☆经营分析☆ ◇001226 拓山重工 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
工程机械零部件及总成研发、设计、生产、销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工程机械行业 ｜ 32437.38｜ 3917.99｜ 12.08｜ 99.99｜
｜其他业务 ｜ 3.21｜ 0.61｜ 19.13｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工程机械零部件 ｜ 30326.32｜ 3818.42｜ 12.59｜ 93.48｜
｜废料 ｜ 2099.65｜ 95.87｜ 4.57｜ 6.47｜
｜其他 ｜ 14.61｜ 4.31｜ 29.50｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 30600.30｜ 3522.50｜ 11.51｜ 94.33｜
｜境外 ｜ 1840.29｜ 396.10｜ 21.52｜ 5.67｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工程机械行业 ｜ 60120.48｜ 7633.81｜ 12.70｜ 99.99｜
｜其他业务 ｜ 6.46｜ 1.27｜ 19.61｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工程机械零部件 ｜ 56145.40｜ 7573.08｜ 13.49｜ 93.38｜
｜废料 ｜ 3885.06｜ -4.36｜ -0.11｜ 6.46｜
｜其他 ｜ 96.47｜ 66.35｜ 68.78｜ 0.16｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 57864.71｜ 7339.63｜ 12.68｜ 96.24｜
｜境外 ｜ 2262.23｜ 295.44｜ 13.06｜ 3.76｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 60126.94｜ 7635.07｜ 12.70｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工程机械行业 ｜ 29376.63｜ 3419.54｜ 11.64｜ 99.99｜
｜其他业务 ｜ 3.62｜ 0.66｜ 18.22｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工程机械零部件 ｜ 27354.95｜ 3414.97｜ 12.48｜ 93.11｜
｜废料 ｜ 2001.21｜ 0.00｜ 0.00｜ 6.81｜
｜其他 ｜ 24.09｜ 5.23｜ 21.72｜ 0.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 28190.01｜ 3196.62｜ 11.34｜ 95.95｜
｜境外 ｜ 1190.24｜ 223.58｜ 18.78｜ 4.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 29380.25｜ 3420.20｜ 11.64｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工程机械行业 ｜ 49066.54｜ 4192.55｜ 8.54｜ 100.00｜
｜其他业务 ｜ 1.95｜ -3.24｜-165.9｜ 0.00｜
｜ ｜ ｜ ｜ 4｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工程机械零部件 ｜ 45621.03｜ 4181.96｜ 9.17｜ 92.97｜
｜废料 ｜ 3398.75｜ -3.49｜ -0.10｜ 6.93｜
｜其他 ｜ 48.71｜ 10.84｜ 22.26｜ 0.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 47736.28｜ 4032.91｜ 8.45｜ 97.28｜
｜境外地区 ｜ 1332.22｜ 156.40｜ 11.74｜ 2.72｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 49068.50｜ 4189.31｜ 8.54｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务
