☆经营分析☆ ◇001217 华尔泰 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
化工产品的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜基础化工 ｜ 79485.01｜ 9325.27｜ 11.73｜ 79.17｜
｜精细化工 ｜ 20908.27｜ -842.15｜ -4.03｜ 20.83｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜大宗化学品 ｜ 74143.14｜ 6913.84｜ 9.32｜ 73.85｜
｜其他 ｜ 11081.15｜ 2655.17｜ 23.96｜ 11.04｜
｜化工中间体 ｜ 10475.21｜ -1146.99｜-10.95｜ 10.43｜
｜氨基树脂系列 ｜ 4693.77｜ 61.10｜ 1.30｜ 4.68｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 100042.03｜ 8454.31｜ 8.45｜ 99.65｜
｜境外 ｜ 351.24｜ 28.80｜ 8.20｜ 0.35｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜基础化工 ｜ 124393.08｜ 22189.91｜ 17.84｜ 75.80｜
｜精细化工 ｜ 39713.06｜ 108.63｜ 0.27｜ 24.20｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜大宗化学品 ｜ 116529.34｜ 19193.91｜ 16.47｜ 71.01｜
｜其他 ｜ 20283.81｜ 4296.50｜ 21.18｜ 12.36｜
｜化工中间体 ｜ 15341.40｜ -1926.71｜-12.56｜ 9.35｜
｜氨基树脂系列 ｜ 11951.59｜ 734.83｜ 6.15｜ 7.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 162998.42｜ 22313.10｜ 13.69｜ 99.33｜
｜境外 ｜ 1107.72｜ -14.56｜ -1.31｜ 0.68｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜终端客户 ｜ 127907.55｜ 21013.94｜ 16.43｜ 77.94｜
｜贸易商客户 ｜ 36198.59｜ 1284.59｜ 3.55｜ 22.06｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜基础化工 ｜ 59632.80｜ 12119.59｜ 20.32｜ 72.28｜
｜精细化工 ｜ 22874.13｜ 1208.48｜ 5.28｜ 27.72｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜大宗化学品 ｜ 59763.19｜ 12253.77｜ 20.50｜ 72.43｜
｜蒸汽 ｜ 8691.34｜ 1335.52｜ 15.37｜ 10.53｜
｜化工中间体 ｜ 6950.66｜ -1212.57｜-17.45｜ 8.42｜
｜氨基树脂系列 ｜ 6114.41｜ 411.23｜ 6.73｜ 7.41｜
｜其他 ｜ 987.33｜ 540.12｜ 54.70｜ 1.20｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 81724.58｜ 13464.56｜ 16.48｜ 99.05｜
｜境外 ｜ 782.35｜ -136.48｜-17.45｜ 0.95｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜基础化工 ｜ 137029.80｜ 28268.45｜ 20.63｜ 76.47｜
