☆公司大事☆ ◇000932 华菱钢铁 更新日期：2025-10-28◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-10-｜67255.18｜ 4756.51｜ 2680.67｜ 51.34｜ 2.10｜ 0.96｜ ｜ 24 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-10-｜65179.34｜ 4112.88｜ 3176.21｜ 50.20｜ 0.96｜ 0.00｜ ｜ 23 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-10-28】 股东追踪|中国平安人寿保险股份有限公司-万能-个险万能等新进华菱钢铁前十大流通股东 【出处】本站iNews【作者】机器人 近期华菱钢铁发布2025三季报，十大流通股东发生了以下变化：3位股东新进，3位股东退出，2位股东的自持流通股份增加，1位股东的自持流通股份减少。新进的前十大流通股东中，中国平安人寿保险股份有限公司-万能-个险万能本期持有6002万股，占流通股比例0.87%；中国平安人寿保险股份有限公司-自有资金本期持有5988万股，占流通股比例0.87%；中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪本期持有5712万股，占流通股比例0.83%。退出的前十大流通股东中，瑞众人寿保险有限责任公司-自有资金上期持有7181万股，占流通股比例1.04%；全国社保基金四零六组合上期持有4808万股，占流通股比例0.70%；湖南衡阳钢管(集团)有限公司上期持有4487万股，占流通股比例0.65%。自持流通股份增加的前十大流通股东中，信泰人寿保险股份有限公司-传统产品本期较上期自持股份增加40.28%至4.836亿股；香港中央结算有限公司本期较上期自持股份增加17.53%至1.569亿股。自持流通股份减少的前十大流通股东中，南方中证500ETF本期较上期自持股份减少1.67%至6044万股。机构或基金名称持有数量占流通股比例自持流通股份变动比例股份类型湖南钢铁集团有限公司23.09亿股33.42%不变流通A股涟源钢铁集团有限公司5.389亿股7.8%不变流通A股信泰人寿保险股份有限公司-传统产品4.836亿股7%40.28%流通A股湘潭钢铁集团有限公司2.69亿股3.89%不变流通A股香港中央结算有限公司1.569亿股2.27%17.53%流通A股建信金融资产投资有限公司1.057亿股1.53%不变流通A股南方中证500ETF6044万股0.87%-1.67%流通A股中国平安人寿保险股份有限公司-万能-个险万能6002万股0.87%新进流通A股中国平安人寿保险股份有限公司-自有资金5988万股0.87%新进流通A股中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪5712万股0.83%新进流通A股小科普：证金（中国证券金融股份有限公司）：主要负责证券市场融资融券的业务，是稳定证券市场的重要力量；投资风格偏向稳定性和安全性，通常在市场波动时发挥“国家队”角色，进行市场托底。汇金（中央汇金投资有限责任公司）：中央级别的投资公司，管理国家外汇储备的一部分，进行多元化的国内外投资；投资风格偏向长期稳健投资，注重价值和宏观经济趋势，对国有企业的持股较多。社保基金（全国社会保障基金理事会）：国家战略储备基金，通过多种渠道实现基金保值增值，以保障社会保险支出的需求。投资风格偏向稳健、长期，注重风险控制和收益平衡，倾向于获得稳定的长期回报。大基金（国家集成电路产业投资基金）：专注于推动中国集成电路产业发展的基金，支持半导体企业的成长和创新。投资风格偏向产业导向型，更关注科技和战略新兴产业的长期发展，具有较强的前瞻性。险资（保险资金）：由保险公司投资的资金，主要来源于保费收入，规模庞大且流动性要求高。投资风格偏向稳健、保守，偏好低风险、高稳定性的资产，如债券、优质蓝筹股和基础设施项目。信托（信托公司）：提供信托服务，以受托人的身份管理和运用财产，为投资者和被投资者提供桥梁。投资风格较为灵活，涵盖了房地产、股权、固定收益类产品等领域，风险偏好和投资期限多样化。外资（外资机构）：国外资金进入中国市场的代表，涵盖对冲基金、养老金、主权财富基金等。投资风格偏向多元化和国际化，注重全球资产配置、行业龙头和成长性企业的投资机会，反应灵敏且策略多变。牛散：指的是指盈利能力非常好的散户，选股能力强，具有超强的股市洞察能力，牛散一般都能跑赢市场，并且获得不错的收益。牛散又名大户，散户中成功之后，就成了牛散。 【2025-10-27】 华菱钢铁：子公司拟新建大方坯连铸机项目 【出处】证券时报网 人民财讯10月27日电，华菱钢铁(000932)10月27日公告，为进一步推动公司产品结构高端化，更好地响应市场和客户需求，提升棒材品种质量，扩展棒材产品规格，公司子公司湖南华菱湘潭钢铁有限公司(简称“华菱湘钢”)炼钢厂拟新建大方坯连铸机项目，投资额5.12亿元，建设期15个月。 【2025-10-27】 华菱钢铁：第三季度净利润为7.62亿元，同比增长73.22% 【出处】本站7x24快讯 华菱钢铁公告，第三季度营收为318.04亿元，同比下降10.59%；净利润为7.62亿元，同比增长73.22%。前三季度营收为945.98亿元，同比下降14.96%；净利润为25.1亿元，同比增长41.72%。 【2025-10-27】 华菱钢铁：10月24日获融资买入4756.51万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华菱钢铁10月24日获融资买入4756.51万元，当前融资余额6.73亿元，占流通市值的1.70%，低于历史30%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2447565084.0026806690.00672551763.002025-10-2341128813.0031762122.00651793369.002025-10-2224289215.0017811240.00642426678.002025-10-2117578270.0025797151.00635948703.002025-10-2024953514.0032080252.00644167584.00融券方面，华菱钢铁10月24日融券偿还9600股，融券卖出2.10万股，按当日收盘价计算，卖出金额12.05万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额294.69万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-24120540.0055104.002946916.002025-10-2356832.000.002971840.002025-10-22160703.002000782.002919932.002025-10-2111920.0035164.004784092.002025-10-20195030.00815580.004767006.00综上，华菱钢铁当前两融余额6.75亿元，较昨日上升3.17%，两融余额低于历史30%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-24华菱钢铁20733470.00675498679.002025-10-23华菱钢铁9418599.00654765209.002025-10-22华菱钢铁4613815.00645346610.002025-10-21华菱钢铁-8201795.00640732795.002025-10-20华菱钢铁-7738172.00648934590.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-27】 券商观点|钢铁行业周报：金融属性和实物属性的交织 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年10月26日，国盛证券发布了一篇钢铁行业的研究报告，报告指出，金融属性和实物属性的交织。 报告具体内容如下： 行情回顾（10.20-10.24）： 中信钢铁指数报收1,854.07点，上涨0.65%，跑输沪深300指数2.6pct，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第26位。重点领域分析：投资策略：本周市场回升，商品市场贵金属在快速冲高后回落，而黑色金属则依然在低位震荡。贵金属周内的大幅回调更多属于趋势中的波动，短期冲高速度过快，运行过程中价格本身会创造需求，大量投机资金入市后会加大价格波动。对于后市我们认为短期的波动并不是周期趋势的改变。我们继续看好美国债务周期末期，储备货币信用弱化带来金属的金融属性扩张机会。而由实物属性主导的金属上，中国本周也公布了三季度经济数据，今年前三季度GDP达101.5万亿元，同比增长5.2%。分季度看：一季度增5.4%，二季度5.2%，三季度4.8%。不同于过去两年，今年财政靠前发力，下半年财政支出放缓经济较上半年增速会有所下降。缓解的措施主要依赖存量政策的执行，如上半年宣布的5000亿政策性金融工具和房地产收储政策，整体经济大概率依然处于稳定可控的状态，全年经济增长目标完成无虞。后期黑色金属盈利关键点在于供给的波动，5月份以来钢铁产量统计数据质量不佳，与钢联统计铁水产量匹配度较低。虽然近年来随着制造业用钢占比提升，工业材存在一定的重复统计，材钢比呈现逐步扩张的情况，但无法解释5月份后材钢比出现月度级别的剧烈突变。5月份之后材钢比快速上升到1.5以上，9月已经接近1.7。粗钢与钢材产量同比增速的大幅劈叉很难找到很好的解释，可能与今年5月份之后限产压力增加有关，造成粗钢数据统计出现一定程度的失真。供给端我们期待本次钢厂反内卷政策能尽快切实转化为行动上的压产，我们在此前深度报告以重置价值测算行业部分公司处于价值低估区，具备非常强的安全边际。行业未来存在修复的机会（详见国盛证券华菱钢铁深度报告、南钢股份深度报告、宝钢股份深度报告、新钢股份深度报告）。