☆经营分析☆ ◇000716 黑芝麻 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
生产销售黑芝麻系列及其他食品、饮料，从事农产品贸易、农产品初加工及电
商服务等。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜食品业务 ｜ 60859.34｜ 15320.28｜ 25.17｜ 65.60｜
｜第三方品牌电商业务(含服 ｜ 29657.58｜ 3646.77｜ 12.30｜ 31.97｜
｜务费) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务收入 ｜ 2254.15｜ 1454.91｜ 64.54｜ 2.43｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜食品 ｜ 58808.77｜ 14276.37｜ 24.28｜ 38.80｜
｜第三方品牌电商业务(含服 ｜ 29657.58｜ 3646.77｜ 12.30｜ 19.57｜
｜务费) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜冲饮系列 ｜ 28767.68｜ 13555.56｜ 47.12｜ 18.98｜
｜硒食品 ｜ 21990.68｜ -227.77｜ -1.04｜ 14.51｜
｜润谷食品 ｜ 4538.52｜ 595.46｜ 13.12｜ 2.99｜
｜直饮系列 ｜ 3511.90｜ 353.12｜ 10.06｜ 2.32｜
｜其他业务收入 ｜ 2254.15｜ 1454.91｜ 64.54｜ 1.49｜
｜黑养黑系列 ｜ 2050.57｜ 1043.91｜ 50.91｜ 1.35｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广西区外 ｜ 89657.58｜ 19840.24｜ 22.13｜ 96.64｜
｜广西区内 ｜ 3113.48｜ 581.72｜ 18.68｜ 3.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜传统销售 ｜ 49133.82｜ 10639.68｜ 21.65｜ 52.96｜
｜电商销售 ｜ 36809.61｜ 7614.93｜ 20.69｜ 39.68｜
｜出口销售 ｜ 4573.49｜ 712.44｜ 15.58｜ 4.93｜
｜其他业务 ｜ 2254.15｜ 1454.91｜ 64.54｜ 2.43｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自产食品业务 ｜ 177507.32｜ 52075.21｜ 29.34｜ 72.03｜
｜第三方品牌电商业务 ｜ 59721.71｜ 1788.94｜ 3.00｜ 24.23｜
｜其他业务收入(服务费等) ｜ 9222.07｜ 5009.36｜ 54.32｜ 3.74｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜食品 ｜ 174217.81｜ 50596.82｜ 29.04｜ 41.41｜
｜冲饮系列 ｜ 85378.72｜ 45884.00｜ 53.74｜ 20.30｜
｜硒食品 ｜ 66638.55｜ 792.56｜ 1.19｜ 15.84｜
｜第三方品牌电商业务 ｜ 59721.71｜ 1788.94｜ 3.00｜ 14.20｜
｜润谷食品 ｜ 13408.33｜ 2435.98｜ 18.17｜ 3.19｜
｜其他业务收入 ｜ 9222.07｜ 5009.36｜ 54.32｜ 2.19｜
｜直饮系列 ｜ 8692.60｜ 1451.88｜ 16.70｜ 2.07｜
｜黑养黑系列 ｜ 3289.51｜ 1478.40｜ 44.94｜ 0.78｜
｜其他食品 ｜ 99.61｜ 32.38｜ 32.51｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广西区外 ｜ 236422.62｜ 56798.94｜ 24.02｜ 95.93｜
