/股。"今天，厦门钨业股价表现并不好，拟收购的消息并没能形成利好刺激。"
汪华春表示。
对于此次拟收购，根据公告显示，拟收购方案已经经由董事会通过，但是具体
收购事项尚需报请有关政府主管部门批准。记者昨日多次致电厦门钨业及长汀金龙
稀土有限公司，但截至截稿时电话都没有接通。
据公开资料显示，福建省长汀金龙稀土有限公司是厦门钨业的绝对控股子公司
，主要从事稀土分离、稀土精深加工以及稀土功能材料的研发和应用，是龙岩（长
汀）稀土工业园区的龙头企业。"目前长汀金龙稀土有限公司有稀土的采矿证在手
，欲收购珠江光电，除了拓宽产业链外，还可能能够通过珠江光电来消化公司采出
和加工的稀土原料。"汪华春表示。
从有关荧光材料专家处记者了解到，目前公司已经采用了先进的"模糊萃取工
艺"、"非皂化技术"和自动控制技术，配备先进的生产设备和分析检测仪器，公司2
008年投资4.5亿元已经建成了4000吨稀土分析、1000吨稀土金属、2000吨高纯稀土
氧化物的高标准生产线。
在荧光材料方面，公司方面表示，1000吨三基色荧光粉生产已于2010年第一季
度试车投产；3000吨钕铁硼磁性材料生产线拟于2010年第三季度开工建设。
"目前国内外流行的节能紧凑型荧光灯具有结构紧凑、光线柔和、使用方便、
节能省电等优点，在商尝宾馆、家具越来越多的受到人们的采用。各国也在大力推
广这种节能产品。稀土三基色荧光粉是这种高效节能灯的关键发光材料。具有光效
高、色可调、显色性好、耐紫外线辐射、光衰小及寿命长等特点。"上述专家如是
表示。
对于热门行业稀土永磁材料来说，稀土的荧光材料并不热门，所以国内从事加
工生产的企业并不多，有稀土行业内专家表示，厦门钨业可能有意避开一部分热门
产业，避免卷入激烈的市场竞争之中，同时，该专家表示，此次收购恐怕对公司短
期业绩影响不大。
2011年厦门钨业有看点
"我同意，这次收购对公司短期业绩影响不大，但是，通过这次收购，体现了
公司坚定进行稀土产业纵向一体化的战略，是得到国家各级政府支持的发展方向；
另外，此次收购也有助于公司迅速获得较为先进的下游深加工技术。"方正证券有
色金属行业分析师邓新荣告诉记者。
抛开稀土永磁概念影响不提，厦门钨业的主营业务钨业带来的效益也在攀升。
据记者了解，前三季度公司毛利润节节攀高，一季度为20.54%，二季度23.46%，三
季度26.58%，而主要原因来自产品产销量及价格增长。自今年年初，随着金属市场
需求进一步摆脱颓势，并在中国保护优势矿种政策层层深化的背景下，国内外市场
钨需求缓慢回升，钨价格呈现稳步增长态势，自年初以来钨精矿和仲钨酸铵价格涨
幅分别达到32%和30%，第三季度钨精矿涨幅达8%。
而厦门钨业作为钨业的龙头，具备资源、技术及市场优势，产业链一体化可充
分享受钨行业向好带来的利好，此次如果成功收购珠江光电的话，除钨业之外另一
条稀土产业链也将布局完美；另外，高端磁性材料在未来2-3年内将成业绩增长点
。
"今年将要过去，目前能够看到2011年厦门钨业已经有两个超出之前预期，一
个是高端硬质合金，另外一个是电池新材料板块，从公开数据显示，这两个板块市
场销售情况明显好转、盈利能力也将得到显著提升。"邓新荣最后如是说。
【出处】证券日报【作者】杨萌
【2010-12-24】
厦门钨业(600549)380万美元收购荧光粉企业
厦门钨业（600549）12月24日公告，为推进公司控股子公司长汀金龙稀土有限
公司荧光粉业务的发展，同意公司控股子公司长汀金龙稀土有限公司出资387万美
元收购日本三菱化学株式会社持有的广州珠江光电新材料有限公司100%股权。
公告介绍，广州珠江光电新材料有限公司现注册资本4700万元，日本三菱化学
株式会社持有其100%股份，主要从事各种显示器用荧光粉、半成品以及其他各种荧
光粉生产、加工和销售。2010年7月31日，该公司总资产5663万元，净资产3464万
元；2010年1-7月，该公司实现营业收入996万元、净利润-119万元。上述收购事项
尚需报请有关政府主管部门批准。
【出处】中国证券网【作者】
【2010-12-24】
厦门钨业(600549)拟购珠江光电100%股权
厦门钨业今日公告披露，公司董事会日前审议通过了《关于控股子公司长汀金
龙拟收购广州珠江光电100%股权的议案》，同意公司控股子公司长汀金龙稀土有限
公司出资387万美元收购日本三菱化学株式会社持有的广州珠江光电新材料有限公
司100%股权。
广州珠江光电新材料有限公司现注册资本人民币4700万元，日本三菱化学株式
会社持有其100%股份，主要从事各种显示器用荧光粉、半成品以及其他各种荧光粉
生产、加工和销售。2010年7月31日，该公司总资产5663万元，净资产3464万元；2
010年1-7月，该公司实现营业收入996万元、净利润-119万元。
【出处】上海证券报【作者】葛荣根
【2010-12-20】
集团整合开幕 五矿厦门钨业(600549)股东变更
近日，中国五矿集团公司股份制改造修成正果，由其发起设立的中国五矿股份
有限公司在京揭牌。"五矿系"公司五矿发展（600058）、厦门钨业（600549）日前
同时发布的股东变更公告显示，五矿发展大股东由五矿集团变为五矿股份，厦门钨
业第二大股东五矿有色金属股份有限公司之大股东也由五矿集团变更为五矿股份。
据五矿集团通知，其以持有的五矿发展、五矿有色股份及其它资产出资，联合
两家战略投资者共同发起设立中国五矿股份有限公司，其中，五集团持有五矿股份
