☆经营分析☆ ◇600856 退市中天 更新日期：2022-06-21◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
天然气（包括CNG和LNG）的生产和销售，天然气储运设备的开发、制造和销售
，海外油气资产的并购、投资及运营，海外天然气及原油等相关制品的进口分销。
【2.主营构成分析】
【2021年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜石油天然气开采 ｜ 76219.09｜ 21645.98｜ 28.40｜ 89.89｜
｜天然气销售 ｜ 5252.99｜ 209.04｜ 3.98｜ 6.19｜
｜其他业务 ｜ 3322.89｜ 618.28｜ 18.61｜ 3.92｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜石油天然气开采 ｜ 76219.09｜ 21645.98｜ 28.40｜ 89.89｜
｜天然气销售 ｜ 5252.99｜ 209.04｜ 3.98｜ 6.19｜
｜其他业务 ｜ 3322.89｜ 618.28｜ 18.61｜ 3.92｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外地区 ｜ 76219.09｜ 21645.98｜ 28.40｜ 89.89｜
｜华东地区 ｜ 5252.99｜ 209.04｜ 3.98｜ 6.19｜
｜其他业务 ｜ 3322.89｜ 618.28｜ 18.61｜ 3.92｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2021年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜石油天然气开采 ｜ 33873.82｜ --｜ -｜ 84.30｜
｜天然气销售 ｜ 3395.97｜ --｜ -｜ 8.45｜
｜其他产品 ｜ 2913.26｜ 209.01｜ 7.17｜ 7.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外地区 ｜ 33873.82｜ 6273.27｜ 18.52｜ 84.30｜
｜华东地区 ｜ 6118.75｜ --｜ -｜ 15.23｜
｜华南地区 ｜ 190.48｜ --｜ -｜ 0.47｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2020年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜石油天然气开采 ｜ 41720.31｜ -9834.85｜-23.57｜ 75.26｜
｜天然气销售 ｜ 9920.29｜ 939.64｜ 9.47｜ 17.90｜
｜其他业务 ｜ 3792.63｜ 575.10｜ 15.16｜ 6.84｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜石油天然气开采 ｜ 41720.31｜ -9834.85｜-23.57｜ 75.26｜
｜天然气销售 ｜ 9920.29｜ 939.64｜ 9.47｜ 17.90｜
｜其他业务 ｜ 3792.63｜ 575.10｜ 15.16｜ 6.84｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外地区 ｜ 41720.31｜ -9834.85｜-23.57｜ 75.26｜
｜华东地区 ｜ 9920.29｜ 939.64｜ 9.47｜ 17.90｜
｜其他业务 ｜ 3792.63｜ 575.10｜ 15.16｜ 6.84｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2020年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外经营分部 ｜ 20663.37｜ -14205.92｜-68.75｜ 81.80｜
｜国内经营分部 ｜ 4443.32｜ 506.33｜ 11.40｜ 17.59｜
｜其他业务 ｜ 152.73｜ --｜ -｜ 0.60｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2021-12-31】
一、经营情况讨论与分析
公司秉承“倡导绿色生活的经营理念，采用先进的技术与管理经验，优化产业结构
，发展清洁能源事业”的企业宗旨，坚持打造天然气为主、石油为辅的产业链布局
为核心的发展战略，把握时代机遇，进一步提升公司盈利能力、竞争能力、抗风险
