☆经营分析☆ ◇600597 光明乳业 更新日期：2025-04-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
各类乳制品的开发、生产和销售，奶牛的饲养、培育，物流配送等业务。
【2.主营构成分析】
【2024年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜液态奶 ｜1109679.42｜ --｜ -｜ 60.27｜
｜其他乳制品 ｜ 561399.00｜ --｜ -｜ 30.49｜
｜其他 ｜ 83852.69｜ --｜ -｜ 4.55｜
｜牧业产品 ｜ 80763.97｜ --｜ -｜ 4.39｜
｜其他业务 ｜ 5601.68｜ --｜ -｜ 0.30｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜外地 ｜ 766802.86｜ --｜ -｜ 41.64｜
｜上海 ｜ 541607.88｜ --｜ -｜ 29.41｜
｜境外 ｜ 527284.34｜ --｜ -｜ 28.64｜
｜其他业务 ｜ 5601.68｜ --｜ -｜ 0.30｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜液态奶 ｜ 777602.60｜ 146830.34｜ 18.88｜ 61.16｜
｜其他乳制品 ｜ 410932.80｜ 7851.13｜ 1.91｜ 32.32｜
｜牧业 ｜ 172503.76｜ 14172.01｜ 8.22｜ 13.57｜
｜其他 ｜ 132104.98｜ 61601.79｜ 46.63｜ 10.39｜
｜分部间抵销 ｜-221772.94｜ 21692.29｜ -9.78｜ -17.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜外地 ｜ 506271.98｜ --｜ -｜ 39.82｜
｜境外 ｜ 386137.82｜ --｜ -｜ 30.37｜
｜上海 ｜ 374763.06｜ --｜ -｜ 29.48｜
｜其他业务 ｜ 4198.35｜ 3170.36｜ 75.51｜ 0.33｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜液态奶 ｜ 351403.71｜ --｜ -｜ 54.76｜
｜其他乳制品 ｜ 217335.57｜ --｜ -｜ 33.87｜
｜牧业产品 ｜ 47243.05｜ --｜ -｜ 7.36｜
｜其他 ｜ 24515.97｜ --｜ -｜ 3.82｜
｜其他业务 ｜ 1209.33｜ --｜ -｜ 0.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜外地 ｜ 270234.77｜ --｜ -｜ 42.11｜
｜境外 ｜ 196699.41｜ --｜ -｜ 30.65｜
｜上海 ｜ 173564.11｜ --｜ -｜ 27.05｜
｜其他业务 ｜ 1209.33｜ --｜ -｜ 0.19｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜乳制品 ｜2300659.83｜ 490102.93｜ 21.30｜ 85.77｜
｜牧业 ｜ 175673.01｜ 7517.56｜ 4.28｜ 6.55｜
｜其他 ｜ 138440.08｜ 15631.25｜ 11.29｜ 5.16｜
｜其他业务 ｜ 33747.10｜ 7344.03｜ 21.76｜ 1.26｜
｜销售材料及代加工收入 ｜ 29113.36｜ 3083.34｜ 10.59｜ 1.09｜
｜其他业务-其他 ｜ 4287.04｜ 3989.28｜ 93.05｜ 0.16｜
｜租金收入 ｜ 346.71｜ 271.42｜ 78.28｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜液态奶 ｜1564802.87｜ 416296.52｜ 26.60｜ 58.34｜
｜其他乳制品 ｜ 735856.95｜ 73806.41｜ 10.03｜ 27.43｜
｜牧业 ｜ 175673.01｜ 7517.56｜ 4.28｜ 6.55｜
｜其他 ｜ 138440.08｜ 15631.25｜ 11.29｜ 5.16｜
｜其他业务 ｜ 33747.10｜ 7344.03｜ 21.76｜ 1.26｜
｜销售材料及代加工收入 ｜ 29113.36｜ 3083.34｜ 10.59｜ 1.09｜
｜其他业务-其他 ｜ 4287.04｜ 3989.28｜ 93.05｜ 0.16｜
｜租金收入 ｜ 346.71｜ 271.42｜ 78.28｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜外地 ｜1171480.34｜ 325428.64｜ 27.78｜ 44.23｜
｜境外 ｜ 732064.60｜ 57050.56｜ 7.79｜ 27.64｜
｜上海 ｜ 711227.98｜ 130772.54｜ 18.39｜ 26.85｜
