☆经营分析☆ ◇001331 胜通能源 更新日期：2025-10-28◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
LNG的采购、运输、销售以及原油、普货的运输服务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜LNG销售业务 ｜ 301033.14｜ 1800.88｜ 0.60｜ 99.05｜
｜运输服务 ｜ 1927.47｜ 261.57｜ 13.57｜ 0.63｜
｜成品油 ｜ 815.63｜ 8.97｜ 1.10｜ 0.27｜
｜其他业务收入 ｜ 157.69｜ 85.44｜ 54.18｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜LNG销售业务 ｜ 301033.14｜ 1800.88｜ 0.60｜ 99.05｜
｜运输服务 ｜ 1927.47｜ 261.57｜ 13.57｜ 0.63｜
｜成品油 ｜ 815.63｜ 8.97｜ 1.10｜ 0.27｜
｜其他业务收入 ｜ 157.69｜ 85.44｜ 54.18｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 66978.70｜ 1.13｜ 0.00｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜LNG销售业务 ｜ 526284.11｜ 2299.18｜ 0.44｜ 98.42｜
｜运输服务 ｜ 5874.42｜ 601.98｜ 10.25｜ 1.10｜
｜成品油 ｜ 1800.66｜ 59.67｜ 3.31｜ 0.34｜
｜其他业务收入 ｜ 792.66｜ 155.43｜ 19.61｜ 0.15｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜LNG销售业务 ｜ 526284.11｜ 2299.18｜ 0.44｜ 98.42｜
｜运输服务 ｜ 5874.42｜ 601.98｜ 10.25｜ 1.10｜
｜成品油 ｜ 1800.66｜ 59.67｜ 3.31｜ 0.34｜
｜其他业务收入 ｜ 792.66｜ 155.43｜ 19.61｜ 0.15｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 65608.99｜ 720.65｜ 1.10｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜LNG销售业务 ｜ 235022.13｜ 2368.69｜ 1.01｜ 98.11｜
｜运输服务 ｜ 3539.26｜ 319.14｜ 9.02｜ 1.48｜
｜成品油 ｜ 873.68｜ 18.26｜ 2.09｜ 0.36｜
｜其他业务收入 ｜ 113.37｜ 40.06｜ 35.33｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜LNG销售业务 ｜ 235022.13｜ 2368.69｜ 1.01｜ 98.11｜
｜运输服务 ｜ 3539.26｜ 319.14｜ 9.02｜ 1.48｜
｜成品油 ｜ 873.68｜ 18.26｜ 2.09｜ 0.36｜
｜其他业务收入 ｜ 113.37｜ 40.06｜ 35.33｜ 0.05｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜LNG销售业务 ｜ 473379.75｜ -4504.31｜ -0.95｜ 98.54｜
｜运输服务 ｜ 4876.99｜ 103.90｜ 2.13｜ 1.02｜
｜成品油 ｜ 1917.26｜ 56.08｜ 2.92｜ 0.40｜
｜其他业务收入 ｜ 218.59｜ 79.94｜ 36.57｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜LNG销售业务 ｜ 473379.75｜ -4504.31｜ -0.95｜ 98.54｜
｜运输服务 ｜ 4876.99｜ 103.90｜ 2.13｜ 1.02｜
｜成品油 ｜ 1917.26｜ 56.08｜ 2.92｜ 0.40｜
｜其他业务收入 ｜ 218.59｜ 79.94｜ 36.57｜ 0.05｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）行业情况
2025年上半年，国际天然气市场受地缘政治以及局部地区供应缺口影响导致供需形
势趋紧，东北亚现货价格走高，据金联创数据监测，上半年东北亚LNG现货交付均
价在13.20美元/百万英热，LNG现货进口成本折合人民币（含税及接收站使用费）