96.5%的股份。完成出资后，将导致五矿股份分别取得五矿发展62.56%的股份，间
接取得五矿有色持有的厦门钨业20.58%的股份。五矿发展、五矿有色的控股股东都
将变更为五矿股份，实际控制人仍为五矿集团。上述出资事宜已获得国资委的批准
。
就此次收购，五矿股份将向证监会递交《收购报告书》及豁免要约收购义务的
申请。待证监会豁免五矿股份作为申请人的要约收购义务并对其提交的《收购报告
书》审核无异议后，五矿股份才实施收购。
据了解，按照五矿集团的运作思路，该集团将把与主营业务相关的黑色金属、
有色金属、物流、金融、房地产、科技以及具备改制条件的资产全部纳入五矿股份
，使之成为中国五矿集团主营业务的运营主体。五矿官方网站披露，2009年五矿集
团实现总经营额268亿美元，营业收入1730亿元。
成功并购湖南有色后的五矿集团目前旗下拥有9家上市公司，包括5家A股上市
公司五矿发展、金瑞科技、ST关铝、ST中钨、株冶集团，3家H股上市公司五矿资源
、五矿建设、湖南有色，以及1家澳大利亚上市公司爱博矿业。在此之前，资本市
场早就猜测五矿集团将对旗下上市公司进行整合梳理，并认为五矿集团此次整合是
为将来的整体上市做准备。
去年10月，五矿集团新闻发言人马骏曾对记者表示，公司当时正在进行集团的
整体改制，改制结束后才会考虑整体上市规划。
在五矿股份的揭牌仪式上，国资委副主任邵宁在致辞中表示，希望五矿能够尽
早开展整体上市工作的研究，尽快对接资本市场，实现企业更快的发展。五矿方面
也表态将积极响应国资委的号召。
【出处】证券时报【作者】申木
【2010-09-09】
厦门钨业(600549)董事长刘同高:合理、科学、绿色开发稀土资源
近期，厦门钨业因稀土概念受到投资者追捧，股价节节攀升，连创新高。为此
，记者采访了厦门钨业董事长刘同高先生。
上海证券报：最近厦门钨业的股票价格一路走高，您认为是什么原因？
刘同高：有些出乎意料，也弄不明白，估计主要是受稀土、锂电池概念影响吧
。
上海证券报：作为业内人士，您对稀土产业怎么看？
刘同高：稀土是重要的战略资源，也属于稀缺资源，但是如果和它当前的用量
相比，也不算稀缺。中国属于稀土资源优势国家，之所以说优势，不仅在于储量占
比为世界第一，而且其中离子型矿石类型为世界罕见，除人造放射性元素钷和被归
于稀土金属系列的钪以外，其余十五种元素在南方离子型矿石中都存在，而其他国
家则没有这个资源优势。
由于中国工业和科技发展与技术先进国家相比所存在的差距，稀土的应用与技
术先进国家相比，存在的差距也很大。我们某些稀土的应用产品产量规模近些年有
快速发展，但其质量档次和应用于高档产品的比例却远逊于技术先进国家。而中国
一哄而上的发展模式，不但很难提高质量档次，即使质量有所提升，也会因为产量
规模过剩使其增值大打折扣，把本来可以有较大增值的产业做成甚少增值的产业。
比如稀土贮氢合金，现在中国的市场规模只有不足一万吨，有好几个企业一上就是
一万吨甚至几万吨，由于产能过剩造成的行业恶性竞争将在所难免；另外，贮氢合
金作为混合动力汽车电池材料，质量等级要求较高，不是谁都能做到的，厦门钨业
现在占中国稀土贮氢合金市场份额三分之一以上，应用在汽车混合动力电池上仍处
在试用阶段。
荧光粉等发光材料也是一样，项目投资动辄几千吨规模，远远超过国内乃至全
球的需求。
上海证券报：最近稀土被列为国家六大兼并重组的行业之一，您怎么看？
刘同高：国家把稀土也列为兼并重组六大行业之一，是非常正确的。但稀土和
其他五个行业不同，兼并重组很难有太多实质性的动作。有些省份的稀土资源集中
在政府手里，你去兼并冶炼分离厂意义不大。有些企业连稀土深加工的基础都没有
，就算你兼并了几个冶炼分离企业，凭什么能去重组兼并其他稀土深加工企业？你
兼并了，手里照样没有资源，后续生存、发展仍然有问题。
国家加强对出口的控制，有利于保护稀有资源。但出口大幅度减少，产量又一
时减不下去，国内的稀土企业效益也将受影响。
上海证券报：最近和新能源汽车有关的股票如锂、磁性材料、稀土等都在上涨
，厦门钨业也涉足相关产业，您对相关产业发展前景怎么看？
刘同高：新能源汽车，即不耗油或少耗油的汽车绝对是趋势，毋庸置疑。但其
产业化发展需要较长一段时间的积累，短期很难有明显的经济效益。
厦门钨业也做钴酸锂、磷酸铁锂、三元电池材料等有希望用于汽车电池的锂电
池材料，而且投入的研发费用较大。我们是趋势判断，新能源动力一定要逐步代替
燃油汽车，但这是一个庞大的系统工程，甚至包括人们的观念都必须改变，不可能
在三、两年内有颠覆式的变化。
上海证券报：厦门钨业对整合福建的稀土资源和稀土深加工产业的发展有什么
规划？
刘同高：借助政府的支持，我们仅仅是把稀土资源作为厦门钨业发展稀土深加
工产品和稀土产业链的最基本条件和最初的"一环"，根据深加工产业的发展需要，
合理、科学、绿色开发稀土资源。
【出处】上海证券报【作者】葛荣根
【2010-08-13】
厦门钨业(600549)中期净利同比增长逾12倍
厦门钨业（600549）半年报显示，公司上半年实现营业收入244,929万元，比
上年同期增长125.70%；实现归属于上市公司股东的净利润19,162万元，比上年同
期增长1,276.32%。
剔除房地产业务，公司实现营业收入231,311万元，比上年同期增长137.24%；
实现归属于上市公司股东的净利润18,552万元，比上年同期增长622.02%。
报告期内，公司利润构成未发生重大变动；净利润大幅增长的主要原因是产品
需求回升，产销量恢复到正常水平。
