☆公司报道☆ ◇600644 乐山电力 更新日期：2014-08-06◇
【2011-12-02】
多晶硅入冬 乐山电力(600644)天威保变合资项目"冬眠"
对于多晶硅行业来说，这个冬天的确寒冷难耐。继本报11月专题报道的多家相
关公司上市和借壳因多晶硅价格暴跌屡遭波折之后，乐山电力和天威保变今天同时
发布公告，宣布双方合资组建的乐电天威硅业公司3000吨/年多晶硅生产线因生产
成本倒挂而停产。
乐电天威硅业科技有限公司于2007年末由乐山电力和天威保变共同投资5亿元
组建，乐山电力持股51%，天威保变持股49%。2010年4月起该项目正式投产，当年
生产多晶硅1617.60吨，实现销售收入57620.64万元、净利润58.70万元。尽管在20
10年财报中利润占比不多，但两家公司均将其作为重要的业绩增长点。乐山电力在
年报中强调，公司2010营业收入同比增长89.78%的主要原因即来自多晶硅项目，多
晶硅收入占到营业收入的32.39%。今年9月，两公司前后又通过议案，决定对乐电
天威硅业公司实施冷氢化技改项目，并对其进行增资扩股并实施冷氢化技术改造，
乐山电力和天威保变按出资比例共同投入38200万元。
然而，多晶硅产能的大跃进很快遭到市场的严厉惩罚。今年二季度起，多晶硅
价格开始大幅下跌，均价由80美元/公斤下调至11月初的37美元/公斤，其中仅10月
份累计跌幅就超过30%。
两公司均未在公告中公布乐电天威硅业公司预期重新开工的日期。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-12-02】
乐山电力(600644)控股多晶硅公司停产技改
乐山电力（600644）今日公告，控股子公司乐山乐电天威硅业科技有限责任公
司11月起停产实施技改。近期多晶硅行业市场低迷，价格暴跌，乐电天威多晶硅生
产成本倒挂，项目借款归还压力加大，停产旨在降低多晶硅生产经营风险，减少经
营亏损和日常经营支出。2010年乐电天威生产多晶硅1617.60吨，实现销售收入5.7
6亿元，净利润58.70万元。
【出处】证券时报【作者】
【2011-10-28】
乐山电力(600644)第三季盈利1830万元 同比减少2.5%
周四晚间乐山电力（600644）发布第三季度报告称，第三季度公司盈利1829.8
万元，同比减少2.53%.
乐山电力第三季营业收入为5.55亿元，前三季营业收入为17.13亿元，每股收
益为0.2399元。
【出处】全景网【作者】
【2011-10-17】
股权划转 乐山电力(600644)有望获注电力资产
乐山电力（600644）公告，乐山市人民政府拟将5%至10%的国有股份转让给公
司第一大股东四川省电力公司持有。四川省电力公司目前持有公司15.69%股份，如
此次股份转让成功，四川省电力公司持有公司股份将达到20.69%至25.69%。
公告称，乐山市人民政府有关部门正在就落实国有股份转让事项相关细节进行
协商，股份转让获得批复后，将适时启动乐山电力再融资，收购整合乐山地方电力
资产和推动乐山电力电网升级。
此前，有研究报告称，四川省电力公司很有可能将其拥有的峨嵋供电局、夹江
供电局和乐山电力峨嵋公司、夹江公司等电网资源合并注入乐电电网经营管理。另
外，根据报道，“十二五”期间四川省电力公司将投资71.7亿元。而这一系列动作
很可能就是乐山电力在完成股权划转后的计划。
【出处】中国证券报【作者】
【2011-10-17】
两大股东股权战略性转让 乐山电力(600644)资产整合大幕开启
国庆长假后即停牌的乐山电力今天发布公告，乐山市人民政府拟将其所持公司
5%至10%的国有股份转让给公司大股东四川省电力公司，该转让完成后公司将适时
启动再融资，收购整合乐山地方电力资产和推动乐山电力电网升级。公司今日复牌
。
“公司的资产整合终于开始行动了。”某券商电力行业研究员对记者表示。
正如这位研究员所说，乐山电力的资产注入预期已有多年。2008年，四川省电
力公司通过大宗交易的方式受让眉山电力所持部分股权，成为公司的第一大股东，
当时市场就认为，取得实际控制权的四川省电力公司，未来会将其拥有的峨嵋供电
局、夹江供电局与乐山电力峨嵋公司、夹江公司等电网资源，合并注入乐电电网经
营管理，通过整合改变乐山电网重复投资、无序竞争的格局。