能力。
近年来，随着我国油气行业改革的不断推进，油气行业的市场准入条件在逐步放宽
，民营油气企业有望进一步获得更大的市场空间。《世界能源发展报告2021》预测
2025年中国天然气占一次能源消费将达11.5%。发改委印发《加快推进天然气利用
的意见》中提到，2030年天然气在一次能源消费中的占比提高至15%左右。按此测
算,我国天然气供需缺口显著，进口依存度将大幅提高。公司围绕天然气产业链的
全线贯通，将会有效解决从下游到上游的天然气需求，实现扭亏为盈的近期目标并
最终会为全体投资人创造持续、增长、稳定的投资回报。
在报告期内，公司积极推进各项工作，具体如下:
1、公司积极推进江阴LNG中转储备站建设和潮州闽粤经济合作区LNG储配站项目建
设，项目建成后将提供400万吨的年周转能力，将扩大LNG吞吐量，实现海外LNG进
口与分销，从而完善公司产业链中游物流设施，为LNG进口国内提供物流保障，对
于满足未来城镇天然气的需求具有重要意义。
潮州闽粤经济合作区LNG储配站项目立足潮州市及闽粤地区燃气供应，不仅能优化
潮州市的能源结构，保障本地区的燃气供应，为潮州燃气供应“一张网”提供用气
保障，更重要的是作为“广东省燃气一张网”的应急调峰气源供应点之一，通过高
压外输管道，与广东省天然气管网、闽粤支干线、西二线、西三线联通，实现资源
互联互通，形成互为补充的多气源供气格局，并可实现南气北送，为缓解北方地区
天然气供应紧张局面做出贡献。因LNG储配站拥有稀缺的泊位资源，配套码头已列
入《全国沿海与内河LNG码头布局方案(2035年)》，在全国有限的泊位中占有一席
之地。
江阴LNG接收站，位于长江三角洲经济带，水陆交通便捷,该项目是“保护长江”、
“绿色长江”的清洁能源集散中心，是江阴市的标志性工业项目，也是江苏省天然
气产供销体系的重要组成部分。江阴LNG接收站可贯通上中下游天然气产业链，覆
盖长江流域沿线、长三角、国内东南部沿海线、山东贸易线及包括省管网在内的天
然气终端市场分销网络辐射江苏乃至全国局部区域市常
2、持续开展国内天然气分销业务，在国内页岩气与国内煤层气产量增长有限的大
环境下，利用掌握的天然气资源继续拓展下游分销网络，促进天然气销售。
3、在进一步打造油气产业链的发展战略的基础上，积极整合海外油气田资产，落
实推进国内合计400万吨/年周转能力的LNG接收站的建设，全方位深化国内天然气
分销业务的客户拓展。
二、报告期内公司所处行业情况
天然气是一种优质、高效、清洁的低碳能源，为化解环境约束、改善大气质量、实
现绿色低碳发展，国家制定大量鼓励天然气利用的支持政策，打破机制制约和结构
性矛盾，大力推动天然气行业的发展，提高天然气在我国一次能源消费中的比重，
构建现在天然气产业体系。近年来，随着我国环境保护政策趋严，我国LNG产业处
于蓬勃发展阶段，特别是LNG汽车、LNG船舶等应用终端需求呈爆发式增长。
国务院办公厅在《能源发展战略行动计划(2014-2020年)》中指出，我国可再生能
源、非常规油气和深海油气资源开发潜力很大，能源科技创新取得新突破，能源国
际合作不断深化，能源发展面临着难得的机遇。未来，在“二氧化碳排放力争于20
30年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和”整体目标带动下，我国可再生能
源产业将得到进一步发展。未来，公司将继续拓展清洁能源业务，继续提升公司业
务水平，力争公司业务得到可持续发展。
三、报告期内公司从事的业务情况
公司作为天然气清洁能源的提供商和运营商，主营业务为天然气（包括CNG和LNG）
的生产和销售，海外油气资产的并购、投资及运营。
1、天然气（包括CNG和LNG）的生产和销售
公司天然气生产销售的主要发展区域为华东、华中地区，集中在江苏、浙江、安徽
等剩以上地区经济比较发达，特别是地方工业企业充满活力，其中需要使用天然气
作为燃料的工商企业众多。同时作为我国具有先发优势的发达地区，“限煤增气”
是未来工业发展的重要选择，我公司利用掌握的天然气资源，在该区域发展天然气
分销业务具有广阔前景。
公司积极推进江LNG中转储备站建设和潮州LNG储配站项目建设，项目建成后将提供
400万吨的年周转能力，将扩大LNG吞吐量，实现海外LNG进口与分销，从而完善公
司产业链中游物流设施，为LNG进口国内提供物流保障。
2、海外油气资产的并购、投资及运营
为进一步完善天然气战略布局，公司取得了丰富的境外油气资源，在获得境外油气
优质资源后，公司开始探索天然气及原油进口分销业务，打通进口优质低价油气资
源的通道。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）公司依托国外油气资源，掌握上游油气资产，积极进行油田运营与开发；同