我们继续推荐底部估值区域的华菱钢铁、南钢股份、宝钢股份、新钢股份，受益于油气、核电景气周期的久立特材，受益于管网改造及普钢盈利弹性的新兴铸管，受益于煤电新建及油气景气周期的常宝股份，以及受益于需求复苏和镀镍钢壳业务的甬金股份，建议关注受益于煤电新建及进口替代趋势的武进不锈。铁水产量略降，库存降幅扩大。本周全国高炉及电炉产能利用率小幅回落，国内247家钢厂高炉产能利用率为89.9%，环比-0.4pct，同比+1.9pct；五大品种钢材周产量为865.3万吨，环比+1.0%，同比-0.9%；本周长流程产量回落，日均铁水产量略降1.0万吨至239.9万吨，钢材方面螺纹钢增幅大于热卷；库存方面，本周五大品种钢材周社会库存为1099.7万吨，环比-2.3%，同比+25.5%，钢厂库存为455.2万吨，环比-0.3%，同比+14.8%；钢材总库存降幅扩大，周环比回落1.7%，较上周降幅扩大0.6pct，社会库存降幅大于钢厂库存；本周由产量与总库存数据汇总后的五大品种钢材周表观消费892.7万吨，环比+2.0%，同比-2.0%，其中螺纹钢表观消费226.0万吨，环比+2.8%，同比-12.3%，本周五大品种钢材表需继续复苏，热卷需求增幅大于螺纹钢增幅，建筑钢材成交周均值为10.1万吨，环比增加2.9%；本周钢材现货价格小幅上涨，主流钢材品种即期毛利变动不大，247家钢厂盈利率为47.6%，较上周减少7.8pct。前三季度粗钢产量回落，产能置换征求意见稿发布。根据统计局数据，1-9月份我国粗钢产量74625万吨，同比下降2.9%；生铁产量64586万吨，同比下降1.1%；钢材产量110385万吨，同比增长5.4%；用钢材产量增速去替换粗钢产量增速去估算今年钢铁表观消耗可能更加符合实际，今年1-9月份中国钢材表观消费量同比增长5.3%，其中9月份单月表观消费同比增长6.1%。本周工信部发布《钢铁行业产能置换实施办法（征求意见稿）》，在细化置换产能范围、办法的基础上，新增产能来源时间界定、兼并重组表述以及监督管理机制等多项内容，随着后续行业供给端调控及转型升级预期升温，叠加需求改善趋势，钢材中长期基本面有望持续好转。钢管企业持续受益于煤电装机提升及油气景气预期。根据数据，2025年1-8月国内火电投资完成额为1029亿元，同比增长39.5%，核电投资完成额858亿元，同比增长27.5%，在当前能源自主可控，加快规划建设新型能源体系的背景下，煤电与核电机组建设相关标的有望显著受益；另外油气开采及输送管道相关标的有望受益于油气行业景气周期。风险提示：国内产量调控政策超预期，下游需求不及预期，原料价格超预期上涨。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-10-27】 券商观点|钢铁行业周报：产能置换实施办法征求意见稿发布，落后产能有望加速退出 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年10月26日，信达证券发布了一篇钢铁行业的研究报告，报告指出，产能置换实施办法征求意见稿发布，落后产能有望加速退出。 报告具体内容如下： 本期内容提要： 本周市场表现：本周钢铁板块上涨0.65%，表现劣于大盘；其中，特钢板块上涨3.07%，长材板块上涨1.82%，板材板块下跌1.00%；铁矿石板块上涨4.76%，钢铁耗材板块下跌0.36%，贸易流通板块上涨3.40%。 供给情况。截至10月24日，样本钢企高炉产能利用率89.9%，周环比下降0.39百分点。截至10月24日，样本钢企电炉产能利用率52.3%，周环比下降0.90百分点。截至10月24日，五大钢材品种产量757.1万吨，周环比增加8.21万吨，周环比增加1.10%。截至10月24日，日均铁水产量为239.9万吨，周环比下降1.05万吨，同比增加5.54万吨。 需求情况。截至10月24日，五大钢材品种消费量892.7万吨，周环比增加17.32万吨，周环比增加1.98%。截至10月24日，主流贸易商建筑用钢成交量10.1万吨，周环比增加0.39万吨，周环比增加4.01%。 库存情况。截至10月24日，五大钢材品种社会库存1099.7万吨，周环比下降26.14万吨，周环比下降2.32%，同比增加29.66%。截至10月24日，五大钢材品种厂内库存455.2万吨，周环比下降1.27万吨，周环比下降0.28%，同比增加10.69%。 钢材价格&利润。截至10月24日，普钢综合指数3421.0元/吨，周环比增加5.25元/吨，周环比增加0.15%，同比下降7.91%。截至10月24日，特钢综合指数6592.5元/吨，周环比下降5.53元/吨，周环比下降0.08%，同比下降3.69%。截至10月24日，螺纹钢高炉吨钢利润为-60元/吨，周环比增加6.0元/吨，周环比增加9.09%。截至10月24日，建筑用钢电炉平电吨钢利润为-153元/吨，周环比下降7.0元/吨，周环比下降4.79%。 原燃料情况。截至10月24日，日照港澳洲粉矿现货价格指数（62%Fe）为781元/吨，周环比持平。截至10月24日，京唐港主焦煤库提价为1740元/吨，周环比上涨50.0元/吨。截至10月24日，一级冶金焦出厂价格为1770元/吨，周环比持平。截至10月24日，样本钢企焦炭库存可用天数为11.07天，周环比下降0.1天，同比增加0.2天。截至10月24日，样本钢企进口铁矿石平均可用天数为23.89天，周环比下降0.0天，同比增加2.5天。截至10月24日，样本独立焦化厂焦煤库存可用天数为12.9天，周环比增加0.6天，同比增加2.2天。 本周，截至10月24日，日均铁水产量为239.9万吨，周环比下降1.05万吨，同比增加5.54万吨。五大钢材品种社会库存周环比下降2.32%，五大钢材品种厂内库存周环比下降0.28%。本周，日照港澳洲粉矿（62%Fe）持平，京唐港主焦煤库提价上涨50.0元/吨。需注意的是，近日，《钢铁行业产能置换实施办法（征求意见稿）》公开征求意见。具体内容方面，《征求意见稿》提高置换比例，各省（区、市）炼铁、炼钢产能置换比例均不低于1.5:1。对2021年6月1日之后兼并重组新取得的合规产能用于项目建设的，各省（区、市）炼铁、炼钢产能置换比例均不低于1.25:1。总体上，“反内卷”背景下，钢铁行业产能管理有望进一步加强。我们认为，在海外关税影响下，出口占比较低的普钢公司受影响较小，叠加国家“稳增长”政策下，房地产、基建等行业用钢需求有望边际改善。当前，普钢吨钢利润可观，在行业“反内卷”背景下，普钢公司业绩改善空间较大，有望迎来价值修复，钢铁板块亦有望迎来配置良机。 投资建议：虽然钢铁行业现阶段面临供需矛盾突出等困扰，行业利润整体下行，但伴随系列“稳增长”政策纵深推进，钢铁需求总量有望在房地产筑底企稳、基建投资稳中有增、制造业持续发展、钢铁出口高位等支撑下保持平稳或甚至边际略增，反观平控政策预期下钢铁供给总量趋紧且产业集中度持续趋强，钢铁行业供需总体形势有望维持平稳。与此同时，经济高质量发展和新质生产力宏观趋势下，特别是受益于能源周期、国产替代、高端装备制造的高壁垒高附加值的高端钢材有望充分受益。总体上，我们认为未来钢铁行业产业格局有望稳中趋好，叠加当前部分公司已经处于价值低估区域，现阶段仍具结构性投资机遇，尤其是拥有较高毛利率水平的优特钢企业和成本管控力度强、具备规模效应的龙头钢企，未来存在估值修复的机会，维持行业“看好”评级。建议关注：1）设备先进性高、环保水平优的区域性龙头企业山东钢铁、华菱钢铁、首钢股份、沙钢股份、三钢闽光等；2）布局整合重组、具备优异成长性的宝钢股份、南钢股份、马钢股份、新钢股份、鞍钢股份等；3）充分受益新一轮能源周期的优特钢企业中信特钢、久立特材、方大特钢、常宝股份、武进不锈、友发集团等；4）具备突出竞争优势的高壁垒上游原料供应企业首钢资源、河钢资源、方大炭素等。 风险因素：地产进一步下行；钢铁冶炼技术发生重大革新；钢铁工业高质量发展进程滞后；钢铁行业供给侧改革政策发生重大变化；钢材出口面临目的国关税壁垒。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-10-27】 券商观点|钢铁周报：产能置换方案修订，供需格局边际改善 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年10月26日，民生证券发布了一篇金属行业的研究报告，报告指出，产能置换方案修订，供需格局边际改善。 报告具体内容如下： 价格：本周钢材价格涨跌互现。截至10月24日，上海20mmHRB400材质螺纹价格为3190元/吨，较上周降20元/吨。高线8.0mm价格为3370元/吨，较上周降30元/吨。热轧3.0mm价格为3300元/吨，较上周升20元/吨。冷轧1.0mm价格为3780元/吨，较上周升10元/吨。普中板20mm价格为3380元/吨，较上周持平。本周原材料中，国产矿市场价格稳中有升，进口矿市场价格震荡，废钢价格持平。 利润：本周钢材利润下降。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧毛利分别环比前一周变化-7元/吨，-17元/吨和-23元/吨。短流程方面，本周电炉钢毛利环比前一周变化+1元/吨。 产量与库存：截至10月24日，五大钢材产量上升，总库存环比下降。产量方面，本周五大钢材品种产量865万吨，环比升8.37万吨，其中建筑钢材产量周环比增9.56万吨，板材产量周环比降1.19万吨，螺纹钢本周增产5.91万吨至207.07万吨。分不同炼钢方式来看，本周长、短流程螺纹钢产量分别为179.14万吨、27.93万吨，环比分别+4.41万吨、+1.5万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存环比降26.01万吨至1098.5万吨，钢厂总库存455.15万吨，环比降1.27万吨，其中，螺纹钢社库降18.93万吨，厂库降0.01万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量226.01万吨，环比升6.26万吨，本周建筑钢材成交日均值10.06万吨，环比增长2.88%。投资建议：产能置换方案修订，供需格局边际改善。本周，工信部对《钢铁行业产能置换实施办法》进行修订，形成征求意见搞公开征求意见。