然而，三年多过去并未有实质性进展。“乐山电力本来是一个区域能源供应商
，主营发电、供水、供气，但也有多晶硅制造业务，这两年多晶硅行业的暴利，使
公司没有动力去做资产整合，股权结构的调整也相对难一些。”上述研究员分析。
乐山电力前两大股东为四川省电力公司和乐山市国有资产经营有限公司，分别
持有15.69%和14.61%的股份，而其他股东持股均不超过1%。这种两大股东相对接近
的持股比例，并不利于资产整合。
该研究员认为，随着多晶硅价格的下跌，公司的经营环境已发生重大变化，另
外，公司近年来电网发展相对滞后，不仅影响到了自身的利润，也难以有效支撑地
方经济发展的需求，作为股东方的地方政府不得不推动公司在电网方面进行新的投
资。
根据公告的方案，乐山市国资将其所持公司5%至10%的国有股份转让给四川省
电力之后，四川省电力的持股比例将超过20%，而乐山国资的持股比例则降至10%以
下，在这种股权结构下，四川省电力公司显然会更乐意加大对该区域内电网建设的
投入。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-10-17】
乐山电力(600644)大股东与市政府签合作协议
近日，乐山电力（600644）获悉，乐山市人民政府和公司第一大股东四川省电
力公司签订了《关于加快推进乐山“两化”互动、促进乐山更快更好发展的战略合
作协议》。根据协议，乐山市人民政府拟将5%至10%的国有股份转让给四川省电力
公司持有，转让完成后，公司实际控制人不发生变化；在股份转让获得有关审批部
门批复后，适时启动乐山电力再融资，收购整合乐山地方电力资产和推动乐山电力
电网升级。
乐山电力称，上述协议系二者之间达成的意向性协议，是政府和股东层面的意
思表述。
【出处】证券时报【作者】
【2011-10-10】
乐山电力(600644)前三季净利7832万元 同增逾三成
乐山电力（600644）周一晚间发布三季度业绩快报称，1-9月公司实现净利润7
832万元，同比增长31.62%.
乐山电力表示，前三季度公司实现营业总收入17.13亿元，同比增长47.49%；
每股收益为0.2399元。
【出处】全景网【作者】
【2011-09-14】
乐山电力(600644)投资7.6亿实施多晶硅技改
为提高多晶硅项目效能，乐山电力（600644）控股子公司乐山乐电天威硅业科
技有限责任公司，拟实施冷氢化技改项目。该项目预计总投资7.6亿元，建设期2年
。
乐电天威两大股东乐山电力和天威保变（600550）将以同比例增资扩股的方式
投入资本金3.82亿元，其中乐山电力投入1.95亿元。增资完成后，乐电天威注册资
本增至8.82亿元，乐山电力和天威保变的投资比例保持不变，仍为51%和49%。其余
建设资金来源为乐电天威自有资金和银行融资。
乐山电力表示，技改项目的实施将在现有3000吨/年多晶硅生产线上进行，无
需新增建设用地，不会影响现有3000吨/年装置正常生产，新增的冷氢化系统和现
有生产系统相匹配。
据了解，乐电天威3000吨/年多晶硅项目于2010年4月正式转产。该项目在建设
时，其四氯化硅氢化处理工艺采用的是当时国内多晶硅企业普遍采用的热氢化技术
。热氢化技术存在转化率低，物料消耗高，设备运行易出现故障导致非计划停运等
问题。当时，国外已有冷氢化技术，但其核心技术专利被国外少数大厂所掌握，对
我国进行了技术封锁，热氢化技术是当时唯一的选择。
目前，随着冷氢化技术壁垒被打破，国内新建多晶硅项目已广泛应用冷氢化技
术，已建成的多晶硅企业也纷纷实施氢化技术改造。
乐山电力称，乐电天威冷氢化技改项目建成后，将有效提高转化率，减少产品
单耗，降低能耗物耗和成本，提高整体产能。
【出处】证券时报【作者】
【2011-05-23】
股权再度挂牌转让 乐山电力(600644)明星电力退出华西证券
上海联合产权交易所日前公告，明星电力和乐山电力分别将持有的华西证券有
限责任公司2.74%股权和0.2%股权挂牌转让，挂牌价格分别为1.44亿元和1040万元
。此次转让完成后，明星电力和乐山电力将不再持有华西证券股权。业内人士指出
，受行业发展和政策推动，证券业的整合大潮已然来临，券商类股权交易仍将是未
来产权市场上活跃的项目之一。
战略退出华西证券
