☆经营分析☆ ◇000767 晋控电力 更新日期:2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
电力商品、热力商品生产和销售。燃料、材料、电力高新技术、电力物资的开
发销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|电力 | 639499.59| 130768.84| 20.45| 86.31|
|燃煤 | 296584.61| 4574.30| 1.54| 40.03|
|热力 | 57240.55| -37279.46|-65.13| 7.73|
|其他业务 | 40875.65| 23236.25| 56.85| 5.52|
|检修服务 | 11826.90| 1162.56| 9.83| 1.60|
|合并抵消 |-305095.45| -21932.12| 7.19| -41.18|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|火电电力 | 548616.41| 91025.15| 16.59| 74.04|
|燃煤 | 296584.61| 4574.30| 1.54| 40.03|
|热力 | 57240.55| -37279.46|-65.13| 7.73|
|光伏电力 | 45000.17| 16867.23| 37.48| 6.07|
|其他业务 | 40875.65| 23236.25| 56.85| 5.52|
|风电电力 | 37969.81| 20199.25| 53.20| 5.12|
|检修服务 | 11826.90| 1162.56| 9.83| 1.60|
|水电电力 | 7913.20| 2677.20| 33.83| 1.07|
|合并抵消 |-305095.45| -21932.12| 7.19| -41.18|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|华北地区 | 721787.35| 95123.69| 13.18| 97.42|
|西北地区 | 15221.29| 4802.81| 31.55| 2.05|
|西南地区 | 2002.11| 148.76| 7.43| 0.27|
|华东地区 | 1531.53| 330.97| 21.61| 0.21|
|华南地区 | 389.58| 124.14| 31.87| 0.05|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|电力 |1401540.68| 202656.62| 14.46| 84.08|
|燃煤 | 700308.29| 7338.00| 1.05| 42.01|
|热力 | 102601.09| -67820.74|-66.10| 6.15|
|其他业务 | 99047.12| 57446.98| 58.00| 5.94|
|检修服务 | 39201.91| 4113.82| 10.49| 2.35|
|合并抵销 |-675733.76| -40481.96| 5.99| -40.54|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|火电电力 |1219255.18| 123317.27| 10.11| 73.14|
|燃煤 | 700308.29| 7338.00| 1.05| 42.01|
|热力 | 102601.09| -67820.74|-66.10| 6.15|
|其他业务 | 99047.12| 57446.98| 58.00| 5.94|
|光伏电力 | 98526.82| 42129.51| 42.76| 5.91|
|风电电力 | 67377.50| 32002.08| 47.50| 4.04|
|检修服务 | 39201.91| 4113.82| 10.49| 2.35|
|水电电力 | 16381.18| 5207.77| 31.79| 0.98|
|合并抵销 |-675733.76| -40481.96| 5.99| -40.54|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|华北地区 |1619923.16| 145950.01| 9.01| 97.18|
|西北地区 | 35880.22| 13281.11| 37.02| 2.15|
|华东地区 | 5364.54| 2576.23| 48.02| 0.32|