｜其他业务 ｜ 33747.10｜ 7344.03｜ 21.76｜ 1.27｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一）主要业务及经营模式
公司主要从事各类乳制品的开发、生产和销售，奶牛的饲养、培育，物流配送等业
务。公司主要生产销售新鲜牛奶、新鲜酸奶、常温白奶、常温酸奶、乳酸菌饮品、
冷饮、婴幼儿及中老年奶粉、奶酪、黄油等产品。
公司主要经营模式为：
1、牧场管理。公司下属子公司光明牧业拥有悠久的奶牛饲养历史，是国内最大的
牧业综合性服务公司之一。牧场管理采用“千分牧潮评价标准体系，对所有牧场兽
医保舰繁殖育种、饲料饲养、生奶质量、防暑降温、安全生产等六大版块进行评分
，确保生乳品质安全、可靠、优质。环保千分制考核机制，有效提升牧场废弃物的
处理能力及利用率，切实推进“美丽牧潮建设。
2、生产模式。公司工厂遍布全国主要省市。在管理上,实施“千分工厂”审核标准
,对乳品生产厂的质量系统、工厂环境、产品控制、工艺控制、员工管理五个版块
进行考核评价管理。精确掌握全国各地工厂的质量和生产管理水平，时时把握产品
的安全性。
3、物流配送。坚持“区域物流领袖、食品物流专家”的经营目标，秉承“新鲜、
迅捷、准确、亲切”的服务理念,致力于为社会和广大客户提供高品质、多温带的
现代食品物流服务。采用WMS、DPS、TMS、车载系统GPS及北斗卫星监控系统等现代
化信息系统,对物流运作和管理提供有效支持。
4、销售模式。公司主要采用直销和经销相结合的销售模式，销售渠道遍布全国主
要省市。
5、采购模式。公司按采购物料的类型，使用公开招标、邀请招标、竞争性谈判、
询价、单一来源及紧急采购相结合的方式进行采购，从而提高资金使用效率。
6、海外业务。公司下属子公司新莱特主要从事工业奶粉、婴儿奶粉、奶酪、液态
奶生产和销售。产品于新西兰及世界各地销售。
（二）公司所属行业的发展阶段、周期性特点及公司所处的行业地位
1、发展阶段
乳制品已经从营养品变成居民日常消费必须品，为提高国民营养水平，增进身体健
康做出贡献。随着乳制品消费的日益普及，产品更加丰富，我国乳品行业已经从高
速成长期进入到稳定成长期，消费需求更趋于追求个性化、多元化。
2、行业周期性特点
乳制品产业链涵盖上游牧草种植、奶牛养殖、中游乳制品加工和下游冷链物流、零
售分销等。上游奶牛养殖行业存在一定周期性，对乳品加工行业带来一定影响。
3、行业地位
公司拥有乳业生物科技国家重点实验室，研发实力行业领先。公司规模在乳制品行
业中名列前茅；公司是乳制品行业集奶牛养殖、乳制品研发及生产加工、冷链物流
配送、终端销售等一、二、三产业链于一体的大型乳品企业，是中国乳业高端品牌
的引领者。
4、行业发展情况
2020年以来，受奶源供应短缺影响，奶牛养殖行业进入到投资快速增长期，大型牧
场项目纷纷开工建设。随着新建牧场陆续进入投产期，原奶产量持续增长。根据国
家统计局数据，2023年我国牛奶产量增长到4197万吨。原料奶市场呈现阶段性供过
于求，原奶价格持续回落。
据国家统计局数据，2024年1-6月乳制品产量1433万吨，同比减少3%。我国进口乳
制品数量也在减少。据中国海关数据，2024年1-6月我国共计进口各类乳制品130.8
2万吨，同比减少15.6%，进口额54.35亿美元，同比下降22.4%，折合生鲜乳为806
万吨，同比减少15.6%（行业数据皆为可比口径）。
目前，我国人均乳制品消费量仍较低，2023年人均乳品消费量42.4公斤，仅仅是亚
洲平均水平的1/2，世界平均水平的1/3，未来乳品消费增长空间较大。
二、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，尽管外部环境更趋复杂严峻，我国经济顶住压力，延续恢复向好态
势，转型升级稳中有进。2024年中央一号文件明确将“完善液态奶标准，促进鲜奶
消费”作为推动乳业发展重要措施，促进乳制品消费成为行业共识。面对原奶价格
下行，消费需求潜力有待释放等挑战，公司积极培育发展新质生产力，以新质生产
力为基石提升发展新动能，持续为广大消费者提供高品质产品与服务，为行业的可
持续发展注入新活力。2024年上半年，公司营业总收入127.14亿元，归属于上市公
司股东的净利润2.80亿元，净资产收益率3.17%。
2024年上半年，公司主要工作情况如下：
1、创新研发驱动，培育新质生产力
公司以技术创新为引领，以实际行动培育新质生产力。上半年积极推出34款新品，
其中包括光明优倍有机鲜牛奶、致优原生DHA、光明优加A2β-酪蛋白纯牛奶、如实
风味发酵乳(樱花草莓)、莫斯利安轻糖控脂及畅优“天天超畅”系列等产品。同时
，公司积极推进高新技术产品的转化，在5月召开领鲜创新发布会，推出三款国内
首创鲜奶系列产品，打响“鲜奶活性高，提升免疫力，喝光明鲜奶”的品牌新声，
不断彰显出公司的强大科技创新实力。冷饮版块，经典与创新齐头并进，推出“光
明大白兔巧克力味雪糕”、“光明×大白兔奶油话梅糖棒冰”、“光明青柠棒冰”
等夏日新品。
2、多维度创新合作，赋能光明品牌
公司致力于打造具有深厚东方家国情怀的品牌形象，通过多元化、创新性的营销策
略，积极拓展品牌传播渠道，从而进一步提升品牌形象。在文化艺术板块，公司积