与前一版方案对比，新版意见稿对适用范围、产能范围、置换方案等进行了细化，并对置换比例提出了更高的要求，未来产能置换将更为合规。从基本面来看，钢材表需较前两周同比降幅收窄，低利润叠加环保限产下钢材供给有望进一步收缩，供需格局边际改善。长期来看，产能调控仍将是长期主线，产能调控下钢企盈利能力有望修复，同时龙头企业受益于精准调控和分级分类管理，有望实现超额收益。推荐：1）普钢板块：华菱钢铁、宝钢股份、南钢股份；2）特钢板块：翔楼新材、中信特钢、甬金股份；3）管材标的：久立特材、友发集团、武进不锈。建议关风险提示：下游需求不及预期；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-10-24】 行业周报|钢铁指数涨1.05%, 跑输上证指数1.83% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年10月20日-2025年10月24日，上证指数涨2.88%，报3950.31点。创业板指涨8.05%，报3171.57点。深证成指涨4.73%，报13289.18点。钢铁指数涨1.05%，跑输上证指数1.83%。前五大上涨个股分别为友发集团、大中矿业、金洲管道、武进不锈、河钢资源。 行业新闻摘要： 1：世界钢铁协会：9月全球粗钢产量为1.418亿吨，同比下降1.6%。 2：钢铁与有色耦合研发大有可为，专家指出行业合作潜力巨大。 3：第十五届中国钢铁年会召开，聚焦新质生产力助推钢铁科技强国建设。 4：钢铁行业需关注减产政策落空的风险，可能重演2015年全行业亏损情况。 5：供需弱平衡的状态持续，锰硅市场呈现盘整运行态势。 6：全球粗钢产量下降利好螺纹钢的需求，市场反应积极。 7：行业面临供需矛盾加剧的挑战，铁矿石表现疲软，需密切关注市场动态。 8：钢铁行业在减碳五年的背景下，展现出新的发展机遇与挑战。 9：预计钢铁行业将迎来久违的上涨，市场情绪逐渐回暖。 10：国内钢材社会库存有所减少，整体市场需求表现平稳。 龙头公司动态： 1、宝钢股份：1）宝钢股份：目前宝钢AI算力中心已部署并融合多个领先级大模型技术体系。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-09-291.57%0.90%2025-09-300.69%0.52%2025-10-091.71%1.32%2025-10-102.51%-0.94%2025-10-130.66%-0.19%2025-10-14-0.35%-0.62%2025-10-15-0.49%1.22%2025-10-16-2.64%0.10%2025-10-171.73%-1.95%2025-10-20-0.18%0.63%2025-10-210.17%1.36%2025-10-220.26%-0.07%2025-10-230.03%0.22%2025-10-24-2.06%0.71% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-314.842023-12-296.12 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅宝钢股份-0.14%4.08%12.09%包钢股份-2.95%13.85%61.55%中信特钢3.46%11.76%20.38%华菱钢铁-2.71%-8.01%39.66%南钢股份0.39%6.79%25.47%首钢股份0.49%0.24%29.73%杭钢股份0.78%-13.81%125.88%马钢股份-1.51%7.40%78.18%钒钛股份-1.01%3.89%6.52%河钢股份-0.78%4.98%21.63%鄂尔多斯-3.09%4.12%16.03%久立特材3.39%11.79%16.21%鞍钢股份-0.37%5.91%15.45%太钢不锈0.50%5.19%7.43%大中矿业11.68%26.34%76.90%方大炭素-0.77%0.98%-1.91%海南矿业-0.66%12.78%37.10%山东钢铁1.87%9.40%18.12%新兴铸管3.86%7.45%5.21%本钢板材0.00%2.01%2.01% 行业相关的ETF有国泰中证钢铁ETF（515210）、汇添富中证国新央企股东回报ETF（560070）、广发中证国新央企股东回报ETF（560700）、招商中证国新央企股东回报ETF（561960）、华夏中证智选500价值稳健策略ETF（159617） 【2025-10-24】 中金：25Q3炉料强势侵蚀利润 关注钢铁核心资产估值修复 【出处】智通财经 中金发布研报称，3Q25钢铁行业进入淡季，需求偏弱，3Q25五大钢材品种表观消费15559.86万吨，同比下降0.9%。季初，随着行业产能产量退出预期提升，钢企盈利修复，生产动力增强。然而，由于限产执行不及预期，铁水维持高位运行，带动焦煤焦炭以及铁矿石价格底部抬升，炉料扰动逐渐侵蚀利润。当前时点，质地优秀的核心资产P/B估值仍破净，在市场整体水位不断攀升的当下，钢铁板块仍处于相对便宜的位置。趋势重于波动，反内卷行情有望持续演绎。 中金主要观点如下： 预测钢铁行业重点公司3Q25盈利环比小幅下行，同比大幅改善产量压降推进偏缓，炉料强势侵蚀利润 3Q25钢铁行业进入淡季，需求偏弱，3Q25五大钢材品种表观消费15559.86万吨，同比下降0.9%。季初，随着行业产能产量退出预期提升，钢企盈利修复，生产动力增强。然而，由于限产执行不及预期，铁水维持高位运行，带动焦煤焦炭以及铁矿石价格底部抬升，炉料扰动逐渐侵蚀利润。预测3Q25行业盈利环比下行，由于3Q24基数较低，预测行业盈利同比大幅增长。 板块逻辑：1)随着反内卷政策逐层推进，钢铁产能退出预期强化，行业供需改善可期，中期行业景气度有望持续修复。2)随着铁矿石低成本新增产能释放、双焦供应宽松格局延续，炉料价格下行周期将持续，黑色系利润分配向成材倾斜。 3Q25预览A股重点公司19家，总市值6,517.5亿元，占申万钢铁板块总市值67.2% 1)普钢：主要钢产品的价格修复显著，仍不及炉料扰动下成本上涨造成的利润侵蚀。中金测算长材、板材的毛利环比分别-33、-29元/吨，同比分别+159、+454元/吨，长材、板材占比高的企业盈利环比降幅更大，同比改善更显著。3Q25预计华菱钢铁实现归母净利7.4亿元，环比-38%，同比+68%。 2)特钢：得益于产品高附加值以及制造业需求持续增长，企业议价能力强，盈利相对稳定。 趋势重于波动，看好钢铁反内卷行业持续演绎 中金指出，当前时点，质地优秀的核心资产P/B估值仍破净，在市场整体水位不断攀升的当下，钢铁板块仍处于相对便宜的位置。中金认为，趋势重于波动，反内卷行情有望持续演绎。投资主线聚焦两条：1)长周期维度：行业核心资产估值被低估，伴随盈利触底与供给出清，有望迎来估值修复，首推华菱钢铁(000932.SZ)；2)短周期维度：年内产量调控与产能出清对螺纹钢企影响更大，建议关注效率高、长材占比高的钢铁企业。 风险因素 下游需求恢复不及预期；炉料价格大幅波动；限产政策执行不及预期；全球宏观波动影响出口需求。 【2025-10-24】 华菱钢铁：10月23日获融资买入4112.88万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华菱钢铁10月23日获融资买入4112.88万元，当前融资余额6.52亿元，占流通市值的1.59%，低于历史30%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2341128813.0031762122.00651793369.002025-10-2224289215.0017811240.00642426678.002025-10-2117578270.0025797151.00635948703.002025-10-2024953514.0032080252.00644167584.002025-10-1728989653.0042859020.00651294322.00融券方面，华菱钢铁10月23日融券偿还0股，融券卖出9600股，按当日收盘价计算，卖出金额5.68万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额297.18万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-2356832.000.002971840.002025-10-22160703.002000782.002919932.002025-10-2111920.0035164.004784092.002025-10-20195030.00815580.004767006.002025-10-17161660.00179950.005378440.00综上，华菱钢铁当前两融余额6.55亿元，较昨日上升1.46%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-23华菱钢铁9418599.00654765209.002025-10-22华菱钢铁4613815.00645346610.002025-10-21华菱钢铁-8201795.00640732795.002025-10-20华菱钢铁-7738172.00648934590.002025-10-17华菱钢铁-13942539.00656672762.