其中，钨粉产品产量提高、价格回升的原因是国外市场需求恢复；硬质合金产
品随着国内电子工业产业升级、汽车制造业的旺盛需求，以及采掘业和地质、石油
勘探的兴起，带来大量订单；钨钼丝材得益于国际产业转移和应用领域的扩大，销
售稳中有升。能源新材料受益国家低碳经济发展和稀土扶持政策的推动，盈利逐步
好转。
【出处】中国证券网【作者】王颖春
【2010-07-22】
厦门钨业(600549)2010年上半年营业利润增长26倍
厦门钨业今日披露2010年半年度业绩快报，销售收入及盈利与上年同期相比均
大幅增长。其中营业利润达到2.8亿元，比上年同期增长2665.76%。
快报显示，公司上半年实现利润总额3.4亿元，实现净利润2.8亿元，基本每股
收益为0.281元/股，与去年同比相比也都有超10倍的增长。
公司业绩的大幅增长，一方面在于去年同期的基数较低，根据公告显示，受金
融危机冲击，厦门钨业2009年上半年与上年同期相比，各项业绩指标下滑都在八成
以上，而随着行业转暖，新能源、新材料需求量增大，钨产品的消费量也大幅增长
；另一方面，从去年11月开始，国内、国际钨价大幅上涨，其中国内钨精矿价格从
65000元/吨涨至目前的80000元/吨以上，也是公司业绩大幅增长的原因之一。
此外，厦门钨业是国内唯一能出口混合动力汽车电池稀土贮氢合金产品的公司
，同时是电动汽车电池制造商比亚迪和松下的原材料供应商，在新能源汽车方面仍
有不小的发展空间。
值得一提的是，即使与金融危机全面爆发前的2008年同期相比，厦门钨业的营
业利润等指标也有2倍左右的上涨。
【出处】上海证券报【作者】郭瑞坤
【2010-04-08】
厦门钨业(600549)预计2010年第一季度净利润同比增长1500%以上
厦门钨业（600549）公告，预计第一季度归属于上市公司股东的净利润比上年
同期增长1500%以上。主要原因是去年同期受金融危机影响，公司主要产品国内外
市场需求急剧萎缩，销售收入及盈利大幅减少；而今年1-3月，公司主要产品需求
回升。上年同期公司净利润2,955,341.24元，每股收益0.0043元。
【出处】中国证券网【作者】
【2010-02-08】
厦门钨业(600549)限售流通股上市
厦门钨业股份有限公司于2007年非公开发行的股票中，公司控股股东福建省冶
金(控股)有限责任公司及其控股子公司福建省冶金工业设计院分别认购的562.50万
股和100万股，经实施公司2007年度资本公积转增股本方案后分别增至7312500股和
1300000股，合计8612500股股份，现该部分股份的限售期将满，将于2010年2月22
日起上市流通。
【出处】【作者】
【2009-11-10】
厦门钨业(600549)与比亚迪商谈技术合作
厦门钨业（600549）今日公告称，市场有传言比亚迪股份有限公司近期将与公
司签订采购贮氢合金粉大订单。经核实，公司近期没有与比亚迪签订销售贮氢合金
粉大订单的意向。
厦门钨业表示，比亚迪目前是公司贮氢合金粉用户之一，但采购量不大；2009
年1-9月，比亚迪向公司采购贮氢合金粉数量占公司贮氢合金粉销售总量的比例不
足10%。
关于投资者关注的公司混合动力汽车镍氢电池用贮氢合金粉研究开发进展情况
：公司一直致力于混合动力汽车镍氢电池用贮氢合金粉的研究开发工作，但至今尚
未通过任何用户的认证。
公司正在与比亚迪商谈签订技术合作协议，由双方技术人员共同研究开发动力
汽车电池贮氢合金材料；该事项短期内不会对公司贮氢合金粉业务发展产生重大影
响。(董文胜)
【出处】中国证券网【作者】
【2009-09-05】
厦门钨业(600549)未能竞拍成功一建设用地使用权
厦门钨业（600549）公告称，9月4日，公司控股子公司成都滕王阁房地产开发
有限公司参与竞拍成都市一宗国有建设用地使用权，但竞拍结果显示未能竞拍成功
。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-08-13】
厦门钨业(600549)拟6300万元募集资金补充流动资金
厦门钨业(600549)今日公告，日前董事会审议通过，同意公司将不超过6300万
元的闲置募集资金暂时用于补充流动资金，期限从2009年8月14日至2010年2月13日
。
【出处】证券日报【作者】
【2009-06-26】
厦门钨业(600549)产品出口税率减半
厦门钨业今日披露,近日,财政部网站发布了《国务院关税税则委员会关于调整
部分产品出口关税的通知》,决定自2009年7月1日起对部分产品的出口关税进行调
整。本次出口关税调整涉及公司三种钨产品,分别是仲钨酸铵、三氧化钨、其他钨
的氧化物和氢氧化物,关税税率由原来的10%下调为5%。厦门钨业上述钨产品出口将
受益于此次关税调整。
据悉,厦门钨业2008年度涉及上述出口关税调整的钨产品出口销售收入45362万
元,占公司销售收入的9.17%;2009年1-5月,厦门钨业涉及上述出口关税调整的钨产
品出口销售收入496万元,占公司销售收入的0.55%。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-06-04】
厦门钨业(600549)发行3亿元短期融资券
本报讯厦门钨业(600549)近日在全国银行间债券市场公开发行2009年度第一期
短期融资券，发行金额3亿元，期限为365天，每张面值为100元，发行利率为2.65%
，债权债务起息日为2009年6月3日，兑付方式为到期一次性还本付息。（孙 华）
【出处】证券时报【作者】