｜精细化工 ｜ 42163.68｜ 356.57｜ 0.85｜ 23.53｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜大宗化学品 ｜ 133641.90｜ 24738.72｜ 18.51｜ 74.58｜
｜蒸汽 ｜ 16956.35｜ 2732.33｜ 16.11｜ 9.46｜
｜化工中间体 ｜ 13429.22｜ -762.93｜ -5.68｜ 7.49｜
｜氨基树脂系列 ｜ 12735.69｜ 466.04｜ 3.66｜ 7.11｜
｜其他 ｜ 2430.33｜ 1450.87｜ 59.70｜ 1.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 177915.29｜ 28605.24｜ 16.08｜ 99.29｜
｜境外 ｜ 1278.20｜ 19.78｜ 1.55｜ 0.71｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜终端客户 ｜ 133435.04｜ 25233.15｜ 18.91｜ 74.46｜
｜贸易商客户 ｜ 45758.45｜ 3391.87｜ 7.41｜ 25.54｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）经营情况概述
公司自设立以来，始终聚焦化工产品的研发、生产及销售业务，在行业内积累了扎
实的技术储备与运营经验。作为国民经济基础性产业，化工行业与宏观经济走势关
联紧密，受全球经济增长放缓影响，下游建筑、汽车、纺织等行业对化工产品的需
求增速有所回落，一定程度上对公司产品的销售规模及市场价格形成影响。报告期
内，公司经营呈现“营收增长、利润调整”的特征：实现营业收入10.04亿元，同
比增长21.68%，市场拓展成效明显；净利润2,932.29万元，同比减少58.75%，主要
系总投资15.28亿元的“合成氨制气节能环保升级改造项目”于报告期内顺利验收
并投产达效，该项目机器设备采用双倍余额递减法计提加速折旧，短期折旧金额对
利润形成阶段性影响。此项目的落地，实为公司优化产能结构、提升节能环保水平
的战略性布局，长期将为降本增效奠定坚实基矗
从行业层面看，当前我国化工行业整体利润水平处于低位，随着行业固定资产投资
增速放缓，未来新增产能对市场供给的冲击有望减弱；国内“反内卷”政策持续强
化，叠加海外部分产能退出，行业结构性优化进程加速，优质企业竞争环境将持续
改善。基于此，公司正从多维度发力以提升核心竞争力：一是优化采购策略与供应
链管理，降低采购成本；二是强化生产装置运行管理与工艺改进，降低产品单耗，
提升生产效率与产品质量；三是依托海关AEO高级认证优势，拓展海外市场及进出
口业务；四是加大安全环保设施投入，严格落实合规要求；五是借助省级博士后科
研工作站、省级企业研发中心等平台，聚焦精细化工与新材料领域，抢抓新兴产业
发展机遇，持续提升绿色发展水平。
（二）主要业务
报告期内，公司主营业务未发生重大变化，主要以煤为原料，经过化学加工使煤转
化为气体、液体、固体燃料及化学品，进一步生产出各种化工产品。公司产业链总
体分为两个部分：一是基础化工产业，以煤制合成气（主要成分CO+H2），生产合
成氨、硝酸、双氧水等，以硫磺生产硫酸系列产品；二是精细化工和化工新材料产
业，以合成气与自产基础化工产品、外购大宗化学品等为原料，生产三聚氰胺、甲
醛、密胺树脂、吗啉、环己胺和二环己胺、苯二胺等。
（三）主要产品及用途
报告期内，公司产品未发生重大变化。公司产品大致可分为基础化工和精细化工产
品两大类，基础化工产品包括合成氨（氨水）、硝酸（硝酸钠、亚硝酸钠）、硫酸
（三氧化硫）、双氧水（电子级）、碳酸氢铵产品等，精细化工产品主要包括三聚
氰胺、甲醛、密胺树脂、吗啉、环己胺和二环己胺、间苯二胺、邻苯二胺、对苯二
胺等。
（四）主要经营模式
报告期内，公司的主要经营模式未发生重大变化。
1、盈利模式