极探索与文化产业共创共建，携手上海博物馆重磅推出多款龙年系列新品，冠名光
明乳业上博特展厅。光明致优携手柏林爱乐，巩固高端形象。光明如实与辰山草地
音乐节合作，打造古典音乐盛会。在体育营销板块抓住女排锦标赛、张之臻ATP赛
事热点，品牌获广泛关注。作为SVS上海虚拟体育赛创始伙伴，冠名多项赛事，融
入创新体育营销。
3、深化机制改革，提升运营效率
上半年，公司深化机制改革，切实提升企业运营效率和竞争力。在区域产销融合方
面，基于华南大区产销融合项目成功实施经验，启动华西南大区及华北大区的产供
销融合机制，持续推动各区域业务的协同发展。在经营机制改革方面，随心订新鲜
屋自主经营门店通过实施统一标准与加速改制策略，经营效益已呈现显著提升态势
。在营销模式创新方面，光明随心订积极探索“益民初心，爱满社区光明行”新的
社区公益推广模式，实现多方共赢。
4、持续抓实优质渠道，增强市场渗透力
上半年，公司致力于深化市场布局，集中资源加速拓展核心销售渠道，实现销售结
构的持续优化。在新零售领域，公司积极拓展业务覆盖范围，优化消费者购买流程
，旨在提升客户满意度与忠诚度。同时，各销售部门不断深化客户管理系统的应用
，强化费用与体系管控，以效率为导向，推动销售效能的显著提升。
此外，公司重视渠道管理的规范化与系统化建设，逐步构建并完善渠道管理办法与
规章制度，旨在形成统一、高效的渠道行为管理体系。这一举措不仅有助于提升经
销商的经营能力与市场竞争力，也进一步巩固公司与经销商之间的合作关系，实现
了渠道销售的稳健增长与占比的持续提升。
5、牧场管理水平持续提升，彰显自主育种实力
上半年，光明牧业多措并举提高牧场管理水平，一方面通过调整日粮配方，多渠道
采购饲料等方式，降低公斤奶成本；一方面通过加强牧场管理，不断提升牛只健康
水平，提升原料奶质量。同时，光明牧业稳步推进定远牧场群项目建设，进一步完
善公司长三角地区新鲜奶源布局；并积极落实环保要求，大力推进牧场新能源建设
，为长三角生态绿色一体化发展探索路径、提供示范。
上半年，光明牧业坚持科技创新，持续推进“农业农村部南方奶牛遗传重点实验室
”建设，在育种科技创新、种公牛培育等方面取得重要成果，进一步彰显民族自主
育种实力，为未来发展赋能。
6、聚焦数智转型赋能，提升全产业链竞争力
上半年，公司数字化转型持续深入实施，赋能全业务价值链创新升级。引入先进的
生产管理系统如仓储管理系统、质量管理系统与自动化设备等，实现生产过程的自
动化与可追溯，提升生产效率；加强供应链数字化和智能化应用，如奶源智能分配
、销售报单平台与自动排产等，实现供应链透明化和可视化，提高供应链响应速度
和灵活性；持续完善数据治理，通过销售、市尝生产、财务等数据分析，了解消费
者需求和行为，从而提供精准化的产品和服务，确保产品的高满意度和持续升级的
可行性。
7、国内国外联动，防控新莱特债务违约风险，改善经营质量
上半年，新莱特实现营业收入38.74亿元，净利润-1.4亿元。净利润同比下降，主
要原因是受到本土通货膨胀、原材料价格上涨、人力成本上升、融资成本增加，前
期投资项目集中转固等影响。
上半年新莱特受境外贷款加息等多方面因素影响，资金紧张，2024年7月15日到期
的1.3亿新西兰元贷款，难以按期偿还。为了满足新莱特按期归还到期债务需求，
本公司全资子公司光明乳业国际投资有限公司向新莱特提供1.3亿新西兰元贷款。
下半年新莱特将继续夯实与战略客户的长期合作关系，着力提升服务水平，并聚焦
高级营养品业务，加快稀奶油业务在东南亚布局，多措并举改善经营质量。
三、风险因素
1、行业风险
未来，乳制品行业仍将面临竞争激烈、成本高位运行等经营风险。本公司将充分利
用现有的资源和优势，不断拓展市场，扩大经营规模；同时，进一步加强成本管理
、费用管控，增强企业的竞争能力。
2、牛只疾病和防疫的风险
牛只疫病在世界范围内常有发生，牛只疾病将会对乳制品行业和牧业带来风险。本
公司历来十分重视牛只疾病的防疫工作，建立了以牛只饲料和牛只健康为中心的防
病体系和危机处理系统，并将进一步加强相关技术研究，提高防范牛只疾病和防疫
风险的能力。
3、财务风险
本公司属于快速消费品行业，对资产的流动性要求较高。但由于影响资产流动性的
因素众多，不排除在公司今后的生产经营中出现资产流动性风险的可能。为了降低
资产流动性可能带来的风险，公司将加快应收账款的回收速度和存货管理，并根据
公司实际情况和市场行情，加强销售、减少库存、减少资金占用，提高资产的流动
性。
4、食品安全风险
乳制品的质量安全与消费者身体健康息息相关，食品安全是质量的底板，公司遵循
“追求质量零缺陷”的质量理念，落实品质光明战略，将食品安全置于公司的战略
高度，建立了覆盖全产业链的食品安全三级管理体系，强化源头管理、过程管理、
应急管理和危机处置。全面对标、吸收、融合世界先进管理标准体系，持续完善以
风险评估为基础的食品安全预防管理机制，在产品实现各个环节中识别出关键控制
点，遵照合法合规、保障食品安全底线的原则，制定落实了相应的管控措施，定期
开展管控措施有效性验证，确保食品安全。
5、生产安全风险
发展决不能以牺牲员工的生命和健康为代价，这必须作为一条不可逾越的红线。公
司面对单位多、人员多、危险源多和安全管理不平衡问题，按照“管生产经营必须