｜广西区内 ｜ 10028.48｜ 2074.58｜ 20.69｜ 4.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜传统销售 ｜ 148925.34｜ 41318.88｜ 27.74｜ 60.43｜
｜电商销售 ｜ 74964.16｜ 10009.44｜ 13.35｜ 30.42｜
｜出口销售 ｜ 13339.53｜ 2535.84｜ 19.01｜ 5.41｜
｜其他业务收入 ｜ 9222.07｜ 5009.36｜ 54.32｜ 3.74｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自产食品业务 ｜ 64014.78｜ 16909.88｜ 26.42｜ 65.80｜
｜第三方品牌电商业务 ｜ 29290.91｜ 1459.53｜ 4.98｜ 30.11｜
｜其他业务收入(平台服务费 ｜ 3986.57｜ 2249.36｜ 56.42｜ 4.10｜
｜等) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜食品 ｜ 62573.03｜ 16300.36｜ 26.05｜ 39.14｜
｜冲饮类 ｜ 29745.83｜ 15107.70｜ 50.79｜ 18.61｜
｜第三方品牌电商业务 ｜ 29290.91｜ 1459.53｜ 4.98｜ 18.32｜
｜硒食品 ｜ 24618.76｜ 61.76｜ 0.25｜ 15.40｜
｜润谷食品 ｜ 4904.41｜ 685.84｜ 13.98｜ 3.07｜
｜其他业务收入(平台服务费 ｜ 3986.57｜ 2249.36｜ 56.42｜ 2.49｜
｜等) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜直饮类 ｜ 3261.92｜ 430.86｜ 13.21｜ 2.04｜
｜黑养黑系列 ｜ 1441.75｜ 609.51｜ 42.28｜ 0.90｜
｜其他食品 ｜ 42.12｜ 14.20｜ 33.71｜ 0.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广西区外 ｜ 93904.88｜ 19945.79｜ 21.24｜ 96.52｜
｜广西区内 ｜ 3387.39｜ 672.98｜ 19.87｜ 3.48｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜传统销售 ｜ 52827.01｜ 12640.95｜ 23.93｜ 54.30｜
｜电商销售 ｜ 35578.48｜ 4880.84｜ 13.72｜ 36.57｜
｜出口销售 ｜ 4900.20｜ 847.62｜ 17.30｜ 5.04｜
｜其他业务 ｜ 3986.57｜ 2249.36｜ 56.42｜ 4.10｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜食品业务 ｜ 168310.30｜ 53899.22｜ 32.02｜ 62.88｜
｜电商业务 ｜ 91381.85｜ 4445.91｜ 4.87｜ 34.14｜
｜其他业务收入 ｜ 7958.43｜ 4894.47｜ 61.50｜ 2.97｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜食品 ｜ 168310.30｜ 53899.22｜ 32.02｜ 38.61｜
｜电商业务 ｜ 91381.85｜ 4445.91｜ 4.87｜ 20.96｜
｜冲饮类 ｜ 90930.14｜ 49055.42｜ 53.95｜ 20.86｜
｜硒食品 ｜ 55618.46｜ 902.14｜ 1.62｜ 12.76｜
｜润谷食品 ｜ 12587.42｜ 2001.73｜ 15.90｜ 2.89｜
｜直饮类 ｜ 9037.67｜ 1908.96｜ 21.12｜ 2.07｜
｜其他业务收入 ｜ 7958.43｜ 4894.47｜ 61.50｜ 1.83｜
｜其他食品 ｜ 136.62｜ 30.96｜ 22.66｜ 0.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广西区外 ｜ 263384.76｜ 62364.67｜ 23.68｜ 98.41｜