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-23】 华菱钢铁：10月22日获融资买入2428.92万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华菱钢铁10月22日获融资买入2428.92万元，当前融资余额6.42亿元，占流通市值的1.57%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2224289215.0017811240.00642426678.002025-10-2117578270.0025797151.00635948703.002025-10-2024953514.0032080252.00644167584.002025-10-1728989653.0042859020.00651294322.002025-10-16129950568.0056229383.00665163689.00融券方面，华菱钢铁10月22日融券偿还33.74万股，融券卖出2.71万股，按当日收盘价计算，卖出金额16.07万元，占当日流出金额的0.09%，融券余额291.99万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-22160703.002000782.002919932.002025-10-2111920.0035164.004784092.002025-10-20195030.00815580.004767006.002025-10-17161660.00179950.005378440.002025-10-16237804.00160324.005451612.00综上，华菱钢铁当前两融余额6.45亿元，较昨日上升0.72%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-22华菱钢铁4613815.00645346610.002025-10-21华菱钢铁-8201795.00640732795.002025-10-20华菱钢铁-7738172.00648934590.002025-10-17华菱钢铁-13942539.00656672762.002025-10-16华菱钢铁73474053.00670615301.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-22】 华菱钢铁：10月21日获融资买入1757.83万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华菱钢铁10月21日获融资买入1757.83万元，当前融资余额6.36亿元，占流通市值的1.54%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2117578270.0025797151.00635948703.002025-10-2024953514.0032080252.00644167584.002025-10-1728989653.0042859020.00651294322.002025-10-16129950568.0056229383.00665163689.002025-10-1536143304.0031482486.00591442504.00融券方面，华菱钢铁10月21日融券偿还5900股，融券卖出2000股，按当日收盘价计算，卖出金额1.19万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额478.41万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-2111920.0035164.004784092.002025-10-20195030.00815580.004767006.002025-10-17161660.00179950.005378440.002025-10-16237804.00160324.005451612.002025-10-1538552.00159264.005698744.00综上，华菱钢铁当前两融余额6.41亿元，较昨日下滑1.26%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-21华菱钢铁-8201795.00640732795.002025-10-20华菱钢铁-7738172.00648934590.002025-10-17华菱钢铁-13942539.00656672762.002025-10-16华菱钢铁73474053.00670615301.002025-10-15华菱钢铁4595354.00597141248.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-21】 中金：水泥单月需求跌幅扩大 钢铁供需双弱 【出处】智通财经 中金发布研报称，9月水泥产量1.54亿吨，同比-8.6%(8月同比-6.2%)，跌幅略有扩大。后续建议关注行业协同提价力度以及供给侧反内卷背景下水泥企业限制超产政策落地执行进展。钢铁方面，9月粗钢产量7349万吨，同比-4.6%，国内粗钢表观消费量6452万吨，同比-4.4%，供需同比降幅均走阔。近期行业供需趋弱，炉料价格受供给扰动侵蚀利润，导致钢材价格及利润收缩，但反内卷下行业供需长期改善趋势未变。 中金主要观点如下： 水泥：9月产量同比跌幅略扩大，小旺季价格环比略有提振 9月水泥产量1.54亿吨，同比-8.6%(8月同比-6.2%)，跌幅略有扩大。根据中金建筑组统计，9月广义基建投资同比-8.4%，其中水利、环境和公共设施管理业细分项同比-15%，基建表现疲软，水泥需求偏弱。在7-8月淡季企业盈利持续承压背景下，不同地区错峰停产、协同提价，效果一般：9月全国水泥均价环比+3元至342元/吨，低于去年同期375元/吨；测算9月行业吨毛利同比-18元/吨左右。后续建议关注行业协同提价力度以及供给侧反内卷背景下水泥企业限制超产政策落地执行进展。 标的上，建议关注海螺水泥(00914)、华润建材科技(01313)、上峰水泥(000672.SH)。 玻璃：竣工需求持续承压，行业或需经历深度亏损才触发冷修 2025年1-9月房屋竣工面积同比-15%至3.11亿平方米，9月浮法玻璃深加工订单天数同比-10%至10.75天。由于原燃料价格同比下跌(纯碱、煤炭等)，9月末煤制气/石油焦/天然气系统单箱毛利分别为7.1/6.4/0.6元，大部分产能尚未亏损至现金流，系统性集中冷修延迟，9月末浮法玻璃日熔量维持在15.9万吨/天高位水平。 标的上，建议关注信义玻璃(00868)、旗滨集团(601636.SH)。 钢铁：旺季需求成色不足，供需双弱致价格下行 9月粗钢产量7349万吨，同比-4.6%，国内粗钢表观消费量6452万吨，同比-4.4%，供需同比降幅均走阔。近期行业供需趋弱，炉料价格受供给扰动侵蚀利润，导致钢材价格及利润收缩，但反内卷下行业供需长期改善趋势未变。 建议聚焦两条主线：1)长周期维度，当前时点行业核心资产估值普遍处于历史低位，伴随盈利周期的触底，有望迎来估值修复。首推华菱钢铁(000932.SZ)。2)短期维度年内产量调控及中期产能出清对螺纹钢企边际影响更大，建议关注效率较高且螺纹占比较高的钢铁企业。 风险因素 需求持续向下风险，原材料价格上涨风险。 【2025-10-21】 华菱钢铁：10月20日获融资买入2495.35万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华菱钢铁10月20日获融资买入2495.35万元，当前融资余额6.44亿元，占流通市值的1.58%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2024953514.0032080252.00644167584.002025-10-1728989653.0042859020.00651294322.002025-10-16129950568.0056229383.00665163689.002025-10-1536143304.0031482486.00591442504.002025-10-1465171321.0039717347.00586781686.00融券方面，华菱钢铁10月20日融券偿还13.80万股，融券卖出3.30万股，按当日收盘价计算，卖出金额19.50万元，占当日流出金额的0.10%，融券余额476.70万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-20195030.00815580.004767006.002025-10-17161660.00179950.005378440.002025-10-16237804.00160324.005451612.002025-10-1538552.00159264.005698744.002025-10-14150240.00174654.005764208.00综上，华菱钢铁当前两融余额6.49亿元，较昨日下滑1.18%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-20华菱钢铁-7738172.00648934590.002025-10-17华菱钢铁-13942539.00656672762.002025-10-16华菱钢铁73474053.00670615301.002025-10-15华菱钢铁4595354.00597141248.002025-10-14华菱钢铁25253867.00592545894.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-20】 华菱钢铁：10月17日获融资买入2898.97万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华菱钢铁10月17日获融资买入2898.97万元，当前融资余额6.51亿元，占流通市值的1.60%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1728989653.0042859020.00651294322.002025-10-16129950568.0056229383.00665163689.002025-10-1536143304.0031482486.00591442504.002025-10-1465171321.0039717347.00586781686.002025-10-1346168650.0064309012.00561327712.00融券方面，华菱钢铁10月17日融券偿还3.05万股，融券卖出2.74万股，按当日收盘价计算，卖出金额16.17万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额537.84万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-17161660.00179950.005378440.002025-10-16237804.00160324.005451612.002025-10-1538552.00159264.005698744.002025-10-14150240.00174654.005764208.002025-10-1319995.00168990.005964315.00综上，华菱钢铁当前两融余额6.57亿元，较昨日下滑2.08%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-17华菱钢铁-13942539.00656672762.002025-10-16华菱钢铁73474053.00670615301.002025-10-15华菱钢铁4595354.00597141248.002025-10-14华菱钢铁25253867.00592545894.002025-10-13华菱钢铁-18355703.00567292027.