在5,849元/吨左右，同比上涨28.4%，LNG接收站现货进口成本上行。
国内天然气供应增速高于需求增速，供需基本面多时段处于充足状态，市场价格受
成本支撑为主。供应端：液厂及LNG接收站投运，另外管道气供应充足，据金联创
统计，上半年新增液厂9家，新增LNG接收站1座。需求端：国内冬季气候较常年同
期偏暖，加之出口导向型企业生产受抑制，淡季终端需求刚需运行，LNG消费量同
比仅增6.1%至2,069万吨，增量118万吨。成本端：据统计，液厂上半年上游生产成
本同比下跌0.6%至4,235元/吨，LNG接收站上半年综合生产成本下跌3.1%至4,693元
/吨，上游受成本支撑，上半年液厂销售价格4,333元/吨，同比下跌3.7%，LNG接收
站销售价格4,618元/吨，同比上涨2.8%，上半年全国LNG出厂（站）均价在4,475元
/吨，同比下跌0.6%。
2025年上半年LNG供应量增速放缓，主要原因是LNG进口量下滑导致LNG接收站槽批
出货量收缩，而国产LNG液厂气源充足，叠加部分项目投产支撑，2025年上半年LNG
供应量同比增长5.4%，其中国产液厂LNG产量同比增长18.9%。主产地气源供应充足
，上半年中石油直供液厂原料气成交总量在21.11亿方，较2024年上半年的18.59亿
方，增长了2.52亿方，涨幅13.56%。此外，四川盐亭、内蒙古黑猫、贵州美锦二期
等液厂投产，对国产LNG供应增长贡献明显。LNG进口量同比大幅下滑，LNG接收站
收紧LNG槽批出货，据金联创统计，上半年进口LNG槽批出货量93.5亿方，同比下滑
15.6%。
2025年上半年LNG牵引车市场存量不断增长，渗透柴油市场33%以上，另外LNG船舶
加注领域快速发展，上海港LNG加注量达38.4万立方米，同比增长57.7%，盐田港LN
G加注量突破28.5万立方米，已超去年全年加注量（28.4万立方米）。城燃企业以
及天然气发电企业多采购LNG补库，其LNG需求量在管道气供应充足条件下，同比采
购量出现下滑。工业则以点供需求为主，主要来自未通管道地区需求。
（二）报告期内公司从事的主要业务
1、经营概况
公司以可持续发展为目的，坚持创新驱动、绿色发展、高效服务的企业精神，致力
于成为具有市场竞争力的一流清洁能源综合服务商。公司坚持LNG运贸一体化发展
战略，通过国内、国际市场开展LNG业务，并投资经营LNG加气站等终端业务。经过
多年发展，公司LNG业务规模不断扩大，具有较高的品牌影响力和市场知名度。报
告期内公司LNG销售业务实现营业收入为301,033.14万元，较上年同期增长28.09%
。
2、LNG经营业务
公司围绕LNG产业链进行业务开展，立足于国内LNG终端消费市场，同时积极参与国
际LNG贸易。公司目前形成以国内资源供应为主，国外资源供应作为有效补充的气
源供应格局，持续构建多元化气源结构，牢固资源保障体系。公司依托“中海油”
“中石化”“中石油”LNG沿海接收站、LNG液厂以及贸易商等处进行采购，通过经
济合理安全高效的分销、配送模式，组织LNG槽车将LNG从接收站或内陆液厂运输至
终端客户处；终端客户主要处于工业用气、城市燃气、交通用气、燃气发电等领域
。公司积极与国内外供应商探索中长期合作，通过新加坡全资子公司积极参与国际
LNG贸易，与上下游合作伙伴建立并深化合作关系，不断挖掘国际LNG现货与中长约
贸易机会，适时采购LNG资源，为公司发展提供稳定的气源保障。
LNG作为大宗能源商品，其价格受到国际天然气市场和国内天然气市场的双重影响
。公司持续进行战略回顾，结合LNG市场行情的变化，对长协资源与现货资源、国
内市场与国际市尝接收站资源与国内液厂资源等关键环节充分论证，充分发挥公司
运力规模、槽车调度等竞争优势，加大优质客户资源开发力度，以应对LNG市场价
格波动。相关措施如下：
（1）上游多元化采购降低成本
公司根据境内外LNG价格情况，积极寻找价差空间，除主要供应商中海油气电外，
公司亦向中石化、其他LNG运营商进行询价寻找合适的采购价格。公司已获得国家
管网托运商准入资格，可以择机进行窗口期采购。
（2）中游稳步提升槽车运转能力
公司募投项目主要为购置LNG车辆，增加公司运力规模；公司根据客户用气需求统
筹安排车辆、合理调配运力，减少装卸货等待时间，以提高车辆运转能力；完善公
司运输后勤保障服务，在主要车辆行驶区域，加强与维修站点的合作关系，保障车
辆高效运转。
（3）下游加大市场开拓力度
公司经营产品主要为LNG，主要应用于工业燃料、城镇燃气、交通燃料等领域，公
司销售区域已覆盖华东、华南、华北，通过老客户推荐、信息推广、业务员主动推
广等方式继续深挖优势区域内的潜在客户。同时，加大西南、西北等销售区域的宣
传推广力度，扩大发行人的销售区域，获取更多的优质客户。
3、运输服务
公司全资子公司胜通物流从事危险化学品物流业务。公司依托沿海LNG接收站及内
