☆经营分析☆ ◇000977 浪潮信息 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
服务器等云计算基础设施产品的研发、生产、销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子行业 ｜8012282.13｜ 361615.27｜ 4.51｜ 99.91｜
｜其他业务 ｜ 6961.18｜ 2975.52｜ 42.74｜ 0.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜服务器产品 ｜7528619.25｜ 324929.18｜ 4.32｜ 93.88｜
｜存储类、交换类等产品 ｜ 483662.88｜ 36686.09｜ 7.59｜ 6.03｜
｜其他业务 ｜ 6961.18｜ 2975.52｜ 42.74｜ 0.09｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子行业 ｜11476736.6｜ 785872.67｜ 6.85｜ 100.00｜
｜ ｜ 8｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜服务器及部件 ｜11400161.0｜ 771055.50｜ 6.76｜ 99.33｜
｜ ｜ 9｜ ｜ ｜ ｜
｜IT终端及散件 ｜ 47070.18｜ 1260.60｜ 2.68｜ 0.41｜
｜其他 ｜ 29505.41｜ 13556.57｜ 45.95｜ 0.26｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜海外 ｜3408139.09｜ 144210.48｜ 4.23｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜行业 ｜9673344.22｜ 487196.11｜ 5.04｜ 84.29｜
｜区域 ｜1803392.46｜ 298676.56｜ 16.56｜ 15.71｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子行业 ｜4206354.06｜ 325644.25｜ 7.74｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜服务器及部件 ｜4188098.12｜ 320244.97｜ 7.65｜ 99.57｜
｜其他 ｜ 12095.55｜ 5030.76｜ 41.59｜ 0.29｜
｜IT终端及散件 ｜ 6160.39｜ 368.51｜ 5.98｜ 0.15｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜海外 ｜1226375.13｜ 88318.76｜ 7.20｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子行业 ｜6586658.76｜ 661229.45｜ 10.04｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜服务器及部件 ｜6523959.44｜ 648801.09｜ 9.94｜ 99.05｜
｜IT终端及散件 ｜ 39261.32｜ 533.28｜ 1.36｜ 0.60｜
｜其他 ｜ 23437.99｜ 11895.08｜ 50.75｜ 0.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜海外 ｜ 954710.29｜ 75489.87｜ 7.91｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜行业 ｜4960638.04｜ 382701.60｜ 7.71｜ 75.31｜
｜区域 ｜1602582.72｜ 266632.77｜ 16.64｜ 24.33｜
｜其他业务 ｜ 23437.99｜ 11895.08｜ 50.75｜ 0.36｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
浪潮信息是全球领先的IT基础设施产品、方案和服务提供商，为客户提供云计算、
大数据、人工智能等各类创新IT产品和解决方案。公司秉承“计算力是生产力、智
算力是创新力”的理念，推动世界智能进化，让人们生活更美好，企业经营更高效
，社会治理更完善，人与自然更和谐。
浪潮信息不断完善和强化智算产品技术布局，坚持“以应用为导向，以系统为核心
”，全面推进算力、算法、数据和互连技术的创新，加速“人工智能+”的落地。
算力方面，发展新一代以系统为核心的计算架构，打造开放、多元、绿色、智能的
元脑智算产品和方案，为人工智能的创新和应用，提供强大算力平台；算法方面，
积极探索各类大模型算法，持续提升模型算力效率，探索智能边界；数据方面，持
续发展高吞吐、低延迟的新一代融合存储技术，为AI全流程海量数据管理提供存储
平台支撑；互连方面，创新端网协同的新一代超级AI以太网，为大规模AI系统提供
高效的互连方案。
2025年，公司持续聚焦云计算、大数据、人工智能为代表的智慧计算，在研发、生
产、交付、服务模式等方面持续创新，各项业务保持快速增长势头。
根据Gartner、IDC发布的最新数据，公司服务器、存储产品市场占有率持续保持全
球前列：
2025年第一季度，服务器全球第二，中国第一；
2025年第一季度，存储装机容量全球前三、中国第一；
2024年，液冷服务器中国第一；
2024年，边缘服务器中国第一。
二、核心竞争力分析
（一）算力算法协同创新构筑AI全栈技术能力
公司持续加大研发投入，大力推动算力和算法的协同创新和发展。一方面，不断进
行算力系统产品和技术创新，从计算、存储和网络进行全局优化，构筑全栈AI能力
