☆公司报道☆ ◇600643 爱建股份 更新日期：2014-08-06◇
【2011-11-18】
爱建股份(600643)承诺募资不挪作他用
爱建股份今天公告，根据相关要求，公司第五届董事会承诺：非公开发行所募
集资金将严格按照募集资金使用的相关规定和本次募集资金的用途来使用，用于公
司的主营业务及日常经营。
2011年6月16日，爱建股份通过股东大会决议，公司拟向特定对象非公开发行2
8508.77万股普通股，由上海国际集团有限公司、上海经怡实业发展有限公司、上
海大新华投资管理有限公司、上海汇银投资有限公司等四名战略投资者以现金方式
认购。本次所募集资金共计26亿元，其中20亿元将用于对公司控股子公司上海爱建
信托投资有限责任公司增资，3亿元将用于补充流动资金，3亿元将用于归还银行贷
款。
公司称，本次非公开发行所募集资金与上海爱建信托投资有限责任公司原所发
行的“哈尔滨信托计划”未来可能的收益或损失无关。公司董事会将督促上海爱建
信托投资有限责任公司于2011年11月24日前召开“哈尔滨信托计划”委托人暨受益
人会议，完成相关落实工作。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-09-20】
爱建股份(600643)12.48万股股改限售股9月23日上市
爱建股份（600643）周一晚间公告称，公司12.48万股限售流通股将于2011年9
月23日上市。
本次解禁股系股改形成，持有人为上海市东湖（集团）公司等三名股东。
本次解禁后，公司限售流通股剩余数量为255.54万股。
【出处】全景网【作者】
【2011-09-15】
游资导演"涨停秀" 爱建股份(600643)破发警报暂解除
就在定向增发事宜稳步推进之际，爱建股份昨日在尾盘突然被大单推升，一分
钟内冲上涨停板，并一举站上增发价，从而暂时解除破发警报。交易所的盘后数据
显示，导演这出“涨停秀”的正是爱建股份所在地上海的游资所为。
昨日，在14：48分才勉强翻红的爱建股份，在全天绝大多数交易时间内的表现
可谓波澜不惊。就在最后一分钟，爱建股份股价突然飙升。交易软件显示，在进入
交易结束的最后一分钟前，成交价仍在9元下方的爱建股份，在几笔大单的推升下
，迅速冲上9.61元的涨停价格，并在涨停板上成交223.9万股之多。虽然涨停板没
有封住，但最后一分钟仍大涨超过8%。
交易所披露的盘后数据显示，上海本地游资成为爱建股份昨日尾盘“涨停秀”
的最大推手。爱建证券上海龙水北路营业部和东方证券上海新川路营业部分别买入
1496万元和1233万元，名列买入榜前两位，并远远甩开了后面席位的买入金额。两
家游资席位累计买入金额占爱建股份当日成交额的47%。
值得一提的是，通过尾盘的拉升，爱建股份一举站上了9.12元的增发价， 暂
时摆脱了破发的尴尬境地。分析人士就此指出，尾盘的快速拉升或与爱建股份正在
推进的定向增发有关。
今年5月27日，爱建股份公告放弃此前置入房产资产的增发方案，并拿出了新
的增发预案。根据新的增发预案，爱建股份计划以9.12元/股的价格向上海国际集
团、上海经怡实业、上海大新华投资、上海汇银投资4家公司定向增发2.85亿股，
募集资金26亿元，主要用于增资爱建信托，加强信托业务；7月8日，公司收到证监
会行政许可申请受理通知书；9月8日，爱建股份又发布公告，董事会通过审议授权
董事长办理本次增发相关事项。公开信息表明，公司增发事宜正在稳步向前推进。
虽然爱建股份董秘办人士昨日表示，目前暂时没有得到有关定向增发进程的相
关信息；但是，爱建股份破发的尴尬局面得以暂时解除，也在一定程度上与公司定
向增发稳步推进相匹配。分析人士进一步指出，随着增发的推进，处于破发的公司
股价一般会较好表现，以配合增发。游资在爱建股份上的“涨停秀”表演，或许正
是利用增发预期影响股价的“阳谋”。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-08-12】
信托业务扮靓中报 爱建股份(600643)上半年净利润同比翻番
其全资子公司爱建信托净利猛增371.8%
去年至今，有两家上市公司因主业低迷而将转型的目光瞄准了信托行业，其中
有去年通过受让股权入主中融国际信托的经纬纺机，也有今年通过定向增发转型信
托业的爱建股份。如今，信托业务为这两家公司均带来了不菲的收益。
净利增104.98%
爱建股份近日公布的中报显示，公司上半年实现净利润6854万元，同比增长10
4.98%，其全资子公司爱建信托上半年实现净利润7201.58万元，同比增371.80%。
爱建股份是将信托业务作为未来重点“栽培”对象的上市公司。而也正是爱建
信托上半年的发力，才让爱建股份交出一份靓丽的半年报。
爱建股份半年报显示，截止6月底，爱建信托实现营业收入共计6466.33万元，
其中信托业务收入4895.51万元；上半年实现净利润7201.58万元，较上年同期1526
.42万元增加5675.16万元，增幅371.80%；净资产余额50955.00万元，较年初43789
.06万元增加7165.94 万元，增幅16.36%。
在爱建股份上半年的利润构成中，利息收入、手续费及佣金收入分别达到了15
63.53万元、4902.80万元，同比分别增长了252.71%和73.87%。而这两项均是由于
爱建信托的收入增加所致。
定增方案青睐信托
房地产业务曾经是爱建股份的主营业务，2009年时爱建股份曾抛出过一份定增
方案旨在扩张其房地产业务，但是连续的调控已经使得原本欲在房地产行业大施拳
脚的爱建股份“移情别恋”，面对2010年扣除了非经常损益后归属于上市公司股东
的净利润只有-5.32万元的尴尬现实，停牌近一个月的爱建股份在今年的5月27日终
于公告复牌，将观望了一年半的原定向增发方案推倒，并抛弃了房地产业务，转而
将增发的重点锁定在了子公司爱建信托身上。
事实上，有爱建内部人士对本报记者表示，爱建股份在今年上半年便将爱建信
托作为集团的转型试点，重视程度明显增加。
并且在爱建股份的的公司章程里关于经营范围的规定中，房地产开发一项已经
被去除。目前，爱建股份的经营范围是：实业投资，投资管理，外经贸部批准的进
出口业务（按批文），商务咨询，（涉及行政许可的凭许可证经营）。
东北证券认为，爱建信托获得20亿元增资后,净资产规模将达到约25亿元,接近
市场领先信托公司的净资产水平,显著地提升爱建信托的资本实力和市场地位,扩大
爱建信托可以管理的资产规模,为爱建信托未来持续快速地发展奠定良好的基矗
【出处】证券日报【作者】徐天晓
【2011-06-30】
爱建股份(600643)重大资产重组终止
爱建股份（600643）今日公告称，公司2009年12月4日向中国证监会提交了非
公开发行股份购买资产（以下简称"重大资产重组"）申请材料，但由于此次重大资
产重组涉及房地产业务，为落实国家对房地产行业的调控政策，目前不宜将房地产
企业作为拟购入资产进行上市公司的重大资产重组。公司于2011年6月29日收到《
中国证监会行政许可申请终止审查通知书》，决定终止对公司发行股份购买资产行
政许可申请的审查。
【出处】证券日报【作者】
【2011-06-22】
爱建股份(600643)巨亏案落槌 22亿元资产填漏洞
虽然爱建股份（600643）公布了子公司爱建信托的债务解决方案，但是投资者
对爱建信托债务解决方案的反应平淡。21日，爱建股份复牌后以9.82元收盘，涨幅
1.13%，而当天上证指数上涨0.96%。
22亿元资产或填资金漏洞
2002年下半年，爱建信托与上海富豪颜立燕共同在哈尔滨投资建设“哈尔滨新
城”，双方成立的项目公司名为哈尔滨爱达投资置业有限公司（以下简称爱达置业
）。立信会计师事务所对爱建信托2004年度报告的审计意见中指出，爱建信托将13
.13亿元现金以及26.627亿元信托债权转入哈尔滨爱达置业有限公司开发的爱建新
城项目，作为信托资产管理。截至2004年12月31日，爱建信托尚未完全取得与该信
托资金价值相匹配的资产权证。
多年来爱建信托在哈尔滨新城项目上的这数十亿资金黑洞，屡屡拖累爱建股份
的重组。
爱建股份日前公告，爱达置业确认应付爱建信托19亿元人民币债务。这19亿元
债务分两部分清偿：第一部分由爱达置业以关联企业上海新凌房地产开发有限公司
（以下简称“新凌公司”）100%股权抵付爱建信托债权金额人民币11.6亿元；目前
新凌公司的股权已过户到爱建信托名下。
第二部分是自债权重组文件签署并生效之日起一年（另可延长期限6个月，支
付利息），爱达置业向爱建信托偿付债务人民币7.4亿元。该部分债权由爱达置业
将哈尔滨地下商业街（中心园约4.6万平方米，道路下约8.39万平方米，以下简称
“地下商业街”）在建工程抵押给爱建信托，并由爱达置业的实际控制人提供连带
责任。并由中国华融资产管理公司授权负责地下商业街的后续建设、运营和监管。
关于爱建股份公司原在哈尔滨百联购物中心的3亿元人民币权益问题，爱达置
业同意由爱建股份公司与哈尔滨百联购物中心的资产承接方协商解决，其收益全部
归爱建股份公司。
至此，爱建信托化解了“哈尔滨信托计划”的22亿元风险。
颜立燕被减轻处罚
与爱建信托风险化解同步公布的，还有颜立燕、马建平、刘顺新、陈辉等一干
人的司法判决。