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-20】 券商观点|钢铁行业周报：金属金融属性进一步放大 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年10月19日，国盛证券发布了一篇钢铁行业的研究报告，报告指出，金属金融属性进一步放大。 报告具体内容如下： 行情回顾（10.13-10.17）： 中信钢铁指数报收1,842.14点，下跌2.62%，跑输沪深300指数0.4pct，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第15位。 重点领域分析：投资策略：本周市场波动加大，贵金属价格高歌猛进，不断挑战历史新高。国内方面出口依然保持强劲，我们在之前的《时代的周期》、《告别放任的年代》深度报告中，曾经系统阐述了我们对中国出口的乐观判断，我们并不关心美国的关税和贸易政策。对出口的把握需要从全球贸易的“起点”和“终点”去判断。总量上全球贸易只要起点主导国整体贸易逆差不下降，就意味着即便后发国对主导国的贸易顺差减少，通过贸易流的转换后发国的整体贸易顺差也不会下降。事实上我们看到从特朗普第一任期到现在的八年就是维持这一状态。过去八年中美国的每个月平均贸易逆差从400亿美元扩张到了800亿美元，但对中国的直接贸易逆差有所降低。过去八年美国的贸易逆差扩张主要来自于对墨西哥、越南、韩国、中国台湾、加拿大和印度这些经济体，相应中国对这些国家的顺差提高，中美之间顺差和逆差依然存在内生联动关系。这意味着如果美国真的想通过加关税来解决整体贸易逆差问题，仅仅对中国提高关税是没有什么效果的，中国出口的压力其根本并不在于美国的关税和贸易政策，而在于美国的财政政策。美国贸易赤字与财政赤字是孪生兄弟，更准确地说，它们是“父子关系”。而贸易赤字背后的财政赤字正是黄金价格的核心所在。我们在二月份深度报告《江河万古流》中系统阐述过黄金是美元信用的反面，主导国美国政府推行的“降低税收和增加支出”的赤字财政政策是一种捉襟见肘的极高风险的政策。再加之孪生的难以逆转的巨额贸易赤字，这就构成了一种冒险的经济战略。如果政府债务增长超过国民经济，特别是超过政府税费收入增长，不断依靠借新债还旧债，而且借债规模不断扩大，其增速远超经济增速地做法，反映出资金利用效率不断恶化，形成不了正效益，本质上就是庞氏骗局。政府债务像雪球一样越滚越大，庞氏的关键就是必须要保证能够及时融入更大的债务资金（政府债券有人买）。如果外国投资人不愿增加甚至还要减少对美国国债的投资，美国国内能消化得了如此庞大的债务吗？如果最后更多地只能依赖美联储和商业银行购买，即推动财政赤字货币化，将对美元的币值、信用和国际地位产生重大冲击。货币周期的循环也会加速从信用货币向金属货币回归。这时候黄金会最受青睐。对于钢铁行业而言，金融属性逊色于有色金属，更多着眼于实物属性上。只不过后发国进入工业化成熟期后，产出缺口的主导力量逐步由需求转至供给。在转型期中，整体经济保持稳定。今年财政上半年集中发力，后期随着出口同比基数提高和财政发力放缓，经济增速较上半年可能会有所下降。缓解的措施包括存量政策的执行，如上半年宣布的5000亿政策性金融工具和房地产收储政策，整体经济大概率依然处于稳定可控的状态。供给端我们期待本次钢厂反内卷政策能尽快切实转化为行动上的压产。我们在此前深度报告以重置价值测算行业部分公司处于价值低估区，具备非常强的安全边际。行业未来存在修复的机会（详见国盛证券华菱钢铁深度报告、南钢股份深度报告、宝钢股份深度报告、新钢股份深度报告）。我们继续推荐底部估值区域的华菱钢铁、南钢股份、宝钢股份、新钢股份，受益于油气、核电景气周期的久立特材，受益于管网改造及普钢盈利弹性的新兴铸管，受益于煤电新建及油气景气周期的常宝股份，以及受益于需求复苏和镀镍钢壳业务的甬金股份，建议关注受益于煤电新建及进口替代趋势的武进不锈。铁水产量略降，库存再度回落。本周全国高炉产能利用率小幅回落，电炉产能利用率增长，国内247家钢厂高炉产能利用率为90.3%，环比-0.2pct，同比+2.8pct；五大品种钢材周产量为857.0万吨，环比-0.7%，同比-0.8%；本周长流程产量回落，日均铁水产量略降0.6万吨至240.9万吨，螺纹钢与热卷产量均下行；库存方面，本周五大品种钢材周社会库存为1125.8万吨，环比-0.2%，同比+23.1%，钢厂库存为456.4万吨，环比-3.4%，同比+15.4%；钢材总库存再度回落，周环比回落1.2%，较上周变动幅度回落9.8pct，钢厂库存降幅大于社会库存；本周由产量与总库存数据汇总后的五大品种钢材周表观消费875.4万吨，环比+16.5%，同比-2.0%，其中螺纹钢表观消费219.8万吨，环比+43.5%，同比-11.6%，本周五大品种钢材表需显著复苏，螺纹钢需求增幅显著大于热卷增幅，建筑钢材成交周均值为9.8万吨，环比回落6.3%；本周钢材现货价格回落，主流钢材品种即期毛利小幅下滑，247家钢厂盈利率为55.4%，较上周减少0.9pct。旬度钢材产量回落，反内卷后续有望加速推进。根据中钢协数据，10月上旬重点统计钢铁企业共生产粗钢2032万吨，平均日产203.2万吨，日产环比增长7.5%；生铁1875万吨，平均日产187.5万吨，日产环比增长3.2%；钢材1961万吨，平均日产196.1万吨，日产环比下降8.5%。随着后续行业供给端调控及转型升级预期升温，叠加需求改善趋势，钢材中长期基本面有望持续好转。钢管企业持续受益于煤电装机提升及油气景气预期。根据数据，2025年1-8月国内火电投资完成额为1029亿元，同比增长39.5%，核电投资完成额858亿元，同比增长27.5%，在当前能源自主可控，加快规划建设新型能源体系的背景下，煤电与核电机组建设相关标的有望显著受益；另外油气开采及输送管道相关标的有望受益于油气行业景气周期。风险提示：国内产量调控政策超预期，下游需求不及预期，原料价格超预期上涨。 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-10-20】 券商观点|钢铁周报：钢价小幅回落，关注“十五五“规划指引 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年10月19日，民生证券发布了一篇钢铁行业的研究报告，报告指出，钢价小幅回落，关注“十五五“规划指引。 报告具体内容如下： 价格：本周钢材价格下跌。截至10月17日，上海20mmHRB400材质螺纹价格为3210元/吨，较上周降50元/吨。高线8.0mm价格为3400元/吨，较上周降10元/吨。热轧3.0mm价格为3280元/吨，较上周降120元/吨。冷轧1.0mm价格为3770元/吨，较上周降40元/吨。普中板20mm价格为3380元/吨，较上周降70元/吨。本周原材料中，国产矿市场价格稳定，进口矿市场价格稳中有跌，废钢价格持平。 利润：本周钢材利润下降。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧毛利分别环比前一周变化-36元/吨，-55元/吨和-17元/吨。短流程方面，本周电炉钢毛利环比前一周变化-3元/吨。 产量与库存：截至10月17日，五大钢材产量下降，总库存环比下降。产量方面，本周五大钢材品种产量857万吨，环比降6.36万吨，其中建筑钢材产量周环比减3.65万吨，板材产量周环比降2.71万吨，螺纹钢本周减产2.24万吨至201.16万吨。分不同炼钢方式来看，本周长、短流程螺纹钢产量分别为174.73万吨、26.43万吨，环比分别-5.38万吨、+3.14万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存环比降2.38万吨至1124.51万吨，钢厂总库存456.42万吨，环比降16.14万吨，其中，螺纹钢社库降10.89万吨，厂库降7.7万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量219.75万吨，环比升73.74万吨，本周建筑钢材成交日均值9.78万吨，环比下降6.29%。投资建议：钢价小幅回落，关注“十五五”规划指引。供给端，钢厂利润继续下行，利润压制下铁水、钢材产量小幅下降；需求端，旺季需求不及预期，螺线、热卷表需偏弱，高产量下热卷出现累库，其他品种库存也维持相对高位。短期来看，钢材利润端已下降至亏损100元/吨左右，供给端或将出现市场化减产，库存压力或将缓解；下周二十届四中全会即将召开，会议将制定“十五五”规划的建议，为中长期经济发展引领方向。长期来看，产能调控仍将是长期主线，产能调控下钢企盈利能力有望修复，同时龙头企业受益于精准调控和分级分类管理，有望实现超额收益。推荐：1）普钢板块：华菱钢铁、宝钢股份、南钢股份；2）特钢板块：翔楼新材、中信特钢、甬金股份；3）管材标的：久立特材、友发集团、武进不锈。建议关注：高温合金标的：抚顺特钢。风险提示：下游需求不及预期；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动。 