☆经营分析☆ ◇601100 恒立液压 更新日期：2025-04-06◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
液压传动控制设备与系统集成的研发、制造、销售和服务工作。
【2.主营构成分析】
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机械装备制造 ｜ 892555.10｜ 371083.00｜ 41.58｜ 99.34｜
｜其他业务 ｜ 5908.94｜ 5382.80｜ 91.10｜ 0.66｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜液压油缸 ｜ 469329.28｜ 193518.49｜ 41.23｜ 52.24｜
｜液压泵阀 ｜ 326836.97｜ 155546.62｜ 47.59｜ 36.38｜
｜配件及铸件 ｜ 67217.23｜ 10720.65｜ 15.95｜ 7.48｜
｜液压系统 ｜ 29171.61｜ 11297.24｜ 38.73｜ 3.25｜
｜其他业务 ｜ 5908.94｜ 5382.80｜ 91.10｜ 0.66｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 699856.17｜ 298910.52｜ 42.71｜ 77.89｜
｜国外销售 ｜ 192698.93｜ 72172.48｜ 37.45｜ 21.45｜
｜其他业务 ｜ 5908.94｜ 5382.80｜ 91.10｜ 0.66｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机械装备制造 ｜ 816656.81｜ 329609.69｜ 40.36｜ 99.63｜
｜其他业务 ｜ 3014.58｜ 2794.05｜ 92.68｜ 0.37｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜液压油缸 ｜ 458446.33｜ 183815.23｜ 40.10｜ 55.93｜
｜液压泵阀 ｜ 275476.57｜ 132768.62｜ 48.20｜ 33.61｜
｜配件及铸件 ｜ 57386.77｜ 1652.04｜ 2.88｜ 7.00｜
｜液压系统 ｜ 25347.13｜ 11373.80｜ 44.87｜ 3.09｜
｜其他业务 ｜ 3014.58｜ 2794.05｜ 92.68｜ 0.37｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 641398.90｜ 269535.45｜ 42.02｜ 78.25｜
｜国外销售 ｜ 175257.91｜ 60074.24｜ 34.28｜ 21.38｜
｜其他业务 ｜ 3014.58｜ 2794.05｜ 92.68｜ 0.37｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所属行业情况说明
根据国家统计局公告，上半年我国GDP同比增长5.0%，经济运行总体平稳，转型升
级稳步推进。同时，当前外部环境错综复杂，国内有效需求依然不足，经济回升向
好基础仍需巩固。上半年，全国规模以上工业增加值同比增长6.0%，制造业增加值
同比增长6.5%，经济回升向好态势保持不变。
报告期内，工程机械行业仍处于筑底调整阶段，挖掘机内销呈现底部回暖态势，海
外工程机械市场因区域不同呈现出结构性行情。据中国工程机械工业协会统计，20
24年1-6月我国挖掘机销量为10.32万台，同比下降5.15%，其中国内销售5.34万台
，同比增长4.66%，出口销量5.78万台，同比下降13.81%。
（二）公司主营业务情况说明
公司主要从事液压传动控制设备与系统集成的研发、制造、销售和服务工作，主要
产品包括高压油缸、高压柱塞泵、液压多路阀、液压马达、工业阀、液压系统、液
压测试台及高精密液压铸件等产品。液压元件及系统是大型机械的核心传动装置，
公司液压产品下游应用领域覆盖行走机械、隧道工程、农业机械、工业工程、海洋
工程、风电光伏新能源等行业与领域。公司先后投资建成了高压油缸生产基地、精
密液压铸件生产基地、液压元件生产基地，并通过并购德国茵莱等企业，在美国芝
加哥、日本东京、墨西哥蒙特雷等地新设公司等方式进行海外市场的拓展和布局，
致力成为具有国际影响力的高端传动设备供应商和传动方案的提供商。
二、经营情况的讨论与分析
面对仍处于筑底阶段的工程机械市场，公司强化内部管理，坚持持续创新投入，坚
定推进“国际化、多元化、电动化”的经营战略，在保持传统业务板块的核心竞争
力的同时，全面推动海外市场的拓展和布局，持续研发创新投入，不断丰富产品门
类谱系，有序推进募投项目建设，报告期内实现营业收入同比增长8.56%。
报告期内，公司强化内部管理、优化关键流程，整合集团各项资源，从业务流程优
化、人才队伍建设、组织文化激励等多方面着手，逐步构建起具有公司特色的管理
体系，持续推进管理创新工作，追求卓越运营。此外，公司通过重新解读企业成本
构成，制定成本管理方针与目标，推动公司成本管理的深入开展。公司在2023年的
基础上，继续开展降本项目。截止2024年6月末，共实施降本项目300余个，各部门
的降本工作有序开展。
公司高度重视研发投入，坚定以研发创新巩固核心竞争力，持续开展应用技术和行
业前沿的新产品、新工艺研究，致力于开发科技含量高、市场竞争力强的高端液压
产品。报告期内研发投入3.34亿元，占营业收入比重6.92%。同时恒立国际研发中