【2008-11-26】
厦门钨业(600549)副业引来花旗3亿美元
投资者报(记者赖洪平)“花旗集团亚太地产基金与公司旗下的子公司厦门滕王
阁房地产开发有限公司的合作项目还没最后签署，但是已经达成了基本意向。”厦
门钨业（600549.SH）总裁庄志刚说。
9月3日，厦门钨业发布公告称，其控股子公司厦门滕王阁地产以4.58亿元通过
竞拍拿下了位于漳州龙海滨海新城内的452亩商住用地。花旗集团亚太地产基金将
作为该项目的合作伙伴参与此次拿地及以后的项目开发。
庄志刚没有透露双方具体的合作资金规模，但是有人士透露，双方的合作将是
大手笔，由于目前滕王阁地产在成都、厦门、漳州都有项目，如果这些项目都谈好
了，花旗的投入至少达3亿美元以上。
花旗集团亚太区地产基金早在2003年就已进入中国房地产业，此前通过了斥资
50亿美元布局中国房地产市场进行战略性投资的计划。
尽管地产界普遍低迷，但是厦门钨业的房地产业务有望成为公司今年业绩增长
的一个亮点。
中投证券分析师张镭认为，厦门滕王阁房地在成都有鹭岛国际项目和厦门国际
会展中心北侧地产项目均为当地最大的房地产开发项目，成都鹭岛国际项目未来售
价预计在每平方米6000~7000元，厦门国际会展中心北侧地产项目未来售价预计在
每平方米1.5万~2万元。这两个项目预计2008年~2010年的销售收入为10亿、40亿、
50亿元。公司房地产业务已经逐步完成了从项目公司到中型房地产专业公司的转变
。
厦门钨业中报也显示，截至2008年6月30日，钨钼等有色金属制品受出口政策
、人民币持续升值等影响，实现营业收入164857万元，同比减少6.56%，但是公司
的房地产业务因重庆项目部分房产交房确认收入，实现营业收入9180万元，同比增
加104.61%；公司的房地产企业预收款由年初的13.7亿元增加至23.3亿元。
【出处】投资者报【作者】
【2008-09-25】
五矿兵临城下:产业资本争夺厦门钨业控股权
增持,不仅是部分企业的愿望,也是管理层的愿望。从证监会修改《上市公司收
购管理办法》第63条到国资委公开鼓励央企增持和回购上市公司股份,再到《上市
公司回购股份补充规定》(征求意见稿),无不证明了这一点。
据本报记者粗略统计,截至9月23日,沪深两市共有近40家上市公司大股东实施
增持行为,其中亦有不少上市公司高管加入增持行列。累计增持股数达3.51亿股,涉
及资金约16.1亿元。
无论是产业资本的自愿,还是出于响应管理层的呼吁,增持及上市公司的回购都
会对股价形成支持并带来一定的投资机会。作为中小投资者,对此可能只有望股兴
叹。
五矿兵临城下
作为二级市场上产业资本的急行军,厦门钨业(600549)大股东福建省冶金(控股
)有限责任公司与二股东五矿有色在二级市场的增持大战最为抢眼。
8月15日,五矿有色通过二级市场增持厦钨5％的股权,对厦门钨业的持股比例由
原先的20.58％上升到25.58％。而随后的9月5日,福建冶金的一致行动人潘铬铁矿
通过上交所集中竞价交易系统增持厦门钨业256.6万股,福建冶金控股比例上升0.38
%,达到34.17%,与二股东五矿有色的差距进一步拉大到8.59％。
尽管如此,五矿的增持对第一大股东的控股地位所形成的威胁并没有消除。
“第一大股东在二级市场最多只能再增持2%了,如果超过35%再增持的话,就要
报证监会申请要约收购豁免。但二股东则不一样,它最多可以增持到30%,空间还很
大。”上海某资深并购人士分析。
“目前来看,大股东还能增持2%,而二股东如果要争夺控制权,抛开暗仓不算,还
能增持4.42%,这就意味着他们两方还能在二级市场上增持6.42%。”北京某基金经
理分析,“如果真是这样,二级市场还是很有戏的,因为它的流通股比例不高,前三大
股东控制了69.15%的股份,流通股比例只剩下30.85%,而且是基金重仓,这两大股东
稍有动作都能掀起一定的波澜,从这点来看,的确是有一定投资价值,但是风险也是
很大的。”
难以把握
但是,对于一般的投资者来说,这种投资机会也许没有任何意义。
“大股东增持和上市公司的回购行为对稳定大盘的确是有作用的,但不能因此
而判断市场估值,没有人能够准确判断现在是不是市场的底部,根据产业资本的动向
来推测市场的底部是不严谨的。”中国社会科学院金融研究所金融市场研究室副主
任尹中立表示。
持相同观点的还包括哈尔滨商业大学金融学院田立副教授。他表示,“在出于
战略考虑而增持上市公司股票的前提下,增持行为就不仅仅是出于对上市公司实际
价值的判断,而是各种因素博弈的结果。如果投资者据此来制定投资策略,显然是不
妥当的。”
更重要的是,其他投资者根本无法知道大股东何时回购。
根据相关法律规定,二股东增持在不超过30%的前提下,每增持5%需要公告一次,
而目前的五矿有色的持股比例已经达到25.58%,接下来再增持已经不需要再公告了,
“也就是说五矿有色接下来的增持就将进入暗箱操作,对二级市场的示范意义不是
特别大,除非我们能提前知道他们什么时候增持。”上述基金业人士指出。
一位资深投资者向记者表示,“相对于大股东增持,中小投资者只能在事后了解
,而无法提前预知,这也就意味着大股东的增持或者上市公司的回购对于中小投资者
来说并无太大意义。”
不过,也有市场人士认为增持及回购中还是存在一定的投资机会。
“对于一些市盈率较低,公司基本面健康,同时又存在大股东增持或回购可能的
上市公司,目前的确是值得投资的。”产业资本方面资深人士、中材国际(600970,
