☆经营分析☆ ◇001330 博纳影业 更新日期：2025-10-28◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
电影业务、电影院业务、剧集业务及其他业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜传媒 ｜ 67301.21｜ -68675.07｜-102.0｜ 100.00｜
｜ ｜ ｜ ｜ 4｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜影院及院线 ｜ 54412.86｜ 8016.18｜ 14.73｜ 80.85｜
｜电影 ｜ 14125.93｜ -75522.12｜-534.6｜ 20.99｜
｜ ｜ ｜ ｜ 3｜ ｜
｜剧集 ｜ 85.91｜ 67.90｜ 79.04｜ 0.13｜
｜其他 ｜ 7.74｜ -9.66｜-124.8｜ 0.01｜
｜ ｜ ｜ ｜ 1｜ ｜
｜分部间抵销 ｜ -1331.22｜ -1227.37｜ 92.20｜ -1.98｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 15918.13｜ 2801.88｜ 17.60｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 67301.21｜ -68675.07｜-102.0｜ 100.00｜
｜ ｜ ｜ ｜ 4｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜传媒 ｜ 146146.62｜ -1024.70｜ -0.70｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜影院及院线 ｜ 94140.24｜ 4549.18｜ 4.83｜ 64.41｜
｜剧集 ｜ 27802.18｜ 1136.54｜ 4.09｜ 19.02｜
｜电影 ｜ 25815.80｜ -5381.61｜-20.85｜ 17.66｜
｜其他 ｜ 118.12｜ 63.79｜ 54.01｜ 0.08｜
｜分部间抵销 ｜ -1729.72｜ -1392.60｜ 80.51｜ -1.18｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 11.44｜ --｜ -｜ 100.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 146146.62｜ -1024.70｜ -0.70｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜传媒 ｜ 64041.66｜ 11634.08｜ 18.17｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜影院 ｜ 49134.04｜ 2547.28｜ 5.18｜ 76.72｜
｜电影投资 ｜ 14755.73｜ 8471.64｜ 57.41｜ 23.04｜
｜院线 ｜ 1364.51｜ 451.27｜ 33.07｜ 2.13｜
｜电影发行 ｜ 842.80｜ 919.66｜109.12｜ 1.32｜
｜其他 ｜ 18.42｜ -11.13｜-60.44｜ 0.03｜
｜分部间抵销 ｜ -2073.84｜ -744.64｜ 35.91｜ -3.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ -6.22｜ --｜ -｜ 99.94｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 64041.66｜ 11634.08｜ 18.17｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜传媒 ｜ 160805.47｜ 25694.40｜ 15.98｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜影院 ｜ 121767.36｜ 18812.21｜ 15.45｜ 75.72｜