颜立燕，上海滩神秘富豪。当年的举报信称，在原爱建证券董事长刘顺新挪用
爱建证券的资金给富豪张扬炒股的资金来往中，颜立燕注册的多家公司就承担着转
移资金的功能。
这次，颜立燕仍然“巧妙脱身”。上海市第一中级人民法院的一审判决指出，
鉴于一审宣判前颜立燕能退赔所造成的全部经济损失，有悔改表现，故可对颜立燕
减轻处罚，并适用缓刑。一审判决被告人颜立燕犯违法发放贷款罪，判处有期徒刑
三年，缓刑五年，并处罚金人民币二十万元。
法院认为原爱建信托总经理马建平作为金融机构的工作人员，利用担任爱建信
托总经理的职务便利违法发放贷款，在共同犯罪中起主要作用，系主犯，判处被告
人马建平犯违法发放贷款罪，判处有期徒刑十二年六个月，并处罚金人民币二十万
元。
马建平的辩护律师指出，既然颜立燕“一审宣判前退赔所造成的全部经济损失
”，那么是否说明马建平造成的损失也已被追回，对马建平的判决相比颜立燕存在
“过重”。
【出处】中国证券网【作者】高改芳
【2011-06-21】
爱建信托案件宣判 爱建股份(600643)追回19亿元损失
爱建股份旗下爱建信托的资产追索一案终于有了定论。历时一年半之久，6月1
7日，上海市第一中级人民法院正式对爱建信托原有关经营负责人涉嫌经济犯罪案
作出宣判，19亿元的债务得以追索。另外，此次审判公诉人对指控相关犯罪人员挪
用资金罪及合同诈骗罪两项罪名不予成立，而是以违法发放贷款罪予以判刑。
2000年10月，爱建股份原董事长刘顺新因挪用爱建证券巨额资金炒股被套牢，
他召集了时任爱建信托总经理的马建平、爱建证券的前董事长陈辉以及哈尔滨爱达
投资置业公司实际控制人颜立燕，最终商定由颜立燕以公司名义向爱建信托申请贷
款，爱建证券为颜立燕获得形式上符合贷款要求的质押证明，马建平利用其职位便
利发放贷款，用于炒股。
经审计查明，经爱建信托发放的13.9866亿元资金中划至中国香港炒股的资金
高达4.8亿元，颜立燕及其亲属关于内地炒股、租借、归还借款等资金共计4.5亿余
元，划至爱建证劵所控制账户3.1亿余元，归还爱建信托贷款本金1亿余元。上述贷
款中，除归还5.8亿余元外，还有8.1亿余元贷款没有归还。
到2009年5月，颜立燕、马建平、刘顺新和陈辉先后分别被上海市公安局刑事
拘留，公诉人指控颜立燕、马建平犯挪用资金罪、合同诈骗罪，刘顺新、陈辉犯挪
用资金罪。
上海市一中院最终否定了公诉人的上述两项指控，仅以违法发放贷款来量刑。
《判决书》指出，颜立燕因为退回所造成的全部经济损失，所以减轻惩罚，适度缓
刑。最终，颜立燕被判刑3年缓刑5年，处罚款20万元，违法所得予以追缴。刘顺新
、马建平、陈辉则分别被判刑13年、12年半以及判刑3年缓刑5年。
日前，爱建信托与相关债务人哈尔滨爱达投资置业及其实际控制人颜立燕就所
有债务归还签署了相关文件。爱达置业确认应付爱建信托19亿元债务，颜立燕承担
无限连带责任担保。爱达置业以关联企业上海新凌房地产开发有限公司（下称“新
凌公司”）100%股权抵付爱建信托债权金额11.6亿元。新凌公司的股权过户到爱建
信托名下，另外爱达置业向爱建信托偿付7.4亿元。
公司表示，上述协议的执行将使信托资产得到有效落实，爱建信托所面对的兑
付风险和管理风险得以化解，有效保障了该信托计划项下信托受益人的权益，并为
爱建信托的未来健康发展扫除了障碍，对公司未来收益也起到积极的作用。
【出处】上海证券报【作者】徐明徽
【2011-06-17】
子公司原高管刑案将判 爱建股份(600643)今起停牌
爱建股份今日公告称，公司下属子公司上海爱建信托投资有限责任公司原有关
经营负责人员等涉嫌经济犯罪案件将于近日宣判。经申请获批，公司股票于6月17
日起临时停牌。
就在上月末，爱建股份曾推出新的定向增发方案，公司拟以9.12元/股向上海
国际集团等定向增发28508.77万股，募集资金净额26亿元，其中20亿元用于增资爱
建信托。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-06-17】
爱建股份(600643)力争今年实现资产重组
爱建股份（600643）董事长徐风昨日在公司年度股东大会上表示，实现资产重
组和资产追索，是关系公司发展全局的首要工作，2011年公司将继续积极争取上级
和有关部门的大力支持，力争实现资产重组；要全力配合相关司法工作，继续完成
资产追索。
2010年，爱建股份旗下爱建信托实现新增集合信托项目7个，募集信托资金近1
8亿元，4个存续信托计划运行良好，全部按期兑付。爱建房产周浦项目至年底已全
部结构封顶，正在抓紧拟订销售方案。顾村项目一、二期已全部完工，一期与业主
签约2695套，二期商品房已全部完成销售。
徐风指出，2011年爱建信托要继续开拓与商业银行、理财机构的合作关系，争
取监管评级继续向上提升，大力推进证券投资、银信合作等业务，确保信托业务规
模较上年有明显增长。爱建房产方面，公司将争取在年内新开发1~2个保障性住房
项目，同时周浦项目建设确保年内基本完成。（刘晓晖 董宇明）
【出处】证券时报【作者】
【2011-06-13】
"重组王"爱建股份(600643):主营去地产化 信托前景难料
6月8日，爱建股份(600643)公告称，提请股东大会审议变更其经营范围为：“
实业投资，投资管理，外经贸部批准的进出口业务(按批文)，商务咨询(涉及行政
许可的凭许可证经营)。”
对比此前的经营范围不难发现，提议中去掉了“房地产开发、经营及咨询”。
然而就在去年，爱建股份还忙于为定向增发做补充工作，把上海国际集团旗下的两
家房地产公司注入，变成更大的房地产公司。
仅仅一年，公司的主营方向就出现了180度的大转弯。“从经营范围你可以做
爱建股份要退出房地产的推测。”6月8日，爱建股份证券投资部工作人员向《投资
者报》表示，“不过目前，公司的主营业务还是爱建信托、房地产以及爱建证券等
。”
就在此前的5月28日，爱建股份刚刚终止了前一个定向增发方案，也就是上海
国际集团注入房地产公司的方案。同日公布的新再融资方案为，向四家机构投资者
定向增发募集资金26亿元，其中20亿元用于注资爱建信托。
爱建股份的主业投向由此产生变化，由房地产转向信托。而这样的变更已经不
是第一次。自2004年以来，爱建股份一直在进行重组，这已经是其七年来的第五次
重组方案，此前的四次方案都以失败告终。
七年五次重组
爱建股份重组路可谓漫长而多变。
其前身是上海市工商界爱国建设公司，该公司1979年由上海工商界与部分境外
人士以民间集资方式创建，1993年4月在上交所上市，创始人之一是刘靖基。
爱建股份同时拥有信托、证券两大业务牌照，由爱建股份、爱建证券、爱建信
托组成的“爱建系”曾经在金融市场叱咤风云。但是2004年爱建证券和爱建信托先
后曝出巨亏和挪用资金等一系列严重问题，公司下属子公司原相关负责人——爱建
证券原董事长刘顺新、爱建信托原总经理马建平等相继涉案，上市公司随后也陷入
连续亏损，不得不寻求重组计划。
2004年11月24日公告，香港名力集团启动重组爱建股份的计划，但是这一计划
在2007年终止，据称是因为哈尔滨信托资产的遗留问题没有得到根本解决。2008年
7月，首钢控股(香港)有限公司与李嘉诚旗下的长江实业成立合资公司作为投资人
，参与爱建信托的重组改制。但经过半年的谈判之后，也退出了重组计划。半年多
以后，爱建股份引进有泰国正大集团背景的富泰(上海)有限公司，最后依然未能成
功。
有分析人士称，三次重组均未能如愿以偿，究其原因还是爱建股份背后巨额的
资金黑洞让参与者望而却步。而这个资金黑洞涉及爱建股份和神秘富豪颜立燕所合
作的哈尔滨爱建新城项目。
颜立燕公司因为从爱建信托贷款被诉涉嫌挪用资金9.37亿元。爱建股份6.87亿
元的炒股亏损和13亿元不良债权被隐藏在一份购买爱建新城20万平方米地下商铺的
房屋销售合同中金额高达40亿元，这就是颜立燕通过哈尔滨爱建新城项目掏空爱建
40亿元资产的来由。
目前，案件还在进行之中。爱建股份证券投资部工作人员表示：“该案件去年
2月就开庭了，还处于择日宣判阶段。公司希望尽快判决，能够尽量追回损失。”
在三次重组均经历失败之后，2009年8月，重组方变更为上海国际集团。根据
这次的重组方案，爱建股份以12.21元/股，向上海国际集团非公开发行2.2亿股，
购买其持有的上投房产和通达房产100%的股权。资产认购部分的方案获得证监会批
准后，再向上海国际集团非公开发行股票募集7亿元资金用于对爱建信托增资。
分析人士表示，上海市政府要保爱建这个牌子，所以让上海国际集团来接手，
当然其他人也不敢接手，这个重组方案的政府意图十分明显。
5月27日，爱建股份的公告否决了该重组方案，变更为注资信托的新定向增发
方案。不过，由上海国际集团接手的事实并没有改变。
上述爱建股份证券投资部工作人员告诉记者：“提出增发方案后已经一年多了
，但是注入房地产的方案一直没有获批，再加上宏观政策调控，对房地产的未来也
并不是很看好。因此，公司调整为目前的现金增发方案。”
变更后的新增发方案为：发行A 股股票数量合计为2.85亿股，其中，上海国际
集团、经怡实业、大新华投资和汇银投资分别拟以10 亿元、7 亿元、4.5 亿元和4
.5 亿元认购相应股份。本次发行后，爱建基金会持股数量不变，持股比例降为12.