早在2010年10月27日，乐山电力就曾公告表示，转让所持有的华西证券股权。
当时，公司曾直言，因证券公司的经营状况高度依赖我国证券市场景气程度，加之
公司投资比例低，不符合公司“控股、行业相近、有市场前景”的投资原则。公司
拟对该项股权投资进行评估后挂牌转让处理。
此后，2011年3月，乐山电力就在上海联合产权交易所挂牌转让华西证券股权
，挂牌价格共计1040万元，较公司2000年5月的出资额200万元，增长逾四倍。而明
星电力也在今年3月挂牌转让所持有的华西证券全部股权。根据公司年报，2010年
明星电力收到华西证券2009年度的现金分红款高达551万元。不过，由于各种原因
，上述两项股权转让在2011年5月均二度挂牌交易，转让价格保持不变。
资料显示，华西证券成立于2000年，注册资本10.13亿元，主要经营证券代理
买卖；代理证券的还本付息和分红派息；证券的代保管、鉴证；代理证券登记开户
；证券的自营买卖；证券的承销和上市推荐；证券投资咨询；资产管理；发起设立
证券投资基金和基金管理公司；开展网上证券委托业务，从事外资股经纪业务。泸
州老窖股份有限公司持有其34.85%股权，为第一大股东。2011年1月份，华西证券
实现营业收入2.45亿元，净利润8053.99万元。资产总计173.06亿元，负债总计130
.03亿元，净资产为43.03亿元。
转让方要求，意向受让方应为合法存续的境内企业法人，无欺诈和不良诚信记
录；应具有良好的财务状况，有足够能力支付股权转让价款。意向受让方同时应符
合国家有关法律、法规和证监会关于入股证券公司成为其股东的要求和各项资格条
件。
券商股权受追捧
券商股权转让项目一直活跃在各地的产权交易市常目前，仅上海一地就有7宗
券商股权项目正在挂牌转让。
一些券商类公司的股权转让受到市场关注。其中，浙商证券股东台州市国有资
产投资集团有限公司就将所持有的3000万股权拆分转让，转让金额共计8940万元。
中国航空工业集团公司旗下的中国航空技术上海有限公司也将持有的申银万国证券
股份有限公司0.1206%股权挂牌转让，转让价格共计5667.99万元。
此前，中银国际证券有限责任公司6%股权转让项目的成交价格超过了4.6亿元
。国泰君安证券股份有限公司0.1618%股权则通过多次报价，被上海一家国有参股
的股份有限公司以约9500万元的价格收入囊中。
受中国证监会颁布实施的“一参一控”政策的影响，券商股权转让在2010年下
半年曾呈现井喷之势。业内人士指出，由于历史因素，国内一些大型企业控股或者
参股多家证券公司的情况十分普遍，而随着行业的发展和政策的推动，证券业的整
合大潮已经渐行渐近，国内券商的重组与整合已经箭在弦上。受此影响，券商的股
权交易仍将是近期产权市场上活跃的重点。
【出处】中国证券网【作者】于萍
【2011-05-16】
乐山电力(600644)欲做大做强多晶硅产业
在5月13日乐山电力(600644)召开的2010年年度股东大会上获悉，2010年度公
司完成发电量4.74亿千瓦时，同比增长15.61%；完成售电量17.60亿千瓦时，同比
增长21.97%；完成售气量7543万立方米，同比增长7.22%；完成售水量1998万立方
米，同比增加2.67％。公司实现营业收入17.79亿元，同比增长89.78%，实现营业
利润9438万元，同比增加33.91%，实现归属于上市公司股东的净利润6267万元，同
比增长10.36%。基本每股收益0.19元。
去年，公司从几个方面推动企业的发展，一是多晶硅项目建成投产。乐电天威
3000吨/年多晶硅项目自2008年3月28日开工建设以来，克服了"5·12"大地震和金
融危机带来不利影响，经过17个月的精心施工、精心调试、争分夺秒。拼搏奋战，
又快又好地推进了项目建设。2010年，乐电天威完成多晶硅产量1617.64万吨，超
额完成了董事会下达1500吨的目标任务，实现营业收入57620多万元，净利润58.70
万元。二是公司董事会提出了明确的战略目标为公司"十二五"的发展打好基矗三是
全面完成节能减排目标。公司关停了沫江煤电公司老厂为公司每年节约了标煤6万
吨，减少了废气的排放。四是整合、清理、处置部分股权投资，加强了集约化管理
，提高了公司集团化运作和集约化管理水平。
值得注意的是公司计划实施2011年第一批基建、技改项目计划，预计总投入3.
