☆经营分析☆ ◇002011 盾安环境 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
制冷配件、制冷空调设备、新能源汽车热管理核心零部件的研发、生产和销售
。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜通用设备制造业 ｜ 637618.07｜ 115394.64｜ 18.10｜ 94.75｜
｜其他业务 ｜ 35321.24｜ 1136.95｜ 3.22｜ 5.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制冷空调零部件产业 ｜ 541201.88｜ 96238.71｜ 17.78｜ 80.42｜
｜制冷设备产业 ｜ 48314.16｜ 9113.38｜ 18.86｜ 7.18｜
｜新能源汽车热管理产业 ｜ 48102.03｜ 10042.55｜ 20.88｜ 7.15｜
｜其他业务 ｜ 35321.24｜ 1136.95｜ 3.22｜ 5.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 124797.61｜ 34485.40｜ 27.63｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜通用设备制造业 ｜1191929.36｜ 229040.27｜ 19.22｜ 94.01｜
｜其他业务 ｜ 75906.87｜ 2013.91｜ 2.65｜ 5.99｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制冷配件产业 ｜ 961211.80｜ 178751.32｜ 18.60｜ 75.82｜
｜制冷设备产业 ｜ 149552.65｜ 31513.81｜ 21.07｜ 11.80｜
｜汽车热管理产业 ｜ 81164.91｜ 18775.14｜ 23.13｜ 6.40｜
｜其他业务 ｜ 75906.87｜ 2013.91｜ 2.65｜ 5.99｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 228091.02｜ 60471.39｜ 26.51｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜1170491.44｜ 210905.41｜ 18.02｜ 92.32｜
｜经销 ｜ 97344.79｜ 20148.78｜ 20.70｜ 7.68｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜通用设备制造业 ｜ 594359.17｜ 113327.68｜ 19.07｜ 93.66｜
｜其他业务 ｜ 40213.01｜ 910.25｜ 2.26｜ 6.34｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制冷配件产业 ｜ 497446.07｜ 92130.18｜ 18.52｜ 78.39｜
｜制冷设备产业 ｜ 70459.98｜ 15615.33｜ 22.16｜ 11.10｜
｜其他业务 ｜ 40213.01｜ 910.25｜ 2.26｜ 6.34｜
｜汽车热管理 ｜ 26453.12｜ 5582.17｜ 21.10｜ 4.17｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 110213.82｜ 30547.21｜ 27.72｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜通用设备制造业 ｜1057514.51｜ 215661.19｜ 20.39｜ 92.91｜
｜其他业务 ｜ 80730.28｜ 2791.24｜ 3.46｜ 7.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制冷配件产业 ｜ 845594.92｜ 164419.55｜ 19.44｜ 74.29｜
｜制冷设备产业 ｜ 164637.55｜ 40665.23｜ 24.70｜ 14.46｜
｜其他业务 ｜ 80730.28｜ 2791.24｜ 3.46｜ 7.09｜
｜汽车热管理产业 ｜ 47282.04｜ 10576.41｜ 22.37｜ 4.15｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 194857.48｜ 58129.12｜ 29.83｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜1010600.23｜ 186359.86｜ 18.44｜ 88.79｜
｜经销 ｜ 127644.56｜ 32092.56｜ 25.14｜ 11.21｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务情况
公司主要业务包括制冷空调零部件、制冷设备、新能源汽车热管理核心零部件的研
发、生产和销售。
制冷空调零部件业务主要产品包括截止阀、四通阀、电子膨胀阀、电磁阀、储液器