30%，仍为本公司第一大股东。上海国际集团总共持股1.2亿股，占公司发行后总股
本的10.91%，将成为第二大股东。
此次非公开发行股票募集资金主要用于增资爱建信托、偿还银行贷款和补充流
动资金。其中，增资爱建信托为20亿元。
信托前景难料
信托目前的形势虽然不错，但是考虑到由于今年的贷款收紧，很多贷款都走信
托的方式，使得信托的业务数量大增。如果以后贷款政策放松，那么信托的业务量
出现下降也在所难免。
与此同时，爱建股份旗下的爱建信托爆发的那场纠结于信托、证券、地产之间
的案件审判还没有结束。这或许也是爱建股份要求尽快脱离地产，专注于信托的原
因之一。
“总体来说，信托还是很重要的牌照，因为国家对信托的牌照已经不批了。”
天相投资分析师姚轶楠告诉《投资者报》。而作为上海建设国际金融中心的目标，
对于金融牌照的保护显然是政府所要考虑的问题。
目前，爱建股份手里有两张金融牌照：一张是100%控股的爱建信托；另一张是
以20.23%股权参股的爱建证券。
截至2010年底，爱建信托净资产4.38亿元，营业收入0.97亿元，实现净利润0.
64亿元。管理信托资产规模总计84.79亿元，净资本3.10亿元。
《信托公司净资本管理办法》规定，信托公司的净资本不得低于人民币2亿元
；净资本与各项业务的风险资本之和的比不得低于100%；净资本不得低于净资产的
40%。如此看来，虽然爱建信托的数据满足监管的指标，但是如果要让80多亿元受
托资产规模放量增长，从而缩小与行业龙头上千亿元之间的规模差距，净资本总量
太少的问题是不得不逾越的鸿沟。
“信托处于转型期，还存在一定的发展空间，但是发展得如何还要看公司的投
资能力。” 姚轶楠说，目前看来，信托公司的投资能力不是很强。很多都是与其
它机构合作来投资，因此，未来还看运作情况。
【出处】投资者报【作者】
【2011-05-30】
爱建股份(600643)重组方案"四换脸"
停牌近一月的爱建股份(600643)昨日发布公告称，决定放弃此前的重组方案，
并提出新方案。值得注意的是，爱建股份宣布放弃的这份方案已经是2004年以来的
第四次重组方案。
原方案涉房无进展
在经过三次重组失败后，2009年爱建股份将手中的"绣球"第四次投出，等来的
对象是上海国际集团。上海国际拟向爱建股份注入房地产资产及对爱建信托现金救
助双管齐下的方式。这一复合式的重组方案可使得上海国际房地产开发业务借此上
市。但此后受制于房地产宏观政策的转变，爱建股份第四次重组方案审批一直没有
实质性进展。
最终，爱建股份于昨日宣布选择终止此前的增发方案并向证监会撤回申请材料
。值得一提的是，公司去年营业收入下滑超过一成，其净利润却反而大增超过六成
。原因是去年出让了上海爱建顾村置业有限公司90%股权以及其他股权出售项目。
小股东表示要起诉
尽管前四次重组均以失败告终，但爱建股份仍锲而不舍地推出第五次重组。该
方案显示，公司拟以每股9.12元向上海国际集团等四家公司定向增发2.85亿股，募
集资金26亿元，用于增资爱建信托、偿还银行贷款和补充流动资金。
"我是2008年看到公司的股改承诺才买的股票，公司承诺是2008年重组，但拖
了三年没完成。不能再被他们忽悠了，我下一步准备要征集10万股以上的其他投资
者一起起诉。"对于新重组方案，一上海的投资者表示不买此账。
对此情况，记者拨打了爱建股份对外联系电话，证券部的一位负责人表示："
我们承诺是2008年进行重组，没有说2008年一定要完成。你看我们是2009年下半年
提出了重组方案，但实际上2007年我们也有在重组，重组一直没有停过，不存在违
背承诺。"
【出处】大众证券报【作者】张曌
【2011-05-27】
爱建股份(600643)定增方案推倒重来 20亿元加码爱建信托
在观望一年半后，爱建股份终于决定放弃原定向增发方案，并推出新定向增发
方案。公司拟以9.12元/股，向上海国际集团等定向增发28508.77万股，募集资金
净额26亿元，其中20亿元用于增资爱建信托。
公司表示，通过此次定向增发，将为公司实现战略转型，做强信托主业打下基
矗本次发行结束后，第一大股东仍为爱建基金会，持股比例由16.57%降为12.30%；
上海国际集团通过直接和间接方式总共持股1.2亿股，占公司发行后总股本的10.91
%，将成为第二大股东；经怡实业本次发行后所持股权占公司总股本的6.94%；大新
华投资公司占本次发行后公司总股本的4.46%；汇银投资占本次发行后公司总股本
的4.46%。
这是爱建股份自2004年以来的第五次重组。本次定向增发需获得中国银监会批
准并报中国证监会核准。
爱建信托是爱建股份的全资子公司。2010年，中国银监会颁布了《信托公司净
资本管理办法》，对信托公司实行净资本管理。信托公司的净资产规模将直接影响
其可以管理的信托资产规模，进而影响信托公司的收入和利润。行业领先的信托公
司的资产管理规模已经超过1000亿元，净资产已经超过25亿元。相较之下，爱建信
托2010年底资产管理规模为84.79亿元，净资产为4.38亿元，与行业领先水平存在
较大差距。此次爱建信托获得增资后，净资产规模将达到约25亿元，接近行业领先
水平。
通过本次增资，爱建信托将具备相应资格可以向中国银监会申请新业务资质，
包括：私人股权投资信托、房地产投资信托等创新类业务，企业年金基金管理业务
，衍生金融产品交易业务，特定目的信托受托机构资格，受托境外理财业务以及银
行间市场同业资格等。若能获取上述业务资质，爱建信托拥有的信托业务模式趋于
完善，并且显著缩小与市场领先的信托公司在业务范围和业务机会方面的差距。
董事会同时宣布，终止原定向增发方案。2009年11月，爱建股份股东大会同意
公司向上海国际集团非公开发行股票，购买其持有的上投房产以及通达房产的100%
股权，并在资产认购部分的方案获得证监会批准后，再向上海国际集团非公开发行
股票募集7亿元资金用于对上海爱建信托增资。受制于房地产宏观政策，上述增发
方案审批受阻，因而被取消。
【出处】上海证券报【作者】阮晓琴
【2011-05-27】
爱建股份(600643)增发方案推倒重来 上海国际仍为二股东
5月初停牌至今，爱建股份（600643）公告放弃此前的增发方案，并拿出了新
的增发预案。根据新的增发预案，爱建股份计划以每股9.12元的价格向上海国际集
团有限公司、上海经怡实业发展有限公司、上海大新华投资管理有限公司、上海汇
银投资有限公司4家公司定向增发2.85亿股，募集资金26亿元，用于对上海爱建信
托投资有限责任公司增资并偿还银行贷款本金及利息。
增发完成后，大股东上海工商界爱国建设特种基金会持股数量不变，持股比例
降为12.30%，仍为爱建股份第一大股东。上海国际集团通过直接和间接方式总共持
股1.2亿股，占公司发行后总股本的10.91%，将成为公司第二大股东。
根据爱建股份此前的增发预案，公司将向上海国际集团定向增发2.2亿股，购
买上海国际集团持有的上投房产100%股权和通达房产100%股权，两块资产评估值合
计26.9亿元。此外，在上述资产认购方案获得主管部门批准后，上海国际集团还将
通过现金认购6369.43万股，向爱建信托注资7亿元。这一方案一旦实施，上海国际
集团将直接和间接持有爱建股份22.23%的股份，取代爱国建设特种基金会，成为爱
建股份的第一大股东。
而随着监管层对地产再融资态度的转变，爱建股份最终选择了终止此前的增发
方案并向证监会撤回申请材料。受到这一影响，上海国际集团现金注资爱建信托的
方案也随之流产。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-05-05】
爱建股份(600643)因重要事项未公告 今起停牌
爱建股份因重要事项未公告，今起停牌。
【出处】上海证券交易所【作者】
【2011-05-03】
爱建股份(600643)有重大事项未公告
因上海爱建股份有限公司有重大事项未公告，经申请获批，公司股票自2011年
5月3日起临时停牌。
【出处】中国资本证券网【作者】
【2011-03-30】
爱建股份(600643)2010年利增64% 投资收益增加所致
爱建股份（600643）周二晚间发布年报，公司2010年实现净利润1.05亿元，同
比增长64.36%。
公告显示，2010年公司实现营业收入3.89亿元，同比下降14.19%；每股收益0.