｜广西区内 ｜ 4265.83｜ 874.93｜ 20.51｜ 1.59｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜传统销售 ｜ 141957.73｜ 43568.13｜ 30.69｜ 53.04｜
｜电商销售 ｜ 105569.55｜ 12817.60｜ 12.14｜ 39.44｜
｜出口销售 ｜ 12164.89｜ 1959.39｜ 16.11｜ 4.55｜
｜其他业务收入 ｜ 7958.43｜ 4894.47｜ 61.50｜ 2.97｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
公司集食品研发、生产和销售于一体，专注于大健康食品领域的经营，同时还是一
家专业的一站式电子商务服务商。目前主营业务涵盖以黑芝麻糊为代表的黑色健康
食品、黑芝麻饮料、大米、粗粮等食品的生产经营，以及电商平台经营业务。公司
以传承中华食养智慧、引领现代健康生活为使命，凭借41年深耕食品产业的深厚沉
淀，将传统风味与现代营养科学完美融合，为消费者提供美味好吃、营养均衡的高
品质健康食品，满足人民群众对膳食结构的升级需求和对健康食品的美好追求。未
来，公司将进一步聚焦“黑色食品”战略核心，持续深耕，锐意创新，全力打造大
健康核心业务！报告期公司食品业务主要包括黑芝麻糊等冲饮食品系列；黑芝麻丸
、黑芝麻饼、黑芝麻糕、黑芝麻酱、五黑沙琪玛等黑色休闲食品系列；黑芝麻饮品
、中老年高钙黑芝麻牛奶、五黑八宝粥等直饮系列、富硒大米系列等多个系列产品
的生产经营，同时推出“中国首款黑芝麻糊保健食品”南方牌黑芝麻糊，公司在向
健康产业升级中迈出更坚实的一步。
在深耕好健康食品主业的同时，公司积极拥抱数字经济浪潮，致力于电子商务业务
拓展。公司通过精准营销数据平台、丰富的运营经验、优质高效的服务质量，以B2
B、B2C、O2O、跨境电商等不同的有针对性的服务模式，为品牌方提供一站式电商
营销策划解决方案。公司大力发展新内容电商业务，全面打造集MCN、商家、供应
链为一体的直播机构，创新直播内容和形式，并着力打造电商私域项目。
（一）行业发展阶段
1、黑芝麻健康食品
随着人民生活水平的日益提高和人口老龄化进程的加速，健康饮食理念深入人心，
对“药食同源、返璞归真”的食品需求日益增加。黑芝麻既是中医药材也是日常重
要食材，公司与江南大学及中国工程院金征宇院士联合攻关，将黑芝麻抗氧化、降
血脂、乌发养发等功效转化为可量化指标，从营养功能、生产工艺、产品品质等方
面提供技术支持。公司的黑芝麻健康食品深受消费者青睐，市场前景良好；公司的
黑芝麻饮料化产品创新突破传统形态，在完美保留黑芝麻核心食疗功效与“黑营养
”特色的同时，强化“天然、无添加、即饮即食”属性，精准契合快节奏生活中消
费者对便捷与健康并重的核心诉求。在产品和市场定位上，公司聚焦中老年目标人
群，重点打造中老年高钙黑芝麻牛奶等产品；南方黑芝麻糊等系列核心产品是以黑
芝麻为食材开发的美食，获得消费者高度认可，具有良好的市场消费基矗
2、大米行业
俗话说“国以粮为本，民以食为天”。粮食自主供给是关乎国计民生的根本，是国
家安全的命脉所在。因此，确保粮食安全供给始终是我国的基本国家战略。国家领
导人多次强调，“中国人的饭碗任何时候都要牢牢端在自己手中，我们的饭碗应该
主要装中国粮”。面对复杂多变的国际局势，国家正着力筑牢粮食安全根基，不断
提升粮食综合生产能力和质量安全水平。作为人口大国，大米始终是中国人餐桌上
的核心主食。因此公司所从事的大米生产经营业务系刚需产品，属于永恒的产业。
3、电商行业
我国电商行业历经二十余年发展，已从早期的B2B、B2C模式，演进至涵盖B2B2C、O
2O（线上线下融合）、C2B、C2C等多元化形态，实现了从纯线上向线上线下深度融
合的跨越。在经历前期高速增长后，传统电商增长乏力，存量市场竞争日趋白热化
，行业步入传统电商与社交电商、直播电商、兴趣电商等新兴业态并存的新阶段。
伴随国家电商监管政策的持续完善，行业逐步迈入规范化发展的轨道。总体而言，
电商市场规模日益庞大，机遇与挑战并存。
（二）行业地位
公司是一家具有41年历史的食品生产经营企业，是知名的老牌国货企业，是国内糊
类食品的细分龙头企业。“南方黑芝麻糊”享有中国糊类知名品牌产品的美誉，自
1988年问世以来畅销将近四十年，深受广大消费者青睐。2024年12月，南方黑芝麻