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-10-17】 市场高位调整 资金情绪谨慎！钢铁、证券、半导体等绩优行业受青睐 【出处】金融投资报 在上市公司半年报披露完毕后，三季报预告也开始陆续发布，令市场内的绩优行业明显受到资金关注。 有分析人士指出，在大盘已有明显涨幅并在周五迎来调整的背景下，资金的谨慎情绪明显抬头，对业绩的关注度也出现提升。除短期热点外，投资者也可以在业绩预告披露期关注绩优阵营，具体看可关注目前业绩表现较好的钢铁、证券、半导体等。 1 钢铁：基本面持续修复 随着需求有望逐步触底，供给的市场化出清已开始出现，市场预期钢铁行业基本面有望逐步修复。若供给政策落地，行业供给的收缩速度将更快，行业上行的进展也会更快。长期来看，产业集中度提升、促进高质量发展是未来钢铁行业发展的必然趋势，具有产品结构与成本优势的钢企将充分受益。同时，在环保加严、超低排放改造与碳中和背景下，龙头公司竞争优势与盈利能力将更加凸显。 统计数据显示，全国1—8月份黑色金属冶炼和压延加工业利润总额为837亿元，去年同期利润总额为-169.7亿元，2025年8月行业利润总额为193.4亿元，较上月继续增加12.6亿元，创出今年以来的单月利润新高。随着后续行业供给端调控及转型升级预期的升温，叠加需求改善的趋势，钢材行业的中长期基本面有望持续好转。 “伴随系列‘稳增长’政策纵深推进，钢铁需求总量有望在房地产筑底企稳、基建投资稳中有增、制造业持续发展、钢铁出口高位等支撑下保持平稳或甚至边际略有增长，反观平控政策预期下钢铁供给总量趋紧且产业集中度持续趋强，钢铁行业供需总体形势有望维持平稳。”信达证券分析师高升表示，未来钢铁行业的产业格局有望稳中趋好，叠加当前部分公司已经处于价值低估区域，现阶段仍具有结构性投资机遇，尤其是拥有较高毛利率水平的优特钢企业和成本管控力度强、具备规模效应的龙头钢企，未来存在估值修复的机会。建议关注山东钢铁、华菱钢铁、首钢股份、沙钢股份、三钢闽光、中信特钢、久立特材、方大特钢、常宝股份、武进不锈、友发集团等。 山东钢铁（600022） 华菱钢铁（000932） 中信特钢（000708） 久立特材（002318） 2 证券：景气度受多因素推动上行 国家“稳增长、稳股市”“提振资本市场”的政策目标仍将持续定调证券板块未来走向，流动性适度宽松环境延续、资本市场环境持续优化、投资者信心重塑等多方面因素共同推动板块景气度上行，且中长期的资金扩容预期可进一步增强基本面改善预期。从估值角度来看，虽然板块较底部已有一定幅度的上涨，但目前具备较高安全边际，板块配置正当时。 可以看到的是，在资本市场回稳向好的背景下，上市券商的业绩表现抢眼。具体来看，2025年上半年，42家上市券商的合计营业收入、归母净利润同比分别增长30.8%、65.1%，达到2519亿元、1041亿元。其中，经纪业务的2025上半年收入同比增长44%，经纪业务在活跃度回升以及产品结构优化共振下展现出更强成长性；投行业务方面，2025年上半年的股权融资放量，带动42家上市券商的合计投行业务收入同比增长18.1%。 “市场主线仍聚焦在三方面。”兴业证券分析师徐一洲详细分析称，一是风险偏好改善、交投活跃带来的贝塔行情；二是并购重组带来的个股机会；三是通过增配OCI股票资产实现净资产和股息收益双重增厚，叠加行业加杠杆趋势，有望驱动估值中枢上移，形成阿尔法逻辑。 机会方面，国信证券分析师孔祥指出，在行情回暖的趋势下，建议投资者关注资金使用效率高、机构客户储备强、业务条线全面的券商，受益标的为中信证券、华泰证券；以及并购整合落地后的券商，受益标的为国联民生；三是AI革新，互联网券商受益于技术革新的持续推进，受益标的为东方财富。 中信证券（600030） 华泰证券（601688） 国联民生（601456） 东方财富（300059） 3 半导体：两大细分领域被看好 半导体行业盈利修复趋势凸显，未来伴随着下游终端需求逐渐复苏，有望进一步迎来行业景气度底部反转。国内来看，2025年第二季度半导体板块营收为1700.23亿元，同比增长15.2%，环比增长14.4%，创单季度营收历史新高；归母净利润为148.25亿元，同比增长30.9%，环比增长58.8%。从半导体细分领域来看，半导体设备、封测等普遍被市场看好。 随着先进制程与封装需求持续释放，国产半导体设备在技术验证、客户导入与订单转化加速推进，国产化率提高进程已在全面提速。有分析指出，AI数据中心推升存储器需求，直接拉动设备需求；另一方面，国产化率提高持续深化，带来增长空间。短期来看，头部存储厂商新项目启动及先进逻辑扩产，推动设备行业迎来新一轮增长，长期国产化率提高的逻辑稳固。 封测板块技术升级与应用拓展则成为行业的另一个焦点，先进封装主题备受关注，尤其是HBM芯片带来的高端封测产能扩张需求。封测行业正从传统封装向先进封装加速转型，以匹配AI、HPC等高端芯片需求。 从行业角度来看，今年以来，国内半导体行业的增长趋势已经超过全球总市场表现，虽然仍面临不确定性，但国产化进程加速的核心基调并未发生改变。半导体设备、封测领域中的北方华创、盛美上海、拓荆科技、中微公司、芯源微、长电科技、华峰测控、通富微电、甬矽电子、华天科技、伟测科技、晶方科技等被看好。 北方华创（002371） 盛美上海（688082） 拓荆科技（688072） 华峰测控（688200） 【2025-10-17】 行业周报|钢铁指数跌-2.54%, 跑输上证指数1.07% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年10月13日-2025年10月17日，上证指数跌1.47%，报3839.76点。创业板指跌5.71%，报2935.37点。深证成指跌4.99%，报12688.94点。钢铁指数跌-2.54%，跑输上证指数1.07%。前五大上涨个股分别为凌钢股份、广东明珠、包钢股份、海南矿业、大中矿业。 行业新闻摘要： 1：日照钢铁矿渣粉出口突破100万吨，创历史新高。 2：各钢厂面临严重亏损，低于3000销售造成损失。 3：钢招压价情绪依旧，锰硅行情偏弱运行。 4：需求端未有提升，硅铁短期仍将维持震荡格局。 5：全国锰硅库存环比增加2万吨，市场供需压力持续。 6：越南首富成立新公司，计划建设500万吨钢厂。 7：钢材行业面临高库存和弱需求的双重压力，市场格局变化明显。 8：钢材市场整体供需环境略显清淡，传统行业需求回暖乏力。 9：钢铁行业预计面临宏观风险，产业心态偏弱，需求兑现仍不足。 10：钢铁行业的高供给与弱需求并存，静待宏观信号的变化。 龙头公司动态： 1、宝钢股份：1）国泰海通：钢铁节后需求仍有望逐步恢复增长 龙头竞争优势与盈利能力更加凸显。 2、包钢股份：1）国泰海通：钢铁节后需求仍有望逐步恢复增长 龙头竞争优势与盈利能力更加凸显。2）2000亿稀土龙头收警示函，年内涨幅超170%。 3、华菱钢铁：1）国泰海通：钢铁节后需求仍有望逐步恢复增长 龙头竞争优势与盈利能力更加凸显。 4、南钢股份：1）为“大国重器”铸就钢筋铁骨 南钢股份高端材料助攻制造业升级。2）沪光股份等目标价涨幅超30%；华鲁恒升评级被调低。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-09-22-0.70%0.22%2025-09-23-1.77%-0.18%2025-09-240.32%0.83%2025-09-25-0.18%-0.01%2025-09-260.95%-0.65%2025-09-291.57%0.90%2025-09-300.69%0.52%2025-10-091.71%1.32%2025-10-102.51%-0.94%2025-10-130.66%-0.19%2025-10-14-0.35%-0.62%2025-10-15-0.49%1.22%2025-10-16-2.64%0.10%2025-10-171.73%-1.95% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-314.842023-12-296.12 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅宝钢股份-1.52%5.15%13.13%包钢股份6.69%9.27%71.74%中信特钢-1.95%5.35%17.05%华菱钢铁-9.51%-8.24%40.48%南钢股份-3.90%6.16%17.60%首钢股份-6.83%-12.04%27.49%杭钢股份-5.91%-7.56%124.12%马钢股份-3.63%9.34%82.57%钒钛股份-4.50%-1.00%10.82%鄂尔多斯-0.74%7.34%21.78%河钢股份-5.20%0.00%22.01%鞍钢股份-2.17%1.12%17.90%久立特材-6.03%11.58%15.81%太钢不锈-3.59%0.50%9.51%方大炭素-5.13%-3.00%3.60%大中矿业0.85%7.20%63.14%海南矿业2.92%7.02%41.64%山东钢铁-1.84%0.63%16.79%新兴铸管-2.26%0.00%1.30%本钢板材-2.73%-4.30%8.54% 行业相关的ETF有国泰中证钢铁ETF（515210）、汇添富中证国新央企股东回报ETF（560070）、广发中证国新央企股东回报ETF（560700）、招商中证国新央企股东回报ETF（561960）、华夏中证智选500价值稳健策略ETF（159617）、华夏中证500自由现金流ETF（560120） 【2025-10-17】 华菱钢铁：公司积极支持配合中国矿产资源集团落实国家铁矿石资源战略，助力提升钢铁行业对铁矿石等上游原料的议价能力和话语权 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站10月17日讯，有投资者向华菱钢铁提问， 董秘您好，关于2025年9月30日中国矿产资源集团要求国内买家停止采购必和必拓（BHP）铁矿石一事，我有几个问题：1.公司是否是接通知停止采购的单位之一？2.公司曾公告称直购铁矿石主要采用美元结算，公司与三大矿山均有合作，除必和必拓外，其余两家的供货是否已向人民币结算切换？3.公司的铁矿石库存周期较短，该事件是否对公司生产造成影响？ 公司回答表示，感谢您对公司的关注。