85亿元。其中，公司控股子公司乐山乐电天威硅业科技有限责任公司拟实施的"四
氯化硅冷氢化综合利用项目"，总投入约7.6亿元，预计2011年投入3.32亿元。表明
公司欲做大做强多晶硅产业的决心。
年报显示，2011年公司计划实现发电量4亿千瓦时，售电量17亿千瓦时，多晶
硅产量2200吨，售气量7600万立方米，售水量1900万立方米，煤炭产量48万吨，电
、气、水费回收率100%；2011年公司力争营业收入和利润总额在2010年的基础上有
一定幅度的增长，其中计划实现收入23.5亿元。
【出处】金融投资报【作者】陈丽
【2011-05-04】
乐山电力(600644)子公司天威硅业拟技改
乐山电力(600644)公告，公司计划实施2011年第一批基建、技改项目计划，预
计总投入3.85亿元。其中，公司控股子公司乐山乐电天威硅业科技有限责任公司拟
实施的"四氯化硅冷氢化综合利用项目"，总投入约7.6亿元，预计2011年投入3.32
亿元。
【出处】证券时报【作者】向南
【2011-04-01】
乐山电力(600644)预计一季度业绩同比翻番
乐山电力今天公告，预计2011年第一季度净利润同比增长100%至150%。去年同
期公司净利润1146万元，每股收益0.035元。公司称，业绩增长原因是非经常性收
益增加和3000吨/年多晶硅项目产生效益增加所致。
【出处】上海证券报【作者】阮晓琴
【2011-04-01】
乐山电力(600644)一季度业绩预增近1.5倍
乐山电力（600644）一季度业绩预告称，公司2011年第一季度实现的归属于母
公司的净利润与上年同期相比增长100%-150%。业绩增长原因主要是公司在报告期
内收到乐山港湾公司股权转让款等非经常性收益增加和公司投资的3000吨/年多晶
硅项目产生的效益增加。
【出处】中国证券网【作者】顾鑫
【2011-03-11】
乐山电力(600644)转让华西证券股权
昨日，乐山电力在上海产权交易所挂牌转让所持全部华西证券0.2%的股权，挂
牌价格定为1040万元，较最初的出资额上浮逾四倍。
2010年10月27日，乐山电力曾公告挂牌转让华西证券0.2%股权的事宜。公告显
示，乐山电力于2000年5月出资200万元，持有华西证券200万股股权。此次乐山电
力转让股份的总价为1040万元，较最初的出资额200万元，上浮逾四倍。
公司表示，该项投资在过去曾为公司带来收益。2009年曾分得华西证券2008年
度红利19.74万元。
资料显示，华西证券的注册资本为10.13亿元，2009年的净利润为10.26亿元，
2011年1月份实现净利润达8053万元。泸州老窖、明星电力等上市公司纷纷参股其
中，泸州老窖持股占34.85%，居其10大股东排行的第一位。
【出处】上海证券报【作者】朱方舟
【2011-03-01】
乐山电力(600644)去年净利增一成拟10股派0.6元
乐山电力（600644）周一晚间发布年报，公司2010年实现净利润6266.54万元
，同比增长10.36%，拟每10股派0.6元。
2010年公司实现营业收入17.79亿元，同比增长89.78%，每股收益0.1919元，
同比增长10.36%。
公司称，营业收入增长主要是报告期内，公司控股子公司乐山乐电天威硅业科
技公司转入正式生产经营，营业收入中增加了多晶硅销售收入。
【出处】全景网【作者】曹胜杰
【2011-03-01】
乐山电力(600644)今年拟实现收入23.5亿元
乐山电力（600644）年报显示，2011年公司计划实现发电量4亿千瓦时，售电
量17亿千瓦时，多晶硅产量2200吨，售气量7600万立方米，售水量1900万立方米，
煤炭产量48万吨，电、气、水费回收率100%；2011年公司力争营业收入和利润总额
在2010年的基础上有一定幅度的增长，其中计划实现收入23.5亿元。
2010年公司实现营业收入17.79亿元，同比增长89.78%，实现营业利润9438万
元，同比增加33.91%，实现归属于上市公司股东的净利润6267万元，同比增长10.3
6%。基本每股收益0.19元。
2010年度，公司完成发电量4.74亿千瓦时，同比增长15.61%；完成售电量17.6
0亿千瓦时，同比增长21.97%；完成售气量7543万立方米，同比增长7.22%；完成售
水量1998万立方米，同比增加2.67％。公司拟每10股派现金红利0.60元（含税）。
【出处】中国证券网【作者】李阳丹
【2010-10-27】
乐山电力(600644):吕俊捕捉翻倍牛股 上投摩根继任者悄然跟随
今年4月中旬才开始发售的吕俊从容成长8期，目前已经出现在多家上市公司的
三季报股东名单中。
昨日（10月26日），乐山电力（600644）公布三季报，吕俊掌管的吕俊从容成
长8期以近300万股新晋为公司第五大流通股股东，从乐山电力三季度翻倍的走势看
，吕俊可谓获利颇丰。
值得注意的是，《每日经济新闻》发现，乐山电力第六大流通股股东正是上投
摩根中小盘股票型基金，其基金经理王振洲现正是吕俊"发家基金"——上投摩根中
国优势基金的基金经理。
前任继任双双布局乐山电力，这是巧合，还是后继者的默默追随？
多晶硅暴涨尚未影响业绩
从6月30日股价见底7.01元至9月15日股价冲高17.1元，乐山电力最大涨幅超过
140%，堪称三季度的一大牛股。在此期间，由于国内外多晶硅价格出现大幅上涨，
市场人士预计多晶硅产量市值比（以明年的权益多晶硅产量除以总市值排序）高达
32的乐山电力有望大幅受益。
不过，乐山电力三季报并没有反映出多晶硅涨价对公司带来的业绩利好。今年
前三季度，公司实现净利润5950.6万元，每股收益0.1823元，同比增长仅9.25%。
结合半年报的增长情况看，乐山电力并没有因为多晶硅的涨价，在业绩上获得大幅
增长。相反，由于报告期内乐电天威硅业转产，反而增加了公司的支出。财报显示
，公司本期营业成本增加了88.95%，管理费用和财务费用分别增加了53.16%和562.