时，公司正在东部沿海积极建设年周转共400万吨的江阴和潮州LNG中转储备站与LN
G物流集散基地，建成投产运营后与现有的下游成熟分销网络合为一体，打造出上
游油气田（海外气源）—沿海LNG进口接收站—LNG物流集散基地—下游分销网络的
天然气产业链，最终可以大幅提高每方售气毛利。实现油气业务从生产到销售的全
覆盖，优化资源配置、发挥协同效应，进一步降低公司的生产销售成本，提高销售
收入和本公司在国内外的竞争实力。
（二）公司通过CNG车用加气站业务向为工业客户供气为主的LNG分销业务的拓展，
以及积极实施LNG压差式节能液化工厂布局和分销、LNG进口分销并适时建设兼具储
气调峰并接受海外LNG的沿江沿海LNG集散中心设施，实现天然气经销业务的规模优
势。
由于技术的进步和开采成本的降低以及液化技术的发展，国际石油和天然气的定价
发生了显著的脱钩，天然气正在向着一种更加全球化的商品改变，近年来，越来越
多的贸易不再是以石油为基准，而是以天然气为中心制定的竞争性价格为基准。公
司根据市场走向，一直推进江阴LNG和潮州LNG项目的进展。潮州LNG项目配套码头
利用项目股东--华丰集团原有的LPG码头及岸线，进行技术改造和升级，为国家节
约宝贵的岸线资源，因LNG储配站拥有稀缺的泊位资源，配套码头已列入《全国沿
海与内河LNG码头布局方案（2035年)》，在全国有限的泊位中占有一席之地；江阴
LNG接收站位于长江三角洲经济带，水陆交通便捷,该项目是江阴市的标志性工业项
目、清洁能源集散中心，也是江苏省天然气产供销体系的重要组成部分。江阴LNG
接收站可贯通上中下游天然气产业链，覆盖长江流域沿线、长三角、国内东南部沿
海线、山东贸易线及包括省管网在内的天然气终端市场分销网络辐射江苏乃至华东
区域市常
五、报告期内主要经营情况
本报告期内，公司实现营业收入为84,794.98万元，较上年同期增长52.97%；期初
净利润为-120,637.70万元，期末净利润为-731,760.65万元，其中归属于上市公司
股东的期初净利润为-104,302.11万元，期末净利润为-685,445.49万元。
本报告期末公司总资产为924,301.20万元，较上年减少14.83%；所有者权益为-767
,733.37万元，较上年减少2,079.48%；其中归属于上市公司股东的所有者权益为-7
35,461.04万元，较上年减少1,424.29%。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
预计到2040年，石油的需求年均增长0.3%，天然气需求年均增长1.7%;虽然可再生
能源增长幅度远大于石油和天然气，但石油和天然气仍将是全球的主要消费能源，
占一次能源的50%以上。尽管全球原油价格持续波动，但是原油作为基础能源及化
工原料，其需求依然旺盛。
近年来，全国范围持续发生的雾霾事件越来越受到政府和民众的广泛关注，国家层
面的能源结构优化和环境污染治理改革迫在眉睫。2020年9月，习近平总书记在第
七十五届联合国大会一般性辩论上的讲话中提出，中国将采取更加有力的政策和措
施，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，并努力争取2060年前实现碳中和。目
前在一次能源结构中，中国煤炭占比60%左右，处于高碳阶段，在此场景下，当前
中国能源结构亟需转型。作为最清洁的化石能源，天然气在高碳-低碳-碳中和的过
程中将发挥重要作用。新的发展理念要求我们必须加快推进能源革命，加大能源技
术创新力度，努力实现能源转型，建设清洁低碳、安全高效的现代能源体系。纵观
近来密集出台的油气政策，油气行业将会出现以下趋势:
1、中国油气行业改革深入推进，多项措施彰显改革决心和进程
2018年，我国油气行业进入深化油气体制改革意见的实施阶段，围绕市场体系和安
全保供体系建设的措施逐步推出，油气行业扩大开放。2020年，国家管网集团举行
油气管网资产交割暨运营交接签字仪式，国家管网集团已全面接管原分属于三大石
油公司的相关油气管道基础设施资产(业务)及人员，正式并网投入生产运营。同时
，国家管网集团与广东、海南省等政府签署战略合作协议、共同推进“省网”与“
国网”融合，并向所有市场主体提供公平开放服务。这标志着“X+1+X市场体系中
的‘1’正式落地”，我国油气管网运营机制市场化改革取得重大成果。与此同时
，管网各项改革措施仍需持续深化。2020年12月21日，国务院新闻办发表《新时代
的中国能源发展》白皮书，除全面介绍我国能源发展成就、贡献和战略外，还明确
提出要打破垄断、放宽准入、鼓励竞争，构建统一开放、竞争有序的能源市场体系
，着力消除市场壁垒;深化油气勘查开采体制改革，开放油气勘查开采市场，实行
勘查区块竞争出让和更加严格的区块退出机制;支持符合条件的企业进口原油;改革