管安全”的要求，坚持“生命至上，安全发展”的理念，以安全标准化建设为抓手
，推广千分制考核体系，全面推进安全文化建设；通过加大安全投入，对标先进，
找差距补短板，提升安全管理基础；通过履行企业安全生产主体责任，落实全员安
全生产责任制，做到安全投入到位、安全培训到位、基础管理到位、隐患排查治理
到位、应急救援到位，确保安全。
6、环保风险
近年来，环境保护作为一项企业应尽义务，对工厂、牧场的要求越来越高。环保出
现任何问题，都可能对公司造成重大影响。公司根据国家、地方相关部门先后出台
文件为标准，通过做好源头减排工作、加快环保设备设施的改造、加强人员思想教
育、加强业务培训、加强对标学习、加强与当地政府部门的沟通交流等措施，不断
完善工厂排污、养殖场粪污处理和资源化利用等措施。在资源利用节约化、生产过
程清洁化、产业链接循环化、废弃物处理资源化发展上做出垂范，确保环保安全。
四、报告期内核心竞争力分析
1、拥有供应稳定、质量优良的原料奶基地
公司下属子公司光明牧业拥有悠久的奶牛饲养历史，是国内最大的牧业综合性服务
公司之一。经过多年的发展，生鲜乳的理化、微生物等关键质量指标远高于国家标
准，并持续向好；生鲜乳体细胞数不断下降，优于欧美标准。旗下有4家牧场被评
定为中国农垦标杆牧场（2023-2026），1家牧场被评定为农垦标杆牧场（2023-202
6），2家牧场被评定为农垦高寒生态牧场（2023-2026）；12家牧场通过GAP(农业
良好规范）认证；7家牧场通过ISO9001质量管理体系认证；1家牧场通过SQF（食品
质量安全认证）。
2、拥有乳业生物科技国家重点实验室
乳业生物技术国家重点实验室于2010年1月由科技部批准开始筹建（国科办基[2010
]2号文），实验室围绕“原料奶及乳制品质量安全控制”、“益生菌理论与技术”
、“功能性乳品理论与技术”和“新型干酪及其副产物理论与技术”四个方向开展
研究。实验室注重基础研究和应用技术有机结合，把论文写在产品上、研究做在工
程中、成果转化在企业里。建立了国内乳企规模最大的乳酸菌资源库，率先实现干
酪乳杆菌LC2W、植物乳杆菌ST-III等专利菌株的产业化开发，发明了国际领先的植
物乳杆菌千亿增殖技术，形成了健能、畅优等一系列知名乳品，引领益生菌及功能
性发酵乳行业的跨越式发展。
3、拥有多项发明专利技术
2024年上半年，公司相关研发部门申请国家专利5项，其中发明专利5项。授权国家
发明专利16项，实用新型专利2项。申请国际专利1项，授权国际专利1项。
4、拥有先进的乳品加工工艺、技术和设备
中国首创巴氏杀菌热处理酸奶，突破性实现酸奶产品常温储运，在增加产品多样性
同时，解决不同地域不同场景冷链痛点，让消费者实现酸奶自由。陶瓷膜过滤除菌
技术，双膜过滤低温巴氏杀菌工艺，降低能耗，减少碳排放，对环境更友好，保留
更多鲜奶原生活性营养成分。蒸汽注入式瞬时杀菌工艺技术（INF），节能减排，
保留产品更多活性营养成分的同时，提升产品品质，延长货架期。乳糖酶解技术生
产的零乳糖产品，细分不同消费人群的特殊需求，进一步提升产品功能个性化属性
。
5、拥有国家驰名商标"光明"、"莫斯利安"等一系列较高知名度的品牌
6、拥有丰富的市场和渠道经验
公司成立于1996年，有着数十年乳制品研发、生产、销售经验。公司产品及渠道遍
布上海、华东、华中、华南、华北、西南、西北等地区。近年来，公司顺应消费需
求，积极进行产品结构调整；结合大事件营销，推动品牌升级；狠抓渠道建设，夯
实原有渠道同时积极开拓新兴渠道。
7、拥有先进的全程冷链保鲜系统
公司先后引入先进的WMS仓库管理系统、TMS运输管理系统、DPS电子标签拣货系统
、GPS全球定位系统及北斗卫星监控系统，对产品贮存、运输、交接等过程中的实
时情况进行有效监控，确保全过程冷链管控的有效性。
8、海外基地
公司在新西兰拥有优质、稳定、可靠的生产基地，其产品远销世界各地。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜黑龙江省光明松鹤乳品有限责｜ 21810.00｜ 5784.00｜ 131174.00｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜黑龙江光明营养品有限公司 ｜ 600.00｜ -｜ -｜
｜黑龙江光明佳原乳品有限公司｜ 600.00｜ -｜ -｜
｜青海小西牛生物乳业股份有限｜ 3257.00｜ 4277.26｜ 66244.53｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜青海小西牛乳制品销售有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜陕西秦申金牛育种有限公司 ｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜阜阳光明生态智慧牧场有限公｜ 29855.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜金华市海华乳业有限公司 ｜ -｜ 351.31｜ 32074.51｜
｜郑州光明乳业有限公司 ｜ 11500.00｜ -｜ -｜