46%。
光大证券（601788）新能源行业分析师王海生便指出，在过去的一年中，光伏
行业盈利能力呈现"纺锤化"——中间大两头小，上游和下游的盈利空间受到中游厂
家挤压。但长期来看，行业属性和竞争格局决定光伏行业的盈利能力必将回归"哑
铃化"——中间小两头大。由此可见，随着太阳能行业，特别是多晶硅行业的复苏
，未来支撑乐山电力的前景仍被市场看好。
【出处】每日经济新闻【作者】
【2010-08-19】
乐山电力(600644)上半年每股收益0.12元 多晶硅新增营收1.6亿元
乐山电力（600644）半年报显示，上半年公司实现营业收入7.29亿元，同比增
长67.11%，实现净利润4073.38万元，同比增长8.24%。基本每股收益0.12元。
收入大幅增长除了因电力业务增长31.76%外，主要系子公司乐电天威硅业于今
年4月进入正式生产经营阶段，多晶硅实现新增收入1.6亿元，占上半年营业收入的
22%，约占营业收入增长部分的54.7%。
公司相关负责人表示，今年力争生产多晶硅1500吨。上半年公司多晶硅业务毛
利率为17.63%，但因投产初期财务费用和折旧等因素影响，尚未对利润形成贡献。
公司力争明年达到设计产能目标，多晶硅有望形成新的盈利支柱。
二级市场上，受多晶硅价格上涨等消息刺激，公司股价从8月2日收盘价8.96元
，攀至18日收盘价10.69元，累计涨幅达19.3%。
对于有消息称多晶硅价格自7月份以来整体涨幅已经超过30%的说法，公司表示
这一说法过于宽泛，不便过多评论，希望投资者理性看待多晶硅短期价格变动，更
加关注公司长期成长。
【出处】中国证券网【作者】戴晓天
【2010-07-02】
首份2010年中期快报出炉 乐山电力(600644)净利环比增1.5倍
乐山电力今日发布上半年度业绩快报，1至6月营业总收入72875万元，同比增6
7.11%；利润总额5654万元，同比增7.78%；归属于母公司所有者的净利润4073万元
，每股收益0.1248元/股，同比增长8.24%。这是两市首份半年报业绩快报。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-04-08】
乐山电力(600644)2010年一季度净利小幅提高
乐山电力今日披露一季度业绩快报，今年1至3月营业总收入26113.95万元，同
比增加23.57%；归属于母公司的净利润1146.03万元，归属于母公司的每股收益0.0
351元，同比均增加5.28%。（吴芳兰）
【出处】上海证券报【作者】
【2010-03-11】
乐山电力(600644)今年预产多晶硅1500吨
乐山电力（600644）披露的2009年年报披露，2010年公司计划实现发电量4亿
千瓦时，售电量15.50亿千瓦时，多晶硅产量1500吨，售气量6500万立方米，售水
量1880万立方米，煤炭产量48万吨，电、气、水费回收率100％以上；2010年公司
力争营业收入和利润总额在2009年的基础上有一定幅度的增长。
根据年报，公司2009年实现营业收入93743万元，同比增长9.18％，实现营业
利润7048万元，同比减少33.78％，净利润6594万元，同比减少29.9％，归属于母
公司净利润5678万元，同比减少32.67%。基本每股收益0.1739元。公司拟每10股派
现金红利0.5元（含税）。
2009年度，公司完成发电量4.10亿千瓦时，同比减少13.68％；完成售电量14.