｜电影发行 ｜ 40213.11｜ 40093.05｜ 99.70｜ 25.01｜
｜电影投资 ｜ 5819.06｜ -29684.62｜-510.1｜ 3.62｜
｜ ｜ ｜ ｜ 3｜ ｜
｜院线 ｜ 3314.89｜ 1793.36｜ 54.10｜ 2.06｜
｜其他 ｜ 785.66｜ 706.92｜ 89.98｜ 0.49｜
｜剧集 ｜ 3.26｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜分部间抵销 ｜ -11097.87｜ -6029.77｜ 54.33｜ -6.90｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 3813.23｜ 1726.59｜ 45.28｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 160805.47｜ 25694.40｜ 15.98｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
公司的主营业务为电影业务、电影院业务、剧集业务及其他业务。电影业务主要包
括电影的投资业务和发行业务，电影院业务主要包括院线业务和影院业务，剧集业
务主要包括网剧、电视剧、短剧的创作、投资、发行等，其他业务包括品牌授权及
衍生品等业务。具体如下：
（一）公司的主营业务
1）电影业务投资业务：
公司通过投资影片获取影片的票房分账收益及版权收益，包括主投和参投两种方式
。主投是指公司作为影片的发起人和主要投资人，从影片的选题策划、立项筹备、
其他投资方引入、预算编制及管控、关键演职人员选择等方面全面把控影片的投资
及制作工作。影片上映后，公司按协议分配或支付各参与方的收益。参投是指公司
投资由其他方发起的电影项目，并在影片上映后，按投资比例或协议约定比例获得
影片收益。
发行业务：公司通过宣传推广电影，并向院线、影院及互联网视频平台等播放渠道
发行影片，根据取得发行权的方式分为代理发行和买断/保底发行。公司主要发行
自身主投或参投的影片，也有少量影片仅代理发行、不参与投资；同时，也有部分
影片不参与发行，仅进行参投。
2）电影院业务：院线业务：公司对以资产联结影院或签约加盟影院进行统一品牌
、统一排片、统一经营、统一管理。
影院业务：公司为电影观众提供影片放映服务，同时还从事餐饮、卖品、衍生品销
售等增值服务以及贴片广告、场地广告等影院广告经营业务。
3）剧集业务：
包括网剧、电视剧、短剧的创作、投资、发行等。
4）其他业务
包括品牌授权及衍生品等业务，主要是电影广告植入、品牌联合推广和自有IP授权
等。公司多年深耕影视行业，拥有丰富的优质IP内容，通过与多类型品牌方合作，
推动影视IP跨界融合，构建“影视+消费+文旅+科技”的新质产业生态，进而延展
影视IP的生命周期与影响力。
（二）报告期内公司所处的行业情况
1、上半年电影市场同比复苏，头部效应显著，高质量内容成竞争关键2025年上半
年内地电影总票房292.3亿元，同比2024年增长23.0%，居国内同期影史第三；观影
人次6.4亿，同比增长16.9%。北美市场票房同样在回暖：2025年上半年北美票房40
.9亿美元，同比2024年增长15.2%。
电影供应方面，2025上半年影片备案数量1316部，同比下滑249部，国产新片数量
同样回落，上半年上映新片共200部，仅为2024年同期的84.0%；其中国产新片141
部，同比去年减少了53部。短期内市场存在供给收缩的压力，不过供给侧的主动调
整，将有望推动市场减量提质，构筑以内容为核心的生态，激励制作方聚焦精品内
容的创作与打磨。
影片票房表现方面，2025年上半年影片呈现出明显的冷热不均。《哪吒之魔童闹海
》以52.8%的票房份额占据优势，而票房排名第2至第10的影片合计占比仅29.6%，
同比去年减少了23.8个百分点；同时，票房过亿的影片锐减至22部，市场票房集中
度严重趋高。从档期表现来看，春节档热度高涨，清明节、五一档票房连续下滑，