|西南地区 | 5104.09| 1313.82| 25.74| 0.31|
|华南地区 | 693.32| 131.56| 18.98| 0.04|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|直销 |1666965.32| 163252.73| 9.79| 100.00|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|电力 | 680829.26| 67129.93| 9.86| 84.05|
|燃煤 | 328101.63| 3638.78| 1.11| 40.51|
|热力 | 55023.65| -47364.52|-86.08| 6.79|
|其他业务 | 53673.48| 27937.38| 52.05| 6.63|
|检修服务 | 20018.61| 1522.41| 7.60| 2.47|
|合并抵消 |-327636.67| -19220.38| 5.87| -40.45|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|火电电力 | 590554.63| 27972.55| 4.74| 72.91|
|燃煤 | 328101.63| 3638.78| 1.11| 40.51|
|热力 | 55023.65| -47364.52|-86.08| 6.79|
|其他业务 | 53673.48| 27937.38| 52.05| 6.63|
|光伏电力 | 52257.55| 23713.23| 45.38| 6.45|
|风电电力 | 30851.00| 12963.63| 42.02| 3.81|
|检修服务 | 20018.61| 1522.41| 7.60| 2.47|
|水电电力 | 7166.08| 2480.51| 34.61| 0.88|
|合并抵消 |-327636.67| -19220.38| 5.87| -40.45|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|华北地区 | 786671.29| 24850.70| 3.16| 97.12|
|西北地区 | 19478.43| 7945.78| 40.79| 2.40|
|西南地区 | 2476.70| 658.32| 26.58| 0.31|
|华东地区 | 1044.89| 127.96| 12.25| 0.13|
|华南地区 | 338.65| 60.83| 17.96| 0.04|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|电力 |1546918.00| 184708.76| 11.94| 78.86|
|燃煤 | 930566.82| 5388.04| 0.58| 47.44|
|其他业务 | 249222.62| 84072.64| 33.73| 12.71|
|热力 | 101437.13| -81622.16|-80.47| 5.17|
|检修服务 | 49183.09| 4200.03| 8.54| 2.51|
|合并抵消 |-915760.31| -52817.62| 5.77| -46.69|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|火电电力 |1349352.79| 90709.07| 6.72| 68.79|
|燃煤 | 930566.82| 5388.04| 0.58| 47.44|
|其他业务 | 249222.62| 84072.64| 33.73| 12.71|
|光伏电力 | 108183.04| 51476.53| 47.58| 5.52|
|热力 | 101437.13| -81622.16|-80.47| 5.17|
|风电电力 | 75800.38| 39680.72| 52.35| 3.86|
|检修服务 | 49183.09| 4200.03| 8.54| 2.51|
|水电电力 | 13581.78| 2842.44| 20.93| 0.69|
|合并抵消 |-915760.31| -52817.62| 5.77| -46.69|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|华北地区 |1906200.03| 119882.93| 6.29| 97.18|
|西北地区 | 42224.98| 19127.27| 45.30| 2.15|
|西南地区 | 6824.99| 3286.42| 48.15| 0.35|