股吧)副总裁、董事会秘书蒋中文分析,“但是具体到每家上市公司大股东增持的目
的又是多种多样的,有的是为了获得更多的话语权或者巩固控股权,有的则是纯粹博
取短期差价的一种投资行为。”
【出处】21世纪经济报道【作者】郑世凤
【2008-09-17】
厦门钨业(600549)收益逐降 高管薪酬比例高于中国平安
“高管吃肉、股民割肉”,“高管薪酬国际化、职工薪酬本土化、融资圈钱中
国化”。这样的讽刺语在股市连连下跌的过程中,流行深远。特别是中国平安(6013
18)的董事长马明哲年薪6000万的“工资门”事件暴露后,投资者对上市公司高管的
高薪更是愤怒不已。
最近,有投资者向《证券日报》的维权热线010-82031724打来电话,称有色金属
行业板块以钨钼制品生产为主的厦门钨业(600549)高管工资与公司的业绩严重不符
,高管薪金偏高。
针对投资者的来电,本报记者对厦门钨业的高管薪金以及一些财务指标进行了
对比,发现了厦门钨业的高管薪金所占管理费用比例竟然比中国平安还要高!
高管薪酬比例高于平安
厦门钨业全称厦门钨业股份有限公司,注册地在厦门,以有色金属太延加工业为
主,公司董事长刘同高。
上海会计学院财务反舞弊专家夏草对本报记者说到,上市公司高管的薪酬现在
没有一个标准,但是可以比较一下同类或纵向的上市公司高管的薪酬,是否差异太大
。
纵观厦门钨业的高管年度薪酬,从2004年到2007年高管薪酬总额一直很高,基本
处于590万元以上。2007年年底更是达到了696.87万元,已经接近700万元。总裁,副
总裁以及董事（除独立董事外）的年度薪金均达到了50万元以上。从2005年到2007
年的工资报酬基本属于递增态势。厦门钨业的高管工资如此高,但是其2008年中期
的每股盈利却仅为0.11元。
这些绝对数值对于投资者来说可能没有太大的感性认识,但是只要细心的投资
者以同类的有色金属板块的上市公司薪酬相比就可以一目了然了。有色金属行业中
的老大中国铝业(601600)2008年中期每股盈利0.17元,高管薪金总额也仅为640.24
万元。还不及行业地位比自己低的厦门钨业的高管薪金。
继续深究下去,让我们来看看厦门钨业的高管薪酬总额与管理费用之比与中国
平安和中国铝业的同类指标之比。厦门钨业的2007年年末营业收入462509万元,管
理费用为13263.23万元。高管薪酬总额占管理费用之比为5.25%。让我们再来看一
看前一段被众人所指的中国平安的一些高管薪酬总额和管理费用之比。中国平安的
2007年年末的年度报酬总额为28306.6万元,营业收入为16520400万元,管理费用为1
546500万元。高管薪酬总额占管理费用之比仅为1.8%。同行业的有色金属老大中国
铝业2007年年末的的管理费用为118697.4万元,高管薪金总额为640.24万元,高管薪
酬总额占管理费用之比为0.5%,这个比例就更校可见,厦门钨业的高管薪酬总额与管
理费用之比远大于同行业水平,甚至大于上市公司薪酬总额最高的中国平安的这一
数值比。最关键的是,中国平安的2007年年末收益为每股2.11元,这个盈利远大于厦
门钨业的每股盈利。
中央财经大学会计学院的一位老师指出,企业的一切成本管理活动应以成本效
益观念作为支配思想,从“投入”与“产出”的对比分析来看待“投入”（成本）
的必要性、合理性,即努力以尽可能少的成本付出,创造尽可能多的使用价值,为企
业获取更多的经济效益。而高管薪酬在会计科目上是计入到管理费用之中的,管理
费用是成本中很重要的一部分,如果薪酬总额占管理费用之比较高,说明高管的薪酬
这部分成本较高,投入与产出就不合理,不利于公司的长远发展。这位老师还指出,
在现代市场经济环境下的企业日常成本管理中,应对比“产出”看“投入”,研究成
本增减与收益增减的关系,以确定应当给与的高管的薪酬。
收益在逐年下降
当众人遍指中国平安的高管工资高的时候,平安董事们可以理直气壮地说,平安
的高管们为公司的业绩作出了突出的贡献,中国平安的业绩在一千多家上市公司里
都是排名前几位的。但是如果说高工资一定能促进高收益的话,厦门钨业显然不符
任何这一定律。
厦门钨业的高管年度报酬总额从2005年末期到2007年末期,分别为595.53万元
、629.05万元、696.87万元,呈现逐年递增的趋势。但是从wind数据显示的厦门钨
业各项财务指标中,代表收益的指标却是在逐年下降。2006年年末每股收益为0.500
5元,而2007年年末则下降为0.3848元,同比下降30%;2006年年末净利润24024.67万
元,2007年年末净利润则为20043.68万元,同比也是下降。其中记者注意到一个有趣
的问题,从2006年到2007年的总资产其实是在增加的,2007年年末总资产为856059.5
6万元,2006年的总资产仅为568948.91万元。总资产的增加却带来了净利润的减少,
说明厦门钨业的每份资产的盈利能力是在逐年下降。
目前厦门钨业已经出了2008年的半年报,其半年报显示,包括净利润,每股收益
在内的各项盈利指标已经比去年同期下滑,其中每股收益2007年半年报为0.1518元,
到了2008年半年报显示仅为0.1102元,今年宏观经济形势较往年要紧张,随着人民币
的升值也是其出口环境恶化,这也给厦门钨业的2008年年报带来了诸多不利因素,所
以据估算,2008年的年报不会好于去年。
这样算来,从2006年年末到2008年的年末,厦门钨业公司收益是在逐年的下降的
,但是高管的收益却是逐年递增,看来高管高工资并没有带来厦门钨业盈利的高增长
!