至6月暑期档开启后，市场仍未出现票房超5亿元的影片。然而，这种市场结构调整
也为未来电影产业高质量发展提供了契机。随着观众审美水平提升和消费选择趋于
理性，市场供给正加速向品质驱动转型，为具有创新性和艺术性的优质内容开辟了
更大空间。
2、全国影院建设数量持续增长，春节档破纪录带动市场回暖
全国影院在映及新建数量继续增长，2025年上半年在映影院1.3万家，同比去年上
升2.6%；上半年新建影院555家，同比上升9.3%。影院和银幕新建数量仍在缓慢上
升，反映出投资者对影院放映市场长期向好的信心。在经营方式上，不少院线和影
院通过加盟艺术院线、设立特色影厅、策划各类影展等方式进行差异化放映探索，
也有越来越多的影院投身“影院+”等融合业态，吸引更多观影人群。
随着开年多部大片上映引发观影热潮，春节档以95.1亿元总票房、1.87亿观影人次
的成绩，刷新中国影史春节档票房和观影人次历史纪录。受春节档高需求影响，1-
2月平均票价攀升至47元，带动2025年上半年全国平均票价达45.6元，较2024年同
期上涨2.2元。市场回暖趋势显著，2025年上半年影院终端经营数据同比提升明显
：场均观影人次达9.1人，同比增长17.6%；上座率7.4%，同比上升18.4%。其中，
三线及以下城市表现尤为突出。场均人次及上座率增幅显著，成为推动市场复苏的
重要动力。
3、人工智能技术突飞猛进，影视产业正步入“人机共创”的新纪元2025年上半年
，视频生成技术与多模态人工智能进步显著，在可灵、即梦、海螺、Runway等国内
外视频大模型迭代更新后，视频及图像生成的可控性与编辑能力再次升级，音频、
画面、人物、动作、背景等多重因素的高度协同集成与一致性大幅提升，AI视频越
来越真实且具有沉浸感；新的工具不断融入创作流程中，协助人们完成那些原本耗
时耗力、成本昂贵的拍摄需求，影视产业正在步入“人机共创”的新纪元。2025年
4月，70分钟长片《海上女王郑一嫂》在新加坡上映，成为全球首部政府批准公映
的AIGC全流程电影；同月，Netflix原创科幻剧《ElEternauta》（永恒者）正式上
线。剧中“大楼轰然坍塌，尘土飞扬，街道崩裂”的场景，均是由AI制作完成，Ne
tflix联席CEOTedSarandos称“AI工具制作视觉特效，完成速度是传统方式的10倍
，成本也低得惊人”。2025年6月，第27届上海国际电影节召开，成为全球首个开
设AIGC竞赛单元的国际A类电影节。这既是对当下炙手可热的AI影视创作趋势的呼
应，又以国际节展的平台进一步推动了AI技术在影视创作中的应用和创新。
政策方面同样持续释放积极信号。2025年7月31日，国务院常务会议审议通过《关
于深入实施“人工智能+”行动的意见》。要深入实施“人工智能+”行动，大力推
进人工智能规模化商业化应用，形成以创新带应用、以应用促创新的良性循环。
综上可见，AI在技术进步、应用实现方面均取得了突破性的进展。同时，在持续出
台的政策鼓励和指引下，相信AI技术在全面重塑电影制作方式、成本结构的同时，
会带来更多的创作可能性。
4、政策释放消费潜力，为影视行业保驾护航
电影方面：2025年4月，由国家电影局召开的2025年全国电影工作会强调，要聚焦
创作电影精品、深化电影领域改革、推动电影科技创新、扩大电影国际交流合作、
坚持党对电影工作的全面领导，谱写新时代电影繁荣发展的新篇章，以优异成绩迎
接中国电影诞生120周年。5月，2025文化强国建设高峰论坛电影业高质量发展论坛
成功举办，会议强调，观众对好电影的需求始终强烈。要推动电影高质量发展，必
须要注重文学剧本创作，提升工业化制作水平，更加重视电影的“好看性”。上半
年，多地接连推出电影激励政策，广东、四川、山东、重庆、辽宁等地发布相关方
案，在剧本创作与转化、发行放映、技术创新、影视人才培养、影视IP价值链延伸
等多方面给予重点政策和资金扶持，从供给端激发影视行业的投资和创新活力。暑
期档开始，多省开展优惠观影促消费活动，推出“电影+”、观影立减、优惠券等
多种优惠举措，活跃电影市场，点燃文化消费热情。
剧集方面：修订发布的《广播电视管理条例》自2025年1月20日起正式施行，最新
内容明确取消设立电视剧制作单位审批，有利于引导更多机构参与电视剧创作生产