公司积极支持配合中国矿产资源集团落实国家铁矿石资源战略，助力提升钢铁行业对铁矿石等上游原料的议价能力和话语权。公司根据国家有关政策及国际贸易惯例等选择适合的货币结算方式。公司长期坚持精益生产和低库存运营策略，根据实际生产经营需要进行铁矿石等原燃料采购，公司生产经营情况一切正常。 点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-10-17】 华菱钢铁：子公司阳春新钢铁坚持低成本和经济运行策略，多项经济技术指标居行业前列 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站10月17日讯，有投资者向华菱钢铁提问， 子公司阳春新钢铁（位于广东阳江）目前立足低成本战略，部分经济技术指标已达行业领先，请问该基地在原材料采购、物流运输或生产工艺上，还有哪些进一步深化低成本优势的具体规划？ 公司回答表示，感谢您对公司的关注。子公司阳春新钢铁坚持低成本和经济运行策略，多项经济技术指标居行业前列。阳春新钢铁未来将坚持现有定位，进一步深化极致对标挖潜和全流程精益管理，包括动态优化调整配矿结构、充分释放港口物流优势、加大固废资源循环利用、提升自发电比例以及构建智能管控体系等多方面措施，助推企业系统性降本增效和巩固行业领先的低成本优势。 点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-10-17】 华菱钢铁：公司根据国家有关政策及国际贸易惯例等选择适合的货币结算方式 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站10月17日讯，有投资者向华菱钢铁提问， 您好，了解到必和必拓已开始接受 30% 的铁矿石出口采用人民币支付，而公司此前披露进口铁矿石 90% 以美元结算，仅部分贸易矿使用人民币。请问公司是否计划抓住这一契机，与必和必拓等主流矿山沟通，增加人民币在直购订单中的支付份额？这是否有助于公司规避汇率波动风险，降低财务成本？ 公司回答表示，感谢您对公司的关注。公司根据国家有关政策及国际贸易惯例等选择适合的货币结算方式。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-10-17】 华菱钢铁：公司持续通过优化物流运输线路降低综合物流成本 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站10月17日讯，有投资者向华菱钢铁提问， 公司此前提出通过“江海联运”降低内陆基地物流成本，并计划收购沿海短流程钢厂以优化成本结构。而防城港钢铁基地作为千万吨级临海精品基地，具备显著的物流成本优势。请问公司是否有考虑联合控股股东湖南钢铁集团，通过参股等方式对接此类沿海基地资源，以进一步完善沿海布局、对冲内陆生产的成本压力？ 公司回答表示，感谢您对公司的关注。如有相关安排，公司会及时履行信息披露义务。公司持续通过优化物流运输线路、提高水运比例、提升转运装卸效率、通过市场化招标方式降低运输价格等多种方式降低综合物流成本。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-10-17】 华菱钢铁：10月16日获融资买入1.30亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华菱钢铁10月16日获融资买入1.30亿元，当前融资余额6.65亿元，占流通市值的1.62%，低于历史30%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-16129950568.0056229383.00665163689.002025-10-1536143304.0031482486.00591442504.002025-10-1465171321.0039717347.00586781686.002025-10-1346168650.0064309012.00561327712.002025-10-1042746908.00111299675.00579468074.00融券方面，华菱钢铁10月16日融券偿还2.69万股，融券卖出3.99万股，按当日收盘价计算，卖出金额23.78万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额545.16万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-16237804.00160324.005451612.002025-10-1538552.00159264.005698744.002025-10-14150240.00174654.005764208.002025-10-1319995.00168990.005964315.002025-10-10245804.00905628.006179656.00综上，华菱钢铁当前两融余额6.71亿元，较昨日上升12.30%，两融余额低于历史30%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-16华菱钢铁73474053.00670615301.002025-10-15华菱钢铁4595354.00597141248.002025-10-14华菱钢铁25253867.00592545894.002025-10-13华菱钢铁-18355703.00567292027.002025-10-10华菱钢铁-69044751.00585647730.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-16】 国泰中证钢铁ETF重仓股华菱钢铁跌5.7% 【出处】本站iNews【作者】AI基金 10月16日收盘，华菱钢铁跌5.7%，报收5.96元，换手率2.34，成交量1.62亿股，成交额9.85亿元。根据iFind相关数据，重仓该股的ETF共有1只，其中持仓数量最多的ETF为国泰中证钢铁ETF，该基金最新（2025-06-30）披露规模为11.59亿元，10月15日净值报收1.4866，较上一交易日涨0.13%，近一月涨4.74%，近一年涨32.74%。持仓该股的ETF如下表所示：基金名称基金代码持仓变动Q1持有数量(股)Q2持有数量(股)国泰中证钢铁ETF515210减仓2068176115505661注：表中数据截止至2025年6月30日。从机构对该股的关注度来看，近6个月以来，累计共10家机构对华菱钢铁作出评级。其中，7家机构“买入”，3家机构“增持”。平均目标价格为7.00元。（数据来源：本站iFinD） 【2025-10-16】 华菱钢铁：10月15日获融资买入3614.33万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华菱钢铁10月15日获融资买入3614.33万元，当前融资余额5.91亿元，占流通市值的1.35%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1536143304.0031482486.00591442504.002025-10-1465171321.0039717347.00586781686.002025-10-1346168650.0064309012.00561327712.002025-10-1042746908.00111299675.00579468074.002025-10-09142209135.0064030407.00648020841.00融券方面，华菱钢铁10月15日融券偿还2.52万股，融券卖出6100股，按当日收盘价计算，卖出金额3.86万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额569.87万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-1538552.00159264.005698744.002025-10-14150240.00174654.005764208.002025-10-1319995.00168990.005964315.002025-10-10245804.00905628.006179656.002025-10-09183804.002030112.006671640.00综上，华菱钢铁当前两融余额5.97亿元，较昨日上升0.78%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-15华菱钢铁4595354.00597141248.002025-10-14华菱钢铁25253867.00592545894.002025-10-13华菱钢铁-18355703.00567292027.002025-10-10华菱钢铁-69044751.00585647730.002025-10-09华菱钢铁76158311.00654692481.