128元，同比增长64.1%。
爱建股份表示，净利润增长主要系子分公司净利润和投资收益增加所致。
公司称，由于本报告期的盈利未能弥补以前年度亏损，故不实施利润分配或资
本公积金转增股本。
【出处】全景网【作者】尹霁
【2011-03-30】
爱建股份(600643)净利增长靠卖股权
年报速递
爱建股份（600643）今日发布年报，公司2010年实现营业收入3.89亿元，同比
下滑14.19%；不过公司实现归属股东净利润1.05亿元，却大幅增长了64.36%；实现
基本每股收益0.13元，同比增长64.10%。
年报解析
爱建股份的营业收入下滑超过一成，其净利润却反而大增超过六成，其原因到
底在哪里？从年报不难看出，公司的盈利来源于非经常性损益--处置固定资产所得
，而公司的主营业务却是亏损的。年报显示，尽管爱建股份去年盈利了1.05亿元，
但如果将处置非流动资产等损益扣除，公司主营业务实际亏损532万元。报告期内
，公司出让了上海爱建顾村置业有限公司90%股权以及其他股权出售项目，获得了
不少投资收益。
投资建议
从年报不难看出，公司在炒股上花费了不少心思，目前公司股票持仓市值1750
万元。从爱建股份当前持股账户来看，目前主要持有浦发银行，浦发银行占据了公
司92%的仓位。此外，在公司股票池中排名二、三名的是两只面临退市高风险的B股
股票*ST联华B和*ST二纺B，这两只股票占爱建股份仓位分别为3.63%和3.25%。
【出处】北京商报【作者】况玉清
【2011-02-11】
爱建股份(600643)公布重大资产重组进展
爱建股份(600643)向特定对象发行股份购买资产事宜，目前，根据《中国证监
会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》的要求，公司与各中介机构、相关各方
正在积极准备补充资料和说明。本次重组事项尚存在不确定性。
【出处】证券日报【作者】
【2010-12-02】
爱建股份(600643)8700万转让昊川置业10%股权
爱建股份（600643）公告，将公司所持有的上海昊川置业有限公司10%股权，
以净资产评估值为基准，协商定价8700万元，协议转让给浙江康恒房地产开发有限
公司。
昊川公司注册资本为5000万元，主营房产开发，公司持股10%，康恒公司持股3
9%，香溢公司持股11.18％。昊川公司的净资产值账面价值为7993.52万元，评估价
值8.69亿元。公司10％股权评估价值为8687.75万元。公司称，通过本次交易，将
有助于完善本公司对外投资的梳理，调整投资结构。
【出处】中国证券网【作者】王荣
【2010-11-22】
爱建股份(600643):重组受困司法纠结 资金魔窟泛滥不见底
11月16日，爱建股份（600643）股东大会通过了非公开发行股票购买资产的方
案延期一年的议案，这标志着爱建股份的重组之路还将继续。
何时才能重组，重组面临的障碍是什么？爱建股份董事会办公室的人士表示，
现在重组的准备工作已经完成，只等证监会的批复。
多位业内人士在和记者交流时指出，由上海国际集团接手是政府的意图，所以
由国际集团来接手是可以肯定的，但是，上海国际和爱建股份都有自己的考虑，并
且国际集团的资产过多，梳理这些资产需要一段时间。
"我们不能再等了，不能错过机会"，爱建股份一位内部人士表示。但是，时至
今日，颜立燕的案件仍未判决，爱建信托的业绩则与同行业相去甚远，爱建股份也
只有依靠非经常性损益来点缀财务报表。
三次失败的重组之路
爱建股份的重组之路始于2004年，至今仍在继续。
2004年，香港名力集团启动重组爱建股份的计划，但是这一计划在2007年中止
，2008年首钢控股和李嘉诚旗下的长江实业的合资公司接手，但是，经过半年的谈
判之后，也退出了爱建的重组，一年后，爱建股份引进有泰国正大集团背景的富泰
（上海）有限公司，最后依然未能成功。
"他们进去后，发现爱建信托存在着巨大的资金黑洞，都不敢接手"，上海本地
一位分析人士指出。而这个资金黑洞指的是爱建股份和神秘富豪颜立燕所合作的哈
尔滨爱建新城项目上的几十亿元的资金窟窿，其背后有着复杂的故事。
在三次重组均经历失败之后，2009年8月，重组方变更为上海国际集团。
根据这次的重组方案，爱建股份以12.21元/股，向上海国际集团非公开发行2.
2亿股，购买其持有的上投房产和通达房产100%的股权。资产认购部分的方案获得
证监会批准后，再向上海国际集团非公开发行股票募集7亿元资金用于对上海爱建
信托增资，该非公开发行方案已于2009年末获上海市国资委批准。
一位大型券商的分析人士表示，"上海市政府要保爱建这个牌子，所以让国际
集团来接手，当然其他人也不敢接手"，这个重组方案的政府意图十分明显。
在未来国际集团地产注入的情况下，爱建股份已经开始梳理旗下的房地产业务
，2009年底，将爱坤置业60%的股权卖给了上海宜和，将上海爱建顾村置业85%的股
权卖给了上海宏润地产有限公司。
司法纠结继续，资金窟窿仍未解决
而按照重组方案，第二步就是在房地产资产获批注入后，再向上海国际集团非
公开发行股票募集7亿元资金，用于对爱建信托增资。
实际上，爱建信托是重组的重中之重，此前的三次重组失败就是因为爱建信托
的资金窟窿令重组方敬而远之，而业内人士指出，上海市政府方面也有意让上海国
际集团来填平这个窟窿。
根据爱建股份的估算，7亿元现金注入后，预计爱建信托可实现年收入约1.9亿
元，每年实现净利润1亿元左右。
"实际上，注入7个亿也是远远不够的，肯定还要注入更多的资金"，一位券商
分析人士指出。
虽然爱建信托手中有核心的信托业务牌照，但是，信托业务的开展都对资本金
的规模有较高的要求，而爱建信托的注册资本金仅为10亿元，最关键的是净资产过
低，截至2008年末的净资产只有3.3亿元，净资产规模偏小，在行业内竞争实力偏
弱。
同时，一直困扰爱建股份重组的司法障碍至今仍未完全消除，记者从爱建股份
了解到，颜立燕案至今仍未宣判，这意味着爱建信托的资金窟窿仍未填平。
颜立燕辩护律师华东政法大学教授王俊民此前接受媒体采访时表示，在法院主
持下，爱建股份与颜立燕的代理律师经过多次商讨达成21亿元的和解协议。而据记
者了解，颜立燕在爱建商城的剩余资产市值在30亿元左右，具有变现的能力。
"不可能是和解协议，而应该是信托公司的追讨协议，现在国家机关公诉人在
告他，那些主要是信托人的钱，它是一个刑事案件，最大的意义在于解开了一个历
史的纠结。"上述爱建内部人士表示。
而就在11月16日，爱建信托发布公告称，福建闽东电力（000993）股份有限公
司诉爱建信托、爱建证券有限责任公司上海复兴东路证券营业部、爱建证券有限责
任公司返还客户交易结算资金案时隔5年后重新审理，涉案金额达1亿元。
但是，上述爱建股份董事会办公室的人士表示，案子主要涉及到的是爱建证券
公司，对上市公司的重组不构成影响。
"因为当时营业部法人都挂在信托公司里面，后来划分到爱建证券里去了，爱
建证券说第二天就划走了，但是对方称没有划进来，而当事两个人都已经进了监狱
。现在是开庭了，但是还没有判。要根据判决结果，才能评估影响程度。"上述爱
建股份内部人士表示。
一定重组，但不知几时
"上海国际来重组爱建，不是可不可能，而是一定的，但是现在的关键是重组
的时点问题。"前述上海本地分析人士指出。
有业内人士指出，证监会停止房地产的重组受理或许对这一重组方案构成实质
影响。中国证监会10月15日宣布，为贯彻国家对房地产行业的调控政策精神，已经
暂缓受理房地产开发企业重组申请，并对已受理的房地产类重组申请征求国土资源
部意见。
"他们现在是已经不受理了，但我们是在此之前就已经受理了的，可能手续会
麻烦一点，要请国土资源部来核查一下，多了一道程序，比原来时间长，他发了反
馈意见，证明是动了。"上述爱建股份内部人士否认了这一说法。
爱建股份董事会办公室的一位人士表示，重组的时间不确定，但是重组的准备
工作已经做好，最终要等待证监会的批准。
"证监会关于暂缓房地产重组的规定后，所有的涉及房地产的重组必然会受到
影响，爱建股份当然也是。"一位地产行业分析人士对记者表示。
"我觉得国际集团的股权梳理工作还要一段时间，国际集团必须先处理好旗下
众多公司的股权后，再来重组爱建"，一位本地券商人士表示。
据了解，上海国际集团旗下有国泰君安、申银万国和上海证券的股权，按照证
监会一参一控的要求，必须清理手中的证券公司的股权，而最终的转让工作还未完
成。
同时，也有分析人士指出，"大的方案是政府定的，但是国际集团和爱建股份
都有自己的考虑，如果双方不配合，那也很难去推动业绩增长。"
【出处】理财周报【作者】
【2010-11-05】
亿元欠债旧案重审 爱建股份(600643)重组横生枝节
随着近年来信托业的快速发展，信托牌照愈发炙手可热，然而拥有全资子公司
爱建信托的爱建股份却无法乐观起来。
由于闽东电力起诉爱建信托返还高达亿元的客户交易资金案在停摆5年后恢复