43亿千瓦时，同比增长5.41 %；完成售气量7035万立方米，同比增长8.68%；完成
售水量1946万立方米，同比增加4.4％。（李阳丹）
【出处】中国证券网【作者】
【2010-02-09】
乐山电力(600644)多晶硅项目投产 年内力争完成1000吨产量
2月8日，乐山电力（600644）控股子公司乐电天威硅业举行3000吨/年多晶硅
项目投料试生产成功剪彩仪式。公司表示，今年争取生产1000吨以上多晶硅，2011
年达到设计产能目标。
同时，公司将继续加快工艺优化和系统调试，发挥股东优势、技术优势和人才
优势，推进科研开发和自主创新，实现产量提高、质量稳定、降低成本和环保低耗
。
据悉，总投资21.76亿元的乐电天威硅业项目于2008年3月28日开工建设，历时
17个月，于去年9月23日投料试生产出第一炉合格完整的多晶硅，比计划目标提前6
8天，创造了国内3000吨多晶硅项目建设的最快速度。产品参数显示，硅棒直径达1
20毫米，单炉重量达2吨，产品质量达电子级水平。试生产成功对实现乐山电力和
天威保变做大做强和跨越发展，打造乐山国家硅材料开发与副产物利用产业化基地
，以及壮大我国太阳能光伏产业都具有重要意义。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-09-25】
乐山电力(600644)多晶硅项目争议中投产
虽然多晶硅产能过剩问题一直是近期市场关注和争论的焦点，但是这并没有影
响国内生产企业的扩产步伐。昨日，乐山电力（600644）和天威保变（600550）发
布公告称，双方合资兴建的乐山乐电天威硅业科技有限责任公司3000吨/年多晶硅
项目设备调试顺利，于2009年9月23日投料试生产出第一炉多晶硅产品，硅棒直径
达到120毫米，单炉重量达2吨左右。在市场争议不断的时候，此次投产的多晶硅生
产线市场前景又如何，记者就此问题采访了业内相关人士。
国元证券分析师周海鸥在接受采访时表示，今年受经济危机影响，多晶硅的海
外需求降幅较大。对于多晶硅这种90%以上的产能用于出口、"两头在外"的产业来
说，确实出现了产能的相对过剩。可是按照我国能源产业的发展规划，要满足未来
巨大的能源需求，必然需要调整能源结构,大规模开发可再生能源资源。国内光伏
发电的巨大潜力，未来会消化很大一部分产能。而且从工艺和技术水平来说，乐山
天威公司的这条生产线还是比较高的。另外，由于我国的新能源补贴价格较国外尚
有较大差距，不排除以后会出台更进一步的补贴政策，未来光伏发电的成本还可能
进一步下降。这也是多晶硅产业的长远利好。
作为光伏产业的基础生产原料，多晶硅此前因产能过剩和重复建设，与传统产
业钢铁、水泥等同时遭到国务院通报。据统计，我国多晶硅产量2005年仅有60吨，
2006年也只有287吨，2007年为1156吨，但2008年狂飙到4000吨以上。截至今年上
半年，国内的四川、河南、江苏、浙江等20多个省有近50家公司正建设、扩建和筹
建多晶硅生产线，总建设规模逾10万吨，总投资超过1000亿元。
国家发改委能源所副所长李俊峰前不久在接受公开采访时表示，国家相关部门
现在提"过剩"只是提醒企业，要警惕出现产能"过剩"的趋势，但绝对不是就此限制
新能源产业的发展，一些高技术、低耗能、低污染的企业还是需要得到鼓励的。他
认为在多晶硅建设的时候，应该考虑实际产能和实际产量的匹配。
周海鸥最后表示："目前很难预测国际市场何时复苏，国内市场的潜力也有待
发掘，这些项目的盈利能力最终只能靠未来市场来检验。"
【出处】证券时报【作者】
【2009-09-24】
乐山电力(600644)多晶硅项目顺利试产
天威保变（600550）和乐山电力（600644）24日双双发布公告称，控股子公司
乐山乐电天威硅业科技有限责任公司3000吨/年多晶硅项目设备调试顺利，于2009
年9月23日投料试生产出第一炉多晶硅产品，硅棒直径达到120毫米，单炉重量达2
吨左右，产品质量合格。
乐电天威注册资本5亿元，其中天威保变出资2.45亿元，持有49%的股权，乐山
电力持有51%的股权。该公司主要生产、销售多晶硅、单晶硅、单晶切片、多晶锭
、多晶切片、太阳能电池、组件和系统；生产、销售多晶硅副产物综合利用产品；
承担与多晶硅生产相关的工程服务和咨询服务。
两公司表示，乐电天威将继续抓好后续安装调试工作，为明年全面投产奠定基
矗（于萍）
【出处】中国证券网【作者】
【2009-09-09】
乐山电力(600644)多晶硅项目11月底前有望出产品
四川上市公司集体业绩说明会9日下午举行，乐山电力(600644)副总经理李江
表示，公司多晶硅项目调试工作顺利，预计将在11月底前试生产出合格产品。
李江表示，乐电天威年产3000吨多晶硅项目采用了比较先进的工艺，目前项目
主工艺已进入调试的最后阶段，预计今年11月底前试生产出合格产品。
针对日前国家出台政策从严控制多晶硅项目的审批政策，李江认为，随着大量
多晶硅项目产能的陆续释放，未来行业竞争将趋于激烈，国家防止产能过剩有利于
整个行业的健康发展。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-07-11】