荣获第三方权威机构艾媒咨询颁发的“黑芝麻糊中国第一品牌”、“中国首款黑芝
麻糊保健食品”等多项市场地位认证，这是对公司在黑芝麻糊领域卓越成就与深厚
实力的充分认可。公司拥有“中国驰名商标”，并荣膺“2024年中国品牌500”榜
单第420名，在行业中确立了稳固的领导地位。
公司的健康大米系列产品产自于江汉平原，产品在西南、华中和华南地区具有较强
的竞争力。公司与益海嘉里(武汉)工业有限公司等行业头部企业建立深度的合作关
系，旗下湖北京和米业有限公司是农业产业化国家重点龙头企业，先后获得全国放
心粮油示范工程示范加工企业、湖北省专精特新中小企业、湖北省智能制造试点示
范企业、湖北粮食行业领军企业、中国大米加工企业50强、全国农业企业500强、
荆门市民营企业50强等称号，现为“江汉大米”核心企业。“京和100”富硒米曾
荣获“荆楚好粮油”、“湖北十大名米”、“中国好粮油”等荣誉，京和“巧香”
米商标被纳入湖北优势商标名录。
公司以上海礼多多为经营平台的电商代理业务、内容电商业务，在业内已形成较明
显的优势，已成为国内具有较大影响力的纯互联网渠道运营商。
报告期内公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式、主要的业绩驱动
因素等未发生重大变化。2025年坚持健康产业的发展战略，集中资源聚焦于黑色食
品经营，通过优化产品结构和资源配置，持续深化改革，提升管理效益。
报告期内公司实现营业收入92,771.07万元，实现归属于上市公司股东的净利润776
.55万元。
（一）食品业务
报告期内，除了传统的黑芝麻糊冲调产品、黑芝麻饮料化产品，以黑芝麻丸、黑芝
麻糕、黑芝麻饼等为代表的“黑养黑”健康休闲零食和烘焙、糖果类等产品之外，
布局具备保健品资质的黑芝麻糊产品业务，深耕健康食品产业。
（二）大米经营业务
公司的大米业务专注于高品质大米生产经营，产品涵盖富硒大米、食养大米等品类
。业务发展深度契合国家“优质粮食工程”战略，构建了从优质原粮保障到现代化
精深加工的全链条能力。公司拥有成熟、先进的生产体系，确保产品品质。依托“
南方黑芝麻”强大的品牌背书，形成了显著的品牌外溢效应，支撑产品在国内局部
市场占据领先份额，并有效服务于公司食品深加工板块的原料需求，夯实了整体产
业链基矗
（三）电商业务
公司的电商业务包括自有产品的线上经营和为第三方品牌商家提供全域电商、全流
程运营服务业务。报告期公司根据电商行业的变化，围绕控风险、抓效益、提升核
心竞争力有序推进业务整合优化升级，稳定原有盈利业务，专注高毛利率品牌业务
经营，报告期内经营效益提升明显，业务资源得到进一步优化整合。
（四）公司拥有的业务资质
品牌运营情况
报告期内公司经营的品牌包括“南方黑芝麻”、“黑养黑”、“南方”、“黑八珍
”、“见证南方”、“南方黑营养”、“京和”等。其中，“南方黑芝麻”在2024
年上榜首批“千企百城”商标品牌价值提升行动的企业商标品牌名单，并荣登第21
届世界品牌大会世界品牌实验室(WorldBrandLab)发布的2024年《中国500最具价值
品牌》品牌榜单。
2024年，南方黑芝麻成功获得第三方权威机构艾媒咨询颁发的“黑芝麻糊中国第一
品牌”与“中国首款黑芝麻糊保健食品”两份重量级市场地位认证，这一荣誉无疑
是对南方黑芝麻在黑芝麻糊领域卓越成就与深厚实力的最佳注解。
1、以“南方黑芝麻”品牌经营的系列产品包括黑芝麻糊冲调类产品和黑芝麻糊饮
料化产品。其中：黑芝麻糊冲调类产品是公司的主导产品，该品类业务经营稳健；
即饮类黑芝麻糊易拉罐装和利乐装产品作为礼盒产品在部分省份有一定市场份额。
公司根据中老年人口不断增长、中国人口老龄化现象加剧的趋势，聚焦中老年人群
健康需求，重点经营“奖字号南方牌黑芝麻糊，区别于普通黑芝麻糊，该产品是国
内黑芝麻糊品类具有“调节血脂、延缓衰老”保健功效的更高端的黑芝麻糊；围绕
黑色食品战略目标，公司计划在2025年下半年推出一系列黑色健康休闲食品。
2、以“黑养黑”品牌经营的产品主要面对年轻消费群体，目标消费者为“都市白
领”和“Z世代”中注重健康生活、食疗养生的人群，报告期线上渠道除原有的黑
芝麻丸、黑芝麻糕、黑芝麻饼、黑芝麻代餐粉产品矩阵外，抓住药食同源的产品升
级方向，推出新中式养生代餐粉、早餐包、黑色健康休闲零食等系列新品，打造产
品差异化，提高市场竞争力。