审理，目前正处在重组关键时期的爱建股份或将面临巨大的潜在风险。爱建股份相
关人士昨日对《证券日报》记者表示："目前尚未有相关消息披露，一切以公司公
告为准。"
停摆五年
诉讼恢复审理
爱建股份子公司爱建信托与闽东电力的诉讼纠纷起因，可追溯到9年前的一纸
开户协议。
2001年12月27日，闽东电力与爱建证券上海复兴东路证券营业部签订了《开户
协议书》，并存入1亿元证券交易结算资金。2004年，因爱建证券拒绝闽东电力提
取该笔保证金，闽东电力将爱建信托、爱建证券上海复兴东路证券营业部、爱建证
券告上法庭，要求被告返还客户交易结算资金及其利息162.8万元。2005年1月20日
，上海市第二中级人民法院裁定，因被告上海爱建信托原法定代表人涉嫌刑事犯罪
且其涉嫌犯罪事实与本案事实有关联，鉴于上述刑事案件的处理结果可能对本案的
审理有影响，故本案应中止审理。这一停就是5年时间。
在此其间，闽东电力始终为恢复审理做着努力。据了解，近年来，闽东电力通
过代理律师事务所及承办律师与诉讼案承办法官及相关政法机关进行了多次沟通。
经法院协调，该案于2010年8月26日进行了新一轮庭前证据交换。10月19日，经向
上海市第二中级人民法院书面核实，该案已进入恢复审理阶段。
值得注意的是，这一笔涉及巨额资金的诉讼尽管尚无最终判决结果，但对于当
事双方却有可能产生"一好一坏"截然不同的结果。由于闽东电力在此事件发生后，
已于2003年、2004年连续两年累计计提了逾亿元的坏账准备，因此即使败诉也对该
公司本期利润或期后利润无负面影响。而若胜诉顺利追回上述款项，无疑对其是一
大利好。不过，闽东电力同时也表示，因此次诉讼结果如何无法判定，其对公司利
润正面影响的具体金额无法判定。
而这一诉讼的重新审理，对于本已深受爱建信托资金黑洞之苦的爱建股份来说
，无疑又是一大风险因素。
【出处】中国资本证券网【作者】吕东
【2010-07-26】
爱建股份(600643)公布重大资产重组进展
爱建股份（600643）今日公告，公司发行股份购买资产的申请正在审理过程中
。公司与各中介机构正在积极准备发行股份募集现金的申报文件。本次重大资产重
组尚需获得中国证监会的核准，能否最终成功实施存在不确定性。
【出处】证券日报【作者】
【2010-06-30】
爱建股份(600643)剥离爱坤置业60%股权
爱建股份（600643）公告，公司拟将所持有的上海爱坤置业有限公司60%的股
权，以净资产评估值2360.14万元协议转让给上海宜和房产经纪有限公司。
公告显示，2009年爱坤置业主营业务收入4536.70万元；净利润1200.27万元。
截至2010年4月30日，爱坤置业资产总额25941.84万元；净资产1758.63万元；主营
业务收入0元；净利润为-52.87万元。
公告称，爱坤置业目前正在经营颛桥项目，项目位于闵行区颛桥镇，都庄路以
东、贵都路以南、莲花路以西、沪光路以北。总建筑面积272930平方米，其中住宅
可销售面积为241988.09平方米；经营性公建可销售面积5570.9平方米，地下车库4
90个。2007年5月，爱坤置业与上海市土地储备中心签署收储协议，由上海市土地
储备中心收储。项目目前已全面竣工，现正在进行工程收尾及项目后续的维护保养
等工作。
此外，爱坤置业现拥有闵行区浦江镇新选址1号基地1号地块的开发权（即浦江
项目），项目位于闵行区浦江镇地区。东至规划四路，西至三鲁路，南至规划一路
，北至盐铁塘路。总用地面积9.82万平方米，规划地上建筑面积16.838万平方米。
目前项目尚未开工建设。
爱建股份表示，本次交易将有助于完善公司对外投资的梳理，调整投资结构。
【出处】中国证券网【作者】牛洪军
【2010-02-27】
"双轮"驱动 爱建股份(600643)净利润大涨近三倍
受益于信托业务发展和金融资产升值，爱建股份2009年业绩可谓是扶摇直上。
今日，公司披露2009年年报显示，报告期内，公司实现归属于上市公司股东的
净利润6258.71万元，较2008年末上涨284.90%；基本每股收益0.076元，同比上涨2
80%。
值得注意的是，爱建股份旗下信托公司爱建信托对2009年公司业绩的增长立下
汗马功劳。公司称，信托公司在从紧的监督环境下，全年推介发行了5个集合信托
项目，实现信托业务收入5248.50万元。2009年全年，信托公司实现营业收入6086.
97万元；净利润4554.11万元。
同时，受益于2009年国内金融市场的回暖，公司持有的可供出售金融资产期末
市价上升，可供出售金融资产产生的利得增加。2009年，公司实现其他综合收益49
13.07万元，较上年同期上涨135.54%。
公司在2009年中主动进行房产项目梳理调整。公司公告，将所持有的爱建顾村
置业85%的股权，以净资产评估值2034.31万元协议转让给沪都置业和沪武工程。同
时，公司控股子公司爱坤公司将所持有的恒盛公司100%股权，以1.03亿元的价格协
议转让给沪武工程。
2009年中，爱建股份重组工作和风险化解追索资产工作均取得了重要进展。7
月9日，公司与上海国际集团签署《重大重组合作意向书》，随后又签署了非公开
发行股票购买资产和非公开发行股票募集资金的相关协议。目前，重组方案已获得
市金融服务办和市国资委的批准，并经公司董事会和股东大会审议通过，中国证监
会已正式受理公司非公开发行股票购买资产的申请。公司2月26日披露重组进展称
，目前，发行股份购买资产的申请正在审理过程中。公司与各中介机构正在积极准
备发行股份募集现金的申报文件。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-02-04】
爱建股份(600643):爱建系26亿资金"窟窿"丑闻关键人物颜立燕受审
昨日（2月3日），已经过去6年的爱建股份（600643，SH）资金窟窿丑闻的真
相被揭开。
当年涉嫌联手掏走上市公司近26亿元的神秘富豪颜立燕以及爱建股份原高管刘
顺新，下属子公司爱建信托原高管马建平、陈辉等人分别被控挪用资金罪以及合同
诈骗罪，坐在上海市一中院被告席上。
因为名字缘故曾经误上过女富豪榜，现年48岁的神秘富豪颜立燕是一个头发花
白，其貌不扬的中年男人。他庭审中情绪比较激动，语速快但显得??嗦，多次喊冤
称周旋于“爱建系”，他自己不但没有得到任何好处，相反倒贴了近20亿元资产。
截至《每日经济新闻》记者发稿，该案庭审仍在进行。
转借爱建证券炒港股
起诉书显示，颜立燕2000年至2004年期间，总计占用爱建信托26.48亿元资金
，到期未能归还。爱建信托及爱建信托证券总部高管，通过颜立燕名下的公司走账
，违规挪用信托资金炒作港股的细节在庭审中基本清晰。而爱建股份企图借助刑事
案件向颜立燕追讨的哈尔滨爱建新城项目，居然起过替爱建信托证券总部炒港股失
败“遮羞”的功用。
颜立燕自称，1998年至1999年间，刘顺新当时向他借了1亿多元资金代人理财
，并承诺给他20%的回报。该笔资金到期后没有归还，在追债过程中才了解到这笔
钱借给了登上过福布斯富豪榜的张扬。而张扬当时通过借壳上市，成为国中控股（
00202，HK）董事长。未归还资金实际均用于拉高国中控股的股价。
司法机关当庭宣读的言辞证据显示，刘顺新在2000年10月向颜立燕等人透露炒
作港股很赚钱，急需10亿元资金炒作国中控股以拉高股价。他请求借助爱建信托资
金进行运作，承诺颜立燕如果参与可获得5倍的收益。颜立燕同意以名下公司先从
爱建信托贷款，然后再将资金转给爱建信托证券总部使用，以此获取大约6%~8%的
利息差。
然而，爱建证券总部炒作港股最终大约有6.87亿元资金成为不良资产。此事亦
是指向颜立燕和马建平合同诈骗指控的原因。
虚构地下商场项目
由于炒作港股失败，给爱建股份带来6.87亿元不良资产难以通过年报审计。为
此，检方指控，颜立燕和马建平共谋，以承担爱建信托不良资产为名骗取了公司资
金。
2003年1月，颜立燕、马建平将在哈尔滨尚未开工建造的爱建新城10万平方米
地下建筑虚构为商业服务建筑，向爱建信托折抵20亿元。炒港股造成的6.87亿元的
不良资产作为预付款进行冲抵。2004年5月，颜立燕又虚构了爱建新城10万平方米
地下商业服务建筑，以每平方米2万元的价格折抵给爱建信托。上述资金颜立燕共
占用了17.11亿元。
马建平对该项指控表示不服，辩称该主意是爱建房产负责人提出的，也从没有
跟颜立燕单独商量过。实际上颜立燕获得了6.87亿元的不良资产债权加上13.13亿
元现金贷款。相关协议只是一个带有融资性质的合同，不认为有诈骗的故意。马建
平原手下陈辉在庭上却爽快地表示，颜立燕以妻子账户下1亿余元的质押担保物获
得13亿余元的贷款，“这是有问题的。”
4名参与制造爱建系资金窟窿的被告人庭上对当时的细节供述，最后的焦点均
集中在了刘顺新身上。据了解，刘顺新在6年前爱建系资金窟窿丑闻爆发后已被法
院以非法吸收公共存款罪等罪名判处5年有期徒刑，他和颜立燕分别担任过国中控