油气管网运营机制，实现管输和销售业务分离。这表明我国油气领域改革仍将持续
深入推进。民营油气企业进一步分化发展迅速崛起;天然气保障能力建设首次提升
到国家战略层面。
2、疫情对油气产业影响严重，中国油气消费需求回暖，但全球形势仍不容乐观受
新冠疫情影响，造成了石油的消费需求急速下跌，据主要机构预测，全球石油日需
求随着世界范围内的能源危机和环境危机日益凸显，新一轮能源转型正在孕育和发
展，将推动人类能源利用以化石能源为主向以清洁能源为主进行战略转型，构建新
型能源体系以应对气候变化、环境污染等重大挑战。低碳化，是构建新型能源体系
的核心。中国能源结构也持续向清洁化演进。为此，作为推动能源转型的主角之一
，石油公司必须勇挑大梁，勇当先行军。作为最清洁的化石能源，天然气储量大、
易获得，且能够弥补风能、太阳能等可再生能源不易储存、供应不稳定的缺点，能
够在高碳能源向低碳能源过渡中发挥顶梁柱的作用。对于石油公司来说也是新的利
润增长点。
(二)公司发展战略
根据目前的国际形势决定对海外现存油气田继续加大投入，新增油井、资产置换，
以便让存量油气田在油气价格继续上涨的基础上回复到收支平衡乃至逐步盈利的水
平；同时继续寻找海外优质油气田进行并购，为公司发展贡献产能及现金流，保证
公司可持续发展。同时，公司力争早日完成江阴及潮州LNG接收站的建设，使接收
站尽快投产运营。
(三)经营计划
为符合并落实国家能源安全新战略目标，公司将进一步优化海外供应体系,提升油
气勘探开发力度、加快天然气产供储销体系建设，将维持现有两大业务板块：油气
田开发业务、天然气业务：
1、油气田开发业务：
涵盖油气资源勘探、开采、生产、销售。目前主要是以加拿大为主的常规油气田项
目。在稳固油气资产盈利能力和储量规模的基础上，按市场需求迅速扩大产能，为
国内提供气源保证；
2、天然气业务：
江阴、潮州LNG接收站及码头的建设与运营；为天然气分销业务、分布式能源项目
及燃气电厂项目等提供气源保证。
1）江阴LNG接收站总体项目包括LNG码头项目、LNG储配站项目、调压计量站及外输
管线项目等组成,总投资约22亿元人民币。项目一期占地面积约207亩，投资15.47
亿元。该项目立足于江苏省无锡市及周边地区燃气供应，不仅能优化无锡市的能源
结构，提供本地区天然气日常供应，更重要的是作为江苏天然气应急调峰气源供应
点之一，为周边地区冬季天然气保供提供能源供应，实现资源互联互通，项目建设
意义重大。
2）潮州闽粤经济合作区LNG储配站项目位于潮州市饶平县所城镇龙湾村，建设规模
为60万立方米储气能力，占地面积约363亩。项目一期投资约22亿元，建设两座10
万立方米的储罐及配套气化外输设施，并升级改造原码头至8万吨级LNG/LPG共用码
头，最大周转量可达300万吨/年。该项目立足潮州市及闽粤地区燃气供应，可优化
潮州市的能源结构，保障本地区的燃气供应，为潮州燃气供应“一张网”提供用气
保障；项目外输管道与广东省天然气管网联通，本储配站作为“广东省燃气一张网
”的应急调峰气源供应点之一，参与广东省调峰储气任务；与闽粤支干线、西二线
、西三线联通，实现互联互通，并可实现南气北送，为缓解北方地区天然气供应紧
张局面做出贡献。
(四)可能面对的风险
一、价格波动风险
1、我国目前的管道天然气和CNG由发改委和当地政府相关价格部门决定，其售价需
由政府相关价格管理部门通过听证程序决定，该定价方式决定公司并无自主定价权
；LNG为市场定价，其价格受季节性因素及市场供需影响，价格存在较大波动，使
公司面临一定价格风险。
2、国际原油价格受全球宏观政治、经济等多种因素（如政治局势、汇率、美元货
币政策）影响，存在一定不确定性。全球石油市场供需平衡受地缘政治形势、美国
增产博弈及美国对部分原油出产国制裁等多重影响大幅波动。从长期来看，OPEC减
产的动态调整以及中美态度的不确定性将继续发酵，不排除未来油价继续震荡走势
和波动的可能性。
二、海外政策风险
公司的主要油气田资产位于加拿大阿尔伯塔省，油气田资产的运营受到加拿大和当
地法律法规的管辖。由于国外与国内的经营环境存在巨大差异，且境外相关政策、
法规也存在随时调整的可能性，若未来加拿大及阿尔伯塔的政治、经济、法律或治
安环境发生重大变化，可能对公司在加拿大的油气勘探、开采和销售业务产生不利
影响。
三、汇率风险公司
主要以人民币为记账本位币，而公司的国际业务、海外并购贷款主要以加元计价和
结算，因此加元对人民币的汇率波动可能使公司面临汇率损失风险。针对存在的汇
率风险，公司拟通过加强汇率趋势研究、控制资金收付节奏、匹配资金收付币种，
采取有利的币种和结算方式并根据汇率变动走势，适时利用金融工具进行套期保值
、约定保护性合同条款等措施降低汇率波动对公司业绩的不利影响。
四、安全生产风险
