☆最新提示☆ ◇000157 中联重科 更新日期：2025-10-26◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年三季报将于2025年10月31日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜24-06-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.3200｜ 0.1600｜ 0.4100｜ 0.3800｜ 0.2800｜
｜每股净资产(元) ｜ 6.6072｜ 6.7240｜ 6.5841｜ 6.5813｜ 6.4350｜
｜净资产收益率(％) ｜ 4.9500｜ 2.4400｜ 6.2400｜ 5.5000｜ 3.9800｜
｜总股本(亿股) ｜ 86.4854｜ 86.7799｜ 86.7799｜ 86.7799｜ 86.7799｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 70.7042｜ 70.7042｜ 70.7042｜ 70.7051｜ 70.7051｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.2561｜ 0.2561｜ 0.2561｜ 0.2552｜ 0.2552｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-07-24 除权除息日:2025-07-25 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2020年拟非发行的股票数量为106000.0000万股(预案) ｜
｜【增发】2021年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年三季报将于2025年10月31日披露 ｜
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｜2025-06-30每股资本公积:2.20 主营收入(万元):2485463.20 同比增:1.30% ｜
｜2025-06-30每股未分利润:3.08 净利润(万元):276477.86 同比增:20.84% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ --｜ 0.3200｜ 0.1600｜
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｜2024 ｜ 0.4100｜ 0.3800｜ 0.2800｜ 0.1100｜
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｜2023 ｜ 0.4300｜ 0.3400｜ 0.2500｜ 0.1000｜
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｜2022 ｜ 0.2700｜ 0.2500｜ 0.2000｜ 0.1100｜
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｜2021 ｜ 0.7600｜ 0.7000｜ 0.5900｜ 0.3000｜
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【2.最新报道】
【2025-10-24】光大证券：9月国内工程机械销量持续增长 行业短期具备良好催化
剂
光大证券发布研报称，9月工程机械内销持续增长，非挖品类景气度显著复苏，出
口销量表现亮眼，仍看好工程机械更新换代的持续增长对工程机械的销量拉动，行
业短期具备良好催化剂；同时随着工程机械行业国际化、电动化进程不断推进，工
程机械龙头企业有望量利齐升；此外雅下水电工程开工有望进一步拉动工程机械需
求提升，看好行业后续长期表现。
光大证券主要观点如下：
2025年9月国内挖掘机内销持续增长，非挖品类景气度显著复苏
2025年9月我国挖掘机(含出口)销量19858台，同比增长25.4%；其中内销9249台，
同比增长21.5%。2025年1-9月我国挖掘机(含出口)销量174039台，同比增长18.1%
；其中内销89877台，同比增长21.5%。非挖品类工程机械内销呈现明显复苏趋势，
2025年9月装载机内销销量同比增长25.6%；平地机内销销量同比增长6.5%；汽车起
重机内销销量同比增长40.7%；履带起重机内销销量同比增长66.7%；随车起重机内
销销量同比增长29.8%。
2025年9月，国内工程机械销量持续增长，印证了内需周期修复上行的趋势
从增长源看，仍看好工程机械更新换代的持续增长对工程机械的销量拉动。挖掘机
等工程机械销量上一轮周期从15年底部快速增长，到21年初见顶，考虑到工程机械
使用寿命通常为8-10年，测算国内工程机械25年及后续几年存在复合30%左右的替
换量增长，有望对未来挖掘机销量形成有力支持。此外，工程机械二手机大量出口
海外发展中国家，客观上拉低了国内工程机械保有量，也是支撑新机销量的一个重
要因素。
两会政策支持力度较大，工程机械中期需求持续复苏有保障