股的执行董事、名誉主席以及董事。张扬在案发后去向不明。根据爱建股份的公告
，此次准备通过刑事手段向颜立燕讨债。
【出处】每日经济新闻【作者】
【2009-12-04】
爱建股份(600643)剥离1.3亿房地产资产
12月2日，爱建股份（600643）公告称，公司董事会审议通过了两项出让名下
地产公司股权的议案，转让总金额13037.08万元。
其中，公司向宏润地产转让所持爱建顾村85%股权，控股子公司爱和置业转让
所持爱建顾村5%的股权，上述爱建顾村90%股权的转让价款为2153.98万元。
此外，公司子公司上海爱坤置业向宏润地产转让其所持恒盛房产100%股权，转
让价格为10133.1万元。爱坤置业向上海宜和地产转让其所持上海爱智置业40％股
权，转让价格为750万元。
值得注意的是，在出售恒盛房产的同时，爱建股份对爱坤置业的股权也做了调
整。爱坤置业股东方之一的百倍公司将其通过爱建信托所持有的爱坤公司2.5亿出
资进行减资。减资后，爱建股份持有爱坤置业60%股权，为第一大股东。
对于上述股权出让和调整，爱建股份表示，将有助于完善公司对外投资的梳理
，调整投资结构。
不过，让人意外的是，根据11月份披露的重组方案来看，上海国际集团将注入
全资拥有的上投房产100%股权和通达房产100%股权。上述两家公司均为房地产公司
，截至2009年7月31日，两家公司合计净资产预估值约为26.91亿元。
一方面要注入房产；另一方面又在出让房产，公司到底在玩什么玄机暂时还不
得而知。不过，公司的重组倒是进行得比较顺利，方案已获得了股东大会和上海市
国资委通过。
【出处】每日经济新闻【作者】
【2009-12-02】
爱建股份(600643)拟出让两地产项目
爱建股份（600643）公告，公司董事会审议通过了《关于出让上海爱建顾村置
业有限公司90%股权的议案》和《关于控股上海爱坤置业有限公司并出让其所持上
海爱智置业有限公司股权及江苏恒盛房地产开发有限公司股权的议案》，转让总金
额13037.08万元，其中，宏润建设（002062）全资子公司上海宏润地产有限公司以
1.22亿元接手两地产公司。
爱建股份向上海宏润地产有限公司转让上海爱建顾村置业有限公司85%股权、
控股子公司上海爱和置业有限公司转让所持5%的股权，该90%股权转让价款为人民
币2153.98万元。
此外，公司同意上海爱坤置业有限公司股东方之一的上海百倍置业有限公司减
资25000万元，减资后公司以原出资额1800万元成为上海爱坤置业有限公司第一大
股东，占60％股份。此后，上海爱坤置业有限公司向上海宜和房地产经纪有限公司
转让其所持上海爱智置业有限公司40％股权，转让价格为人民币750万元；同时，
上海爱坤置业有限公司向上海宏润地产有限公司转让其所持江苏恒盛房地产开发有
限公司100％股权，参照资产评估值，转让价格为人民币10133.1万元。（牛洪军
张楠）
【出处】中国证券网【作者】
【2009-12-01】
爱建股份(600643)剥离1.3亿房地产资产
爱建股份(600643)公告，公司董事会审议通过了《关于出让上海爱建顾村置业
有限公司90%股权的议案》和《关于控股上海爱坤置业有限公司并出让其所持上海
爱智置业有限公司股权及江苏恒盛房地产开发有限公司股权的议案》，转让总金额
13037.08万元。
其中，公司向上海宏润地产有限公司转让所持上海爱建顾村置业有限公司85%
股权、控股子公司上海爱和置业有限公司转让所持5%的股权，上述上海爱建顾村置
业有限公司90%股权，参照资产评估值，转让价款为人民币2153.98万元。
此外，公司同意上海爱坤置业有限公司股东方之一的上海百倍置业有限公司减
资25000万元，减资后公司以原出资额1800万元成为上海爱坤置业有限公司第一大
股东，占60％股份。此后，上海爱坤置业有限公司向上海宜和房地产经纪有限公司
转让其所持上海爱智置业有限公司40％股权，转让价格为人民币750万元；同时，
上海爱坤置业有限公司向上海宏润地产有限公司转让其所持江苏恒盛房地产开发有
限公司100％股权，参照资产评估值，转让价格为人民币10133.1万元。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-11-21】
爱建股份(600643)重组获沪国资委核准
爱建股份公告称，公司于2009年11月20日接上海国际集团有限公司通知，上海
市金融服务办公室已原则同意上海爱建股份有限公司向上海国际集团有限公司非公
开发行股票募集现金事项和非公开发行股票购买资产事项。
上海国际集团同时通知，上海市国有资产监督管理委员会已对上海国际集团有
限公司报送的有关方案的请示进行了批复，上海国资委原则同意爱建股份非公开发
行股票募集现金和非公开发行股票购买资产事项，同时上海国资委就爱建股份拟收
购的上海通达房地产有限公司100％股权、上海市上投房地产有限公司100％股权的
资产评估结果进行了备案，备案结果与评估结果一致。
本次非公开发行完成后，爱建股份的总股本将增至1104493767股。其中，上海
国际集团有限公司持有284089279股，占总股本的25.72％；上海国际信托有限公司
持有10944935股，占总股本的0.99％。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-11-11】
上海国际集团34亿"托底"爱建股份(600643)
如果不出意外，上海国际集团有限公司 （以下简称上海国际集团）将可能扮
演爱建股份（600643）漫长重组“终结者”的角色。
上海国际集团接盘的消息传出两个月之后，爱建股份的重组终于迎来实质性进
展。爱建股份11月4日发布 《发行股份购买资产暨关联交易报告书（草案）》，明
确向上海国际集团定向增发2.2亿股，购买上海国际集团持有的上投房产100%股权
和通达房产100%股权，两块资产评估值合计26.9亿元。此外，在上述资产认购方案
获得主管部门批准后，上海国际集团还将通过现金认购6369.43万股，向爱建信托
注资7亿元。
三次重组均告失败
在上海国际集团之前，爱建股份已经历三次失败的重组。
爱建股份的前身是上海市工商界爱国建设公司，该公司1979年由上海工商界与
部分境外人士以民间集资方式创建，1993年4月在上交所上市，创始人之一是中国
著名的工商界领袖刘靖基。
爱建股份同时拥有信托、证券两大业务牌照，由爱建股份、爱建证券、爱建信
托组成的“爱建系”曾经在金融市场叱咤风云。但是2004年爱建股份子公司爱建证
券、爱建信托先后曝出巨亏和挪用资金等一系列严重问题，公司下属子公司原相关
负责人——爱建证券原董事长刘顺新、爱建信托原总经理马建平等相继涉案，上市
公司随后也陷入亏损，不得不寻求重组。
2004年底，在上海市政府的牵线搭桥下，香港名力集团启动重组爱建股份的计
划。双方一直谈判到2007年，名力集团最终还是退出了重组，据称是因为哈尔滨信
托资产的遗留问题没有得到根本解决。2008年7月，首钢控股(香港)有限公司与李
嘉诚旗下的长江实业成立合资公司作为投资人，参与爱建信托的重组改制，但半年
后谈判失败。2009年2月，爱建股份再度引进新的战略投资者——富泰(上海)有限
公司，其背后是泰国正大集团，但重组依然未能成功。
三次重组均未能如愿以偿，究其原因还是爱建股份背后巨额的资金黑洞让参与
者望而却步。据熟悉爱建股份的人士向《每日经济新闻》记者介绍，2004年前，爱
建股份与上海富豪颜立燕合作开发哈尔滨爱建新城，不仅投入自有资金2.96亿元，
还将13.13亿元现金以及26.63亿元信托债权转入该项目，但仅获13万平方米的地下
商铺与一栋16万多平方米购物中心。最后该项目留下高达60亿元的“大窟窿”。
当地政府出面
在多方引入投资者未果的情况下，上海政府将重组方瞄向了本地国企。
“上海国际信托为爱建股份在哈尔滨的项目提供信托托底，是上海市政府的要
求，国资委有意让上海国际信托来处置其遗留问题并重组爱建股份。”一位国资委
内部人士向《每日经济新闻》记者透露。
根据爱建股份在2009年4月29日发布的公告，爱建股份、其控股子公司上海方
达投资发展有限公司与其全资子公司爱建信托签订的《哈尔滨爱建新城地下商铺集
合管理信托合同》延期三年，至2012年4月26日止。按照原计划，上述为期三年的
信托计划已于2009年4月26日到期。
今年早些时候，上海神秘富豪颜立燕因参与涉嫌掏空“爱建系”被司法机关带
走，目前仍处于羁押状态。分析人士认为，随着颜立燕的被捕，爱建股份重组的最
大症结——哈尔滨爱建新城信托项目将有望通过司法途径解决，此举也被视为上海
政府方面欲引入司法程序为爱建股份的重组扫清障碍。
高管已提前进场
事实上，从“爱建系”最近的人事变动，也能看出上海国际集团重组爱建股份
的决心。
在今年7月份公布重组预案后，8月份，上海国际集团副总经理杨德红便调任爱