3、以“南方”品牌经营的产品主要包括如玉米糊、八宝粥、藕粉、杂粮药用糊等
产品，其中“南方”商标于2002年被认定为“中国驰名商标”。
4、以“见证南方”品牌经营的产品主要是黑芝麻奶粉、中老年多维高钙奶粉等。
5、以“南方黑营养”品牌经营的产品主要是聚焦中老年人的健康饮品，如中老年
高钙黑芝麻牛奶饮品、中老年高钙黑芝麻牛奶复原乳、中老年高钙每日坚果乳、黑
芝麻核桃植物蛋白饮品等。
6、以“京和”品牌经营的产品主要是以硒食品为定位的富硒大米、食养大米、传
统大米等粗粮系列产品。公司的大米业务拥有成熟、先进的生产系统，并以南方黑
芝麻背书，相关产品在西南、华南等市场拥有较好的市场占有率。主要销售模式
公司自产产品销售主要以经销模式为主，其中：传统销售完整的产销链条为“生产
厂家-经销商（批发商）-零售终端-顾客”；公司的电商业务则为“第三方品牌商-
集团电商公司-电商平台-顾客”。在销售渠道方面，主要分为两类：（1）传统销
售：公司传统渠道主要包括区域经销渠道和直供渠道。
①区域经销渠道：以地区为单位选择一个或多个有资金实力、网络覆盖能力强、有
市场推广能力、有较丰富品类经销经验、认可公司经营理念的伙伴作为经销商。
②直供渠道：对于个别大型连锁店、商超、零食连锁等重要零售终端，公司采用直
供模式开展业务合作。
（2）电商销售：公司在电商渠道采取直营及经销（分销）的模式进行销售，主要
包括在天猫、淘宝、京东、拼多多、抖音、快手、主流社区团购APP等线上电商平
台的直营或者授权代理分销。
经销模式
在结算方式上主要采取现款现货的政策，对部分经销商给予一定的授信额度；部分
直供连锁店按照合同约定账期结算。
当前市场环境复杂多变，消费者需求转变等市场波动因素，使得传统销售渠道面临
巨大挑战。渠道变革加快，传统零售渠道下滑，渠道碎片化加剧，导致整个行业的
传统经销商销售业绩下滑，利润空间被压缩，部分实力较弱的经销商难以维持运营
，不得不选择退出市常电商销售营收降幅小于传统，毛利率略有提升，表现相对稳
剑出口销售营收整体毛利率微降。
线上直销销售
公司自产产品在线上渠道部分采取直营模式。
主要外购原材料价格同比变动超过30%
主要生产模式
公司的产品以自有工厂自主生产，采用“以销定产”的订单生产方式，由各销售单
位根据年度目标和产品的实际销售情况，制定滚动的季/月度需求计划向工厂下达
订单，工厂根据设备运行情况制定每日的生产计划。
1、主要产品的产量、销售量、库存量
以上产量及库存情况仅为自有工厂自主生产产品。
报告期内：冲饮系列销售量同比略有下降，生产量有所增加，库存量上升，主要是
受线下传统渠道持续下滑影响，导致市场需求预判偏乐观，制定了较高生产计划以
保障供应；直饮系列市场表现平稳，销售量、生产量均小幅增长，库存量随之微升
；黑养黑系列表现亮眼，销售量同比有较大幅增长，生产量增幅更为显著，库存量
也因产销规模扩大而较大上升。主要是该系列产品凭借其时尚定位与创新配方，年
度内在市场中脱颖而出，销售及生产规模均实现较大增长。
2、产能情况
（1）设计产能是指生产线在设计的正常条件下达到的理论生产能力；
（2）实际产能是指生产线在报告期实际产出情况；
（3）表中的产能主要是黑芝麻糊类食品生产线的产能。
公司的智能化工厂主要是生产袋装黑芝麻糊和黑养黑等系列产品，设计产能为10万
吨/年，实现自动化运作，智能化作业模式，进一步提升产品的品质。
二、核心竞争力分析
1、品牌影响力
公司深耕黑芝麻产业41年，树立良好的品牌影响力、确立在行业中的龙头地位。20
24年公司荣获艾媒咨询颁发的“黑芝麻糊中国第一品牌”、“中国首款黑芝麻糊保
健食品”市场地位认证，这是市场对公司在黑芝麻糊领域卓越成就与深厚实力的充
分认可。“南方黑芝麻糊”自1988年问世以来畅销近四十年，深受广大消费者喜爱
与追捧。公司品牌拥有较高美誉度和品牌影响力，在渠道上具有进尝陈列的优先权
和推广的低成本议价权，消费者的忠诚度较高。
2、销售渠道网络优势
公司深耕市场41年，销售渠道网络遍布全国，无论在现代渠道还是传统渠道，市场
覆盖率较高，近年来积极拓展了零食量贩渠道、直播电商渠道等新兴渠道，同时还
拥有一批忠诚的核心经销商，渠道基础较为稳健；公司部分产品出口到欧美、东南
亚等十余个国家和地区，在同行业内处在领先水平。
3、智能化工厂优势
南方黑芝麻集团坚持以黑芝麻、黑色食品为核心，加大产品科研力度，促进产业技
