☆风险因素☆ ◇601199 江南水务 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
中 性——东莞证券:财务费用下降和政府补贴支撑业绩增长【2012-11-01】
预计公司12-14年EPS分别为0.58元、0.65元、0.72元，对应PE分别为21.52倍、19.17
倍、17.27倍，估值相对合理，给予“中性”的投资评级。建议关注公司外延式扩张
的突破。
增 持——宏源证券:业绩符合预期，未来将平稳增长【2012-08-13】
预计2012-2014年公司实现营业收入5.71、6.50、7.20亿元，实现归属母公司净利润1
.47、1.71、1.95亿元，对应每股收益0.63、0.73、0.83元，对应市盈率20、17、15
倍，给予增持评级。
推 荐——兴业证券:智能水务提升经营效率，外延扩张尚待突破【2012-03-29】
我们预测公司2012~2014年EPS为0.64、0.68、0.76元，给予2012年20XPE，估值12.8
元。考虑到日后可能出现的外延式扩张，继续给予推荐评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 11｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-06-30 ｜ 108｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-03-28 ｜ ｜ 否 ｜
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｜ ｜江苏江南水务股份有限公司(以下简称“公司”或“江南水务”)｜
｜ ｜拟收购江阴国源资产经营有限公司(以下简称“江阴国源”)持有｜
｜ ｜的光大水务(江阴)有限公司(以下简称“光大水务(江阴)”)30% ｜
｜ ｜股权及位于江阴市南闸街道蔡泾村的污水处理、工业用水生产相｜
｜ ｜关资产(以下简称“南闸污水资产”)。本次交易光大水务(江阴)｜
｜ ｜30%的股权评估价值为8310万元(评估基准日2013年2月28日),南 ｜
｜ ｜闸污水资产的评估价值为3830.77万元(评估基准日为2013年3月1｜
｜ ｜5日),最终交易价格以评估价格进行收购。 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-03-28 ｜ 1039.17｜ 是 ｜
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｜ ｜公司2014年预计与江阴市城乡给排水有限公司,江阴市恒泰设备 ｜
｜ ｜安装工程有限公司发生日常关联交易，预计交易金额为租赁资产｜
｜ ｜,提供劳务1039.17万元。 ｜
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