对于厦门钨业的这一现象,记者想连线公司的相关负责人进行解释,但是公司的
公开电话一直无人接听。董秘许火耀和副总裁王吉宁的手机也一直打不通。
期待国资委进行调控
厦门钨业的高管高薪酬与公司的低收益引来了一个社会话题。即现在公务员录
用有进有出,干部录用有上有下,那国企的薪酬是否应该随着上市公司的业绩好坏也
有上有下呢？
北大纵横管理咨询公司合伙人周红女士对记者说到,对于国企高管薪酬而言,国
家相关部委有相关的规定。她建议记者查询相关制度。另外,周女士还向记者道出
国企高管薪酬不断创出新高的实质原因,即薪酬不高留不住人,高管工资低了,人家
就要跳巢。
记者查询了相关部委对国企薪酬的一些规定。国资委成立前,企业都是自定薪
酬。国资委成立后,央企负责人薪酬很大程度上取决于国资委。2003年,国资委又发
布了《薪酬管理暂行办法》,在央企负责人薪酬制定上拥有较大的发言权。但是在
实际制定高管薪酬方面,一般来说,企业还是具有很大的自主权。一位上市公司的内
部知情人员告诉记者,现在企业高管的工资一般都是通过董事会批准就可以了。这
样一来就相当于董事开会通过自己的薪酬额度。目前为止,对于高管薪酬额度没有
特别的规定。
对于国企薪酬改革,相关部门已经有了一些举动。据新华网消息,2007年10月国
务院国资委今后将对中央企业工效挂钩的工资总额基数、经济效益指标和浮动比例
从严控制。这是国资委控制中央企业高收入努力的一部分。
社会舆论一直批评中央企业工资水平过高,增幅过快。特别是近年来诸如电力
、电信、石油等垄断行业职工的过高收入,已成为公众非议焦点。针对这些情况,国
资委还将引入中央企业人均工资和行业工资水平参数,对工资收入水平较高但效益
较低的企业进行重点调控。
但是,在众多的薪酬改革方案中,对于公司高管薪酬的额度和改革方向始终没有
相关部门出台特别的政策和规定。诸如高管薪酬与企业效益挂钩等政策基本没有相
关规定。
对于厦门钨业的高管高薪酬与企业效益倒挂之怪现象,复旦大学一位教授就此
认为,国资委或财政部是否应该出台相关条例进行调控。
【出处】证券日报【作者】吴敏
【2008-09-16】
厦门钨业(600549)两大股东"争抢"控股权
自证监会在8月27日晚发布《上市公司收购管理办法》修改方案后的第13、14
家控股股东增持案例，上市公司大股东纷纷拉开增持行动，而厦门钨业的一、二大
股东也进入了增持战场中，二者的持股比例差距仅8.58%，厦门钨业大股东福建冶
金集团的保卫战术通过其他子公司在二级市场进行秘密增持，他们缘何争夺控股权
呢？
两股东争夺控股权
8月16日，厦门钨业第二大股东――五矿有色及一致行动人五矿投资增持公司3
411万股，持股比例达到5%。这个信息公布之后，8月21日，五矿有色通过交易所大
宗交易系统向五矿投资发展买入其持有的公司流通股3251.01万股，占公司总股本4
.77%。此次交易后，五矿有色持有厦门钨业1.74亿股，持股比例达到25.58%，与大
股东福建冶金仅相差8.21%的距离。
面对五矿有色增持行动对厦门钨业第一大股东建冶金集团的控股权位置受到威
胁，因此建冶金集团迅速做出反应，福建冶金随即用行动来表明了其捍卫第一大股
东地位的决心。9月5日，控股股东一致行动人潘洛铁矿通过上海证券交易所集中竞
价交易系统增持256万股公司股份，平均成交价格为8.85元/股。增持后，福建冶金
及其一致行动人合计持有厦门钨业股份2.33亿股， 持股比例上升至34.17%，与第
二大股东五矿有色的持股比例开始拉大，控股地位进一步增强。
但二者的股权争夺战还远远没有结束。在权益变动书中，五矿有色表示，未来
12个月内暂无增持厦门钨业股份的计划，但如厦门钨业的股价出现偏离上市公司实
际价值的情形，不排除继续增持的可能。面对五矿有色的“逼近”，福建冶金在公
告中表示了进一步增持厦门钨业股权的计划。在未来12个月内，福建冶金将继续以
潘洛铁矿为增持主体，通过上交所集中竞价交易系统增持厦门钨业股份，增持数量
不超过1107.36万股，与本次已增持股份合计不超过1363.96股，增持比例不超过厦
门钨业股份总额的1.62%，与本次已增持部分合计不超过厦门钨业股份总额的2%。
福建冶金及一致行动人承诺，在后续增持计划实施时间及法定期限内不减持其所持
有的厦门钨业股份。
业内人士分析，五矿有色对厦门钨业的增持意图是非常明显的，控股厦门钨业
是五矿有色出于战略布局的需要，想加强自己在行业中的话语权。厦门钨业对五矿
有色来说，是一个很好的战略平台，五矿有色更侧重资源开采，厦门钨业则具备钨
矿加工的优势。五矿是目前全国最大的钨精矿生产企业。由于五矿对厦门钨业控制
力不足，使得其整合旗下钨资产存在诸多障碍，尤其是在钨深加工业务的拓展上更
是需要厦门钨业的支撑。如果能够获得厦门钨业的控股权，那么厦钨很有可能成为
五矿钨深加工业务的整合平台。所以争夺控股权，不仅仅是因为厦门钨业本身的价
值，关键还对五矿有色整个产业的布局产生影响。然而，福建冶金背后的实际控制