术升级，南方黑芝麻健康粮仓智能化超级工厂是目前全球最大的黑芝麻、黑色食品
粗粮深加工食品生产基地，承担公司“大健康”产品研发与生产的使命。南方黑芝
麻始终坚持技术创新和品质提升，智能化工厂的筹建经过了三十几年的技术沉淀、
十年钻研与筹备，经过中国工程院院士、食品行业专家教授多轮技术诊断，融合了
全球领先的技术，拥有5大核心技术，分别为活性存香灭酶杀菌技术、高能纳米研
磨技术、双螺杆高效熟化技术、溶解快速分散技术、全封闭智能化配料技术，5大
核心技术的应用给产品的香气、冲调性、口感顺滑度带来质的提升，同时产品品质
更加稳定、食品安全指标更加有保障。智能化超级工厂的投入运营，扩大了生产产
品品类，健康粮仓工厂建设有糊类工厂、黑养黑工厂、食养工厂和体验工厂四大工
厂，专注于大健康、粗粮、黑色食品、药食同源食养类产品的研发与生产，生产线
具备多品项、多样化柔性生产功能，产品品类范围覆盖药食同源粗粮冲调产品、烘
焙糕点等健康产品以及保健产品。糊类工厂生产的产品主要有黑芝麻糊、玉米糊、
粗粮粉等产品；黑养黑工厂生产的产品主要有黑芝麻丸、黑芝麻糕、黑芝麻饼、烘
焙糕点（如月饼、饼干、面包）等健康休闲产品；食养工厂主要生产粗粮、药食同
源产品以及南方牌黑芝麻糊保健食品等；体验中心目前正在规划筹建中，而体验工
厂是体验中心的组成部分之一，主要是围绕药食同源、满足小批量、多品种的柔性
化生产需求进行设计，强调消费者体验，同时体验中心目前还规划设立有全球各类
地标健康产品展示区、用户体验区、网红打卡点等功能。智能化工厂在全球黑芝麻
粗粮加工行业中具有很高的科学性与先进性，此外，还确保了产品的质量安全的同
时，全面提升产品品质，形成企业核心竞争优势。
4、产品研发优势
南方黑芝麻自创业41年以来，管理层极其重视科研投入，深耕技术人才搭建，坚持
科技创新，研究技术壁垒，不断推动工艺技术升级，公司拥有自治区级技术研发中
心，南方黑芝麻已建成产研专的研发创新体系，有国家工程院士、专家教授、博士
生、研究生和本科生等科技人才，拥有先进的研发设施和完善的研发制度体系。20
25年进一步增加研发投入，公司与多家权威科研、教学单位建立长期战略合作关系
，与食品领域专业学府江南大学共同成立中老年健康食品研究中心、黑芝麻研究院
，2025年继续聘请了中国工程院院士金征宇作为公司首席科学家、黑芝麻研究专家
，为我司提供技术咨询服务，为产品创新研发以及工艺技术升级提出很多建设性的
意见。除江南大学外，还与天津科技大学、西北农林科技大学等围绕产品的品质升
级以及黑色食品的功能深挖、新产品创新等建立合作。活力四射、蒸蒸日上的技术
研发团队，全力服务南方黑芝麻集团黑色食品王国战略目标的落地实施，加快推进
大健康食品产业的发展。通过内外部科研资源和技术力量的整合，新工厂的新工艺
、新技术、新设备的应用，使得产品的延展性更广，不单单局限于黑芝麻糊品类，
在粗粮精加工、药食同源的深加工上面均具备可行性，为新产品研发创新奠定了基
础，提供了技术支撑。公司在生产技术保障、产品品质保障和新产品研发创新等方
面在同行业中具备较强的优势。
5、与时俱进的经营创新能力
公司注重对市场和消费者需求的研究，重视消费行为研究，公司聘请国内战略、品
牌等方面的专家组成顾问团，定期召开市场和经营研讨会，研究把握市场动态，围
绕消费新需求，制订精准的经营策略。同时公司在“新零售、新业态、新模式”等
进行了大胆有益的经营探索尝试，对以往较为依赖传统渠道的经营模式进行破局，
积极推动“私域项目”实施和用户思维落地。公司在产品创新上，报告期中五黑八
宝粥系列产品取得不俗表现，通过品类创新和“数字化红包”模式创新，公司在中
老年高钙黑芝麻牛奶品类细分领域抢占了份额。公司围绕黑色食养休闲食品，通过
产品创新和私域推广，黑芝麻丸和粉粉类产品同比均取得较好的业绩。
6、较强的供应链整合能力及采购议价优势
公司依靠在行业中的地位和影响力，不断深化战略合作，优化采购、物流等供应链
环节，降低成本。近年来，公司建立了采购信息平台、推行供应链改革、不断完善
管理体系，采取与供应商建立长期战略合作、实行规模采购等有效措施。
三、公司面临的风险和应对措施
1、食品安全风险
保障食品安全是国家的重要国策。食品安全事关国家的基础产业健康发展、事关消
费者的身心健康，对食品安全的保障能力是食品生产企业赖以生存的基矗公司一直