，激发电视剧行业创新创造和发展活力，提高电视剧质量；短剧方面，2025年1月
，广电总局组织实施“微短剧+”行动计划，将微短剧与其他领域或行业相结合，
带动微短剧内容提质升级并赋能千行百业。2025年7月，广电总局网络视听节目管
理司发布管理提示，明确坚决杜绝极端“反智”“雷人”“离谱”的人设、剧情等
倾向，同时强调开辟专门频道发现和推荐来自端原生等渠道的优质微短剧，拓宽微
短剧题材类型，形成百花齐放、丰富多彩的良好局面。
2025年4月，总书记的重要文章《加快建设文化强国》发表，文章锚定2035年建成
文化强国的战略目标，呼唤更多兼具思想深度、艺术水准与审美价值的文化作品、
构筑中国精神、中国价值、中国力量，发展壮大主流价值、主流舆论、主流文化，
为影视文化类公司的未来发展擘画了清晰的前进方向。
（三）经营情况的讨论与分析
报告期内，公司实现营业收入6.73亿元，同比上涨5.09%；归母净利润-10.56亿元
，同比下滑-661.93%；收入上涨的原因，主要系公司电影院业务在春节档火爆之下
的回暖；利润下滑主要系报告期内公司投资和协助推广的部分影视项目受到市场表
现波动影响，导致公司阶段性财务表现有所回调。但公司管理层持续优化提升管理
效率，报告期内公司管理费用及财务费用同比实现双降。截至报告期末，公司总资
产为125.00亿元，归属于上市公司股东的净资产为42.32亿元。公司总体经营情况
如下：
1）电影业务：
2025年，公司继续专注电影产业核心赛道，深耕内容创作领域，打造优质影视作品
。报告期内，公司投资和协助推广影片共计3部，合计票房4.41亿元。其中于2025
年春节档上映的公司主投影片《蛟龙行动》以3.93亿票房位列2025年上半年票房前
10名，是国内首部核潜艇题材电影，《蛟龙行动（特别版）》已经获得立项，经过
6个月的潜心重制，已定档于8月30日上映。由公司协助推广、于2025年元旦档上映
的英国动画喜剧合家欢IP续作《帕丁顿熊3》、3月上映的高空悬疑动作电影《插翅
难飞》等，都为国内观众带来更多样化的观影消费选择。报告期内，公司海外影片
投资板块实现收入1.59亿元，主要来源于与美国索尼哥伦比亚电影公司（SonyPict
uresReleasingCorporation）共同参与投资的《好莱坞往事》、《一条狗的回家路
》、《喋血战士》的全球票房分成。此外，通过控股子公司与TSGEntertainmentFi
nanceLLC（以下简称TSG）的合作，TSG已授予公司包括《阿凡达3》《死侍与金刚
狼》《猩球崛起：新世界》《异形：夺命舰》等多部重磅影片的投资收益权，可参
与影片上映后的全球票房分账。通过参与好莱坞顶级影视项目的投资与合作，公司
持续深化国际化布局，不断积累参与全球电影产业价值链的经验，在学习国际先进
经验的同时，积极探索中国电影的全球化路径。
公司各电影项目均在有序推进中。由程耳编剧并执导的电影《无名》，已于2025年
8月2日以全新4K版本重登大银幕，带领观众重新聚焦20世纪40年代的无名英雄们；
由曹保平执导的“灼心系列”犯罪悬疑电影《她杀》、年代谍战大片《克什米尔公
主号》、重大革命历史题材影片《四渡》均已进入后期制作阶段；《人体大战》《
村超》等影片均按计划推进开发进度；《三星堆：未来往事》（暂定名）已进入制
作收尾阶段，立项审核工作在同步开展，该片有望成为国内首部院线AI原生电影。
2）电影院业务：
2025上半年公司电影院业务营收5.44亿元，同比上升7.75%，报告期内，公司持续
优化经营模式，通过提升观影体验、拓展非票业务和精细化运营等举措，全面提升
影院业务的整体盈利能力。具体措施包括：优化放映质量，提高观众观影体验；在
影院大堂增设互动娱乐设施、深化影迷社群互动，增强会员用户粘性；同时，通过
衍生品销售、引入演出活动、拓展阵地广告等多元化经营方式，提高非票业务收入
占比。
据拓普数据显示，截至2025年6月30日，公司院线旗下已加盟135家影院，包含105
家公司旗下影院及30家外部加盟影院，同比上年同期净增加4家。报告期内，博纳
院线票房收入在全国院线中排名第16名，市场份额占比为1.86%（不含服务费）。
截至2025年6月30日，公司共拥有自有影城110家，银幕总数903块，其中33块IMAX
