☆经营分析☆ ◇600644 乐山电力 更新日期：2025-04-02◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
主要有电力、天然气、自来水、综合能源、宾馆等五大业务。
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力业务分部 ｜ 116959.29｜ 12623.32｜ 10.79｜ 73.44｜
｜燃气业务分部 ｜ 24563.07｜ 2483.64｜ 10.11｜ 15.42｜
｜自来水业务分部 ｜ 7709.96｜ 2442.35｜ 31.68｜ 4.84｜
｜新兴业务分部 ｜ 4398.03｜ 803.75｜ 18.28｜ 2.76｜
｜其他业务分部 ｜ 3948.92｜ 2266.48｜ 57.39｜ 2.48｜
｜宾馆业务分部 ｜ 1671.15｜ 186.43｜ 11.16｜ 1.05｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力业务 ｜ 212539.42｜ 30049.69｜ 14.14｜ 71.19｜
｜天然气业务 ｜ 49316.77｜ 5745.01｜ 11.65｜ 16.52｜
｜自来水业务 ｜ 17096.23｜ 5471.49｜ 32.00｜ 5.73｜
｜综合能源 ｜ 11093.17｜ 3877.07｜ 34.95｜ 3.72｜
｜其他业务 ｜ 8513.34｜ 3655.45｜ 42.94｜ 2.85｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜乐山 ｜ 277845.62｜ 42797.27｜ 15.40｜ 93.06｜
｜眉山 ｜ 12199.96｜ 2345.99｜ 19.23｜ 4.09｜
｜其他业务 ｜ 8513.34｜ 3655.45｜ 42.94｜ 2.85｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力分部 ｜ 107786.82｜ --｜ -｜ 72.14｜
｜燃气分部 ｜ 25317.10｜ --｜ -｜ 16.94｜
｜自来水分部 ｜ 8470.35｜ --｜ -｜ 5.67｜
｜综合能源分部 ｜ 4004.03｜ --｜ -｜ 2.68｜
｜其他分部 ｜ 2360.53｜ 1693.17｜ 71.73｜ 1.58｜
｜宾馆分部 ｜ 1480.67｜ --｜ -｜ 0.99｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力业务 ｜ 196709.06｜ 28663.71｜ 14.57｜ 68.48｜
｜天然气业务 ｜ 47842.18｜ 10255.46｜ 21.44｜ 16.66｜
｜自来水业务 ｜ 18229.95｜ 5813.35｜ 31.89｜ 6.35｜
｜综合能源 ｜ 18075.62｜ 6070.70｜ 33.59｜ 6.29｜
｜其他业务 ｜ 6392.39｜ 4169.23｜ 65.22｜ 2.23｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜乐山 ｜ 271970.22｜ 49402.66｜ 18.16｜ 94.68｜
｜眉山 ｜ 8886.58｜ 1400.56｜ 15.76｜ 3.09｜
｜其他业务 ｜ 6392.39｜ 4169.23｜ 65.22｜ 2.23｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司目前主要有电力业务、天然气业务、自来水业务、新兴业务、宾馆业务五大业
务，主要经营模式和行业情况如下：
1.电力业务：公司电力业务拥有水力发电站和独立的电力网络，主要通过“输配电
价模式”和自发电力销售获取收益，公司电网供电区域主要分布在乐山市和眉山市
的部分区县。2024年1-6月售电量在乐山市范围内占比11.41%，比上年同期下降1.4
4个百分点。
2.天然气业务：公司天然气业务通过“购销价差”和安装服务获取收益，天然气气
源采购来自中国石油天然气股份有限公司天然气销售川渝分公司成都销售部，公司
供气和安装服务区域主要集中在乐山市市中区和五通桥区。2024年1-6月售气量在
乐山市范围内占比10.04%，比上年同期上升0.52个百分点。
3.自来水业务：公司自来水业务通过生产自来水并直接向用户销售后收取用水费，
扣除供水成本后获取收益以及安装服务获取收益，供水和安装服务区域主要集中在
乐山市市中区、五通桥区和沙湾区范围内。2024年1-6月售水量在乐山市范围内占
比43.05%（含五水厂），较上年同期上升1.44个百分点。公司污水业务主要通过承
接污水处理设施的施工及运营工作以获取利润。建设期间通过向业主收取工程建安
费的方式回收部分建设成本及产生利润；建成后由政府授予一定年限的特许经营权
，将生活污水处理成符合国家及地方相关排放标准的水后排放，运营采取政府可行
性补贴或成本加成的方式获取收益。
4.新兴业务：新兴业务主要涉及售电业务、光伏运维业务、电力建设运维业务以及
节能技术、新能源技术推广服务等，主要通过降低用户侧用能成本、电力类施工及
提供相关技术服务以获取利润。
5.宾馆业务：通过住宿、餐饮、会议经营等获取收益，主要为金海棠大酒店。
二、经营情况的讨论与分析