|华东地区 | 5576.31| 1505.70| 27.00| 0.28|
|华南地区 | 741.05| 127.38| 17.19| 0.04|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|直销 |1961567.36| 143929.70| 7.34| 100.00|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主要营业范围为:电力商品、热力商品生产和销售。燃料、材料、电力高新技
术、电力物资的开发销售。
1.发电业务是公司的核心业务。在加快大容量、高参数火电发展的基础上,大力发
展风电、太阳能发电等可再生能源产业,大力提高可再生能源的发电比重。上半年
公司完成发电量183.63亿千瓦时,同比降低13.02%。
2.热力业务是公司的重要业务。公司售热业务集中于山西地区,主要供热对象为公
司所属各电厂所在地区的重点企业及居民。上半年供热量完成2,462.33万吉焦,同
比增幅6.95%。
报告期内公司产品市场地位、竞争优势与劣势、主要的业绩驱动因素、业绩变化是
否符合行业发展状况等内容。
公司作为山西省重要的发电企业之一,在山西省电力市场具有一定的规模优势和市
场份额,在运、在建装机规模在山西处于领先位置,是山西最大的电力上市公司。
竞争优势:公司作为晋能控股集团下属以火电为主的发电企业,具有资源与产业协
同优势,有利于煤炭供应稳定和成本控制。公司发展项目稳步推进。公司拥有一批
经验丰富、年富力强的经营管理者和技术人才,其中公司长治培训基地连续三年被
中电联评为五星级评价基地。公司发电装机规模大,在山西省电力市场有较高地位
,能充分发挥规模经济效应,电力、热力市场具有稳定客户群。
竞争劣势:一是公司火电机组占比较高,导致燃煤价格波动对公司盈利能力影响较
大。二是随着电力体制改革推进,电力现货市场竞争充分,新能源市场化交易规模
持续扩大,市场环境复杂多变,公司面临来自其他发电企业以及新能源企业的竞争
压力较大。
主要业绩驱动因素:煤炭价格的变化对业绩影响较大,燃煤采购成本降低的情况下
,公司盈利能力会增强;公司通过加强成本管理,优化生产运营,不断合理控制采
购成本、提高固废综合利用率等措施,有效降低生产成本,提升业绩。市场策略与
协同:在发电侧,通过参与电力市场交易,优化电量分配,提高发电效率和经济效
益;在用户侧,加强与大用户的直接交易,稳定客户群体,降低市场风险;与上下
游企业紧密合作,发挥协同效应,也有助于提升业绩。
二、核心竞争力分析
1.创新人才培育体系。公司不断完善生产一线核心岗位系统轮训、专业竞赛和调考
体系,系统组织电力交易集中培训,持续加强专业技术和高技能人才队伍培训,核
心竞争力持续加强。在2025年度全国电力行业交易员岗位技能竞赛中,公司荣获“
全国电力交易员技能竞赛团体冠军”和多项个人奖。公司技能鉴定站连续三年被评
为中电联11家五星级评价基地之一。公司参加各类竞赛“以赛促训,以赛促学”;
举办电力现货市场专题培训、现货交易研讨会,聘请专家一对一解读政策、“日通
报、周小结、月复盘”等,提高电力交易员业务能力和报价质量,为公司进一步适
应市场化改革、建设成熟专业人才队伍注入新动能。
2.激发技术创新活力。公司坚持创新驱动发展战略,以自主研发为核心,聚焦行业
前沿技术,持续加大研发投入,推动技术成果转化与应用,取得了显著成效。2025
年上半年共申请实用新型专利5项,取得实用新型专利授权2项、软件著作权登记3
项;共发表科技论文8篇。完成了“锅炉分仓精准配煤技术的研究与应用”“空冷
岛翅片自动智能清洗机器人系统研究与应用”等项目的研发并投入运行,显著提升
机组的运行效率,为公司高质量发展提供了强有力的技术支撑。“给煤机原煤仓分
仓配煤快速响应机组负荷”“锅炉尾部烟道受热面防磨装置研究与应用”等4项科
技成果荣获2025年度山西电力创新三等奖。
3.规范高效的公司治理。公司严格按照《公司法》《证券法》等有关法律法规的要
求,不断完善公司法人治理,规范公司运作。公司重大决策征求独立董事的意见,
充分发挥独立董事参与决策、监督制衡、专业咨询的作用。形成了权力机构、决策
机构、监督机构和经营层之间权责明确、运作规范、相互协调、相互制衡的管理机
制并有效运行。加强外派董监事和高管队伍建设,不断提高履职能力,确保公司投
资收益最大化。多渠道加强与监管部门和投资者沟通,增进对上市公司的了解和认
同,全方位获取支持,为上市公司发展营造良好的外部环境。
4.稳步提升安全生产能力。公司围绕安全生产治本攻坚三年行动主线,坚持“标本
兼治,重在治本”,提出“强三基、促安全生产,重防控、保安全生产”的安全理