公司为工程机械零部件及总成研发、设计、生产、销售与服务为一体的高新技术企
业。自成立以来，公司始终专注于工程机械零部件行业，公司已掌握金属锻件的核
心制造工艺。在工程机械领域掌握从产品开发设计、模具设计及模具加工与制作，
到产品联合开发和制样、规模化生产及产品检验等全流程技术，在生产工艺、产品
质量以及规模化生产能力上具有较强竞争力。
公司凭借在工程机械领域多年的深耕和积累，在锻造、机加工、热处理和探伤检测
等生产环节方面积累了丰富的制造经验和工艺技术优势，可加工碳素钢、合金钢等
各类钢材，具备大批量、多规格、高品质的工程机械零部件产品的生产能力。
公司的主要产品包括链轨节、销套、支重轮、销轴、制动装置系列等，主要应用于
工程机械的核心零部件，对工程机械设备的工作性能和行动性能具有关键作用。近
年来，公司凭借突出的研发实力、稳定的产品质量、较强的成本管理能力及快速响
应能力等优势，定位大客户市场，不断优化客户和产品结构。公司始终坚持“质量
为先、用户至上”的经营理念，公司产品在性能质量、一致性和稳定性水平具有较
强竞争力，在行业内树立了良好的口碑和形象，成为国内外知名工程机械设备生产
企业的核心供应商、战略合作伙伴。（二）主要产品
公司的主要产品包括链轨节、销套、支重轮、销轴、制动装置系列等，主要应用于
挖掘机、推土机等履带式工程机械设备的行走机构。以履带式挖掘机为例，其总体
结构分为工作装置、上部转台和行走机构三部分，其中行走机构是工程机械整机的
支承件，用来支承整机的重量，承受机构在作业过程中产生作用力，并完成整机行
进、后退、转移和作业移动。公司主要产品种类、用途、功能等具体情况如下所示
：
(三)、行业发展状况和发展趋势
公司主营业务产品为链轨节、销套、支重轮、销轴、制动装置系列等工程机械零部
件,根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），公司属于“金属
制品业（33）”大类,“铸造及其他金属制品制造（339）”中类，“锻件及粉末冶
金制品制造（3393）”小类。
(1)锻造行业的基本概念:锻造是指利用锻压机械对金属坯料施加压力，使其产生塑
性成形以获得具有一定机械性能、一定形状和尺寸锻件的加工方法。锻造能够改善
金属坯料的组织结构和力学性能。钢锭经过锻造加工，将坯料内原有的偏析、疏松
、气孔、夹渣等压实和焊合，使组织变得更加紧密，提高了金属的塑性和力学性能
。此外，锻造加工能保证金属纤维组织的连续性，使锻件的纤维组织与锻件外形保
持一致，金属流线完整，可保证锻件具有良好的力学性能和使用寿命，锻件的机械
性能一般优于同样材料的铸件，具有较强的金属塑性和力学性能，各类机械中负载
高、工作条件复杂的重要零件主要采用锻件。锻造按所锻件的尺寸和形状、采用的
工装模具结构和锻造设备的不同，主要分为自由锻、模锻和辗环、特种锻（如等温
锻、碾环锻等）。
自由锻是指利用冲击力或压力使锻件坯料在各个方向自由变形，以获得一定尺寸和
机械性能的锻件的加工方法；该类锻造方法通常适用于单件、小批量及重型锻件的
生产之中。
模锻是指在专用设备上利用模具使坯料成型而获得锻件的锻造方法。在加工过程中
，通过模具的形状来使坯料成型，坯料用量基本固定，且其金属性能不会发生显著
变化，主要适用于大批量、重量较轻、形状比较复杂的产品，如工程机械链轨节、
驱动齿轮、小型曲轴等。模锻按锻造温度又分为热锻、温锻和冷锻，公司产品主要
属于热模锻工艺。热锻时，首先要对模具进行预热，加热到预定温度后保温直至整
个模具热透、温度均匀。热模锻造模具温度高于普通锻造的模具温度，但低于温锻
的模具温度。典型的热模锻造模具温度在200-300℃,低于坯料温度低110～225℃，
锻造过程坯料温度虽有降低，但仍处于锻造温度范围,其变形抗力上升不似常规锻
造那样急剧，能有效减少加工硬化现象，从而提高了材料的可锻能力；且热锻技术
可大幅提高锻件精度，对于有较小圆角半径、较小拔模斜度和较小锻造余量等特殊
要求的锻件产品，均可通过热锻实现。
碾环锻又称为环件轧制成形，是通过回转塑性变形来成形轴承环、齿轮环、法兰环
等各类无缝环件的先进制造技术，此类锻造方法具有过程可自动测量控制、能耗低
、材料利用率高等特点，主要用于轴承环、回转支承、法兰环等环类锻件生产。
（2）锻造行业的发展：欧美等发达国家已经上百年的现代锻造业基础，德国、日
本、美国和俄罗斯等国家长期垄断着先进的锻造工艺和锻造技术。我国锻造业起步
较发达国家晚，许多关键自由锻件产品大多依赖进口，但随着经济发展水平的提高