公司主要从事化工产品的研发、生产及销售，通过进行充分的市场调研，投资建设
大型成套化工生产装置，采取规模化连续生产，并直接将产品销售给终端客户或贸
易商客户的方式来获得收入。
由于化工产品存在一定的销售区域半径，以及行业产能扩张需要一定的时间周期，
因而在产品市场供不应求时利润率较高，而随着行业产能规模不断扩大，产品技术
相对成熟，通常单吨产品的毛利会逐步下降；公司会通过持续的工艺改进，降低单
耗，来维持合理的利润空间。同时，具备一定规模实力的化工企业会充分运用区域
优势、规模优势，通过产品多元化的途径，不断研发新产品及新工艺、投资建设新
产品装置，以成为区域内的重要供应商、获取先发优势，培养新的利润增长点。
同时，在生产布局上，积极采取产业协同、资源综合利用的模式，通过完善产业布
局，实现成本节约、效益提高和环境保护的综合目标。利用蒸汽等辅助生产系统，
降低生产成本，实现资源的综合利用；同时，利用各个产品线间有机的连接，实现
循环经济。
2、生产模式
基于化工产品具有批量化生产及难储存的特点，特别是危险化学品的保存难度更大
，为确保生产安全、降低损耗和单位成本、提高盈利能力，公司总体采用以销定产
及维持高产能利用率的策略；通过与主要客户签订销售框架合同、市场订单及实时
跟踪的市场需求与售价的情况，来动态调节生产计划，以保证产量合适和交付及时
，确保在保证合理库存的前提下，最大程度地提高产能利用率及实现产销平衡。同
时，根据不同型号产品的市场行情波动情况，择机调整不同产品的型号结构，确保
经济效益最大化。
3、采购模式
化工产品企业对大宗商品和能源的需求较大，为形成稳定的原材料供应来源，往往
通过与大宗商品生产厂家直接签订年度合同来保证基本供应量，零星采购作为辅助
以适应产量的上下波动。
公司定期根据经营计划制定大宗商品和机物料的采购计划，并确保采购商品及时到
库。同时，通过供应商评估体系和有效内部审批制度规范各项采购环节，保证采购
价格和原材料质量可控。
4、销售模式
公司的销售模式为直销模式，根据客户类别可分为终端客户和贸易商客户。向终端
客户与贸易商的销售均为买断方式，采用随行就市定价的方式来确定产品的价格。
（五）产品市场地位及优劣势等
公司经过近二十多年的不断开拓经营，系列化工产品受到下游客户的一致认可，特
别是在华东、华中、华南市场拥有稳定的市场占有率，与下游大中型企业建立了长
期稳定的合作关系，建立了成熟的销售网络，产品广泛应用于金属冶炼、生物医药
、农业环保、高分子材料、湿电子化学等下游行业。公司商品浓硝酸产能和市场占
有率全国领先，“华硝”品牌荣获中国驰名商标称号。
化工行业受到原材料供应和产品销售运输半径的影响，具有一定的地域性特征，特
别是硝酸、硫酸、双氧水等危化品更是具有较强的销售半径。化工产品的价格短期
内受市场供需情况影响大，长期走势受生产成本、宏观经济影响大，行业利润水平
一般随着宏观经济的变化而出现趋势性波动。产品利润率根据化工品种、用途和技
术水平不同，存在很大的差异。特别是精细化工产品，拥有技术优势、高附加值的
产品毛利率水平要高于行业的平均水平。而基础化工产品虽然一般生产工艺技术较
复杂但单线产能规模通常较大，往往成本控制良好、安全环保措施执行到位、贴近
目标市场或原料产地的企业竞争优势较为明显。
（六）主要的业绩驱动因素
一是按照市场有效需求，科学组织生产，密切关注市场变化，积极与下游产业有效
需求精准对接配套，通过数智化生产方式，提升供给侧柔性管理水平，提高基础化
工产业链供应链总体稳定，保障基础化工原料市场供应。二是瞄准新的市场变化，
抢抓新的市场机遇，积极开发传统产品新用途，积极开拓新产品市场需求，培育新
的增长点。及时跟进新材料等产业的蓬勃发展，研判新型市场需求的形势，根据自
身产品结构特点，及时调整生产经营策略，挖掘市场潜力，奋力开拓市场需求，抢
占市场先机。三是狠抓安全环保管理工作不放松，加强安全生产事故案例教育警示
，持续开展安全生产培训演练，进一步提升安全管理水平，将企业生产与安全发展
有机结合，在安全中谋发展，在发展中促安全。
二、核心竞争力分析
1.核心团队