念,实施安全双重预防机制,不断夯实安全生产基矗所有在运煤电机组全部完成灵
活性改造,负荷调节能力进一步提升,发电竞争力和市场占有率不断提高,能够给
山西提供稳定的供电供热支撑。
5.节能减排低碳转型促发展。公司积极探索节能减排新路径,环保检查全覆盖,燃
煤发电机组实施深度治理改造,持续提升清洁运输比例,全部实现超低排放,烟气
主要污染物排放达标率100%。“锅炉快速变负荷自动化控制协同降碳技术研究与应
用”“火电机组全过程节能智能监控技术及工程示范”等4项科技成果荣获2025年
度山西电力创新二等奖。
6.打造可持续发展新引擎。公司同华二期2×66万千瓦项目加快推进设计、施工准
备和开工手续办理,计划2025年9月开工建设;塔山三期2×100万千瓦项目调整列
入国家“十四五”电力规划,取得山西省能源局同意开展前期工作的复函,2025年
12月前完成项目核准;长治发电铁路专用线项目加快建设,现场施工基本完成,20
25年12月完成验收并开通运行。公司平顺10万千瓦光伏项目、潞城10万千瓦光伏项
目预计年内建成投产发电。规划项目的分批次落实落地,为公司可持续高质量发展
注入了新动力。
报告期内,公司核心竞争力未发生重要变化。
三、公司面临的风险和应对措施
1.从电力行业形势来看,“双碳”战略加快实施,促进电力行业低碳转型,能源革
命纵深推进,新能源大规模发展,电网对火电顶峰、调峰、调频、爬坡等需求愈加
频繁,对设备使用寿命和机组安全运行造成一定影响。火电占比逐渐下降,未来将
更多参与系统调节,利用小时将存在降低的风险。
2.电力体制改革风险新能源市场化交易规模持续扩大,现货市场建设加速推进,国
家在绿电、绿证方面不断推进和深化,市场环境复杂多变,交易电量、交易价格与
市场的契合度不断加强,对公司发电预测和交易管理能力水平提出更高要求。随着
电力体制改革的不断深入,电价改革的逐步实施,新的电力市场交易格局的构建和
电价机制的形成,公司未来的电价水平和电量销售存在较大的波动性。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
|企业名称 |注册资本(万元)|净利润(万元)|总资产(万元)|
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
|东营耀光新能源有限公司 | 5000.00| -| -|
|中稷泰丰张家口光伏发电有限| 6792.00| -| -|
|公司 | | | |
|中铝山西新材料有限公司 | 427960.06| 35806.65| 755935.66|
|北京中茗碳资产管理有限公司| 6800.00| -| -|
|华润电力(唐山曹妃甸)有限公| 357134.00| 17552.77| 705151.25|
|司 | | | |
|同煤大友资本投资有限公司 | 50000.00| 1853.50| 339462.60|
|同煤漳泽(上海)融资租赁有限| 125000.00| 5048.90| 642452.40|
|责任公司 | | | |
|和布克赛尔蒙古自治县华光新| 92312.89| -| -|
|能源有限责任公司 | | | |
|垦利光润新能源有限公司 | 3122.00| -| -|
|垦利启泰新能源有限公司 | 4450.00| -| -|
|宣化县源和新能源有限公司 | 11620.00| -1549.19| 69625.70|
|尚义县东润光伏发电有限公司| 3703.00| -| -|
|山西临汾热电有限公司 | 40000.00| -10908.51| 231513.81|
|山西天和盛煤焦有限公司 | -| -| -|
|山西天桥水电有限公司 | 16000.00| 1518.02| 54948.62|
|山西宏伟新能源有限公司 | 36315.00| -| -|
|山西晋安通风力发电有限公司| 68731.48| -| -|
|山西漳泽电力售电有限公司 | 50000.00| -196.77| 27349.69|
|山西漳泽电力太谷平阳光伏发| 100.00| -| -|
|电有限公司 | | | |
|山西漳泽电力河曲新能源有限| 4170.00| -| -|
|公司 | | | |
|山西漳泽电力燃料有限公司 | 10000.00| -1200.21| 11211.49|
|山西漳泽电力盂县光伏发电有| 10000.00| -| -|
|限公司 | | | |
|山西漳泽电力股份有限公司山| 17850.40| -| -|
|阴风电有限公司 | | | |
|山西漳电华旗新材料有限公司| 10000.00| -| -|