幕，21块BONAONE幕，15块中国巨幕，13个SCREENX厅，3块CINITY幕。报告期内，
博纳影投票房收入在全国影投公司中排名第6名，排名较上年同期上升1位。
报告期内，公司持续推进影院网络优化布局，于2025年5月在南昌核心商圈新开设
一家博纳影城，该影城在6月运营期间银幕产出和单座产出均位列所在商圈第一。
公司管理层在项目选址上坚持科学评估，在成本控制方面实施精细化管理，使单店
前期建设总投资保持在具有竞争力的合理水平。自2020年以来，公司管理层组织的
影院“减租降租”小组与业主主动沟通协商，每年有计划、有目标地完成减租任务
，有效降低了旗下存量电影院的租金成本。
电影院业务方向，接下来公司将重点推进以下工作：一是抓好下半年重点档期的票
房增收工作，通过重点影片主题活动、平台优惠补贴、自有渠道定制活动及其他品
牌活动等方式，提升票房和人次，继续提升市场份额；二是将“减租降租”长期作
为工作重点，稳步推进影院成本管控，进一步降低固定成本支出，提升单店盈利水
平；三是以会员为核心，持续优化用户线上体验，增强自渠用户粘性与复购率。
3）剧集业务
公司积极推进2000亿影视内容市场的布局，以“内容公司”为抓手，在巩固电影核
心业务优势的同时，积极拓展长剧集、中剧集、短剧组成的增量市常
长剧方面，2025年上半年，由公司上年度出品的主旋律电视剧《上甘岭》仍在持续
发行。同时，公司多部剧集处于不同开发阶段——古装历史大剧《钦差大臣林则徐
》在剧本创作中、抗战史诗剧《东江纵队》在筹备中。公司将持续精进自身在历史
题材领域的优势，致力于为观众带来更多的文化盛宴。短剧方面，公司与抖音红果
短剧、浙江卫视联合出品的全网首部反网暴题材精品短剧《天罗地网》已经于8月8
日上线开播。公司充分利用其积累二十余年的电影级制作经验与优势全面赋能短剧
创作，打造差异化优势，将电影级美学注入多屏场景，不仅推动了短剧向精品化升
级，更将以多维度艺术创新持续满足观众不断进化的审美需求。
4）其他业务
品牌授权及衍生品业务方面，公司依托影视内容的持续供给能力，持续强化IP商务
授权和品牌合作。
2025年5月，第二十一届中国（深圳）国际文化产业博览交易会（简称“文博会”
）在深圳国际会展中心盛大启幕。公司携《蛟龙行动》《村超》《四渡》《传说》
等多部重磅影片亮相，通过巨幅海报、震撼宣传片及沉浸式展陈，传递文化自信与
科技硬核的双重魅力。影片《蛟龙行动》实景片场位于青岛东方影都，在该片完成
拍摄后，片场随即转入文旅化改造，并于2025年6月开放，截至7月底，已累计接待
文旅研学游客超过一万人次，成功入选山东省文化和旅游厅公布的首批研学旅游基
地品质提升试点单位，这是公司继去年在新疆昭苏打造的史诗巨制《传说》后的又
一例“以影带旅、以旅促文”的典范案例。在品牌合作方面，继去年牵手东风猛士
、伊利牛奶等优秀合作伙伴后，今年公司又携手茅台集团和郎酒集团，为观众娓娓
道来红军四渡赤水过程中的点点滴滴。当电影突破传统的票房收入后，依靠IP的创
造力和多元化运营能力，将有效补给公司的营收。不仅如此，电影经济在自身延展
的同时，也能带动社会大经济的发展，继而更好反哺电影产业。
技术探索方面，公司AIGMS（AIGeneratedMovie/Series）制作中心于2023年底成立
，是公司布局人工智能领域的重要一步。2025年7月，为进一步聚焦AI影视领域的
专业化发展，推动技术成果产业化落地，公司正式将原AIGMS制作中心升级为独立
运营的全资子公司：博越星纪蓝图（成都）影视科技有限公司（下简称：“博越星
纪蓝图”），实现了公司AI业务从“内部孵化”到“市场化独立运作”的战略升级
。
作为集团重点布局赛道，博越星纪蓝图以“完整电影工业化体系+生成式AI技术”
的双重能力为核心，构建了AI与影视融合的智能生产模式。具体将分为四大核心板
块：
1）短剧制作、2）IP电影开发、3）影视垂直模型及4）面向行业的电影前后期技术
解决方案。四大板块共同组成“内容+IP+工具+方案”的融合布局。
博越星纪蓝图正在建立多模态数据资产体系，包括国家级重点文化IP、由数千部优
质剧本组成的结构化数据、可复用的高精度3D数字资产库，以及覆盖影视全流程的