，与国外交流机会的增多，我国锻造技术和工艺水平进步很快，很多产品已实现国
产化，部分产品已出口国外，并且能与发达国家的同类产品相竞争。随着经济的发
展和装备制造业的进步，我国锻件制造业迎来了快速发展的新时期。近年来国家对
装备制造业日益重视，在发改委等主管部门的领导下,发挥协调作用，组织多行业
联合攻关，有针对性地开展特殊材料、专用锻件的国产化研发，在很多方面打破了
国外的垄断和封锁。“提升大型铸锻件、基础部件、加工辅具、特种原材料等配套
产品的技术水平”已纳入了《装备制造业调整振兴规划》中，为国内锻造行业的发
展创造了良好的政策环境。随着装备制造业的快速发展，我国锻件产量持续保持高
位，预计2025年中国模锻件行业产量约为2000多万吨，在全球占据重要地位，是全
球模锻件生产与消费的关键力量，并连续多年成为全球锻件的第一大生产国和消费
国。
(3）我国锻造行业发展趋势：
1）产品复杂化、精密化和优质化科技的发展和制造业的进步使得人们对锻造产品
的种类和精度的要求越来越高。较其他工艺而言，锻造工艺成本低廉、生产周期短
和环境污染小等优点使得越来越多复杂精密产品加工制造的厂商趋向于采用锻造方
式生产，如微小齿轮、形状复杂的螺旋伞齿轮等。
2）设备过程自动化、智能化、柔性化丰富的产品种类和行业飞速的新旧更替导致
市场竞争激烈化。传统的加工单一品种的刚性生产线已不适应目前市场发展的需要
，高柔性和高效率的自动化锻压设备，已成为锻造冲压技术及装备发展的主要潮流
。
3）技术多元化、精细化随着塑性加工成形技术逐渐趋于科学化和可控化，以经验
和知识为依据、以“试错”为基本方法的传统工艺技术已不能满足锻造业发展的需
求，虚拟仿真技术已逐渐成为锻造新产品开发时必不可少的工艺。例如坯料组织性
能变化的仿真技术日臻成熟，即通过模拟来优化工艺，从而实现在锻造过程中通过
变形就可改变坯料的微观组织，使锻件成形后的力学性能达到所规定的要求。随着
精密锻造产品应用范围不断扩大，针对某些特种领域的要求，复合成形技术、低温
高速超塑性成形、板料成形技术、粉末特种锻造、旋压成形和液态模锻等各种新技
术、新工艺不断涌现。
4）锻造成形工艺绿色环保化
国际金属成形领域提出了“绿色锻造”、“绿色工厂”等新概念，主要是利用已有
的现代数字技术和实验技术，改善加热、热处理、冷却、工艺，减少变形，提高产
品质量，从而达到减少工序、降低消耗和排放，达到节约企业成本和社会成本的目
的。
（4）公司在行业中的竞争地位
我国金属零部件行业内企业数量众多，主要集中在长三角、珠三角和环渤海等和交
通较为发达的地区，上述区域集中了全国超过80%的金属制品制造企业。行业内专
业从事金属制品零部件的企业多为民营企业，其整体资金实力、技术装备及生产工
艺等综合实力偏弱，行业集中度较低，我国国内尚未形成金属锻件制品的绝对龙头
企业。目前我国普通金属制品市场属于完全竞争市场，但因适用的范围广，服务于
不同下游行业领域的金属制造企业间竞争较少，此外，服务同一领域的金属制造企
业的竞争程度也随着金属零部件的工艺要求的提高而降低。公司的产品主要运用在
挖掘机等工程机械之上，在行业内能够生产单一零部件的金属制品企业较多，但能
够同时生产多类别、多型号和多规格，且工艺成熟、产品产量和质量均稳定的企业
有限，而下游行业对于金属制品的需求逐年提升，因此，市场竞争随着产品综合要
求的提高而降低。
二、核心竞争力分析
公司的核心竞争力包括技术和研发优势、优质的客户群体优势、产品质量优势及行
业品牌优势、行业经验优势、高效负责的服务优势等众多方面，凭借上述核心竞争
力，公司在工程机械底盘零部件领域拥有一定的行业地位。公司核心竞争力的具体
情况如下：
1、技术和研发优势
公司高度重视研发创新，建立了完善的研发体系，公司围绕市场趋势和客户需求，
不断投入研发，提高技术水平和研发能力。在以中小企业为主的小型锻件行业，锻
造企业通常根据客户提供的产品设计图纸直接进行锻造和加工，而公司因建立了完
整的研发体系且重视研发创新，技术部门在取得客户图纸后会除了对模具进行设计
外，还会对客户图纸进行研究分析，并对生产工装、技术流程等方面进行改进，以
提高生产效率，降低生产成本。截至2025年6月30日，公司共拥有59项专利，其中
发明专利2项、实用型57项，掌握链轨节精切技术、复合切边冲孔技术、销套模架
技术等核心技术，具备较强的产品研发和制造能力。取得国家工信部授予的“‘专
精特新’小巨人”称号。对研发创新的重视以及对研发的持续投入，使得公司能够
不断改进生产工艺、创造新工装新工艺，以不断提高生产效率，降低生产成本，提