将产品质量和食品安全作为生产经营工作中的重中之重，置于经营风险防范的首位
，长期采取有效管控措施确保食品安全。
应对策略：一是严格执行国家食品安全相关法律法规、标准，担负起向市场供给优
质安全食品的社会责任；二是强化原材料质量，从源头加强安全质量管控；三是加
强生产管理，规范生产操作，提升生产安全管理水平；四是加强员工的操作技能与
安全意识培训，防范不规范操作或食品安全意识淡薄造成的质量事故；五是以智造
技术提升食品生产安全管控水平，通过新工艺、新技术应用不断提升产品质量保障
水平；六是加强产品运输与储存管理，防止产品受污染。
2、原材料波动风险
公司主营业务成本中黑芝麻、稻谷、食用糖等农副产品原料的占比较高。农副产品
市场价格受贸易摩擦、地缘政治、气候灾害、种植面积、市场供需以及国际期货市
场价格等诸多不可控的外部因素影响，采购价格有较大波动，如果原材料价格大幅
上涨将对公司的经营效益带来不利影响。
应对策略：公司持续深化供应链改革，整合内外部各方面资源，通过加强市场预测
、把控采购节奏、建立战略合作关系、优化供应管理、加强精细化管理、提升利用
率等措施，积极应对价格波动对公司经营不利影响的风险。
3、新产品经营风险
公司为满足消费者的需求，持续研发和推出新产品，但新产品的经营能否实现预期
销售目标存在不确定性；近年来线下传统销售渠道和线上传统电商渠道正面临剧烈
的变革，公司在新产品市场应变和销售渠道变革方面的能力面临严峻考验。
应对策略：南方黑芝麻坚持以用户为中心、以市场为导向的新产品研发策略，加强
优质黑芝麻原料产地合作，公司通过提升自身产品的品牌力，利用提高产品附加值
、实现产品差异化以构建竞争优势，同时提升消费者体验。公司将通过积极探索和
优化直播带货、新零售等新兴渠道及营销模式，强化线上经营能力，针对新产品采
劝线上试销先行、线下稳步推进”的策略，如优先在线上平台或小范围线下渠道试
销，待线上模式相对成熟后再逐步向线下全面布局，以降低新产品经营的风险。
4、财务风险
公司对资源的调配能力、筹资能力、对资金的管控水平将成为重要的风险因素。因
外部环境影响，公司上下游合作伙伴的资金流动性预计面临较大挑战，将会影响公
司经营资金的流动。
应对策略：公司将继续强化对经营业务风控的评估，加强对应收款项的回收、控制
库存和提高资金使用效率、拓宽融资渠道以保障经营资金需求；加强资金管理，减
少资金占用、降低财务费用，以此防范财务风险；另一方面，公司将严控非经营性
资金支出、严控重大资产投资，减少大额资金支出。
5、渠道变革挑战
消费者购物习惯变迁、电商崛起、新兴零售业态多元化及市场竞争加剧等正深刻重
塑传统商超格局，致使传统商超业绩承压、门店数量不断收缩、渠道碎片化加剧。
众多传统商超为应对挑战积极借鉴“胖东来模式”，开启自主调改，从KA（关键客
户）导向的选品逻辑转向消费者需求驱动，包括开发自有品牌、引入网红爆品、携
手新兴品牌、构建用户中心型供应链体系，并深化线上线下融合。这一系列变革加
剧了公司在传统商超渠道的业绩压力，对公司经营应变与渠道创新能力提出严峻挑
战。
应对策略：公司将主动拥抱变革，压缩低效渠道，拥抱新业态；深入洞察市场与消
费者需求，提升新品开发与上市效率，优化SKU结构，淘汰低效品类；优化供应链
体系，以灵活响应剧烈渠道变革与消费者多元化的购物需求，并通过差异化的产品
结构和定制供给来适配新兴渠道需求。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜南方黑芝麻(广西)健康粮仓工｜ 5652.00｜ 1577.58｜ 166037.04｜
｜厂有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南方黑芝麻(容县)健康粮仓投｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜资有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜内蒙古南方食品有限公司 ｜ 160.00｜ -｜ -｜
｜义乌市润谷食品有限公司 ｜ 500.00｜ 138.22｜ 22446.55｜
｜上海礼多多电子商务有限公司｜ 7964.97｜ 759.61｜ 51678.42｜