标准化知识体系，为后续技术开发和内容生产提供坚实支撑。
目前，子公司正在重点推进三星堆IP系列内容开发。短剧《三星堆：未来启示录》
第二季已制作完成并拿到广电总局《网络剧片发行许可证》，其预告片已分别在20
25中国科幻大会和第十五届北京国际电影节科技论坛公开亮相，受到业内高度关注
；AI原生动画电影《三星堆：未来往事》（暂定名）已进入制作收尾阶段，立项审
核工作在同步开展。作为系列内的首部电影作品，《三星堆：未来往事》（暂定名
）将依托自身打造的AI数字演员、智能导演系统、虚拟制片厂等AI生产线，致力于
打造兼具IP价值与技术标杆意义的精品内容。
二、核心竞争力分析
公司是国内首家从事电影发行业务的民营企业，深耕影视行业二十余载，成为行业
知名的全产业链布局的电影集团公司。公司秉承“博纳出品，必属精品”的理念，
以“规模化生产，前瞻性布局，深耕式经营”三大特点，在华语影坛浓墨重彩地书
写下精彩篇章。公司累计出品发行300余部影片，票房超过600亿元。在全国建成并
运营百余家多厅影城。公司长期坚持将科技创新融入影视制作流程，率先应用AI等
先进技术服务于创作，深入探索影视工业化之路，持续为观众呈现高品质视听内容
。
1、全产业链布局，上下游业务联动
公司是首家从事电影发行业务的民营企业，并以此为契机不断向上下游拓展，业务
延伸至电影投资和院线影院等板块，实现全产业链的完整布局。上游的电影投资环
节评估具有市场潜力的题材或IP，并进行创意孵化、制片开发；下游影院则作为线
下流量入口的核心场景，构建了将内容直达消费者的终端渠道，更形成了集观影消
费、衍生品销售、品牌展示等于一体的沉浸式体验空间。产业链上下游系统联动，
有助于公司聚焦主营业务、提升运营效率。
2、延续新主流大片创作成果，夯实现实主义题材的引领优势，开拓多题材多类型
内容
公司打造出了一系列现象级的新主流大片代表作，均实现了社会效应和经济效应双
丰收，其中由《智取威虎山》《湄公河行动》和《红海行动》组成的“山河海三部
曲”系列，由《决胜时刻》《中国机长》和《烈火英雄》组成的“中国骄傲三部曲
”系列，由《中国医生》“长津湖”系列和《无名》组成的“中国胜利三部曲”系
列，总票房超过225亿元。尤其是“中国胜利三部曲”系列中的《长津湖》凭借过
硬的制作质量及出色口碑，一度成为中国影史票房冠军。持续优异的票房成绩和有
口皆碑的传播力，使公司在新主流大片领域树立了良好的品牌认知与行业影响力。
契合时代浪潮、反映人民心声，是公司能够持续打造具有广泛影响力的内容的根源
。公司将继续发挥优势，持续优化主旋律的商业表达之路，同时也致力于呈现更多
具备时代温度与大众感染力的温暖现实主义题材影片。公司将不断吸收总结，把成
功经验融入更多种类型、更广泛题材影片的开拓中，致力于为观众呈现兼具思想深
度与艺术表现力的精品力作，满足观众日益提升的审美期待。
3、聚集影视行业稀缺资源，形成电影创作拍摄优势
目前，公司是民营企业中少数有能力进行高投入、大制作、重工业的电影公司，代
表国产电影的艺术高度和产业水准。公司与众多知名导演、监制、演员、编剧等行
业优秀人才建立并保持了长期的良好合作关系，覆盖百余个产业链上的后期、特效
类公司的协作网络，共同形成了公司完整的影视工业化配套体系。公司与各方通过
电影项目发展协议等方式进一步加强彼此间的合作关系，这使得公司在主投电影项
目中，能够根据影片的立意及内容最大程度地匹配合适的主创人员，将最优质的资
源整合到电影项目当中；同时也有助于公司获取优质的影视剧本、影片投资机会及
发行权。资源整合优势为公司每年高质量、高产出的项目运作能力提供了强大的助
力和保障，建立了公司业务长期良性发展的基矗
4、优质版权铸就商业价值，构筑优质内容护城河
公司深耕于影视行业多年，积累了丰富的IP资源并拥有庞大的版权片库，这些优质
资产持续为公司贡献稳定收益。公司计划将加大自有优质IP的开发力度，同时通过
参与投资等方式加强IP资源整合。近年来，随着版权保护力度的加大、内容付费习
惯的养成以及新媒体平台或载体对优质内容需求的增加，优质IP资源和版权的周边
延伸收益商业价值正在不断提高。
公司早期在纳斯达克上市，多年来与海外同行保有长久的合作关系。通过参与国际