高竞争力。
2、优质的客户群体优势
工程机械行业集中度较高，且大型工程机械企业均采取供应商准入制度，对供应商
的技术水平、经营能力、生产能力等方面都有严格的要求，因此，优质的客户群体
也是衡量公司核心竞争力的关键指标之一。公司的客户主要包括三一重工、徐工集
团、山推股份、中联重科、柳工、中国龙工、卡特彼勒、泰坦国际、韩国现代、日
本小松等国内外大型工程机械知名企业。其中公司与三一重工、徐工集团等客户具
有一定粘性，均为客户多年战略合作伙伴、核心供应商。
3、产品质量和行业品牌
为了提高公司产品的质量保障，经过多年的积累和发展，对产品的质量要求贯穿于
采购、生产和销售的全过程。公司已经建立了完善的质量管理体系，通过了ISO900
1质量管理体系认证，公司以高性能、高稳定性、高可靠性的产品质量获得众多客
户的认可。公司依托于产品的卓越性能以及优良服务品质，在客户中树立了良好的
企业形象，并且建立起了良好口碑和品牌。公司已连续多年被三一重工授予“优秀
供应商”荣誉称号并与公司签订战略合作协议，成为战略合作伙伴。公司得到工程
机械设备行业龙头企业的认可，体现了公司在工程机械零部件行业知名品牌。
三、公司面临的风险和应对措施
（1）宏观政策调整风险
公司所属的工程机械行业与宏观经济周期密切相关，基建项目、财政政策、货币政
策等将会直接影响工程机械行业市场需求量。在愈发紧张的地缘政治格局和国际供
应链重构背景下，行业内对于未来变化的复杂性和发展前景的不确定性，影响着全
球化进展。同时受地缘政治风险、贸易保护主义政策、市场竞争日益激烈等多种因
素影响，存在海外出口增速不及预期的情况。
应对措施：
积极关注政策导向，针对有可能出现的政策类风险，提前预防和布局，进行适应性
调整，将可能引起的损失降到最低。在海外业务方面，建立和完善海外本地化运营
及管理团队，强化技术工艺优势，持续提升产品核心竞争力，增强面向全球的资源
配置和整合能力。
（2）基建、地产投资不及预期
近年来国内基建行业持续低迷，甚至出现下行趋势，基建投资增速不及预期，工程
机械行业面临拉动不足的风险。
应对措施：
持续关注工程机械行业增长的驱动因素，及时调整生产计划。
（3）产品毛利率下滑风险
受行业竞争因素、产品销售价格和原材料价格波动等因素的影响，在未来，公司如
果不能有效应对行业竞争加剧所导致的产品价格下降或原材料成本大幅上升、或内
部管理效率下降等因素的影响，公司产品毛利率将出现下降从而导致公司盈利下降
。
应对措施
公司通过加强对原辅料价格走势的分析、预判，进行中远期预判及调整采购策略；
通过加强供应链管理、内部挖潜、工艺优化，尽可能降低原辅料价格波动带来的不
利影响。原料采购及产品销售价格均与市场价格联动，深受国内外宏观经济环境、
行业竞争环境、下游需求变化等因素影响，公司严格执行最优库存策略，稳定公司
正常的经营利润，持续国内外渠道建设，形成多样化稳定的布局网络，提升抗风险
能力。
（4）客户集中度较高的风险
三一重工和徐工集团的销售收入占当期营业收入的比例较高。公司已与三一重工和
徐工集团通过长期合作建立了相互信任的业务合作关系，但若三一重工和徐工集团
经营状况和财务状况发生重大不利变化，降低采购量，将会对本公司的销售收入产
生不利影响。
应对措施
公司具备大批量、多规格、高品质的工程机械零部件产品的生产能力。规模化生产
为公司带来了显著的规模效应，有效地降低了公司单位生产成本，提高了公司产品
的竞争力。同时，公司稳定的生产能力为大客户的供应链安全提供了有力保障，能
够稳定且大规模地生产是下游大客户选定供应商的重要考量因素。公司客户已覆盖
国内外主要工程机械厂商，若三一重工公司和徐工机械公司需求减少，或自身产能
扩大后，公司可进一步扩大其他客户的销售规模，公司具有独立面向市场获取业务
的能力，其依赖性逐步弱化。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜安徽拓山精工科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -69.95｜ 9492.57｜
｜浙江咸和贸易发展有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜浙江拓山机械有限公司 ｜ 1266.00｜ 318.60｜ 15129.31｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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