、小型压力容器、换热器、集成管路组件等产品，广泛应用于家用空调、商用空调
等领域。
制冷设备主要应用于商业楼宇、工业生产、精密制造、集中供暖、医院医疗、制药
、核电、轨道交通、储能、冷链等行业领域。
同时，公司持续大力拓展新能源汽车热管理业务，主要产品包括冷媒侧阀件、水侧
水泵及阀件、OBD智能电控产品等，凭借领先的技术和优质的服务，公司产品得到
了市场的广泛认可。
公司业务主要采取以单定产的方式经营。报告期内，公司主营业务及经营模式均未
发生变化。
（二）行业发展状况
1、制冷空调零部件行业
中国是全球最大的制冷设备、制冷空调零部件生产国和消费国，产销量居世界首位
。制冷空调零部件行业的发展与下游空调行业密切相关。根据产业在线数据，截至
2025年6月份，中国家用空调总产量达到12,032万台，同比增长6.91%；总销量为12
,311万台，同比增长8.30%。其中内销销量达到6,655万台，同比增长8.97%；出口
量为5,656万台，同比增长7.52%。
2024年，我国以旧换新政策的实施，为制冷空调零部件行业带来了显著的发展机遇
。在政策推动下，空调销量大幅增长，进而带动了制冷空调零部件行业的蓬勃发展
。同时，随着环保要求的不断提高，制冷空调零部件行业正朝着智能化、节能环保
的方向加速转型。2025年1月，国家发展改革委、财政部发布《关于2025年加力扩
围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，释放消费潜能，为经济的
持续增长提供动力。
公司作为制冷空调零部件行业的龙头企业，将紧抓“以旧换新”政策机遇，加大研
发投入，开发高效智能、节能环保的产品，推动产品升级，满足市场对高舒适性、
节能型制冷设备的需求，助力行业绿色转型。另外，公司始终紧跟新冷媒的发展趋
势，积极推进制冷空调零部件的新冷媒适配研发，助力全球客户实现绿色高效的产
品升级，为“双碳”目标的实现贡献力量。
2、制冷设备行业
2025年上半年，根据i传媒2025年半年度数据，中央空调市场容量同比下滑15.90%
。市场竞争加剧导致价格持续下行、利润空间压缩，叠加大型公建项目锐减，行业
普遍面临“项目荒、回款难、现金流紧绷”等挑战。
面对市场承压的情况，国家积极释放政策刺激市场：1月，4项能效新规正式生效，
有效期长达5年。这一强制性标准将倒逼机组能效提升，推动行业技术升级；2月，
低碳技术目录纳入相关空调技术，为创新产品提供权威背书，进一步推动市场接纳
新技术。与此同时，政策红利持续释放，为产业打开广阔增量空间：全国101座城
市的政府工程已明确强制采购绿色建材，空气源热泵成功入选采购清单；105个国
家冷链基地建设稳步推进，800亿元城市更新计划（其中包含供热改造项目）有序
实施；工业蒸汽替代领域的热泵机组国家标准也正式落地。多方合力为中央空调产
业拓展了新的市场空间。
公司将紧扣政策导向、锚定新兴机遇，以逆势突围的战略定力主动破局：一方面，
加速布局高能效冷水机组、环保热泵等适配多元场景的产品矩阵，夯实技术转化根
基；另一方面，聚焦冷链建设、城市供热改造、医院学校旧改等政策强驱动领域，
量身定制低碳系统解决方案，深度绑定政策红利释放的增量市常通过创新技术迭代
与综合能效优化提升产品附加值，以政策杠杆撬动技术升级加速度，最终以高价值
方案打破量价困局，实现从市场博弈到价值创造的跨越。
3、新能源汽车热管理行业
根据CleanTechnica数据，2025年1-6月全球新能源汽车总销量904.40万辆，渗透率
达24%。根据中国汽车工业协会的数据，2025年1-6月我国汽车产销分别完成1,562.
10万辆和1,565.30万辆，同比分别增长12.50%和11.40%。其中，新能源汽车产销分
别完成696.80万辆和693.70万辆，同比分别增长41.40%和40.30%，新能源汽车新车
销量达到汽车新车总销量的44.30%。
近年来新能源汽车销量快速增长，渗透率不断提升。国家和地方政府出台了一系列
政策支持新能源汽车的发展，包括以旧换新补贴、智能网联汽车试点项目等，为行
业提供了良好的政策环境。在这一背景下，带动新能源汽车热管理产品市场需求持
续大幅增长。
公司致力于成为新能源汽车热管理关键零部件首选品牌，充分发挥制冷行业技术优
势，开发出具备独特技术优势的创新产品，获得了行业的广泛认可。公司在技术和
产品性能上领先市场，已成为比亚迪、上汽、吉利、长安、奇瑞、广汽等国内知名
主机厂的可靠供方；与银轮、拓普、SAAA、腾龙、盛世达等汽车空调系统商和管路
商建立了良好的合作伙伴关系；与宁德时代、一汽解放、东风柳汽等企业建立了长
期、稳定的合作。
（三）行业地位
公司作为全球制冷空调零部件行业的龙头企业，是全球多家知名空调厂商的战略合
作伙伴，主要产品产销量均位居全球前列。根据产业在线数据，截至2025年6月30
日公司截止阀产品市场占有率第一，四通阀、电子膨胀阀产品市场占有率位列第二
。2025年上半年，公司研发的省级工业新产品“蒸发冷却一体式冷水机组”、“超
低温智能调节复叠一体机”、“电子洁净全新风空气处理机组(MAU)”和“高能效
高气密低噪声地铁车辆空调系统”均获得国际先进水平认定。截至2025年6月30日
，公司先后参与了103项国家和行业标准起草、修订，是美国空调、供热及制冷工