石油天然气属于需要严格进行安全生产管理的特殊行业，可能会面临各项突发性安
全事故，这些风险可能导致公司发生财产损失、环境破坏等潜在法律责任，甚至可
能造成人身事故。对此，公司将在生产过程中认真贯彻执行《安全生产法》等法律
法规，不断完善各项安全管理制度，加强各级各类员工安全培训，做到安全管理常
态化、科学化，定期排查安全隐患，最大程度降低安全生产隐患给公司带来的不利
影响。
五、流动性危机风险
由于公司在2019年遭遇流动性风波，在银行账户、主要子公司股权遭到部分债权银
行查封，导致公司在生产经营中营运性资金紧张，外部救助资金很难及时到账，债
务危机可能导致可持续性经营存在重大不确定性。若未来不能与部分债权银行达成
一致，救助资金不能及时到账，会对公司的日常生产经营和重大项目完工带来不利
影响。
六、面临终止上市风险
公司2020年度经审计的期末净资产为负值，公司股票已被实施退市风险警示。公司
2021年度经审计的期末净资产仍为负值，2021年度财务会计报告被出具无法表示意
见的审计报告，根据《上海证券交易所股票上市规则(2022年1月修订)》的相关规
定，公司股票触及财务类退市指标，上交所将在公司年报披露后的十五个交易日内
作出是否终止公司股票上市的决定。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2021-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜浙江中天能源有限公司 ｜ -｜ -12391.86｜ 4442.19｜
｜SUCCESS TOP GROUP LTD. ｜ -｜ -｜ -｜
｜浙江兴腾能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜亚太清洁能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜长百中天能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜青岛中天石油天然气有限公司｜ -｜ -201.10｜ 94809.99｜
｜青岛中天石油投资有限公司 ｜ -｜ -5435.05｜ 860070.69｜
｜青岛中天能源集团股份有限公｜ 33000.00｜ -432064.64｜ 474937.57｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京众能能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜大连中天众能石油化工有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宣城市中能汽车燃气有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜Long Run Exploration Ltd. ｜ -｜ -10070.72｜ 471998.13｜
｜ALBERTA SINOENERGY PETROLE｜ -｜ -｜ -｜
｜UM CORPORATION ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东华丰中天液化天然气有限｜ -｜ -338.94｜ 176998.27｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜无锡东之尼燃气有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜江苏中能燃气有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜江苏博宏能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜New Star Energy Ltd. ｜ -｜ -｜ -｜
｜Calgary Sinoenergy Investm｜ -｜ -｜ -｜
｜ent Corp. ｜ ｜ ｜ ｜
｜Sinoenergy Oil Investment ｜ -｜ -｜ -｜
｜Ltd. ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏泓海能源有限公司 ｜ -｜ -83680.40｜ 161912.15｜
｜泓海天然气码头 ｜ -｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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