|山西漳电娘子关发电有限责任| 15000.00| -| -|
|公司 | | | |
|山西龙永太物资有限公司 | 3400.00| -| -|
|张北亨吉新能源有限公司 | 4200.00| -| -|
|张家口英源光伏电力开发有限| 8490.00| -| -|
|公司 | | | |
|昌都市昌信太阳能发电有限公| 4760.00| -| -|
|司 | | | |
|晋城市万鑫顺达新能源有限公| 7000.00| -| -|
|司 | | | |
|晋控电力同兴山西发电有限公| 100000.00| -508.57| 125819.22|
|司 | | | |
|晋控电力同华山西发电有限公| 100000.00| 5725.42| 424706.80|
|司 | | | |
|晋控电力同承热电(山西)有限| 63244.78| -5995.21| 100004.42|
|公司 | | | |
|晋控电力同达热电山西有限公| 61278.60| 1530.80| 234463.51|
|司 | | | |
|晋控电力和顺新能源有限公司| 8000.00| -| -|
|晋控电力塔山发电山西有限公| 41000.00| 5732.50| 256502.05|
|司 | | | |
|晋控电力山西同赢热电有限责| 155000.00| -| -|
|任公司 | | | |
|晋控电力山西国电王坪发电有| 39161.94| 83.13| 150819.84|
|限公司 | | | |
|晋控电力山西工程有限公司 | 13000.00| 235.92| 35256.33|
|晋控电力山西新材料有限公司| 10000.00| -| -|
|晋控电力山西新能源有限公司| 206400.00| 13746.32| 1487881.03|
|晋控电力山西煤炭配售有限公| 10000.00| 692.31| 466589.19|
|司 | | | |
|晋控电力山西物资采购有限公| 2000.00| -| -|
|司 | | | |
|晋控电力山西王坪热力有限公| 17200.00| 702.10| 73924.86|
|司 | | | |
|晋控电力山西长治发电有限责| 175100.00| -529.63| 805797.69|
|任公司 | | | |
|晋控电力沁源新能源有限公司| 24000.00| -| -|
|晋控电力河津供水有限责任公| 1760.50| -| -|
|司 | | | |
|晋控电力泽州新能源有限公司| 16000.00| -| -|
|晋控电力潞城新能源有限公司| 13740.00| -| -|
|晋控电力蒲洲热电山西有限公| 56400.00| -5188.27| 285444.61|
|司 | | | |
|曲松县协信太阳能发电有限公| 4880.00| -| -|
|司 | | | |
|曲松县科能新能源开发有限公| 6000.00| -| -|
|司 | | | |
|朔州市(平鲁)晶沃光电科技有| 2550.00| -| -|
|限公司 | | | |
|漳泽电力平顺新能源有限公司| 27932.01| -| -|
|神木市东升科技发展有限公司| 3609.00| -| -|
|神木市中久农业开发有限公司| 3526.00| -| -|
|神木市光能科技发展有限公司| 3591.00| -| -|
|神木市昌益农业开发有限公司| 3617.00| -| -|
|神木市绿源新能源电力有限公| 8731.00| -| -|
|司 | | | |
|秦皇岛秦热发电有限责任公司| 58000.00| 2589.44| 135080.11|
|芮城县金丰光伏发电有限公司| 1319.00| -| -|
|芮城县金广丰风力发电有限公| 16400.00| -| -|
|司 | | | |
|赤城县光硕新能源有限公司 | 15000.00| -| -|
|运城博阳汽车充电设备有限公| 325.50| -| -|
|司 | | | |
|运城经济开发区金丰光伏科技| 17729.00| -| -|
|有限公司 | | | |
|鄯善协合太阳能发电有限公司| 4000.00| -| -|
|闻喜县宏伟风力发电有限公司| 35815.00| -| -|
|阿克陶县新特光伏发电有限责| 50711.51| -| -|
|任公司 | | | |
|陕西澄合山阳煤矿有限公司 | -| -| -|
|陕西雄风新能源有限公司 | 5000.00| -| -|
|靖边盛源新能源发电有限公司| 8780.00| -| -|
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