建股份党委副书记兼副总经理。8月21日，爱建股份公告了这一消息。
公开资料显示，时年44岁的杨德红现任上海国际集团副总经理、上海国利货币
经纪有限公司董事长。杨德红曾担任上海国际信托投资公司投资银行二部经理，上
海国际集团资产经营有限公司总经理，上海国际集团办公室主任，上海国际信托投
资有限公司副总经理，上海国际集团总经理助理、副总经理。
“爱建股份今后将纳入上海国际集团，以后的成员班子就将以上海国际为主，
爱建股份为辅。”上述国资委人士向记者介绍道。不过，爱建股份董事长没有变化
，仍由原银监会银行监管三部主任徐风出任。
据记者了解，除杨德红外，目前爱建股份的多位高管均与上海国际集团有渊源
。爱建股份现任董秘、爱建证券党委书记兼副董事长徐宜阳曾是上海证券的副总经
理，上海证券也是上海国际集团的成员。上海国际集团投资管理有限公司总经理马
金目前担任爱建股份的监事，他也曾任上海国际信托投资公司投行部副总经理、上
海国际集团资产经营公司副总经理。
地产业务注入上市公司
作为上海市金融国资的运作平台，上海国际集团旗下控股及相关公司多达17家
，注册资本达105.6亿，银行方面控股浦发银行和上海农村商业银行，信托方面控
股上国投，证券公司方面控股上海证券和国泰君安，基金公司则控股上投摩根，保
险方面发起设立并控股长江养老保险有限公司。
此外，上海国际集团还参股了交通银行、上海银行、申银万国证券、太平洋保
险等10余家金融企业。集团公司的金融资产占集团总资产65%以上，基本涵盖银行
、证券、保险、信托、证券投资基金等多个金融子行业。
对于上海国际集团“托管”爱建股份，此前曾有市场猜测，上海国际集团极有
可能借壳，整合旗下证券业务。不过从公布的重组方案来看，上海国际集团并无此
意，而是将旗下地产注入上市公司。
根据11月4日发布的重组草案，本次收购资产的非公开发行价格为12.21元/股
，发行股票数量约为2.20亿股。
本次交易标的为上海国际集团全资拥有的上投房产100%股权和通达房产100%股
权。上投房产业务主要通过上海上投、天津上投、绍兴上投、宝山上投、天津中新
名都、苏州上投6家房地产公司开发地产项目；另外，上投房产还拥有3家从事房地
产配套业务的子公司。通达房产业务主要通过汇通房产和胜清置业两家项目公司进
行。截至2009年7月31日，上述两家公司合计净资产预估值约为26.91亿元，评估增
值为9.56亿元，增值率为55%。
爱建股份相关人士对《每日经济新闻》表示，上海国际集团向爱建股份注入房
地产开发业务资产，一方面是提升爱建股份的资产质量；另一方面，上海国际集团
房地产开发业务将通过本次交易实现独立上市，实现快速增长。上述人士表示，重
组方案将于近期提交股东大会审议。
根据拟购买资产的预估值计算，本次发行新增股份2.20亿股，占本次非公开发
行后爱建股份总股本的21.18%。加上其子公司上国投原本持有的1094.49万股，如
果此次定向增发完成后，上海国际集团将直接和间接持有爱建股份22.23%的股份，
取代上海工商界爱国建设特种基金会，成为爱建股份的第一大股东。
【出处】每日经济新闻【作者】
【2009-11-04】
爱建股份(600643)拟向国际集团发行2.2亿股
爱建股份今日披露了发行股份购买资产暨关联交易报告书，拟向上海国际集团
发行股份购买其持有的上投房产100%股权、通达房产100%股权，上述两笔评估值合
计26.9亿元。根据发行价格12.21元/股计算，本次发行股份数量约为22039.5万股
。本次交易后，上海国际集团将直接和间接合计持有本公司22.23%股份，成为本公
司第一大股东。
根据评估，上投房产评估价值为13.16亿元，增值率为67.08%；通达房产评估
价值为13.75亿元，增值率为45.10%。
资料显示，上述两公司在开发以及待开发项目总用地面积为130万平方米，规
划总建面达172万平方米。拟购买资产2009年1至7月营业总收入为14亿元，利润总
额1.37亿元，净利润为6355万元。上投房产、通达房产2009年净利润预测数分别为
22931万元、负6212万元。（赵一蕙）
【出处】上海证券报【作者】
【2009-08-21】
大股东派驻总经理 爱建股份(600643)重组渐成形
随着上海国际集团即将成为爱建股份的控股股东，前者也开始逐渐派出高管空
降至上市公司。
爱建股份今日披露，公司董事会同意接受徐风董事长的提名，聘任杨德红为公
司总经理，聘期与本届董事会任期一致。
根据简历，杨德红现任上海国际集团有限公司副总经理、上海国利货币经纪有
限公司董事长，上海爱建股份有限公司党委副书记。
8月12日，爱建股份重组预案出台，公司拟向上海国际集团发行股票，以购买
其持有的上海市上投房地产有限公司100%的股权和上海通达房地产有限公司100%的
股权。在上述资产认购方案获得证监会批准后，公司将以10.99元的价格向上海国
际集团非公开发行股票募集7亿元资金，用于对上海爱建信托增资扩股。发行完成
后，上海国际集团直接和间接持有爱建股份21.75%股权，成为第一大股东。
据悉，随着杨德红空降至上市公司，上海国际集团还将逐渐派驻更多的高管。
上海国际集团投资管理有限公司总经理马金，目前担任爱建股份的监事。有消息称
，在上海国际对爱建的重组中，由马金负责具体牵头操作。
分析人士认为，通过处置遗留问题并将资产注入上市公司，爱建股份在上海国
际集团的救赎下将逐步恢复元气。将身为副总的杨德红空降至爱建股份，也显示出
上海国际集团对该公司的重视，其对爱建股份之后的动作，也值得市场关注。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-08-17】
上海国际副总调任爱建股份(600643)
消息人士向中国证券报记者证实，上海国际集团副总经理杨德红将调任爱建股
份党委副书记兼副总经理。接下来，爱建股份的人事变动还将继续。
“因为爱建股份实际上是纳入了上海国际集团，以后的班子就是以上海国际为
主，爱建股份为辅。本周上海国际就会派人入主爱建。”该人士介绍。但爱建股份
董事长不会变动，仍由原银监会银行监管三部主任徐风出任。
上海国际集团投资管理有限公司总经理马金，目前担任爱建股份的监事。在上
海国际对爱建的重组中，马金负责具体牵头操作。据透露，马金在爱建股份的职位
将得到提升。马金曾任上海国际信托投资公司投行部副总经理、上海国际集团资产
经营公司副总经理。爱建股份8月12日的公告宣布爱建股份已经被纳入上海国际集
团的版图：上海国际集团将旗下的上投房产100%股权、通达房产100%股权以及7亿
元现金认购爱建股份非公开发行股票2.14亿股。认购完成后，上海国际将持有爱建
股份21.75%股权，成为爱建股份第一大股东。而7亿元现金将全部用于补充爱建信
托的资本金。
“尽管短期来看爱建的重组方案没有预期好，但从长期看，由上海国际处置其
遗留问题并将资产注入，一定会让爱建有新的发展。”上海国际集团的人士分析。
（高改芳）
【出处】中国证券网【作者】
【2009-08-14】
上海国际集团"负重"重组爱建股份(600643)
地产业务借机上市%2B7亿现金“输血”爱建信托
随着上海国际集团介入，爱建股份（600643）的漫漫重组之路在经过数次波折
后，终于出现重大转机。背景雄厚的上海国际集团重组决心可谓巨大，这次对爱建
股份（600643）投入采取了注入房地产资产及对爱建信托现金救助双管齐下的方式
。这一复合式的重组方案不但使得国际集团房地产开发业务借此上市，此次7亿元
真金白银的注入更是为爱建股份最重要的信托资产——爱建信托输入保贵的现金“
血液”。
多次重组无果而终使得众多投资者对于这次“强援”充满期待。在本周二其定
向发行方案出炉当天，公司股价在开盘数分后即拉至涨停，并抵御住了上证综指大
跌152点的重大压力，全天牢牢封住涨停。
国际集团房地产业务
将借此独立上市
主营业务包括信托及房地产两大板块的爱建股份，虽然拥有金融方面的资源优
势及房地产开发经验，但公司经营始终未能走上持续健康发展轨道。
查阅爱建股份2008年财务数据发现，2008年除房地产和旅游饮食服务业外，公
司其他业务板块的收入和利润均比上年有不同程度的减少；公司较大部分利润来源
于投资收益，包括信托、证券及其他产业的投资。由于包括子公司爱建信托经营不
佳等原因，至使投资收益大幅减少，这直接造成爱建股份业绩加速下滑。2008年，
爱建股份实现归属于上市公司股东的净利润1626.08万元，而扣除非经常性损益后
的公司盈利却为亏损5053.61万元。
据了解，公司本次向上海国际非公开发行约2.14亿股，用以收购其下属的上海
市上投房地产有限公司及上海通达房地产有限公司的全部股权注入。上海国际旗下
房地产开发业务发展迅猛，此次注入的两家公司均为其房地产开发业务的核心资产
。一方面，上海国际集团房地产开发业务将通过本次交易实现独立上市，并将借助
资本市场纽带实现快速增长。而引入国际集团与房地产优质资产的注入，爱建股份