陆LNG液厂资源开展运输服务，运输线路可辐射全国大部分省份。公司为AAAA级物
流企业、中国交通运输协会危化品运输专业委员会会员单位、中国物流与采购联合
会危化品物流分会理事单位，并先后获得“全国危险品物流安全管理先进企业二十
强”、“全国危险品物流与运输综合服务百强”、“中国危险品物流百强企业”、
“危险品物流行业诚信企业”和“危险品物流行业服务明星品牌企业”等荣誉称号
。
二、核心竞争力分析
（一）LNG销售服务
（1）完整的LNG产业链体系
公司已经形成涵盖国内外采购、运输销售、终端应用解决方案等较为完整的LNG产
业链体系。公司与主要供应商建立了良好的合作关系，坚持LNG运贸一体化发展战
略，为客户提供稳定的气源保障，有利于下游市场的培育和拓展。在LNG零售业务
领域，公司积极拓展LNG加气站布局，截至报告期末，公司已在龙口市建成LNG加气
站2座，在莱州市建成LNG加气站1座，同时公司可以根据工业客户需求，提供LNG气
化站整体应用解决方案。公司各项业务之间相互促进，有利于提升公司的行业地位
和竞争优势。
（2）稳定规模化的槽车运载能力
公司拥有稳定规模化的LNG槽车运载能力，LNG槽车规模处于行业前列。公司自有车
辆运力充沛，可以满足不同规模客户的需求，有利于开拓新市场和维护大型客户。
同时，公司可根据销售计划、市场需求、车辆运转情况进行综合调度，提高车辆周
转效率。公司凭借稳定规模化的槽车运载能力，可以提高市场开拓能力，降低运输
成本，提升品牌影响力和市场竞争力。
公司车辆运力规模可以满足不同规模客户的需求，有利于开拓新市场和维护大型客
户。同时，公司可根据销售计划、市场需求、车辆运转情况进行综合调度及阶段性
的补充第三方运力，提高上下游客户的服务能力。公司凭借稳定规模化的槽车运载
能力，可以提高市场开拓能力，降低运输成本，提升品牌影响力和市场竞争力。
（3）公司立足于国内LNG业务持续稳定发展，同时积极探索海外市场发展，深化海
外市场布局，积极参与国际LNG贸易，形成国内、国际业务联动，拓展上游采购渠
道，增加供应的抗风险能力。公司于新加坡设立全资子公司，以境外全资子公司为
海外平台，积极开展海外LNG业务，与上下游合作伙伴建立并深化合作关系，不断
挖掘国内外LNG现货与中长约贸易机会，获取稳定的进口LNG资源，确保稳定的上游
资源供应量，满足下游用户LNG用气需求，保障LNG的稳定供应，优化国际、国内市
场供应调配，丰富公司业务范围与模式。
（二）运输服务
（1）高标准、专业化的安全管控体系
运输能力是公司核心竞争力之一，经过多年实践，公司积累了丰富的安全管理技术
和经验，培养了一批经验丰富的危化品驾驶员与安全管理人员，并形成了规范有效
的安全管理体系和长效机制，有效保障了安全运输。公司的安全管控体系重在风险
防范，强调规范管理、专业操作。公司制定了安全生产责任制度、安全生产作业规
程、安全生产监督检查等制度和流程，在运输安全、设备管理、技术管理、场站管
理、责任分工落实等多方面进行规范管理，保证安全运营。高标准、专业化的安全
管控体系为公司业务的发展提供了坚实的保障。
（2）高效、集成的信息化管理平台
公司高度重视企业信息化管理系统的建设，引进了91LNG互联网运营平台，可实现
从业务订单接收、计划匹配、派单、运单、费用结算和业务报表等整个过程的自动
化，从而大幅减少人工重复工作，实现运营管理的安全、及时、高效。通过多年的
不断完善，公司已形成一套适用自身日常业务操作的全流程化操作系统，除提高信
息回馈的精准度外，还提高了公司运营管理效率。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）宏观经济波动的风险
公司所处的LNG行业与国民经济发展密切相关，因此宏观经济的波动或政策变化可
能对经营及市场开拓造成不利影响。例如，地缘政治、军事冲突等因素可能导致上
下游行业供需关系的波动，从而影响公司经营。对此，公司将持续灵活调整策略，
积极挖掘内生增长动力和发展潜力，通过优化资源配置、拓展市场多元化以及强化
创新能力，降低宏观经济波动所带来的影响，增强企业的自身适应能力，以更稳健
的姿态应对经济波动带来的挑战。
（二）市场价格波动及供应商集中及依赖的风险
我国LNG价格为市场化定价方式，LNG市场价格受到国际天然气市场和国内天然气市
场的双重影响。国际天然气市场价格的变动会影响我国在国际市场采购LNG的价格
，进而影响国内LNG的销售定价。同时，国内LNG的销售定价还受到我国天然气市场
供需情况的影响。在供给端，进口LNG、进口管道气和国产气共同构成了国内天然
气市场的供给，三者之间相互竞争。在需求端，国家能源转型战略、宏观经济情况
、季节性变化及气候情况、LNG价格和管道气的价格变动等都会影响国内LNG市场的
需求。综上，LNG市场价格受多种因素的影响，LNG市场价格的波动将引起公司LNG