人是福建国资委，出于地方利益，也不会轻易放弃厦门钨业这块丰厚的蛋糕。
券商预测业绩增长将进高峰期
中报显示，2008年实现营业收入210805.70万元，同比减少1.95%；实现净利润
7516.42万元，同比减少2.69%，实现每股利润为0.1102元，销售毛利率为16.26%。
有部分券商预测：尽管公司今年上半年业绩呈现下降的格局，但深加工产品硬质合
金和细钨丝业务发展迅速，将继续提升公司的业绩。
目前公司占有世界高端节能灯80％的市场份额，而世界范围内节能灯的广泛应
用为公司细钨丝业务的发展提供了极大的机会，2007年公司细钨丝产量为100亿米
，预期2008、2009年产量将分别为150和200亿米。同时，2009年公司1000吨PCV和
铣刀等硬质合金高端产品新增产能的投产，将大幅提升产品结构，提升产品毛利率
水平。
最新钨精矿（含WO365％）价格为8.5万元/吨，预期2008年均价为9万元/吨。
宁化行洛矿2008年毛利率水平将低于预期，但2009年将恢复正常，宁化行洛矿2008
、2009年预期产量为2300吨和4000吨，2008年预期行洛矿钨精矿吨净利润约为1.5
万元左右，低于之前预期的将近3万元/吨的净利润水平，这主要是因为露采山顶分
化矿品味较低所致。随着表层分化矿的处理完毕，公司2009年吨精矿毛利水平将恢
复正常。此外，洛阳豫鹭和废钨回收项目基本符合前期预期。
此外，贮氢合金粉业务有望成为公司未来的又一利润增长点，在高油价以及国
家政策的支撑下，国内混合动力车产业将逐步兴起，如丰田、本田公司计划在广州
大幅提高混合动力车产量，专家对公司贮氢合金粉业务增长前景较为乐观。而目前
公司房地产已销未结算收入已经达20多亿，其中厦门10多个亿、成都10多个亿元，
2008年公司预期结算10多个亿，实现净利润为1.5亿元左右。
对于一、二大股东的增持行动来看，这跟公司未来发展有着密切联系，他们对
厦门钨业的未来发展有信心，所以他们争夺话语权就不足为奇。
福建冶金增持线路
在厦门钨业争抢话语权的战争之中，兴业证券龙岩九一南路证券营业部在这一
关键时期低调买入厦门钨业股权，资金高达6307.7万元。这家证券部买入厦钨的主
力极有可能就是福建冶金旗下其他多家子公司，他们在东家的授意下，悄然吸进厦
钨的股份。
根据Topview数据显示，8月1日到9月5日，该营业部8次买入厦门钨业，累计63
07.7万元。其中8月1日买了105.2万元，平均买入价格10.45元/股；8月26日到9月2
日接连6天连续买入，大约买进了3145万元；9月5日，买进2266.4万元，平均价格8
.85元/股。
而根据Topview数据，9月9日，该营业部又买入了790.7万元厦钨，平均价格8.
79元/股。9月5日，厦门钨业法人持股比例增加了0.57%；9月9日，法人持股比例又
增加了0.21%，至此法人持股比例达到56.2%，共计89位法人。
从前十大流通股东来看，除第一、二股东之外，均是机构投资者，合计持有24
907万股，较上期的19467万股增加了5440万股，而股东人数继续增加，筹码相对集
中。
业内人士认为，龙岩九一南路证券营业部在厦钨的操作上排名最为活跃，该席
位在8月1日开始行动，少量买入，8月26日开始逐渐活跃，成交量加大，与潘洛铁
矿的交易时间接近。且该营业部一直是单向买入，鲜有卖盘，这段时间仅卖出58.3
万元厦钨。不断增加的法人持股比说明了这是公司买卖行为。再加上福建冶金有反
收购的背景，因此极有可能是福建冶金通过潘洛铁矿等其他子公司在悄然增持厦门
钨业。
专业人士认为，像厦门钨业大股东增持这样战斗，有可能以后还会发生，上市
公司股东之间的话语权归属问题，随着上市公司的全流通逐渐成熟，二级市场的增
持战争也将会越来越多，而以前的举牌争夺也演化为二级市场增持争夺了。
【出处】证券日报【作者】任小雨
【2008-09-16】
89个法人账户对峙 厦门钨业(600549)福建冶金启动暗渠道
继二股东五矿有色举牌收购5%股权后，大股东子公司借道营业部低调蚕食筹码
一场没有硝烟的增持战在厦门钨业（600549.SH）的大股东间展开。继二股东
五矿有色增持公司5%股权后，大股东福建冶金集团迅速做出反应，通过子公司潘洛
铁矿在二级市场增持了0.38%股权，二者的持股比例差距又拉开了到8.58%。
就在两大股东在台面上忙于争夺厦门钨业的控股权的同时，理财周报记者调查
发现，兴业证券龙岩九一南路证券营业部近期悄悄增持厦门钨业4040.7万元。据对
厦门钨业进行长期跟踪的操盘手分析，这很可能是大股东福建冶金集团通过其他子
公司在二级市场进行秘密增持。
二者持股差距缩至8.21%
首先下战书的是二股东五矿有色。8月16日，五矿有色及一致行动人五矿投资
增持公司3411万股，持股比例达到5%。8月21日，五矿有色将五矿投资持有的厦门
钨业全部收归名下。此次交易后，五矿有色持有厦门钨业1.74亿股，持股比例达到