今年以来，面对复杂多变的经济形势和日益增长的发展压力，公司始终遵循股东大
会和董事会的战略部署，全面贯彻落实党的二十大精神，谋定“33221”发展布局
，明确“夯基固本、转型发展、提质增效”工作主线，制订“六大攻坚行动”总体
要求，拟订《2024年效益提升攻坚专项行动工作方案》，明确了三大方面32项工作
举措，并制订了《三年（2024－2026年）股东分红回报规划》。
报告期内，公司完成发电量23,947万千瓦时，比去年同期21,205万千瓦时增长12.9
3%；完成售电量228,925万千瓦时，比去年同期216,292万千瓦时增长5.84%；完成
售气量9,293万立方米，比去年同期9,358万立方米下降0.69%；完成售水量3,086万
立方米，比去年同期2,982万立方米增长3.49%。上半年公司累计实现营业收入159,
250.43万元，比去年同期149,419.50万元增长6.58%；实现营业利润1,714.19万元
，比去年同期2,164.68万元降低20.81%；实现归属于上市公司股东的净利润924.87
万元，比去年同期1,337.59万元降低30.86%。
新兴业务方面，乐山电力龙泉驿区100MW/200MWh电化学储能电站项目成功入选四川
新型储能试点示范项目，公司以此为募集资金项目，启动简易程序向特定对象发行
股票的预案，并经董事会审议通过。4个用户侧储能项目在四川电力交易平台上与
售电公司完成签约，成功进入市场化交易。截止目前公司及控股公司已先后与国网
四川省电力公司所属14家公司签订《合作框架协议》，与108家用户达成意向协议
，已建成投运7个用户侧和台区侧储能试点项目，储能装机总规模1.7兆瓦时。
2024年5月，公司收到四川省发展和改革委员会、四川省能源局《关于进一步明确2
024年弃水电量消纳等政策相关要求的通知》(川发改能源函〔2024〕334号)，明确
了2024年将继续执行弃水电量消纳政策，将持续影响公司输配电价收入。
公司2024年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为924.87万元，同比减少412.
72万元，降幅30.86%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为37
6.91万元，同比减少722.99万元，降幅65.73%。主要原因：一是燃气采购成本增加
，顺价未完全到位，燃气销售毛利同比减少613万元；二是去年同期收到西南地区
总部项目产业扶持资金421万元，今年无此收入。
三、风险因素
1.电力业务方面
2024年上半年，受房地产行业影响，陶瓷行业增速放缓，对公司电力市场发展产生
较大影响。部分地区在用电高峰时段和极端天气状况下，电力保供压力居高不下。
2.天然气业务方面
2024年上半年受部分工业用户搬迁影响，售气量有所下降；燃气管网设备分散，安
全风险较大，公司运维压力大。燃气采购成本增加，顺价未完全到位。
3.自来水业务方面
受房地产市场持续低迷影响，售水量增速放缓。
4.新兴业务方面
新能源领域涉及的技术多样、市场动态变化快，以及政策支持和市场需求的不断变
化，给公司新兴业务的发展提出了更高的要求，充满了挑战。同时电力市场交易受
购售两端市场竞争影响，未来盈利空间可能不断压缩。
5.宾馆业务方面
随着乐山旅游市场的持续升温，酒店市场竞争日益激烈，对原有的客户形成一定分
流。
面对以上可能面对的风险，公司的主要应对措施为：
1.电力业务
一是加强与属地政府招商引资的信息共享，积极拓展优质客户。二是筑牢坚强电力
网架。年内完成110kV黄旗坝变电站新建工程等重点项目建设。积极争取国家资金
，全力推进2024年农网改造项目建设。三是提升电力保供能力。严密防范极端天气
，抓牢抓实迎峰度夏，抓好迎峰度夏期间负荷预测、方式调整、运行监控、应急处
置等工作。
2.天然气业务
一是加快推进气价顺价工作；二是积极拓展燃气增值业务，保持用户暗埋业务、二
次安装、保险等增值业务发展势头。三是严防安全隐患。开展老旧入户管网改造、
瓶改管等更新改造项目。常态化开展燃气安全专项隐患排查整治，确保隐患风险有
效防控。
3.自来水业务
一是积极与相关政府部门沟通，积极启动水价调整工作，确保售水价格合理，提高
公司的经济效益。二是推进降本增效。持续优化完善“成本管理、智慧应用、用户
服务”三个体系，助推漏损管控、水费回收、用户体验，实现生产节能降耗，服务
优质高效。三是积极拓展乐山市周边用水市场，充分释放制水产能。
4.新兴业务
一是开辟新赛道，聚力转型发展。坚持以“打造四川首家专业储能公司”为发展定
位，以乐山电力龙泉驿区100MW/200MWh电化学储能电站项目成功入选四川新型储能
试点示范项目为契机，抽调精兵强将，全力推进，将该项目建设成为新型储能示范
标杆工程和运营典范，打造公司储能业务的硬标杆。同时总结、凝练开发、投资、
建设、运营的项目全生命周期数据，建立起一套完整的全生命周期精细化管理体系
，培养、储备一批专业技术管理人才，形成可推广的商业模式，为公司新兴业务发
展奠定坚实的基矗二是用户侧储能和电网侧协同发展，推动新兴产业由“生力军”
向“主力军”转变。以市场需求为导向，加快分布式储能投资建设，预计2024年实
现用户侧储能项目建设规模达10MWh，强化用户运检、电力市场交易、储能运营等
多维度用户延展服务水平，以新增长点的突破，不断扩大运营规模，建立起“用电