业协会（AHRI）会员单位、欧洲热泵协会（EHPA）会员单位、全国冷冻空调设备标
准化技术委员会委员单位、中国制冷空调工业协会常务理事单位、中国制冷学会理
事单位、中国质量协会会员单位以及浙江制冷空调行业协会副会长单位。
二、核心竞争力分析
（一）战略定位清晰，各业务单元协同发展
公司聚焦制冷空调、新能源汽车行业，致力于成为行业健康舒适环境系统解决方案
专家。公司根据行业的发展态势和自身竞争优势，确定了制冷空调零部件、制冷设
备和新能源汽车热管理各业务单元协同发展的清晰战略定位。制冷空调零部件业务
在夯实家用空调配件市场优势地位的基础上，重点拓展商用空调、商业制冷领域及
各类战略新品市场，持续提升海外市场份额；制冷设备业务深耕核电、轨道交通、
储能、冷链等特种行业，做优商用设备并延伸拓展系统集成业务，通过服务升级提
升盈利能力；大力发展新能源汽车热管理业务，牢牢把握行业与技术发展趋势，致
力于为全球客户提供新能源汽车热管理系统关键零部件解决方案，成为新能源汽车
热管理关键零部件首选品牌。
（二）研发实力雄厚，技术创新驱动
公司将创新作为企业发展的灵魂，不断提升技品领先的核心竞争力。公司拥有国家
认定企业技术中心、国家级博士后工作站、院士工作站、国家认可（CNAS）实验室
、国家级中央空调全性能测试中心，建立了拥有自主知识产权的核心技术支撑体系
，具备与客户同步开发新产品的研发能力与快速反应能力。截至2025年6月30日，
公司已申请国内专利4,501件(其中发明专利1,341件)，已获得国内授权专利3,740
件(其中发明授权580件)；公司同样注重海外专利布局，截至2025年6月30日，公司
已申请PCT国际专利428件，PCT进国家999件，获得海外专利授权375件。截至2025
年6月30日，公司共拥有27项国际领先、46项国际先进的产品和技术成果。公司先
后获得了“全国质量奖”、“中国低碳发展领军企业”、“国家创新型试点企业”
、“国家科技进步二等奖”、“中国标准创新贡献奖”等荣誉及奖项。
公司分别与浙江大学、上海交通大学、西安交通大学、美国马里兰大学、伊利诺伊
大学、合肥通用机械研究院等建立长期的产学研合作和培训基地，为公司创新研发
提供了强有力的支持。
（三）智能制造，自动化和信息化融合发展
公司上半年投入近2亿元用于智能制造领域的各类高精尖自动化设备和信息化系统
，积极推进自动化和信息化“两化融合”工作，朝着人机协作、生产运营管控一体
化的智能工厂方向迈进。关键生产设备与信息化系统互联，通过与SAP系统结合实
现了订单自动分解到车间机台的智能化排产，生产过程实现可视化、敏捷化、柔性
化、智能化，现已逐步推广至各产品线、各制造基地。加快推进“离散型制造业运
营管理系统DMS”；完善SRM系统建设，以提升效率满足客户需求。公司将持续加强
信息化建设及使用，强化信息安全等级保护建设，确保自动化与信息化安全运营。
（四）完美质量，搭建全方位质量管理体系
在产品质量建设方面，公司以“零缺陷”为质量目标，以“完美质量模式”为质量
理念，搭建起全方位质量管理体系，通过质量军令状形式推动各项质量改进活动落
地。公司已通过ISO9001质量体系、TS22163轨交质量体系、HAF003核质保体系以及
IATF16949汽车行业质量体系认证等，全年质量损失率下降明显、工程一次不良率
持续走低，客户端质量排名持续提升。
（五）多层次的人才激励体系和人才培养机制，打造高质量人才队伍
公司深入推进“以奋斗者为本，多打粮食多分粮”的激励体系建设，建立公司与全
体员工“共识共担，共创共享”的利益共同体，以激发员工活力与凝聚力。公司坚
持人才“四高双领先”的薪酬政策，即坚持实施“四高方针”（高素质、高责任、
高贡献、高待遇），确保企业的薪酬水平在区域和行业中具备竞争优势。同时通过
岗位价值评估、员工能力盘点、绩效评价、划小单元核算激励、创新发展大奖、市
场薪酬对标等形式，建立富有竞争力的薪酬体系，确保员工的薪酬水平在区域和行
业中具备领先水平与竞争优势。
公司通过与美世咨询合作，建立岗位等级（PC）与薪酬等级体系，并根据每个等级
上员工的胜任水平差异评定员工目标年薪。将专业技术岗位与经营管理岗位的价值
可以用统一的工具进行衡量，实现岗位价值贡献相同的不同序列的岗位人员能够获
得对等的薪酬待遇，员工岗位等级（PC）体系的建立为专业、技术人员提供良好的
职业发展路径，员工的职业发展通道突破行政职务晋升的局限，资深专业技术岗位
与公司高级管理岗位PC相同，薪酬等级相同，彻底打破传统单一的行政发展通道。
三、公司面临的风险和应对措施
1、原材料价格波动的风险
公司生产所需的主要原材料为铜、铝、锌等金属，在产品成本构成所占比重较大，
因此大宗材料市场价格的波动会给公司带来较大的成本压力。公司将通过建立联动
定价机制、大宗商品期货套期保值工具、强化商务谈判等措施，降低原材料价格波
动带来的不利影响。
2、劳动力成本上升的风险
公司劳动力成本上升，给成本控制带来了一定的压力。为此，公司未来将着力推进
精益生产，持续优化工艺流程，加快技术改造升级，不断提升智能制造水平，提高
生产效率。
3、汇率波动及贸易政策变化的风险
随着公司境外销售业务的不断扩展，汇率波动及贸易政策变化的风险逐渐显现。为
应对汇率波动风险，公司已采取远期结售汇等外汇管理措施，减少汇率波动风险。