25.58%，与大股东福建冶金仅相差8.21%的距离。
福建冶金随即用行动来表明了其捍卫第一大股东地位的决心。9月6日，厦门钨
业发布公告称，福建冶金已经通过其全资子公司潘洛铁矿，在二级市场上增持公司
256.6万股；而在此次增持前，潘洛铁矿并未持有厦门钨业。
"很明显这是一场控股权争夺战，"中投证券分析师杨国萍表示，"五矿有色增
持厦门钨业对福建冶金的控股权形成了挑战，为了巩固控股权，福建冶金迅速做出
增持行动，施之以颜色。"
"五矿有色对厦门钨业的增持意图是非常明显的，控股厦门钨业是五矿有色出
于战略布局的需要，想加强自己在行业中的话语权。"招商证券分析师赵春也赞同
这一说法，"厦门钨业对五矿有色来说，是一个很好的战略平台，五矿有色更侧重
资源开采，厦门钨业则具备钨矿加工的优势。"
赵春介绍说，五矿是目前全国最大的钨精矿生产企业。由于五矿对厦门钨业控
制力不足，使得其整合旗下钨资产存在诸多障碍，尤其是在钨深加工业务的拓展上
更是需要厦门钨业的支撑。如果能够获得厦门钨业的控股权，那么厦钨很有可能成
为五矿钨深加工业务的整合平台。"所以争夺控股权，不仅仅是因为厦门钨业本身
的价值，关键还对五矿有色整个产业的布局产生影响。"
"福建冶金背后的实际控制人是福建国资委，出于地方利益，也不会轻易放弃
厦门钨业这块丰厚的蛋糕。"赵春一语道出了增持战背后的玄机。
后市均有继续增持意向
如果按照福建冶金增持2%计算，大股东将持股35.79%，五矿有色目前持股25.5
8%，二股东和大股东间的持股差距又将拉到10%以上，福建冶金将居于控股优势地
位。
但二者的股权争夺战还远远没有结束。福建冶金明确表示，计划在未来12个月
内，通过潘洛铁矿继续从二级市场上买入厦门钨业不超过1107.36万股，与本次已
增持部分合计不超过公司股份总额的2%。五矿有色的公告则暗藏玄机，"不排除股
价偏离厦钨实际价值或实际情况变化时，在此期间或其后继续增持或减持"。这一
表态不由让人猜测，五矿有色是否还会暗地出招。
虽然五矿有色意在控股，但实施这一计划难度不校"这次大股东增持，二者的
持股比例差距拉大，如果五矿有色想继续在二级市场增持实现控股的话，估计很难
。前三大股东握住了逾70%的股权，外面的筹码已经很少了，"赵春认为，"如果执
意要控股厦钨的话，五矿可能需要动用行政手段，不过究竟五矿是如何打算的，还
得看后市的表现。"
据悉，大、二股东坐下来协商控股权的可能性很校厦门钨业在以总裁刘同高为
首的管理团队的带领下，从一个年产值500万元的小型企业发展成为目前全球最大
的钨生产加工企业之一，管理层对公司具备完全的控制力。而五矿也有意控制公司
，因此，二股东与管理层间存在较大的分歧。现在看来，这个分歧恐怕很难调和。
赵春还告诉记者，从盘面看，如果厦门钨业估值偏低，五矿有色可能再次出手
，但暂时不会超过4.5%，因为担心超过30%将触发要约收购，"五矿有色暂时不会走
这一步"。他还预计，只要五矿有色稍微有所行动，福建冶金也将加快增持的步伐
，股价可能上升很快，导致增持成本上升，逼迫五矿可能暂时放弃进一步增持。
福建冶金低调再次增持？
记者调查发现，除了已发公告的增持举动，兴业证券龙岩九一南路证券营业部
在这一关键时期低调买入厦门钨业股权，资金高达6307.7万元。更有资深操盘手揭
秘背后玄机：这家证券部买入厦钨的主力极有可能就是福建冶金旗下其他多家子公
司，他们在东家的授意下，悄然吸进厦钨的股份。
根据Topview数据显示，8月1日到9月5日，该营业部8次买入厦门钨业，累计63
07.7万元。其中8月1日买了105.2万元，平均买入价格10.45元/股；8月26日到9月2
日接连6天连续买入，大约买进了3145万元；9月5日，买进2266.4万元，平均价格8
.85元/股。
9月5日，该席位买入2266.4万元，正好和福建冶金通过潘洛铁矿增持的256.6
万股所花费的资金吻合。而当天对厦钨有大手笔操作的只有龙岩九一南路证券营业
部一家，潘洛铁矿所在地正是龙岩，因此可以推断，潘洛铁矿是通过该席位增持厦
门钨业。
而根据Topview数据，9月9日，该营业部又买入了790.7万元厦钨，平均价格8.
79元/股。9月5日，厦门钨业法人持股比例增加了0.57%；9月9日，法人持股比例又
增加了0.21%，至此法人持股比例达到56.2%，共计89位法人股。
前述操盘手告诉理财周报记者，龙岩九一南路证券营业部在厦钨的操作上排名
最为活跃，该席位在8月1日开始行动，少量买入，8月26日开始逐渐活跃，成交量
加大，与潘洛铁矿的交易时间接近。且该营业部一直是单向买入，鲜有卖盘，这段
时间仅卖出58.3万元厦钨。不断增加的法人持股比说明了这是公司买卖行为。再加
上福建冶金有反收购的背景，因此极有可能是福建冶金通过潘洛铁矿等其他子公司
在悄然增持厦门钨业。
【出处】理财周报【作者】薛玉敏
【2008-09-09】
厦门钨业(600549)行业前景暗淡拖累股价
厦门钨业：大股东“哄抢”还是不见涨