乐山电力(600644)发快报上半年净利降近14%
乐山电力今日公布了上半年业绩快报。报告期内公司实现营业总收入43609万
元，较上年同期增长7.59%，实现归属于母公司净利润3763万元，下降13.85%。（
赵一蕙）
【出处】上海证券报【作者】
【2009-03-03】
乐山电力(600644)多晶硅今年有望试产
本报讯 在多重不利因素的影响下，乐山电力（600644）去年克服灾情带来的
影响，给投资者交出了一份靓丽的年报。
乐山电力去年实现营业收入8.59亿元，同比增长30.01%，实现净利润8547万元
，同比增长39.48%，基本每股收益0.26元。其中，公司去年完成发电量4.75亿千瓦
时，比上年的4.98亿千瓦时减少4.7%；完成售电量13.69亿千瓦时，同比增长23.46
%；完成售气量6473万立方米，同比增长36.1%。
乐山电力称，2009年公司的经营目标是完成发电量4.6亿千瓦时，售电量12.5
亿千瓦时，售气量6000万立方米。此外，乐山电力在年报中公布了乐电天威3000吨
/年多晶硅项目的进展情况。目前，该项目已完成建设计划的各项进度工作，截至
报告期末，项目资本金5亿元已经全部到位，报告期内公司已经完成投资8.96亿元
，签署了主要设备采购合同11.14亿元。乐山电力表示，今年公司将加大该项目的
建设力度，保证工程质量，进一步加快落实项目资金、设计、设备等各项工作，力
争2009年11月底试生产出合格产品。
【出处】证券时报【作者】
【2009-03-03】
乐山电力(600644)2008年净利润增长近四成
乐山电力（600644)今日发布年报，2008年公司实现营业收入85863万元，同比
增长三成；实现营业利润10794万元，比去年增长48.04％；实现归属于母公司净利
润8547万元，同比增长39.48%；每股收益0.2618元。公司拟10派0.8元（含税）。
2008年度，公司完成发电量4.75亿千瓦时，比去年4.98亿千瓦时减少4.70％；
完成售电量13.69亿千瓦时，比去年11.09亿千瓦时增长23.46%；完成售气量6473万
立方米，比去年4748万立方米增长36.10%；完成售水量1864万立方米，比去年1854
万立方米增加0.54％。
尽管业绩增长，但电力企业2009年经营存在不确定性。2008年下半年，金融危
机对经济的影响已初步显现，对电力行业及其上下游整个产业链产生了重大影响。
目前，金融危机对高耗能企业影响相对较大，钢铁、电解镍、电解铝、电解铜、硅
铁、电石等主要用电产品企业亏损，企业保价减产或停产，而乐山电力的用电负荷
主要集中在大工业和高耗能企业。公司高耗能用户的用电量开始下降，公司的经营
业绩出现下滑趋势，电费回收难度加大。公司预计，受宏观经济形势等不确定因素
影响，2009年电力市场需求预测难度加大，可能出现多年不遇的用电量低速增长甚
至负增长的局面。
【出处】中国证券报【作者】陈健健
【2009-03-02】
乐山电力(600644):去年净利增近四成 每10股派0.8元
全景网3月2日讯乐山电力(600644)晚间公布年报，去年公司净利润同比增近四
成，董事会提出了每10股派0.8元的分红预案。
去年乐山电力实现营业收入8.6亿元，比去年增长30.01%，实现营业利润1.08
亿元，比去年增长48.04%，实现净利润8547万元，比去年增长39.48%，每股收益超
过0.26元。（全景网/曹昱）
【出处】全景网【作者】曹昱
【2008-11-07】
乐山电力(600644):四川电力尚未制订增持计划
乐山电力今日发布了详式权益变动报告，新任第一大股东四川电力表示，尚未
制订在未来一年内继续增持乐山电力和处置已拥有权益的股份的计划，但不排除未
来增持或处置公司股份的可能性。
此次四川电力通过大宗交易系统受让眉山市资产经营公司所持有乐山电力1632
.4万股流通股，从而合计持有乐山电力15.05％的股份，成为乐山电力第一大股东
。
【出处】上海证券报【作者】赵一蕙
【2008-11-05】
乐山电力(600644)2037万股转让协议终止
本报讯 乐山电力(600644)今日公告称，近日收到股东眉山市资产经营有限公
司与四川省电力公司于2008年11月3日签订的《协议转让公司股份的终止协议书》
，解除双方原于2006年8月18日签订的关于协议转让公司2037万股国家股的协议。
【出处】证券时报【作者】
【2008-11-05】
乐山电力(600644)四川省电力公司成第一大股东
乐山电力（600644）今日公告，11月3日，经公司股东眉山资产经营公司通过
上交所股票大宗交易系统向原第二大股东转让股份，原第二大股东--四川省电力公
司以15.05％的持股比例成为公司第一大股东。
11月3日，公司股东眉山资产经营公司通过上交所股票大宗交易系统减持其所
持有的乐山电力股份16,324,000股，股份所占比例为4.99999799％。本次变动前，
眉山资产经营公司为乐山电力第三大股东，持有公司5.64％的股份；本次变动后，
截至2008年11月3日，眉山资产经营公司持有乐山电力2,088,226股。
同日，四川省电力公司通过上交所股票大宗交易系统购买乐山电力16,324,000