，开发和交付领先的AI计算系统；另一方面，在算法层面不断进行技术积累。公司
研发的“源”系列基础大模型凭借优化设计的模型架构，提升智能水平的同时极大
降低对算力的消耗，模算效率业界领先，为企业开发应用生成式人工智能，提供模
型高性能、算力低门槛的高效路径。
在算力系统创新方面，公司推动AI计算融入各类计算平台之中，以“元脑”为计算
品牌全面推动人工智能+发展。为满足客户落地大模型对推理算力的需求，2025年
，公司推出了元脑R1推理服务器，业界首次实现单机支持16张标准PCIe双宽卡，单
机即可部署“满血版”DeepSeek-671B模型；推出元脑CPU推理服务器，充分挖掘CP
U等通用算力平台的潜能，让用户低门槛体验最新算法，可快速部署并高效运行Dee
pSeek-R132B、QwQ-32B等新一代推理模型。公司还注重打造软硬件高效协同、算力
算法系统创新的方案和平台，发布了元脑企智DeepSeek一体机，以软硬协同、开箱
即用的方式，赋能客户和伙伴快速部署大模型。在存储层面，公司发布了高端存储
HF18000G7产品，以创新的元磐架构和iTurbo7.0智能引擎，同时支持1框2、1框4、
2框4，适配多种业务规模和场景，智能高效地调配用户存力资源，为,客户提供更
智能、更高效的存储平台。在网络层面，以全新开放网络架构为突破，面向人工智
能场景提供超级AI以太网、IB网络等多样化的网络解决方案，为大模型训练和推理
提供领先的AI网络性能。
在算法创新方面，公司打通多元多模的协同路径，以平台化、全栈化的全局优化理
念，通过工具赋能进一步提高大模型应用开发效率，2024年，公司面向企业大模型
应用开发推出了企业大模型开发平台“元脑企智”EPAI（EnterprisePlatformofAI
），提供了数据准备、模型训练、知识检索、应用框架等系列工具，助力企业轻松
跨越AI应用开发与部署门槛。2025年，公司加大EPAI的推广应用，面向合作伙伴，
全面推广“EPAI种子计划”，实现166家EPAI种子伙伴签约合作，共同推动EPAI在
医疗、教育、科研、金融等行业应用，加速大模型在各行各业快速落地。
公司持续引领AI全栈技术创新，科研创新成果显著。累计全球有效专利拥有量超过
17000件，发明专利占比超过80%，累计申请PCT国际专利超过1900件；2025年，全
球新增授权发明专利800余件，围绕多元异构、高速互连、液冷散热以及人工智能
等核心技术领域发明专利占比超过60%。公司通过“产品-技术-专利”三位一体的
协同布局体系，构建了服务器、存储等核心产品的全球专利保护网络，持续夯实在
智算领域的行业竞争优势。
公司强化标准引领，累计已牵头、参与发布标准300余项。2025年重点在服务器、
人工智能、绿色数据中心等领域完善标准建设，发布20余项国际和国家标准，引领
产业高质量发展。连任国际标准性能评估组织SPECML技术委员会主席，致力于AI基
准测试的开发，2025年，SPEC完成了系统性能、扩展性和模算效率三大关键指标构
建，首提模算效率，填补大模型计算效率评测空白。
（二）全栈布局液冷，践行绿色低碳
随着生成式AI的发展，AI计算走向高密度，满足高密度高功耗散热需求的液冷数据
中心是数据中心发展的最佳选择。浪潮信息持续践行“Allin液冷”战略，推进数
据中心绿色降碳。
公司发布全栈液冷产品，全线服务器产品均支持冷板式液冷，并从部件、整机到数
据中心，持续进行液冷产品创新，连续4年蝉联中国液冷服务器市场第一。公司还
提供从规划设计到建设实施的液冷数据中心全生命周期整体解决方案，为用户全方
位打造绿色节能数据中心交钥匙工程。2025年初投运的元脑算力工厂，全面遵循了
“高密+绿色”的未来智算中心设计理念，部署高密智算算力仓，将风冷机柜的负
载上限提升至50kW，液冷机柜的负载上限高达130kW，通过采用液冷、光伏、储能
、余热回收等绿色技术，使PUE降至1.1以下，全面实现智算中心的绿色节能。
此外，浪潮信息在液冷领域积极进行专利布局并牵头标准建设，助推液冷行业良性
发展。累计拥有800多件液冷技术领域核心专利，已参与制定20余项冷板式液冷、
浸没式液冷相关设计技术标准，牵头编写国内首批冷板式液冷核心部件标准、首个
液气换热型液冷数据中心技术标准，并牵头立项了液冷领域的国际标准，为国内液
冷优秀解决方案走向全球奠定了基矗
（三）践行开源开放理念，引领开放计算
开源开放是IT产业发展的主旋律。硬件开放、软件开源能够加速技术创新,促进生
态繁荣，激发创新活力。浪潮信息始终坚持开源开放的技术路线，持续推动开放计
算产业化，加速技术普惠。
作为OCP、ODCC等全球开放计算组织的核心成员，浪潮信息在开放社区的参与度越
来越深，从贡献设计规范，到参与开发标准，再到牵头标准的制定。公司牵头发布
了《服务器通用计算主板单元技术要求》，《整机柜服务器通用规范》，《服务器
及存储用液冷部件技术规范（冷机、连接系统、冷量分配单元、监控系统四个部分
）》，推动标准化生态建设。其中，浪潮信息核心参编的《服务器通用计算主板单
元技术要求》是首个服务器通用计算主板单元团体标准，规定了开放算力模组（OC
M）的设计规范，为多元算力应用场景服务器系统主板单元设计提供了统一的标准
支撑，助力服务器产业生态健康发展。
三、公司面临的风险和应对措施
1、关于宏观经济形势波动带来的市场风险：服务器行业的经营发展状况与国家整
体宏观经济发展密切相关，公司的产品销售、经营业绩、财务状况和发展前景与宏
观经济有着较大的关联度。如果未来全球经济增长持续放缓或者我国宏观经济出现
短期剧烈波动，则可能影响服务器行业的下游需求，将导致服务器市场需求增长放
缓，从而使公司面临经营业绩下降的风险，将对公司的经营发展造成一定的不利影
响。对此，公司将坚持以智慧计算为核心的长期整体发展战略，不断通过自主研发
、自主创新，突破核心技术，更好地理解客户应用，及时捕捉应用的最新变化，从
而更好地抓住产业前沿，抓住市场的新型增长机会。