｜西安光明乳业销售有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜灵武市小西牛牧业有限公司 ｜ 8500.00｜ -｜ -｜
｜滑县光明生态示范奶牛养殖有｜ 15000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜滑县光明牧业饲料有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜滁州光明牧业生态智慧牧场有｜ 127000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南光明乳品有限公司 ｜ 2500.00｜ -｜ -｜
｜淮北光明生态智慧牧场有限公｜ 54718.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江金申奶牛发展有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜浙江光明牧业有限公司 ｜ 1100.00｜ -｜ -｜
｜济南光明乳业销售有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜河南申瑞牛业有限公司 ｜ 1100.00｜ -｜ -｜
｜沈阳光明乳业销售有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜江苏银宝光明牧业有限公司 ｜ -｜ -271.75｜ 42005.82｜
｜江苏申牛牧业有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜江苏光明银宝乳业有限公司 ｜ 30000.00｜ 2757.72｜ 53214.09｜
｜江苏光明乳业销售有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜武汉光明生态示范奶牛场有限｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜武汉光明乳品有限公司 ｜ 19516.00｜ 8049.25｜ 118475.23｜
｜武汉光明乳业销售有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜杭州光明天鹰食品销售有限公｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州光明乳业销售有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜新西兰新莱特乳业有限公司 ｜ 15918.00｜ -14017.14｜ 725523.21｜
｜新疆阿勒泰光明乳业有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜新来特商务咨询(上海)有限公｜ 141.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都光明乳业有限公司 ｜ 4200.00｜ -｜ -｜
｜德州光明生态示范奶牛养殖有｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州光明乳品有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜广州光明乳业销售有限公司 ｜ 101.00｜ -｜ -｜
｜富裕县光明哈川奶牛饲养专业｜ 4190.00｜ -｜ -｜
｜合作社 ｜ ｜ ｜ ｜
｜富裕光明生态示范奶牛养殖有｜ 9025.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津光明牧业有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜天津光明梦得乳品有限公司 ｜ 10000.00｜ 4908.13｜ 86198.11｜
｜大丰鼎盛农业有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜呼伦贝尔光明乳品有限公司 ｜ 1160.00｜ -｜ -｜
｜吴忠市小西牛养殖有限公司 ｜ 5500.00｜ -｜ -｜
｜合肥光明乳业销售有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜南京光明乳品有限公司 ｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜南京光明乳业销售有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜北京光明健能乳业有限公司 ｜ 11959.00｜ -｜ -｜
｜北京光明健康乳业销售有限公｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京光明健康乳业有限公司 ｜ 2540.00｜ -｜ -｜
｜内蒙古蒙元和牛肉业有限公司｜ 600.00｜ -｜ -｜