股。本次变动前，四川省电力公司持股比例为10.05％，为公司第二大股东；本次
变动后，截至2008年11月3日，四川省电力公司合计持有乐山电力49,141,563股，
为第一大股东。而原第一大股东乐山市国有资产经营有限公司，此次交易后成为第
二大股东。
乐山电力今日还公告，2008年11月3日，眉山资产经营公司与四川省电力公司
签订了有关股权转让终止协议。2006年8月18日，眉山资产经营公司与四川省电力
公司签订了国家股股份转让协议，拟将其持有的公司国家股2037万股（公司2007年
1月5日实施股改后，眉山资产经营公司持有公司股份数为18,412,226股）协议转让
给四川省电力公司。（周明）
【出处】中国证券报【作者】
【2008-11-05】
借道大宗交易 四川电力成乐山电力(600644)大当家
本报昨日对乐山电力大宗交易的报道获得证实。
乐山电力今日披露，公司第二大股东四川省电力公司与第三大股东眉山资产经
营公司11月3日签订了股权转让终止协议，四川电力由此放弃对乐山电力2037万股
（股改后为1841.2万股）股权的收购。
不过，这仅是一个假象。据公告披露，就在上述两大股东签署终止股权转让协
议的当日，眉山资产经营公司遂通过上交所大宗交易系统以4.77元/股的价格出让
了1632.4万股乐山电力解禁股，而接盘者正是四川省电力公司。转让完成后，四川
省电力公司合计持有乐山电力4914.16万股（占总股本的15.05％），由此成为乐山
电力第一大股东。
事实上，四川省电力公司对乐山电力控股权的“觊觎”早在两年前就已显现。
2006年8月初，四川省电力公司曾以每股2.45元的价格受让了深圳市业海通投资发
展有限公司及四川汉派实业有限责任公司所持乐山电力股份3600余万股，并以14.5
6％的持股份额（股改后降至10%）成为公司第二大股东。随后，四川省电力公司“
趁热打铁”，又于2006年8月18日对乐山电力国有股展开收购，拟以2.45元/股的价
格受让眉山市资产经营有限公司所持有的2037万股国有股。令四川省电力公司没有
想到的是，此笔股权收购在审批环节突然“卡壳”，至今未获得监管部门的批复。
然而，随着眉山市资产经营有限公司上述1632.4万限售股于今年1月5日解禁，
四川省电力公司日前终于通过大宗交易的方式“吃下”相关股份，由此坐上乐山电
力“大当家”的位置。
虽然此次4.77元/股的受让价较两年前的协议价高出近一倍，但根据2007年7月
1日实施的国有股权转让暂行管理办法，四川电力受让乐山电力股权的新计价基准
理应是其二级市场股价，以此看来，四川省电力公司本次收购实属合理，而且绕过
了监管部门的例行审批环节，提高了收购效率。
【出处】上海证券报【作者】徐锐
【2008-11-04】
套现心切 乐山电力(600644)"三当家"抛空解禁股
面对国有股转让迟迟不得批复的现实，乐山电力第三大股东眉山市资产经营有
限公司似乎有些“熬不妆了。
上交所最新交易信息显示，乐山电力股票在昨日的大宗交易系统成交了1632.4
万股，占乐山电力总股本的5%。以4.77元/股的成交价计算，本次交易涉及金额高
达7786.55万元。
而根据乐山电力2008年三季报，持有公司股份超过千万的大股东共有三家，由
于前两大股东所持限售股均未解禁，加之“三当家”眉山市资产经营有限公司目前
所持的1632.4万解禁股恰好与本次大宗交易数额一致，由此可以断定，眉山市资产
经营有限公司即是本次大宗交易的股份出让方。本次交易后，眉山市资产经营有限
公司对乐山电力的持股份额则从此前的1841.2万股降至208.8万股。
但令人颇感蹊跷的是，眉山市资产经营有限公司早在2006年8月曾决定将上述1
841.2万股乐山电力股份以2.45元/股全部转让给四川省电力公司，而根据乐山电力
的最新公告，该股份转让事宜目前仍在履行相关审批程序。在此背景下，眉山市资
产经营有限公司为何将相关股份大规模抛售呢？
眉山市资产经营有限公司与四川省电力公司之间的国有股转让事宜之所以迟迟
未获批复，或是源于较低的转让价格。根据2007年7月1日实施的国有股权转让暂行
管理办法，四川电力受让乐山电力股权的新计价基准应该是其二级市场的股价，由
于乐山电力当前股价较当初受让价高出90%，因此履行原有协议基本没有可能。
对此，有分析人士猜测称，眉山市资产经营有限公司此次大宗减持或有两种可
能：即在终止原转让合同后，通过大宗交易将所持股份转让给四川电力，以此避开
监管部门的审批；但也不排除眉山市资产经营有限公司套现心切，在原股权转让协
议终止后另寻买家。
记者发现，眉山市资产经营有限公司此前所持有的1841.2万股乐山电力股份，
是在2003年末通过国务院国资委无偿划转所得，而在获得该部分股权仅一个月后，
眉山市资产经营有限公司便于2004年1月决定将该部分股权以4074万元的价格，转
让给成都燕宇房地产开发有限公司，由于该转让事宜却一直未获国务院国资委批准
，眉山市资产经营有限公司遂在2006年8月18日终止该协议，又于同日与四川电力
签订了另一份转让协议。可见，眉山市资产经营有限公司对乐山电力的股份并无太
大兴趣。
【出处】上海证券报【作者】徐锐
