☆风险因素☆ ◇600728 佳都科技 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
买 入——中信证券:注入优质资产，分享蓬勃市场【2013-05-29】
基于优质资产的注入，2013年料将是公司业绩拐点之年，其基本面即将步入上升通道
。考虑到智能安防和智能化轨交的爆发式发展前景以及公司在行业的优势地位，我们
认为公司正处于高速发展的前期，成长性远高于可比公司。不仅如此，公司业绩受接
单情况波动影响，利润弹性较大，从目前广东省安防业务和智能化轨交业务竞争格局
来看，存在超预期的可能。我们维持2013-2015年EPS为0.29/0.62/1.14元(CAGR125%)
的预测。维持对公司“买入”评级及18.8-21.4元目标价，建议投资者积极关注。
买 入——宏源证券:掌握核心技术、双轮驱动加速成长【2013-05-27】
我们预计2013/2014/2015年EPS分别为0.33/0.67/1.16元，对应PE为42.4x/21.1x/12.
6x，给予“买入”评级，目标价21.8元。
买 入——中信证券:智能安防+智能化轨道交通，“智”领先机【2013-05-24】
我们预测公司2013-2015年EPS为0.29/0.62/1.14元(CAGR125%)。目前A股安防行业相
关上市公司2013年PE估值约为35倍，PEG为1.7倍。考虑到智能安防和智能化轨交的爆
发式发展前景以及公司在行业的优势地位，我们认为公司正处于高速发展的前期，成
长性远高于可比公司。不仅如此，公司业绩受接单情况波动影响，利润弹性较大，从
目前广东省安防业务竞争格局来看，存在超预期的可能。我们保守选取可比公司PEG
中值区间1.5—1.7作为估值参照，认为公司合理估值区间为18.8-21.4元，首次给予
“买入”评级。
强烈推荐——中投证券:受益于广东平安城市和全国轨道交通的大发展，公司步入快速增长期【2013-05-03】
预计2013-2015年EPS为0.38（全部并表）、0.60和1.10元。公司相比其他对手具有更
强的竞争优势，理应给予更高估值。预计下半年订单逐步兑现，合理股价15.60元，
对应13、14年PE为41、26。
增 持——宏源证券:快速发展的ICT综合服务企业【2012-03-14】
我们预计公司2011年至2013年EPS分别为0.11/0.21/0.27元，分别对应PE92.1/46.9/3
6.0倍，首次给予增持评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 37｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-06-28 ｜ ｜ 否 ｜
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｜ ｜公司股东广州佳都集团有限公司全资子公司广州市佳都电子科技｜
｜ ｜有限公司(以下简称“佳都电子”),准备租赁我公司部分场地作 ｜
｜ ｜为办公场地,董事会同意按每月不超过10万元(租赁单价为88元/ ｜
｜ ｜平方米/月),向佳都电子租赁场地。 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-04-15 ｜ 2800｜ 否 ｜
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｜ ｜2014年公司拟与关联方广州市佳都电子科技有限公司,广州市番 ｜
｜ ｜禺通信管道建设投资有限公司,广州市汇毅物业管理有限公司发 ｜
｜ ｜生销售产品、商品,采购产品、商品,接受劳务的日常关联交易，｜
｜ ｜预计交易金额为2800万元。 ｜
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｜ 资产出让 ｜2014-04-15 ｜ 2880000｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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