同时，公司密切关注区域间贸易政策动态，积极调整市场策略，以降低外部政策变
动带来的潜在影响，确保境外业务稳健发展。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜阿拉善盟盾安节能热电有限公｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜长春弘安轨道交通装备有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜重庆华超金属有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜诸暨如山汇盈创业投资合伙企｜ -｜ -｜ -｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜莱阳盾安供热有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜苏州华越金属有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜盾安香港实业有限公司 ｜ 9.26｜ -｜ -｜
｜盾安香港国际控股有限公司 ｜ 92.60｜ -｜ -｜
｜盾安韩国株式会社 ｜ 400.00｜ -｜ -｜
｜盾安金属(泰国)有限公司 ｜ 35747.24｜ -｜ -｜
｜盾安(芜湖)中元自控有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜盾安精工(美国)有限公司 ｜ 26599.34｜ -｜ -｜
｜盾安环境技术有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜盾安热工(泰国)有限公司 ｜ 5931.46｜ -｜ -｜
｜盾安汽车热管理科技有限公司｜ 30000.00｜ -｜ -｜
｜盾安(天津)节能系统有限公司｜ -｜ 4540.21｜ 240971.30｜
｜盾安国际(欧洲)有限公司 ｜ 745.43｜ -｜ -｜
｜珠海盾安热工科技有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜珠海华宇金属有限公司 ｜ 2000.00｜ 5611.15｜ 97372.25｜
｜珠海励高精工制造有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜湖南盾安制冷设备有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜浙江精雷电器股份有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜浙江盾安节能科技有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜浙江盾安禾田金属有限公司 ｜ 3190.00｜ 13333.43｜ 337751.73｜
｜浙江盾安热工科技有限公司 ｜ 7046.37｜ -｜ -｜
｜浙江盾安机电科技有限公司 ｜ 12000.00｜ -｜ -｜
｜浙江盾安机械有限公司 ｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜浙江盾安国际贸易有限公司 ｜ 7000.00｜ -｜ -｜
｜浙江盾安冷链系统有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜浙江盾安冷链科技有限公司 ｜ 10600.00｜ -｜ -｜
｜江苏通盛换热器有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜江苏盾安环控系统有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜杭州赛富特设备有限公司 ｜ 5095.24｜ -｜ -｜
｜日本盾安国际株式会社 ｜ 572.14｜ -｜ -｜
｜安徽华海金属有限公司 ｜ 12320.00｜ -｜ -｜
｜天津大创科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜天津华信机械有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜大创汽车系统(南通)有限公司｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜大创汽车系统(上海)有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜南昌中昊机械有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜上海大创汽车技术有限公司 ｜ 2656.46｜ -｜ -｜
｜DunAn Microstaq,Inc. ｜ 6042.43｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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