｜钟祥市我家庄园健康食品有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜荆门我家庄园富硒米业有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜荆门市我家庄园农业有限公司｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜滁州市南方黑芝麻食品有限公｜ 10000.00｜ -1116.15｜ 56725.32｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖北京和米业有限公司 ｜ 6122.45｜ -591.11｜ 37236.44｜
｜深圳市黑芝麻产业投资有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市润谷食品有限公司 ｜ 4081.60｜ -｜ -｜
｜江西小黑小蜜食品有限责任公｜ 60000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西南方储能有限责任公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜江苏南方黑芝麻食品股份有限｜ 1000.00｜ -0.01｜ 3.32｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广西黑养黑食品销售有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜广西酥伊熙电子商务有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜广西道丰农业投资集团有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广西文缘文化投资有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广西广投国医投资有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜广西巴马食养产业投资有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广西南方黑芝麻食品销售有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广西南方食品销售有限责任公｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广西南方食养销售有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜广西南方健康产业投资有限责｜ 13000.00｜ 919.92｜ 15626.87｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广西华信长欣旅游投资有限公｜ 7765.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜巴马南方健康食品有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜容县民国小镇旅游文化有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天臣新能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜南昌市润谷食品有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜南方黑芝麻(湖北)健康食品有｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南方黑芝麻(广西)电子商务有｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南方黑芝麻(广西)投资有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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