心预计于年底建成投用。报告期内，公司持续推出一系列创新产品，包括全球最大
的打桩船变幅油缸、广泛应用于盾构机、矿机、混凝土泵车等重载工况的超高压闭
式泵、兼备高精度流量控制与多功能集成化的负载敏感多路阀、适用低转速大扭矩
输出工况的径向柱塞马达、提供高精度高响应控制的音圈伺服比例插装阀、结构紧
凑且安全可靠的氢气增压缸等。
报告期内，公司“多元化”战略取得卓越成效。上半年，共销售重型装备用非标准
油缸13.89万只，同比增长21.53%，其中，盾构机用油缸、起重机用油缸、高空作
业平台用摆动缸、风电光伏新能源用油缸等非标油缸的销售收入实现快速增长；非
挖泵阀实现快速增长，同比增长24.30%。紧凑液压销量保持高速增长，进一步扩大
了在高空作业平台、挖机、装载机及农业机械等行业的国内市场份额，并且在国外
市场也实现了业务突破，已达成批量供货。径向柱塞马达产品上半年海内外市场需
求均出现快速增长，广泛应用于滑移装载机、农机、煤机等行业。此外，新能源、
工业真空等非工程机械行业的铸件产品销售也取得进一步放量。
在稳定国内市场的同时，公司积极开拓海外市场，持续推进海外产能布局。报告期
内，公司海外营收实现同比增长15.29%。墨西哥工厂建设已进入尾声，为深入开拓
美洲市场打下坚实的基矗同时，公司持续深耕“电动化”战略，前瞻性布局工业自
动化和工程机械电动化领域，以此构建公司第三增长极。线性驱动器项目稳步推进
。目前滚珠丝杠产品已进行送样和小批量供货。
三、风险因素
1、政策风险：公司所处的液压零部件行业是挖掘机等基建设备、海洋工程设备等
重型装备的关键配套件行业，其发展与宏观经济形势具有较强的相关性，宏观政策
和固定资产投资增速的变化，将对公司下游客户需求造成影响，进而影响公司产品
销售。
2.市场风险：公司近年来加快了国际化战略的实施步伐，加大在欧洲、日本、北美
、东南亚等海外市场的开发力度和投资力度。但由于国际业务受政治、文化、技术
、品牌、人力资源等诸多方面因素影响，因此公司的海外业务和海外投资仍具有一
定程度的不确定性和风险。
3、汇率风险：公司近年来北美业务增长迅猛，存在一定数量的美元业务，如果美
元汇率波动,将对公司财务状况产生一定影响。
4、原材料价格波动的风险：公司主要原材料包括钢材、铸件、锻件、密封件等，
采购成本可能受到多种因素的影响，如市场供求、供应商生产状况的变动等，如果
钢材等原材料价格上涨，或对公司的生产经营构成一定压力。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内公司核心竞争力未发生重大变化。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜长沙恒立液压科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜茵莱(常州)液压有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜江苏恒立精密工业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜江苏恒立精密传动有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜江苏恒立液压科技有限公司 ｜ 60000.00｜ 70994.81｜ 699217.95｜
｜株式会社服部精工 ｜ 5000.00｜ -633.29｜ 4776.92｜
｜株式会社日本HST ｜ -｜ -｜ -｜
｜恒立液压(香港)有限公司 ｜ 1180.12｜ 265.85｜ 213864.66｜
｜恒和贸易株式会社 ｜ 4600.00｜ 287.38｜ 4464.21｜
｜徐州格润液压工业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜常州恒立表面技术有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海立新液压有限公司 ｜ 5000.00｜ 1161.08｜ 32600.23｜
｜PT JIANGSU HENGLI HYDRAULI｜ -｜ -｜ -｜
｜C INDONESIA ｜ ｜ ｜ ｜
｜InLine Hydraulik GmbH ｜ 500.00｜ 1171.29｜ 19819.05｜
｜HL MEXICO MANUFACTURING,S.｜ -｜ -｜ -｜
｜A.DE C.V. ｜ ｜ ｜ ｜
｜HENGLI HYDRAULICS (SINGAPO｜ -｜ -｜ -｜
｜RE) PTE. LTD. ｜ ｜ ｜ ｜
｜Hengli hydraulic india sys｜ -｜ -｜ -｜
｜tem solution private limit｜ ｜ ｜ ｜
｜ed ｜ ｜ ｜ ｜
｜Hengli hydraulic india pri｜ -｜ -｜ -｜
｜vate limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜Hengli France SASU ｜ -｜ -｜ -｜
｜Hengli Brazil Ltda. ｜ -｜ -｜ -｜
｜Hengli America Corporation｜ 10.00｜ 2950.66｜ 30381.02｜
｜HARADA密封件技研株式会社 ｜ -｜ -｜ -｜
｜Blue Fluid Power Inc ｜ -｜ -｜ -｜
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