资金方面，2025年政府工作报告中提出今年拟发行超长期特别国债1.3万亿元，比
上年增加3000亿元；加快实施一批重点项目，推动“十四五”规划重大工程顺利收
官；拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，同比增加5000亿元，重点用于投资建设
、土地收储和收购存量商品房、消化地方政府债务等。报告提出要加大财政政策逆
周期调节力度，尤其是特别国债、专项债券增发以及政府“化债”，有望对基建投
资起到拉动效果，进而带动下游设备需求。
结构方面，2025年政府工作报告提出要深入实施新型城镇化战略，持续推进城市更
新和城镇老旧小区改造，加快健全城市防洪排涝体系，以及燃气、给排水、热力、
地下管廊等建设；发展数字化、智能化基础设施，完善无障碍适老化配套设施。
报告表明，政府将继续加强城市基础设施建设投入，推动新型城镇化发展；尤其是
在地下工程、市政建设、水利工程等领域，对工程机械的需求将持续增长。
2025年9月挖掘机出口持续增长，工程机械出海仍大有可为
销量方面，2025年9月挖掘机出口销量10609台，同比增长29.0%；2025年1-9月挖掘
机出口销量84162台，同比增长14.6%。金额方面，2025年9月我国工程机械出口额
为52.7亿美元，同比增长29.6%；2025年1-9月我国工程机械出口额为438.6亿美元
，同比增长13.3%。2025年，我国工程机械出口面临着俄乌形势变化，东南亚、非
洲、中东市场基建与矿山机械需求提升，欧美高端市场渗透率提升等机遇与挑战，
同时也面临着中美关税不确定性风险。随着我国工程机械龙头纷纷加大海外布局力
度，我国工程机械出口有望维持增长趋势。
2025年9月电动装载机销量维持大幅提升趋势，工程机械电动化有望加速
2025年9月电动装载机销量2586台，同比增长176.0%；电动化率达到了24.6%，同比
提升了13.0个百分点。2025年1-9月电动装载机销量21407台，同比增长157.2%；电
动化率达到了22.8%，同比提升了13.6个百分点。2025年政府工作报告中提出，要
加快经济社会发展全面绿色转型，推动重点行业节能降碳改造，推进新能源开发利
用；统筹产业结构调整，推进绿色低碳发展。我们认为绿色化、电动化是工程机械
行业未来的重点发展方向之一，国内厂商借电动化东风不断超车，工程机械电动化
进程有望加速推进，带来主机厂营收利润的进一步提升。
雅下水电工程开工有望带动工程机械需求提升
7月19日，雅鲁藏布江下游水电工程(以下简称雅下水电工程)开工仪式在西藏自治
区林芝市举行。作为超大规模水利建设工程，雅下水电工程项目总投资约1.2万亿
元，是目前全球规划中最大的水电站项目。雅下水电工程主要采劝截弯取直、隧洞
引水”的开发方式，预计建设5座梯级电站，计划2030年部分投产，2035年全面建
成。
依据三峡及其他大型水电项目经验，工程机械设备总投资约占项目投资的10%~15%
，即设备需求量可达1200亿~1800亿元人民币；考虑雅下水电工程的高原施工环境
，以及环保要求下优选新能源和无人装备，工程机械实际需求量或将更高。届时，
大型挖掘机、岩石隧道掘进机、起重机、混凝土机械等工程机械有望成为主要需求
品类，对工程机械行业形成持续推动。
标的方面
推荐三一重工(600031.SH)、徐工机械(000425.SZ)、中联重科(000157.SZ,01157)
、柳工(000528.SZ)、山推股份(000680.SZ)、中国龙工(03339)等主机厂商，以及
恒立液压(601100.SH)等零部件厂商；建议关注铁建重工(688425.SH)、中铁工业(6
00528.SH)、山河智能(002097.SZ)、广东宏大(002683.SZ)等雅下水电工程相关受
益标的。
风险分析
基建投资力度不及预期，工程机械海外出口不及预期，行业价格竞争加剧，中美关
税不确定性风险。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2021-09-01 ｜ 成交量(万股) ｜ 359.850 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日涨幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 0.000 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜深股通专用 ｜ 190694057.00｜ 103218636.00｜
｜机构专用 ｜ 19918407.00｜ 23644185.00｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第｜ 10640784.00｜ 17234048.00｜
｜二证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜兴业证券股份有限公司漳州胜利东路证券｜ 691357.00｜ 20125657.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜招商证券股份有限公司佛山季华五路证券｜ 559243.00｜ 33670299.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜深股通专用 ｜ 190694057.00｜ 103218636.00｜