公司始终注重人才队伍建设，培养了一支专业、高效、创新的化工领域技术团队，
并通过制定严谨的内部人才选拔机制和搭建多样的人才引进渠道，不断引进和培养
专业人才，逐步建立起完整的人才培养体系。公司还设立了省级博士后科研工作站
（博士后创新实践基地）、省级企业研发中心、省级煤气化合成氨多联产工程技术
研究中心和池州市“322“产业创新团队，先后获得“国家知识产权优势企业”、
“安徽省优秀民营企业”、“安徽省技术创新示范企业”、“安徽省节能先进企业
”、“安徽省安全生产先进单位”等荣誉。推进公司在精细化工和新材料等产业领
域的技术创新和研发能力，进一步提升公司的综合竞争力，同时，工作站也将成为
公司吸引和培养高层次人才的重要平台，为公司的可持续发展注入新的活力。
2.区位优势
公司的生产基地地处长三角经济带，位于华中、华南和华东三地交界处，具有得天
独厚的地理区位优势。公司距上海不到600公里，距广州不到1000公里，销售半径
能够覆盖长三角经济带和珠三角经济带，以及华中大部分区域。公司位于长江周边
，拥有年吞吐总量达63万吨的长江危化码头和件杂货码头，为公司原料和产品进出
提供得天独厚的水运通道，这种地理位置优势使得公司能够迅速响应市场需求，降
低运输成本，提高市场竞争力。同时，长三角经济带作为我国经济发展最为活跃的
地区之一，拥有大量的下游客户群和产业聚集区，为公司提供了广阔的市场空间和
发展机遇。
3.技术优势
公司以“精益求精创造一流”的质量理念和“创新引领追求卓越”的发展理念，持
续加大研发投入，致力于工艺技术创新与产品研发。公司不断推动产品升级，提高
产品质量，并努力推动节能降耗。通过多年的技术积累，公司在精细化工产品的开
发和生产上取得了显著成果。
4.品牌建设
公司以技术创新奠定品牌基础，在技术创新方面取得了多项突破，为公司的品牌建
设奠定了坚实的技术基矗公司产品种类丰富，涵盖了基础化工、精细化工和化工新
材料等多个领域，包括液氨、硝酸系列、过氧化氢系列、碳酸氢铵系列、硫酸系列
、三聚氰胺、氨基模树脂系列、吗啉系列、环己胺系列、苯二胺系列等多种产品。
公司通过不断延伸产品链条，丰富产品种类，实现了产品多元化和差异化竞争策略
，提升了品牌的市场竞争力。
公司高度重视产品质量管理，建立了完善的质量管理体系和质量控制流程。公司引
进大型成套化工装备，不断提升产品产能与产品品质，确保公司产品在质量上的稳
定性和可靠性。同时，公司还通过及时优质的服务，满足客户需求，提升客户满意
度，进一步巩固了品牌信誉。
此外，公司积极开拓国内外市场，通过参加行业展会、举办产品推介会等方式，加
强与下游客户的沟通与合作，提升品牌知名度和影响力。同时，公司还利用互联网
和新媒体等渠道进行品牌推广和营销，进一步拓展品牌影响力。使得公司的市场份
额不断扩大，品牌影响力也得到了显著提升，“华硝”品牌荣获中国驰名商标称号
。
5.规模效应与产业链延伸
公司作为安徽省池州市首家主板上市的工业企业，具有显著的规模优势。公司拥有
年产硝酸40万吨、硫酸60万吨、双氧水30万吨等大型化工成套生产装备，这种规模
优势使得华尔泰在原材料采购、生产成本控制、市场供应保障等方面具有更强的竞
争力。公司商品浓硝酸产能和市场占有率全国领先。
公司的整个产业链体系具备较强的协同效应。公司依托大型化工装备的规模优势和
多系列的品种优势，实现了从基础化工到精细化工的完整产业链布局。公司可以根
据不同产品的市场需求状况，灵活调整生产计划，获取最大利润。同时，公司积极
采取产业协同、资源综合利用的模式，通过完善产业布局、发展循环经济，实现降
低生产成本和环境保护的综合目标。这种产业链优势不仅提高了公司的整体运营效
率和市场竞争力，还为公司的可持续发展奠定了坚实基矗
三、公司面临的风险和应对措施
1、环保监管风险及应对措施
公司属于化工行业，在生产过程中涉及一定环保风险。随着国家经济增长模式的转
变和可持续发展战略的全面实施，环境保护力度不断加强，环保政策日益完善，环
境污染治理标准将会日趋严格，国家政府对化工生产企业提出了更高的环保要求，
行业内环保治理成本也会随之增加，公司面临着环保投入进一步增加的风险，会对