2、关于市场竞争风险：公司所处的服务器行业属于知识密集型和资金密集型相结
合的行业，进入壁垒较高，全球范围内只有少数厂商掌握相关技术并形成生产规模
，市场集中度较高。目前，公司服务器业务的开展主要面临来自于国内外知名企业
的市场竞争。对此，公司将持续加大研发投入，引入和培养核心技术带头人，加强
研发队伍建设，精心打造“金刚钻”产品，不断提高产品效能；同时，公司将不断
加大市场营销和品牌推广力度、加强市场渠道开拓，进一步提升自身实力并巩固市
场地位。
3、关于汇率波动的风险：鉴于公司所处的服务器行业业务模式的特点，公司需通
过进口贸易采购部分原材料，同时公司亦存在部分产品出口销售的业务，因此报告
期内公司均存在进出口贸易。汇率的大幅波动将会对公司的进出口业务产生直接影
响。对此，公司基于真实的交易背景，积极采取各种有效避险措施，防范汇率波动
风险。
4、关于技术更新换代的创新风险：在信息技术进一步加快发展的趋势下，公司所
处服务器行业对于产品的研发速度、供给效率以及配套技术的服务响应速度要求较
高。未来，如果公司技术研发无法取得突破并及时地更新，不断开发拥有自主知识
产权的新产品，或技术研发不能较好满足市场需求，则公司的竞争优势可能减弱，
从而存在客户流失的风险。对此，公司将不断加大产品研发的相关投入和技术创新
以实现产品的技术更新迭代，更好地适应市场的变化，从而赢得市场的先机。
5、管理风险：近年来，随着公司业务规模不断扩大、子公司数量逐步增加，对公
司的经营管理、财务规划、内部控制以及人力资源配置等方面提出了更高要求。对
此，公司将不断优化内部治理结构及内部组织机构，完善内部控制制度，保障公司
的持续、稳定和快速发展。
6、供应链风险：随着世界多边贸易体制面临不断冲击，行业全球原材料供应体系
均受到不同程度影响，如果全球供应链发生系统性风险，将给公司经营带来不利影
响。公司将继续积极推进多元化的供应布局，积极应对、降低、化解相关风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜陕西浪潮英信科技有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜郑州云海信息技术有限公司 ｜ 2500.00｜ -｜ -｜
｜贵阳龙筹智能科技有限公司 ｜ 17000.00｜ -｜ -｜
｜贵州浪潮英信科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜苏州英极电子科技有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜苏州元脑智能科技有限公司 ｜ 38500.00｜ -｜ -｜
｜深圳市天和成实业发展有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浪潮(郑州)计算机科技有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浪潮(济南)计算机科技有限公｜ 16000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浪潮(成都)计算机科技有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浪潮商用机器有限公司 ｜ 66666.67｜ 26.08｜ 95548.54｜
｜浪潮(北京)电子信息产业有限｜ 5250.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浪潮云链(山东)信息技术有限｜ -｜ 20.19｜ 44901.24｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜济南浪潮云海计算机科技有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜济南东方联合科技发展有限公｜ 49000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东浪潮智慧计算技术有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东英信计算机技术有限公司｜ 6500.00｜ -｜ -｜
｜山东浪潮云海产业发展投资有｜ -｜ 1013.42｜ 43720.56｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东均智进出口有限公司 ｜ 63072.34｜ -｜ -｜
｜山东华芯半导体有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜山东华芯优创科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜国证潮新(厦门)股权投资基金｜ -｜ -｜ -｜
｜合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京积算科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜北京安达元脑科技有限公司 ｜ 13000.00｜ -｜ -｜
｜北京元脑智算技术有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜元脉网络科技(山东)有限公司｜ 66700.00｜ -｜ -｜
｜云南浪潮计算机科技有限公司｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜上海云脉芯联科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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