｜广发证券股份有限公司郑州农业路证券营｜ 126752883.00｜ 377308.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜华鑫证券有限责任公司上海红宝石路证券｜ 73211214.00｜ 8701.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 50978575.00｜ 0.00｜
｜安信证券股份有限公司西安曲江池南路证｜ 48156169.00｜ 0.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-05-21【类别】关联交易
【简介】2025年5月20日，中联重科股份有限公司（以下简称“公司”或“中联重
科”）召开第七届董事会2025年度第二次临时会议，以“6票同意、0票反对、0票
弃权、1票回避”审议通过了《关于以公开摘牌方式购买北京租赁股权暨关联交易
的议案》，公司拟通过公开竞价摘牌方式分别参与湖南兴湘投资控股集团有限公司
（以下简称“兴湘集团”）、湖南迪策投资有限公司（以下简称“迪策投资”）挂
牌转让的中联重科融资租赁（北京）有限公司（以下简称“北京租赁”）45%、36%
股权，挂牌转让底价分别为90,405.01万元、72,324.01万元。
【公告日期】2025-03-25【类别】关联交易
【简介】公司与中联重科融资租赁(北京)有限公司(简称“北京租赁公司”)2025年
度日常关联交易总额预计为人民币75,000万元,其中对北京租赁公司与公司客户相
关的融资租赁业务,在协议约定的回购条件成就时,公司承担回购义务的交易金额预
计为人民币65,000万元,与北京租赁公司基于融资租赁直接租赁业务销售设备的交
易金额为10,000万元。公司与兴湘商业保理(深圳)有限公司(下称“兴湘保理公司
”)2025年度日常关联交易总额预计为人民币122,000万元,其中与兴湘保理公司开
展应收账款无追索保理融资业务,交易总额预计不超过人民币120,000万元,为对公
司与兴湘保理公司开展的应收账款无追索保理融资业务、提供资产管理服务,公司
向兴湘保理公司收取的资产服务管理费不超过2,000万元。
【公告日期】2025-03-25【类别】关联交易
【简介】公司与中联重科融资租赁(北京)有限公司(简称“北京租赁公司”)2024年
度日常关联交易总额预计为人民币75,000万元,其中对北京租赁公司与公司客户相
关的融资租赁业务,在协议约定的回购条件成就时,公司承担回购义务的交易金额预
计为人民币65,000万元,与北京租赁公司基于融资租赁直接租赁业务销售设备的交
易金额为10,000万元。公司与兴湘商业保理(深圳)有限公司(下称“兴湘保理公司
”)2024年度日常关联交易总额预计为人民币82,000万元,其中与兴湘保理公司开展
应收账款无追索保理融资业务,交易总额预计不超过人民币80,000万元,为对公司与
兴湘保理公司开展的应收账款无追索保理融资业务、提供资产管理服务,公司向兴
湘保理公司收取的资产服务管理费不超过2,000万元。20250325：2024年与关联方
实际发生金额103,659.45万元。
【公告日期】2008-06-24【类别】资产交易
【简介】中联重科出资人民币15,423.42 万元收购湖南省国资委（现委托给湖南省
津市市人民政府）所持有湖桥的82.73%股权所对应的主要国有经营性净资产。
【公告日期】2008-04-22【类别】资产交易
【简介】长沙中联重工科技发展股份有限公司(以下简称中联重科)拟收购湖南省浦
沅集团有限公司(以下简称浦沅集团)的车辆和设备等资产，浦沅集团专用车辆分公
司(以下简称专车分公司)的全部净资产及湖南省常德武陵结构厂(以下简称结构厂)
45%的股权；湖南浦沅工程机械总厂上海分厂(以下简称上海分厂)67.43%的股权；
长沙浦沅进出口有限公司(以下简称浦沅进出口)20%的股权；长沙浦沅工程机械配
件贸易有限公司(以下简称浦沅配件)20%的股权；长沙中联消防机械有限公司(以下
简称中联消防)9%的股权；湖南省常德武陵结构二厂(以下简称结构二厂)75.49%的
股权。上述资产收购的总价款为12,747.68万元人民币。
【公告日期】2008-04-04【类别】资产交易
【简介】长沙中联重工科技发展股份有限公司（以下简称“本公司”）于2008 年4
月3 日与湖南省津市市人民政府、东风汽车公司签订《关于湖南汽车车桥厂改制
重组工作意向书》。三方一致同意，在中介机构依法对湖南汽车车桥厂（以下简称
“湖桥”）及其控股子公司进行财务审计和资产评估后，湖南省津市市人民政府负
责组织对湖桥的资产处置方案和人员安置方案系统考虑，在依法理顺国有企业职工
劳动关系的基础上，确定改制重组的总体方案；本公司负责收购湖桥的主要经营性
国有净资产（含土地使用权，除东风汽车公司资产外），将湖桥改制重组为本公司
控股、东风汽车公司参股的有限公司。
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