购销价差的变化，进而影响公司盈利水平。
目前，国内LNG市场供应渠道以三大石油公司为主，为保障货源稳定和采购价格优
势，公司与中海油、中石化等主要供应商建立了长期的合作关系，公司的生产经营
对中海油气电存在一定依赖。如果未来公司与主要供应商的合作关系发生不利变化
，或其自身经营状况出现重大变化，将会导致公司LNG供应的不稳定性，从而对公
司经营活动造成不利影响。
对此，公司将通过积极拓展发展上游采购渠道，采购方式多元化发展，与上游供应
商保持良好的合作关系等措施，同时利用现有的窗口期政策积极探索自主采购的途
径，增强上游采购的稳定性。
（三）市场竞争加剧风险
LNG行业市场化程度较高，随着国家积极推进“碳达峰”、“碳中和”等清洁能源
战略，LNG市场规模将持续扩大，吸引更多企业进入LNG领域，行业内企业也将不断
扩张规模，争夺市场份额，增加市场竞争加剧的风险。
对此，公司将进一步提升和优化LNG槽车运输能力，以确保物流配送的及时性和竞
争力。同时公司还将持续提升LNG业务的规模效应，围绕LNG上下游寻找增长机会，
并加大客户开发力度，以增强在市场上的竞争力。
（四）汇率波动风险
随着人民币汇率形成机制的市场化程度不断提高，人民币的币值受国内和国际经济
、政治形势和货币供求关系影响，未来人民币兑美元的汇率可能与现行汇率产生较
大差异。由于人民币汇率波动的原因，公司天然气国际采购业务存在一定的不确定
性，公司可能面临一定的汇率波动风险。
对此，公司将不断完善汇率风险管理架构和管理体系，通过加强汇率趋势研究、控
制资金收付节奏、匹配资金收付币种，采取有利币种和结算方式，并根据汇率变动
走势，适时利用金融工具进行套期保值、约定保护性合同条款等措施降低汇率波动
对公司业绩的不利影响，全面提升公司汇率风险管理水平。
（五）燃料价格上涨影响运输成本的风险
公司运输车辆主要使用LNG和柴油作为燃料，燃料成本是运输成本的重要组成部分
。燃料价格由诸多市场因素综合决定，如果未来燃料价格大幅上涨，而公司不能及
时通过提高销售价格或运费以应对运输成本的增加，将会对盈利能力造成不利影响
。
对此，公司通过优化车辆燃料补给地点，与加油站和加气站建立长期合作关系，降
低燃料采购价格，以降低燃料成本。同时，公司将在满足客户需求的前提下，通过
信息化进一步优化运输线路，降低行驶里程，进而降低燃料成本。
（六）公司经营过程中发生重大安全事故的风险
公司主要依靠自有车辆进行LNG及原油货物运输。车辆运输过程中面临路况、车况
、天气等诸多不确定性因素，若运输过程中发生重大安全事故，可能会造成财产损
失和人员伤亡，甚至可能会引发危险品泄漏或爆炸等风险。如果公司未来发生重大
交通安全事故并负有主要责任，将面临赔偿损失或受到处罚的风险，进而对公司的
经营造成不利影响。对此，公司始终把安全放在首位，为确保安全生产，公司建立
了完备的用于预防、监控、预警和减轻安全风险的体系，制定了严格的安全管理制
度和操作规程，并通过持续加强员工的安全管理培训确保安全生产得到落实。在日
常经营中，公司严格遵循国家法律法规和内部安全管理制度，定期排查安全隐患并
及时整改以确保公司经营的安全性和可持续性。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜胜通能源新加坡有限公司 ｜ 4700.00｜ 1503.74｜ 39399.26｜
｜盐城胜德能源有限公司 ｜ 100.00｜ -279.12｜ 8288.09｜
｜珠海海胜能源有限公司 ｜ -｜ -184.95｜ 5944.49｜
｜漳州市胜德能源有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜温州胜远物流有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜莱州胜通能源有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜龙口市胜通物流有限公司 ｜ 7000.00｜ 526.74｜ 31330.07｜
｜海南胜远能源有限公司 ｜ 5000.00｜ -595.91｜ 34246.28｜
｜浙江安胜物流发展有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜廊坊胜德能源有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜山东胜港燃气有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜龙口市蔚蓝石化销售有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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