房地产业务经营困境将获得极大改善。事实上，上海国际所有房地产业务将通过此
次交易全部注入爱建股份。
7亿元“输血”爱建信托
资金黑洞仍非一朝一夕可解
若此次定向增发顺利完成，爱建股份在其房地产开发业务有较大幅度的增加的
同时，困绕公司多年的爱建信托资金黑洞问题也迎来曙光。
据了解，若通过定向发行以注入房地产方案获得证监会批准后，爱建股份将再
向国际集团非公开发行6369.42万股,募集资金7亿元将全部用于对爱建信托增资。
作为爱建股份的全资子公司，爱建信托高达60亿元的资金黑洞，如一块巨石一
直压在爱建股份心头。对于此次7亿元现金的注入，爱建股份强调将用于补充资本
金，满足监管部门对其信托业务资质的要求。
此外，这笔7亿元现金还将使爱建股份截止2008年末51.24％的资产负债率下降
至38.67％。
上海国际表示，由于爱建信托资本规模偏小，综合竞争实力较弱，无法充分利
用和分享信托行业的发展机遇。而我国信托业的监管对信托公司的资本要求越来越
高，根据现行的法规，许多信托业务的开展都对资本金的规模有较高的要求，如信
托公司开办受托境外理财业务要求注册资本金不低于10 亿元；从事受托管理保险
资金业务，要求注册资本金不低于12 亿元，且任何时候都需维持不少于12 亿元的
净资产。目前，我国信托行业的平均注册资本金为7 亿元，爱建信托在资本金和净
资产规模等方面已经远远落后于竞争对手。因此，尽快对爱建信托实施重组，补充
资本金，是公司增强竞争实力、实现可持续发展的必由之路。
资料显示，目前爱建信托注册资本金为100000万元，而截止2008 年末的净资
产只有32,674.59万元。
业内人士表示，此番国际集团的现金注资，固然会为爱建信托输入保贵资金血
液，提升资本实力，但由哈尔滨爱建新城问题所引发的烂摊子仍不是一朝一夕所能
解决的。
上海信托“联姻”爱建信托
短期内尚无法完成
由于目前国际集团旗下尚有上海信托这一家历史悠久、总资产居全国地方信托
投资机构之首老牌信托公司。因此市场各方对于上海国际此次是否借重组之机将两
家信托进行整合充满期待。而上海国际则给予了否认。
公司表示，鉴于上海国际信托有限公司为历史悠久、信誉卓著的信托公司，其
资产规模很大，预计其内部资产梳理工作将花费较长时间，目前尚不完全具备注入
上市公司的条件。但将严格按照相关法规和监管机构的要求，采取合法、可行的措
施，避免实质性同业竞争情形的发生
上海国际08年同样“缺钱”
作为爱建股份所寻找的第四任重组方，上海国际实力非同一般，其具有投资控
股、资本经营和国有资产管理三大功能。目前其稳坐上海浦东发展银行、上海农村
商业银行股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司的第一大股东之位，且控股上
海国际信托有限公司、上海证券有限责任公司等核心金融企业。引如此“强援”入
主，爱建股份的投资者似乎看到了公司走出困境的曙光。
但上海国际业绩报表显示，或许是受去年金融危机影响，欲向爱建信托注资7
亿元的上海国际，2008年同样也面临“缺钱”的命运，公司2008年经营现金流为-4
3.03亿元。2008年盈利较2007年出现大幅下滑，归属于母公司净利润仅为13.65亿
元，同比下降42.50％。
【出处】证券日报【作者】
【2009-08-12】
爱建股份(600643):上海国际集团重组方案出炉
拟分两步认购增发股注入地产资产和7亿现金，并承诺在三年内完成金融业务
整合
停牌逾一月后，爱建股份资产重组方案今日“撩开面纱”。
在上海国资整合的大背景下，上海国际集团此番对爱建股份的重组堪称“全方
位”，除将旗下房地产资产注入外，其还拟向爱建股份“输血”7亿元用于后者向
爱建信托增资扩股，至于本次重组后所形成的金融领域内的同业竞争问题，上海国
际集团则承诺在未来三年内完成相关整合。
根据爱建股份披露的重组预案，公司本次重组将由两部分组成。首先，爱建股
份拟以12.21元/股的价格向上海国际集团定向发行约2.14亿股，以此购买后者持有
的上投房产100%股权和通达房产100%股权。本次发行完成后，上海国际集团直接持
有公司股份比例为20.67%，直接和间接持股比例为21.75%，成为公司第一大股东。
而在上述资产认购方案获中国证监会批准后，爱建股份还将以10.99元/股的价格向
上海国际集团增发6369.43万股，所募7亿元资金将用于向爱建信托增资扩股，以使
爱建信托逐步取得新的信托业务资质。
作为上海市国资委全资拥有的国有企业，上海国际集团旗下资产群可谓庞大，
共涉及银行信托、证券基金、资产管理、金融服务及其他金融机构和实业投资等五
大类。在金融领域，上海国际集团则将在法律、法规及政策允许的范围内，尽最大
努力争取在36个月内完成相关的金融业务的整合工作。据悉，上海国际集团直接或
间接持有的金融资产主要包括上海国际信托66.33%股权、浦发银行30.86%股权、上
海证券100%股权、上投摩根基金51%股权等十余项资产。
爱建股份有关人士表示，爱建股份急需注入质量较好的经营性资产，以充实主
营业务，本次重组有助于爱建股份尽快走出经营困境，使公司早日走上持续健康发
展的轨道。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-08-12】
爱建股份(600643):上海国际携26亿地产业务入主
7月6日停牌至今的爱建股份（600643）8月12日公布非公开发行预案，公司拟
向上海国际集团有限公司发行股票，购买上海国际集团持有的上海市上投房地产有
限公司100%的股权，以及上海通达房地产有限公司100%的股权，并在资产认购部分
的方案获得中国证监会批准后，再向国际集团非公开发行股票募集7亿元资金用于
对上海爱建信托投资有限责任公司增资。
分析人士指出，因为此前市场预期上海国际集团可能将上海证券注入公司，因
此该方案略低于市场预期。但考虑到上海国际集团是上海市的金融平台，从长远来
看公司仍将从中获益。
两次增发已获预审核通过
根据非公开发行预案，本次收购资产的非公开发行价格为12.21元/股，发行股
票数量约为2.14亿股；对爱建信托增资非公开发行的价格为10.99元/股，发行数量
为63,694,267股。
本次注入的上投房产业务主要通过上海上投、天津上投、绍兴上投、宝山上投
、天津中新名都、苏州上投6家房地产开发项目公司，以及新上海国际园艺、新世
纪房产和天地行3家配套公司进行；通达房产业务主要通过汇通房产和胜清置业两
家项目公司进行。
截至2009年6月30日，上投房产未经审计的母公司报表净资产为92,453.61万元
，净资产预估值为133,575.64万元，预估增值率为44%；通达房产未经审计的母公
司报表净资产为117,000.17万元，净资产预估值为127,483.39万元，预估增值率为
9%。两公司合计净资产预估值约为26亿元。
根据拟购买资产的预估值计算，本次发行新增股份2.14亿股，发行完成后，上
海国际集团直接持有公司股份比例为20.67%，直接和间接持股比例为21.75%，成为
爱建股份第一大股东。
公告称，本次非公开发行购买资产和增资的可行性研究报告已经提交上海市金
融办、上海市国资委，并获得预审核通过。
上海国际地产独立上市
公司表示，上海国际集团将与房地产开发有关的资产和业务全部注入上市公司
，重组后的爱建股份不会与大股东在房地产开发业务方面出现同业竞争。上海国际
集团也承诺争取在36个月内完成相关金融业务的整合，避免在信托、证券等业务上
出现同业竞争。
上海国际集团是上海市国资委全资拥有的国有企业，具有投资控股、资本经营
和国有资产管理三大功能，以金融产业为核心，涵盖信托、证券、基金等多个金融
领域。
公司表示，一方面上海国际集团向爱建股份注入质量较好的房地产开发业务资
产，提升爱建股份的整体资产质量；另一方面，上海国际集团房地产开发业务将通
过本次交易实现独立上市，将实现快速增长。
上海国际集团对爱建股份约7亿元现金的注资，将用于对爱建信托改善经营及
申领信托行业内分业务资质。公司认为，本次重组有助于爱建股份尽快走出经营困
境，走上良性轨道。
自2004年开始，爱建信托多次寻找重组方，但均以失败告终。公司去年7月份
曾公布增发方案，拟向首钢控股（香港）有限公司及（或）其指定的关联方发行12
,000万股，发行价格为8.33元/股。
但今年2月，公司变更重组方，拟以5.88元/股的价格向富泰（上海）有限公司
及(或)其指定的关联方定向发行股份10,000万股，募集资金58,800万元。 募集资
金中的48,000万元拟用于对全资子公司爱建信托增资扩股，其余全部用于补充流动
资金。公司希望通过此次增发，使爱建信托实现年收入约16,095万元，实现净利润
8000万元左右。
但仅仅1个月后，爱建股份就公告爱建信托原有关负责人被司法调查，因此暂
时中止履行非公开发行的报审程序。
【出处】中国证券网【作者】