公司业绩造成一定的影响。公司高度重视环境保护工作，已建立了一整套环境保护
和治理制度。近年来，公司通过大力发展循环经济和资源综合利用和开展清洁生产
工作，保证了“三废”的达标排放，取得了良好的经济效益和社会效益。公司持续
做好环保管理工作和环保设施的投入，确保在环保治理方面达到国家标准。
2、安全生产风险及应对措施
公司主要从事大宗化学品及部分精细化学品的生产和销售，由于易燃、易爆、腐蚀
等工艺特性，使生产、储存、运输等过程和环节均存在一定的安全风险，虽然公司
取得了相关产品的安全生产许可资质，一直采用先进的工艺技术、先进的生产设备
及先进的控制系统、联锁装置、监控系统、信息平台等提高装置运行的安全系数，
配备了较完备的安全设施，制定了较为完善的事故预警、处理机制，整个生产过程
处于受控状态，发生安全事故的可能性很小，但仍不排除因设备及工艺不完善、物
品保管及操作不当和自然灾害等原因而造成意外安全事故的可能，从而影响生产经
营的正常进行。
公司在安全生产方面，采劝安全第一、预防为主、综合治理”方针，大力开展安全
教育培训，建立了完善的安全管理制度，定期组织安全专项检查，隐患排查治理。
对消防设施、防护用具、安全附件以及联锁和报警装置等，足额配备并定期检查。
3、宏观经济波动风险及应对措施
公司产品主要应用于化工制造、化学肥料、生物医药、化工新材料、合成染料、环
保等领域。其中大宗化学品受宏观经济波动的影响较大，如宏观经济出现滞涨甚至
下滑，行业或其下游行业景气程度降低或产能严重过剩，可能影响下游客户对公司
大宗化学品的需求，导致公司产品销售价格或销售数量的下滑，公司业绩将可能受
到不利影响。
对此，公司不断丰富产品线，积极优化产品结构，内部消化现有大宗化学品产能，
以基础化工产业链构建的循环经济、公共设施完备的产业平台以及部分原材料供应
来源为基础，向下游精细化工业务延伸，努力成为在多个细分领域具有较大影响力
的企业，避免宏观经济对公司业绩带来较大波动影响。
4、国际形势变化风险及应对措施
我国出口发展面临的不确定、不稳定因素明显增多，同时叠加经贸冲突、贸易保护
主义、地缘政治风险上升等不利因素影响，进出口形势依然复杂严峻。公司产品下
游客户未来出口可能受到一定影响。面对上述影响，公司将全力拓宽销售渠道，增
加内循环客户销售占比，分散风险，降低因贸易摩擦给公司业绩产生的不利影响。
同时，适时调整和优化产品市场结构，确保公司生产经营有序进行。
5、产品价格下跌风险及应对措施
受宏观经济波动等因素影响，若宏观需求下降，大宗化学品存在价格下跌的风险；
同时行业新竞争者陆续释放产能，会导致供需失衡，市场竞争进一步加剧，产品价
格存在下跌风险，从而影响公司的整体盈利水平。为应对价格下跌风险，公司在夯
实自身专业技术的基础上，增强内部综合治理能力，整合内部资源，调整产业结构
，促进公司向精细化工转型，降低成本，充分利用自身优势，抵御风险，实现公司
长远发展。
6、应收账款发生坏账风险及应对措施
虽然公司客户具有良好的信用和较强的实力，公司与他们有多年合作关系，货款发
生坏账的可能性很小，且公司历来重视货款清收工作，建立了完善的应收账款管理
、催收、回款制度。但如果公司采取的收款措施不力或客户信用发生变化，则存在
应收账款坏账金额增加的风险，进而对公司经营业绩的增长产生负面影响。
为此，公司制定了合理的信用政策，预防经营风险。通过建立客户信息档案，对客
户的信用状况、偿债能力进行分析，在充分了解客户资信状况的前提下，制定合理
的信用政策，有效控制应收账款。具体信用标准、信用条件由集体决定，并根据市
场情况及客户状况不断调整信用标准和信用条件，使其始终保持在公司能够承受的
范围内。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜合肥华尔泰智能制造有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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