☆风险因素☆ ◇600811 东方集团 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
增 持——东方证券:小包装大米规模化销售还需时日【2011-08-31】
我们维持公司2011年和2012年EPS0.32元，0.52元的盈利预测，维持公司“增持”评
级。
增 持——东方证券:期待粮油业务的爆发【2011-05-04】
我们维持公司2011年和2012年0.32元，0.52元的盈利预测，维持公司“增持”评级。
推 荐——华泰证券:五常大米入市，新起点到来【2011-03-01】
经测算东方集团2010-2012每股收益分别为0.13元、0.38元、0.54元。我们认为其201
1年大米业务贡献毛利8.02亿元，净利贡献0.17元/每股(扣除25%的三项费用和25%的
企业所得税)，考虑到未来其可能成长性我们可以给予40倍估值6.8元，东方家园和赤
峰金矿净利亏损，给予2倍注册资本的0.64元估值，其他股权资产每股贡献0.3元，我
们给予15倍的估值4.5元，该公司的合理估值水平12.1元，给予增持评级。
增 持——东方证券:控制人再次间接增持公司股权，看好公司发展【2011-02-22】
我们维持公司2010-2012年EPS为0.13元、0.32元和0.52元的盈利预测，按照上个交易
日收盘价8.80元计算，对应的2010-2012年的动态市盈率为69X,28X和17X，维持公司
“增持”评级。
增 持——东方证券:东方家园做减法，加快战略聚焦【2011-01-14】
我们维持公司2010-2012年EPS为0.13元、0.32元和0.52元的盈利预测。将跟踪后续股
权交易情况，按照上个交易日收盘价7.95元计算，对应的2010-2012年的动态市盈率
为63X,25X和15X，维持公司“增持”评级。
增 持——东方证券:进军农业，打造国内高端大米品牌【2010-12-27】
我们预计2010-2012年公司EPS为0.13元、0.32元和0.52元。我们对公司的各项资产进
行价值的测算，并且鉴于公司农业板块的资源优势，给予公司农业板块2011年40X的
估值，得到公司合理市值在165.1亿，应对股价为9.9元，对应2011年动态市盈率为30
X，首次给予公司“增持”评级。
中 性——天相投顾:收入增速“转正”，拟进军粮食加工业【2009-10-31】
我们预计公司2009-2010年EPS分别为0.23元和0.27元，按10月30日收盘价6.70元计算
，对应动态PE分别为29倍和25倍，首次给予“中性”评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-07-01 ｜ ｜ 否 ｜
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｜ ｜公司与东方财务公司签署《金融服务框架协议》，主要目的是为｜
｜ ｜充分利用东方财务公司这一金融服务平台，为公司农业板块粮食｜
｜ ｜收储业务及其他农产品业务提供便利、优质的金融服务，有利于｜
｜ ｜提高公司的资金使用效率、降低公司融资成本和融资风险。协议｜
｜ ｜有效期为三年，东方财务公司为公司大股东东方集团实业股份有｜
｜ ｜限公司及其关联公司实际控制的公司。20140701：股东大会通过｜
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｜ 关联交易 ｜2014-06-20 ｜ 100000｜ 否 ｜
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｜ ｜公司拟非公开发行不超过91,000万股（含91,000万股）、募集资｜
｜ ｜金不超过499,590万元用于东方集团现代农业产业化建设项目及 ｜
｜ ｜偿还部分银行贷款。其中，汇富东方1号-4号资产管理计划认购 ｜
｜ ｜数量不超过45,500万股；华夏资本定向增发-东方1号-4号资产管｜
｜ ｜理计划认购数量不超过45,500万股。上述发行对象拟由A级、B级｜
｜ ｜、C级投资者共同出资设立，其中，A级、B级投资者享受固定收 ｜
｜ ｜益，A级投资者享有优先权，C级投资者为我公司实际控制人张宏｜
｜ ｜伟先生控制的东方集团投资控股有限公司（以下简称“东方投控｜
｜ ｜”），享受剩余收益。待中国证监会审核通过本次非公开发行后｜
｜ ｜，上述发行对象完成设立，并与公司实际控制人张宏伟先生形成｜
｜ ｜一致行动人。鉴于东方投控为我公司大股东东方集团实业股份有｜
｜ ｜限公司股东，我公司董事长张宏伟先生同时担任东方投控董事局｜
｜ ｜主席且是该公司的实际控制人，因此，本次交易构成关联交易。｜
｜ ｜20140620：公司非公开发行股票发行价格由5.49元/股调整为5.4｜
｜ ｜6元/股。公司非公开发行股票发行数量由不超过91,000万股调整｜
｜ ｜为不超过91,500万股,2其中,汇富东方1号-4号资产管理计划认购｜
｜ ｜数量不超过45,750万股;华夏资本定向增发-东方1号-4号资产管 ｜
｜ ｜理计划认购数量不超过45,750万股。 ｜
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｜ 资产出让 ｜2014-04-30 ｜ 79203200｜ ｜
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｜ 资产出让 ｜2014-04-01 ｜ 372074168.12｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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