影片投资、协助海外优质内容在华推广等业务实践，公司已积累丰富的跨国制片与
发行资源。在当前文化出海战略背景下，这一全球化布局不仅能够助推中国优秀影
视内容的国际传播，更将成为促进中外文化交流的重要纽带。
5、在影视制作中率先应用先进技术手段，带给观众全新视听享受
公司秉持创新理念，积极在影视创作中尝试前沿技术，始终走在行业先进技术手段
应用的潮头。公司出品的《龙门飞甲》是3D武侠电影的开山之作，也是华语电影史
上第一部获得官方认证的IMAX3D电影，其炫目的特效场面成为国内3D电影的工业化
标杆；《传说》中的年轻版演员成龙，是Deepfake技术首次大规模应用于国内大银
幕，在电影常见的换角、补拍、重现等难题中，该项技术也能大展身手；《长津湖
》系列应用到中国自主科技创新的影像技术CINITYAMR的120帧版本，实现高新技术
格式视觉效果，让影片中的战争场景如行云流水般流畅精彩；电视剧《上甘岭》使
用了AI技术辅助进行美术场景的生成，在概念设计、材料选择、工艺流程安排等方
面中效果尤为突出，简化了道具制作与场景搭建中的一系列流程；短剧《三星堆：
未来启示录》则整合国内外顶级视频大模型技术，是国内首部纯AIGC生成式连续性
叙事剧集。未来，公司将持续推进技术融合应用，积极探索前沿科技在影视领域的
实践，致力于为观众呈现更具突破性的高品质视听内容。
三、公司面临的风险和应对措施
1、作品内容审查风险
根据《电影管理条例》和《电影剧本（梗概）备案、电影片管理规定》，国家实行
电影剧本（梗概）备案和电影片审查制度，规定了电影片中禁止载有的内容及电影
技术质量应当符合国家标准。电影制片单位应当负责电影剧本投拍和送审影片的审
查。电影制片单位对其准备投拍的电影剧本审查后，应当报电影审查机构备案；电
影审查机构可以对报备案的电影剧本进行审查，发现有法律法规规定的禁止内容的
，应当及时通知电影制片单位不得投拍。电影制片单位应当在电影片摄制完成后，
报请电影审查机构审查；电影进口经营单位应当在办理电影片临时进口手续后，报
请电影审查机构审查，未经审查通过的电影片不得发行、放映、进口、出口。
根据上述规定，如果公司筹拍的电影最终未获备案或完成摄制的电影、电视剧未最
终审查通过，将会对公司的经营业绩造成负面影响。
应对措施：公司在现实题材、历史题材影片方面积攒了成功经验，同时，公司也在
积极开发多种类型影片，增强把控力度。
2、观众观影需求变化的风险
观众的观影需求除了受到可支配收入的影响以外，也与其他文化消费模式、文化消
费产品对电影消费的替代相关。经济的进步、科技的发展、文化的繁荣，一方面不
断为电影观众带来全新的观影感受、满足了观众的不同的观影需求；另一方面也促
进了替代型文化消费模式与产品的发展。电视剧、动漫作品、综艺节目、网络直播
、体育赛事等文化产品的发展，一定程度上可能挤占居民电影消费的支出与时间；
互联网视频、家庭投影仪、3D家庭音响设备、增强现实与虚拟现实的普及与发展，
亦可能对电影消费造成一定影响。
应对措施：公司一方面在上游会投拍精品影片，结合最先进的科技手段来拍摄、制
作影片，区分院线电影项目；另一方面，公司在下游会把控影院建设水准，保证观
众可以在影院体验身临其境的观影效果。
3、经营业绩季节性波动的风险
目前，我国已逐步形成以春节档、暑期档、国庆档和贺岁档四大档期为主，以元旦
、情人节、清明节、五一和端午节等小档期为辅的格局。由于主要档期较为集中的
第一、三、四季度往往是票房收入的高峰阶段，第二季度的票房表现则相对疲弱，
票房相应呈现出集中度高及季节性波动明显的特点。上述票房季节性波动可能会对
公司各季度经营业绩表现产生显著的影响。
应对措施：公司将持续投拍精品影片，相信影片的品质会影响影片的上线时间和对
观众的吸引力。同时，公司也会投拍网剧/电视剧，做到“大屏小屏并行”。
4、公共安全风险
影院人流量较大，尤其是在节假日和主要档期观影人次众多，对于安全经营存在较
高的要求，无论是突发流行性传染疾病，还是消防等部门都存在较高的应对要求。
尽管如此，考虑到影院人流密集，若一旦发生传染性疾病，将大幅影响影院观影人
次；若一旦发生消防安全等事故，也将对公司的正常生产经营产生较大影响。
应对措施：公司积累了公共卫生的安全处理经验；同时，公司也会确保物业方具有
