☆风险因素☆ ◇600626 申达股份 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
中 性——中信建投:毛利率下滑致业绩增长平淡【2012-03-30】
预计公司2012年-2014年每股收益为0.33元、0.38元、0.45元。欧美经济回暖的不确
定必将影响公司出口业务的增长，尽管从行业环境和公司优势来看，我们相对看好公
司汽车配套纺织品业务的发展，但由于该业务收入占比不大，对整体业绩的提升有限
。公司绝对股价较低，估值位于中等水平，由于公司股价上涨缺乏刺激性因素，首次
给予中性评级，6个月目标价4元，对应2012年PE为12倍。
增 持——申银万国:上海国资股，年报超预期，净利润增长89%，股份高送转【2011-03-09】
公司是上海本地国资股，有业绩支撑估值低，首次评级为增持。预计2011年业绩增速
会放缓，11-12年的EPS为0.46/0.48元，业绩有支撑估值低。
中 性——天相投顾:前三季度净利润同比下降约三成【2009-10-31】
预计公司2009-2011年的EPS分别为0.16元、0.23和0.27元，10月30日收盘价7.48元对
应的动态PE分别为46倍、33倍和28倍，我们首次给予公司“中性”的投资评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-05-31 ｜ 18190.8862｜ 是 ｜
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｜ ｜公司预计2013年与关联方上海联吉合纤有限公司,上海联吉合纤 ｜
｜ ｜有限公司发生日常关联交易，预计交易金额为6117.28万元。201｜
｜ ｜30518：股东大会通过20140430：2013年度公司与上述关联方发 ｜
｜ ｜生的实际交易金额为18,190.8862万元。20140531：股东大会通 ｜
｜ ｜过关于2013年度日常关联交易执行情况及2014年日常关联交易预｜
｜ ｜计的议案 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-05-31 ｜ ｜ 是 ｜
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｜ ｜公司2014年度日常关联交易仅限于本公司及控股企业、具有实际｜
｜ ｜控制权的企业，在其主营业务范围内正常生产经营中的纺织品（｜
｜ ｜包括纺织品原料）采购、销售、加工、进出口代理和其它必需业｜
｜ ｜务，以及与主营业务相关的固定资产租赁、技术开发、劳务服务｜
｜ ｜等，交易金额按实际发生金额结算。20140531：股东大会通过 ｜
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｜ 资产出让 ｜2014-04-30 ｜ 15233434.83｜ ｜
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