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-15】 华菱钢铁：10月14日获融资买入6517.13万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华菱钢铁10月14日获融资买入6517.13万元，当前融资余额5.87亿元，占流通市值的1.36%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1465171321.0039717347.00586781686.002025-10-1346168650.0064309012.00561327712.002025-10-1042746908.00111299675.00579468074.002025-10-09142209135.0064030407.00648020841.002025-09-3048609028.0028305914.00569842113.00融券方面，华菱钢铁10月14日融券偿还2.79万股，融券卖出2.40万股，按当日收盘价计算，卖出金额15.02万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额576.42万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-14150240.00174654.005764208.002025-10-1319995.00168990.005964315.002025-10-10245804.00905628.006179656.002025-10-09183804.002030112.006671640.002025-09-3075284.003222934.008692057.00综上，华菱钢铁当前两融余额5.93亿元，较昨日上升4.45%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-14华菱钢铁25253867.00592545894.002025-10-13华菱钢铁-18355703.00567292027.002025-10-10华菱钢铁-69044751.00585647730.002025-10-09华菱钢铁76158311.00654692481.002025-09-30华菱钢铁17173707.00578534170.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-15】 002193，被证监会立案！这一需求有望温和反弹，业绩持续增长股仅10只 【出处】证券时报网 机构预计2026年全球钢铁需求将温和反弹。 如意集团(002193)10月14日晚间公告称，公司于2025年10月14日收到中国证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司进行立案。公司将积极配合调查工作，并履行信息披露义务。目前公司生产经营正常，本次立案不会对公司产生重大影响。 如意集团最新收盘价5.81元/股，总市值规模15.21亿元。截至2025年9月30日，公司股东户数为2.56万人。公司2025年上半年营业收入约1.54亿元，同比减少32.25%；归母净利润亏损约9573万元。 世界钢铁协会预计2026年全球钢铁需求将温和反弹 10月14日，世界钢铁协会发布了最新版（2025-2026年）钢铁短期需求预测报告（SRO）。该报告预计2025年全球钢铁需求量将与2024年持平，达到约17.5亿吨；2026年全球钢铁需求将温和反弹1.3%，达到17.72亿吨。 2026年的增长预期得到多个区域性强劲趋势的共同推动，预计中国钢铁需求的下降势头将有所放缓，与此同时印度、越南、埃及和沙特阿拉伯等发展中经济体也将强劲增长。欧洲钢铁需求将迎来期待已久的恢复性增长。 国泰海通认为，从长期来看，产业集中度提升、促进高质量发展是未来钢铁行业发展的必然趋势，具有产品结构与成本优势的钢企将充分受益；在环保加严、超低排放改造与碳中和背景下，龙头公司竞争优势与盈利能力将更加凸显。 10股近两年业绩有望持续增长 据证券时报·数据宝统计，钢铁概念股今年以来股价平均上涨29.62%，跑赢沪指。 武进不锈的股价涨幅居首，年内累计上涨103.9%，公司主要产品是不锈钢和镍合金管道及管件，包括无缝管和焊接管。柳钢股份、杭钢股份、广东明珠涨幅居前，均涨超70%。 9月以来，10家钢铁概念股获得机构调研，凌钢股份累计获得26家机构调研，公司积极开发国际市场，通过细分市场，扩大“一带一路”和新兴市场的影响力，提高出口量。公司抓住俄标螺纹认证契机，实现对俄罗斯等国的螺纹钢销售。公司力争早日取得泰标螺纹钢认证，实现泰标螺纹钢量产。借助中蒙关系持续向好时机，恢复蒙古国螺纹钢市场，并积极推动磨球钢产品在蒙古国的使用与推广。 鞍钢股份累计获得24家机构调研，公司现有无取向硅钢产线设计产能100万吨，取向硅钢产线设计产能10万吨。公司具有取向、无取向高中低牌号、新能源等全系列的产品结构，能够为用户提供全系列产品，全套选材解决方案。 目前广东明珠、重庆钢铁、山东钢铁3股已发布前三季度业绩预告。其中广东明珠业绩预增，预计净利润约2.15亿元—2.63亿元，同比增长858.45%—1071.44%。 山东钢铁业绩预计扭亏，预计净利润约1.4亿元，同比扭亏。公司2025年前三季度深化算账经营，抓实三级成本管控，吨钢降本达到60元以上；产销研高效协同，购销两端持续发力，购销差价较去年提升200元/吨以上。 从业绩预期来看，10只钢铁概念股获得至少5家机构评级，且机构一致预测2025年、2026年业绩有望持续增长。 声明：数据宝所有资讯内容不构成投资建议 【2025-10-14】 国泰海通：钢铁节后需求仍有望逐步恢复增长 龙头竞争优势与盈利能力更加凸显 【出处】智通财经 国泰海通发布研报称，钢铁需求有望逐步触底;供给端即便不考虑供给政策，目前行业亏损时间已经较长，供给的市场化出清已开始出现，该行预期钢铁行业基本面有望逐步修复。而若供给政策落地，行业供给的收缩速度更快，行业上行的进展将更快展开。维持行业“增持”评级。长期来看，产业集中度提升、促进高质量发展是未来钢铁行业发展的必然趋势，具有产品结构与成本优势的钢企将充分受益;在环保加严、超低排放改造与碳中和背景下，龙头公司竞争优势与盈利能力将更加凸显。 国泰海通主要观点如下： 需求环比下降，库存环比上升 上周(本报告中的上周均指2025年10月6日至10月10日当周)五大品种钢材表观消费量751.43万吨，环比降153.39万吨;其中建材表观消费量222.62万吨，环比降108.46万吨;板材表观消费量528.81万吨，环比降44.93万吨。五大品种钢材产量863.31万吨，环比降3.76万吨;总库存1600.72万吨，环比升127.86万吨，维持低位水平。上周247家钢厂高炉开工率84.27%，环比降0.02个百分点;高炉产能利用率90.55%，环比降0.1个百分点;电炉开工率60.26%，环比降1.28个百分点;电炉产能利用率52.03%，环比降0.89个百分点。上周受国庆假期影响，需求边际下降，库存环比上升。但目前仍处于传统旺季阶段，该行预期钢铁需求有望逐步恢复增长，库存则有望逐步恢复降势。 盈利率环比下降 上周45港进口铁矿库存14025万吨，环比升24.22万吨。上周螺纹模拟平均吨毛利167.1元/吨，环比升24.3元/吨，热卷模拟平均吨毛利112.1元/吨，环比升29.3元/吨;247家钢企盈利率56.28%，环比降0.43%。展望来看，该行预期铁矿加速增产且需求难有较大提升，铁矿或逐步进入宽松周期，铁矿价格向上弹性有限，钢铁成本掣肘因素有望逐渐改善，行业盈利中枢有望逐步修复。 需求有望企稳，供给维持收缩预期 随着地产下行，地产端钢铁需求占比持续下降，该行预期地产对钢铁需求的负向拖拽影响已明显减弱;基建、制造业端用钢需求有望平稳增长。出口方面来看，1-8月钢材出口量维持同比增势。总体来看，该行预期钢铁需求有望逐步企稳。从供给端来看，目前行业仍有超40%的钢企亏损，供给市场化出清已开始出现。从政策方面来看，近日发布的《钢铁行业稳增长工作方案(2025-2026年)》提出“继续实施产量压减政策，按照支持先进企业发展、倒逼落后低效产能退出的原则落实年度产量调控任务，促进供需动态平衡”。该行维持供给端收缩的预期，钢铁基本面有望逐步修复。 重点推荐 1)技术与产品结构领先的宝钢股份，产品结构持续升级的华菱钢铁、首钢股份，低成本与弹性钢企方大特钢、新钢股份;2)低估值高股息具备竞争优势的特钢龙头中信特钢、甬金股份;高壁垒材料公司久立特材、翔楼新材、铂科新材;高温合金龙头图南股份、抚顺特钢;3)需求复苏趋势下，看好具有长期格局优势的上游资源品，推荐河钢资源、大中矿业、安宁股份、鄂尔多斯、永兴材料、包钢股份。 风险提示：供给端收缩不及预期，需求大幅下降。 【2025-10-14】 华菱钢铁：10月13日获融资买入4616.87万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华菱钢铁10月13日获融资买入4616.87万元，当前融资余额5.61亿元，占流通市值的1.26%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1346168650.0064309012.00561327712.002025-10-1042746908.00111299675.00579468074.002025-10-09142209135.0064030407.00648020841.002025-09-3048609028.0028305914.00569842113.002025-09-2942971280.0038692886.00549538999.00融券方面，华菱钢铁10月13日融券偿还2.62万股，融券卖出3100股，按当日收盘价计算，卖出金额2.00万元，融券余额596.43万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-1319995.00168990.005964315.002025-10-10245804.00905628.006179656.002025-10-09183804.002030112.006671640.002025-09-3075284.003222934.008692057.002025-09-29110160.00633744.0011821464.00综上，华菱钢铁当前两融余额5.67亿元，较昨日下滑3.13%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-13华菱钢铁-18355703.00567292027.002025-10-10华菱钢铁-69044751.00585647730.002025-10-09华菱钢铁76158311.00654692481.002025-09-30华菱钢铁17173707.00578534170.002025-09-29华菱钢铁3659555.00561360463.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 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