分析-运检管理-能源管理”等一体化、全链条业务模式；以业务延展为基础，乐山
市、成都市区域为核心，辐射周边地市，构建“虚拟电厂”服务平台，打造新型综
合能源服务商，实现用户延伸价值提升，打造业务新增长极。三是夯基固本，深挖
电力市场交易空间。积极开展弃水消纳、需求侧响应、绿电交易等多交易品种市场
拓展，全面提升电力市场服务能力，利用专业服务水平，2024年努力实现代理电量
持续突破，力争实现代理电量达78.78亿千瓦时，同比增长19.09%，消除单位盈利
能力下降的风险影响，并实现公司2024年电力市场交易收入同比增加；同时提前研
究、谋划，为电力市场交易下一阶段的升级和进阶做好技术、人才储备，以应对新
的市场机遇与挑战。
5.宾馆业务
一是立足“餐饮、客房、会务”基本盘，继续深化建设电商平台，多维度推广酒店
优势产品和特色亮点。二是延伸培训、疗养、文旅产业，强化精益管理，实现降本
增效。
四、报告期内核心竞争力分析
1.“绿色能源”优势
水能资源是非常重要的可再生能源，开发利用好水能资源是调整能源结构、保障能
源安全、保护生态环境、实现可持续发展的重要措施。优先发展水电，是我国能源
发展的重要方针。2024年6月末，公司自有及并网水电站装机容量37.9595万千瓦，
具有较强的竞争优势。
2.主要业务经营稳定的优势
电力业务方面，2007年3月起公司电网与国家电网并网运行，公司电网内电量富余
时可销售给四川省电力公司，在电量不足时可从四川省电力公司购买，能满足公司
不断增长的供电负荷发展需求，已形成了以110千伏环网为主、辐射供电为辅的骨
干电网。2024年6月末，公司电网拥有110千伏变电站22座，主变35台，总容量116.
50万千伏安；110千伏线路48条，总长度683.60公里。公司电力业务取得了四川省
经济及信息化委员会批复的《关于对乐山电力股份有限公司供电营业区划分的函》
，具有独立的供电营业区；取得了四川省能源监管办公室核发的《电力业务许可证
》，依法从事电力业务；报告期末电力用户52.53万户。
气水业务方面，公司拥有调压站7座，城市燃气输供网络管线1200多公里，并形成
了以金马线、夹乐线、金瓦线为主，高新线为辅的三气源格局，天然气经营业务依
据乐山市住房和城乡建设局核批的燃气经营许可证，乐山市规划和建设局、乐山市
市中区人民政府、乐山市五通桥区人民政府关于供气区域的批复进行，报告期末燃
气用户40.90万户；公司建有水厂四座，供水能力24万立方米/日。自来水经营业务
依据乐山市人民政府审核同意的《乐山市中心城区供水区域划分方案》进行，拥有
政府特许经营权，报告期末自来水用户25.71万户。
3.专业化管理团队优势
公司具有丰富的电气水经营、安装和管理经验，拥有一批经验丰富的管理者和技术
人员。专业化管理团队是公司业务管理和拓展的强大保证。
4.规范的公司治理优势
公司严格按照《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》、《上海证券交易
所股票上市规则》等法律、法规以及中国证监会、上海证券交易所有关上市公司治
理规范性文件的要求，不断完善法人治理，持续加强内控建设，公司各个层面能够
独立运作，各司其职，相互监督，相互促进，规范运作，能够有效地控制公司风险
，促进公司持续健康发展。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜四川诺瓦特能源科技有限公司｜ 5000.00｜ 632.56｜ 20128.50｜
｜四川省峨边大堡水电有限责任｜ 3097.00｜ -127.03｜ 3981.50｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川洪雅花溪电力有限公司 ｜ 2998.63｜ -528.38｜ 21360.82｜
｜四川晟天新能源发展有限公司｜ 161100.00｜ 9396.36｜ 801960.09｜
｜四川乐电新能源科技有限公司｜ 2000.00｜ -903.70｜ 6390.81｜
｜四川乐晟储能科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜乐山锦江新嘉州文化旅游有限｜ 10879.51｜ -355.88｜ 14508.41｜
｜责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜乐山清源环保工程有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜乐山市金竹岗电站开发有限责｜ 1129.00｜ -33.69｜ 1681.99｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜乐山市自来水有限责任公司 ｜ 6841.41｜ 67.02｜ 80023.78｜
｜乐山市燃气有限责任公司 ｜ 4491.68｜ 1091.47｜ 72741.81｜
｜乐山川犍电力有限责任公司 ｜ 2852.16｜ -635.40｜ 69425.72｜
｜乐山大岷水电有限公司 ｜ 2700.00｜ -35.81｜ 10665.83｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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