完善的消防措施及指引，并在影院设计建设及日常运营中注意消防安全的相关措施
，确保影院的安全经营。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜北京博纳国际影院投资管理有｜ 3150.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京博纳影业集团有限公司 ｜ 8000.00｜ -67092.26｜ 105856.01｜
｜上海恒以上信影视合伙企业( ｜ -｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜霍尔果斯博纳文化传媒有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京百川电影发行有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜博纳(天津)文化有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜博纳文旅产业投资(广东)有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津博漫企业管理咨询合伙企｜ -｜ -｜ -｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津博纳企业管理咨询有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津博纳文化传媒有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜天津博纳金宇资产管理有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津长达鹏宇企业管理咨询合｜ -｜ -1607.28｜ 73716.20｜
｜伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东海纳私募股权投资基金管｜ -｜ -｜ -｜
｜理有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆博纳润泽文化传媒有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜Bona Entertainment Company｜ 0.01｜ -｜ -｜
｜ Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜株式会社空想家 ｜ -｜ -｜ -｜
｜江西华影国际影院有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜浙江东阳斯宸文化传媒有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江博纳影视制作有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜浙江和颂文化有限公司 ｜ -｜ 5200.36｜ 33781.31｜
｜BONA FILM INVESTMENT COMPA｜ -｜ -｜ -｜
｜NY(PACIFIC RIM, USA) ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海三次元影业有限公司 ｜ -｜ -91.51｜ 21569.21｜
｜芜湖博纳影视投资管理有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜霍尔果斯博纳影院管理有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海博纳文化传媒有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
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