｜内蒙古天和荷斯坦牧业有限公｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜光明牧业有限公司 ｜ 218519.00｜ -4346.00｜ 589302.00｜
｜光明乳业(泾阳)有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜光明乳业控股有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜光明乳业(德州)有限公司 ｜ 5061.00｜ 6099.58｜ 34535.36｜
｜光明乳业国际投资有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜中卫光明生态智慧牧场有限公｜ 36916.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中卫光明生态农业发展有限公｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海鼎瀛农业有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜上海鼎健饲料有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜上海益民食品一厂有限公司 ｜ 14867.00｜ 2927.00｜ 46625.00｜
｜上海申杭纸业包装有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海牛奶棚食品有限公司 ｜ 750.00｜ -｜ -｜
｜上海源盛运输合作公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海永安乳品有限公司 ｜ 1990.00｜ -｜ -｜
｜上海市星火汽车修理有限公司｜ 6.10｜ -｜ -｜
｜上海奶牛育种中心有限公司 ｜ 2857.00｜ -｜ -｜
｜上海奶牛研究所有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜上海和吉食品有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜上海光明食品销售有限公司 ｜ 14500.00｜ -｜ -｜
｜上海光明领鲜物流有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜上海光明随心订电子商务有限｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海光明荷斯坦饲料有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜上海光明荷斯坦农牧科技有限｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海光明奶酪黄油有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜上海光明合力文化体育发展有｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海光明乳品经营有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜上海光明乳业销售有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜上海光明乳业国际贸易有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海乳品四厂有限公司 ｜ 4452.00｜ 4541.28｜ 35823.77｜
｜The New Zealand Dairy Comp｜ -｜ -｜ -｜
｜any Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜Synlait Milk(Holdings)No.1｜ -｜ -｜ -｜
｜Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜Synlait Milk Finance Limit｜ -｜ -｜ -｜
｜ed ｜ ｜ ｜ ｜
｜Synlait Milk(Dunsandel Far｜ -｜ -｜ -｜
｜ms)Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜Eighty Nine Richard Pearse｜ -｜ -｜ -｜
｜ Drive Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜Dairyworks Limited ｜ -｜ -｜ -｜
｜Bright Dairy Isreal Limite｜ -｜ -｜ -｜
｜d ｜ ｜ ｜ ｜
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